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1、第九章 财务报表分析的其他领域u现金流量分析u财务比率在其他领域的应用u财务比率在财务失败预测中的应用一、现金流量分析u现金流量表的内容与结构u现金流量分析主要财务比率现金流量表的内容与结构u现金流量表的主要目的是向使用者提供关于公司在一个会计期间内现金状况变动的“原因”。u这些原因包括三个方面：营业活动、筹资活动、投资活动。u有些筹资和投资活动对公司当前的现金流量并无直接的影响，如公司通过发行股票换取固定资产、长期债券转换为普通股票等。本资料来源现金流量表的内容与结构（续1）u但是，这些“纯粹”的财务活动：1是重大的财务活动；2会影响公司未来的现金流量。u因此，应在现金流量表中作出适当反映（
2、我国将其列于现金流量表的附注部分）。现金流量分析主要财务比率u营业现金流量/流动负债u营业现金流量/债务总额u每股营业现金流量u营业现金流量/现金股利1、营业现金流量/流动负债u该比率反映用营业现金流量偿还本期到期债务（一年内到期的长期债务及流动负债）的能力。该比率值越高，企业流动性就越强。u由于该比率的“分子”仅仅是“营业现金流量”，即不包括财务活动（融资与投资活动）产生的现金流量，故该比率事实上旨在说明公司通过“营业”活动产生的“净”现金流量对于短期债务偿还的保障程度。2、营业现金流量/债务总额u该比率反映用营业现金流量偿还所有债务的能力。该比率值越高，企业流动性就越强。u“分子”营业现金
3、流量同上；“分母”债务总额，在保守计算中可以包括除股东权益之外的所有“负债与权益”项目，如“递延税贷项”、“可赎回优先股”等。3、每股营业现金流量u每股营业现金流量：（营业现金流量 优先股股利）/流通在外的普通股股数u该指标反映公司营业活动为每股普通股提供（创造）的净现金流量，从而是衡量公司股利支付能力的一个重要指标。每股营业现金流量（续1）u通常，该比率应高于“每股收益”，因为“营业现金流量=净收益+折旧”（假设应收、应付款正常变化）。u计算式中，“流通在外的普通股股数”与“每股收益”计算中相同。4、营业现金流量/现金股利u该比率反映的是公司用年度营业活动产生的净现金流量支付现金股利的能力。
4、比率值越高，表明公司支付现金股利的能力越强。二、财务比率在其他领域的应用u商业银行信贷决策中常用的财务比率u贷款协议中最常出现的财务比率u公司总会计师认为最重要的财务比率u公司目标中常用的主要财务比率u注册会计师认为最重要的财务比率u特许财务分析师认为最重要的财务比率u年度报告中最常出现的财务比率商业银行信贷决策中常用的财务比率 比率 重要性程度 衡量的主要方面债务/权益比率 8.71 长期安全性流动比率 8.25 流动性现金流量/本期到期长期债务 8.08 长期安全性固定费用偿付率 7.58 长期安全性税后净利润率 7.56 获利能力利息保障倍数 7.50 长期安全性税前净利润率 7.43
5、获利能力财务杠杆系数 7.33 长期安全性存货周转天数 7.25 流动性应收账款周转天数 7.08 流动性 商业银行信贷决策中常用的财务比率（续1）u注:重要性等级最高为9分,最低为0分。上述10个比率,是被信贷管理人员认为59个财务比率中最重要的10个。贷款协议中最常出现的财务比率比率 出现26%以上百分比 衡量主要方面债务/权益比率 92.5 长期安全性流动比率 90.0 流动性股利支付率 70.0*现金流量/本期到期长期债务 60.3 长期安全性固定费用偿付率 55.2 长期安全性利息保障倍数 52.6 长期安全性财务杠杆系数 44.7 长期安全性权益/资产 41.0*现金流量/债务总额
6、 36.1 长期安全性速动比率 33.3 流动性公司总会计师认为最重要的财务比率比率 重要性等级 衡量的主要方面每股收益 8.19 获利能力税后权益收益率 7.83 获利能力税后净利润率 7.47 获利能力债务/权益比率 7.46 长期安全性税前净利润率 7.41 获利能力税后总投入资本收益率 7.20 获利能力税后资产收益率 6.97 获利能力股利支付率 6.83 其他价格/收益比率 6.81 其他流动比率 6.71 流动性公司目标中常用主要财务比率比率 在目标中出现公司百分比 衡量主要方面每股收益 80.6 获利能力债务/权益比率 68.8 长期安全性税后权益收益率 68.5 获利能力流动
7、比率 62.0 流动性税后净利润率 60.9 获利能力股利支付率 54.3 其他税后总投入资本收益率 53.3 获利能力税前净利润率 52.2 获利能力应收账款周转天数 47.3 流动性税后资产收益率 47.3 获利能力注册会计师认为最重要的财务比率比率 重要性等级 衡量的主要方面流动比率 7.10 流动性应收账款周转天数 6.94 流动性税后权益收益率 6.79 获利能力债务/权益比率 6.78 长期安全性速动比率 6.77 流动性税后净利润率 6.67 获利能力税前净利润率 6.63 获利能力税后资产收益率 6.39 获利能力税后总投入资本收益率 6.30 获利能力存货周转天数 6.09 流动性特许财务分析师认为最重要的财务比率比率 重要性等级 衡量的主要方面税后权益收益率 8.21 获利能力价格/收益比率 7.65 其他每股收益 7.58 获利能力税后净利润率 7.52 获利能力税后权益收益率 7.41 获利能力税前净利润率 7.32 获利能力固定费用偿付率 7.22 长期安全性速动比率 7.10 流动性税后资产收益率 7.06 获利能力利息保障倍数 7.06 长期安全性