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1、 c h a p t e rc h a p t e rsixteensixteen通货膨胀、失业和联邦储备制度通货膨胀、失业和联邦储备制度 CHAPTER 16:Inflation,Unemployment and Federal Reserve Policy学了本章，你应该会学了本章，你应该会描述菲利普斯曲线以描述菲利普斯曲线以及描述短期内通货膨及描述短期内通货膨胀和失业之间的短期胀和失业之间的短期交替关系交替关系 解释短期菲利普斯曲解释短期菲利普斯曲线和长期菲利普斯曲线和长期菲利普斯曲线的关系线的关系讨论人们对通货膨胀讨论人们对通货膨胀率的预期如何影响货率的预期如何影响货币政策的币政策的
2、运用菲利普斯曲线解运用菲利普斯曲线解释美联储是如何能够释美联储是如何能够一直降低通货膨胀率一直降低通货膨胀率的的 为什么惠而浦关心货币政策？为什么惠而浦关心货币政策？LEARNING OBJECTIVES1234在这一章里，我们将了解短期中和长期中通货膨胀在这一章里，我们将了解短期中和长期中通货膨胀和失业的关系；我们还将讨论这种关系对货币政策和失业的关系；我们还将讨论这种关系对货币政策来说意味着什么来说意味着什么。学习目标2CHAPTER 16:Inflation,Unemployment and Federal Reserve Policy通货膨胀和失业之间的短期交替关系通货膨胀和失业之间的
3、短期交替关系 菲利普斯曲线菲利普斯曲线 失业率和通货膨胀率的短期关系图失业率和通货膨胀率的短期关系图 学习目标学习目标1 13CHAPTER 16:Inflation,Unemployment and Federal Reserve Policy通货膨胀和失业之间的短期交替关系通货膨胀和失业之间的短期交替关系16-116-1 菲利普斯曲线菲利普斯曲线 通货通货膨胀率膨胀率失业率失业率4CHAPTER 16:Inflation,Unemployment and Federal Reserve Policy短期菲利普斯曲线最左上方的点表示什么意思？短期菲利普斯曲线最左上方的点表示什么意思？a.a.
4、高失业率和高通货膨胀率的组合高失业率和高通货膨胀率的组合 b.b.高失业率和低通货膨胀的组合高失业率和低通货膨胀的组合c.c.低失业率和低通货膨胀率的组合低失业率和低通货膨胀率的组合 d.d.低失业率和高通货膨胀的组合低失业率和高通货膨胀的组合 5CHAPTER 16:Inflation,Unemployment and Federal Reserve Policy短期菲利普斯曲线最左上方的点表示什么意思？短期菲利普斯曲线最左上方的点表示什么意思？a.a.高失业率和高通货膨胀率的组合高失业率和高通货膨胀率的组合 b.b.高失业率和低通货膨胀的组合高失业率和低通货膨胀的组合 c.c.低失业率和低
5、通货膨胀率的组合低失业率和低通货膨胀率的组合 d.d.低失业率和高通货膨胀的组合低失业率和高通货膨胀的组合 6CHAPTER 16:Inflation,Unemployment and Federal Reserve Policy通货膨胀和失业之间的短期交替关系通货膨胀和失业之间的短期交替关系用总需求曲线和总供给曲线来解释菲利普斯曲线用总需求曲线和总供给曲线来解释菲利普斯曲线16-216-2用总供给和总需求解释菲利普斯曲线用总供给和总需求解释菲利普斯曲线 通货通货膨胀膨胀率率失业率失业率1.1.初始初始均衡点均衡点（失业率为（失业率为5 5，通货膨胀率为，通货膨胀率为4 4）2 2 如果总需求
6、曲如果总需求曲线移至此处，失线移至此处，失业率仍为业率仍为5%5%，而，而通货膨胀率仍通货膨胀率仍为为4%4%。4.20084.2008年以及如果快速年以及如果快速增长的增长的20092009年的经济状况年的经济状况5.5.如果慢速增长如果慢速增长的的20092009年的年的经济状况经济状况b)b)菲利普斯曲线菲利普斯曲线a)a)总需求和总供给（总需求和总供给（AD-AS)AD-AS)模型模型3.3.如果总需求曲如果总需求曲线仅移到此处，线仅移到此处，则失业为则失业为6%6%，而通胀率为而通胀率为2%2%价格价格水平水平实际实际(万亿美元）7CHAPTER 16:Inflation,Unemp
7、loyment and Federal Reserve Policy通货膨胀和失业之间的短期交替关系通货膨胀和失业之间的短期交替关系菲利普斯曲线是政策菜单吗菲利普斯曲线是政策菜单吗 结构关系结构关系 依赖于消费者和企业的基本行为并且保持长期依赖于消费者和企业的基本行为并且保持长期不变的一种关系。不变的一种关系。菲利普斯曲线的政策菜单观点菲利普斯曲线的政策菜单观点 16-116-1学习目标学习目标1 18CHAPTER 16:Inflation,Unemployment and Federal Reserve Policy通货膨胀和失业之间的短期交替关系通货膨胀和失业之间的短期交替关系短期菲利普
8、斯曲线是一成不变的吗？短期菲利普斯曲线是一成不变的吗？长期菲利普斯曲线长期菲利普斯曲线 自然失业率自然失业率当经济处于潜在当经济处于潜在GDPGDP水平时的失业率水平时的失业率9CHAPTER 16:Inflation,Unemployment and Federal Reserve Policy如果长期的总供给曲线是垂直的，那么如果长期的总供给曲线是垂直的，那么:a.a.短期的菲利普斯曲线是水平的短期的菲利普斯曲线是水平的b.b.短期的菲利普斯曲线是垂直的短期的菲利普斯曲线是垂直的 c.c.长期的菲利普斯曲线不会是向下倾斜的长期的菲利普斯曲线不会是向下倾斜的 d.d.长期的菲利普斯曲线是向下
9、倾斜的长期的菲利普斯曲线是向下倾斜的 10CHAPTER 16:Inflation,Unemployment and Federal Reserve Policy如果长期的总供给曲线是垂直的，那么如果长期的总供给曲线是垂直的，那么:a.a.短期的菲利普斯曲线是水平的短期的菲利普斯曲线是水平的.b.b.短期的菲利普斯曲线是垂直的短期的菲利普斯曲线是垂直的 c.c.长期的菲利普斯曲线不会是向下倾斜的长期的菲利普斯曲线不会是向下倾斜的 d.d.长期的菲利普斯曲线是向下倾斜的长期的菲利普斯曲线是向下倾斜的 11CHAPTER 16:Inflation,Unemployment and Federal
10、Reserve Policy通货膨胀和失业之间的短期交替关系通货膨胀和失业之间的短期交替关系长期菲利普斯曲线长期菲利普斯曲线 16-316-3垂直的长期总供给曲线意味着垂直的垂直的长期总供给曲线意味着垂直的长期菲利普斯曲线长期菲利普斯曲线 通货通货膨胀率膨胀率失业率失业率 长期总长期总供给曲线供给曲线长期菲利普斯长期菲利普斯 曲线曲线价格价格水平水平潜在潜在GDP GDP 自然失业率自然失业率12CHAPTER 16:Inflation,Unemployment and Federal Reserve Policy通货膨胀和失业之间的短期交替关系通货膨胀和失业之间的短期交替关系 对未来通货膨胀
11、率的预期的作用对未来通货膨胀率的预期的作用 名义工资名义工资 预期实际工资预期实际工资 真实的实际工资真实的实际工资 预期价格水平预期价格水平=105预期通货膨胀率预期通货膨胀率 =5%真实价格水平真实价格水平=102真实通货膨胀率真实通货膨胀率=2%真实价格水平真实价格水平=108真实通货膨胀率真实通货膨胀率=8%$31.50未预期到的价格水平变化对实际工资的影响未预期到的价格水平变化对实际工资的影响 16 113CHAPTER 16:Inflation,Unemployment and Federal Reserve Policy通货膨胀和失业之间的短期交替关系通货膨胀和失业之间的短期交替
12、关系 对未来通货膨胀率的预期的作用对未来通货膨胀率的预期的作用 如果如果于是于是以及以及实际通货膨胀高于预期实际通货膨胀高于预期通货膨胀通货膨胀 真实发生的实际工资低于真实发生的实际工资低于预期实际工资预期实际工资 失业率下降失业率下降 实际通货膨胀低于预期实际通货膨胀低于预期通货膨胀通货膨胀真实发生的实际工资高于真实发生的实际工资高于预期实际工资预期实际工资 失业率上升失业率上升短期菲利普斯曲线的基础短期菲利普斯曲线的基础 16 214CHAPTER 16:Inflation,Unemployment and Federal Reserve Policy哪一种通货膨胀率的变化最有可能影响通货
13、哪一种通货膨胀率的变化最有可能影响通货膨胀和失业率的替代关系？膨胀和失业率的替代关系？a.a.预期通货膨胀率的变化预期通货膨胀率的变化 b.b.未预料到的通货膨胀率的变化未预料到的通货膨胀率的变化 c.c.和失业率变化相等的通货膨胀率的变化和失业率变化相等的通货膨胀率的变化 d.d.当失业率等于自然失业率时通货膨胀率的变化当失业率等于自然失业率时通货膨胀率的变化 15CHAPTER 16:Inflation,Unemployment and Federal Reserve Policy哪一种通货膨胀率的变化最有可能影响通货哪一种通货膨胀率的变化最有可能影响通货膨胀和失业率的替代关系？膨胀和失业
14、率的替代关系？a.a.预期通货膨胀率的变化预期通货膨胀率的变化 b.b.未预料到的通货膨胀率的变化未预料到的通货膨胀率的变化 c.c.和失业率变化相等的通货膨胀率的变化和失业率变化相等的通货膨胀率的变化 d.d.当失业率等于自然失业率时通货膨胀率的变化当失业率等于自然失业率时通货膨胀率的变化 16CHAPTER 16:Inflation,Unemployment and Federal Reserve Policy工人理解通货膨胀吗？工人理解通货膨胀吗？16-116-1她的工资与通货膨胀增长同步吗？她的工资与通货膨胀增长同步吗？17CHAPTER 16:Inflation,Unemployme
15、nt and Federal Reserve Policy短期和长期菲利普斯曲线短期和长期菲利普斯曲线 学习目标学习目标 216-420世纪世纪60年代短期和长期年代短期和长期菲利普斯曲线菲利普斯曲线 通货通货膨胀率膨胀率失业率失业率长期菲利普斯长期菲利普斯 曲线曲线1.20世纪世纪60年代美国年代美国经济均衡沿此短期菲利经济均衡沿此短期菲利普斯曲线移动普斯曲线移动.2.工人和企业预期通工人和企业预期通货膨胀率为货膨胀率为1.5%.3.现实通现实通货膨胀率货膨胀率为为4.5%18CHAPTER 16:Inflation,Unemployment and Federal Reserve Poli
16、cy短期和长期菲利普斯曲线短期和长期菲利普斯曲线短期菲利普斯曲线的移动短期菲利普斯曲线的移动 16-516-5预期和短期菲利普斯曲线预期和短期菲利普斯曲线 失业率失业率长期菲利普斯长期菲利普斯 曲线曲线预期通货膨胀率为预期通货膨胀率为4.5%4.5%预期通货膨胀率为预期通货膨胀率为1.5%1.5%短期菲利短期菲利普斯曲线普斯曲线通货通货膨胀率膨胀率19CHAPTER 16:Inflation,Unemployment and Federal Reserve Policy短期和长期菲利普斯曲线短期和长期菲利普斯曲线短期菲利普斯曲线的移动短期菲利普斯曲线的移动16-6对应于每个通货膨胀率的对应于每
17、个通货膨胀率的短期菲利普斯曲线短期菲利普斯曲线 通货通货膨胀率膨胀率失业率失业率长期菲利普斯长期菲利普斯 曲线曲线预期通货膨胀率为预期通货膨胀率为 1.5%预期通货膨胀率为预期通货膨胀率为 4.5%预期通货膨胀率为预期通货膨胀率为 7.5%20CHAPTER 16:Inflation,Unemployment and Federal Reserve Policy如果工人和企业修正通货膨胀预期，如果工人和企业修正通货膨胀预期，使预期升高，则使预期升高，则：a.a.则短期菲利普斯曲线上对应的点会沿着曲线向下移动则短期菲利普斯曲线上对应的点会沿着曲线向下移动 b.b.则短期菲利普斯曲线上对应的点会沿
18、着曲线向上移动则短期菲利普斯曲线上对应的点会沿着曲线向上移动c.c.短期的菲利普斯曲线将会向上移动短期的菲利普斯曲线将会向上移动 d.d.短期的菲利普斯曲线将会向下移动短期的菲利普斯曲线将会向下移动21CHAPTER 16:Inflation,Unemployment and Federal Reserve Policy如果工人和企业修正通货膨胀预期，如果工人和企业修正通货膨胀预期，使预期升高，则使预期升高，则：a.a.则短期菲利普斯曲线上对应的点会沿着曲线向下移动则短期菲利普斯曲线上对应的点会沿着曲线向下移动 b.b.则短期菲利普斯曲线上对应的点会沿着曲线向上移动则短期菲利普斯曲线上对应的点
19、会沿着曲线向上移动c.c.短期的菲利普斯曲线将会向上移动短期的菲利普斯曲线将会向上移动 d.d.短期的菲利普斯曲线将会向下移动短期的菲利普斯曲线将会向下移动22CHAPTER 16:Inflation,Unemployment and Federal Reserve Policy短期和长期菲利普斯曲线短期和长期菲利普斯曲线垂直的长期菲利普斯曲线是如何影响货币政策的垂直的长期菲利普斯曲线是如何影响货币政策的16-716-7长期中的通货膨胀率和自然失业率长期中的通货膨胀率和自然失业率 通货通货膨胀率膨胀率失业率失业率长期菲利普斯长期菲利普斯 曲线曲线通货膨胀率下降，通货膨胀率下降，曲线下移曲线下移
20、通货膨胀率上升，通货膨胀率上升，曲线上移曲线上移通货膨胀通货膨胀率不变率不变预期通货预期通货膨胀率为膨胀率为 3%3%23CHAPTER 16:Inflation,Unemployment and Federal Reserve Policy自然失业率会改变吗自然失业率会改变吗?16-216-216-216-2 学习目标学习目标2 2 对于菲利普斯曲线认识的改变对于菲利普斯曲线认识的改变 摩擦性失业或结构性失业能够由于以下原摩擦性失业或结构性失业能够由于以下原因而改变，因而自然失业率也改变。因而改变，因而自然失业率也改变。人口变化人口变化 劳动力市场的制度劳动力市场的制度 过去的高失业率过去的
21、高失业率 什么因素会导致自然失业什么因素会导致自然失业率的上升或下降？率的上升或下降？24CHAPTER 16:Inflation,Unemployment and Federal Reserve Policy失业有三种类型，其中哪两种失业的变化失业有三种类型，其中哪两种失业的变化会引起第三种失业的变化？会引起第三种失业的变化？a.a.摩擦性失业和周期性失业摩擦性失业和周期性失业 b.b.结构性失业和周期性失业结构性失业和周期性失业 c.c.摩擦性失业和结构性失业摩擦性失业和结构性失业 d.d.季节性和周期性失业季节性和周期性失业 25CHAPTER 16:Inflation,Unemploy
22、ment and Federal Reserve Policy 失业有三种类型，其中哪两种失业的变化失业有三种类型，其中哪两种失业的变化会引起第三种失业的变化？会引起第三种失业的变化？a.a.摩擦性失业和周期性失业摩擦性失业和周期性失业 b.b.结构性失业和周期性失业结构性失业和周期性失业 c.c.摩擦性失业和结构性失业摩擦性失业和结构性失业 d.d.季节性和周期性失业季节性和周期性失业 26CHAPTER 16:Inflation,Unemployment and Federal Reserve Policy通货膨胀率预期通货膨胀率预期 学习目标学习目标3 3美国过去美国过去5050多年的经
23、验表明，工人和企业调整其对通货多年的经验表明，工人和企业调整其对通货膨胀的预期是建立在通货膨胀率的水平上。膨胀的预期是建立在通货膨胀率的水平上。这有三种可能这有三种可能低通货膨胀低通货膨胀温和而稳定的通货膨胀温和而稳定的通货膨胀 剧烈而不稳定的通货膨胀剧烈而不稳定的通货膨胀 27CHAPTER 16:Inflation,Unemployment and Federal Reserve Policy通货膨胀率预期通货膨胀率预期 学习目标学习目标3 3理性预期理性预期 建立在对经济变量所有可得信息上的预期建立在对经济变量所有可得信息上的预期 28CHAPTER 16:Inflation,Unemp
24、loyment and Federal Reserve Policy什么时候工人和企业会忽略通货膨胀什么时候工人和企业会忽略通货膨胀？a.a.当通货膨胀很低时当通货膨胀很低时 b.b.当通货膨胀很平和时当通货膨胀很平和时c.c.当通货膨胀很高时当通货膨胀很高时 d.d.从来都不会从来都不会29CHAPTER 16:Inflation,Unemployment and Federal Reserve Policy什么时候工人和企业会忽略通货膨胀什么时候工人和企业会忽略通货膨胀？a.a.当通货膨胀很低时当通货膨胀很低时 b.b.当通货膨胀很平和时当通货膨胀很平和时c.c.当通货膨胀很高时当通货膨胀
25、很高时 d.d.从来都不会从来都不会30CHAPTER 16:Inflation,Unemployment and Federal Reserve Policy通货膨胀率预期通货膨胀率预期理性预期对货币政策的影响理性预期对货币政策的影响 16-8理性预期和菲利普斯曲线理性预期和菲利普斯曲线 通货通货膨胀率膨胀率失业率失业率长期菲利普斯长期菲利普斯曲线曲线短期菲利普短期菲利普 斯曲线斯曲线工人和企业具有理工人和企业具有理性性预期时扩张性货币预期时扩张性货币政政策的效果策的效果工人和企业不知工人和企业不知道发生了通货膨道发生了通货膨胀，或他们具有胀，或他们具有适应性预期时适应性预期时扩张性货币政策
26、扩张性货币政策的效果的效果预期通货膨胀率为预期通货膨胀率为.31CHAPTER 16:Inflation,Unemployment and Federal Reserve Policy如果工人和企业忽视了通货膨胀，或者具如果工人和企业忽视了通货膨胀，或者具有适应性预期，将会发生什么情况有适应性预期，将会发生什么情况？a.a.短期菲利普斯曲线上的点沿曲线向上移动短期菲利普斯曲线上的点沿曲线向上移动 b.b.短期菲利普斯曲线上的点沿曲线向下移动短期菲利普斯曲线上的点沿曲线向下移动 c.c.长期菲利普斯曲线上的点沿曲线向上移动长期菲利普斯曲线上的点沿曲线向上移动 d.d.长期菲利普斯曲线上的点沿曲线
27、向下移动长期菲利普斯曲线上的点沿曲线向下移动32CHAPTER 16:Inflation,Unemployment and Federal Reserve Policy如果工人和企业忽视了通货膨胀，或者具如果工人和企业忽视了通货膨胀，或者具有适应性预期，将会发生什么情况？有适应性预期，将会发生什么情况？a.a.短期菲利普斯曲线上的点沿曲线向上移动短期菲利普斯曲线上的点沿曲线向上移动 b.b.短期菲利普斯曲线上的点沿曲线向下移动短期菲利普斯曲线上的点沿曲线向下移动 c.c.长期菲利普斯曲线上的点沿曲线向上移动长期菲利普斯曲线上的点沿曲线向上移动 d.d.长期菲利普斯曲线上的点沿曲线向下移动长期菲
28、利普斯曲线上的点沿曲线向下移动33CHAPTER 16:Inflation,Unemployment and Federal Reserve Policy通货膨胀率预期通货膨胀率预期短期菲利普斯曲线真的垂直吗？短期菲利普斯曲线真的垂直吗？实际经济周期模型实际经济周期模型 实际经济周期模型实际经济周期模型 关注于用真实因素而非货币供给的变化去解释关注于用真实因素而非货币供给的变化去解释实际实际GDPGDP的波动的波动34CHAPTER 16:Inflation,Unemployment and Federal Reserve Policy美联储如何治理通货膨胀美联储如何治理通货膨胀学习目标学习目
29、标4供给冲击对菲利普斯曲线的影响供给冲击对菲利普斯曲线的影响 16-9供给冲击导致供给冲击导致 SRAS 和短期和短期菲利普斯曲线移动菲利普斯曲线移动 通货通货膨胀率膨胀率失业率失业率长期菲利普长期菲利普斯曲线斯曲线（a）总供给和总需求）总供给和总需求（b）菲利普斯曲线）菲利普斯曲线价格水平价格水平1.石油价格上石油价格上升，升，SRAS左移左移1973年短期菲利年短期菲利普斯曲线普斯曲线1975年短期菲利年短期菲利普斯曲线普斯曲线令令SRAS左移的供左移的供给冲击也使得菲给冲击也使得菲利利普斯曲线发生移普斯曲线发生移动动2.导致新的短期均衡：导致新的短期均衡：实际实际GDP 降低降低了，价格
30、水平上升了了，价格水平上升了35CHAPTER 16:Inflation,Unemployment and Federal Reserve Policy在真实经济周期模型中，以下哪种说法最在真实经济周期模型中，以下哪种说法最好的解释了实际好的解释了实际GDPGDP的增长超过了充分就的增长超过了充分就业水平的原因业水平的原因？a.a.适应性预期适应性预期 b.b.货币供给增加货币供给增加 c.c.正的技术冲击正的技术冲击 d.d.以上都是以上都是 36CHAPTER 16:Inflation,Unemployment and Federal Reserve Policy在真实经济周期模型中，以下
31、哪种说法最在真实经济周期模型中，以下哪种说法最好的解释了实际好的解释了实际GDPGDP的增长超过了充分就的增长超过了充分就业水平的原因？业水平的原因？a.a.适应性预期适应性预期b.b.货币供给增加货币供给增加 c.c.正的技术冲击正的技术冲击 d.d.以上都是以上都是 37CHAPTER 16:Inflation,Unemployment and Federal Reserve Policy美联储如何治理通货膨胀美联储如何治理通货膨胀保罗保罗 沃尔克和反通货膨胀沃尔克和反通货膨胀 16-10美联储治理通货膨胀美联储治理通货膨胀,1979-1989年年 通货通货 膨胀率膨胀率长期菲利普斯长期菲
32、利普斯 曲线曲线沃尔克反通货膨胀之前沃尔克反通货膨胀之前的短期菲利普斯曲线的短期菲利普斯曲线沃尔克反通货膨胀之后沃尔克反通货膨胀之后的短期菲利普斯曲线的短期菲利普斯曲线失业率失业率38CHAPTER 16:Inflation,Unemployment and Federal Reserve Policy19791979年，在美联储主席保罗年，在美联储主席保罗 沃尔克决定治沃尔克决定治理通货膨胀之后理通货膨胀之后 ，联邦政府的货币政策使得，联邦政府的货币政策使得:a.a.利率降低利率降低b.b.失业率降低失业率降低 c.c.工人和企业对未来的通货膨胀率预期降低工人和企业对未来的通货膨胀率预期降低
33、 d.d.以上都不对以上都不对 39CHAPTER 16:Inflation,Unemployment and Federal Reserve Policy19791979年，在美联储主席保罗年，在美联储主席保罗 沃尔克决定治理沃尔克决定治理通货膨胀之后通货膨胀之后 ，联邦政府的货币政策使得，联邦政府的货币政策使得:a.a.利率降低利率降低b.b.失业率降低失业率降低 c.c.工人和企业对未来的通货膨胀率预期降低工人和企业对未来的通货膨胀率预期降低 d.d.以上都不对以上都不对 40CHAPTER 16:Inflation,Unemployment and Federal Reserve Po
34、licy美联储如何治理通货膨胀美联储如何治理通货膨胀保罗保罗 沃尔克和反通货膨胀沃尔克和反通货膨胀 反通货膨胀反通货膨胀 通货膨胀率的显著下降通货膨胀率的显著下降 不要混淆了反通货膨胀和通货紧缩不要混淆了反通货膨胀和通货紧缩 41CHAPTER 16:Inflation,Unemployment and Federal Reserve Policy 16-3通过货币政策降低通货膨胀率通过货币政策降低通货膨胀率 学习目标学习目标4通货通货膨胀膨胀率率通货通货膨胀率膨胀率失业率失业率失业率失业率长期菲利普长期菲利普斯曲线斯曲线长期菲利普长期菲利普斯曲线斯曲线预期通货膨预期通货膨胀率为胀率为6%短期
35、菲利短期菲利普斯曲线普斯曲线 预期通货膨胀率为预期通货膨胀率为6%预期通货膨胀率为预期通货膨胀率为2%42CHAPTER 16:Inflation,Unemployment and Federal Reserve Policy 当短期菲利普斯曲线是什么形状时，为了当短期菲利普斯曲线是什么形状时，为了降低通货膨胀率，必须大幅度地增加失业率降低通货膨胀率，必须大幅度地增加失业率:a.a.水平的水平的 b.b.陡峭的陡峭的 c.c.垂直的垂直的 d.d.不存在不存在 43CHAPTER 16:Inflation,Unemployment and Federal Reserve Policy 当短期菲
36、利普斯曲线是什么形状时，为了降低通当短期菲利普斯曲线是什么形状时，为了降低通货膨胀率，必须大幅度的增加失业率货膨胀率，必须大幅度的增加失业率:a.a.水平的水平的b.b.陡峭的陡峭的 c.c.垂直的垂直的 d.d.不存在不存在 44CHAPTER 16:Inflation,Unemployment and Federal Reserve Policy美联储如何治理通货膨胀美联储如何治理通货膨胀艾伦艾伦 格林斯潘和可靠货币政策的重要性格林斯潘和可靠货币政策的重要性 不再重视货币供给不再重视货币供给 美联储主席与通货膨胀率美联储主席与通货膨胀率16 16 3 3美联储主席美联储主席 任期任期 任期
37、内平均年任期内平均年通货膨胀率（通货膨胀率（%）威廉威廉.麦克切斯尼麦克切斯尼.马丁马丁 1952 1952年年4 4月月-1970-1970年年1 1月月2.02.0亚瑟亚瑟.波恩波恩 1970 1970年年2 2月月-1978-1978年年1 1月月6.56.5G.G.威廉威廉.米勒米勒 1978 1978年年3 3月月-1979-1979年年8 8月月9.29.2保罗保罗.沃尔克沃尔克 1979 1979年年8 8月月-1987-1987年年8 8月月6.26.2艾伦艾伦.格林斯潘格林斯潘 1987 1987年年8 8月月-2006-2006年年1 1月月3.13.145CHAPTER
38、16:Inflation,Unemployment and Federal Reserve Policy美联储如何治理通货膨胀美联储如何治理通货膨胀美联储声望的重要性美联储声望的重要性 格林斯潘之后货币政策的可信性格林斯潘之后货币政策的可信性 日本银行的信誉失灵日本银行的信誉失灵 联邦储备政策和惠而浦的联邦储备政策和惠而浦的“定价权定价权”46CHAPTER 16:Inflation,Unemployment and Federal Reserve Policy保持上升是困难的保持上升是困难的 通货通货膨胀率膨胀率失业率失业率长期菲利普斯长期菲利普斯 曲线曲线短期菲利普斯短期菲利普斯曲线曲线2 2短期菲利普斯短期菲利普斯曲线曲线1 1钟点工的工资率停滞不前钟点工的工资率停滞不前47CHAPTER 16:Inflation,Unemployment and Federal Reserve Policy反通货膨胀反通货膨胀自然失业率自然失业率 菲利普斯曲线菲利普斯曲线 理性预期理性预期 实际经济周期模型实际经济周期模型 结构关系结构关系 关键术语关键术语48CHAPTER 16:Inflation,Unemployment and Federal Reserve Policy演讲完毕，谢谢观看！