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1、2023/5/7 1第08章 营运资金管理 第1节 营运资金管理概述 第2节 现金管理 第3节 应收账款管理 第4节 存货管理第1节 营运资金管理概述 一、营运资金的特性 1.营运资金的特点 营运资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。营运资金有广义和狭义之分，广义的营运资金又称毛营运资金，是指企业流动资产的总额；狭义的营运资金又称净营运资金，是指流动资产减去流动负债后的余额。2023/5/7 2营运资金的特点(1)周转期短。营运资金在企业生产运营过程中要从货币资金开始，经储备资金、生产资金、产品资金再回到货币资金，不断周转变化，根据营运资金的定义，这一周转过程通常在一年以内(一般
2、只有几个月)。由于营运资金的周转期较短，对企业的影响周期也较短，因此，可以用短期融资的办法加以解决。2023/5/7 3(2)形式多样。营运资金在周转过程中要经历企业的全部生产经营循环，它将同时以货币资金、储备资金、生产资金和产品资金等不同形态并存于企业之中。也就是说，营运资金的实物形态具有易变现性。(3)波动性。企业的营运资金数量会随着企业生产经营活动的内外部条件变化而变化，呈现出波动性。一般来讲，生产经营具有季节性的企业的资金波动性较大，非季节性企业的营运资金的波动性较小。(4)灵活性。企业的营运资金筹集渠道广泛，变现相对容易，具有较强的灵活性。2023/5/7 42.营运资金的周转 营运
3、资金的周转始于现金支出，终于货款(现金)收回，这个循环称为营运资金周转期，营运资金的周转期与下述的因素有关：(1)存货周转期。即从企业购入原材料开始，到企业产品售出为止所经历的时间。(2)应收账款周转期。从企业售出产品开始，到货款收回为止所经历的时间。存货周转期与应收账款周转期之和为企业的一个生产经营周期。(3)应付账款周转期。从企业购入原材料开始，到企业为购入的原材料实际支付货款为止所经历的时间。2023/5/7 5 营运资本指投入于流动资产的那部分资本。流动资产包括现金和有价证券、应收账款和存货，是企业从购买原材料进行生产直至销售产品收回货款这一生产和营销过程中所必须的资产。流动资产减去流
4、动负债称为净营运资本。企业的营运资本决策包括两个方面：确定流动资产中各项资产的目标水平，以及决定流动资产的筹资方法。作出这些决策所依据的原则构成了营运资本政策。营运资本的管理就是在政策的指导下，实施对流动资产和流动负债的管理。2023/5/7 6 营运资本政策是关于如何确定营运资本的持有量和如何筹集营运资本的政策。包括两个方面：一是营运资本的持有政策。营运资本为流动资产和流动负债的差额，营运资本的高低往往影响着企业的收益和风险，较高的营运资本可以降低企业的风险，但通常会使企业的收益降低，较低的营运资本可能给企业带来较高的收益，但往往给企业带来较高的风险。所以，企业应当根据自身的具体情况和环境条
5、件，按照适中营运资金政策的原则，确定适当的营运资金持有量；二是营运资本的筹集政策。营运资本的筹集政策，主要是就如何安排临时性流动资产和永久性流动资产的资金来源而言的，一般可以分为三种，即配合型筹资政策、激进型筹资政策和稳健型筹资政策。一般来说，如果企业能够驾驭资金的使用，采用收益和风险配合得较为适中的配合型筹资政策是有利的。2023/5/7 7二、营运资金的管理原则 营运资金管理是对企业流动资产和流动负债的管理，其重点是保证企业能够按时按量地偿付各种到期债务，为企业的日常生产经营活动提供足够的资金，使企业不致出现资金调度失衡、资金运用捉襟见肘的窘境。这对保持企业的良好资信和筹资能力以及生产经营
6、活动的正常运行是十分重要的。2023/5/7 8 搞好企业的营运资金管理，要做好以下几点：1.认真分析生产经营状况，合理确定企业营运资金的占用数量 企业经营所需的营运资金多寡和企业的生产经营状况密切相关，企业生产经营活动活跃时，流动资产和流动负债都会不断增加；而企业生产经营活动萎缩时，流动资产和流动负债也会相应减少。由于不同外部环境和经营状况下营运资金的需求与占用有很大的差异，因此，企业财务管理人员要根据企业生产经营活动的实际，合理确定所需的流动资产和流动负债的数量。2023/5/7 9 2.在保证生产经营需要的前提下，节约使用资金 在营运资金管理中，必须正确处理保证生产经营需要和节约使用资金
7、二者之间的关系。要在保证生产经营需要的前提下，遵守勤俭节约的原则，挖掘资金潜力，精打细算地使用资金。2023/5/7 10 3.加快资金周转，提高资金的利用效果 与长期资金相比，短期资金的盈利能力较低，有些短期资金(如库存现金)甚至根本不产生投资效益。因此，在保证生产经营需要的前提下，加快短期资金周转，减少短期资金占用，可以提高资金的利用效果。这是营运资金管理的一项重要原则。从营运资金的周转关系分析中可看出，加速资金周转有以下几种方法：加速存货周转；缩短应收账款收款周期；延长应付账款付款周期。在其他条件不变的情况下，这三种方法都可以起到加速营运资金周转的作用，但这三种方法在实行中各有利弊。比如
8、，缩短应收款周转期虽然可加速资金周转，但却可能减少企业的销售额；而延长应付款周期，通常又会使企业的偿债信誉下降，导致进一步筹资的困难等。因此，企业管理人员必须根据企业的实际斟酌行事。2023/5/7 1 1 4.合理安排流动资产与流动负债的比例关系，保证企业有足够的短期偿债能力 流动资产、流动负债与二者之间的关系能较好地反映企业的短期偿债能力。流动负债是在短期内需要偿还的债务，而流动资产则是在短期内可以转化为现金的资产。因此，如果企业的流动资产比较多，流动负债比较少，说明企业的短期偿债能力较强；反之，则说明短期偿债能力较弱。但企业的流动资产太多，流动负债太少，也并不是正常现象，这可能是因流动资
9、产闲置或流动负债利用不足所致。根据惯例，流动资产是流动负债的一倍是比较合理的。因此，在营运资金管理中，要合理安排流动资产和流动负债的比例关系，以便既节约使用资金，又保证企业有足够的偿债能力。2023/5/7 12第2节 现金管理 现金是企业在生产经营过程中停留在货币形态的那部分资金。按形式不同，它包括铸币、纸币、银行活期存款、支票、银行本票、银行汇票等。外国货币和存在外国银行的存款，除受到限制之外，都应将其换算为本国货币，并把它们包括在现金之内。现金是流动性最强的资产，一般列在资产负债表资产方的首位。现金管理，是指企业对其拥有的库存现金、银行存款和其他货币资金以及短期有价证券(国库券、商业票据
10、、银行承兑汇票)等进行的管理。使之在保证企业生产经营活动现金需求的基础上，尽量节约资金使用，降低资金成本，提高资金使用效率，使企业的利润最大化。2023/5/7 13一、现金管理的目的与内容 1.企业持有现金的动机 企业持有现金的主要动机有以下四种：(1)支付动机。支付动机又称为交易动机，是指企业为满足生产经营活动中的各种支付需要(如购买原材料、支付工资、偿还利息、支付现金股利等等)而持有的现金。由于企业在生产经营活动中不可能始终保持现金收入与现金支出相等，因此保持一定的现金余额以应付各种日常开支是必要的。一般来讲，企业的销售量越大，所要保持的现金余额也越大。2023/5/7 14(2)预防动
11、机。预防动机是指企业保持一定的现金余额以应付意外的现金需求，也称谨慎动机。企业生产经营活动中正常现金需要可通过资金预测和计划来估算，但许多意外事件的发生将会影响和改变企业的正常现金需要量。比如，自然灾害、生产事故、客户款项不能如期支付以及国家政策的某些突然变化等，这些都会打破企业原先预计的现金收支平衡。因此，企业需要保持一定的额外现金余额来应付可能发生的意外情况。一般来讲，企业保持的用于预防动机的现金余额的多少取决于以下几个因素：现金收支预测的可靠程度；企业的临时借款能力；企业其他流动资产(如有价证券等)的变现能力；企业对意外事件发生的可能性大小判断和风险承受能力。2023/5/7 15(3)
12、投机动机。企业持有现金的另一个可能的动机是投机，即通过在证券市场上的交易或原材料市场上的投机买卖来获取投机收益。比如，当企业预计原材料价格将有较大幅度的上升时，可利用手中多余的现金以目前较低的价格购入原材料，使将来价格上升时少受影响。(4)补偿动机。银行为企业提供服务时，往往要求企业在银行中保留存款余额来补偿服务费用。同时，银行贷给企业款项也需要企业在银行中有存款，以保证银行的资金安全。这种出于银行要求而保留在企业银行账户中的存款就是补偿动机要求的现金余额。2023/5/7 162.现金管理的目的 企业现金管理中最重要的问题之一，就是保证企业良好的支付能力。如果不能如期支付到期的款项，将损害企
13、业的商业信誉，使企业在今后的贷款和采购活动中遇到更多的困难，影响企业正常的生产经营活动，甚至导致企业陷入难以摆脱的财务危机。显然，保持一定的现金余额将有助于防止上述现象发生。但另一方面，由于现金不能为企业带来投资收益，过多的持有现金将降低企业的资金使用效率，从而降低企业的市场价值。因此，现金管理的目的是在保证企业生产经营活动现金需求的基础上，尽量节约资金使用，降低资金成本，并从闲置的现金中获得最多的收益，提高资金使用效率，在流动性与盈利性之间作出最佳选择。2023/5/7 173.现金管理的内容 在风险不变的条件下降低现金存量的关键在于进行有效和准确的现金需求预测和尽量做到现金收支的匹配与均衡
14、。因此，现金管理的主要内容表现在如下三个方面：编制现金收付计划，合理估计现金需求；控制和调整日常现金收支，力求加速收款，延缓付款，尽量做到收支匹配；确定理想的现金余额(或最佳现金余额)。在现金管理实践中，现金收支余额完全相等的情形是很少发生的，因此保持必要的现金余额也是自然的。现金管理的一项重要内容是利用某些模型或方法估计出理想的现金余额，并在实际的现金余额偏离理想现金余额时，采取短期融资或投资策略调整实际现金余额，使之达到理想的状态。2023/5/7 18二、确定理想现金余额模型 1.存货模型 现金是企业生产经营活动中的一种特殊的存货。像其他存货一样，为保证企业生产经营活动的正常进行，企业需
15、要保持一定数量的现金，但同时要为此付出一定的成本。因此，可以借鉴确定最佳订货批量的方法，估计合理的现金持有量。2023/5/7 19 上式是确定最佳订货批量的公式，式中 EOQ 为最佳订货批量，E 平均每次进货费用(即单位订货成本)；S 一定时期存货需求总量；K 一定时期单位存货的(变动性)储存成本。对应于现金存货，订货费用为将可生息的金融资产或其他资产转化为现金所发生的费用(如买卖证券的交易费用)，储存成本则为保存现金而损失的利息收入。2023/5/7 20 因此，根据最佳订货批量模型，最佳现金持有量由下式决定：2023/5/7 21 即2.Miller-Orr 模型 Miller-Orr
16、模型是假定公司无法确切地预知每日的现金实际收支状况，在现金流量由外界决定而且现金与证券之间互换方便的前提下，决定现金最佳持有量的一种方法。模型中只规定现金余额的上下限，并据此判定公司在现金和投资之间转换的时间和数量。这一模型假定每日现金流量为正态分布，确定了现金余额的均衡点Q：2023/5/7 22 式中，b 为每次现金与有价证券的转换成本；i 为有价证券的日利率；为与其每日现金余额变化的标准差；L 为现金持有量的下限。现金持有量下限的确定会受到公司每日的最低现金需要、管理人员的风险承受倾向等因素影响，最低可确定为零。而现金持有量的上限的计算公式为：H=3Q 2L 这一模型根据每日现金收支变化
17、幅度的大小、投资收益率的高低和投资与现金相互转换的交易成本的大小确定现金余额的均衡值和上下限的范围。2023/5/7 23 随机模式是在现金流量呈无规则变动的情况下确定最佳现金持有量的一种方法。这种方法的基本原则是制定一个现金控制区域，定出上限和下限。上限代表现金持有量的最高点，下限代表现金持有量的最低点。当现金余额达到上限时则将现金转换成短期有价证券；当现金余额下降到下限时，则将短期有价证券转换成现金，从而使现金余额经常性地处在上限和下限之间。2023/5/7 243.经验公式(因素分析模式)上述两个模型是西方国家企业常用的估算理想现金余额的模型，在具体应用时对现金和有价证券之间的自由转移有
18、较高的要求，这与我国目前的实际情况有较大的差距，我国企业有时可利用下面经验公式来确定理想现金余额：理想现金余额=(上年现金平均占用额不合理占用额)(1 预计销售收入变化百分比)2023/5/7 25第3节 应收账款管理 应收账款是企业因赊销而产生的一项短期债权，是企业向客户提供的一种商业信用，是企业流动资产的一个重要项目。随着市场经济的发展，商业信用的推行，企业应收账款数额普遍明显增多，而由此引发的一系列的负面效果。因此，应收账款的管理已经成为企业经营活动中日益重要的问题。2023/5/7 26一、应收账款的作用与成本 1.应收账款的作用 应收账款的功能就是它在生产经营过程中的作用。主要有以下
19、方面：扩大销售，增加企业的竞争力。在市场竞争比较激烈的情况下，赊销是促进销售的一个重要方式。企业赊销实际上是向顾客提供了两项交易：向顾客销售产品以及在一个有限的时期内向顾客提供资金。在银根紧缩、市场疲软、资金匮乏的情况下，赊销具有比较明显的促销作用，对企业销售新产品、开拓新市场具有更重要的意义。2023/5/7 27 减少存货，降低存货风险和管理开支。企业持有产成品存货，要追加管理费、仓储费和保险费等支出；相反，企业持有应收账款，则无需上述支出。因此，当企业产成品存货较多时，一般都采用较为优惠的信用条件进行赊销，把存货转化为应收账款，减少产成品存货，节约相关开支。2023/5/7 282.应收
20、账款的成本 应收账款在起到促进销售、减少存货作用的同时，也要发生相应的成本，这主要表现在：(1)坏账成本。由于客户的信用程度不同，支付能力各异，企业的部分应收账款会因少数客户无力支付而最终不能收回，成为坏账。这种坏账损失是应收账款产生的成本之一。2023/5/7 29(2)管理成本。建立应收账款就要对它进行管理，要制定和实施应收账款政策，所有这些活动(如进行客户的信用调查、进行账龄分析、采取催款行动等)都要付出一定的人力、物力和财力，这些构成了应收账款的管理成本，一般按有价证券的利息率计算。(3)机会成本。应收账款是销货企业向购货企业提供的一种商业信用，其实质是让购货企业占用销货企业的资金，从
21、而使销货企业无法利用这笔资金从事其他生产经营和投资活动，创造收益。这种资金利用机会的损失，构成了应收账款的机会成本，一般按有价证券的利息率计算。2023/5/7 303.应收款项管理的目标 对于一个企业来讲，应收账款的存在本身就是一个产销的统一体，企业一方面想借助于它来促进销售，扩大销售收入，增强竞争能力，同时又希望尽量避免由于应收账款的存在而给企业带来的资金周转困难，坏账损失等弊端。如何处理和解决好这一对立又统一的问题，便是企业应收账款管理的目标。2023/5/7 31 应收账款的目标，是要制定科学合理的应收账款信用政策，并在这种信用政策所增加的销售盈利和采用这种政策预计要担负的成本之间做出
22、权衡。只有当所增加的销售盈利超过运用此政策所增加的成本时，才能实施和推行使用这种信用政策。同时，应收账款管理还包括企业未来销售前景和市场情况的预测和判断，对应收账款安全性的调查。如企业销售前景良好，应收账款安全性高，则可进一步放宽其收款信用政策，扩大赊销量，获取更大利润；相反，则应相应严格其信用政策，或对不同客户的信用程度进行适当调整，确保企业获取更大收入的情况下，又使可能的损失降到最低点。2023/5/7 32 企业应收账款管理的重点就是根据企业的实际经营情况和客户的信用情况制定企业合理的信用政策，这是企业财务管理的重要组成部分，也是企业为达到应收账款管理目的必须合理制定的方针策略。2023
23、/5/7 33二、信用分析 对客户进行信用分析的目的是确定其能否取得商业信用和以什么样的条件取得商业信用。信用分析的对象有两类：一类是新客户；一类是老客户。显然，对新客户进行信用分析的难度更大。2023/5/7 341.信用调查 对顾客的信用进行评价是应收账款日常管理的重要内容。只有正确地评价顾客的信用状况，才能合理地执行企业的信用政策。进行信用分析首先需要了解客户的信用状况，这就需要进行信用分析者善于利用各种信息渠道。可利用的主要信息渠道有三条：一是通过对客户的经济活动，特别是对与客户有经济往来的其他企业或机构的调查和访问，了解客户的信用状况；二是借助一些信用分析机构的分析，如我国各地区经常
24、公布该地区有关企业的信用等级；三是在合法和得到许可的情况下，从客户的开户银行了解有关资料。2023/5/7 352.5C 分析 信用分析大多从五方面入手，即考虑客户的品德(Character)、能力(Capacity)、资金(Capital)、抵押(Collateral)和条件(Condition)，由于表示这五方面的英文词汇的第一个字母均为C，故称为5C 分析。2023/5/7 363.财务分析 财务分析的主要手段是通过各项财务比率对客户的偿债能力、盈利能力、营运能力等进行分析，进而对其信用状况得出一个总体评价。除财务比率分析外，还可以对客户的一些特殊财务项目进行分析。比如，通过对客户的应付
25、账款的数额与账龄的分析来研究其实际付款周期和能力，如果客户的平均付款期限为50天，则超出此期限较多仍未能付款，可能表示其支付能力出现了问题。2023/5/7 37三、信用政策 信用政策又称为应收账款政策，是企业财务政策的一个重要组成部分。信用政策是企业用于指导管理和控制消费者信用的总体方针。信用政策是由两个极端构成的一个区间，一端是只收现金政策，不向客户提供任何信用；另一端是向任何消费者提供信用，是风险最高的信用政策。适度的信用政策是在这两极之间。根据财务会计管理的原理，信用政策由信用期间，信用标准和现金折扣三部分构成。影响企业信用政策的因素很多，如销售额，赊销期限，收账期限，现金折扣，坏账损
26、失，过剩生产能力，信用部门成本，机会成本，存货投资等的变化。这就使得信用政策的制定更为复杂，一般来说，理想的信用政策就是企业采取或松或紧的信用政策时所带来的收益最大的政策。2023/5/7 38 企业的信用政策，包括信用期间、信用标准和现金折扣政策三个方面。(1)信用期间是企业允许顾客从购货到付款之间的时间，或者说是企业给予顾客的付款期间。信用期的确定，主要是分析改变现行信用期对收入和成本的影响。延长信用期，会使销售额增加，产生有利影响；与此同时，应收账款、收账费用和坏账损失增加，会产生不利影响。当前者大于后者时，可以延长信用期，否则不宜延长。如果缩短信用期，情况与此相反。2023/5/7 3
27、9(2)信用标准，是指顾客或企业的交易信用所应具备的条件。如果顾客达不到信用标准，便不能享受企业的信用或只能享受较低的信用优惠。企业在设定某一顾客的信用标准时，往往要评估它的赖账的可能性。这可以通过“5C”系统来进行，即：品质、能力、资本、抵押和条件。(3)现金折扣政策。现金折扣是企业对顾客在商品价格上所作的扣减。现金折扣可能给企业带来收益，但也会增加成本。现金折扣带给企业的好处是吸引顾客为享受优惠而提前付款，缩短企业的平均收款期，使企业增加的成本，则指的是价格折扣损失，当企业给予顾客某种现金折扣时，应当考虑折扣所能带来的受益与成本孰高孰低，权衡利弊，抉择决断。2023/5/7 40 信用条件
28、是指企业要求顾客支付赊销款项的条件，包括信用期限、折扣期限与现金折扣(率)三项组成。信用条件的基本表现方式如“2/10，n/30”，意思是：若客户能够在发票开出后的10天内付款，可以享受2%的现金折扣；如果放弃折扣优惠，则全部款项必须在30天内付清。在此，30天为信用期限，10天为折扣期限，2%为现金折扣(率)。信用期限是企业为顾客规定的最长付款时间。折扣期限是为顾客规定的可享受现金折扣的付款时间。而现金折扣是指当顾客提前付款时给予的优惠。2023/5/7 41四、应收账款的管理 应收账款管理的主要内容有客户的分析、账龄管理、应收账款政策调整和收账管理。这里主要讨论账龄管理问题。应收账款的账龄
29、管理及有关数据是企业确定信用政策的重要依据，账龄管理主要有以下几个方面的内容：2023/5/7 421.确定平均收款期 平均收款期又称应收账款回收期，其定义为：2023/5/7 43 式 中，平 均 日 赊 销 额 是 一 段 时 间 内 的 赊 销 额，这 段 时间 可 以 是1个 月、2个 月、3个 月，也 可 以 是 一 年，可根 据 需 要 确 定。显 然，平 均 收 款 期 反 映 了 企 业 回 收 应收 账 款 的 时 间 长 短，平 均 收 款 期 短，反 映 企 业 的 信 用政 策 和 收 账 政 策 较 紧，货 款 回 收 较 快；平 均 收 款 期 较长，反 映 企 业
30、 的 信 用 政 策 和 收 账 政 策 较 松，货 款 回 收慢。2.应收账款账龄表 平均收款期只能反映企业应收款的平均回收情况，无法反映不同账款回收的差异。应收账款账龄表则根据应收账款拖欠期的长短将其分成不同的类别，并注明其在全部应收款中所占的比例，从而可以为企业提供应收账款管理的较具体的信息。2023/5/7 44第4节 存货管理 存货是公司备供销售或者生产耗用而储备的各种物质，它包括在产品、半成品、原材料、燃料、低值易耗品、包装物等。在企业流动资产中，存货占有很大的比例约40%60%，而且相对于其它流动资产，存货的变现能力较差，因此存货利用状况的好坏，对企业财务状况有很大影响。为了避免
31、存货投资过大，导致投资成本增加，或者存货短缺，造成生产经营过程中断，影响企业盈利能力，对企业存货进行规划和控制就成了公司理财的一项重要内容。2023/5/7 45一、保持存货的必要性 1.从生产领域来看，生产产品就需要不断的耗用原材料、半成品和在产品，如果不保持一定的存货，就得天天购料，这样采购费用就会大大增加，而且某些突发事件还会导致原材料供应不及时。这样，不仅在经济上不合算，而且还会因为生产中断，造成更大的损失。2023/5/7 46 2.从销售领域来看，企业销售速度不可能和产品生产速度完全一致，在销售的淡季，如果为了减少产成品存货而压缩产量，待销售的旺季，销售速度高于生产速度，这时如果没
32、有大量的产成品存货，就会使企业失去良好的市场机会，在经济上蒙受损失。3.保持适量的存货，也是均衡组织生产的需要。假如企业的生产完全和市场需求同步，那么在市场淡季，企业产量不足，设备的生产能力没有得到充分的发挥，产品成本因此提高；到了市场的旺季，企业产量猛增，设备超负荷运转，运行费用相对也会增加，而且对设备的磨损也会因此大大加快，从长远看也同样不利于设备的运行。因此为了降低生产成本，实行均衡生产，就必须储备一定的存货。2023/5/7 47二、保持存货的成本 要保持一定的存货，就必须付出一定的代价，这种代价是存货的成本，主要包括取得成本、储存成本和短缺成本三部分。1.存货的取得成本。存货的取得成
33、本，又称存货的进货成本，由购置成本和进货费用两部分组成。购置成本或称进价成本，是指存货本身的价值，只与购买总量和单价有关，是数量与单价的乘积，可视为固定成本，属于决策无关成本。因此所建立的存货模型对其不加考虑。进货费用又称订货成本，是公司为组织进货而开支的费用，主要有办公费、差旅费、邮资、电话电报费、运输费、检验费、入库搬运费等支出。2023/5/7 48 2.存货的储存成本。是企业为持有存货而发生的费用。包括存货占用资本的资本成本、存货的保险费、存货的财产税、存货建筑物与设备的折旧费与财产税、仓库职工工资与福利费、仓库的日常办公费与运转费、存货残损霉变损失等储存成本按照与储存数额的关系可分为
34、固定性储存成本和变动性储存成本。平均库存量越多，变动性储存成本就越高，属于决策相关成本。3.存货的短缺成本。是指公司存货不足无法满足生产和销售需求时发生的费用和损失。包括材料供应中断所造成的生产进度中断损失、紧急采购代用材料而发生的额外购入成本；成品供应中断导致延迟交货所承担的罚款及因此而发生的顾客信誉损失与其他一切费用；公司因存货不足而丧失销售机会的损失等。2023/5/7 49三、存货规划 公司的存货规划是指确定公司占用资金数额的基础上，编制存货资本计划，以便合理配置存货资金的占用数量，节约使用公司存货资本。存货资金数额的测算是存货规划中最重要的内容。其具体测算方式分两类：是从总体上测公司
35、存货资金数额；是分别测算公司生产过程中各阶段的存货资金占用情况，即分别测算储备资金、生产资金和产成品资金等的占用情况。存货规划的方法与步骤简要叙述如下：2023/5/7 50(一)确定存货资金占用额的基本方法 公司确定存货资金占用额的基本方法有周转期计算法、因素分析法、比例计算法等。1.周转期计算法。又称定额日数法，是根据各种存货平均每天周转额和存货资金周转日数来确定占用资金数额。计算公式是：存货资金占用额=平均每天周转额 资金周转日数 这种方法通常适用于对原材料、在产品和产成品等存货资金占用数额的测定。2023/5/7 51 2.因素分析法。是以上一年资本实际占用额为基础，分析计划年度各项变
36、动因素，加以调整后核定其占用资金的数额。计算公式是：存货资金占用额=(上年存货资金平均占用额不合理平均占用额)(1 计划年度营业额增减变动率)(1计划年度存货资金周转加速率)这种方法主要适用品种繁多、规格复杂和价格较低的材料物资；对于供、产、销数量变化不大的中小企业，也可用此法来匡算全部存货资金占用数额。2023/5/7 52 3.比例计算法。根据存货资金和有关因素之间的比例关系，来测定公司存货资金的占用额。以销售收入资金率法为例进行说明，其计算公式为：存货资金数额=计划年度商品销售收入总额 计划销售收入存货资金率 计划销售收入存货资金率=(上年存货资金平均余额不合理占用额)/上年实际销售收入
37、总额 100%(1 计划年度资金周转加速率)2023/5/7 53(二)储备资金占用额的测算 储备资金是指公司从用现金购买各项材料物资开始，到把它们投入生产为止的整个过程所占用的资金。公司储备资金包括的项目很多，现以原材料为例，说明其资金占用数额的测定方法。原材料资金数额的大小，取决于计划期原材料平均每日耗用量、原材料计划价格、原材料的资金周转日数三个基本因素。计算公式是：原材料资金占用额=原材料平均每日耗用量 原材料计划价格 原材料资金周转日数2023/5/7 54(三)生产资金占用额的测算 公司的生产资金是指从原材料投入生产开始，直至产品制成入库为止的整个过程所占用的资金，主要是指在产品所
38、占用的资金。其计算公式是：在产品资金占用额=在产品每日平均产量 产品单位计划生产成本 在产品成本系数 生产周期 其中，在产品成本系数要区别具体情况而确定。2023/5/7 55(四)产成品资金占用额的测算 公司的产成品资金是指产成品从制成入库开始，直到销售取得货款或结算货款为止的整个过程所占用的资金。产成品资金占用额的测定公式是：产成品资金占用额=产成品每日平均产量 产成品单位计划生产成本 产成品资金周转日数 公司根据上述方法在分别测定储备、生产、产成品资金占用数后，即可汇总编制存货资金计划表，并据此确定公司存货占用资金额。2023/5/7 56四、存货控制的基本方法 确定最佳的存货水平，并对
39、之实施有效地控制，是存货管理的关键。存货控制的基本方法主要有经济批量控制法和ABC 控制法等。2023/5/7 57(一)经济批量控制法 经济批量控制可通过建立经济批量模型来实现。1.经济批量的概念 经济批量是经济进货批量的简称，是能使一定时期存货的总成本达到最低点的进货数量。2.决定存货经济批量的成本因素 主要有前述存货成本中的变动性进货费用(简称进货费用)、变动性储存成本(简称储存成本)以及允许缺货时的存货短缺成本。2023/5/7 58 3.基本经济进货批量模型的假设前提 公司一定时期的存货总量能准确地预测；存货耗用量或者销售量比较均衡；存货价格稳定，且不存在数量折扣，进货日期完全由公司
40、自行决定；当公司仓库存货量降为零时，下一批存货都能立即一次到位；仓库条件及所需要现金不受限制；不允许出现缺货情形；所需存货市场供应充足，不会因买不到所需存货而影响其他方面。2023/5/7 594.存货成本项目与进货批量的变动关系2023/5/7 60 不同的存货成本项目与进货批量呈现着不同的变动关系。增加进货批量，减少进货次数，虽然有利于降低进货费用与存货短缺成本，但同时会影响储存成本的提高；而减少进货批量，增加进货次数，在影响储存成本降低的同时，会导致进货费用与存货短缺成本的提高。由此可见，企业组织进货过程中要解决的主要问题，则是如何协调各项成本之间的关系，使存货总成本保持最低水平。如前述
41、假设前提，公司不存在存货的短缺成本。因此，与存货订购批量、批次直接相关的就只有进货费用和储存成本了。2023/5/7 61 如图所示，储存成本随订货规模的上升而提高，而订货成本(即进货费用)则相反，存货总成本在储存成本线与订货成本线相交的那一点Q*达到了最小。可见，订货成本(即进货费用)与储存成本总和最低水平下的进货批量，就是经济进货批量。2023/5/7 625.经济进货批量模型 根据上述存货成本项目与进货批量的变动关系可得到：存货总成本=变动订货成本变动储存成本=订货成本储存成本=单位订货成本(一定时期存货需求总量/一次订货量)一定时期单位存货的储存成本(一次订货量/2)就是：TC=E(S
42、/Q)K(Q/2)其中：TC 存货总成本；E 平均每次进货费用(即单位订货成本)；S 一定时期存货需求总量；Q 一次订货量(一次进货批量)；S/Q 订货次数；E(S/Q)变动订货成本(即订货成本)；K 一定时期单位存货的(变动性)储存成本；Q/2 一定时期存货平均持有量；而K(Q/2)变动储存成本(即储存成本)。2023/5/7 63 对上述公式求导。因为一阶导数为零的点是方程的极值点，所以就能求出经济定货量EOQ，即Q*：2023/5/7 64 经济进货批量下的总成本 经济进货批量的平均占用资金(注：P 是存货的单位买价)年度最佳进货批次【例】GH 公司预计年耗用A 材料6000千克，单位采
43、购成本为15元，单位储存成本9元，平均每次进货费用为30元，假设该材料不会缺货，试计算：A 材料的经济进货批量；经济进货批量下的总成本；经济进货批量的平均占用资金；年度最佳进货次数。根据题意可知：S=6000 千克，P=15 元，K=9 元，E=30 元 A 材料的经济进货批量：2023/5/7 65 由公式 得，经济进货批量下的总成本2023/5/7 66 经济进货批量的平均占用资金(W)=Q*P/2=20015/2=1500(元)年度最佳进货次数(N)=S/Q*=6000/200=30(次)上述计算表明，当进货批量为200千克时，进货费用与储存成本总额最低。需要指出的是，上述介绍的经济进货
44、批量模型是建立在严格的假设前提之上的，这些假设有些与现实并不相符，如实际工作中，通常存在数量优惠即价格折扣以及允许一定程度的缺货等情形，公司理财人员必须同时结合价格折扣及缺货成本等不同的情况具体分析，灵活运用经济进货批量模型。(二)ABC 控制法 ABC 控制法是意大利经济学家巴雷特于19世纪首创的，其分清主次，抓住重点的中心思想已广泛用于存货管理、成本管理与生产管理。2023/5/7 67 1.ABC 分类管理、控制存货的含义。所谓ABC 控制法，也叫ABC 分类管理法，就是按照一定的标准，将企业的存货划分为A、B、C 三类，分别实行分品种重点管理、分类别一般控制和按总额灵活掌握的存货管理、
45、控制的方法。2.ABC 分类管理的目的。ABC 分类管理的目的在于使企业分清主次，突出重点，以提高存货资金管理的整体效果。3.存货ABC 分类的标准。分类标准主要有两个：第一、金额标准；第二是品种数量标准。第一个标准是最基本的，而第二个标准仅作参考。2023/5/7 68 4.存货按ABC 分类的基本特点。属于A 类存货，金额巨大，但品种数量较少，一般来说，其品种数占全部存货总品种数的10%左右，而价值最高可达70%左右；属于C 类的存货是品种繁多，但金额却很小的项目，通常，这类存货的品种数占70%，而价值却只占10%左右；而B 类存货则介于二者之间，品种数与价值都在20%左右。三类存货在品种
46、数与价值量上的特点，可以从图8-5 看出。2023/5/7 69 5.存货按ABC 分类的管理方法。A 类存货占用企业绝大多数的资金，只要能够控制好该存货，一般不会出现什么大问题。但由于A 类存货品种数量少，企业完全有能力按品种进行管理。因此，A 类存货应按品种重点管理和控制，实行最为严格的内部控制制度(比如说定期盘点的间隔期最短)，逐项计算各种存货的经济订货量与再订货点，并经常检查有关计划和管理措施的执行情况，以便及时纠正各种偏差；对B 类存货，由于金额相对较小，而品种数量远多于A 类存货，因此，不必像A 类存货那样严格管理，可通过分类别的方式进行管理和控制；至于C类存货管理可采用较为简化的方法，只要把握一个总金额就完全可以了，所以，对C 类存货只要进行一般控制和管理。2023/5/7 70