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1、第七章、流动资产管理第七章、流动资产管理 l本章要点本章要点：1、现金管理的目的、内容与方法l2、有价证券管理l3、信用政策与应收帐款管理l4、存货管理与决策l本章难点本章难点：l1、现金余额的确定l2、信用政策与应收帐款投资决策l3、存货决策l流动资产流动资产：指企业可以在一年内或超过一年的 一个营业周期内变现或者运用的资产。l特点特点：流动性大，周期短。l表现形式：表现形式：1、货币资金（现金、银行存款）l2、应收及预付款（应收票据、应 收帐款、预付帐款）l3、存货（原材料、器材、在产品、产成品）l4、短期投资（短期债券）第一节、现金管理第一节、现金管理l一、一、现金管理现金管理l1、现金
2、概念概念：指企业在再生产过程中由于种种原 因而持有的、停留在货币形态的资金。l2 2、持有现金的动机、持有现金的动机：l（1）交易动机：即为了应付日常营业的需要而 保持现金。l（2）预防动机：指为应付意外事件而保持现金。l（3）投资动机：抓住适当的投资机会。l3 3、现金管理的目的、现金管理的目的：保证企业生产经营所需，并尽可能减少闲置现金。4、现金管理的、现金管理的内容：内容：（1）现金预算：根据企业生产经营的全面预算。（2）现金流量：包括现金流入量和现金流出量。（3）现金余额：预算期中可用现金数减去现金流出量。5 5、现金持有成本、现金持有成本（1）机会成本：因持有一定数量的现金而丧失的再
3、投资收益。（2）转换成本：现金与有价证券互换时付出的交易费用。（3）管理成本：因持有现金而发生的管理费用。（4）短缺成本：因现金持有量不足而又无法及时通过有价 证券的变现等方式加以补充而给企业造成 的损失。第一节、现金管理第一节、现金管理1 1、存货模式、存货模式总成本(TC)机会成本短缺成本最佳现金持有量 (Q*)现金持有量 (Q)成本O二、现金持有量的确定转换成本l设：TC 总成本 T 一定时期现金总需要量l Q 最佳现金持有量 b每次转换的固定成本 l i 有价证券利率 l总成本=机会成本+转换成本l =平均现金余额利率+转换次数每次转换成本l2、随机模式、随机模式(满意区间)HLZ0
4、0时间现金持有量t1 t2 t1时，买进（HZ）数量的有价证券t2时，出售（ZL）数量的有价证券 二、现金持有量的确定 Z 最佳现金余额 b b 每次转换成本现金余额变化的标准差 i 有价证券年利率 二、现金持有量的确定 其公式为：其公式为：l3 3、成本分析模式、成本分析模式l（1）测算各备选方案的有关成本数值。l（2）计算各方案的总成本。l（3）选出总成本最低时的现金持有量。l4 4、现金周转模式、现金周转模式l5 5、因素分析模式、因素分析模式l现金余额现金余额=上年合理余额上年合理余额*（1+1+本年销售增长率）本年销售增长率）二、现金持有量的确定l1、加速收款l（1）正确选择结算方式
5、l（2）使用现金折扣l（3）出台优惠措施，预收货款l（4）集中银行法、实行锁箱系统l（5）金额大时可直接派人收款或借助催帐中心l2、控制现金支出l（1）充分利用对方的信用条件l（2）选用远期票据结算方式l（3）运用“浮游量”l（4）工资支出模式l（5）与银行签订透支协议三、现金日常管理四、有价证券管理四、有价证券管理l1 1、有价证券投资的原因、有价证券投资的原因l（1）作为现金的替代品l（2）短期投资l2 2、投资时需考虑的因素、投资时需考虑的因素l（1）违约风险l（2）利息率风险l（3）购买力风险l（4）流动性风险l（5）证券报酬四、有价证券管理四、有价证券管理l3 3、证券种类、证券种类
6、l（1）国库券l（2）债券l（3）商业票据l（4）股票l（5）大额可转让存单l4、短期有价证券投资组合：l追求流动性、安全性、收益性的最佳结合第二节、应收帐款管理第二节、应收帐款管理一、一、应收帐款应收帐款1 1、定义、定义：企业因赊销产品或劳务而形成的应收款项。2 2、功能：、功能：（1）增加销售 （2）扩大市场占有率 （3）减少存货3 3、成本：、成本：（1）机会成本 （2）管理成本 （3）坏帐损失成本l1、信用政策：应收帐款的制度。l（1）信用标准：判断顾客是否有资格享受企业信用l以及享受多少信用数额的一个标准。（用坏帐l损失率表示）l（2）信用条件：要求顾客支付货款的条件。（包括l信用
7、期间和现金折扣）l（3）收款政策：当违反信用条件时企业采取的收款l政策。l决策原则：信用政策的变化必须使其带来的收益l 大于其带来的成本，否则对企业不利。二、信用政策的制定二、信用政策的制定影响项目信用标准信用条件收款政策紧松严格开放积极消极销售量+应收帐款投资+坏帐损失+调查成本+收款成本+折扣成本+风险+备注：表示减少 +表示增加信用政策变化对企业销售和成本的影响信用政策变化对企业销售和成本的影响三、应收帐款的日常管理1、收集顾客信用资料、收集顾客信用资料（1）公司财务报表（2）信用等级和信用报告（3）商业银行资料（4）公司自身经验l2 2、分析顾客信用状况、分析顾客信用状况l（1）5C分
8、析法:（品德、能力、资本、抵押品、l 情况）l（2）信用评分法：对一系列财务比率和信用情况l指标进行评分，再加权得出顾客综合的信用l分数。ly信用评分数 Aii项目的权数 lXii项目得分 l3、做出信用决策、做出信用决策l4、信用保险、信用保险l5、收帐程序、收帐程序有礼貌地通知信函措辞严肃的信件措辞电话催收派人面谈法律三、应收帐款的日常管理第三节、存货管理第三节、存货管理 存货是企业在生产经营过程中为销售或耗用而储备的物质。包括原材料存货、在产品存货、产成品存货。第三节、存货管理第三节、存货管理一、存货的作用与成本1、存货的作用：（1）存储必要的原材料、在制品、以保证生产正常 进行。（2）
9、存储必要的产成品有利于销售，因为顾客要成 批采购，运输也要有一定批量。（3）便于均衡生产，降低产品成本。季节性产品需 求不稳定，有时生产能力不能充分运用，有时 又超负荷生产，而均衡生产有助于降低成本，但不可避免有存货。（4）留有保险储备，可防意外事件。2、存货成本 （1）采购成本：买价+运杂费。一般与采购数量呈正 比。在批量决策时，一般属于无关成本，但有 数量折扣例外。（2）订货成本：它与订货数量无关，而与订货次数 呈正比。订货成本=订货次数每次订货成本。（3）储存成本：包括仓储费、搬运费、保险费、占 用资金的利息等。储存成本=平均存货量 单位储存成本。（4）变质过时成本：指储存时间过长引起变
10、质与过 时造成的成本。一般不考虑。（5）缺货成本，由于缺少存货不能满足生产和销售 而造成的损失。一般不易确定。应予适当考虑。经济订货批量：指存货成本最低时的订购批量 1、基本模型：（不考虑数量折扣与缺货成本 时，一次订货最佳数量）假设条件：每次订货都是一次性到货；货物都是均衡使用 二、经济订货批量二、经济订货批量设：某材料全年需要量为D，每次订货成本为K，每次订购批量为Q，单位储存成本为C，则 基本模型可用下图表示：总成本年储存成本年定货成本定货批量年成本Q*0二、经济订货批量二、经济订货批量二、经济订货批量二、经济订货批量用公式表示如下：例：某企业对某材料需求量为8000Kg，订购成本每次为
11、50元，每公斤材料储存成本为5元，每天均衡耗用，则：二、经济订货批量二、经济订货批量2、假设不是一次到达，而是在一定时间均衡到达，设每日到货量为X，每日耗用量为y，则：二、经济订货批量二、经济订货批量3、如果有数量折扣：可以先计算不考虑折扣的经济批量Q*，再 计算按经济批量计算的总成本，即：总成本总成本=年订货成本年订货成本+年储存成本年储存成本+年采购成本年采购成本 二、经济订货批量二、经济订货批量 然后再计算按取得折扣时的总成本。比较谁低就选择谁。例：上例材料每公斤 10 元，一次订购500公斤，可给予 2%价格折扣，求每次订购批量。二、经济订货批量二、经济订货批量4、考虑缺货成本：可以用
12、下述公式计算：其中：C1单位物质年储存成本 C2单位物资年缺货成本二、经济订货批量二、经济订货批量目的：是为了企业保持科学合理的存货数量。存 货控制主要应控制订货数量和时间，选择 适当的订货方式。1、定期订货方式：定期订货方式是事先确定订货时间，到了 订货日就组织订货，但每次订货数量不固 定，随时根据库存来决定其订货量。三、库存控制订货量订货量=平均每日需要量平均每日需要量 (订货天数订货天数+供应间隔天数供应间隔天数)+保险储备定额保险储备定额-实际库存量实际库存量-已订未到量已订未到量式中：式中：订 货 天 数：指发出订单到验收入库的时间。供应间隔天数：指两次进货的间隔时间供应间 隔天数。
13、保险储备定额：即保证生产正常进行必须储备 的数量。三、库存控制2、定量订购方式：定量订购方式是一种不定期定购方式，它以库存量降到一定数量时就开始订货。订货数量是以经济订购批量为依据。如下图：QRSt2t1订货点t订货数量还应考虑以下因素：（1）平均每天正常耗用量(n),（2）预计每天最大耗用量（m）,（3）提前订货时间（t=t2t1）（4）预计最长提前时间（r）（5）保险储备（S）mj;（6）订货点（R）：提出订货时的储备量。公式如下：三、库存控制 设某天正常耗用10件，订货提前天数为20天，预计最大耗用为12件，预计最长时间为25天，则：三、库存控制3、A、B、C控制法控制法 是对企业品种繁
14、多的存货，按占用资金统计，排列，分类，找出管理重点的存货管理方法。分 类占品种的比重资金占用比重A类10%15%80%B类20%30%15%C类55%70%5%三、库存控制三、库存控制各分类特点：各分类特点：A类物质：类物质：品种少，占用资金多，是管理重点，应 严格控制与规划，缩短采购周期与生产 周期，增加采购次数，减少储存；B类物质：类物质：适中地管理C类物质：类物质：品种多，占用资金少，可以增加采购量，减少采购次数，适当增加储存。l1、某企业对某材料的年需求量为12000吨，订购成本每次为80元，每吨材料的年储存成本为12元，每天均衡耗用，企业的经济订购批量应为多少？如果对方规定，每次订购数量在800吨以上，可以享受2%的折扣，该材料的单价为1000元/吨，你认为企业采购批量多少为合适？第九章作业题第九章作业题l1、某企业对某材料的年需求量为12000吨，订购成本每次为80元，每吨材料的年储存成本为12元，每天均衡耗用，企业的经济订购批量应为多少？如果对方规定，每次订购数量在800吨以上，可以享受2%的折扣，该材料的单价为1000元/吨，你认为企业采购批量多少为合适？第九章作业题第九章作业题