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1、8-1 財務管理的基本概念財務管理的基本概念8-2 財務規劃與控制財務規劃與控制8-3 營運資產管理：流動資產營運資產管理：流動資產8-4 營運資產管理：長期資產營運資產管理：長期資產8-5 融資融資8-1.1 財務管理的意義財務管理的意義8-1.2 財務管理的功能財務管理的功能8-1.3 財務管理的目的財務管理的目的 5/9/20238-18-2 8-48-3主畫面主畫面 8-5財務管理的意義財務管理的意義企業根據營運的需要，對企業根據營運的需要，對資金的籌措與運用加以適資金的籌措與運用加以適當的規劃，希望能以最低當的規劃，希望能以最低的融資成本，獲得營業上的融資成本，獲得營業上所需的資金，
2、並產生最大所需的資金，並產生最大效益。效益。8-15/9/20238-18-2 8-48-3主畫面主畫面 8-5財務管理的功能財務管理的功能v 財務規劃財務規劃 v 資金籌措資金籌措 v 資金運用及管理資金運用及管理8-15/9/20238-18-2 8-48-3主畫面主畫面 8-5財務規劃財務規劃 財務預測財務預測 對對未未來來發發展展計計劃劃及及未未來來經經濟濟環環境境可可能能的的變變動動先先行行研擬對策研擬對策，根據長、短期目標，編製財務計劃。，根據長、短期目標，編製財務計劃。財務籌措財務籌措 確保財務計劃如期執行確保財務計劃如期執行，控制誤差在範圍之內，控制誤差在範圍之內，若有重大錯誤
3、，應追究原因加以改善。若有重大錯誤，應追究原因加以改善。8-15/9/20238-18-2 8-48-3主畫面主畫面 8-5資金籌措資金籌措 企業必須先考慮企業必須先考慮本身行業的特性本身行業的特性及及內部的資本內部的資本結構結構，力求力求負債與資產的平衡負債與資產的平衡。確保公司可長遠發展、股東權益不會受損。確保公司可長遠發展、股東權益不會受損。8-15/9/20238-18-2 8-48-3主畫面主畫面 8-5資金運用及管理資金運用及管理資金的管理：流動資產、固定資產及流動負債資金的管理：流動資產、固定資產及流動負債的管理，使三者之間維持在一定的比率。的管理，使三者之間維持在一定的比率。資
4、金的運用原則資金的運用原則：靈活運用靈活運用與與穩健控制穩健控制。8-15/9/20238-18-2 8-48-3主畫面主畫面 8-5資金運用資金運用 固定資產固定資產(如土地、廠房如土地、廠房)，籌措，籌措長期資金長期資金。流動資產流動資產(如現金、應收帳款如現金、應收帳款)籌措籌措短期資金短期資金。資金的處理資金的處理 應有妥善的應有妥善的內部稽核與控制內部稽核與控制制度。制度。8-15/9/20238-18-2 8-48-3主畫面主畫面 8-5財務管理的目的財務管理的目的v 創造企業的獲利能力創造企業的獲利能力v 降低企業經營的風險降低企業經營的風險v 作為判斷企業經營效率的根據作為判斷
5、企業經營效率的根據8-15/9/20238-18-2 8-48-3主畫面主畫面 8-5創造企業的獲利能力創造企業的獲利能力財務管理財務管理首要目的首要目的是對資金的籌措、運用及調是對資金的籌措、運用及調度等方面加以適當規劃，希望能以最低的融資度等方面加以適當規劃，希望能以最低的融資成本，獲得營業上所需的資金，使資金靈活運成本，獲得營業上所需的資金，使資金靈活運作，進而作，進而為企業創造利潤為企業創造利潤。8-15/9/20238-18-2 8-48-3主畫面主畫面 8-5降低企業經營的風險降低企業經營的風險營運風險營運風險 在在生產銷售過程中的風險生產銷售過程中的風險，也就是營業收入或，也就是
6、營業收入或營業成本變動而影響利潤大小的風險。營業成本變動而影響利潤大小的風險。財務風險財務風險 在在財財務務調調度度上上之之風風險險，例例如如舉舉債債經經營營時時，可可能能因為虧損而無法償還本息的風險。因為虧損而無法償還本息的風險。8-15/9/20238-18-2 8-48-3主畫面主畫面 8-5作為判斷企業經營效率的根據作為判斷企業經營效率的根據透過財務報表分析，企業透過財務報表分析，企業管理者可以了解公司的經管理者可以了解公司的經營成果、財務狀況與管理營成果、財務狀況與管理能力，此可作為公司的管能力，此可作為公司的管理決策之參考。理決策之參考。8-18-2.1 財務規劃的基本精神財務規劃
7、的基本精神8-2.2 財務規劃的內容財務規劃的內容8-2.3 財務控制的方法財務控制的方法 5/9/20238-18-2 8-48-3主畫面主畫面 8-5財務規劃的基本精神財務規劃的基本精神面對未來的不確定性時，能事先評估，預測面對未來的不確定性時，能事先評估，預測各種情況，設計各項財務計畫，達成公司利各種情況，設計各項財務計畫，達成公司利潤最大化的目標。潤最大化的目標。財務規劃就是利潤規劃財務規劃就是利潤規劃。8-25/9/20238-18-2 8-48-3主畫面主畫面 8-5財務規劃的內容財務規劃的內容預測經濟走勢預測經濟走勢預測銷售量預測銷售量編製預估財務報表編製預估財務報表預測資產需求
8、預測資產需求預測融資需求預測融資需求選擇融資管道選擇融資管道8-25/9/20238-18-2 8-48-3主畫面主畫面 8-5財務規劃內容簡示財務規劃內容簡示預測經濟預測經濟走勢走勢預測銷貨預測銷貨量量下年度銷售量？下年度銷售量？下年度利潤高低？下年度利潤高低？編製預估編製預估財務報表財務報表預測資預測資產需求產需求選擇融選擇融資管道資管道預測融預測融資需求資需求利用預估銷利用預估銷售量編製財售量編製財務報表務報表計算因銷售計算因銷售量必須增加量必須增加的資產的資產公司是否公司是否有借錢的有借錢的需要？需要？用何種方用何種方式借錢最式借錢最洽當？洽當？8-25/9/20238-18-2 8-
9、48-3主畫面主畫面 8-5財務控制的方法財務控制的方法(一一)衡量公司衡量公司償還短期債務的能力償還短期債務的能力。流動比率流動比率 流動資產流動資產 流動負債流動負債速動比率速動比率(酸性測試比率酸性測試比率)速動資產速動資產 流動資產存貨預付費用流動資產存貨預付費用 流動負債流動負債 流動負債流動負債8-2=v流動性比率流動性比率=5/9/20238-18-2 8-48-3主畫面主畫面 8-5衡量公司衡量公司償還長期債務的能力償還長期債務的能力。負債比率負債比率 負債總額負債總額 資產總額資產總額負債對股東權益比負債對股東權益比 負債總額負債總額 股東權益總額股東權益總額財務控制的方法財
10、務控制的方法(二二)v財務結構比率財務結構比率8-2=5/9/20238-18-2 8-48-3主畫面主畫面 8-5 財務控制的方法財務控制的方法(三三)v經營效率比率經營效率比率(資產管理比率資產管理比率)可用來測定某一可用來測定某一(群群)資產的營運效率。資產的營運效率。存貨周轉率存貨周轉率 銷貨成本銷貨成本 平均存貨平均存貨固定資產周轉率固定資產周轉率 銷貨淨額銷貨淨額 固定資產固定資產8-2=5/9/20238-18-2 8-48-3主畫面主畫面 8-58-2總資產報酬率總資產報酬率 稅後純益稅後純益 資產總額資產總額平均收現期間平均收現期間 平均應收帳款平均應收帳款 每日平均貨額每日
11、平均貨額(銷貨額銷貨額/365天天)100%100%=5/9/20238-18-2 8-48-3主畫面主畫面 8-5 財務控制的方法財務控制的方法(四四)v獲利能力比率獲利能力比率用用以以評評估估經經理理人人的的業業績績，幫幫助助投投資資人人瞭瞭解解投資報酬率。投資報酬率。純益率純益率 稅後純益稅後純益 銷貨淨額銷貨淨額 100%100%8-2=5/9/20238-18-2 8-48-3主畫面主畫面 8-5股東權益報酬率股東權益報酬率 8-2稅後純益稅後純益-特別股股利特別股股利 平均普通股權益平均普通股權益 稅後純益稅後純益-特別股股利特別股股利(期初普通股權益期初普通股權益+期末普通股權益
12、期末普通股權益)/2=5/9/20238-18-2 8-48-3主畫面主畫面 8-5財務控制的方法財務控制的方法(五五)顯示公司的盈餘、普通股每股市價之間的關係。顯示公司的盈餘、普通股每股市價之間的關係。瞭瞭解解在在投投資資者者心心目目中中，公公司司過過去去績績效效與與未未來來發發展潛能的指標。展潛能的指標。本益比本益比 普通股每股股價普通股每股股價 普通股每股盈餘普通股每股盈餘8-2v市場價值比率市場價值比率=8-3.1 現金管理現金管理8-3.2 有價證券的管理有價證券的管理8-3.3 應收帳款管理應收帳款管理8-3.4 存貨管理存貨管理 5/9/20238-18-2 8-48-3主畫面主
13、畫面 8-5現金管理現金管理目標：目標：將現金將現金(不能產生盈餘的資產不能產生盈餘的資產)持有數降低，持有數降低，卻又足以維持營運的最低水準。卻又足以維持營運的最低水準。公司持有現金的原因公司持有現金的原因交易性動機交易性動機 預防性動機預防性動機 補償性動機補償性動機 投機性動機投機性動機8-35/9/20238-18-2 8-48-3主畫面主畫面 8-5提高現金管理效率的方法提高現金管理效率的方法 編製現金預算表編製現金預算表 在某一特定的期間，預期的現金流入、流出量表。在某一特定的期間，預期的現金流入、流出量表。現金流量同步化現金流量同步化 盡量將現金流入與現金流出的發生時間趨於一致。
14、盡量將現金流入與現金流出的發生時間趨於一致。建立現金收支的內部控制制度建立現金收支的內部控制制度 大原則為大原則為管錢不管帳，管帳不管錢管錢不管帳，管帳不管錢。8-35/9/20238-18-2 8-48-3主畫面主畫面 8-5有價證券的管理有價證券的管理有價證券：短期內能以接近於市價賣掉的證券，有價證券：短期內能以接近於市價賣掉的證券，屬於公司的屬於公司的流動資產流動資產。用途：替代現金使用或當作暫時性的投資。用途：替代現金使用或當作暫時性的投資。管理重點：管理重點：收益性收益性(報酬率報酬率)、安全性安全性及及流動性流動性。8-35/9/20238-18-2 8-48-3主畫面主畫面 8-
15、5有價證券的種類有價證券的種類v國庫券國庫券 由由政府發行政府發行，安全性高但報酬率低。，安全性高但報酬率低。v銀行承兌匯票銀行承兌匯票 企業為了融資而產生的短期信用協商，經由企業為了融資而產生的短期信用協商，經由個個 人或公司簽發人或公司簽發，以，以承兌銀行為付款人承兌銀行為付款人。8-35/9/20238-18-2 8-48-3主畫面主畫面 8-5v可轉讓定期存單可轉讓定期存單由由銀行簽發銀行簽發，按約定利率支付利息。，按約定利率支付利息。v商業本票商業本票8-3由由企業或金融機構所發行企業或金融機構所發行的無擔保本票。的無擔保本票。依是否依是否實際發生交易實際發生交易，分為交易性及融資性
16、。，分為交易性及融資性。發票人為付款人發票人為付款人，故安全性不若商業匯票。，故安全性不若商業匯票。5/9/20238-18-2 8-48-3主畫面主畫面 8-5影響短期投資的因素影響短期投資的因素v 違約風險違約風險 借款人無法按時支付利息或償還本金的風險。借款人無法按時支付利息或償還本金的風險。v 利率風險利率風險 期限愈短者，利率風險愈小。期限愈短者，利率風險愈小。v 變現力風險變現力風險 在短期內無法按合理價格賣掉的風險，如：套牢。在短期內無法按合理價格賣掉的風險，如：套牢。v 報酬率報酬率 投資工具的風險愈高，相對地其報酬率也愈高。投資工具的風險愈高，相對地其報酬率也愈高。8-35/
17、9/20238-18-2 8-48-3主畫面主畫面 8-5應收帳款管理應收帳款管理由於由於主要業務往來主要業務往來(如賒銷商品或提供勞務如賒銷商品或提供勞務)而對而對顧客所產生的債權資產。顧客所產生的債權資產。訂定其信用政策應考慮因素：訂定其信用政策應考慮因素：v 信用期間信用期間(credit periods)v 信用標準信用標準(credit standards)v 收款政策收款政策(collection policy)v 現金折扣現金折扣(cash discounts)8-35/9/20238-18-2 8-48-3主畫面主畫面 8-5信用期間信用期間從顧客購貨直到支付貨款所經過的時間。
18、從顧客購貨直到支付貨款所經過的時間。通常公司會根據通常公司會根據客戶的存貨持有期間客戶的存貨持有期間(即客即客戶的存貨週轉率戶的存貨週轉率)來決定信用期間的長短。來決定信用期間的長短。8-35/9/20238-18-2 8-48-3主畫面主畫面 8-5信用標準信用標準客戶為了獲得公司所給予的信用，必需具客戶為了獲得公司所給予的信用，必需具備的最基本財務能力。備的最基本財務能力。信用信用5C5C：品德品德 能力能力 資本資本 擔保品擔保品經濟情況經濟情況8-35/9/20238-18-2 8-48-3主畫面主畫面 8-5收款政策收款政策為了催收已過期的應收帳款而採取的政策。為了催收已過期的應收帳
19、款而採取的政策。方法：寄發存證信函、電話催收、親自拜訪方法：寄發存證信函、電話催收、親自拜訪以及訴諸法律。以及訴諸法律。為防止與客戶衝突而影響日後的交易往來，為防止與客戶衝突而影響日後的交易往來，也可透過中間機構來居間協調。也可透過中間機構來居間協調。8-35/9/20238-18-2 8-48-3主畫面主畫面 8-5現金折扣現金折扣為了使客戶在購貨後儘早付款，公司提供客為了使客戶在購貨後儘早付款，公司提供客戶現金折扣之優惠。戶現金折扣之優惠。如付款條件如付款條件2/10，N/30，則表示若能在十日，則表示若能在十日內付款，可以享有內付款，可以享有2%的折扣，最晚付款期的折扣，最晚付款期限為三
20、十天限為三十天(即公司所提供的信用期限即公司所提供的信用期限)。8-35/9/20238-18-2 8-48-3主畫面主畫面 8-5存貨管理存貨管理目標：以目標：以最低成本最低成本提供維持營運所需的存貨。提供維持營運所需的存貨。四大問題四大問題 在一定時間內應採購生產多少單位的存貨？何在一定時間內應採購生產多少單位的存貨？何時訂購生產存貨？時訂購生產存貨？哪些存貨項目必須特別注意？哪些存貨項目必須特別注意？哪些存貨項目的成本可以避免？哪些存貨項目的成本可以避免？8-35/9/20238-18-2 8-48-3主畫面主畫面 8-5長期資產的種類長期資產的種類通常使用期限在一年或一個營業週期以上。
21、通常使用期限在一年或一個營業週期以上。v固定資產固定資產 供營業用不以出售為目的，具有較長使用年限。供營業用不以出售為目的，具有較長使用年限。8-45/9/20238-18-2 8-48-3主畫面主畫面 8-5v長期投資長期投資因營業或理財目的，將部份資金運用於投資之上。因營業或理財目的，將部份資金運用於投資之上。v遞延資產遞延資產已支付的費用，但具有未來經濟效益。已支付的費用，但具有未來經濟效益。v無形資產無形資產無實體但在營運中可長期使用且增進獲利能力。無實體但在營運中可長期使用且增進獲利能力。8-45/9/20238-18-2 8-48-3主畫面主畫面 8-5資本預算資本預算投資在長期資
22、產投資在長期資產(主要是固定資產主要是固定資產)的財務計畫。的財務計畫。回收期間法回收期間法(還本期間法還本期間法)計算每年淨現金流入量，預測回收投資額所需的計算每年淨現金流入量，預測回收投資額所需的時間。時間。8-45/9/20238-18-2 8-48-3主畫面主畫面 8-5v淨現值法淨現值法 以適當的折現率將現金流入量折算成現值後加以適當的折現率將現金流入量折算成現值後加總，總，若是正則接受；若為負，則拒絕若是正則接受；若為負，則拒絕。v內部報酬率法內部報酬率法 利利用用淨淨現現值值等等於於0可可以以得得到到內內部部報報酬酬率率。根根據據內內部部報報酬酬率率來來訂訂定定如如發發行行公公司
23、司債債、銀銀行行借借款款等等之之利率。利率。8-48-5.1 短期融資短期融資8-5.2 中期融資中期融資8-5.3 長期融資長期融資 5/9/20238-18-2 8-48-3主畫面主畫面 8-5短期融資短期融資指需指需在一年以內在一年以內償還的債務，而且只適用於短償還的債務，而且只適用於短期營運資金的需求。有：期營運資金的需求。有：交易信用交易信用 銀行短期融資銀行短期融資 發行商業本票發行商業本票 票據貼現票據貼現 押匯押匯 8-55/9/20238-18-2 8-48-3主畫面主畫面 8-5交易信用交易信用應付帳款應付帳款即交易信用，即交易信用，短期負債中常占最大比短期負債中常占最大比
24、例。例。尚未收到貨物時不必付尚未收到貨物時不必付款或可暫緩貨款，故是款或可暫緩貨款，故是自發性融資來源自發性融資來源。8-55/9/20238-18-2 8-48-3主畫面主畫面 8-5銀行短期融資銀行短期融資信用貸款信用貸款 憑藉過去的信用憑藉過去的信用記錄及良好的經記錄及良好的經營獲利表現以得營獲利表現以得到銀行的資金融到銀行的資金融通。通。8-55/9/20238-18-2 8-48-3主畫面主畫面 8-5抵押貸款抵押貸款 提供相當價值的動產或不動產來做為貸款提供相當價值的動產或不動產來做為貸款的抵押。的抵押。透支貸款透支貸款 依依過過去去的的信信用用表表現現，在在約約定定的的信信用用額
25、額度度內內，簽發簽發超過存款餘額的支票超過存款餘額的支票來融通。來融通。8-55/9/20238-18-2 8-48-3主畫面主畫面 8-5發行商業本票發行商業本票與商業本票公司接洽，與商業本票公司接洽，以公開發行商業本以公開發行商業本票的方式來募集資金票的方式來募集資金。商業本票公司在審核之後，會將本票銷售商業本票公司在審核之後，會將本票銷售出去。出去。8-55/9/20238-18-2 8-48-3主畫面主畫面 8-5票據貼現票據貼現指企業將尚未到期的票據，向銀行以預扣利息指企業將尚未到期的票據，向銀行以預扣利息的方式要求貼現。的方式要求貼現。8-55/9/20238-18-2 8-48-
26、3主畫面主畫面 8-5押匯押匯進出口貿易商最常使用的融資工具。進出口貿易商最常使用的融資工具。以以運送中的貨物作為擔保運送中的貨物作為擔保，向銀行融資或票據，向銀行融資或票據貼現的行為。貼現的行為。分為出口押匯及進口押匯二類，而進口押匯又分為出口押匯及進口押匯二類，而進口押匯又有承兌贖單及付款贖單的分別。有承兌贖單及付款贖單的分別。8-55/9/20238-18-2 8-48-3主畫面主畫面 8-5中期融資中期融資指融資期間在指融資期間在一年以上、七年以下，一年以上、七年以下，通常以分通常以分期付款的方式來償還。有：期付款的方式來償還。有：銀行中期融資銀行中期融資 租賃融資租賃融資 供應商或製
27、造商融資供應商或製造商融資 保險公司定期性貸款保險公司定期性貸款 8-55/9/20238-18-2 8-48-3主畫面主畫面 8-5長期融資長期融資 指融資期間在指融資期間在七年以上七年以上。有：。有：發行普通股發行普通股 發行特別股發行特別股 發行公司債發行公司債 保留盈餘保留盈餘 8-55/9/20238-18-2 8-48-3主畫面主畫面 8-5發行普通股發行普通股普通股權益普通股權益參與管理權參與管理權經營成果分配權經營成果分配權新股優先認購權新股優先認購權剩餘資產分配權剩餘資產分配權選舉董監事的權利選舉董監事的權利 8-55/9/20238-18-2 8-48-3主畫面主畫面 8-
28、5優點優點沒有固定發放股利的負擔。沒有固定發放股利的負擔。報酬率較高容易發行。報酬率較高容易發行。降低公司的負債比率降低公司的負債比率。缺點缺點管理權分散，盈餘增加時新股東坐享其利。管理權分散，盈餘增加時新股東坐享其利。承銷費用較公司債及特別股為高。承銷費用較公司債及特別股為高。清算時是最後獲得分配者。清算時是最後獲得分配者。8-55/9/20238-18-2 8-48-3主畫面主畫面 8-5發行特別股發行特別股特別股對於盈餘及剩餘財產的分配有特別股對於盈餘及剩餘財產的分配有優先求償權優先求償權。優點優點缺點缺點優先求償權對普通股東較不利。優先求償權對普通股東較不利。不具投票權，不具投票權，不
29、造成管理權的分散不造成管理權的分散。沒有固定的到期日。沒有固定的到期日。非參加特別股，則只能分配到固定的股利。非參加特別股，則只能分配到固定的股利。無須以資產作抵押，使資產可留作長期貸款之抵押無須以資產作抵押，使資產可留作長期貸款之抵押 8-55/9/20238-18-2 8-48-3主畫面主畫面 8-5發行公司債發行公司債以承諾未來每年的一定時日支付某一定的金以承諾未來每年的一定時日支付某一定的金額額(利息利息)，並約定到期日時償還本金。，並約定到期日時償還本金。8-55/9/20238-18-2 8-48-3主畫面主畫面 8-5優點優點 發行成本較低且發行成本較低且不影響管理權不影響管理權。提前贖回對於資金的利用較富彈性。提前贖回對於資金的利用較富彈性。缺點缺點 到期日必須有足夠的現金償還本金。到期日必須有足夠的現金償還本金。負債比率增加負債比率增加。有法律責任，所以風險較大有法律責任，所以風險較大 公司債發行數額有一最高的限制。公司債發行數額有一最高的限制。8-55/9/20238-18-2 8-48-3主畫面主畫面 8-5保留盈餘保留盈餘企業為營業的穩健或財務上的需要，可以在獲企業為營業的穩健或財務上的需要，可以在獲利情形良好的年度，酌增保留盈餘，作為長期利情形良好的年度，酌增保留盈餘，作為長期資金的來源之一。資金的來源之一。8-5