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1、选股要基于主营业务的分析基于主营业务的分析考察公司的主营业务,重点要关注以下几个方面。1.考察主营业务是否清晰基本面好的上市公司,其主营业务必定是单纯、清晰的,那些业务混乱,“挂羊头卖狗肉”的上市公司首先就应该避开。例如,表2-1中这家公司,它是以“_通信公司”的名义上市的,然而,其主营业务却与股票名称极不相符。遇到这种公司时,投资者要谨慎购买2.利润构成投资股票时,应该选择那些主营收益占主要地位的公司,远离那些靠投资收益来支撑公司业绩的公司。上市公司的利润构成情况可以通过利润分配表查看。如公司的投资收益在整个营业利润中始终只占据很少的比例,也就是说,这家公司始终把主营业务放在首要位置,是一家
2、值得投资的公司。相反,如公司的利润有很大一部分来自投资收益,而从表中连续几年的数据可以看出,该公司的投资收益极不稳定,时高时低,公司稳定获利能力的不强。这样的公司是不值得选择的,股民最好远离它们。3.主营业务增长率那些连续稳定快速增长的公司是股民应该关注的重点。这一点同样可以从利润表中看出来。连续三年不论主营业务收入增长率还是营业利润增长率都保持在23%左右,是一家成长性高的公司,值得关注。相反,如果其公司主营业务收入增长率虽然是逐年增加的,但增长速度不快。其营业利润增长率则大起大落,很不稳定,其中必有原因,股民对这样的公司要小心为妙。4.毛利率毛利率与主营业务息息相关,毛利率越高,公司经营的
3、效率就越高。毛利率的相关公式如下：主营业务利润=主营业务收入-主营业务成本毛利率=主营业务利润/主营业务收入例如,可口可乐、贵州茅台等消费类企业,由于产品配方固定,原材料也很廉价,所以不必加大投入就可以赚取可观的利润,这类公司的毛利率相对来说是比较高的。因此,股神巴菲特才钟情于可口可乐这样的消费类企业。反之,钢铁行业、机械制造业等行业要获得利润就必须加大投入,引进技术,更新设备,还要顾及原材料和劳动成本的提高,不太容易获得高额利润。需要指出的是,不同的行业,毛利率不具备可比性。如表2-6中列出了某些行业龙头股的年毛利率,可以看出贵州茅台的年毛利率远高于排名12的宝钢股份的年毛利率,但这并不代表贵州茅台的基本面要比宝钢股份好。既然如此,那么,如何通过毛利率来选择好的公司呢?一种方法就是像巴菲特那样只考虑毛利率高的行业,只关注如贵州茅台、招商银行等这些毛利率高的公司;另一种方法是在同行业中进行比较,关注那些在同行业中毛利率较高的公司。如表2-7所示,很明显,投资排名靠前的公司比靠后的公司收益更大。