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1、 第九章第九章 国际投资政策管理国际投资政策管理l一、国际投资效应分析一、国际投资效应分析l二、东道国国际投资政策二、东道国国际投资政策l三、投资国国际投资政策三、投资国国际投资政策第一节第一节 国际投资效应分析国际投资效应分析l 资资本形成效本形成效应应 l 技技术进术进步效步效应应l 产业结产业结构效构效应应l 国国际贸际贸易效易效应应l 就就业业效效应应 一、资本形成效应一、资本形成效应 （一）对东道国的影响（一）对东道国的影响l 1.1.直接效应直接效应l （1 1）从资本流动方向考察。国际直接投资对东道国而）从资本流动方向考察。国际直接投资对东道国而言并不是单纯的资本流入，同样也包括
2、资本流出。在起言并不是单纯的资本流入，同样也包括资本流出。在起始阶段，无疑是资本流入，是将国外储蓄国内化，一般始阶段，无疑是资本流入，是将国外储蓄国内化，一般会促进东道国的资本形成，形成新的生产能力，对东道会促进东道国的资本形成，形成新的生产能力，对东道国经济增长产生正效应。但外国资本进入的最终目的是国经济增长产生正效应。但外国资本进入的最终目的是追逐利润，当外资企业产生了盈利，对利润的处理方式追逐利润，当外资企业产生了盈利，对利润的处理方式不同将会产生不同的效应。不同将会产生不同的效应。l如果由于投资环境恶化或其他原因，外商将利润汇回或转如果由于投资环境恶化或其他原因，外商将利润汇回或转出，
3、则会引发资本流出，变成了国内储蓄国外化，会影响出，则会引发资本流出，变成了国内储蓄国外化，会影响东道国的资本形成，进而对东道国的经济增长产生负效应，东道国的资本形成，进而对东道国的经济增长产生负效应，而且如果利润被持续地汇回或转出，最终的资本量超过了而且如果利润被持续地汇回或转出，最终的资本量超过了初始投资额，那么，从长远来说对东道国的综合效应可能初始投资额，那么，从长远来说对东道国的综合效应可能就为负了。但如果东道国由于经济快速增长而增强了区位就为负了。但如果东道国由于经济快速增长而增强了区位优势或者东道国进一步改善了投资环境，尤其是对外商利优势或者东道国进一步改善了投资环境，尤其是对外商利
4、润再投资实施鼓励政策，外商就会将利润在东道国持续转润再投资实施鼓励政策，外商就会将利润在东道国持续转为投资，扩大生产规模和提高生产效率，这会进一步扩大为投资，扩大生产规模和提高生产效率，这会进一步扩大资本形成，放大对东道国经济增长的正效应。资本形成，放大对东道国经济增长的正效应。l（2 2）从从进进入入方方式式考考察察。国国际际直直接接投投资资的的进进入入方方式式有有绿绿地地投投资资和和并并购购投投资资之之分分，两两种种方方式式对对东东道道国国资资本本形形成成的的效效应应有有所所不不同同。绿绿地地投投资资能能够够直直接接增增加加东东道道国国的的资资本本存存量量，对对东东道道国国的的资资本本形形
5、成成有有显显在在的的正正效效应应，而而并并购购投投资资只只是是改改变变了了存存量量资资本本的的所所有有权权，对对东东道道国国的的资资本本形形成成没没有有直直接接的的效效应应，但但并并购购投投资资后后往往往往会会发发生生对对原原有有资资产产的的改改造造而而产产生生增增量量投投资资，间间接接地地扩扩大大东东道道国国的的资资本本形形成成。实实际际上上，并并购购投投资资对对东东道道国国经经济济增增长长的的积积极极作作用用并并不不像像绿绿地地投投资资那那样样主主要要是是通通过过资资本本形形成成的的放放大大效效应应来来显显现现的的，而而主主要要是是通通过过盘盘活活存存量量资资产产和和提提高高资资产产运运营
6、营效效率率来来显显现现的的，这这就就是是为为什什么么很很多多发发展中国家借助外国直接投资来实施私有化改造。展中国家借助外国直接投资来实施私有化改造。l（3 3）从从资资金金来来源源考考察察。在在投投资资国国与与东东道道国国资资金金来来源源的的选选择择上上，出出于于最最大大限限度度地地降降低低投投资资风风险险和和实实现现利利润润最最大大化化的的动动机机，大大多多数数跨跨国国公公司司更更倾倾向向于于在在东东道道国国当当地地筹筹资资，这这无无疑疑会会挤挤占占一一部部分分原原本本属属于于东东道道国国当当地地企企业业的的资资金金资资源源。跨跨国国公公司司国国外外分分支支机机构构的的利利润润再再投投资资对
7、对东东道道国国的的资资本本形形成成产产生生双双重重效效应应：一一方方面面虽虽然然没没有有直直接接带带来来即即时时的的资资本本流流入入，但但却却在在一一定定程程度度上上减减弱弱或或消消除除了了资资本本流流出出的的负负效效应应；另另一一方方面面收收益益的的最最终终流流出出却却又又具具有有一一种种扩扩大大的的倍倍数数效效应应，使使得得外外国国跨跨国国公公司司仅仅以以较较少少的的原原始始资资本本而而获获得得了了较较大大的的所所有有权权和和收收益益流流量量，对对东东道道国国未未来来的的资资本本形形成成产产生生负负效效应应。一一般般来来讲讲，跨跨国国公公司司在在东东道道国国的的分分支支机机构构在在投投资资
8、国国金金融融市市场场和和国国际金融市场筹资时，对东道国的资本形成产生正效应。际金融市场筹资时，对东道国的资本形成产生正效应。l（4 4）从从东东道道国国市市场场结结构构考考察察。如如果果外外国国投投资资进进入入的的是是东东道道国国弱弱势势或或空空白白的的产产业业，外外国国投投资资的的进进入入很很可可能能造造成成寡寡占占市市场场结结构构，即即跨跨国国公公司司利利用用其其垄垄断断优优势势形形成成强强大大的的进进入入壁壁垒垒，妨妨碍碍其其他他资资本本，尤尤其其是是东东道道国国本本国国资资本本进进入入该该产产业业，这这样样虽虽然然短短期期内内外外国国投投资资的的进进入入会会对对资资本本形形成成产产生生
9、正正效效应应，但但长长远远来来看看，跨跨国国公公司司会会利利用用其其垄垄断断地地位位赚赚取取高高额额利利润润，侵侵蚀蚀东东道道国国储储蓄蓄资资源源，进进而而挤挤出出国国内内投投资资，这这不不仅仅对对东东道道国国资资本本形形成成不不利利，还还会会抑抑制制东东道道国国民民族族产产业业的的发发展展，这这就就是是大大多多数数国国家家在在一一定定阶阶段段会会为为保保护护幼幼稚稚民民族族产产业业而而对对外外国国投投资资实实施施产产业业限限制制政政策策的的重重要要原原因因。但但如如果果外外资资进进入入的的是是东东道道国国竞竞争争力力较较强强的的产产业业，外外国国投投资资的的进进入入会会强强化化竞竞争争性性的
10、的市市场场格格局局，推推动动产产业业升升级级，带带动动国国内内投投资资的的增增长长，对对资资本本形成、产业进步和经济增长都会产生正效应。形成、产业进步和经济增长都会产生正效应。l 2 2间接效应间接效应（1 1）产业连锁效应主要表现为外国直接投资通过带动产）产业连锁效应主要表现为外国直接投资通过带动产业前后向辅助性投资而对东道国产生的投资乘数效应业前后向辅助性投资而对东道国产生的投资乘数效应（2 2）示范与牵动效应主要表现为由于外国直接投资的进）示范与牵动效应主要表现为由于外国直接投资的进入而带来的市场竞争加剧，迫使当地企业进行技术革新、入而带来的市场竞争加剧，迫使当地企业进行技术革新、提高生
11、产效率，从而使东道国原来因缺少资本和竞争而提高生产效率，从而使东道国原来因缺少资本和竞争而形成的分散、小规模的低效率生产发展成为较高效率的形成的分散、小规模的低效率生产发展成为较高效率的大规模生产。大规模生产。l（二）对投资国的影响（二）对投资国的影响 二、技术进步效应二、技术进步效应l （一）对东道国的影响（一）对东道国的影响l 1 1直接效应直接效应l 跨国公司直接的技术转移主要有以下几种方式：一是将跨国公司直接的技术转移主要有以下几种方式：一是将技术转让给东道国的全资子公司，亦即将技术在跨国公技术转让给东道国的全资子公司，亦即将技术在跨国公司体系内部转让，继续保持对该技术的垄断。在这种方
12、司体系内部转让，继续保持对该技术的垄断。在这种方式下，转移的技术最为先进，但由于技术仍被限制在跨式下，转移的技术最为先进，但由于技术仍被限制在跨国公司体系内部，因此，对东道国直接的技术进步效应国公司体系内部，因此，对东道国直接的技术进步效应很低。二是将技术转移给东道国的合资公司，相比第一很低。二是将技术转移给东道国的合资公司，相比第一种方式，技术先进性有所降低，但东道国企业获得了直种方式，技术先进性有所降低，但东道国企业获得了直接的学习和模仿的机会，对东道国技术进步有直接的促接的学习和模仿的机会，对东道国技术进步有直接的促进作用。进作用。l三三是是以以非非股股权权投投资资方方式式（许许可可证证
13、经经营营或或特特许许经经营营）将将技技术术直直接接有有偿偿转转移移给给东东道道国国企企业业，在在这这种种方方式式下下，转转移移的的并并非非核核心心的的高高端端技技术术，往往往往只只是是最最低低端端的的技技术术，东东道道国国企企业业对对跨跨国国公公司司必必须须保保持持很很高高的的依依赖赖度度，比比如如可可口口可可乐乐公公司司是是不不可可能能向向东东道道国国灌灌装装企企业业转转让让浓浓缩缩液液配配方方技技术术的的，因因此此，这这种种方方式式对对促促进进东东道道国国技技术术进进步步也也非非常常有有限限。四四是是跨跨国国公公司司建建立立外外部部的的研研发发网网络络时时，与与东东道道国国合合作作机机构构
14、的的技技术术交交流流，这这种种方方式式是是在在相相互互的的学学习习、交交流流中中促促进进东东道道国国技技术术进进步步的的，往往往往能能取取得得“双双赢赢”的的结结果果，因因而而备备受跨国公司和东道国的青睐。受跨国公司和东道国的青睐。l2 2间接效应间接效应l 国际直接投资的技术溢出效应主要体现在以下几个方面：国际直接投资的技术溢出效应主要体现在以下几个方面：跨国公司在东道国的分支机构与当地公司之间的联系。跨国公司在东道国的分支机构与当地公司之间的联系。跨国公司在东道国的分支机构培训当地雇员。跨国公司在东道国的分支机构培训当地雇员。跨国公司研究开发活动当地化的加强。跨国公司研究开发活动当地化的加
15、强。跨国公司参与东道国竞争而产生的示范效应与竞争效应。跨国公司参与东道国竞争而产生的示范效应与竞争效应。l（二）对投资国的影响（二）对投资国的影响l与传统观点不同，当代国际直接投资实践表明，引进外与传统观点不同，当代国际直接投资实践表明，引进外国直接投资难以获得先进技术，发展对外直接投资反而国直接投资难以获得先进技术，发展对外直接投资反而是获得国外先进技术的重要捷径。是获得国外先进技术的重要捷径。三、产业结构效应三、产业结构效应l （一）对东道国的影响（一）对东道国的影响l 1 1产业结构优化效应产业结构优化效应l一是通过资本、技术等一是通过资本、技术等“一揽子一揽子”生产要素的流入，改生产要
16、素的流入，改变东道国的投资结构，进而直接促进东道国的产业结构变东道国的投资结构，进而直接促进东道国的产业结构优化；二是因外国直接投资流入而带来的经济增长效应优化；二是因外国直接投资流入而带来的经济增长效应使得东道国居民的收入水平提高，改变了东道国的消费使得东道国居民的收入水平提高，改变了东道国的消费结构，从而间接地促进了东道国产业结构优化；三是跨结构，从而间接地促进了东道国产业结构优化；三是跨国公司进入东道国市场而对当地企业所形成的竞争与示国公司进入东道国市场而对当地企业所形成的竞争与示范双重效应，也可在一定程度上促进东道国产业结构优范双重效应，也可在一定程度上促进东道国产业结构优化；四是跨国
17、公司生产的产品对东道国居民的消费需求化；四是跨国公司生产的产品对东道国居民的消费需求所带来的引导作用，也会在某种程度上促进东道国产业所带来的引导作用，也会在某种程度上促进东道国产业结构优化。结构优化。l2 2市场集中度效应市场集中度效应l外国直接投资对东道国市场集中度的影响主要取决于以下一外国直接投资对东道国市场集中度的影响主要取决于以下一些具体因素的综合作用：些具体因素的综合作用：东道国市场中外国跨国公司的数量和经营规模。东道国市场中外国跨国公司的数量和经营规模。东道国当地同类企业对外国跨国公司进入的反应。东道国当地同类企业对外国跨国公司进入的反应。外资企业对东道国当地企业的影响。外资企业对
18、东道国当地企业的影响。外资企业的市场运作。外资企业的市场运作。l （二）对投资国的影响（二）对投资国的影响l对外直接投资对投资国产业结构的影响存在两种截然不对外直接投资对投资国产业结构的影响存在两种截然不同的观点。一种观点认为，通过对外直接投资，投资国同的观点。一种观点认为，通过对外直接投资，投资国可以将本国已经失去或即将失去国际竞争力的产业转移可以将本国已经失去或即将失去国际竞争力的产业转移到其他国家，从而实现国内产业结构的优化，弗农的生到其他国家，从而实现国内产业结构的优化，弗农的生命周期理论、小岛清的边际产业扩张理论和赤松要的雁命周期理论、小岛清的边际产业扩张理论和赤松要的雁形理论是这种
19、观点的典型代表；另一种观点则认为，这形理论是这种观点的典型代表；另一种观点则认为，这种产业转移有可能造成投资国的产业种产业转移有可能造成投资国的产业“空心化空心化”，不利，不利于投资国产业结构的优化与成长。于投资国产业结构的优化与成长。产业结构优化说产业结构优化说产业产业“空心化空心化”说说 四、国际贸易效应四、国际贸易效应l （一）对东道国的影响（一）对东道国的影响l 1.1.直接效应直接效应（1 1）当地原材料出口加工。）当地原材料出口加工。（2 2）进口替代型转变为出口加工型产品出口。）进口替代型转变为出口加工型产品出口。（3 3）新的劳动密集型产品出口。）新的劳动密集型产品出口。（4
20、4）垂直一体化国际生产中的出口。）垂直一体化国际生产中的出口。l 2.2.间接效应间接效应（1 1）外资企业进入后，东道国市场竞争加剧，迫使当地企业努力扩大产）外资企业进入后，东道国市场竞争加剧，迫使当地企业努力扩大产品出口。品出口。（2 2）通过跨国零售商和贸易公司的关系，东道国企业增强了与国外消费）通过跨国零售商和贸易公司的关系，东道国企业增强了与国外消费者的联系。者的联系。（3 3）制造业中外资企业的当地采购和零部件分包安排增强了东道国企业）制造业中外资企业的当地采购和零部件分包安排增强了东道国企业与国际市场的联系。与国际市场的联系。（4 4）跨国公司在可能推行贸易自由化的潜在出口市场设
21、立分支机构，当）跨国公司在可能推行贸易自由化的潜在出口市场设立分支机构，当地企业将会因贸易壁垒的削减而获益。地企业将会因贸易壁垒的削减而获益。（5 5）跨国公司培训专门从事出口贸易的当地雇员，当这些员工）跨国公司培训专门从事出口贸易的当地雇员，当这些员工“跳槽跳槽”后，这些员工的技能及其与国外客户的联系会扩散到当地企业中。后，这些员工的技能及其与国外客户的联系会扩散到当地企业中。l （二）对投资国的影响（二）对投资国的影响1.1.出口引致效应，即由于对外直接投资而导致的原材料、零部出口引致效应，即由于对外直接投资而导致的原材料、零部件或设备等出口的增加。件或设备等出口的增加。2.2.进口转移效
22、应，即由于对外直接投资而导致的进口减少。进口转移效应，即由于对外直接投资而导致的进口减少。3.3.出口替代效应，即由于对外直接投资而导致的出口减少。出口替代效应，即由于对外直接投资而导致的出口减少。4.4.反向进口效应，即由于对外直接投资而导致的进口增加。反向进口效应，即由于对外直接投资而导致的进口增加。五、就业效应五、就业效应l （一）对东道国的影响（一）对东道国的影响l1.1.就业数量效应就业数量效应l（1 1）直接效应。外国直接投资为东道国直接创造就业机会的数量是）直接效应。外国直接投资为东道国直接创造就业机会的数量是资本投资额的函数，但也受到以下几项因素的重要影响：资本投资额的函数，但
23、也受到以下几项因素的重要影响：l第一，外国直接投资的进入方式。绿地投资会直接创造就业机会。第一，外国直接投资的进入方式。绿地投资会直接创造就业机会。当然，还应当分析此种投资与国内生产的关联性。这种关联性表现当然，还应当分析此种投资与国内生产的关联性。这种关联性表现在两个方面：一方面是指外资企业与东道国当地企业的市场结构关在两个方面：一方面是指外资企业与东道国当地企业的市场结构关联度，即外资企业是否取代国内现有企业生产，是否会将东道国当联度，即外资企业是否取代国内现有企业生产，是否会将东道国当地企业挤出市场；另一方面则是指外资企业向国内企业的要素转移地企业挤出市场；另一方面则是指外资企业向国内企
24、业的要素转移关联度，如外国直接投资流入后缓解了那些阻碍国内生产扩张的金关联度，如外国直接投资流入后缓解了那些阻碍国内生产扩张的金融、技术与管理方面的融、技术与管理方面的“瓶颈瓶颈”，则有助于促进东道国产出的增加。，则有助于促进东道国产出的增加。前者可能导致保持原有就业机会不变或减少，后者则必然会间接创前者可能导致保持原有就业机会不变或减少，后者则必然会间接创造就业机会。一般来说，并购会导致立即或滞后的裁员，即直接减造就业机会。一般来说，并购会导致立即或滞后的裁员，即直接减少就业机会。少就业机会。l第二，对外直接投资主体第二，对外直接投资主体跨国公司的经营战略。跨国公司的经营战略。l 在独立子公
25、司战略下，跨国公司价值增值链中的大部分被复在独立子公司战略下，跨国公司价值增值链中的大部分被复制到国外分支机构，各个国外分支机构制到国外分支机构，各个国外分支机构“各自为政各自为政”，服务东，服务东道国当地市场，因而创造的就业机会较多。道国当地市场，因而创造的就业机会较多。l 在简单一体化战略下，跨国公司体系内部形成不同区位互补在简单一体化战略下，跨国公司体系内部形成不同区位互补性的就业层级结构，国外分支机构利用总公司的技术和营销网性的就业层级结构，国外分支机构利用总公司的技术和营销网络，总公司或其他国内分支机构提供特定产品，活动范围较为络，总公司或其他国内分支机构提供特定产品，活动范围较为有
26、限，跨国公司对外直接投资的就业创造效应决定于东道国的有限，跨国公司对外直接投资的就业创造效应决定于东道国的区位优势。如果东道国低成本的非熟练劳动力或低成本的技术区位优势。如果东道国低成本的非熟练劳动力或低成本的技术人员充裕，则可以吸引劳动密集型外国直接投资，此时创造就人员充裕，则可以吸引劳动密集型外国直接投资，此时创造就业的效应可能很大，但如果零部件及其他投入品主要依赖进口，业的效应可能很大，但如果零部件及其他投入品主要依赖进口，其间接创造就业的效应可能很小。其间接创造就业的效应可能很小。l在复合一体化战略下，跨国公司的价值增值活动很少在不同生在复合一体化战略下，跨国公司的价值增值活动很少在不
27、同生产区位间转移，而是合理化、一体化地被安置在某个区位，以产区位间转移，而是合理化、一体化地被安置在某个区位，以便形成效率和规模优势。相对于前两种战略，在给定的产出水便形成效率和规模优势。相对于前两种战略，在给定的产出水平条件下，实行复合一体化战略的跨国公司体系创造的就业机平条件下，实行复合一体化战略的跨国公司体系创造的就业机会要少一些。实行复合一体化战略的跨国公司无需在最终消费会要少一些。实行复合一体化战略的跨国公司无需在最终消费市场附近进行全部或大部分价值增值活动，而是将各项生产活市场附近进行全部或大部分价值增值活动，而是将各项生产活动的全球或地区责任全部指派到各个生产区位，有可能带来一动
28、的全球或地区责任全部指派到各个生产区位，有可能带来一定程度的劳动力市场的专业化分工。定程度的劳动力市场的专业化分工。l 第三，外国直接投资的劳动密集程度。第三，外国直接投资的劳动密集程度。l 第四，东道国劳动力的素质。第四，东道国劳动力的素质。l（2 2）间接效应）间接效应l 第一，外资企业具有广泛的前向与后向联系，可以使供货第一，外资企业具有广泛的前向与后向联系，可以使供货商、销售商和服务代理商创造就业机会。商、销售商和服务代理商创造就业机会。l 第二，跨国公司设在东道国的分支机构在当地的支出和上第二，跨国公司设在东道国的分支机构在当地的支出和上缴的税收，通过乘数效应，增加了东道国的国民收入
29、，促进缴的税收，通过乘数效应，增加了东道国的国民收入，促进了经济发展，从而间接带来了新的就业机会。了经济发展，从而间接带来了新的就业机会。l 第三，外资企业的存在，加剧了东道国行业内部的竞争，第三，外资企业的存在，加剧了东道国行业内部的竞争，进而刺激当地其他企业的发展而增加就业机会，当然也可能进而刺激当地其他企业的发展而增加就业机会，当然也可能排挤当地企业或使当地企业提高生产效率而减少就业机会。排挤当地企业或使当地企业提高生产效率而减少就业机会。l2.2.就业质量效应就业质量效应l（1 1）为东道国雇员提供较高的报酬和较好的工作条件。）为东道国雇员提供较高的报酬和较好的工作条件。l（2 2）通
30、过培训当地雇员而为东道国开发人力资源，在一定）通过培训当地雇员而为东道国开发人力资源，在一定程度上提高了东道国就业人员的素质。程度上提高了东道国就业人员的素质。l（3 3）改变东道国的就业人员构成，为妇女创造更多的就业）改变东道国的就业人员构成，为妇女创造更多的就业机会。机会。l（二）对投资国的影响（二）对投资国的影响l 1.1.就业数量效应就业数量效应l（1 1）生产替代效应。）生产替代效应。l（2 2）出口刺激效应。）出口刺激效应。l（3 3）跨国公司总公司及辅助性企业效应。）跨国公司总公司及辅助性企业效应。l 2.2.就业质量效应就业质量效应第二节第二节 东道国国际投资政策东道国国际投资
31、政策l 财财政政策政政策 l 金融政策金融政策l 技技术术政策政策l 资资本政策本政策l 人事政策人事政策l 再投再投资资政策政策l 经济特区政策经济特区政策 一、财政政策一、财政政策l（一）降低所得税率（一）降低所得税率l（二）免税期、关税减免和退税（二）免税期、关税减免和退税l（三）加速折旧（三）加速折旧l（四）财政优惠政策的发展趋势（四）财政优惠政策的发展趋势l（五）反避税措施（五）反避税措施l 东道国防止国际避税的措施主要有：东道国防止国际避税的措施主要有：l 1.1.根据国际组织提出的国际收入与费用分配原则制定自己的税收政策根据国际组织提出的国际收入与费用分配原则制定自己的税收政策l
32、 转移价格的实施，使收入和费用出现了人为的、反常的国际间流动，只转移价格的实施，使收入和费用出现了人为的、反常的国际间流动，只有跨国公司关联企业间收入和费用分配合理了，才能彻底堵塞国际逃税的有跨国公司关联企业间收入和费用分配合理了，才能彻底堵塞国际逃税的漏洞，为此，经济合作与发展组织和联合国提出了国际收入和费用分配的漏洞，为此，经济合作与发展组织和联合国提出了国际收入和费用分配的四项原则：（四项原则：（1 1）独立核算原则，要求关联企业间的交易往来，按无关联）独立核算原则，要求关联企业间的交易往来，按无关联企业的交易往来方式进行；（企业的交易往来方式进行；（2 2）总利润原则，对跨国关联企业的
33、内部交）总利润原则，对跨国关联企业的内部交易不予过问，到年度终了时，将各关联企业在世界范围内取得的全部利润易不予过问，到年度终了时，将各关联企业在世界范围内取得的全部利润汇总相加，再按合理标准重新分配；（汇总相加，再按合理标准重新分配；（3 3）合理原则，要求以经济合理性）合理原则，要求以经济合理性为基础进行国际间的收入与费用分配；（为基础进行国际间的收入与费用分配；（4 4）合理利润划分安全地原则，）合理利润划分安全地原则，要求跨国公司关联企业内部交易利润的划分，只要在有关国家规定的安全要求跨国公司关联企业内部交易利润的划分，只要在有关国家规定的安全地范围内即可认为合理而予以承认。在这四项原
34、则中，后两项原则只在理地范围内即可认为合理而予以承认。在这四项原则中，后两项原则只在理论上成立，实践性较差。目前，绝大多数国家都采取独立核算原则，并把论上成立，实践性较差。目前，绝大多数国家都采取独立核算原则，并把这一原则贯彻在国内的税收法之中。这一原则贯彻在国内的税收法之中。l2.2.转让定价税制转让定价税制l19681968年，美国在年，美国在国内税入法国内税入法第第482482条中首次提出了转让条中首次提出了转让定价税制。规定：当两个以上的企业有特殊关系时，为了定价税制。规定：当两个以上的企业有特殊关系时，为了防止避税和正确计算所得，税务当局认为有必要时，可以防止避税和正确计算所得，税务
35、当局认为有必要时，可以对企业的所得税进行分配。随后，英、德、日、法的税法对企业的所得税进行分配。随后，英、德、日、法的税法也相继引入了转让定价税制。也相继引入了转让定价税制。l3.3.避税地对策税制避税地对策税制l这是美国在这是美国在19621962年提出来的。在这以前美国税法规定：凡是美国股东参股年提出来的。在这以前美国税法规定：凡是美国股东参股的外国公司，其所得无论是股息还是盈余分配，在汇回美国之前，对美国的外国公司，其所得无论是股息还是盈余分配，在汇回美国之前，对美国股东暂不征税。如果这些公司设在避税地，那么，美国股东就可能利用这股东暂不征税。如果这些公司设在避税地，那么，美国股东就可能
36、利用这一规定享受延缓纳税的特权。为防止这种避税行为的发生，美国开始对美一规定享受延缓纳税的特权。为防止这种避税行为的发生，美国开始对美国股东控股的特定外国法人的一定所得征税。主要内容为：（国股东控股的特定外国法人的一定所得征税。主要内容为：（1 1）美国股）美国股东必须拥有避税地公司东必须拥有避税地公司50%50%以上的股权，纳税义务人为美国股东中分别拥以上的股权，纳税义务人为美国股东中分别拥有该法人股票的有该法人股票的10%10%以上者；（以上者；（2 2）所有项目不指该法人在正常营业活动中）所有项目不指该法人在正常营业活动中所得，主要针对在避税地成立的基地公司所得；（所得，主要针对在避税地
37、成立的基地公司所得；（3 3）该外国法人必须设）该外国法人必须设在低税负的避税地，符合上述条件的，不管美国股东是否收到上述所得，在低税负的避税地，符合上述条件的，不管美国股东是否收到上述所得，均应申报缴纳税金。随后，其他工业国在税法中也做了类似规定。均应申报缴纳税金。随后，其他工业国在税法中也做了类似规定。二、金融政策二、金融政策l金金融融政政策策主主要要包包括括补补贴贴性性贷贷款款、贷贷款款担担保保、低低息息贷贷款款与与利利息息补补贴贴、政政府府赠赠与与和和政政府府提提供供股股权权参参与与援援助助等等。但但根根据据联联合合国国贸贸易易与与发发展展会会议议对对8383个个国国家家的的调调查查，
38、2020世世纪纪9090年年代代初初，向向外外国国投投资资者者提提供供金金融融优优惠惠政政策策的的国国家家有有5959个个。2020世世纪纪8080年年代代中中期期以以来来，金金融融优优惠惠政政策策范范围围扩扩大大了了，但但某某些些国国家家一一些些金金融融优优惠惠政政策策的的优优惠惠程程度度有有所所降降低低。例例如如，非非洲洲、中中欧欧、东东欧欧和和发发达达国国家家的的政政府府赠赠与与，无无论论绝绝对对值值还还是是提提供供这这类类赠赠与与的的国国家家数数都都减少了，发达国家贴补性贷款也大为减少。减少了，发达国家贴补性贷款也大为减少。l在发达国家，金融优惠政策继续发挥着重要作用，以促进在发达国家
39、，金融优惠政策继续发挥着重要作用，以促进特定产业和地区的发展。比如美国，许多金融优惠由州或特定产业和地区的发展。比如美国，许多金融优惠由州或市政府提供，金融优惠的总额也相当大。美国肯塔基乔治市政府提供，金融优惠的总额也相当大。美国肯塔基乔治敦市为丰田公司在土地采购、道路改进、工人培训等方面敦市为丰田公司在土地采购、道路改进、工人培训等方面共投资共投资1.51.5亿美元，而丰田的投资额为亿美元，而丰田的投资额为8.28.2亿美元，法国的亿美元，法国的姆巴奇市对奔驰公司的政府投资额为姆巴奇市对奔驰公司的政府投资额为1.11.1亿美元，而奔驰公亿美元，而奔驰公司的投资额为司的投资额为3.73.7亿美
40、元。在某些情况下，政府还提供股权亿美元。在某些情况下，政府还提供股权参与援助，而低息贷款、利息补贴和贷款担保的使用则不参与援助，而低息贷款、利息补贴和贷款担保的使用则不常见。常见。l发展中国家、中东欧国家因本身金融资源的限制，相对于发展中国家、中东欧国家因本身金融资源的限制，相对于发达国家较少采用金融优惠政策，但近几年来，补贴性贷发达国家较少采用金融优惠政策，但近几年来，补贴性贷款、贷款担保和政府赠与等形式的金融优惠措施也开始出款、贷款担保和政府赠与等形式的金融优惠措施也开始出现并有所发展。现并有所发展。三、技术政策三、技术政策l（一）重视制度建设（一）重视制度建设l 1.1.建立有利于技术水
41、平提高的制度基础建立有利于技术水平提高的制度基础l 2.2.营造有利于技术发明的经济环境营造有利于技术发明的经济环境l 3.3.强化知识产权的保护强化知识产权的保护l（二）促进技术扩散（二）促进技术扩散l 1.1.促进外国子公司与当地企业、当地实验室和研究中心等科促进外国子公司与当地企业、当地实验室和研究中心等科 研机构之间的联系研机构之间的联系l 2.2.促进科技园区的发展促进科技园区的发展 四、资本政策四、资本政策l（一）利润汇出政策（一）利润汇出政策l 1.1.第一类是原则上允许利润和资本的汇出，但有一套具体规第一类是原则上允许利润和资本的汇出，但有一套具体规定。定。l 2.2.第二类是
42、对利润汇出政策上规定了限额第二类是对利润汇出政策上规定了限额l 3.3.第三类则采取征收超利润税的政策来控制利润的汇出第三类则采取征收超利润税的政策来控制利润的汇出l（二）资本汇出政策（二）资本汇出政策 五、人事政策五、人事政策l（一）领导人政策（一）领导人政策l（二）员工政策（二）员工政策 六、再投资政策六、再投资政策l（一）税收激励（一）税收激励l（二）改进服务（二）改进服务 七、经济特区政策七、经济特区政策l（一）经济特区概述（一）经济特区概述l（二）经济特区的特殊政策（二）经济特区的特殊政策l 1.1.只适用符合特区情况的有关法律只适用符合特区情况的有关法律l 2.2.放宽或解除对外国
43、投资的管制放宽或解除对外国投资的管制l 3.3.设立具有较大自主权，办事效率高的特区管理机构设立具有较大自主权，办事效率高的特区管理机构l 4.4.税收优惠税收优惠l 5.5.投资补助投资补助l 6.6.特殊的政府保证特殊的政府保证第三节第三节 投资国国际投资政策投资国国际投资政策l发发达国达国际对际对外投外投资资政策政策l发发展中国家和展中国家和经济转轨经济转轨国家的国家的对对外政策外政策 一、发达国家对外投资政策一、发达国家对外投资政策l（一）信息与技术支持政策（一）信息与技术支持政策l 1.1.为对外投资提供必要信息为对外投资提供必要信息l 2.2.为对外投资提供技术上的支持和援助为对外
44、投资提供技术上的支持和援助l（二）财政支持政策（二）财政支持政策l 1.1.税收抵免税收抵免l 2.2.税收饶让税收饶让l 3.3.延期纳税延期纳税l 4.4.免税免税l（三）金融支持政策（三）金融支持政策l 1.1.贷款支持贷款支持l 2.2.股本融资股本融资l 3.3.为对外投资所需贷款提供担保为对外投资所需贷款提供担保l（四）管理与限制政策（四）管理与限制政策 二、发展中国家和经济转轨国家的对外政策二、发展中国家和经济转轨国家的对外政策l（一）管理政策一）管理政策l 1.1.计划管理计划管理l 2.2.重点管理重点管理l 3.3.现金流管理现金流管理l 4.4.外汇管理外汇管理l（二）促
45、进政策（二）促进政策l 1.1.信息与技术援助信息与技术援助l 2.2.税收优惠税收优惠l 3.3.金融支持金融支持l 4.4.人才培训人才培训 讨论、思考题、作业：讨论、思考题、作业：简述外国直接投资对东道国的资本形成的影响。简述外国直接投资对东道国的资本形成的影响。简述外国直接投资对东道国的技术进步效应。简述外国直接投资对东道国的技术进步效应。简述外国直接投资对投资国产业结构的影响。简述外国直接投资对投资国产业结构的影响。简述发达国家对外投资的政策支持。简述发达国家对外投资的政策支持。试述优惠政策在吸收外国投资中的作用及局限性。试述优惠政策在吸收外国投资中的作用及局限性。案例分析案例分析
46、斯洛文尼亚的经验斯洛文尼亚的经验l 斯洛文尼亚在斯洛文尼亚在19911991年独立后的两年中，没有颁布对外直接投资具体政年独立后的两年中，没有颁布对外直接投资具体政策。策。19931993年，政府开始对国际资本移动包括对外直接投资，严加监管，年，政府开始对国际资本移动包括对外直接投资，严加监管，因为正在进行的市场改革和自由化引起人们对国际资本移动不加控制的因为正在进行的市场改革和自由化引起人们对国际资本移动不加控制的潜在不稳定影响的关注。另外，潜在不稳定影响的关注。另外，“野蛮私有化野蛮私有化”不规范地将公有公司的不规范地将公有公司的生产能力转移到以私营为目的而组建的私有公司手中，使得人们怀疑
47、此生产能力转移到以私营为目的而组建的私有公司手中，使得人们怀疑此类公司是资本抽逃的根源。类公司是资本抽逃的根源。l 有鉴于此，政府于有鉴于此，政府于19931993年年1010月修订了对外贸易法。这些修改赋予斯洛文月修订了对外贸易法。这些修改赋予斯洛文尼亚财政部逐案审查对外直接投资、并决定是否批准的权力。未来投资尼亚财政部逐案审查对外直接投资、并决定是否批准的权力。未来投资者需满足两个条件，对政府没有明显的未偿税收债务；在预备对外直接者需满足两个条件，对政府没有明显的未偿税收债务；在预备对外直接投资的前一年有确定的收益。此外，新的法律框架也要求对投资者向斯投资的前一年有确定的收益。此外，新的法
48、律框架也要求对投资者向斯洛文尼亚税收主管部门提供资产负债表，包括国外运营活动的详尽财务洛文尼亚税收主管部门提供资产负债表，包括国外运营活动的详尽财务记载。记载。l 对外贸易法的改革不是用于限制对外直接投资的。到对外贸易法的改革不是用于限制对外直接投资的。到19951995年中期，这两年中期，这两个准则和批准程序主要起监管作用，财政部也未拒绝任何申请。但人们个准则和批准程序主要起监管作用，财政部也未拒绝任何申请。但人们的普遍态度是矛盾的，这反映了政策带来的限制。在一个公共意见的调的普遍态度是矛盾的，这反映了政策带来的限制。在一个公共意见的调查中，查中，19%19%的调查者赞成对对外投资不加限制，
49、的调查者赞成对对外投资不加限制，30%30%的人支持控制资本外的人支持控制资本外流，只有流，只有19%19%的人反对对外投资。的人反对对外投资。中国的对外直接投资政策中国的对外直接投资政策l中国的对外直接投资的管理与审批，依投资项目的类型、规模和区位，中国的对外直接投资的管理与审批，依投资项目的类型、规模和区位，涉及各级政府，其中包括地方政府、对外贸易经济合作部、国家计委、涉及各级政府，其中包括地方政府、对外贸易经济合作部、国家计委、国务院、国有资产管理局和外汇管理局。国务院、国有资产管理局和外汇管理局。300300万美元以上的项目需报国万美元以上的项目需报国务院审批，务院审批，100100万
50、万300300万美元之间的项目，涉及政府贷款的项目或外国万美元之间的项目，涉及政府贷款的项目或外国贷款担保项目需向国家计委提交可行性研究报告，并向外经贸部提交贷款担保项目需向国家计委提交可行性研究报告，并向外经贸部提交项目细节，项目细节，100100万美元以下的项目由地方经贸委或主管部门批准。万美元以下的项目由地方经贸委或主管部门批准。l除了对外直接投资逐步实行自由化政策外，中国政府还从除了对外直接投资逐步实行自由化政策外，中国政府还从2020世纪世纪8080年年代后期开始促进某些类型的对外直接投资。一般来说，所有国外子公代后期开始促进某些类型的对外直接投资。一般来说，所有国外子公司均可享受司