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1、财务管理基础财务管理基础会计系：杨志江会计系：杨志江第一章第一章 财务管理导论财务管理导论第一节第一节 什么是财务管理什么是财务管理第二节第二节 财务管理决策及其现金流财务管理决策及其现金流第三节第三节 财务管理的目标财务管理的目标第四节第四节 财务管理的原则财务管理的原则v财务管理职能v财务经理在企业中的地位第一节第一节 什么是财务管理什么是财务管理一、财务管理的职能 v财务管理就是对企业资金的筹集、使用和分配进行财务管理就是对企业资金的筹集、使用和分配进行管理。管理。v财务管理是企业管理的一部分，是有关资金的获得财务管理是企业管理的一部分，是有关资金的获得和有效使用的管理工作。和有效使用的
2、管理工作。注意关键点：财务管理是资金的管理，财务管理的注意关键点：财务管理是资金的管理，财务管理的的基本属性是价值管理。的基本属性是价值管理。资产负债表分析资产负债表分析资产资产 =负债负债+所有者权益所有者权益 流动资产流动资产固定资产固定资产流动负债流动负债 长期负债长期负债 股东权益股东权益 内容含义类型筹资活动是指筹措和集中生产经营所需资金的行为。（1）权益资金、借入资金（2）长期资金、短期资金投资活动是指以收回现金并取得收益为目的而发生的现金流出。（1）直接投资、间接投资（2）长期投资、短期投资资金营运活动企业的日常经营活动引起的资金收支活动。流动资产、流动负债股利分配活动股利分配是
3、对公司赚得的利润进行分配。（1）股利支付（2）企业留成二、二、财务经理在企业中的地位财务经理在企业中的地位总财务师总财务师的职责的职责总会计师总会计师的职责的职责 股 东董 事 会总 经 理营销副总生产副总财务副总 总财务师总会计师现金经理信用经理税务经理成本经理资本预算经理财务计划经理财务会计经理数据处理经理选 举聘 用总财务师总财务师的职责的职责v现金与有价证券管理；现金与有价证券管理；v资本预算；资本预算；v财务预算；财务预算；v信用分析；信用分析；v与投资者、信贷者、信用评估机构等的关系；与投资者、信贷者、信用评估机构等的关系；v风险管理与保险分析；风险管理与保险分析；v养老基金管理。
4、养老基金管理。总会计师总会计师的职责的职责v财务会计，主要指向外披露财务报告；财务会计，主要指向外披露财务报告；v成本与管理会计，为各种决策提供成本资料；成本与管理会计，为各种决策提供成本资料；v税务会计；税务会计；v应付帐款的控制，比如付款凭单制度，借以保应付帐款的控制，比如付款凭单制度，借以保障各项到期款项的支付；障各项到期款项的支付；v信息系统。信息系统。第二节第二节 财务管理决策及其现金流财务管理决策及其现金流v财务管理的对象财务管理的对象v筹资决策及其筹资决策及其现金流现金流v投资决策及其投资决策及其现金流现金流v利润分配决策及其利润分配决策及其现金流现金流财务管理的对象财务管理的对
5、象财务管理主要是资金管理，其对象是资金及其流转。财务管理主要是资金管理，其对象是资金及其流转。现金非现金资产现金1 1、现金流转的概念、现金流转的概念 生产经营中现金变为非现金资产，非现金资产又变为现金，这种周生产经营中现金变为非现金资产，非现金资产又变为现金，这种周而复始的过程称为现金流转。而复始的过程称为现金流转。现金循环分为短期循环和长期循环。现金循环分为短期循环和长期循环。2 2、现金的短期循环、现金的短期循环 现金加工加工购买产成品在产品材料现金销售赊销（应收账款）3 3、现金的长期循环、现金的长期循环 现 金投资折旧现销产成品固定资产在产品出售应收账款收款4 4、现金流转不平衡的原
6、因、现金流转不平衡的原因 1.影响企业现金流转的内部原因（1）盈利企业的现金流转。盈利企业也可能由于抽出过多现金而发生临时流转困难。（2）亏损企业的现金流转。从长期的观点看，亏损企业的现金流转是不可能维持的。从短期来看，又分为两类：一类是亏损额小于折旧额的企业，在固定资产重置以前可以维持下去；另一类是亏损额大于折旧额的企业，不从外部补充现金将很快破产。（3）扩充企业的现金流转。任何要迅速扩大经营规模的企业，都会遇到相当严重的现金短缺情况。2.影响企业现金流转的外部原因（1）市场的季节性变化。（2）经济的波动。（3）通货膨胀。通货膨胀造成的现金流转不平衡不能靠短期借款解决，因其不是季通货膨胀造成
7、的现金流转不平衡不能靠短期借款解决，因其不是季节性临时现金短缺，而是现金购买力被永久地节性临时现金短缺，而是现金购买力被永久地“蚕食蚕食”了。了。（4）竞争。价格竞争价格竞争 广告竞争广告竞争v比如有一项固定资产原值1000万，净残值10万，预计使用年限10年，不管使用哪种折旧方法计提折旧的总额是：100010990万元，会计假设里面有一个货币计量假设，货币计量假设里假设货币是不变的，假设是没有通货膨胀的。财务管理中要考虑通货膨胀，假设这10年中通货膨胀率是20%，相当于10年前买这个设备是1000万，10年后买这个设备它的重置是1200万，990万的折旧+10万元的净残值不能对固定资产进行更
8、新，有200万元的资金缺口，这200万的缺口不可能靠短期借款来解决。只能通过公司未来实现净利润以后少分配多留存来解决。筹资决策v股权筹资还是债权筹资？v股权与债权的比例v长期资金还是短期资金？v长期资金与短期资金的比例v以何种形式、渠道筹资？v筹资的时机投资决策v做什么？投资方向v做多少？投资数量v何时做？投资时机v怎样做？资产形式与资产构成营运资金管理流动资产管理 现金管理 短期投资管理 应收账款管理 存货管理流动负债管理 银行借款管理商业信用管理短期融资券管理利润分配决策v采取何种股利政策？v股利支付率为多少？v现金股利还是股票股利？v股利支付的时机第三节第三节 财务管理的目标财务管理的目
9、标一、企业的目标及对财务管理的要求一、企业的目标及对财务管理的要求企业目标对财务管理的要求生存力求保持以收抵支和偿还到期债务的能力，减少破产的风险，使企业能长期、稳定地生存下去发展筹集企业发展所需的资金获利通过合理、有效地使用资金使企业获利二、企业财务管理的目标二、企业财务管理的目标问题：什么样的财务管理目标能够满足企业目标提出的要求？相关表述的优缺点:主张理由问题利润最大化利润代表企业新创造的财富，利润越多企业财富增加越多，越接近企业的目标。没有考虑投入；没有考虑时间价值；没有考虑风险。每股盈余最大（权益资本净利率最大）把利润和股东投入的资本联系起来。没有考虑每股盈余取得的时间；没有考虑每股
10、盈余的风险。股东财富最大（企业价值最大）考虑了时间价值、风险因素和投入产出的比较。这也是本书采纳的观点。计量比较困难股东财富最大化股东财富最大化优点：优点：v股票的价格以每股价格表示，考虑了资本与获利之间的股票的价格以每股价格表示，考虑了资本与获利之间的关系；关系；v股票的价格受预期每股盈余的影响，反映了每股盈余大股票的价格受预期每股盈余的影响，反映了每股盈余大小及取得的时间；小及取得的时间；v股票的价格受企业风险大小的影响，可以反映每股盈余股票的价格受企业风险大小的影响，可以反映每股盈余的风险。的风险。缺点：缺点：v非上市公司很难适用；非上市公司很难适用；v以股东财富最大化作为理财目标，最大
11、的问题在于股票以股东财富最大化作为理财目标，最大的问题在于股票价格的不可控性，股票价格受多种因素影响。把不可控价格的不可控性，股票价格受多种因素影响。把不可控因素引入理财目标是不合理的。因素引入理财目标是不合理的。企业价值最大化v企业价值最大化是指通过企业财务上的合理经营，企业价值最大化是指通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值趋于最大。础上使企业总价值趋于最大。v基本思想是将企业长期稳定发展摆在首位，强调在基本思想
12、是将企业长期稳定发展摆在首位，强调在企业价值增长中满足各方利益关系，实现相关利益企业价值增长中满足各方利益关系，实现相关利益者均衡的目标。者均衡的目标。企业价值最大化的优缺点优点：优点：1.1.考虑了货币时间价值和投资风险价值；考虑了货币时间价值和投资风险价值；2.2.克服了管理上的片面性和短期行为；克服了管理上的片面性和短期行为；缺点：缺点：1.1.非上市公司的价值须通过资产评估方式确定，非上市公司的价值须通过资产评估方式确定，有可能不准确；有可能不准确；2.2.公司股票价值并非公司所能控制，其价值波动公司股票价值并非公司所能控制，其价值波动与公司财务状况变动并非完全一致。与公司财务状况变动
13、并非完全一致。第四节第四节 财务管理原则财务管理原则v资金占用最小化原则资金占用最小化原则v现金流转平衡原则现金流转平衡原则v收益与风险均衡原则收益与风险均衡原则v成本效益原则成本效益原则v利益关系协调原则利益关系协调原则第二章第二章 财务管理环境与金融市场财务管理环境与金融市场 企业财务管理环境企业财务管理环境是指对企业理财活动具有直接或间接影响作用的外部条件或影响因素，它是企业财务管理难以改变的约束条件。一、政治环境v社会安定程度社会安定程度v政府制定的各种经济政策的稳定性政府制定的各种经济政策的稳定性v政府机构的管理水平、办事效率政府机构的管理水平、办事效率第一节第一节 财务管理环境财务
14、管理环境二、法律环境 法律主要有：v企业组织的法规：公司法等v规范企业行为的法规：合同法、票据法、证券法、商标法等v制约企业行为的法规：反不正当竞争法、反垄断法、反暴利法等v财会类法规：会计法、审计法、会计制度等税务法规主要有：v所得税：企业所得税、个人所得税v流转税：增值税、营业税、消费税、关税、农业特产税v资源说:资源税、城镇土地使用税、耕地占用税、土地增值税v行为税：印花税、城市维护建设税等v财产税：契税、车船使用税、房产税、遗产税等三、经济环境经济环境 v经济发展状况经济发展状况v政府的经济政策政府的经济政策v通货膨胀和通货紧缩通货膨胀和通货紧缩v金融市场金融市场v产品市场产品市场v经
15、理和劳动力市场经理和劳动力市场第二节第二节 金融市场环境金融市场环境 一、金融市场的概念一、金融市场的概念金融市场是指资金融通的场所，办理各种金融市场是指资金融通的场所，办理各种票据、有价证券交易、外汇、金融衍生品票据、有价证券交易、外汇、金融衍生品买卖以及货币借贷的场所。买卖以及货币借贷的场所。二、二、金融市场的种类金融市场的种类 （一）货币市场和资本市场（一）货币市场和资本市场（二）初级市场和二级市场（二）初级市场和二级市场三、金融市场对财务管理的影响三、金融市场对财务管理的影响（一）为企业筹资和投资提供场所（一）为企业筹资和投资提供场所（二）促进企业各种资金相互转化，提高资（二）促进企业各种资金相互转化，提高资金效率金效率（三）为财务管理提供有用的信息（三）为财务管理提供有用的信息v 资金融通机理（方式）资金融通机理（方式）间接融资 资金流向 信用工具流向 直接融资资金供给者资金需求者金融机构