《个人理财与基金投资_工银瑞信理财讲座XXXX年4月8日演讲(40页PPT).pptx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《个人理财与基金投资_工银瑞信理财讲座XXXX年4月8日演讲(40页PPT).pptx（40页珍藏版）》请在taowenge.com淘文阁网|工程机械CAD图纸|机械工程制图|CAD装配图下载|SolidWorks_CaTia_CAD_UG_PROE_设计图分享下载上搜索。
1、个人理财与基金投资个人理财与基金投资工银瑞信工银瑞信工银瑞信工银瑞信 郭特华郭特华郭特华郭特华郭特华郭特华 博士博士 简历简历工银瑞信基金管理有限公司董事、总经理。毕业于中国人民银行研究生部，获经济学博士学位。高级经济师。1989年加入中国工商银行，先后任职中国工商银行总行商业信贷部、资金计划部、资产托管部处长、副总经理等职。自2005年6月起担任工银瑞信基金管理有限公司董事、总经理。郭特华博士自1998年开始从事基金业务，是国内最早从事基金业务的人员之一，同时还是一位资深的企业年金专家，曾参与企业年金基金管理试行办法的起草工作，并担任世界银行中国养老金项目的中方专家，曾任首届企业年金资格评审
2、委员会委员。为什么理财为什么理财 要如何理财要如何理财 为什么理财为什么理财5看看这些商业大亨如何理财看看这些商业大亨如何理财比尔比尔比尔盖茨盖茨盖茨李嘉诚李嘉诚李嘉诚6理财的本质含义理财的本质含义资产的多元化资产的多元化配置配置承担一定风险的承担一定风险的前提下实现收益前提下实现收益最大化最大化7实业投资与资产多元化配置的关系实业投资与资产多元化配置的关系实业投资是个人资产配置的形式之一实业投资是个人资产配置的形式之一实业投资是经济社会发展的基础实业投资是经济社会发展的基础但是，实业投资也存在一定的风险但是，实业投资也存在一定的风险8n 产业由盛及衰的产业由盛及衰的发展变化规律客观存发展变化
3、规律客观存在。在。n 此外，实业投资还会此外，实业投资还会遇到自然灾害、现金流遇到自然灾害、现金流风险、渠道风险、法律风险、渠道风险、法律风险、声誉风险风险、声誉风险实业投资的风险实业投资的风险9资产配置多元化资产配置多元化不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里资产资产配置配置实业实业投资投资基金基金股票股票债券债券10n任何资产都具备一定的收益性，但也蕴含了损失的可能，我们把任何资产都具备一定的收益性，但也蕴含了损失的可能，我们把它定义为风险，金融学中也常用资产价格波动的程度，即标准差它定义为风险，金融学中也常用资产价格波动的程度，即标准差来衡量。收益与风险是一枚硬币的
4、两面。来衡量。收益与风险是一枚硬币的两面。资产配置多元化资产配置多元化理论依据理论依据收益：期望收益：期望收益率收益率风险：标准风险：标准差差11n 组合投资的作用：资产组合理论告诉我们，多元化分散投资对象可组合投资的作用：资产组合理论告诉我们，多元化分散投资对象可以减少个别风险以减少个别风险，在风险不变的情况下，可以提高整体组合的投资收，在风险不变的情况下，可以提高整体组合的投资收益。益。标准差标准差 p p（衡量风险）（衡量风险）期望收益率期望收益率0A标准差标准差 p p期望收益率期望收益率0BAC资产配置多元化资产配置多元化理论依据理论依据12资产配置多元化资产配置多元化结论结论n n
5、 通过资产配置，可以构建不同风险收益特征的资产组合，通过资产配置，可以构建不同风险收益特征的资产组合，通过资产配置，可以构建不同风险收益特征的资产组合，通过资产配置，可以构建不同风险收益特征的资产组合，更好满足个人对投资收益、风险承受程度等不同的理财需求。更好满足个人对投资收益、风险承受程度等不同的理财需求。更好满足个人对投资收益、风险承受程度等不同的理财需求。更好满足个人对投资收益、风险承受程度等不同的理财需求。n n 更重要的是，组合投资可以有效降低、甚至消除非系统更重要的是，组合投资可以有效降低、甚至消除非系统更重要的是，组合投资可以有效降低、甚至消除非系统更重要的是，组合投资可以有效降
6、低、甚至消除非系统性风险，也就是指对某个行业或个别公司产生影响的风险，性风险，也就是指对某个行业或个别公司产生影响的风险，性风险，也就是指对某个行业或个别公司产生影响的风险，性风险，也就是指对某个行业或个别公司产生影响的风险，它通常由某一特殊的因素引起，它通常由某一特殊的因素引起，它通常由某一特殊的因素引起，它通常由某一特殊的因素引起，如：新产品开发失败，失如：新产品开发失败，失如：新产品开发失败，失如：新产品开发失败，失去重要销售合同等，去重要销售合同等，去重要销售合同等，去重要销售合同等，与整个市场的价格不存在系统的全面联与整个市场的价格不存在系统的全面联与整个市场的价格不存在系统的全面联
7、与整个市场的价格不存在系统的全面联系，实现系，实现系，实现系，实现不增加不增加风险程度的条件下，风险程度的条件下，风险程度的条件下，风险程度的条件下，提高提高资产的期望收益率。资产的期望收益率。资产的期望收益率。资产的期望收益率。（点（点（点（点C C C C比较点比较点比较点比较点A A A A）13资产配置多元化资产配置多元化一个实际一个实际案例案例要如何理财要如何理财名称名称风险指风险指数数收益指数收益指数流动性流动性投资期限投资期限投资门槛投资门槛评述评述储蓄储蓄1天5年10元级将资金的使用权暂时让度给银行等金融机构，并能获得一定利息的一种理财工具保险保险1天数十年，一般以年为单位10
8、0元级个人风险管理的核心工具，理财必备基础工具。债券债券1年10年以上100元级直接融资的凭证。一种表明债权债务关系的凭证。房产房产1年数十年100,000元级与土地不能分离或不可移动，房产具有商品属性。具备消费和投资的双重性。基金基金数天数年1000元级一种间接的证券投资方式。组合投资、分散风险。股票股票1天数年1000元级股票是一种永不偿还的有价证券，是资本市场的主要长期信用工具。黄金黄金数天数年1000元级虽不再与货币挂钩，仍是储备的重要对象，抵御通货膨胀的最好武器之一，套现方便；但若不形成对冲，物化特征过于明显。外汇外汇数天数月1000元级一种风险对冲工具或风险投资工具。期货期货数天数
9、月100,000元级可转移价格风险或获取风险利润，具有发现价格的功能。收藏收藏数年数十年10,000元级不便于携带，不便于大宗交易；兴趣爱好和投资理财兼顾，入行门槛较高。常用理财工具常用理财工具常用理财工具常用理财工具特点特点对比对比对比对比16数据来源：国家统计局，彭博（数据来源：国家统计局，彭博（Bloomberg)Bloomberg)，天相投资分析系统，天相投资分析系统19991999199919992010201020102010年各类理财工具年化收益率年各类理财工具年化收益率年各类理财工具年化收益率年各类理财工具年化收益率n 集合投资、专业管理集合投资、专业管理n 组合投资、分散风险
10、组合投资、分散风险n 利益共享、风险共担利益共享、风险共担n 监管严格、透明度高监管严格、透明度高n投资操作与资产保管严格分离投资操作与资产保管严格分离证券投资基金的特点证券投资基金的特点18 3 3 1、各类型基金特点各类型基金特点 2 2、如何选择基金管理人、如何选择基金管理人 3 3、如何选择基金产品、如何选择基金产品基金详解基金详解 1、各类型基金特点各类型基金特点基金类基金类型型收益指数收益指数风险指风险指数数流动性流动性与市场波动相关与市场波动相关性性备注备注股票型股票型60%60%以上的基金资产投以上的基金资产投资于股票市场资于股票市场混合型混合型股票、债券投资比例股票、债券投资
11、比例不符合股票型基金、不符合股票型基金、债券型基金的规定债券型基金的规定债券型债券型80%80%以上的基金资产投以上的基金资产投资于债券资于债券货币型货币型仅投资于货币市场工仅投资于货币市场工具具 1、各类型基金的历史业绩各类型基金的历史业绩数据来源：天相投资分析系统数据来源：天相投资分析系统21数据来源：天相投资分析系统数据来源：天相投资分析系统 1 1 1 1、债券型基金、债券型基金VSVS偏股型基金偏股型基金22数据来源：天相投资分析系统数据来源：天相投资分析系统 1 1、债券型基金、债券型基金VSVS同期同期同期同期CPICPI23数据来源：天相投资分析系统数据来源：天相投资分析系统
12、1、货币市场基金VS同期存款 2 2、选择基金管理人的重要性、选择基金管理人的重要性3.83倍前十位平均：前十位平均：335.86%335.86%第一名公司：第一名公司：416.35%416.35%后十位平均：后十位平均：154.29%154.29%最差公司：最差公司：108.70%108.70%2.18倍254 41 12 23 3Philosophy(Philosophy(投资理念投资理念投资理念投资理念)People(People(管理团队管理团队管理团队管理团队)Process(Process(过程控制过程控制过程控制过程控制)Performance(Performance(投资业绩投
13、资业绩投资业绩投资业绩)5 5Strength(基本实力基本实力)2 2、如何选择基金管理人、如何选择基金管理人26投资理念价值投资价值投资价值投资价值投资趋势投资趋势投资趋势投资趋势投资价价价价值值值值+趋趋趋趋势势势势1 1Philosophy(Philosophy(投资理念投资理念投资理念投资理念)27 投研团队实力投研团队实力投研团队实力投研团队实力 基金经理基金经理基金经理基金经理 稳定性稳定性稳定性稳定性 Description of the contents Description of the contents Description of the contents Descr
14、iption of the contents高管、基金经理、研究平台高管、基金经理、研究平台高管、基金经理、研究平台高管、基金经理、研究平台学历构成、从业经验学历构成、从业经验学历构成、从业经验学历构成、从业经验管理基金经验、管理业绩、投资风格管理基金经验、管理业绩、投资风格管理基金经验、管理业绩、投资风格管理基金经验、管理业绩、投资风格2 2People(管理团队管理团队)28过程控制过程控制基金经理权限基金经理权限基金经理权限基金经理权限投资决策程序投资决策程序投资决策程序投资决策程序突突突突发发发发事事事事件件件件处处处处理理理理能能能能力力力力3 3Process(Process(过程
15、控制过程控制过程控制过程控制)294 4Performance(Performance(投资业绩投资业绩投资业绩投资业绩)数据来源：天相投资分析系统数据来源：天相投资分析系统30DDBBC CAA投资管理经验投资管理经验投资管理经验投资管理经验管理资产规模管理资产规模管理资产规模管理资产规模基金产品线基金产品线基金产品线基金产品线客户数量和分布客户数量和分布客户数量和分布客户数量和分布5 5Strength(基本实力基本实力)1 12 2精选基金三主线精选基金三主线精选基金三主线精选基金三主线优选各类型基金优选各类型基金优选各类型基金优选各类型基金 3 3、如何选择基金产品、如何选择基金产品3
16、21 1精选基金三主线精选基金三主线精选基金三主线精选基金三主线基金公司基金公司l 管理经验、管理规模、管理经验、管理规模、产品线、客户数量；产品线、客户数量；l 理念、制度、风险控制；理念、制度、风险控制；l 投研队伍、业绩与归因；投研队伍、业绩与归因；l 股权、管理层稳定性股权、管理层稳定性l基金经理基金经理l 经验、从业时间、管理规模、经验、从业时间、管理规模、管理基金特点；管理基金特点；l 投资操作风格；投资操作风格；l 历史业绩；历史业绩；l 基金经理权限；基金经理权限；l 基金基金l 基金在经历管理层、投研基金在经历管理层、投研团队、市场行情变化，突发团队、市场行情变化，突发事件时
17、的表现；事件时的表现；l 投资核心资产；投资核心资产；l 操作手法，资产配置操作手法，资产配置or精精选个股、行业均衡配置选个股、行业均衡配置or偏好配置、集中投资偏好配置、集中投资or分散投资；分散投资；l33l l债券基金的组合状况债券基金的组合状况债券基金的组合状况债券基金的组合状况l l公司固定收益的投资和研究实力出众公司固定收益的投资和研究实力出众公司固定收益的投资和研究实力出众公司固定收益的投资和研究实力出众l l债券基金自身特点与风险收益目标相匹配债券基金自身特点与风险收益目标相匹配债券基金自身特点与风险收益目标相匹配债券基金自身特点与风险收益目标相匹配l l公司整体实力出众公司
18、整体实力出众公司整体实力出众公司整体实力出众l l基金公司实力基金公司实力基金公司实力基金公司实力l l基金规模基金规模基金规模基金规模l l方便、服务好方便、服务好方便、服务好方便、服务好基金类型基金类型基金类型基金类型 债券型债券型债券型债券型 货币型货币型货币型货币型l l历史业绩出色，综合评价较好历史业绩出色，综合评价较好历史业绩出色，综合评价较好历史业绩出色，综合评价较好l l公司实力出众，有一定管理规模公司实力出众，有一定管理规模公司实力出众，有一定管理规模公司实力出众，有一定管理规模l l业务流程严格，股东和管理层稳定业务流程严格，股东和管理层稳定业务流程严格，股东和管理层稳定业
19、务流程严格，股东和管理层稳定l l最新配置符合市场发展最新配置符合市场发展最新配置符合市场发展最新配置符合市场发展 偏股型偏股型偏股型偏股型2 2优选各类型基金优选各类型基金优选各类型基金优选各类型基金34谢谢！谢谢！谢谢！谢谢！流动性风险流动性风险流动性风险流动性风险价值量大、占用价值量大、占用资金多资金多,无法及无法及时变现时变现利率风险利率风险利率风险利率风险社会风险社会风险社会风险社会风险自然风险自然风险自然风险自然风险对房地产实际价对房地产实际价值产生影响值产生影响国家的政治、国家的政治、经济因素的经济因素的变动变动自然界的灾害自然界的灾害因素因素房地产投资的风险房地产投资的风险房地
20、产投资的风险36房地产业，怕是已过了最景气时：美国历史经验房地产业，怕是已过了最景气时：美国历史经验n 美国历史数据表明住房价格经历类似本轮大涨后，需要若干年调整美国历史数据表明住房价格经历类似本轮大涨后，需要若干年调整n 国内此轮大涨后，恐怕也需很长一段时间的修复。房产投资更适合长期投资国内此轮大涨后，恐怕也需很长一段时间的修复。房产投资更适合长期投资数据来源：美联储数据来源：美联储美国住房价格走势美国住房价格走势美国住房价格走势美国住房价格走势37房地产业，怕是已过了最景气时：韩国历史经验房地产业，怕是已过了最景气时：韩国历史经验n 中国跟韩国在经济发展和个人消费上，大概差中国跟韩国在经济
21、发展和个人消费上，大概差了了1919年年n 用这一理论去比较两国新开工面积，我们发现用这一理论去比较两国新开工面积，我们发现中国新开工或不会再经济转型期间有快速上涨，中国新开工或不会再经济转型期间有快速上涨，所以扣除通胀后的真实房价上涨的动力不大所以扣除通胀后的真实房价上涨的动力不大n 中央政府以房价为民生大计，加上货中央政府以房价为民生大计，加上货币政策紧缩，房地产业步伐会更艰难币政策紧缩，房地产业步伐会更艰难n 总体上讲，直接经营房地产实业或以房产总体上讲，直接经营房地产实业或以房产做投资求短期高回报已过了鼎盛期做投资求短期高回报已过了鼎盛期数据来源：数据来源：CEICCEIC中韩消费率比
22、较中韩消费率比较中韩消费率比较中韩消费率比较中韩新房开工面积比较中韩新房开工面积比较中韩新房开工面积比较中韩新房开工面积比较结构性风险杠杆作用使黄金杠杆作用使黄金衍生品的风险被衍生品的风险被数倍放大数倍放大汇率风险机会成本风险价格风险人民币汇率的人民币汇率的波动将影响国波动将影响国内黄金投资内黄金投资金价的长期金价的长期变动变动比较比较缓慢，缓慢，流动性较差流动性较差金价大幅波动金价大幅波动黄金投资的风险黄金投资的风险20022002年到年到2010201020102010年平均黄金价格波动年平均黄金价格波动 1、每一个成功者都有一个开始。勇于开始，才能找到成功的路。5月-235月-23Wed
23、nesday,May 3,20232、成功源于不懈的努力，人生最大的敌人是自己怯懦。06:51:4706:51:4706:515/3/2023 6:51:47 AM3、每天只看目标，别老想障碍。5月-2306:51:4706:51May-2303-May-234、宁愿辛苦一阵子，不要辛苦一辈子。06:51:4706:51:4706:51Wednesday,May 3,20235、积极向上的心态，是成功者的最基本要素。5月-235月-2306:51:4706:51:47May 3,20236、生活总会给你另一个机会，这个机会叫明天。03五月20236:51:48上午06:51:485月-237、人生就像骑单车，想保持平衡就得往前走。五月236:51上午5月-2306:51May 3,20238、业余生活要有意义，不要越轨。2023/5/36:51:4806:51:4803 May 20239、我们必须在失败中寻找胜利，在绝望中寻求希望。6:51:48上午6:51上午06:51:485月-2310、一个人的梦想也许不值钱，但一个人的努力很值钱。5/3/2023 6:51:48 AM06:51:4803-5月-2311、在真实的生命里，每桩伟业都由信心开始，并由信心跨出第一步。5/3/2023 6:51 AM5/3/2023 6:51 AM5月-235月-23谢谢大家谢谢大家