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1、企业投融资分析企业投融资分析1第一讲第一讲投融资环境与模式投融资环境与模式2一、为什么投资环境重要？一、为什么投资环境重要？3投资环境投资环境（识别、宣传、营造）（识别、宣传、营造）投资机会投资机会（筛选、研究、策划）（筛选、研究、策划）投融资实务投融资实务（策划、组织、跟踪）（策划、组织、跟踪）二、宏观环境因素分析二、宏观环境因素分析法律因素法律因素对企业筹资、投资及分配活动的影响对企业筹资、投资及分配活动的影响经济因素经济因素经济体制、经济结构、经济周期及市场环境经济体制、经济结构、经济周期及市场环境财政与税收因素财政与税收因素财政、税收财政、税收金融因素金融因素金融市场、融资方式、金融工
2、具、利率、金融金融市场、融资方式、金融工具、利率、金融机构及金融管理机构及金融管理4三、微观环境因素分析三、微观环境因素分析企业的组织形式企业的组织形式独资、合伙和公司独资、合伙和公司市场环境市场环境完全垄断、完全竞争、不完全竞争和寡头垄断完全垄断、完全竞争、不完全竞争和寡头垄断市场市场采购环境采购环境采购数量和采购价格采购数量和采购价格生产环境生产环境生产经营规模、生产技术条件、产品的品种结生产经营规模、生产技术条件、产品的品种结构及内在结构构及内在结构5四、阻碍国际投资顺利进行的障碍四、阻碍国际投资顺利进行的障碍因素因素政治障碍政治障碍经济障碍经济障碍资金融通障碍资金融通障碍技术人员和熟练
3、工人短缺技术人员和熟练工人短缺实施国有化政策与没收政策实施国有化政策与没收政策对外国投资者实施歧视性政策对外国投资者实施歧视性政策东道国政府对企业干预过多东道国政府对企业干预过多普遍实行进口限制普遍实行进口限制实行外汇管理和限制投资本金利润等汇回实行外汇管理和限制投资本金利润等汇回法律、行政体制不完善法律、行政体制不完善6五、投资机会的选择五、投资机会的选择自身条件自身条件Strength相对优势相对优势 Weakness相对劣势相对劣势环境条件环境条件Opportunity机会机会 Threat威威胁胁7W（劣势）（劣势）O（机会）（机会）T（威胁）（威胁）S（优势）（优势）集中发展型战略集
4、中发展型战略垂直创新链垂直创新链纵向纵向一体化战略一体化战略转向、撤转向、撤资、资、清算战略清算战略水平创新链水平创新链水平水平整合、同心多元化战整合、同心多元化战略略投融资投融资模式模式传统传统创新创新六、了解投融资模式与创新六、了解投融资模式与创新第二讲第二讲 搏击市场搏击市场金融投资分析金融投资分析9一、金融工具分析一、金融工具分析债券债券股票股票基金基金期货期货期权期权10二、投资分析方法二、投资分析方法基本面基本面企业面企业面技术面技术面111、财政因素对股市的影响、财政因素对股市的影响赤字赤字国债国债 股票需求股票需求股价股价税收税收企业成本企业成本投资收益投资收益股价股价现实现实
5、1999年赤字年赤字1500亿亿2002年年3000亿亿国债国债 股价股价金税工程金税工程税收实质提高税收实质提高企业成本企业成本投投资收益资收益 股价股价122、货币因素对股市的影响、货币因素对股市的影响利率利率企业成本企业成本投资收益投资收益 股价股价货币发行货币发行利率利率企业成本企业成本投资收益投资收益 股价股价现实现实1999年由年由10.98%下调至下调至1.98%5.19行情行情 2003年利率上调至年利率上调至2.25%股票需求股票需求股价股价升值压力升值压力货币发行货币发行股价股价133、企业面对股市的影响、企业面对股市的影响企业面是股市变化的内因企业面是股市变化的内因14案
6、例：案例：某上市公司的账面净资产为某上市公司的账面净资产为6000万元，股万元，股票共有票共有500万股，目前股票市价为万股，目前股票市价为20元，问：元，问：（1）该股票应该买进还是卖出？为什么？）该股票应该买进还是卖出？为什么？（2）如果市价为）如果市价为10元，又该怎样？元，又该怎样？4、技术面分析、技术面分析 最高价最高价 25收盘价收盘价 20开盘价开盘价 10最低价最低价 515实体实体上影线上影线下影线下影线（1）K线分析法线分析法16阴阴K线线 最高价最高价 25开盘价开盘价 20收盘价收盘价 10最低价最低价 517实体实体上影线上影线下影线下影线（2）缺口应用技巧）缺口应用
7、技巧两根并列的两根并列的K线在价线在价格上不连续，即一根格上不连续，即一根K线的最高价比另一线的最高价比另一根根K线的最低价还低，线的最低价还低，这种现象称之为跳空，这种现象称之为跳空，价格上断开的部分成价格上断开的部分成为缺口。为缺口。一般在有重大利好或一般在有重大利好或利空消息时，会出现利空消息时，会出现缺口。缺口。通常认为跳空的缺口通常认为跳空的缺口总要补上。总要补上。18B 缺口A 缺口缺口应用技巧缺口应用技巧19启动缺口启动缺口上升缺口上升缺口拉高缺口拉高缺口派货缺口派货缺口杀跌缺口杀跌缺口封闭缺口封闭缺口（3）移动平均线分析法）移动平均线分析法20时间时间BACD股价股价（4）黄金
8、分割律）黄金分割律又名黄金律，它是将又名黄金律，它是将1分割成分割成0.618与与0.382，然后再根据不同的要求，演变成其他的，然后再根据不同的要求，演变成其他的计算公式。计算公式。埃及著名的金字塔，其高度约埃及著名的金字塔，其高度约146公尺，其正公尺，其正方形底部每边长约方形底部每边长约230公尺，其比值为公尺，其比值为1：1.6，即即5：8维也纳尊像各部分的度量比大约也是维也纳尊像各部分的度量比大约也是5：8人们感到人们感到5：8是美感协调的神奇数字，将其命是美感协调的神奇数字，将其命名为黄金分割，意在价值连城。名为黄金分割，意在价值连城。数学家将该比率换算成数学家将该比率换算成38.2和和61.8。21三、私募股权投资问题三、私募股权投资问题22第三讲第三讲 合纵联横合纵联横企业兼并与收购企业兼并与收购23一、明确并购动机一、明确并购动机 24并并购进入新行业进入新行业降低交易成本降低交易成本获得新技术获得新技术寻求资金来源寻求资金来源资产套现资产套现管理层收购管理层收购