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1、青岛海尔公司现金流量表分析 第二组简介 海尔集团创业于海尔集团创业于1984年，是全球大型家电第一品牌，目前已从传统年，是全球大型家电第一品牌，目前已从传统制造家电产品的企业转型为面向全社会孵化创客的平台。在互联网时代，制造家电产品的企业转型为面向全社会孵化创客的平台。在互联网时代，海尔致力于成为互联网企业，颠覆传统企业自成体系的封闭系统，变成海尔致力于成为互联网企业，颠覆传统企业自成体系的封闭系统，变成网络互联中的节点，互联互通各种资源，打造共创共赢新平台，实现攸网络互联中的节点，互联互通各种资源，打造共创共赢新平台，实现攸关各方的共赢增值。关各方的共赢增值。 根据世界权威市场调查机构欧睿国
2、际根据世界权威市场调查机构欧睿国际(Euromonitor)发布发布2016年全年全球大型家用电器品牌零售量数据显示：海尔大型家用电器球大型家用电器品牌零售量数据显示：海尔大型家用电器2016年品牌零年品牌零售量居全球第一，这是自售量居全球第一，这是自2009年以来海尔第年以来海尔第8次蝉联全球第一。同时，次蝉联全球第一。同时，冰箱、洗衣机、酒柜、冷柜也分别以大幅度领先第二名的品牌零售量继冰箱、洗衣机、酒柜、冷柜也分别以大幅度领先第二名的品牌零售量继续蝉联全球第一。海尔在全球有续蝉联全球第一。海尔在全球有5大研发中心、大研发中心、24个生产制造基地、个生产制造基地、66个贸易公司、个贸易公司、
3、143330个销售网点，用户遍布全球个销售网点，用户遍布全球100多个国家和地区。多个国家和地区。一现金流量表主要项目分析主要项目的分析单击此处添加标题(一)对经营活动现金流量的分析1（二）对投资活动现金流量的分析2（四）总体评价4（三）对筹资活动现金流量的分析3(一)对经营活动现金流量的分析从现金流量表可以看出，经营活动现金流入量同比增长了从现金流量表可以看出，经营活动现金流入量同比增长了138%138%，在现金流入量中的占比由年初的，在现金流入量中的占比由年初的99.22%99.22%下降到年末的下降到年末的95.73%95.73%，但比，但比重仍然较大，表明公司现金流入很大一部分来自于经
4、营活动，公司的重仍然较大，表明公司现金流入很大一部分来自于经营活动，公司的财务基础比较稳固，持续经营和获利能力的稳定程度在提高。在经营财务基础比较稳固，持续经营和获利能力的稳定程度在提高。在经营活动现金流入量中，销售商品、提供劳务收到的现金同比增长了活动现金流入量中，销售商品、提供劳务收到的现金同比增长了34.62%34.62%，占比由年初的，占比由年初的96.66%96.66%略上升至年末的略上升至年末的96.82%96.82%，保持稳定的较，保持稳定的较高比例，公司经营活动现金流入正常。高比例，公司经营活动现金流入正常。经营活动现金流出量同比增长了经营活动现金流出量同比增长了166%166
5、%，在现金总流出量中的占，在现金总流出量中的占比由年初的比由年初的95.04%95.04%下降到年末的下降到年末的89.25%89.25%。一方面，由于占比相对还是。一方面，由于占比相对还是比较高的，所以公司的现金仍有较大的一部分主要用于开展主营业务比较高的，所以公司的现金仍有较大的一部分主要用于开展主营业务，公司的持续经营及获利能力的稳定程度较高；另一方面，占比的下，公司的持续经营及获利能力的稳定程度较高；另一方面，占比的下降说明公司也在投资扩张，未来还有很大潜力，但其风险性也提高了降说明公司也在投资扩张，未来还有很大潜力，但其风险性也提高了。经营活动现金流量净额出现了很大幅度的增长且大于零
6、，主要原因是经营活动现金流量净额出现了很大幅度的增长且大于零，主要原因是经营活动现金流入量的增幅大于经营活动现金流出量的增幅。说明公经营活动现金流入量的增幅大于经营活动现金流出量的增幅。说明公司的收现能力强，坏账风险减小，其营销能力也有所提高。在同行业司的收现能力强，坏账风险减小，其营销能力也有所提高。在同行业中，公司的经营活动现金流量净额也明显处于高位。中，公司的经营活动现金流量净额也明显处于高位。（二）对投资活动现金流量的分析从现金流量表可以看出，投资活动现金流入量同比增加了93827%，在现金总流出量中的占比由年初的0.15%上升到年末的4.41%。其原因在于“处置固定资产、无形资产和其
7、他长期资产收回的现金净额”收获了大量的现金。投资活动现金流出量同比增长了1345.21%，占现金总流出的比重由年初的0.13%大幅度上升到年末的6.51%。主要是“构建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”同比上涨了1781.10%，表明公司加大了扩大生产规模的力度，扩张了其生产能力。有利于可持续发展，符合公司的长期发展战略。同时构建固定资产的支出远大于处置固定资产的收入也说明了公司正在扩大生产经营规模。这一结论与资产负债表分析中的结论一致。投资活动现金流量净额同比增长了1394.97%且小于零，主要原因是投资活动现金流出量的增幅大于投资活动现金流入量的增幅。公司投资活动现金流量净额在同
8、行业中非常低，程度相当明显（如图4所示）。表明公司在2010年为扩大生产规模进行了大手笔的投资，体现了公司在扩张方面的努力与尝试，也预示着公司未来仍会有较强的创造现金流量的潜力。（三）对筹资活动现金流量的分析从现金流量表中可以看出，筹资活动现金流入量同比增长1140.26%。 “取得借款收到的现金”同比增长了1042.90%，筹资活动现金流入在总流入中的占比由年初的0.79%上涨到年末的3.83%。说明公司通过外延式扩大再生产，通过银行借款筹资的比重在上升。公司调整了集资结构，筹资成本随之降低，但风险增加。筹资活动现金流出量同比增长226.29%，主要是因为“偿还债务支付的现金”同比增长320
9、.86%，其在筹资活动现金流出中的占比由年初的58.49%上涨到年末的75.44%。筹资活动现金流量净额小于零，与2009年相比急速下降，低于行业水平（如图6所示）。（四）总体评价 由公司经营活动现金流量分析，公司的财务基础比较稳由公司经营活动现金流量分析，公司的财务基础比较稳固，持续经营和获利能力的稳定程度在提高；收现能力强固，持续经营和获利能力的稳定程度在提高；收现能力强，坏账风险减小，营销能力有所提高；由公司投资活动现，坏账风险减小，营销能力有所提高；由公司投资活动现金流量分析，公司有着明确的长期发展战略，加大了扩大金流量分析，公司有着明确的长期发展战略，加大了扩大生产规模的力度，扩张了
10、生产能力，有利于可持续发展；生产规模的力度，扩张了生产能力，有利于可持续发展；公司未来仍会有较强的创造现金流量的潜力。由公司筹资公司未来仍会有较强的创造现金流量的潜力。由公司筹资活动现金流量分析，通过发行股票方式筹集资金的比重在活动现金流量分析，通过发行股票方式筹集资金的比重在下降，通过银行借款筹资的比重在上升，公司调整了集资下降，通过银行借款筹资的比重在上升，公司调整了集资结构，筹资成本随之降低，但风险增加；公司自身资金周结构，筹资成本随之降低，但风险增加；公司自身资金周转已进入良性循环阶段，公司债务负担减轻。转已进入良性循环阶段，公司债务负担减轻。二、现金流量结构分析根据现金流量表编制分析
11、表如表所示：（一）现金流入结构分析1.现金总流入结构分析现金总流入结构分析通过以上表可以看出，该企业经营活动，投资活动，筹资活动现金流量分配不均匀，经营活动现金流入比重最大。说明企业从经营中获取现金的能力较强。1.2.3.经营活动（1）投资活动（2）筹资活动（3）2.各项活动现金流入内部结构分析（1）经营活动从上面的图标可以看出，企业在经营活动现金流入中，比重最大的是 销售商品、提供劳务，这属于企业正常的经营活动现金收入。（2）投资活动由此可以看出，企业在投资活动现金流入中，比重最大的是取得投资收益收到的现金，这属于企业正常的投资活动现金活动流入。（3）筹资活动从以上图表可以看出企业在投资活动
12、现金流入中，比重最大的是取得借款收到的现金。该企业，短期借款增加了100%，是筹集资金的主要途径。同时还应看到，短期借款的类别是保证借款和质押借款，没有信用借款，要考虑企业信用情况，和资产等质押物的安全情况。（二）现金流出结构分析1.现金总流出结构分析通过以上可以看出，该企业经营活动，投资活动，筹资活动现金流量分配不均匀，经营活动现金流出比重最大，与其经营活动现金流入96%相比，现金流出比例则相对较少。这样导致了经营活动现金净流量的增加。投资活动，筹资活动则较少。1.2.3.经营活动（1）投资活动（2）筹资活动（3）2.各项活动现金流出内部结构分析（1）经营活动由此可知在经营活动现金流出内部结
13、构分析中，比重最大的是购买商品、接受劳务支付的现金，属于合理的现金流出。（2）投资活动由此可知企业投资支付的现金占企业投资活动现金流出的比重较大，主要是该企业加大了项目投资。（3）筹资活动 企业偿还债务支付的现金占绝大部分，这主要是企业偿还了到期的借款，一年内到期的长期借款，和长期借款中的一部分。这些都是长期借款中的保证借款，尽管企业经营活动现金流量流入大于流出,有比较充足的现金流,但是企业处于扩张时期,投资活动现金流出大于流入,需要筹资活动进行平衡，筹资活动产生了大量的资金成本，企业不得不筹入更多的资金，建议企业适度扩张。三、现金流量比率分析（一）与经营有关的比率分析类别类别计算公式计算公式
14、20092009（% %）20102010（% %）现金销售比率现金销售比率183183727293.493.4销售现金流量销售现金流量率率0.14030.14030.09220.0922资金购买准备资金购买准备率率17601760442442经营现金满足经营现金满足内部需要比率内部需要比率812.65812.65297.13297.13经营活动产生的现金流量净额购置固定资产支出+现金股利+财务费用（二）与偿债有关的比率分析类别类别计算公式计算公式20092009（% %）20102010（% %）现金比率现金比率72.2372.2354.0854.08现金负债总额比现金负债总额比率率0.52
15、90.5290.28230.2823负债偿还期负债偿还期1.891.893.543.5420102010年现金比率比年现金比率比20092009年下降年下降18.15%18.15%，现金负债总，现金负债总额比率下降额比率下降0.2467%0.2467%，负债偿还期延长，负债偿还期延长1.651.65天，说明天，说明企业偿还到期债务的能力下降。企业偿还到期债务的能力下降。（三）与盈利有关的比率分析类别类别计算公式计算公式20092009（% %）20102010（% %）盈利现金比率盈利现金比率265.85265.85150.41150.41经营现金流量净经营现金流量净利率利率29.7229.7
16、250.5850.58经营现金流出净经营现金流出净利率利率7.027.025.425.42现金流量净利率现金流量净利率35.9835.98155.35155.35折旧、摊销影响折旧、摊销影响比率比率7.717.718.048.04固定资产折旧额+无形资产摊销额2010年盈利现金比率比2009年下降115.44%，说明企业的收现能力降低，持续经营能力和获利的稳定性下降。经营现金流量净利率上升20.86%，说明企业经营活动产生的现金净流量能力提高。经营现金流出净利率下降1.6%，企业投入产出能力下降。折旧、摊销影响比率提高0.33%，说明企业在计算净利润时采用了较为稳健的会计政策，表明企业固定资产和无形资产的价值得到足够的补偿，有利于企业发展。THANKS