《免费阅读行业发展概况.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《免费阅读行业发展概况.docx（13页珍藏版）》请在taowenge.com淘文阁网|工程机械CAD图纸|机械工程制图|CAD装配图下载|SolidWorks_CaTia_CAD_UG_PROE_设计图分享下载上搜索。
1、免费阅读行业发展概况 一、在线阅读行业概况：使用时间长, 付费率低 从用户规模来看, 2019年6月中国网络文学的用户规模达到4.55亿人、同比增速为12.1%, 占全体网民的比例达到53.2%；其中, 手机端网络文学的用户规模达到4.35亿人、同比增速为14.2%, 占全体手机网民的比例为51.4%. 从手机网民的使用时长来看, 网络文学类APP的使用时长在所有行业中排名第五, 且占比从2018年12月的7.8%提升至2019年6月的9.0%. 2016-2019年中国网络文学的用户规模2018-2019年中国手机网民的使用时长结构 在线阅读产业链可以简单拆解为内容平台和分发渠道两个环节,
2、产业链价值流主要包括内容变现价值和流量变现价值. 内容变现价值一是指付费阅读, 但是付费用户在中国全体阅读群体中的占比偏低, 阅文集团2019年的付费率为4.5%, 宜搜科技2018年的付费率为2.1%；二是指内容衍生品市场. 在线阅读产业链 中国数字阅读产业2018年的市场规模达到254.5亿元, 同比增长19.6%. 具体拆分：（1）2018年, 中国80%的数字阅读作品是网络原创作品、20%是电子化出版作品；（2）2018年中国有声书的市场规模约为46.3亿元. 自2018年免费阅读APP兴起, 2019年数字阅读行业的广告收入随之快速增长. 2019年采用CPM测算的中国免费阅读APP
3、的广告营收达到30.9亿元, 预计至2022年这一收入规模将超过50亿元. 2016-2018年中国数字阅读的产业规模2019-2022年免费阅读APP的广告营收（亿元） 二、免费阅读：长尾内容开拓下沉市场长尾读者, 广告打破行业收入天花板 1、广告变现是免费阅读的核心商业模式, 挖掘行业95%的未开发价值 当付费阅读的商业天花板渐近, 免费阅读模式为在线阅读行业带来了广告变现的新空间. 2018年起一批免费小说阅读App开始兴起, 商业模式是向价格敏感型客户提供免费内容, 但用户将在阅读过程中接触到大量广告、牺牲一定的阅读体验. 免费阅读App的广告位中至少包含开屏广告、发现页推广、底部横幅
4、（Banner）广告和文中贴片广告等. 从行业的角度来看, “免费阅读+广告”模式进一步挖掘了阅读这一大流量、长时长的品类的商业价值. 行业两大龙头公司阅文、掌阅的用户付费率都在4-5%左右, 意味着在线阅读行业有95%的用户流量和时长并未有效变现, “免费阅读+广告”模式将对这片流量蓝海进行开发. 免费阅读App广告示意 目前市场上具有代表性的免费阅读产品包括1）连尚文学：连尚网络旗下, 通过公司旗舰App“WiFi万能钥匙”为该产品导流；2）米读小说：趣头条旗下, DAU达500万, 日人均使用时长150分钟；3）番茄小说：字节跳动旗下免费阅读产品, 背靠字节系流量；4）七猫免费小说：百度
5、投资占比37%, 是百度在阅读领域的重要布局之一；5）得间：掌阅科技旗下的免费阅读产品, DAU达200万量级；6）飞读小说：阅文集团为应对免费阅读产品竞争推出的产品, 引进百万正版热门小说, 收录了唐家三少、猫腻、打眼、鱼人二代、辰东等诸多人气大神作家的经典小说. 国内代表性免费阅读产品 2、免费阅读以长尾内容开拓长尾读者, 在下沉市场获得用户增量 下沉市场用户对付费较为敏感, 免费阅读模式对这部分用户的吸引力已得到数据验证. 2018年中免费阅读+广告模式开始出现, 至2019年9月在线阅读行业的月活跃用户规模已从2.6亿增长至3.6亿, 其中免费阅读类App的合计月活规模超过1亿. 免费
6、阅读类App为在线阅读行业带来超过1亿MAU 用户增量主要来自于三线及以下的下沉市场的中年人群, 这部分人群是免费阅读类应用的目标受众. 1）从增量来源来看：三线及以下的城市的用户增速最高, 其中31-35岁的中年人群增速近26%；2）从用户画像来看：这部分人群对于免费阅读的偏好更强（TGI大于100）, 因此预计未来通过买量、搜索引流、预装等方式, 免费阅读类应用在下沉市场仍有较大的增量潜力可挖. 免费阅读拉动的活跃用户主要来自于三四线市场2019年9月在线阅读同比净增用户年龄分布2019年9月在线阅读同比城际分布 3、免费阅读广告空间测算 我们对“免费阅读+广告”模式的广告变现空间进行测算
7、, 保守估计行业的广告空间约有133.6-211.5亿元, 对应单DAU的广告价值约为0.39-0.61元/天, 与目前较为成熟的休闲游戏广告变现能力（0.5-1.5元/DAU/天）可以交叉验证. 我们做出如下假设：1）活跃用户基数：我们综合产业调研信息, 预测在线阅读行业在稳态下DAU为1亿（掌阅系2000-3000万；除掌阅以外的百度系2000-3000万；包括阅文系在内的其他阅读App4000-6000万）；2）免费用户及广告渗透率：假设行业的付费率为5%, 则免费用户占95%；假设稳态下公司给其中80%的客户加载广告, 以实现广告价值和用户留存之间的平衡；3）eCPM和曝光量假设：目前
8、“免费阅读+广告”模式尚处于早期阶段, eCPM的波动较大. 激励视频、插屏广告、横幅广告的eCPM可达210/140/4.2元；考虑到游戏IAA的广告主大部分是重度游戏等支付能力较强的应用, 而阅读IAA的广告主目前支付能力相对较弱, 因此我们假设免费阅读类应用的激励视频、插屏广告、横幅广告、开屏广告的eCPM分别为60/30/10/30元, 人均展示次数分别为2/10/10/3次. 我们测算免费阅读行业的广告变现潜力约为169.2亿元, 对应单DAU的日均商业价值约为0.49元. 免费阅读行业广告变现潜力测算免费阅读行业广告变现潜力测算-激励视频插屏广告横幅广告开屏广告在线阅读DAU（万）
9、10000免费用户占比95%免费DAU9500免费用户广告渗透率80%eCPM注1（元）60301030人均展示次数注2（次）210103天数365365365365广告价值（亿元）33.383.227.725合计（亿元）169.2单DAU广告价值（元/天）0.49 对免费用户占比和广告渗透率两个重要变量进行敏感性分析. 1）免费用户占比：广告带来的阅读体验下降、以及付费能力和意愿的提升, 有可能带来免费用户占比的下降, 设定区间为75-95%；2）免费用户广告渗透率：理论上全部免费用户均应受到广告曝光（甚至部分低价值付费用户）, 设定区间为80-100%. 则免费阅读的广告空间区间为133.6-211.5亿元, 对应单DAU的广告价值约为0.39-0.61元/天. 免费阅读广告空间敏感性分析（单位：亿元）免费阅读广告空间敏感性分析（单位：亿元）免费用户占比（1-付费率）免费用户广告渗透率-75%80%85%90%95%80%133.6142.5151.4160.3169.285%141.9151.4160.9170.3179.890%150.3160.3170.3180.3190.495%158.6169.2179.8190.4200.9100%167178.1189.3200.4211.5