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1、1小微企业财务报表分析与交叉检验小微企业财务报表分析与交叉检验2 第一部分：小微企业财务报表分析第一部分：小微企业财务报表分析 第一单元：第一单元：企业财务报表阅读与分析方法企业财务报表阅读与分析方法 第二单元：第二单元：资产负债表的阅读与分析资产负债表的阅读与分析 第三单元：第三单元：利润表的阅读与分析利润表的阅读与分析 第四单元：第四单元：现金流量表的阅读与分析现金流量表的阅读与分析 第二部分：交叉检验第二部分：交叉检验 第一单元：贷款调查交叉检验技术第一单元：贷款调查交叉检验技术 第二单元：授信调查报告的撰写第二单元：授信调查报告的撰写 （小微企业案例、含交叉检验的应用（小微企业案例、含
2、交叉检验的应用 ）内容提要内容提要 23第一单元：企业财务报表阅读与分析方法第一单元：企业财务报表阅读与分析方法1.1.财务报表阅读概述财务报表阅读概述 1.1 1.1 财务报表的种类和意义财务报表的种类和意义 3财财务务报报告告 报表附注报表附注 财务报表财务报表 财务状况说明书财务状况说明书 资产负债表资产负债表 利润表利润表 现金流量表现金流量表 财务状况变动表财务状况变动表 4几大财务报表之间的时间关系几大财务报表之间的时间关系45经管人员经管人员政府部门政府部门投资人投资人债权人债权人其其 他他财财务务 报报表表分分析析 主主体体（职工等）（职工等）（决策、分析）（决策、分析）（管理
3、、监督）（管理、监督）（获利能力）（获利能力）（偿债能力。长短）（偿债能力。长短）56 第一单元：企业财务报表阅读与分析方法第一单元：企业财务报表阅读与分析方法 2.2.财务报表分析的方法财务报表分析的方法 财务报表分析，实际上就是运用一定的手段，使表财务报表分析，实际上就是运用一定的手段，使表面上杂乱无章的财务数据变得富有逻辑。面上杂乱无章的财务数据变得富有逻辑。商业银行要全面了解客户的经营活动，就需要借助商业银行要全面了解客户的经营活动，就需要借助于指点迷津的工具于指点迷津的工具财务报表分析的方法，将各报表财务报表分析的方法，将各报表之间，以及各报表相关项目之间的联系表达出来，以此之间，以
4、及各报表相关项目之间的联系表达出来，以此揭示客户经营活动的实质。揭示客户经营活动的实质。实务中，财务报表分析的具体方法可能是不拘形式实务中，财务报表分析的具体方法可能是不拘形式的，只要达到目的就是可行的。的，只要达到目的就是可行的。672.3 2.3 财务报表分析的常用方法财务报表分析的常用方法 财务报表分析的常用方法有：财务报表分析的常用方法有：1 1、比较分析法、比较分析法、2 2、结构分析法、结构分析法、3 3、趋势分析法、趋势分析法、4 4、因素分析法、因素分析法、5 5、差额分析法、差额分析法、6 6、比率分析法等。、比率分析法等。782.3.1 2.3.1 比较分析法比较分析法 比
5、较分析法是把两个或几个有关的可比数比较分析法是把两个或几个有关的可比数字进行对比，以揭露矛盾，从数量上确定差异字进行对比，以揭露矛盾，从数量上确定差异的一种方法。的一种方法。【例例1111】某企业本年度与上年度的利润某企业本年度与上年度的利润表有关数据如表有关数据如“表表14”14”所示。所示。89表表1-4 1-4 利利 润润 表表 910分析：分析：从从“表表14”14”中数据的比较分析可知，该企业本中数据的比较分析可知，该企业本年度利润比上年度利润增加了年度利润比上年度利润增加了1000010000元元(50000(50000元元4000040000元元)，其原因是本年度销售收入比上年度
6、增长，其原因是本年度销售收入比上年度增长4000040000元元(240000(240000元元-200000-200000元元)，但同时本年销售成本，但同时本年销售成本比上年同步增长了比上年同步增长了4000040000元元(160000(160000元元-120000-120000元元)，而，而企业本年费用控制较好，比上年下降了企业本年费用控制较好，比上年下降了1000010000元元(30000(30000元元-40000-40000元元)，从而使利润上升。，从而使利润上升。因此，该企业今后的工作重点应该是努力降低销因此，该企业今后的工作重点应该是努力降低销售成本，使企业能获得更多的利润
7、。售成本，使企业能获得更多的利润。10112.3.2 2.3.2 结构分析法结构分析法 结构分析法是研究某一总体中每一部分占结构分析法是研究某一总体中每一部分占总体结构的比重，可以观察和了解总体内容的总体结构的比重，可以观察和了解总体内容的构成和变化的影响程度。构成和变化的影响程度。【例例1212】继续运用继续运用“表表14”14”的资料，的资料，进行结构分析如进行结构分析如“表表15”15”所示。所示。1112表表15 15 销售收入结构分析表销售收入结构分析表1213通过通过“表表1-5”1-5”分析可知分析可知:该企业销售成本比重上升了该企业销售成本比重上升了6.67%6.67%，是因为
8、，是因为费用比重下降了费用比重下降了7.50%7.50%，才使企业的利润占销售，才使企业的利润占销售收人的比重增长了收人的比重增长了0.83%0.83%，但利润绝对额却是上，但利润绝对额却是上升了升了25%25%（50000-4000050000-40000）40000100%40000100%。如。如果能设法降低销售成本在销售收入中的比重，果能设法降低销售成本在销售收入中的比重，则该企业的利润将有更大幅度的上升。则该企业的利润将有更大幅度的上升。13142.3.3 2.3.3 趋势分析法趋势分析法 趋势分析是指通过比较企业连续数期的会计报表，趋势分析是指通过比较企业连续数期的会计报表，来了解
9、企业经营成果与财务状况的变化的趋势，并以来了解企业经营成果与财务状况的变化的趋势，并以此来预测企业未来经营成果与财务状况。此来预测企业未来经营成果与财务状况。【例例1313】”表表16”16”是甲公司连续是甲公司连续3 3年的比较利年的比较利润表。以润表。以20102010年度的金额为基数年度的金额为基数（定基）（定基），计算后面，计算后面两个年度相对于两个年度相对于20102010年度的百分比，显示出年度的百分比，显示出3 3年来虽然年来虽然收入增加了收入增加了9%9%（109%-100%109%-100%），但费用增加幅度更大，），但费用增加幅度更大，增加了增加了15%15%（115%-1
10、00%115%-100%），所以净利润减少了），所以净利润减少了28%28%（72%-100%72%-100%）。）。（补充环比）（补充环比）1415表表16 16 某公司比较利润表某公司比较利润表项目项目20102010年年（基年）（基年）20112011年年（11/1011/10）20122012年年（12/1012/10）金额金额趋势趋势金额金额趋势趋势金额金额趋势趋势收入收入100%100%103%103%109%109%费用费用100%100%105%105%115%115%净利润净利润523880523880100%100%47523447523491%91%37794237794
11、272%72%15162.3.4 2.3.4 因素分析法因素分析法 因素分析法是根据分析指标与其多项构成因素分析法是根据分析指标与其多项构成因素之间的关系，从数值上来分别确定各因素因素之间的关系，从数值上来分别确定各因素变化对整个分析指标影响程度的一种方法（见变化对整个分析指标影响程度的一种方法（见表表1717）。）。1617表表17 17 因素分析法计算模型因素分析法计算模型 替换替换次数次数因素因素乘积乘积编号编号每次替换的每次替换的差异差异产生差异的产生差异的因素因素第第1 1项项第第2 2项项第第3 3项项基数基数基数基数基数基数基数基数第第1 1次次实际数实际数基数基数基数基数第第1
12、 1项因素项因素第第2 2次次实际数实际数实际数实际数基数基数第第2 2项因素项因素第第3 3次次实际数实际数实际数实际数实际实际数数第第3 3项因素项因素各项因素影响程度合计各项因素影响程度合计差异总额差异总额各项因素各项因素1718 【例例1414】假定富康公司甲产品直接材料费假定富康公司甲产品直接材料费用预算定额为用预算定额为9600096000元，实际发生额元，实际发生额9936099360元，超元，超支支33603360元。该种产品直接材料总额为该种产品数元。该种产品直接材料总额为该种产品数量、单位产品直接材料消耗量和直接材料单价的量、单位产品直接材料消耗量和直接材料单价的乘积。该种
13、产品有关数据如表乘积。该种产品有关数据如表1818所示。所示。1819表表18 18 甲产品直接材料费用甲产品直接材料费用项目项目产品数量产品数量单位产品消单位产品消耗量耗量（千克）（千克）材料单材料单价价（元）（元）材料费用材料费用（元）（元）预算定额预算定额640640101015159600096000实际发生实际发生6906908 818189936099360差差 异异（实际（实际-预预算）算）50502 23 3336033601920表表19 19 甲产品直接材料费用差异分析计算表甲产品直接材料费用差异分析计算表替换替换次数次数因素因素各因素乘积各因素乘积每次替换的差异每次替换的
14、差异产生差异产生差异的因素的因素产品产品数量数量（件）（件）单位消单位消耗量耗量（千克（千克）材料材料单价单价（元）（元）金额金额（元）（元）编号编号算式算式金额金额（元）（元）基数基数640640101015159600096000第第1 1次次6906901010151510350010350075007500产品数量产品数量第第2 2次次6906908 815158280082800207020700 0单位产品单位产品消耗消耗第第3 3次次6906908 818189936099360165616560 0材料单价材料单价各项因素影响程度合计各项因素影响程度合计 33603360202
15、1 问题讨论问题讨论 ：1 1、你对超预算多生产、你对超预算多生产5050件产成品怎么看？件产成品怎么看？2 2、你对每件产品原材料单耗减少了、你对每件产品原材料单耗减少了2 2千克怎么看千克怎么看？3 3、你对每千克材料的实际采购成本比预算增加、你对每千克材料的实际采购成本比预算增加3 3元元又怎么看？又怎么看？21222.3.5 2.3.5 差额计算分析法差额计算分析法 差额计算分析法是根据各项因素的实际数差额计算分析法是根据各项因素的实际数与基数的差额来计算各项因素影响程度的方法，与基数的差额来计算各项因素影响程度的方法，是因素分析法的一种简化的计算方法。是因素分析法的一种简化的计算方法
16、。【例例1515】假定富康公司甲产品直接材料假定富康公司甲产品直接材料费用的资料，采用差额计算分析法计算如下：费用的资料，采用差额计算分析法计算如下：2223产品数量变动的影响产品数量变动的影响=（690-640690-640）1015=71015=7 500500（元）（元）单位产品消耗量变动的影响单位产品消耗量变动的影响=690=690（8-108-10）15=15=-2070020700（元）（元）材料单价变动的影响材料单价变动的影响=6908=6908（18-1518-15）=16560=16560（元）（元）三种因素影响程度合计三种因素影响程度合计33603360元（元（750075
17、00 -2070020700 +1656016560）上列计算结果与因素分析法的计算结果完全相同。上列计算结果与因素分析法的计算结果完全相同。23242.3.6 2.3.6 财务比率分析法财务比率分析法 财务比率最主要的好处就是可以消除规模财务比率最主要的好处就是可以消除规模的影响，用来比较不同企业的收益与风险，从的影响，用来比较不同企业的收益与风险，从而帮助投资者和债权人作出理智的决策。它可而帮助投资者和债权人作出理智的决策。它可以评价某项投资在各年实际收益的变化，也可以评价某项投资在各年实际收益的变化，也可以在某一时点比较某一行业的不同企业的收益以在某一时点比较某一行业的不同企业的收益变动
18、。变动。2425 财务比率一般包括流动性比率、财务杠杆财务比率一般包括流动性比率、财务杠杆比率、盈利能力比率、资产运作效率比率等四比率、盈利能力比率、资产运作效率比率等四大类以及十几个具体指标（见图大类以及十几个具体指标（见图2121）。）。对于不同的银行或不同的信贷分析人员来对于不同的银行或不同的信贷分析人员来说，尽管财务比率的分类和具体比率的选择不说，尽管财务比率的分类和具体比率的选择不完全相同，但银行信贷分析所关注的重点和分完全相同，但银行信贷分析所关注的重点和分析的方法基本上是一致的。析的方法基本上是一致的。2526流动性比率流动性比率盈利能力比率盈利能力比率流动比率流动比率速动比率速
19、动比率现金比率现金比率资产负债率资产负债率产权比率产权比率利息保障倍数利息保障倍数固定支出保障倍数固定支出保障倍数净资产收益率净资产收益率资产收益率资产收益率销售利润率销售利润率成本费用利润率成本费用利润率总资产周转率总资产周转率流动资产周转率流动资产周转率固定资产周转率固定资产周转率应收账款周转应收账款周转存货周转率存货周转率资产运作效率比率资产运作效率比率财务杠杆比率财务杠杆比率2627【例例1616】假定东方公司连续假定东方公司连续3 3年的主要财务年的主要财务比率如表比率如表110110所示所示 ，作必要分析如下。，作必要分析如下。2728表表110 110 东方公司财务比率汇总表东方
20、公司财务比率汇总表财务比率财务比率20122012年年20112011年年20102010年年计算公式计算公式流动性比率：流动性比率：流动比率流动比率1.4381.4381.3681.3681.3371.337流动资产流动资产/流动负债流动负债速动比率速动比率0.4590.4590.4580.4580.4590.459（流动资产（流动资产-存货）存货）/流动负债流动负债现金比率现金比率0.1830.1830.1980.1980.1880.188（现现金金+现现金金等等价价物物）/流动负债流动负债2829 财务杠杆财务杠杆 比率：比率：资产负债率资产负债率46.5%46.5%41.4%41.4%
21、40.3%40.3%负债总额负债总额/资产总额资产总额 产权比率产权比率90.9%90.9%74.1%74.1%69.6%69.6%负债总额负债总额/所有者权益所有者权益利息保障利息保障 倍数倍数13.813.84.44.41.51.5（税税前前利利润润+利利息息费费用用）/利息费用利息费用固定支出固定支出保障倍数保障倍数10.910.93.43.41.41.4（税税前前利利润润+固固定定支支出出）固定支出固定支出财务比率财务比率20122012年年20112011年年20102010年年计算公式计算公式2930财务比率财务比率20122012年年20112011年年20102010年年计算公
22、式计算公式盈利能力盈利能力比率：比率：净资产净资产收益率收益率16.8716.87%3.06%3.06%0.16%0.16%净利润净利润/所有者权益所有者权益资产收益率资产收益率9.00%9.00%1.74%1.74%0.10%0.10%净利润净利润/资产总额资产总额销售利润率销售利润率8.84%8.84%2.78%2.78%0.87%0.87%利利润润总总额额/销销售售收收入入净额净额成本费用利成本费用利润率润率9.68%9.68%2.87%2.87%0.91%0.91%利利润润总总额额/成成本本费费用用总额总额3031表表111 111 东方公司财务比率汇总表东方公司财务比率汇总表财务比率
23、财务比率20122012年年20112011年年20102010年年计算公式计算公式资产运作资产运作 效率比率：效率比率：总资产总资产周转率周转率1.24%1.24%0.79%0.79%0.65%0.65%销售收入净额销售收入净额/平均资产总额平均资产总额流动资产流动资产周转率周转率2.122.121.531.531.431.43 销售收入净额销售收入净额/平均流动资产平均流动资产固定资产固定资产周转率周转率3.513.512.092.091.681.68 销售收入净额销售收入净额/平均固定资产净值平均固定资产净值应收账款应收账款周转率周转率35.6835.6820.2420.2419.821
24、9.82 销售收入净额销售收入净额/应收账款平均余额应收账款平均余额应收账款应收账款周转天数周转天数101018181818 365/365/应收账款周转率应收账款周转率存货周转率存货周转率2.482.481.931.931.661.66 销售成本销售成本/存货平均余额存货平均余额存货周转天数存货周转天数147147189189219219 365/365/存货周转率存货周转率32流动比率参考指标流动比率参考指标3233速动比率参考指标速动比率参考指标3334第二单元：资产负债表的阅读与分析第二单元：资产负债表的阅读与分析引言：资产负债表是瞬间的快照引言：资产负债表是瞬间的快照 资产负债表用来
25、向人们揭示企业拥有或控制的能资产负债表用来向人们揭示企业拥有或控制的能用货币表现的经济资源，即资产的总规模及具体的分用货币表现的经济资源，即资产的总规模及具体的分布形态。资产负债表的另一个名称是财务状况表。具布形态。资产负债表的另一个名称是财务状况表。具体来说，资产负债表报告的是某一特定时点上企业的体来说，资产负债表报告的是某一特定时点上企业的资产与权益（负债和所有者权益）的状况。如果用照资产与权益（负债和所有者权益）的状况。如果用照像来形容的话，资产负债表是瞬间的快照，因此它是像来形容的话，资产负债表是瞬间的快照，因此它是状态报告，而不是流量报告。状态报告，而不是流量报告。3435资产、负债
26、、所有者权益结构分析资产、负债、所有者权益结构分析o资产、负债、所有者权益结构分析资产、负债、所有者权益结构分析也称也称资产负债表资产负债表总体结构分析总体结构分析，是通过对是通过对资产负债表各项目间的依存资产负债表各项目间的依存关系关系及及各项目在总体中的比重进行对比分析，以深入各项目在总体中的比重进行对比分析，以深入了解企业某一时点的了解企业某一时点的财务状况，同时进一步了解企业财务状况，同时进一步了解企业财务状况的发展变动趋势。财务状况的发展变动趋势。o具体包括具体包括资产负债表资产负债表资产结构分析资产结构分析、资本结构分析资本结构分析和总体结构分析和总体结构分析（资产结构与资本结构适
27、应性分析）。（资产结构与资本结构适应性分析）。36o资产负债表总体结构较合理资产负债表总体结构较合理说明企业财务状况处说明企业财务状况处于较理想状态。于较理想状态。37o理想资产负债表要素理想资产负债表要素o企业都希望能拥有一个理想资产负债结构，使自己的企业都希望能拥有一个理想资产负债结构，使自己的财务状况处于良好的循环状态。理想资产负债结构应具财务状况处于良好的循环状态。理想资产负债结构应具备的要素应包括：备的要素应包括：382.1 2.1 资产负债表分析的内容资产负债表分析的内容 资产负债表分析的主要内容，一般可以分为以资产负债表分析的主要内容，一般可以分为以下三个方面。下三个方面。2.1
28、.12.1.1分析企业经营资源的配置与经营风险的状况分析企业经营资源的配置与经营风险的状况 利用资产负债表，可以分析企业在某一特定日利用资产负债表，可以分析企业在某一特定日期各类资产在总资产中及各种资产在各类资产中所期各类资产在总资产中及各种资产在各类资产中所占的份额和比重，并通过观察前后几期的变化，以占的份额和比重，并通过观察前后几期的变化，以及与同行业相同规模企业的比较，可以了解企业经及与同行业相同规模企业的比较，可以了解企业经营资源配置的合理与否。营资源配置的合理与否。38392.1 2.1 资产负债表分析的内容资产负债表分析的内容 任何一种资产及其比重过低或过高，都不任何一种资产及其比
29、重过低或过高，都不同程度说明了企业在投资与资产营运管理上存同程度说明了企业在投资与资产营运管理上存在的问题，在的问题，如表如表2121所示。所示。39402-1 2-1 企业经营资源配置与经营风险分析表企业经营资源配置与经营风险分析表40412.1.2 2.1.2 分析企业资金来源与财务风险状况分析企业资金来源与财务风险状况 利用资产负债表，可以分析企业一定日期各类利用资产负债表，可以分析企业一定日期各类资金总量及其结构状况的变化，并与同行业相同规资金总量及其结构状况的变化，并与同行业相同规模企业比较，可以了解企业的资金来源的构成，尤模企业比较，可以了解企业的资金来源的构成，尤其是财务风险的状
30、况。任何一种资金来源及其比重其是财务风险的状况。任何一种资金来源及其比重过低或过高，都不同程度说明了企业在资金筹措及过低或过高，都不同程度说明了企业在资金筹措及资金结构上存在的问题，如表资金结构上存在的问题，如表2222所示。所示。表表2-22-2“企业资金来源与财务风险分析表企业资金来源与财务风险分析表”4142表表22 22 企业资金来源与财务风险分析表企业资金来源与财务风险分析表 432.1.3 2.1.3 分析企业资产、资本结合与偿债能力的状况分析企业资产、资本结合与偿债能力的状况 资产与资本结合指企业以何种方式为资产提供资产与资本结合指企业以何种方式为资产提供资金来源，尤其是两者期限
31、的对应关系，可直接判资金来源，尤其是两者期限的对应关系，可直接判断企业短期和长期偿债能力，这就是资产负债表传断企业短期和长期偿债能力，这就是资产负债表传统的水平分析。统的水平分析。我们要分析资金从何处来，投资在哪些方面，我们要分析资金从何处来，投资在哪些方面，是在流动资产上，还是在固定资产与其他投资上，是在流动资产上，还是在固定资产与其他投资上，更重要的是研究资金来源的期限与所投资资产期限更重要的是研究资金来源的期限与所投资资产期限的一致性问题。的一致性问题。4344 我们知道，资产按可能变现的期限相应地划我们知道，资产按可能变现的期限相应地划分为短期资金与长期资本，两者相应的补偿关系分为短期
32、资金与长期资本，两者相应的补偿关系对企业财务状况，具有重要的意义。对企业财务状况，具有重要的意义。一般来说，长期资产的投资一般应来源于长一般来说，长期资产的投资一般应来源于长期资本，到底主要来源于长期负债，还是主要来期资本，到底主要来源于长期负债，还是主要来源于过去年份中的利润留存或新吸收的股东投资源于过去年份中的利润留存或新吸收的股东投资，会影响企业长期的偿债能力和盈利能力。，会影响企业长期的偿债能力和盈利能力。4445 流动资产的资金可来源于流动负债，也可流动资产的资金可来源于流动负债，也可来源于长期资本，这同样影响企业的短期偿债来源于长期资本，这同样影响企业的短期偿债能力。将企业负债的前
33、后两期比较，可直接判能力。将企业负债的前后两期比较，可直接判断该企业长、短期偿债能力，即长、短期财务断该企业长、短期偿债能力，即长、短期财务风险的高低与变化。风险的高低与变化。4546 案例讨论：案例讨论：以小企业南方公司为例介绍资产负债表初步分析以小企业南方公司为例介绍资产负债表初步分析的方法。南方公司的资产负债表简表如表的方法。南方公司的资产负债表简表如表2323所示。所示。“南方公司资产负债表南方公司资产负债表2-32-3”问题思考：问题思考：你怎么阅读这张表？你怎么阅读这张表？能看出什么问题吗？能看出什么问题吗？为什么经营一年后该公司的资产会萎缩？流失的资产为什么经营一年后该公司的资产
34、会萎缩？流失的资产去哪里了？去哪里了？46472.32.3短期偿债能力分析短期偿债能力分析 偿债能力是指企业清偿到期债务的现金保偿债能力是指企业清偿到期债务的现金保障程度。短期偿债能力是指企业用流动资产偿障程度。短期偿债能力是指企业用流动资产偿还流动负债的现金保障程度。也正是我们商业还流动负债的现金保障程度。也正是我们商业银行最为关注的。银行最为关注的。47482.2.2 2.1 .1 流动资产和流动负债的质量流动资产和流动负债的质量 一个企业的短期偿债能力的大小，一方面一个企业的短期偿债能力的大小，一方面要看流动资产的多少和质量如何，另一方面要要看流动资产的多少和质量如何，另一方面要看流动负
35、债的多少和质量如何。看流动负债的多少和质量如何。1.1.流动资产的质量流动资产的质量 流动资产的质量是指其流动资产的质量是指其“流动性流动性”，即转，即转换成现金的能力，包括是否能不受损失地转化换成现金的能力，包括是否能不受损失地转化为现金以及转换需要的时间。为现金以及转换需要的时间。48492.2.2 2.1 .1 流动资产和流动负债的质量流动资产和流动负债的质量2.2.流动负债的质量流动负债的质量 一般来说企业的所有负债都是要偿还的，一般来说企业的所有负债都是要偿还的，但是并非所有债务都需要在到期时立即偿还。但是并非所有债务都需要在到期时立即偿还。债务偿还的强制程度和紧迫性被视为负债的质债
36、务偿还的强制程度和紧迫性被视为负债的质量。量。4950 例如，与企业有长期合作关系的供应商的负债，例如，与企业有长期合作关系的供应商的负债，在企业财务困难时比较容易推迟或重新进行协商，在企业财务困难时比较容易推迟或重新进行协商，以为供应商可能对该企业有业务上的依赖，他们要以为供应商可能对该企业有业务上的依赖，他们要权衡保持业务与强行索债的得失，其债务质量不高。权衡保持业务与强行索债的得失，其债务质量不高。有些债务则是到期必须偿还的，如应交税金。大部有些债务则是到期必须偿还的，如应交税金。大部分债务在这两个极端之间。分债务在这两个极端之间。企业流动资产的数量和质量超过流动负债的程企业流动资产的数
37、量和质量超过流动负债的程度，就是企业的偿债能力。度，就是企业的偿债能力。50512.3.22.3.2营运资金营运资金1.1.营运资金的概念营运资金的概念 营运资金是指流动资产总额减去流动负债营运资金是指流动资产总额减去流动负债总额后的剩余部分。它意味着企业的流动资产总额后的剩余部分。它意味着企业的流动资产在偿还全部流动负债后还有不少剩余。营运资在偿还全部流动负债后还有不少剩余。营运资金的计算公式如下：金的计算公式如下：营运资金营运资金 =流动资产流动资产 -流动负债流动负债51522.3.22.3.2营运资金营运资金 营运资金是偿还流动负债的营运资金是偿还流动负债的“缓冲垫缓冲垫”。营运资金越
38、多则偿还债务越有保障，因此它可营运资金越多则偿还债务越有保障，因此它可以反映企业的偿债能力。以反映企业的偿债能力。正是为了便于分析企业的短期偿债能力，正是为了便于分析企业的短期偿债能力，因此在资产负债表中将因此在资产负债表中将“流动资产流动资产”和和“流动流动负债负债”分别列示，并按照流动性排序。分别列示，并按照流动性排序。5253【小贴士小贴士】营运资金是用于计量企业短期偿债能力的营运资金是用于计量企业短期偿债能力的绝对指标。企业能否偿还短期债务，既要看有绝对指标。企业能否偿还短期债务，既要看有多少债务，还要看有多少可以变现偿债的流动多少债务，还要看有多少可以变现偿债的流动资产。资产。当流动
39、资产大于流动负债时，营运资金为当流动资产大于流动负债时，营运资金为正，说明营运资金出现溢余，短期偿债能力较正，说明营运资金出现溢余，短期偿债能力较强。强。53542.2.营运资金的合理性营运资金的合理性 营运资金的合理性是指营运资金的数量以营运资金的合理性是指营运资金的数量以多少为宜。多少为宜。短期债权人短期债权人希望营运资金越多越好，这样希望营运资金越多越好，这样就可以减少贷款风险。因为营运资金的短缺，就可以减少贷款风险。因为营运资金的短缺，会迫使企业为了维持正常的经营和信用，在不会迫使企业为了维持正常的经营和信用，在不适合的时机和按不利的利率进行不利的借款，适合的时机和按不利的利率进行不利
40、的借款，从而影响利息和股息的支付能力。从而影响利息和股息的支付能力。5455 但是过多地持有营运资金，也不是什么好事但是过多地持有营运资金，也不是什么好事。高营运资金，意味着流动资产多而流动负债少。高营运资金，意味着流动资产多而流动负债少。流动资产与长期资产相比，流动性强、风险小，。流动资产与长期资产相比，流动性强、风险小，但盈利性差但盈利性差，过多的流动资产不利于企业提高盈，过多的流动资产不利于企业提高盈利能力。除了短期借款以外的流动负债通常不需利能力。除了短期借款以外的流动负债通常不需要支付利息，流动负债过少说明企业利用无息负要支付利息，流动负债过少说明企业利用无息负债扩大经营规模的能力比
41、较差。因此，企业应保债扩大经营规模的能力比较差。因此，企业应保持适当的营运资金规模。持适当的营运资金规模。5556【小贴士小贴士】没有一个统一的标准用来衡量营运资没有一个统一的标准用来衡量营运资金保持多少是合理的。不同行业的营运资金规模金保持多少是合理的。不同行业的营运资金规模有很大的差别。有很大的差别。一般说来，零售商的营运资金较多，因为他一般说来，零售商的营运资金较多，因为他们除了流动资产外没有什么可以偿债的资产；而们除了流动资产外没有什么可以偿债的资产；而信誉好的餐饮企业营运资金很少，有时甚至是一信誉好的餐饮企业营运资金很少，有时甚至是一个负数，因为其有稳定的收入可以偿还同样稳定个负数，
42、因为其有稳定的收入可以偿还同样稳定的流动负债。的流动负债。5657 制造业一般有正常的营运资金，但其数额差制造业一般有正常的营运资金，但其数额差 别很大。别很大。由于营运资金与经营规模有联系，所以同一由于营运资金与经营规模有联系，所以同一行业不同企业之间的营运资金也缺乏可比性。行业不同企业之间的营运资金也缺乏可比性。5758第三单元：利润表的阅读与分析第三单元：利润表的阅读与分析 3.1.3.1.利润表分析的主要内容利润表分析的主要内容 一般来说，可以从三个方面对客户（企业）的利润一般来说，可以从三个方面对客户（企业）的利润表进行分析。表进行分析。1.1.分析企业的经营成果和盈利能力分析企业的
43、经营成果和盈利能力 2.2.分析企业销售规模与增长能力分析企业销售规模与增长能力 3.3.分析企业成本与费用的消耗状况分析企业成本与费用的消耗状况58593.23.2利润表初步分析利润表初步分析 对利润表进行分析，一般可分为净利润形成分析和对利润表进行分析，一般可分为净利润形成分析和利润分配分析两个部分。利润分配分析两个部分。3.2.13.2.1净利润形成的分析净利润形成的分析 净利润的形成过程，包括四个方面：净利润的形成过程，包括四个方面：主营业务利润的形成、主营业务利润的形成、营业利润的形成、营业利润的形成、利润总额的形成利润总额的形成 净利润的形成。净利润的形成。5960【小贴士小贴士】
44、在分析利润形成各步骤时，应特别关注是在分析利润形成各步骤时，应特别关注是否存在报表粉饰问题。否存在报表粉饰问题。报表粉饰的主要途径有（报表粉饰的主要途径有（1111个主要途径）个主要途径）(1)(1)提前确认收入，例如提前开具销售发票；提前确认收入，例如提前开具销售发票；(2)(2)延后确认收入，例如不及时确认已实现收入等；延后确认收入，例如不及时确认已实现收入等；(3)(3)制造收入事项，例如年底做虚假销售并在第二年退制造收入事项，例如年底做虚假销售并在第二年退货；货；(4)(4)不当的费用资本化，例如将研究开发费用资本化；不当的费用资本化，例如将研究开发费用资本化；(5)(5)递延当期费用
45、，例如广告费用跨期分摊；递延当期费用，例如广告费用跨期分摊；6061(6)(6)潜亏挂账，例如少转完工产品成本和已销产品成本；潜亏挂账，例如少转完工产品成本和已销产品成本；(7)(7)利用关联方交易操纵利润，例如转嫁费用负担；利用关联方交易操纵利润，例如转嫁费用负担；(8)(8)利用非经常性损益操纵利润，例如出售、转让和资产置利用非经常性损益操纵利润，例如出售、转让和资产置换等；换等；(9)(9)变更折旧方法和折旧年限；变更折旧方法和折旧年限；(10)(10)变更长期股权投资的核算方法；变更长期股权投资的核算方法；(11)(11)改变合并报表的合并范围等。改变合并报表的合并范围等。61623.
46、2.2 3.2.2 利润分配的初步分析利润分配的初步分析1.1.未分配利润的变化（略）未分配利润的变化（略）公司送股常有的三种形式有何区别？公司送股常有的三种形式有何区别？“资本公积资本公积”送股实质为送股实质为“资本的返还资本的返还”；“未分配利润未分配利润”和和“盈余公积盈余公积”送股，性质类似，属送股，性质类似，属不流失资产的投资回报。但是，无论何种形式的送不流失资产的投资回报。但是，无论何种形式的送股，均是每股净资产、每股净收益的稀释。股，均是每股净资产、每股净收益的稀释。2.2.未分配利润差异分析（略）未分配利润差异分析（略）62633.3 3.3 销售利润率分析销售利润率分析1 1
47、、销售毛利的计算、销售毛利的计算 所谓销售毛利是指企业主营业务收入与主营业务所谓销售毛利是指企业主营业务收入与主营业务成本之差。销售毛利的计算有绝对数和相对数两种方成本之差。销售毛利的计算有绝对数和相对数两种方式。式。销售毛利额销售毛利额 =营业收入营业收入 营业成本营业成本 销售毛利率销售毛利率 =销售毛利额销售毛利额营业收入营业收入 100%100%2.2.影响销售毛利变动的因素影响销售毛利变动的因素 （1 1）外部因素）外部因素（2 2）内部因素）内部因素63643.3.3 3.3.3 销售净利润率和营业利润率销售净利润率和营业利润率 1.1.销售净利润率的计算公式销售净利润率的计算公式
48、 销售净利润率销售净利润率 =净利润净利润营业收入营业收入 100%100%2.2.营业利润率营业利润率 营业利润率营业利润率 =营业利润营业利润营业收入营业收入 100%100%6465 营业利润营业利润 =营业收入营业收入(主营业务收入主营业务收入+其他业务收入其他业务收入)营业成本营业成本(主营业务成本主营业务成本+其他业务成本其他业务成本)营业税金营业税金及附加管理费用销售费用财务费用资产减值及附加管理费用销售费用财务费用资产减值损失损失+公允价值变动收益公允价值变动收益(损失为负损失为负)+)+投资收益投资收益(损失为损失为负负)3.3.销售毛利率、营业利润率和销售净利润率的比较销售
49、毛利率、营业利润率和销售净利润率的比较6566 3.4 3.4 资产报酬率分析资产报酬率分析 前面我们介绍了从销售剩余的角度来衡量前面我们介绍了从销售剩余的角度来衡量企业的盈利能力。这种方法能够体现企业创造企业的盈利能力。这种方法能够体现企业创造利润的效率，但是不能反映企业为了创造出这利润的效率，但是不能反映企业为了创造出这么多的利润使用了多少资源，也就是没有考虑么多的利润使用了多少资源，也就是没有考虑投入与产出的对比关系。而投入的多少对我们投入与产出的对比关系。而投入的多少对我们评价一个企业的盈利能力是至关重要的。评价一个企业的盈利能力是至关重要的。下面介绍以投入资源的多少为基础，衡量下面介
50、绍以投入资源的多少为基础，衡量盈利能力的财务指标。盈利能力的财务指标。66673.4.1 3.4.1 总资产报酬总资产报酬1.1.总资产报酬率的计算公式的含义总资产报酬率的计算公式的含义 总资产报酬率是企业一定期限内实现的收益额与总资产报酬率是企业一定期限内实现的收益额与该时期企业平均资产总额的比率。它是反映企业资产该时期企业平均资产总额的比率。它是反映企业资产综合利用效果的指标，也是衡量企业总资产获利能力综合利用效果的指标，也是衡量企业总资产获利能力的重要指标。的重要指标。其计算公式：其计算公式：总资产报酬率总资产报酬率=净利润净利润总资产平均总资产平均余额余额 100%100%6768 2