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1、企业征信调查实务企业征信调查实务客户信用分析与信用评级客户信用分析与信用评级主讲人：上海理工大学会计研究主讲人：上海理工大学会计研究所所陈玉菁陈玉菁 副主任副主任 上海明鸿中小银行培训中心上海明鸿中小银行培训中心2009.22009.2 银银 行行 家家 的的 摇摇 篮篮 使用教材使用教材陈玉菁：客户信用分析技巧陈玉菁：客户信用分析技巧立信会计出版社，立信会计出版社，2006.3出版出版定价：定价：25.00元元/本本 银银 行行 家家 的的 摇摇 篮篮 上课主要内容o征信调查的主要方式和内容征信调查的主要方式和内容o征信调查的流程和步骤征信调查的流程和步骤o征信调查与分析技巧征信调查与分析技
2、巧（1）利用财务报表分析及真假识别）利用财务报表分析及真假识别（2）利用税收资料分析）利用税收资料分析（3）征信资金用途分析）征信资金用途分析（4）非财务因素分析）非财务因素分析（5）担保分析）担保分析o征信调查与信用评级征信调查与信用评级o征信调查报告的撰写征信调查报告的撰写 银银 行行 家家 的的 摇摇 篮篮 征信调查的概念o征信调查，是指金融征信调查，是指金融机构针对客户的信用机构针对客户的信用状况予以详细的调查状况予以详细的调查与分析，了解其将来与分析，了解其将来履行债务的能力及意履行债务的能力及意愿，以确保贷款资产愿，以确保贷款资产的安全。的安全。 银银 行行 家家 的的 摇摇 篮篮
3、 征信调查的目的和作用o让该借钱的企业借到让该借钱的企业借到钱，不该借钱的企业钱，不该借钱的企业借不到钱。借不到钱。o这样，不但可以争取这样，不但可以争取到业务，而且可以降到业务，而且可以降低征信风险。低征信风险。 银银 行行 家家 的的 摇摇 篮篮 征信调查的主要方式o查阅客户资料查阅客户资料o实地调查实地调查o其他调查其他调查 银银 行行 家家 的的 摇摇 篮篮 征信调查的主要内容征信调查的主要内容5C原则：品格、能力、资本、担保品、企业状况原则：品格、能力、资本、担保品、企业状况3F原则：个人因素、财务因素、经济因素原则：个人因素、财务因素、经济因素5P原则：征信户个人因素、资金用途因素
4、、原则：征信户个人因素、资金用途因素、还款来源因素、债权保障因素、借款人展望因素还款来源因素、债权保障因素、借款人展望因素 银银 行行 家家 的的 摇摇 篮篮 征信调查的流程和步骤征信调查的流程和步骤调查调查分析分析报告报告拟订调查计划拟订调查计划收集征信资料收集征信资料进行调查分析进行调查分析进行实地调查进行实地调查综合评估并综合评估并撰写调查报告撰写调查报告 银银 行行 家家 的的 摇摇 篮篮 征信调查与分析技巧 银银 行行 家家 的的 摇摇 篮篮 o从我国目前银行对企业征信过程的实践从我国目前银行对企业征信过程的实践来看，银行需要了解企业的财务信息主来看，银行需要了解企业的财务信息主要包
5、括反映偿债能力、获利能力、资产要包括反映偿债能力、获利能力、资产运用效率、获现能力、财务结构等五个运用效率、获现能力、财务结构等五个方面内容。方面内容。o要想获得上述五个方面财务信息，必须要想获得上述五个方面财务信息，必须对企业进行财务分析。对企业进行财务分析。 银银 行行 家家 的的 摇摇 篮篮 o财务分析是指对企业财务报表有关数据财务分析是指对企业财务报表有关数据资料进行确认、比较、研究和分析的过资料进行确认、比较、研究和分析的过程。程。o银行运用财务分析手段，可以掌握企业银行运用财务分析手段，可以掌握企业的财务状况，评估企业的偿债能力，预的财务状况，评估企业的偿债能力，预测企业的未来发展
6、趋势，为做出正确的测企业的未来发展趋势，为做出正确的征信决策提供依据。征信决策提供依据。 银银 行行 家家 的的 摇摇 篮篮 财务分析的资料财务分析的资料1 1、企业连续三年以上的财务报表，包括、企业连续三年以上的财务报表，包括: :（1 1）资产负债表、利润表、现金流量表、）资产负债表、利润表、现金流量表、股东权益变动表；股东权益变动表；（2 2）财务报表附注；财务报表附注；（3 3）注册会计师查账验证报告；注册会计师查账验证报告；2 2、其他资料，如证券交易所、行业协会、其他资料，如证券交易所、行业协会、投资咨询机构提供的有关资料等均可成投资咨询机构提供的有关资料等均可成为财务报表分析的补
7、充资料。为财务报表分析的补充资料。 银银 行行 家家 的的 摇摇 篮篮 财务报表分析的对象企业的企业的基本活动基本活动1、筹资活动、筹资活动2、投资活动、投资活动3、经营活动、经营活动 银银 行行 家家 的的 摇摇 篮篮 企业基本活动在财务报表中的反映企业基本活动在财务报表中的反映1、在资产负债表中的反映、在资产负债表中的反映 右方反映右方反映筹资活动的结果筹资活动的结果 左方反映左方反映投资活动的结果投资活动的结果 经营活动占用的资源经营活动占用的资源 银银 行行 家家 的的 摇摇 篮篮 2、在利润表中的反映、在利润表中的反映 一部分反映一部分反映运用资产进行经营活动运用资产进行经营活动和投
8、资活动产生的收益和投资活动产生的收益 另一部分反映另一部分反映履行义务需要支付的履行义务需要支付的利息和分配的股利利息和分配的股利 银银 行行 家家 的的 摇摇 篮篮 3、在现金流量表中的反映、在现金流量表中的反映 具体反映三项基本活动的过程具体反映三项基本活动的过程 第一部分：经营活动产生的现金净流量第一部分：经营活动产生的现金净流量 第二部分：投资活动产生的现金净流量第二部分：投资活动产生的现金净流量 第三部分：筹资活动产生的现金净流量第三部分：筹资活动产生的现金净流量 银银 行行 家家 的的 摇摇 篮篮 财务报表分析要解决的三个基本问题财务报表分析要解决的三个基本问题 问题问题1 1：公
9、司所面临的公司所面临的 风险是什么？风险是什么？ 问题问题2 2：公司是如何创公司是如何创 造利润的？造利润的？ 问题问题3 3：公司是否有充公司是否有充 足的现金？足的现金？ 银银 行行 家家 的的 摇摇 篮篮 资产负债表分析的主要内容资产负债表分析的主要内容o分析企业经营资源配置与经营风险的分析企业经营资源配置与经营风险的状况状况o分析企业资金来源与财务风险的状况分析企业资金来源与财务风险的状况o分析企业资产与资本结合与偿债能力分析企业资产与资本结合与偿债能力的状况的状况 银银 行行 家家 的的 摇摇 篮篮 利润表分析的主要内容利润表分析的主要内容o分析企业的经营成果和盈利能力分析企业的经
10、营成果和盈利能力o分析企业收入情况与增长能力分析企业收入情况与增长能力o分析企业成本与费用的消耗状况分析企业成本与费用的消耗状况 银银 行行 家家 的的 摇摇 篮篮 现金流量表分析的主要内容现金流量表分析的主要内容o分析企业现金流动的总体状况（获取现分析企业现金流动的总体状况（获取现金的渠道和数额）金的渠道和数额）o分析企业经营成果的质量分析企业经营成果的质量o分析企业的偿债能力与对外筹资能力分析企业的偿债能力与对外筹资能力o分析企业动态财务状况及企业未来的发分析企业动态财务状况及企业未来的发 展趋势展趋势o分析重大投资和筹资活动的状况分析重大投资和筹资活动的状况 银银 行行 家家 的的 摇摇
11、 篮篮 现金流量表的概念现金流量表的概念现金流量表是反映企业某一现金流量表是反映企业某一特定会计期间内经营活动、投特定会计期间内经营活动、投资活动和筹资活动等对现金及资活动和筹资活动等对现金及现金等价物产生影响的会计报现金等价物产生影响的会计报表。表。现金流量表以现金流入和现金流出等方式来反映企业在某一现金流量表以现金流入和现金流出等方式来反映企业在某一会计期间现金的变化，成为连接和沟通期末和期初资产负债会计期间现金的变化，成为连接和沟通期末和期初资产负债表与当期利润表的桥梁。表与当期利润表的桥梁。时期报表，时期报表，以收付实现以收付实现制为基础制为基础 银银 行行 家家 的的 摇摇 篮篮 现
12、金流量的概念现金流量的概念o现金流入现金流入o现金流出现金流出o现金流入量现金流入量-现金流出量现金流出量=现金净流量现金净流量现金流入现金流入现金流出现金流出 现金流量净额现金流量净额0现金流入现金流入现金流出现金流出 现金流量净额现金流量净额0 银银 行行 家家 的的 摇摇 篮篮 为什么要分析现金流量为什么要分析现金流量o企业征信调查的核心是判断贷款的企业征信调查的核心是判断贷款的风险程风险程度度，即借款人偿还贷款的可能性有多大，即借款人偿还贷款的可能性有多大，还款能力如何。还款能力如何。o一般来说，盈利企业比亏损企业偿还银行一般来说，盈利企业比亏损企业偿还银行贷款的可能性大。但是事实上，
13、一家盈利贷款的可能性大。但是事实上，一家盈利企业可能因不能偿还到期贷款面临清算，企业可能因不能偿还到期贷款面临清算，而一家亏损企业却能偿还到期贷款继续维而一家亏损企业却能偿还到期贷款继续维持经营。因为前者虽然赚了钱但没有现金，持经营。因为前者虽然赚了钱但没有现金，而后者虽然没有赚钱但有现金。而后者虽然没有赚钱但有现金。 银银 行行 家家 的的 摇摇 篮篮 现金流量产生于企业的现金需求和现金供给经营循环：经营循环： 现金现金存货、应收账款存货、应收账款现金现金资本循环：资本循环： 现金现金固定资产、专利技术固定资产、专利技术现金现金 银银 行行 家家 的的 摇摇 篮篮 现金流量表的基本模型现金流
14、量表的基本模型现金流量净额经营活动的现金流量净额现金流量净额经营活动的现金流量净额 投资活动的现金流量净额投资活动的现金流量净额 筹资活动的现金流量净额筹资活动的现金流量净额 现金流量表现金流量表一、经营活动产生的现金流量一、经营活动产生的现金流量 现金流入（收入明细项目）现金流入（收入明细项目） 现金流出（支出明细项目）现金流出（支出明细项目） 经营活动产生的现金净流量经营活动产生的现金净流量二、投资活动产生的现金流量二、投资活动产生的现金流量 现金流入（收入明细项目）现金流入（收入明细项目） 现金流出（支出明细项目）现金流出（支出明细项目） 投资活动产生的现金净流量投资活动产生的现金净流量
15、三、筹资活动产生的现金流量三、筹资活动产生的现金流量 现金流入（收入明细项目）现金流入（收入明细项目） 现金流出（支出明细项目）现金流出（支出明细项目） 筹资活动产生的现金净流量筹资活动产生的现金净流量四、现金净流量四、现金净流量销售收入销售收入出售长期投资出售长期投资取得贷款取得贷款收回应收账款收回应收账款偿还应付账款偿还应付账款购买存货购买存货偿还贷款偿还贷款购置固定资产购置固定资产缴纳税金缴纳税金现金流量图现金流量图 银银 行行 家家 的的 摇摇 篮篮 经营活动经营活动现金流入现金流入经营活动经营活动现金支出现金支出筹资活动筹资活动现金流入现金流入筹资活动筹资活动现金支出现金支出投资活动
16、投资活动现金支出现金支出 银银 行行 家家 的的 摇摇 篮篮 如何计算现金流量如何计算现金流量o以利润表为基础，根据资产负债表以利润表为基础，根据资产负债表有关科目期初期末的变动数调整后有关科目期初期末的变动数调整后编制。编制。o变动数变动数=期末余额期末余额-期初余额期初余额 银银 行行 家家 的的 摇摇 篮篮 资产、负债和所有者权益与现金流入、现资产、负债和所有者权益与现金流入、现金流出的关系金流出的关系 变动变动 项目项目增加增加减少减少资产资产现金流出现金流出现金流入现金流入负债和所有者权益负债和所有者权益现金流入现金流入现金流出现金流出收入收入-资产增加额现金流入资产增加额现金流入成
17、本成本-负债增加额现金流出负债增加额现金流出 银银 行行 家家 的的 摇摇 篮篮 间接法下需要调整的项目1、实际没有支付现金的费用、实际没有支付现金的费用2、实际没有收到现金的收益、实际没有收到现金的收益3、不属于经营活动的损益、不属于经营活动的损益4、经营性应收应付项目的增减变动、经营性应收应付项目的增减变动间接法计算经营活动现金流量间接法计算经营活动现金流量净利润净利润 加：固定资产折旧加：固定资产折旧 无形资产摊销无形资产摊销 计提的坏账准备或转销的坏账计提的坏账准备或转销的坏账 财务费用（利息）财务费用（利息） 应付账款应付账款 应付税金应付税金减：投资收益减：投资收益 处置固定资产、
18、无形资产和其他长期资产的收益处置固定资产、无形资产和其他长期资产的收益 应收账款应收账款 存货存货 经营活动产生的现金流量净额经营活动产生的现金流量净额 银银 行行 家家 的的 摇摇 篮篮 现金流量分析现金流量分析o根据借款人的现金流量，如何进行贷款前根据借款人的现金流量，如何进行贷款前的分析呢？我们要回答三个问题：的分析呢？我们要回答三个问题：o1、借款人能否还款？、借款人能否还款？o2、如果能，他的钱是从哪儿来的？其来、如果能，他的钱是从哪儿来的？其来源是否稳定？源是否稳定？o3、如果不能，哪一种活动产生的现金少？、如果不能，哪一种活动产生的现金少？借款人经营管理中存在什么问题？借款人经营
19、管理中存在什么问题？ 银银 行行 家家 的的 摇摇 篮篮 从总量上分析，得出初步结论从总量上分析，得出初步结论o1、借款人未来的、借款人未来的现金净流量为现金净流量为正数正数o2、借款人未来的、借款人未来的现金净流量为现金净流量为负数负数 银银 行行 家家 的的 摇摇 篮篮 财务比率分析o为什么要使用财务比率？为什么要使用财务比率？o1、可以消除规模的影响，用来比较不同、可以消除规模的影响，用来比较不同企业的收益与风险，从而帮助投资者和企业的收益与风险，从而帮助投资者和债权人作出理智的决策。债权人作出理智的决策。o2、可以评价某项投资在各年之间收益的、可以评价某项投资在各年之间收益的变化，也可
20、以在某一时点比较某一行业变化，也可以在某一时点比较某一行业的不同企业的收益。的不同企业的收益。 银银 行行 家家 的的 摇摇 篮篮 财务比率的分类 1、反映盈利能力的财务比率、反映盈利能力的财务比率2、反映偿债能力的财务比率、反映偿债能力的财务比率3、反映营运能力的财务比率、反映营运能力的财务比率4、反映现金流量的财务指标、反映现金流量的财务指标 银银 行行 家家 的的 摇摇 篮篮 财务报表附注o在分析财务报表之前，我们应当先分析财务报表在分析财务报表之前，我们应当先分析财务报表附注。财务报表附注是为了帮助理解财务报表的附注。财务报表附注是为了帮助理解财务报表的内容而对报表的有关项目等所作的解
21、释。内容而对报表的有关项目等所作的解释。o财务报表附注解释企业所采用的主要会计处理方财务报表附注解释企业所采用的主要会计处理方法，列示财务报表重要项目的明细资料等。法，列示财务报表重要项目的明细资料等。o根据相同的原始凭证，使用不同的会计处理方法，根据相同的原始凭证，使用不同的会计处理方法，编制出的财务报表数据是不同的。了解企业所采编制出的财务报表数据是不同的。了解企业所采用的主要会计处理方法，会计处理方法的变更情用的主要会计处理方法，会计处理方法的变更情况、变更的原因，以及对财务状况和经营成果的况、变更的原因，以及对财务状况和经营成果的影响，这对于识别真假是非常重要的。影响，这对于识别真假是
22、非常重要的。 银银 行行 家家 的的 摇摇 篮篮 财务报表附注o财务报表附注列示财务报表中有关重要财务报表附注列示财务报表中有关重要项目的明细资料，是判断财务报表反映项目的明细资料，是判断财务报表反映其财务状况及经营成果和现金流量情况其财务状况及经营成果和现金流量情况真实程度的重要依据。真实程度的重要依据。 银银 行行 家家 的的 摇摇 篮篮 审计报告的类型o1、无保留意见审计报告（无解释）、无保留意见审计报告（无解释）o2、无保留意见审计报告（有解释）、无保留意见审计报告（有解释）o3、保留意见审计报告、保留意见审计报告o4、拒绝发表意见审计报告、拒绝发表意见审计报告o5、否定意见审计报告、
23、否定意见审计报告o 如果企业被出具后三种审计报告，那末企业的如果企业被出具后三种审计报告，那末企业的财务报表肯定会有问题，如果中途更改会计师财务报表肯定会有问题，如果中途更改会计师事务所，那就更能说明企业存在舞弊现象。事务所，那就更能说明企业存在舞弊现象。 银银 行行 家家 的的 摇摇 篮篮 报税资料的利用o征信人员在办理企业征信时，通常会要求征信人员在办理企业征信时，通常会要求企业提供财务报表或会计师财务报表查核企业提供财务报表或会计师财务报表查核签证以供参考，但许多中小企业因本身会签证以供参考，但许多中小企业因本身会计制度不健全，根本无法提供有参考价值计制度不健全，根本无法提供有参考价值的
24、财务报表，或既使是有会计师查核签证的财务报表，或既使是有会计师查核签证也往往因为会计师良莠不齐，签证质量不也往往因为会计师良莠不齐，签证质量不一或无法调阅工作底稿等因素，无法确定一或无法调阅工作底稿等因素，无法确定财务报表的参考价值。财务报表的参考价值。 银银 行行 家家 的的 摇摇 篮篮 o事实上，企业征信最直接有价值的参考数据事实上，企业征信最直接有价值的参考数据应该是报税数据，因为绝大部份企业应依规应该是报税数据，因为绝大部份企业应依规定申报缴纳营业税、增值税、所得税等。而定申报缴纳营业税、增值税、所得税等。而企业缴税多寡可以反映企业营运获利状况的企业缴税多寡可以反映企业营运获利状况的好
25、坏，因此征信人员可以要求客户提供报税好坏，因此征信人员可以要求客户提供报税资料进行分析，由此就可较准确的评估企业资料进行分析，由此就可较准确的评估企业实际的营业收入与获利能力。实际的营业收入与获利能力。 银银 行行 家家 的的 摇摇 篮篮 不实税收申报资料识别1、对开发票制造假业绩、对开发票制造假业绩o当企业申请营运周转资金贷款时，银当企业申请营运周转资金贷款时，银行都会考虑企业营运规模，并往往依行都会考虑企业营运规模，并往往依照企业销售额来决定额度，有的企业照企业销售额来决定额度，有的企业间会互相开立发票来制造业绩。间会互相开立发票来制造业绩。 银银 行行 家家 的的 摇摇 篮篮 不实税收申
26、报资料识别2、注销发票、注销发票o金融机构在办理汇票融资时，常要求客金融机构在办理汇票融资时，常要求客户提供发票存根作为交易凭证，殊不知户提供发票存根作为交易凭证，殊不知在营业税申报程序上，通常是要等到当在营业税申报程序上，通常是要等到当期申报截止日前，企业才会填报税单，期申报截止日前，企业才会填报税单，因此在此以前，已融资的发票亦可办理因此在此以前，已融资的发票亦可办理注销作废，甚至是即使已申报了，还是注销作废，甚至是即使已申报了，还是可以办理销货退回。可以办理销货退回。 银银 行行 家家 的的 摇摇 篮篮 利用报表勾稽关系识别真假1、税金与利润、收入之间的关系、税金与利润、收入之间的关系o
27、（1）流转税与营业收入之间的比例。）流转税与营业收入之间的比例。o（2）所得税与税前会计利润、应纳税所）所得税与税前会计利润、应纳税所得额之间比较。得额之间比较。2、货币资金与财务费用之间的关系、货币资金与财务费用之间的关系3、现金流量表与资产负债表、利润表相关、现金流量表与资产负债表、利润表相关科目之间的关系科目之间的关系 银银 行行 家家 的的 摇摇 篮篮 利用财务信息应注意的问题o1会计政策和方法的可选择性，决定了会计政策和方法的可选择性，决定了财务报表的数据具有一定弹性。财务报表的数据具有一定弹性。o2人为因素会影响财务报表的客观性。人为因素会影响财务报表的客观性。o3通货膨胀是影响财
28、务分析准确性的重通货膨胀是影响财务分析准确性的重要原因。要原因。o4财务报表的表列项目不能完全反映企财务报表的表列项目不能完全反映企业的风险因素业的风险因素 银银 行行 家家 的的 摇摇 篮篮 利用财务信息应注意的问题因此，信贷人员在财务分析过程中应注意：因此，信贷人员在财务分析过程中应注意：o(1)尽可能保证财务报表资料的真实性和尽可能保证财务报表资料的真实性和准确性，如要求借款人的财务报表须经准确性，如要求借款人的财务报表须经注册会计师验证；注册会计师验证；o(2)尽可能取得较多的会计资料及其它相尽可能取得较多的会计资料及其它相关分析资料；关分析资料；o(3)尽可能取得同行业的有关资料；尽
29、可能取得同行业的有关资料； 银银 行行 家家 的的 摇摇 篮篮 o(4)应特别注意指标的可比性，剔除非正应特别注意指标的可比性，剔除非正常的、不可比的因素；常的、不可比的因素；o(5)尽可能考虑通货膨胀的影响，将货币尽可能考虑通货膨胀的影响，将货币的时间价值观念有机地融入分析过程；的时间价值观念有机地融入分析过程；o(6)对借款人进行实地考察，多了解一些对借款人进行实地考察，多了解一些财务报表上难以看到的情况。财务报表上难以看到的情况。 银银 行行 家家 的的 摇摇 篮篮 短期征信用途分析o传统征信传统征信5P 观念中，用途（观念中，用途（Purpose）位）位居第二，因此征信人员针对客户借款
30、用居第二，因此征信人员针对客户借款用途的说明一定要仔细的查证，评估其合途的说明一定要仔细的查证，评估其合理性。因为如果无法了解企业借款的真理性。因为如果无法了解企业借款的真正用途，征信人员就无法做好征信后的正用途，征信人员就无法做好征信后的经常管理工作，征信风险就会因而大增。经常管理工作，征信风险就会因而大增。 银银 行行 家家 的的 摇摇 篮篮 o企业资金用途，主要可分为两大类，其企业资金用途，主要可分为两大类，其一为中长期的资金用途，包括购买土地、一为中长期的资金用途，包括购买土地、厂房、办公场所、机器设备及永久性的厂房、办公场所、机器设备及永久性的营运资金，其二是为营运周转需要，所营运资
31、金，其二是为营运周转需要，所需投入的流动资产的购买、产销费用的需投入的流动资产的购买、产销费用的支出及流动性负债偿还等资金用途，就支出及流动性负债偿还等资金用途，就期限来分类，前者可称为中长期资金用期限来分类，前者可称为中长期资金用途，后者为短期资金用途。途，后者为短期资金用途。 银银 行行 家家 的的 摇摇 篮篮 营运资金与流动比率营运资金与流动比率o一个企业正常营业活动所需资金即可称一个企业正常营业活动所需资金即可称为其营运周转，可以用流动资产减流动为其营运周转，可以用流动资产减流动负债的差额来表达，即负债的差额来表达，即o营运周转金流动资产流动负债营运周转金流动资产流动负债o而流动比率的
32、定义为流动资产除以流动而流动比率的定义为流动资产除以流动负债，通常要求流动比率大于负债，通常要求流动比率大于1，而就资，而就资金用途概念而言，流动比率大于金用途概念而言，流动比率大于1是什么是什么意义呢？可以简单算式分析如后：意义呢？可以简单算式分析如后： 银银 行行 家家 的的 摇摇 篮篮 o流动资产流动资产流动负债流动负债 1o可进一步推得：流动资产流动负债可进一步推得：流动资产流动负债0o因此流动比率大于因此流动比率大于1，即表示企业当时之，即表示企业当时之营运周转金为正数（流动资产流动负营运周转金为正数（流动资产流动负债大于债大于0），进一步分析，依会计资产负），进一步分析，依会计资产
33、负债表恒等式：债表恒等式：流动资产流动资产+固定资产固定资产=流动负债流动负债+长期负债长期负债+股东权益股东权益（CA） （NCA） （CL） （NCL） （OE）（CACL）=【（【（NCL+OE）NCA】 0 银银 行行 家家 的的 摇摇 篮篮 o其中（其中（NCL+OE）可视为长期资金来源，）可视为长期资金来源，NCA代表长期资金用途，（代表长期资金用途，（CACL）=【（【（NCL+OE）NCA】 0代表长期资金来代表长期资金来源大于长期资金用途，因而有剩余，可以支持源大于长期资金用途，因而有剩余，可以支持短期资金用途，同时短期资金用途，同时CA代表短期资金用途，代表短期资金用途，C
34、L代表短期资金来源，（代表短期资金来源，（CACL）0代表代表短期资金来源不足以支持短期资金用途，所缺短期资金来源不足以支持短期资金用途，所缺的资金可依赖前述长期资金来支付。因此，流的资金可依赖前述长期资金来支付。因此，流动比率大于动比率大于1（即营运周转金为正数），就资金（即营运周转金为正数），就资金来源运用而言，符合资金运用保守原则，即：来源运用而言，符合资金运用保守原则，即： 银银 行行 家家 的的 摇摇 篮篮 o“长期资金长期用，短期资金短期用，长期资金长期用，短期资金短期用，长期可以用于短期，短期不可以用于长长期可以用于短期，短期不可以用于长期期”o相反的，若流动比率小于相反的，若流
35、动比率小于1（即营运周转（即营运周转金为负），则代表在当时，有短期资金金为负），则代表在当时，有短期资金来源流用到中长期资金用途上，因而有来源流用到中长期资金用途上，因而有较高之流动性风险。较高之流动性风险。 银银 行行 家家 的的 摇摇 篮篮 营业循环与短期资金需求原因营业循环与短期资金需求原因1、营业循环、营业循环 （1）商业企业）商业企业支 付 現 金回 收 現 金購 貨應 收 票 據存 貨應 收 帳 款支 付 現 金應 收 票 據應 收 帳 款存 貨在 製 品原 物 料製成品回收現金（2）制造业）制造业2、反营业循环、反营业循环o有些特殊行业，基于行业的特性，营业时并不需有些特殊行业，
36、基于行业的特性，营业时并不需要立刻付现金，甚至先从代销货物获取现金，一要立刻付现金，甚至先从代销货物获取现金，一段时间后再支付现金，例如采用专柜式经营的百段时间后再支付现金，例如采用专柜式经营的百货公司，顾客在百货公司购买化妆品时，现金或货公司，顾客在百货公司购买化妆品时，现金或刷卡付现系由百货公司收取，但是货品及销售人刷卡付现系由百货公司收取，但是货品及销售人员等薪资费用却由化妆品公司支付，而百货公司员等薪资费用却由化妆品公司支付，而百货公司系采用月结及开立期票方式付款，因此一段时间系采用月结及开立期票方式付款，因此一段时间后，化妆品公司才收到货款，从而百货公司的营后，化妆品公司才收到货款，
37、从而百货公司的营业循环流程与前述营业循环是相反的，可定义为业循环流程与前述营业循环是相反的，可定义为反营业循环。这些行业还包括大型量贩店、国际反营业循环。这些行业还包括大型量贩店、国际级餐旅业等，而它们原则上是不需要短期融资的，级餐旅业等，而它们原则上是不需要短期融资的，而且它们的绩效有相当一部份要看它们运用资金而且它们的绩效有相当一部份要看它们运用资金的效益而定，在碰到利率低迷时期，因为资金运的效益而定，在碰到利率低迷时期，因为资金运用效率较低，这些行业的获利能力就会受到相当用效率较低，这些行业的获利能力就会受到相当不利的影响。不利的影响。 银银 行行 家家 的的 摇摇 篮篮 銷貨收取現金應
38、付帳款應付票據支付現金 银银 行行 家家 的的 摇摇 篮篮 短期资金需求的原因短期资金需求的原因o了解了营业循环及反营业循环后，就可了解了营业循环及反营业循环后，就可进一步研究短期资金需求原因：进一步研究短期资金需求原因：o1、永久性营运资金需求：就资金来源运、永久性营运资金需求：就资金来源运用保守原则而言，永久性营运资金仍应用保守原则而言，永久性营运资金仍应以长期资金来源支应，但正如前面所述，以长期资金来源支应，但正如前面所述，许多企业仍习惯以短期资金支应此一需许多企业仍习惯以短期资金支应此一需求。求。 银银 行行 家家 的的 摇摇 篮篮 o2、季节性营运资金需求：某些行业营业、季节性营运资
39、金需求：某些行业营业活动具有季节性，例如饮料业、圣诞灯饰活动具有季节性，例如饮料业、圣诞灯饰业、甚至个人计算机业，都有明显的淡旺业、甚至个人计算机业，都有明显的淡旺季，但是值得注意的是这里所谓的旺季，季，但是值得注意的是这里所谓的旺季，不是指销售旺季，而是指资金需求旺季。不是指销售旺季，而是指资金需求旺季。例如服装业，冬装的资金需求旺季应是夏例如服装业，冬装的资金需求旺季应是夏季，到了冬季就应该是销售及资金回收的季，到了冬季就应该是销售及资金回收的旺季了。旺季了。 银银 行行 家家 的的 摇摇 篮篮 o3、临时性营运资金需求：企业有时会因、临时性营运资金需求：企业有时会因为接到大量订单或是预测
40、原料价格即将为接到大量订单或是预测原料价格即将上涨，而有增加存货的临时性需求，此上涨，而有增加存货的临时性需求，此时所需增加投入的资金为临时性资金需时所需增加投入的资金为临时性资金需求。求。 银银 行行 家家 的的 摇摇 篮篮 短期资金需求的原因o4、期末资金需求：企业营业年度结束时，需要、期末资金需求：企业营业年度结束时，需要缴纳税款，发放董监事酬劳、员工红利或现金缴纳税款，发放董监事酬劳、员工红利或现金股利，而当年度的盈余尚未现金化或虽已现金股利，而当年度的盈余尚未现金化或虽已现金化但暂时被流用到其它营运活动上，因此暂时化但暂时被流用到其它营运活动上，因此暂时需要短期融资来支应资金需求，尤
41、其近年来许需要短期融资来支应资金需求，尤其近年来许多企业已转型为控股公司，主要获利来源为权多企业已转型为控股公司，主要获利来源为权益法认列之投资收益，每年支付现金股利时点益法认列之投资收益，每年支付现金股利时点与被投资公司发放现金股利都有时间落后现象，与被投资公司发放现金股利都有时间落后现象，因而每年都必需先依赖短期融资来发放当期现因而每年都必需先依赖短期融资来发放当期现金股利。金股利。 银银 行行 家家 的的 摇摇 篮篮 o5、其它非规则性资金需求：前述四点可、其它非规则性资金需求：前述四点可视为企业正常营运活动或常见的资金需视为企业正常营运活动或常见的资金需求状况，但是有时候企业会因为某项
42、产求状况，但是有时候企业会因为某项产品滞销、预定销售期间延长或应收帐款品滞销、预定销售期间延长或应收帐款无法顺利收回而有短期融资之需求，这无法顺利收回而有短期融资之需求，这时候征信人员应特别注意这种不规则的时候征信人员应特别注意这种不规则的需求是否频仍并评估是否对该企业正常需求是否频仍并评估是否对该企业正常营运活动有重大不利影响。营运活动有重大不利影响。 银银 行行 家家 的的 摇摇 篮篮 中长期征信资金用途分析中长期征信资金用途分析o金融机构通常以期间来区分短中长期征金融机构通常以期间来区分短中长期征信，征信期间一年以内为短期征信，一信，征信期间一年以内为短期征信，一年以上的为中长期征信，其
43、实就征信本年以上的为中长期征信，其实就征信本质而言，期间并不是那么重要，就如同质而言，期间并不是那么重要，就如同看不出来看不出来13个月期的征信与一年期的征信个月期的征信与一年期的征信有何差别？重点应该是企业融资的资金有何差别？重点应该是企业融资的资金用途，前面已针对短期征信资金用途做用途，前面已针对短期征信资金用途做过详细分析，现在则专注于中长期征信过详细分析，现在则专注于中长期征信资金用途分析。资金用途分析。 银银 行行 家家 的的 摇摇 篮篮 中长期征信资金用途中长期征信资金用途1、有形资本性支出之资金需求、有形资本性支出之资金需求2、无形资本性支出之资金需求、无形资本性支出之资金需求3
44、、永久性营运资金之资金需求、永久性营运资金之资金需求 4、借长还短，改善财务结构、借长还短，改善财务结构 5、借长还长，重整债务、借长还长，重整债务 6、分期付款销货融资之资金需求、分期付款销货融资之资金需求 7、各项中长期保证需求、各项中长期保证需求 银银 行行 家家 的的 摇摇 篮篮 中长期征信风险评估分析中长期征信风险评估分析 1、经营者风险、经营者风险 2、企业营运管理风险、企业营运管理风险 3、企业财务管理风险、企业财务管理风险 4、总体经济风险、总体经济风险 5、个别产业风险、个别产业风险 6、产销技术风险、产销技术风险 银银 行行 家家 的的 摇摇 篮篮 中长期征信还款来源分析中
45、长期征信还款来源分析 资产负债表恒等式：资产负债表恒等式：流动资产固定资产流动负债长期负债股东权益流动资产固定资产流动负债长期负债股东权益 (CA) (NCA) (CL) (NCL) (OE)o以上为企业资金的来源及用途，因而（以上为企业资金的来源及用途，因而（1）流动）流动资产的减少，（资产的减少，（2）固定资产减少，或是（）固定资产减少，或是（3）流动负债的增加，（流动负债的增加，（4）长期负债的增加及（）长期负债的增加及（5）股东权益的增加可以视为资金来源的增加，但股东权益的增加可以视为资金来源的增加，但是中长期征信都是以税后净利加折旧摊提做为是中长期征信都是以税后净利加折旧摊提做为主要
46、还款来源。其它资金来源的增加不能做为主要还款来源。其它资金来源的增加不能做为还款来源还款来源 银银 行行 家家 的的 摇摇 篮篮 中长期征信计划评估分析 o金融机构中长期征信通常又称为计划性融资，金融机构中长期征信通常又称为计划性融资，主要是因为企业投入中长期资金购买固定资产主要是因为企业投入中长期资金购买固定资产或专利权、技术等无形资产，在短期间无法收或专利权、技术等无形资产，在短期间无法收回，而且万一投资计划失败将可能立即面临经回，而且万一投资计划失败将可能立即面临经营困境与资金调度压力，因而为求慎重，企业营困境与资金调度压力，因而为求慎重，企业本身都会拟具中长期投资计划并提供金融机构本身
47、都会拟具中长期投资计划并提供金融机构做为审核贷款之依据，既使只是借长还长，重做为审核贷款之依据，既使只是借长还长，重整债务，也会提供债务重整计划，因而金融机整债务，也会提供债务重整计划，因而金融机构对企业所提出的计划应作详细的征信调查，构对企业所提出的计划应作详细的征信调查，以评估该计划的可行性。以评估该计划的可行性。 银银 行行 家家 的的 摇摇 篮篮 至于评估的重点应该是：至于评估的重点应该是：（1）先确定资金用途；先确定资金用途；（2）衡量计划风险；）衡量计划风险；（3）掌握计划还款来源。）掌握计划还款来源。 银银 行行 家家 的的 摇摇 篮篮 中长期征信计划评估分析1、申请案件的资金来
48、源与运用、申请案件的资金来源与运用2、风险评估、风险评估 3、计划还款来源评估、计划还款来源评估o营业收入的调查评估营业收入的调查评估 o营业成本的调查评估营业成本的调查评估 o管销费用的调查评估管销费用的调查评估 o营业外收支的调查评估营业外收支的调查评估 o折旧及摊销的调查评估折旧及摊销的调查评估o所得税的调查评估所得税的调查评估 o税后净利的调查评估税后净利的调查评估 银银 行行 家家 的的 摇摇 篮篮 非财务因素分析（一）征信风险防范的左膀与右臂（一）征信风险防范的左膀与右臂o财务分析主要采用定量分析的手段，非财务因素财务分析主要采用定量分析的手段，非财务因素分析主要采用定性分析的手段
49、。分析主要采用定性分析的手段。o非财务因素分析的重点分析是影响征信风险未来非财务因素分析的重点分析是影响征信风险未来变化的各种非数据化信息。变化的各种非数据化信息。o我国目前会计环境不规范，借款人的会计报表资我国目前会计环境不规范，借款人的会计报表资料不完整和会计信息不真实的现象较为普遍，财料不完整和会计信息不真实的现象较为普遍，财务报表无法真实地反映企业的真实经营状况。而务报表无法真实地反映企业的真实经营状况。而非财务因素可以不受会计数据局限性的影响，可非财务因素可以不受会计数据局限性的影响，可以用来评价借款人的各种经营行为。以用来评价借款人的各种经营行为。 银银 行行 家家 的的 摇摇 篮
50、篮 非财务因素分析的内容o在征信实务调查分析中，需要分析客户的哪些非财务因素呢？对贷对贷款偿款偿还可还可能性能性的判的判断分断分析析行业风险分析行业风险分析经营风险分析经营风险分析管理风险分析管理风险分析还款意愿分析还款意愿分析分析借款人分析借款人的还款能力的还款能力确定借款人偿还确定借款人偿还贷款的主动性贷款的主动性确定借款人所在确定借款人所在行业的风险程度行业的风险程度确定借款人管理确定借款人管理中的风险程度中的风险程度银行信贷管理分析银行信贷管理分析确定借款人经营中确定借款人经营中的风险程度的风险程度确定贷款的管理风险确定贷款的管理风险非财务因素分析的内容非财务因素分析的内容 银银 行行