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1、精选优质文档-倾情为你奉上论我国货币发行量与其他经济量的相互影响摘要 :货币发行是国家宏观经济调控的重中之重，货币发行量得大小在很大一部分影响了国家的经济情况。 那么目前货币发行量是多是少？对于目前中国经济的其他方面有什么影响？本文根据中国人民银行和国家统计局关于2010年12个月的数据经行主成分分析并建立模型，以期在一定程度上解答这个问题。 关键词 :货币发行量 国内经济总产值 居民价格消费指数 财政收入 主成分分析 Abstract: Currency is the top priority of macroeconomic regulation and control, the size
2、 of the currency circulation was affected in a large part of the countrys economic situation.In the most severe cases almost no fixed monetary value, price point is growing, and its disastrous effects of a market economy has become useless. Then the current money supply is less or more? For other as
3、pects of Chinas economy have any effect? According to the Peoples Bank of China and the National Bureau of Statistics on the 2010 data after 12 months of principal component analysis and the establishment of the line model, to a certain extent, answer this question. Key words :Money supply GDP CPI R
4、evenue Principal component analysis目录一 引言 1二 问题的方法和提出 2三 问题解决方案框架及数据的选取 43.1 问题解决方案框架 43.2 数据的选取 5 3.2.1 基本假设 5 3.2.2 理论参考 6 3.2.3 数据的选取四 问题研究相关工具及具体分析 74.1 SAS简介 74.2 相关性分析,模型的建立及检验 84.2.1 货币发行量和其他经济数据相关性分析 8 4.2.2 回归模型建立 8 4.2.3 异方差的检验 9 4.2.4 自相关检验 10 4.2.5 多重共线性 104.3 模型的改进-主成分分析 11 4.3.1 基本思想 1
5、1 4.3.2 优化模型 11五 研究结论 12一 引言一般说来，中央银行发行的钞票具有极强的流动性或货币性，随时都可以直接作为流通手段和支付手 段进入流通过程，从而影响市场供求关系的变化。的活期存款，由于可以随时支取、随时签发而进入流通，因此其流动性也很强，也是影响市场供求变化的重要因素。有些资产，如定期存款、等，虽然也是的组成部分，但必须转换为现金，或活期存款，或提前支取才能进入市场购买商品，因此其流动性相对较差，它们对市场的影响不如现金和活期存款来得迅速。货币发行是国家宏观经济调控的重中之重，货币发行量得大小在很大一部分影响了国家的经济情况。货币发行量太少会导致通货紧缩，使得市场上减少，
6、人民的货币所得减少，下降，影响之下跌，造成通货紧缩。长期的货币紧缩会抑制投资与生产，导致升高及。货币发行量过多则会导致恶性通货膨胀，通货膨胀直接使纸币贬值，如果居民的收入没有变化，生活水平就会下降，造成社会经济生活秩序混乱，不利于经济的发展。在最严重的情况下货币几乎无固定价值，物价时刻在增长，其灾难性的影响是变得一无是处。那么研究货币发行量的问题，就成了一件必不可少的工作。二 问题和方法的提出货币发行是国家宏观经济调控的重中之重，货币发行量得大小在很大一部分影响了国家的经济情况。货币发行量太少会导致通货紧缩，使得市场上减少，人民的货币所得减少，下降，影响之下跌，造成通货紧缩。长期的货币紧缩会抑
7、制投资与生产，导致升高及。货币发行量过多则会导致恶性通货膨胀，通货膨胀直接使纸币贬值，如果居民的收入没有变化，生活水平就会下降，造成社会经济生活秩序混乱，不利于经济的发展。在最严重的情况下货币几乎无固定价值，物价时刻在增长，其灾难性的影响是变得一无是处。那么货币发型量到底与哪些因素有关？在费希尔的理论中，M代表货币供应量，以V代表货币流通速度，以P代表物价水平（CPI）,以T代表社会交易量（GDP），则： MVPT 费希尔认为M由现金和活期存款组成，因而： M = M1 + M2 V = V1 + V2 费希尔认为,在P、T、M1、M2、V1、V2这六个因素中，T、V是比较稳定的,是个常量,因
8、为工商业的发展取决于自然资源和技术情况，不决定于货币的数量，虽然影响货币流通速度的因素很多，但主要是人们的支付制度和支付习惯,而且二者是相对稳定的;M、P是不稳定的,是个变量，因为M是由货币管理当局控制的,而在T、V相对稳定的情况下，P不能不受M的影响。他指出,在货币的流通速度与商品交易量不变的条件下，物价水平随流通货币量的变动变动。货币数量决定着物价水平,而不是物价水平决定着货币数量。他还分析了货币数量与物价水平这一因果关系的传导机制，指出：从货币量的增大到物价水平的上升有一个过渡时期，有许多短变动。在过渡时期一定的阶段上,M和P都在增大，但不会按同比例增大,P的上升相对地会大于M的增加。利
9、率的变动会滞后于物价变动，当M停止增长或虽然继续增长但增长率有所降低时,物价上涨幅度缩小,但利率仍然高昂，这样实际利率便上升。而实际利率上升，会影响企业信贷规模和资金周转，从而影响物价水平。考虑到货币流通速度是无法直接进行精确统计的，我们只能依靠公式，及央行发布的货币发行量M2，国内经济总产值(GDP)T，以及国家统计局发布的居民价格消费指数(CPI)P等数据间接运算，这使得对于货币发行量的研究毫无意义。所以，在这里我选出几个被货币影响较大的宏观经济数据，与货币供应量M2经行统计分析。从而侧面了解货币发放量影响相关因素。 在这里，本文利用2010年度一年来每个月的多个宏观经济数据，与每个月货币
10、供应量M2进行如下几个问题的研究：1. 寻找各个数据与货币供应量之间的影响，根据结果，得出与货币供应量最密切相关的数据2. 根据各个数据与货币供应量得关系，建立各个数据与货币供应量的模型，检验该模型并以往年数据经行仿真3. 从模型和仿真的情况中挖掘出货币供应量对于经济环境的影响。并根据经济学的理论对于未来经济环境的改善进行建议三 问题解决方案框架及数据的选取3.1 问题解决方案框架：根据经济学理论筛选数据 数据的选取 建立多元线性回归模型 模型评估，改进异方差，自相关，多重共线 货币与其他宏观经济指标的关系 各项经济对于经济环境的影响具体不足 如何改善3.2 数据的选取3.2.1 基本假设首先
11、,我们要设定基本假设。本文研究的是货币发型和其他经济数据间的联系，故有以下假设：1 国家统计数据等于真实数据；2 不考虑自然灾害等不可抗力对研究结果的影响；3 国际环境相对稳定,影响较小；4 不考虑国家政策，战略方针的影响；5 不考虑国家结构性问题导致的局部经济畸态3.2.2 理论参考 考虑到一般说来，中央银行发行的钞票具有极强的流动性或货币性，随时都可以直接作为流通手段和支付手段进入流通过程，从而影响市场供求关系的变化。商业银行的活期存款，由于可以随时支取、随时签发支票而进入流通，因此其流动性也很强，也是影响市场供求变化的重要因素。有些资产，如定期存款、储蓄存款等，虽然也是购买力的组成部分，
12、但必须转换为现金，或活期存款，或提前支取才能进入市场购买商品，因此其流动性相对较差，它们对市场的影响不如现金和活期存款来得迅速。费希尔货币购买力理论中指出货币的流通速度与商品交易量不变的条件下，物价水平随流通货币量的变动变动。货币数量决定着物价水平,而不是物价水平决定着货币数量。马歇尔与庇古剑桥学派的创始人马歇尔认为，人们以货币形态贮存起来的财产和收入是“人们愿意保持的备用购买力”。这部分购买力的高低决定于以货币形态保持的实物价值。因此，不管一国供给多少货币，其货币的总价值只好等于以货币形态保持的实物价值，其货币的单位价值决定于货币数量与以货币形态保持的实物价值的比例。他强调人们持有货币的时间
13、和数量对货币流通速度的影响，进而对币值的影响，这样便把货币量与物价、币值关系的研究引导到货币需求上来，这是在费希尔货币数量论基础上的一个进步。马歇尔的理论被他的学生庇古归纳为方程:M=kPy.式中M为人们持有的货币量,k为货币量与国民收入或之比，P为最终产品和劳务价格的指数，y为按固定价格计算的国民收入或国民生产总值。庇古提出现金余额方程式的思路是：社会每个成员在一定时期内可以运用的资财，是他们在这个时期中的全部收入，在其收入中一部分以现金形式保存时，引起对现金的需求。但对现金的需求与全社会成员的收入之间有稳定的比例关系。他指出:若全社会在一个年度中的平均现金余额为M,则ky/M是每一个货币单
14、位的实际价格,即每一个货币单位所能购买到的实物商品量，也就是货币的购买力。所以现金余额方程式与现金交易方程式的结论基本相同，即物价水平决定于货币量,与货币量的多少呈反方向、同比例变动。但是，这两个方程式有不同的经济意义：现金交易方程式中P表明商品价格;强调V不变时M对P的影响；着眼于货币的流通手段职能和货币的交易，没有纳入货币的需求。现金余额方程式中P表明货币价值；强调ky不变时M对P的影响；着眼于货币的贮藏手段职能,纳入了对货币的需求。3.2.3 数据的选取 根据以上理论,主要从国民经济,人民生活,国际贸易等方面,选取了6组数据:1. 国内生产总值（GDP），用X1表示。国内生产总值是所有货
15、币理论的必选参数，他直接反应了国家整体生产力的情况，更反映了社会整体财富的实际数量。2. 居民消费价格指数( CPI)，用X2表示。居民消费价格指数是货币购买力的直接表现，从某种意义上来说，这个数据直接反应了货币供应数量是否恰当。3. 全国股票交易量，用X3表示。全国股票交易量是全国资产流动情况的极重要数据。而股票投资，也是一种“人们愿意保持的备用购买力”。这个数据是货币造成影响的重要指标。4. 财政收入，用X4表示。财政收入是指政府为履行其、实施公共政策和提供公共物品与服务需要而抽泣的一切资金的总和。考虑到我国政府即是货币发行者，财政收入很大意义上影响了政府的经济情况，也会影响货币发行并被货
16、币发型影响。5. 进口贸易额，用X5表示。进出口贸易是如今中国贸易的极重要组成部分。出口创汇是我国经济的主要动力之一。同时限于资源和技术等原因，进口贸易额也极大的左右了我国经济情况。6. 出口贸易额，用X6表示。四 问题研究相关工具及具体分析4.1 SAS简介 SAS系统全称为Statistics Analysis System，最早由北卡罗来纳大学的两位生物统计学研究生编制，并于1976年成立了SAS软件研究所，正式推出了SAS软件。SAS是用于决策支持的大型集成信息系统，但该软件系统最早的功能限于统计分析，至今，统计分析功能也仍是它的重要组成部分和核心功能。SAS系统具有灵活的功能扩展接口
17、和强大的功能模块，在BASE SAS的基础上，还可以增加如下不同的模块而增加不同的功能：SAS/STAT（统计分析模块）、SAS/GRAPH（绘图模块）、SAS/QC（质量控制模块）、SAS/ETS（经济计量学和时间序列分析模块）、SAS/OR（运筹学模块）、SAS/IML（交互式矩阵程序设计语言模块）、SAS/FSP（快速数据处理的交互式菜单系统模块）、SAS/AF（交互式全屏幕软件应用系统模块）等等。SAS有一个智能型绘图系统，不仅能绘各种统计图，还能绘出地图。SAS提供多个统计过程，每个过程均含有极丰富的任选项。用户还可以通过对数据集的一连串加工，实现更为复杂的统计分析。此外，SAS还提
18、供了各类概率分析函数、分位数函数、样本统计函数和随机数生成函数，使用户能方便地实现特殊统计要求。1、数据获取：可以从以各种各样形式存储的数据中获取有用的信息2、数据管理：用户可以根据自己的要求方便的管理这些数据3、数据分析：SAS系统提供了功能强大的数据分析工具，除了可以计算一些常用的统计量之外，还可以进行大量的统计推断4、数据表示：可以根据用户的需要给出各种各样的输出形式5、应用软件开发：提供了灵活、方便的应用程序开发环境 4.2 相关性分析，模型的建立及检验 4.2.1 货币发行量和其他经济数据相关性分析 y x1 x2 x3 x4 x5 x6 y 1.00000 0.92546 0.93
19、223 0.60105 -0.23214 0.90116 0.81563 .0001 .0001 0.0387 0.4678 |t| Inflation Intercept 1 - -0.49 0.6472 0 x1 1 1.38309 0.84245 1.64 0.1616 6.93041 x2 1 8759.96257 7616.16425 1.15 0.3021 11.98243 x3 1 -0. 0.09424 -0.01 0.9958 2.58560 x4 1 -1.25222 2.47916 -0.51 0.6350 1.81240 x5 1 62.86303 36.84731 1
20、.71 0.1487 9.69908 x6 1 13.45761 34.78213 0.39 0.7147 5.28596 4.2.3 异方差的检验本文采用怀特检验方法，在sas中系统自带的异方差检验就是怀特检验命令：proc reg data=hb; model y=x1-x6/spec; run;以二元回归为例： yi=b1+b2x2i+b3x3i+mi 怀特检验步骤如下： 给定数据作OLS估计，并获得残差。 作如下辅助回归：求辅助回归的R2，在同方差的假定下， nR2c2 渐进服从自由度等于辅助回归元个数的c2分布，上式有5个回归元，故有5个自由度。如果nR2显著，则原回归有异方差性。在
21、本文所用的数据中，n=6，怀特检验结果如下： The REG ProcedureModel: MODEL1Dependent Variable: yTest of First and SecondMoment SpecificationDF Chi-Square Pr ChiSq14 11.08 0.6797P=0.6797 0.05,故接受原假设，认为不存在异方差的问题 4.2.4 自相关检验 首先运用DW检验，DW检验是J.Durbin（杜宾）和G.S.Watson（沃特森）于1951年提出的一种适用于小样本的一种检验方法。DW检验只能用于检验随机扰动项具有一阶自回归形式的序列相关问题。这
22、种检验方法是建立计量经济学模型中最常用的方法。The REG ProcedureModel: MODEL1Dependent Variable: yDurbin-Watson D 2.318Number of Observations 121st Order Autocorrelation -0.177 我们看到DW=2.328大致在2左右，我们就可以得出结论，回归模型不存在自相关问题。 4.2.5 多重共线性 首先做出x1-x6的相关系数矩阵:Correlation Matrixx1 x2 x3 x4 x5 x6x1 1.0000 0.8959 0.6689 -.2854 0.7492 0.
23、7411x2 0.8959 1.0000 0.6987 -.3264 0.7829 0.6534x3 0.6689 0.6987 1.0000 -.3073 0.3791 0.4181x4 -.2854 -.3264 -.3073 1.0000 0.0297 -.1543x5 0.7492 0.7829 0.3791 0.0297 1.0000 0.8305x6 0.7411 0.6534 0.4181 -.1543 0.8305 1.0000 从上面的的数据可以看出六个解释变量之间高度相关，整个回归模型存在着非常严重的多重共线性，因此，需要对模型进行改进。 4.3 模型的改进-主成分分析 4
24、.3.1 基本思想 考虑到经济数据几乎不可能相互之间几乎必然有着深刻的联系。在进行了多重共线性的分析后，我们几乎可以肯定，选取的经济数据间有着非常大的相关性。主成分法是通过线性变换，将原来的多个自变量组合成相互独立的少数几个能充分反映总体信息的指标，从而在不丢掉重要信息的前提下避开变量间共线性问题，便于进一步分析。在这里，我们利用主成分分析法尽量简化模型，同时避开共线性带来的各种问题，能更加直观的看出货币供应量对于各项经济数据的影响。 4.3.2 优化模型 首先对数据进行主成份分析：Eigenvalues of the Correlation MatrixEigenvalue Differen
25、ce Proportion Cumulative1 3. 2. 0.6391 0.63912 1. 0. 0.1870 0.82613 0. 0. 0.0987 0.92484 0. 0. 0.0448 0.96965 0. 0. 0.0237 0.99336 0. 0.0067 1.0000 可以看出此部分结果是特征值及其贡献率，我们可以看到第一个和第二个特征值的贡献率之和为82.61%，表示仅前两个主成份就已包含原始6个变量80%以上的信息量。我们再考虑相关性检验：Parameter EstimatesParameter StandardVariable DF Estimate Error
26、 t Value Pr |t|Intercept 1 -4.3666E-15 0.06992 -0.00 1.0000z1 1 0.49444 0.03729 13.26 .0001z2 1 0.11390 0.06894 1.65 0.1329 Z2没有通过显著性检验，所以仅取第一个主成份。The PRINCOMP ProcedureEigenvectorsz1 z2 z3 z4 z5 z6x1 0. -. 0. -. 0. -.x2 0. -. 0. -. -. 0.x3 0. -. 0. 0. -. -.x4 -. 0. 0. 0. 0. 0.x5 0. 0. -. -. -. -.x6
27、 0. 0. -. 0. 0. 0. Z1=0.*X1+0.*X2+0.*X-0.*X4+0.*X5+0.*X6 由Parameter Estimates可以得出 Y=0.49444*Z1 得到最终回归模型：Y=0.*X1+0.*X2+0.*X3-0.*X4+ 0.*X5+ 0.*X6五 研究结论西方经济学一般认为:货币对经济不发生任何实质性的影响,不影响实际的经济变量,货币就是中性的,不然货币就是非中性的。但是西方经济学家对货币中性的理解在程度上也不完全一致。代表性观点有:(1)古典学派的货币中性论主张货币经济只不过是实物相互交换的实物经济,货币仅在商品交换过程中启到媒介作用,对实际经济不发
28、生实质性的影响。(2)威克塞尔货币非中性论,对古典货币数量论的批判中引入了“自然利率”的概念,认为货币是影响经济的重要因素,主要是由于货币在资本形成和资本转移中发挥着重要作用。(3)凯恩斯主义的货币非中性论认为,货币供应量的变动在短期内影响、产出和收入等实质经济因素,而在长期内则影响价格。把利率作为货币与产出的枢纽,通过货币政策调节经济中的货币供应量。主张货币通过两个方面影响实际经济:货币市场决定利率,再通过利率影响,从而影响总需求,导致总产量和总就业量的变化;货币作为一种资产,它与其他金融资产存在替代效应。(4)新古典主义的货币中性论认为,宏观经济总量的解释只是建立在单个人的最优化选择的基础
29、上的。卢卡斯、萨金特、华莱士等通过新古典主义的基本原理,如市场出清、理性预期和只有实际变量才至关重要等应用于标准的宏观经济模型,得出了货币中性的结论。声称货币主义的短期和长期不是特别有用的,真正的区别是预期与未预期到的差别,正是由于理性的经济当事人能预期到系统的货币政策,货币对经济中的实物变量不产生影响,从而回到了货币数量论的货币中性的观点。但事实上，西方经济学在中国的实际情况的运用上有着巨大的缺陷。政治体制，经济运转方式等问题，使我们面对经济问题时并不能生搬硬套西方经济学理论，要根据自己的实际情况，实事求是，理论联系实际。不能进入了形而上学的怪圈。从我们分析的结论来看，货币发行量的增长大小对
30、于国内经济总产值有着较为显著的帮助。从这一点可以看出，我国目前经济增长稳定而持续。生产力的持续增强使经济运动更加频繁。这就需要发行更多的货币来支持，防止因为货币紧缩造成的经济滞涨。这一论点从全国股票交易量可以得到充分的论证。在货币发行量不断提升的情况下，股市的交易额也在不断提升。总所周知股票市场是发行和交易的场所，包括发行市场和两部分。股份公司通过面向社会发行股票，迅速集中大量资金，实现生产的规模经营；而社会上分散的资金盈余者本着利益共享、风险共担的原则投资股份公司，谋求财富的增值。股票市场作为流通市场的功能有：包含了股票流通的一切活动。股票流通市场的存在和发展为股票发行者创造了有利的筹资环境
31、，者可以根据自己的和市场变动情况，随时买卖股票。由于解除了投资者的后顾之忧，它们可以放心地参加的认购活动，有利于公司筹措长期资金、股票流通的顺畅也为股票发行起了积极的推动作用。对于投资者来说，通过股票流通市场的活动，可以使长期投资短期化，在股票和之间随时转换，增强了股票的和安全性。股票流通市场上的价格是反映经济动向的晴雨表，它能灵敏地反映出资金供求状况、市场供求，前景和政治形势的变化，是进行和分析的重要指标，对于企业来说，的转移和股票行市的涨落是其经营状况的指示器，还能为企业及时提供大量信息，有助于它们的经营决策和改善经营管理。可见，股票流通市场具有重要的作用。股票市场的情况往往是一个国家经济
32、情况的晴雨表。关于股票市场，最重要的因素一般有两个。一个是大盘指数，这个指数从某个方面告诉了我们整个股市中存在的总体价值，也体现了投资者和经营者对于投资环境的总体信心。另外一个重要的数据就是股市的交易量。这个数据在某种意义上比大盘指数更加重要。因为它更加客观的体现了中小股民“游资”对于股市的信心。频繁而大量而稳定增长的交易额和交易手数，标志了整个股票市场的活力。从这点看，货币稳定的增量发行，在如今的经济环境里，对于股票市场是有着非常积极的作用。但与此同时，我们应该敏锐的发现，股票市场总交易量的增长幅度要远远小于同期货币发行增长。同时，相关性也远远不如GDP等数据。联合目前国家经济环境和政策环境
33、。我们可以发现，一般百姓的理财投资情况并不乐观。在经过了2007年股市动荡以后，中小投资者对于股市的信心被严重削减。楼市的高增长或许是一种不错的投资方式。但由于中央三令五申，各种文件指示。楼市已经几乎无法经行正常的投资。在国际贵金属价格长期浮高，而随时可能因为欧美刚刚恢复元气却并不强健的经济情况暴跌的风险。堵死了最后一条常规而优秀的投资渠道。亚当斯密的国富论告诉我们，经济活动只有不断的发生，循环才能走在一条健康的持续发展的道路。发展需要资本，尤其是我们这样一个潜力极其巨大的国家。那么民间的资本到底有多少呢？2008年是10万亿人民币。我们有理由相信，这个数据在稳定的提升。所以，从我们的研究中可
34、以看出，发掘新的投资渠道，引导利用人民手中游资。大力发展实体经济，削弱虚拟经济在经济循环中的成分，已经到了刻不容缓的程度。在本文建立的模型中，最特殊的就是关于X4变量的参数，为负数。X4，代表着政府的财政收入。联系我们今天的货币发放政策，我们有理由得出一个结论，即货币的发放，是另一种形式的税收。当货币发放量增加，政府的财政问题自然更加缓解。财政压力的减少会在一定程度上削弱增加财政收入的欲望。在经济健康平稳增长的情况下，这种情况是健康而持续经行的。但正如上文所说，问题的关键就在于寻找稳定健康的经济增长方式。这个问题从CPI与货币发放高度相关可以看出。也就是说货币的投放增量显著的提升了CPI。CP
35、I的计算公式是CPI=（一组固定商品按当期价格计算的价值/一组固定商品按基期价格计算的价值）100%。 CPI告诉人们的是，对普通家庭的支出来说，购买具有代表性的一组，在今天要比过去某一时间多花费多少，例如，若1995年某国普通家庭每个月购买一组商品的费用为800元，而2000年购买这一组商品的费用为1000元，那么该国2000年的消费价格指数为（以1995年为基期）CPI= 1000/800100%=125%，也就是说上涨了125%。在日常中我们更关心的是通货膨胀率，它被定义为从一个时期到另一个时期价格水平变动的百分比，公式为T=（P1P0）/ P0，式子中T为1时期的通货膨胀率，P1和P0
36、分别表示1时期和0时期的价格水平。如果用上面介绍的消费价格指数来衡量价格水平，则通货膨胀率就是不同时期的消费价格指数变动的百分比。假如一个经济体的消费价格指数从去年的100增加到今年的112，那么这一时期的通货膨胀率就为 T=（112100）/100100%=12%，就是说通货膨胀率为12%，表现为物价上涨12%。也就是说，CPI直观的表达了通货膨胀的情况。而从我们之前的数据来看，不仅通货膨胀在不断的发生，通货膨胀的速率也随着货币发行量的逐步提升而提升。一般认为，在经济正常健康发展的情况下，社会资源和生产力的稳步增强，伴随着一定程度的通货膨胀是正常的。因为对于这个社会的大多数人来说，由于社会整
37、体经济的健康成长，虽然CPI必定保持在100以上，但稳定收入，投资收入等所有收入之和的增长率应该是高于CPI的。同时，随着研究和改良，许多商品的绝对价格会日益下降。人民变的富裕，使社会整体消费欲望提升，经济更加有活力，富裕的生活环境也保证了社会的内部稳定。但综合目前的情况来看，绝大多数人对于一般收入增长的迟缓和高速通货膨胀的情况表示不满。与此同时，一般游资投资环境的恶劣使得投资收入也难以增长。这不仅从经济的角度会减少人们购买欲望，购买欲望的削弱更是会减少整个社会的经济信心。从政治的角度来看，更是一个社会稳定的巨大问题。所以货币发行量的数值，还必须谨慎的对待。关于进出口贸易额，在模型上表示，对于货币发放量的相关性是很相近的。这也就是说，从某种程度来讲，货币发行量的增加以及导致的通货膨胀不一定是一般经济学认为的显著增加进口而削弱出口。 从国际收支情况来看，我国长期表现为经常项目和资本项目的“双顺差”。至2006年10月，我国外汇储备一举跨过万亿美元大关。由于外汇不能在市场直接流通，中央银行为买入外汇需要投放大量本币，构成外汇占款。随