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1、第一章总论考情分析本章为非重点章，主要介绍企业的组织形式、财务管理的内容、目标、环节、体制以及环境等基本理论。本章题型为客观题，平均分值在45分左右。本章近三年题型、分值分布年份单选题多选题判断题计算分析题综合题合计20152分1分3分20141分2分1分4分20131分2分1分4分主要考点1.企业组织形式2.财务管理内容3.财务管理目标理论4.所有者、经营者、债权人之间的利益冲突与协调5.财务管理环节6.财务管理体制（集权VS分权）7.财务管理环境（技术、经济、金融、法律） 第一节企业与企业财务管理【企业及其组织形式】组织形式基本法律特征优缺点个人独资企业非法人组织、依附于业主或合伙人；企业
2、的资产、负债、收益被视为业主或合伙人个人的资产、负债、收益。优点：创立容易、经营管理灵活自由、无需交纳企业所得税缺点：无限责任、筹资困难、所有权的转移较困难、有限寿命优缺点与个人独资企业类似，另外，合伙人对企业债务承担无限连带责任；所有权转让需取得其他合伙人同意， 甚至需要修改合伙协议。合伙企业续表组织形式基本法律特征优缺点公司制企业1）经政府注册的营利性法人组织，独立于所有者和经营者；2）企业的资产、负债、收益并非股东的资产、负债、收益。优点：容易转让所有权；有限债务责任；无限存续；融资渠道较多。缺点：组建成本高、存在代理问题、双重课税。【例题单项选择题】（2013年）与普通合伙企业相比，下
3、列各项中，属于股份有限公司缺点的是（）。A.筹资渠道少B.承担无限责任C.企业组建成本高D.所有权转移较困难正确答案C答案解析公司制企业的缺点有：（1）组建公司的成本高；（2）存在代理问题；（3）双重课税。所以本题的答案为选项C。【企业财务管理的内容】1.企业财务管理的内容：投资、筹资、营运资金、成本、收入与分配管理。2.财务管理各组成部分相互联系、相互制约1）筹资：基础，制约投资规模；2）投资：实现筹资目的，并不断增值与发展，决定筹资的规模和时间；3）资金的营运实现投资与筹资成果的手段；决定公司日常经营活动的特点和方式；需提高营运资金的使用效率和效果；4）成本管理：贯穿于投资、筹资和营运活动
4、的全过程，渗透于财务管理的各个环节；5）收入与分配管理：影响筹资、投资、营运资金和成本管理的各个方面。第二节财务管理目标 【企业财务管理目标理论】企业财务管理的目标是为实现企业创造财富或价值这一目标服务。（一）利润最大化与每股收益最大化优点缺陷讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。1）忽视利润实现时间和资金时间价值；2）忽视风险；3）利润是绝对数指标，没有反映创造的利润与投入资本的关系；（每股收益最大化考虑了利润与投入资本的关系）4）利润按年计算，可能导致短期财务决策倾向，影响企业长远发展。（二）价值（财富）最大化价值：一项资产的价值是该项资产所能获得的未来现金净流量
5、按照投资者的必要收益率（等风险投资的预期收益率）折成的现值。价值（财富）最大化的共同点：1.考虑货币时间价值；2.考虑风险因素；3.可以避免短期行为。1.股东财富最大化股票数量一定时，股价最大化优点缺点1）考虑风险因素股价对风险敏感；2）在一定程度上避免短期行为股价受目前利润和预期未来利润的影响；3）对上市公司而言，容易量化，便于考核和奖惩。1）非上市公司难以应用无法随时准确获得股价；2）股价受企业外部因素、非正常因素等众多因素影响，不能完全准确反映企业财务管理状况；3）强调股东利益，忽视其他相关者利益。2.企业价值最大化1）企业价值企业所有者权益和债权人权益的市场价值；企业所能创造的预计未来
6、现金流量的现值。2）企业价值最大化的优缺点优点考虑了取得报酬的时间，并利用时间价值原理进行计量企业价值是预计未来现金流量的现值。考虑了风险与报酬的关系未来现金流量的预测包含了不确定性和风险因素；折现率（必要收益率、资本成本）与风险正相关。将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，克服企业追求利润上的短期行为预期未来利润对企业价值增加有重大影响。以价值代替价格，避免了外界市场因素的干扰，有效地规避了短期行为。缺点过于理论化，不易操作；非上市公司必须进行专门评估确定其价值，受评估标准和评估方式的影响，难以客观准确。3.相关者利益最大化1）相关者利益最大化目标的具体内容利益相关者具体目标 强调
7、风险与报酬的均衡，将风险限制在企业可以承受的范围内。股东（首位）强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系。债权人不断加强与债权人的关系，培养可靠的资金供应者。企业经理人强调对代理人（企业经营者）的监督和控制，建立有效的激励机制以便企业战略目标的顺利实施。职工关心本企业普通职工的利益，创造优美和谐的工作环境和提供合理恰当的福利待遇，培养职工长期努力为企业工作。客户关心客户的长期利益，以便保持销售收入的长期稳定增长。供应商加强与供应商的协作，共同面对市场竞争，并注重企业形象的宣传，遵守承诺，讲究信誉。政府保持与政府部门的良好关系。2）优点有利于企业长期稳定发展企业角度而非股东角度的目标；
8、体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一；多元化、多层次的目标体系，较好地兼顾了各利益主体的利益；体现了前瞻性和现实性的统一不同利益相关者有各自指标。【例题单项选择题】（2010年）某公司董事会召开公司战略发展讨论会，拟将企业价值最大化作为财务管理目标，下列理由中，难以成立的是（）。 A.有利于规避企业短期行为 B.有利于量化考核和评价 C.有利于持续提升企业获利能力 D.有利于均衡风险与报酬的关系 正确答案B答案解析企业价值最大化目标的缺陷之一就是过于理论化，不易操作。再者，非上市公司必须进行专门评估确定其价值，受评估标准和评估方式的影响，难以客观准确。选项B是答案。
9、【例题判断题】（2011年）就上市公司而言，将股东财富最大化作为财务管理目标的缺点之一是不容易被量化。（）正确答案答案解析对于上市公司而言，在股票数量一定时，股票的价格达到最高，股东财富也就达到最大，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。（三）各种财务管理目标之间的关系1.各种财务管理目标，都以股东财富最大化为基础1）股东的投入是企业创立和发展的基础2）股东承担最大的义务和风险，相应需享有最高的报酬2.以股东财富最大化为核心和基础，还应考虑利益相关者的利益股东权益是剩余权益，其他利益相关者的要求先于股东被满足，且必须是有限度的。3.在强调公司承担应尽的社会责任的前提下，应当允许企业以
10、股东财富最大化为目标。【例题判断题】（2015年）企业财务管理的目标理论包括利润最大化、股东财富最大化、公司价值最大化和相关者利益最大化等理论，其中，公司价值最大化、股东财富最大化和相关者利益最大化都是以利润最大化为基础的。（）正确答案答案解析利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化等各种财务管理目标，都以股东财富最大化为基础。【利益冲突与协调】1.协调原则尽可能使企业相关者的利益分配在数量上和时间上达到动态的协调平衡。2.主要利益冲突及其协调利益冲突产生根源（目标不一致）协调方式所有者VS经营者1）所有者：以较小的代价（支付较少的报酬）实现更多的财富；2）经营者：在为股
11、东创造财富的同时，能够获取更多的报酬或享受，并避免各种风险。1）解聘：通过所有者约束经营者；2）接收：通过市场约束经营者；3）激励：将经营者的报酬与其绩效直接挂钩，如：股票期权、绩效股。续表利益冲突产生根源（目标不一致）协调方式所有者VS债权人1）所有者可能要求经营者改变举债资金的原定用途，将其用于风险更高的项目，增大偿债风险，降低债权价值；2）所有者可能未征得现有债权人同意，要求经营者举借新债，增大偿债风险，降低原有债权价值。1）限制性借债：债权人事先规定借债用途、担保条款和信用条件；2）债权人发现企业有侵蚀其债权价值的意图时，收回债权或不再给予新借款。【例题多项选择题】（2015年）公司制
12、企业可能存在经营者和股东之间的利益冲突，解决这一冲突的方式有（）。A.解聘B.接收C.收回借款D.授予股票期权正确答案ABD答案解析协调所有者与经营者利益冲突的方式包括：解聘、接收和激励，其中激励分为股票期权和绩效股两种，所以本题的正确选项是ABD。【企业的社会责任】1.含义：企业在谋求所有者或股东权益最大化之外所负有的维护和增进社会利益的义务。2.内容1）对员工的责任（支付报酬的法律责任外）2）对债权人的责任3）对消费者的责任4）对社会公益的责任5）对环境和资源的责任【例题判断题】（2014年）企业的社会责任是企业在谋求所有者权益最大化之外所承担的维护和增进社会利益的义务，一般划分为企业对社
13、会公益的责任和对债权人的责任两大类。（）正确答案答案解析企业的社会责任是指企业在谋求所有者或股东权益最大化之外所负有的维护和增进社会利益的义务。具体来说，企业的社会责任主要包括：对员工的责任、对债权人的责任、对消费者的责任、对社会公益的责任、对环境和资源的责任，此外，企业还有义务和责任遵从政府的管理、接受政府的监督。第三节财务管理环节【注意】财务管理的各个环节都必须全面落实内部控制规范体系的要求。 第四节财务管理体制【企业财务管理体制的一般模式】（一）财务管理体制概述 1.含义：明确企业各财务层级的财务权限、责任和利益的制度2.核心：如何配置财务管理权限（集权VS分权）3.意义：决定着企业财务
14、管理的运行机制和实施模式（二）集权型财务管理体制1.含义企业对各所属单位的所有财务管理决策都进行集中统一，各所属单位没有财务决策权；企业总部财务部门不但参与决策和执行决策，在特定情况下还直接参与各所属单位的执行过程。2.优缺点优点展现一体化管理的优势，使决策统一化、制度化，贯彻实施企业发展战略和经营目标。有利于聚合资源优势，在整个企业内部优化配置资源、实行内部调拨价格、在内部采取避税措施及防范汇率风险等，从而降低资金成本和风险损失。资源利用效率较高缺点集权过度会使各所属单位或组织机构缺乏主动性、积极性，创造性与应变能力可能被削弱，从而丧失活力。对企业高管人员的素质能力要求较高。因决策程序相对复
15、杂而失去适应市场的弹性，丧失市场机会。决策效率低下必须建立能及时、准确传递信息的网络系统，并通过信息传递过程的严格控制以保障信息的质量，由此产生信息传递及过程控制的相关成本。（三）分权型财务管理体制1.含义企业将财务决策权与管理权完全下放到各所属单位，各所属单位只需对一些决策结果报请企业总部备案即可。2.优缺点优点有利于针对本单位存在的问题及时作出有效决策，缩短信息传递时间，提高信息的决策价值与利用效率。决策效率较高减少信息传递过程中的控制问题，使信息传递与过程控制等的相关成本得以节约。有利于分散经营风险。有利于促进所属单位管理人员和财务人员成长。缺点各所属单位缺乏全局观念和整体意识，产生企业
16、管理目标换位问题。资金管理分散、资金成本增大、费用失控、利润分配无序。资源利用效率低下（四）集权与分权相结合型财务管理体制1.含义集权下的分权，企业对各所属单位在所有重大问题的决策与处理上实行高度集权，各所属单位则对日常经营活动具有较大的自主权。2.特点取长补短制度应制定统一的内部管理制度，明确财务权限及收益分配方法，各所属单位应遵照执行，并根据自身的特点加以补充。管理利用企业的各项优势，对部分权限集中管理。经营充分调动各所属单位的生产经营积极性。【集权与分权的选择】集权型或分权型财务管理体制的选择，本质上体现着企业的管理政策，是企业基于环境约束与发展战略考虑顺势而定的权变性策略。无固定模式，
17、且不会一成不变1.考虑企业与各所属单位之间的业务关系和资本关系的具体特征1）业务关系特征有无必要实施集权的基本因素（必要性）各所属单位之间的业务联系越密切（例如，实施纵向一体化战略），就越有必要采用相对集中的财务管理体制，反之，则相反。2）资本关系特征能否采取集权的基本条件（可行性）当企业掌握了各所属单位一定比例有表决权的股份（如50%以上）之后，企业才有可能通过指派较多董事去有效地影响各所属单位的财务决策，各所属单位的财务决策才有可能相对“集中”于企业总部。2.考虑集中与分散的“成本”和“利益”差异成本利益集中所属单位积极性的损失；财务决策效率下降。容易使企业财务目标协调；提高财务资源的利用
18、效率。分散可能发生各所属单位财务决策目标及财务行为与企业整体财务目标的背离；财务资源利用效率下降。提高财务决策效率；调动各所属单位的积极性。3.集权与分权应考虑的其他因素环境、规模和管理者的管理水平管理者较高的管理水平，有助于企业更多地集中财权；否则，财权过于集中只会导致决策效率的低下。【例题单项选择题】（2011年）某企业集团经过多年的发展，已初步形成从原料供应、生产制造到物流服务上下游密切关联的产业集群，当前集团总部管理层的素质较高，集团内部信息化管理的基础较好。据此判断，该集团最适宜的财务管理体制类型是（）。A.集权型B.分权型C.自主型D.集权与分权相结合型正确答案A答案解析实施纵向一
19、体化战略的企业，要求各所属单位保持密切的业务联系。各所属单位之间业务联系越密切，就越有必要采用相对集中的财务管理体制（题干中的企业集团是一个上下游密切关联的产业集群，因此适合采用集权型）。企业意欲采用集权型财务管理体制，除了企业管理高层必须具备高度的素质能力外，在企业内部还必须有一个能及时、准确地传递信息的网络系统（题干中的企业集团内部信息化管理基础较好，符合采取集权型财务管理体制的条件），本题正确答案为A。【企业财务管理体制的设计原则】1.与现代企业制度的要求相适应2.明确企业对各所属单位管理中的决策权、执行权与监督权三者分立3.明确财务综合管理和分层管理思想4.与企业组织体制（U型、H型、
20、M型）相适应1）U型组织（Unitary structure）最基本的组织结构形式以职能化管理为核心，最典型的特征是在管理分工下实行集权控制，没有中间管理层，总部直接控制各业务单元，子公司自主权较小。2）H型组织（Holding company structure）控股公司体制集团总部为控股公司，下设若干子公司，典型特征是过度分权，各子公司保持较大独立性，总部缺乏有效的监控约束力度；总部作为子公司的出资人对子公司的重大事项拥有最后的决定权，因此，也就拥有了对子公司“集权”的法律基础，现代意义上的H组织，既可以分权管理，也可以集权管理。3）M型组织（Multi divisional）事业部制按企
21、业所经营的事业划分部门（产品、地区、顾客或市场），设立事业部，作为总部的中间管理组织，拥有一定的经营自主权，但不是独立法人，不能独立对外从事生产经营活动。集权程度高于H型组织【例题单项选择题】（2014年）U型组织是以职能化管理为核心的一种最基本的企业组织结构，其典型特征是（）。A.集权控制B.分权控制C.多元控制D.分层控制正确答案A答案解析U型组织最典型的特征是在管理分工下实行集权控制。【例题多项选择题】（2012年）在进行财务管理体制设计时，应当遵循的原则有（）。A.明确分层管理思想B.与现代企业制度相适应C.决策权、执行权与监督权分立D.与控制股东所有制形式相对应正确答案ABC答案解析
22、与控制股东所有制形式相对应不是财务管理体制设计的原则，选项D排除；本题正确答案是ABC。【集权与分权相结合型财务管理体制的一般内容】1.核心内容企业总部应做到制度统一、资金集中、信息集成和人员委派。2.具体内容集权分权1）制度制定权2）筹资、融资权3）投资权4）用资、担保权5）固定资产购置权6）财务机构设置权7）收益分配权1）经营自主权2）人员管理权3）业务定价权4）费用开支审批权【例题多项选择题】（2010年）某公司有A、B两个子公司，采用集权与分权相结合的财务管理体制，根据我国企业的实践，公司总部一般应该集权的有（）。A.融资权B.担保权C.收益分配权D.经营权 正确答案ABC答案解析融资
23、权、担保权、收益分配权属于应集中的权力，选项ABC是答案；经营权属于应当分散的权力，选项D排除。第五节财务管理环境财务管理环境是对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业内外各种条件的统称，主要包括：技术环境经济环境（最重要）金融环境法律环境【技术环境】财务管理得以实现的技术手段和技术条件（如会计信息化），决定着财务管理的效率和效果。【例题单项选择题】（2011年）2010年10月19日，我国发布了XBRL（可扩展商业报告语言）技术规范系列国家标准和通用分类标准。下列财务管理环境中，随之得到改善的是（）。A.经济环境B.金融环境C.市场环境D.技术环境正确答案D答案解析我国企业会计信息化的全面
24、推进，必将促使企业财务管理的技术环境进一步完善和优化，选项D是答案。【经济环境】1.经济体制1）计划经济体制：企业是独立核算的单位，但无独立财权。2）市场经济体制：企业是自主经营、自负盈亏的经济实体，拥有独立的经营权与理财权。2.经济周期内容复苏繁荣衰退萧条设备投资增加厂房设备实行长期租赁扩充厂房设备停止扩张出售多余设备建立投资标准人力资源增加劳动力停止扩招雇员裁减雇员存货储备建立存货继续建立存货削减存货停止长期采购削减存货产品开发开发新产品提高产品价格开展营销规划停产不利产品保持市场份额其他放弃次要利益压缩管理费用【例题判断题】（2010年）在经济衰退初期，公司一般应当出售多余设备，停止长期
25、采购。（）正确答案答案解析在经济衰退期，财务战略一般为停止扩张、出售多余设备、停产不利产品、停止长期采购、削减存货、停止扩招雇员。所以本题说法正确。3.经济发展水平：经济发展水平越高，财务管理水平也越高。4.宏观经济政策：金融政策、财税政策、价格政策、会计制度的改革。5.通货膨胀水平1）通货膨胀对企业财务活动的影响资金占用增加，引起资金需求增加；利润虚增，资金因利润分配而流失；利润上升，加大权益资金成本；证券价格下跌，增加企业筹资难度；资金供应紧张，加大筹资难度。2）应对措施初期持续期通过投资，实现资本保值；签订长期购货合同，减少物价上涨损失；取得长期负债，保持资本成本稳定。严格信用条件，减少
26、企业债权；调整财务政策，防止和减少资本流失。【例题单项选择题】（2010年）下列应对通货膨胀风险的各种策略中，不正确的是（）。A.进行长期投资B.签订长期购货合同C.取得长期借款D.签订长期销货合同正确答案D答案解析为了减轻通货膨胀对企业造成的不利影响，企业应当采取措施予以防范。在通货膨胀初期，货币面临着贬值的风险，这时企业进行投资可以避免风险，实现资本保值（所以选项A正确）；与客户应签订长期购货合同，以减少物价上涨造成的损失（所以选项B正确）；取得长期负债，保持资本成本的稳定（所以选项C正确）；签订长期销货合同，会减少在通货膨胀时期的现金流入，所以选项D不正确。【金融环境】1.金融机构：银行
27、和非银行金融机构。2.金融工具：融通资金双方在金融市场上进行资金交易、转让的工具。1）金融工具的类型基本金融工具货币、票据、债券、股票衍生金融工具远期合约、互换、掉期、资产支持证券2）金融工具的特征流动性金融工具在必要时迅速转变为现金而不致遭受损失的能力。风险性购买金融工具的本金和预定收益遭受损失的可能性，一般包括信用风险和市场风险。收益性金融工具能定期或不定期给持有人带来收益。3.金融市场：资金供应者和资金需求者双方通过一定的金融工具进行交易进而融通资金的场所。1）金融市场上资金转移方式直接转移需要资金的企业或其他资金不足者直接将股票或债券出售给资金供应者。间接转移需要资金的企业或其他资金不
28、足者，通过金融中介机构，将股票或债券出售给资金供应者；或者以他们自身所发行的证券来交换资金供应者手中的资金，再将资金转移到各种股票或债券的发行者（即资金需求者）手中，从而实现资金转移。2）金融市场的分类标志类别含义期限货币市场（短期）以期限在1年以内的金融工具为媒介，进行短期资金融通资本市场（长期）以期限在1年以上的金融工具为媒介，进行长期资金交易功能发行市场（一级）处理金融工具的发行与最初购买者之间的交易流通市场（二级）处理现有金融工具转让和变现的交易融资对象资本市场以货币和资本为交易对象外汇市场以各种外汇金融工具为交易对象黄金市场黄金买卖和金币兑换金融工具属性基础性金融市场以基础性金融产品
29、为交易对象金融衍生品交易市场以金融衍生品为交易对象地理范围地方性金融市场全国性金融市场国际性金融市场4.货币市场（短期资金市场）VS资本市场（长期资金市场）货币市场（短期）资本市场（长期）特征1）期限短；2）交易目的是解决短期资金周转；3）金融工具有较强的“货币性”，流动性强、价格平稳、风险较小。1）融资期限长；2）融资目的是解决长期投资性资本的需要；3）资本借贷量大；4）收益较高但风险也较大。构成1）拆借市场2）票据市场3）大额定期存单市场4）短期债券市场1）债券市场2）股票市场3）融资租赁市场【例题判断题】（2011年）以融资对象为划分标准，可将金融市场分为资本市场、外汇市场和黄金市场。（
30、）正确答案答案解析以融资对象为标准，金融市场可分为资本市场、外汇市场和黄金市场，所以本题的说法正确。【例题多项选择题】（2013年）与资本性金融工具相比，下列各项中，属于货币性金融工具特点的有（）。A.期限较长B.流动性强C.风险较小D.价格平稳正确答案BCD答案解析货币市场上的金融工具具有较强的“货币性”,具有流动性强、价格平稳、风险较小等特性，选项BCD是答案。【例题多项选择题】（2014年）下列金融市场类型中，能够为企业提供中长期资金来源的有（）。A.拆借市场B.股票市场C.融资租赁市场D.票据贴现市场正确答案BC答案解析资本市场又称长期金融市场，是指以期限在1年以上的金融工具为媒介，进
31、行长期资金交易活动的市场，包括股票市场、债券市场和融资租赁市场等。【法律环境】1.范畴：影响企业筹资、投资、收益分配的法规。2.对企业财务管理的影响：企业组织形式、公司治理结构、投融资活动、日常经营、收益分配等。本章小结一、企业的组织形式1.非法人组织：独资制、合伙制2.法人组织：公司制二、财务管理内容投资、筹资、营运资金、成本、收入与分配管理三、财务管理目标1.主要观点1）利润最大化（缺陷）2）股东财富最大化（优缺点）3）企业价值最大化（优缺点）4）相关者利益最大化：相关者范围及各层次目标、优点2.利益冲突与协调（表现形式、协调途径）1）股东VS经营者2）股东VS债权人3.企业的社会责任四、财务管理环节（一般掌握）1.计划与预算（预测为起点）2.决策与控制（决策为核心）3.分析与考核五、财务管理体制1.一般模式：集权、分权、结合（优缺点）2.影响因素1）业务联系集权的必要性2）资本关系集权的可行性3）成本效益4）环境、规模、管理水平3.设计原则（U型、H型、M型）4.集权分权相结合的一般内容：集权与分权的范围六、财务管理环境1.技术环境2.经济环境最重要3.金融环境4.法律环境谢谢大家！