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1、 财务报表分析AB卷期末试卷带答案2套一、单选题(共10小题，每小题1分，计10分)1.一般适用目标基准进行评价考核的对象是()A.银行B.投资者C.债权人D.内部人员2.财务分析的首要内容应当是()A.会计报表解读B.盈利及偿债能力分析C.营运及发展能力分析D.财务综合分析3.按照偿付手段进行分类的流动负债种类是()A.货币性和非货币性的流动负债B.金额确定和金额需要估计的流动负债C.融资活动形成和营业活动形成的流动负债D.投资活动形成和融资活动形成的流动负债4.企业持有至到期投资对其进行质量分析中不必关注的分析内容是()A.债务人的偿债能力B.持有期内投资收益的确认C.债权相关条款的履约行
2、为D.投资的公允价值5.便于分析评价净利润质量的是()A.现金流量表主表B.采用直接法编制的现金流量表C.比较现金流量表D.采用间接法编制的现金流量表6.与企业现金流量无关的因素是0A.经营周期B.发展战略C.市场环境D.会计政策7.影响企业短期偿债能力的主要因素是0A.盈利能力B.销售收入C.资产的结构D.资产的变现能力8.企业的产权比率越低表明()A.所有者权益的保障程度越高B.负债在资产总额中所占的比重越小C.债权人的风险越小D.资本负债率越高9.在杜邦分析体系中，假设其他情况相同，下列说法中错误的是()A.权益乘数大则财务风险大B.权益乘数大则股东权益报酬率大C.权益乘数=1/(I-资
3、产负债率)D.权益乘数大则资产净利率大1 0.不会对总资产周转率产生直接影响的指标是()A.流动资产周转率B.固定资产周转率C.营运资本周转率D.资产结构二、多选题(共10小题，每小题2分，计20分)1 .现金流量表解读的主要内容包括()A.现金流量表正确性分析C.现金流量表结构分析B.现金流量表趋势分析D.现金流量表质量分析2.在企业短期偿债能力分析中,可能增加变现能力的因素有()A.可动用的银行贷款指标C.准备很快变现的长期资产B.担保责任引起的负债D.偿债能力的声誉3.下列各项中，可能缩短营业周期的事项有()A.存货周转率(次数)上升C.提供给顾客的现金折扣增加，对他们更具吸引力前付款B
4、.应收账款余额减少D.供应商提供的现金折扣降低，提4.下列各项中，数值越高则表明企业获利能力越强的指标有0A.销售净利率 B.资产负债率C.净资产收益率 D.速动比率5.通过盈利能力分析可以获取的信息包括()A.分析企业赚取利润的能力B.分析企业的偿债能力C.评价内部管理者的业绩D.评价企业面临的风险6分析企业投资报酬情况时，可使用的指标有()。A市盈率B股票获利率C市净率D销售利润率7、资产负债表解读中，对应收账款质量的判断包括()A.应收账款的账龄B.应收账款的数额C.应收账款的债务人分布D.应收账款的债权人分布8.下列关于投资活动的现金流量的说法中正确的有()A.投资活动的现金流量大于或
5、等于零可能是短期投资回报能力强的表现B.投资活动的现金流量大于或等于零可能是处置长期资产补偿日常现金需求的表现C.投资活动的现金流量小于零可能是投资收益状况较差的表现D.投资活动的现金流量小于零可能是有较大的对外投资的表现9.下列关于营运能力的说法中正确的有()A.营运能力与偿债能力和盈利能力关系密切B.周转速度的快慢影响企业的流动性进而影响偿债能力C.资产只有在周转使用中才能带来收益D.提高资产的营运能力就能以尽可能少的投入带来更多的收入10.某公司2013年2月8日发行了 500()万债券，这一事项会影响到公司的A.资本结构B.偿债能力C.每股收益D.净利润三、判断题(正确的划“J”，错误
6、的划“X”。共 1 0 小题，每小题1分，计1 0 分)1、比较分析有三个标准：历史标准、同业标准、预算标准2、营运资金是一个绝对指标，不利于企业不同企业之间的比较。3、营业周期越短，资产流动性越强，资产周转相对越快。4、从股东的角度分析，资产负债率高，节约所得税带来的收益就大。5、酸性测试比率也可以被称为现金比率。6、通常情况下，速动比率保持在1左右较好。7、存货发出计价采用后进先出法时，在通货膨胀情况下会导致高估本期利润。8、在进行同行业比较分析时，最常用的是选择同业最先进水平平均水平作为比较的依据。9、企业放宽信用政策，就会使应收帐款增加，从而增大了发生坏帐损失的可能。10、企业要想获取
7、收益，必须拥有固定资产，因此运用固定资产可以直接为企业创造收入。四、简述题(共2 小题，每小题1 0 分，计 20 分)1.为什么债权人认为资产负债率越低越好，而投资人认为应保持较高的资产负债率？2.简述普通股东进行财务报表分析的目的是什么?五、单 项 计 算 题（共 4 小 题，每 小 题 10分，计 4 0 分。要求写出详细的计算过程,保 留 两 位 小 数。）1.已知：甲、乙、丙三个企业的资本总额相等，均 为 4000万元，息税前利润也都相等，均为 500万元。负债平均利息率6%。但三个企业的资本结构不同，其具体组成如下：金额单位：万元项 目甲公司乙公司丙公司总资本40004000400
8、0普通股股本400030002000发行的普通股股数400300200负债010002000假设所得税率为2 5%,则各公司的财务杠杆系数及每股净收益如何？2.根据下列数据计算存货周转率及周转天数：流动负债40万元，流动比率2.2,速动比率1.2,销售成本80万元，毛利率2 0%,年初存货30万元3.下表是同一行业中A、B、C三家公司的利润表部分数据：单位：元A公司B公司C公司销售收入10 000 00010 000 0002 000 000销售成本3 000 0007 500 000600 000毛利7 000 0002 500 0001400 000销售费用和管理费用1 000 0001
9、000 000200 000研发支出2 000 000400 000广告支出2 000 000400 000营业利润2 000 0001 500 000400 000要求：（1）计算这三家公司的共同比利润表的相关数据；（2）比较A、B、C公司的经营业绩；（3）分析A、B公司在经营战略上有何不同；（4）简述这种分析方法的优点。4.已知某公司资产总额450万元，流动资产占3 0%,其中货币资金有25万元，其余为应收帐款和存货。所有者权益项目共计280万元，本年实现毛利90万元。年末流动比率1.5,产权比率0.6,收入基础的存货周转率10次，成本基础的存货周转率8次。要求：计算下列指标：应收帐款、存
10、货、长期负债、流动负债、流动资产的数额。财务报表分析期末试卷（一）答案一、单项选择（每题1分，错选、多选、漏选均不给分）1.D 2.A 3.A 4.D 5.D 6.D 7.D 8.C 9.D 10.C二、多项选择题（每题2 分，错选、多选以及漏选均不给分）1.BCD 2.ACD 3.ACD 4.AC 5.AC6.ABC 7.AC 8.ABCD 9.ABCD 10.AB三、判断题（判断正确得1分）1.V 2.V 3.V 4.X 5.X 6.V 7.X 8.X 9.V 0.X四、简答题（1）从债权人的角度看，资产负债率越低越好。资产负债率低，债权人提供的资金与企业资本总额相比，所占比例低，企业不能
11、偿债的可能性小，企业的风险主要由股东承担，这对债权人来讲，是十分有利的。（4分）（2）从股东的角度看，他们希望保持较高的资产负债率水平。A负债利息税前支付，通过负债筹资可以带来税额庇护利益是负债筹资成本低于权益筹资成本，企业可以通过负债筹资获得财务杠杆利益。B在经营中负债资金与权益资金发挥同样的效益，在全部资金利润率高与借款利息率时，资产负债率越高越好。C与权益资本相比，增加负债不会分散原有股东的控股权，只改变资产负债结构，站在股东的立场上，可以得出结论：在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比例越高越好。（6分）2.普通股东投资于公司的目的是扩大自己的财富。他们的财富，表现为所有者权益的价格
12、即股价。影响股价的因素很多，包括偿债能力、收益能力以及风险等。（4分）普通股东进行财务报表分析，是为了回答以下几方面的问题：(1)公司当前和长期的收益水平高低，以及公司收益是否容易受重大变动的影响;(2)目前的财务状况如何，公司资本结构决定的风险和报酬如何；(3)与其他竞争者相比，公司处于何种地位。(6 分)五、计算分析题1 .解：当息税前利润额为5 0 0 万元，各公司财务杠杆系数及各净收益指标计算如下:甲公司财务杠杆系数=E B I T/(E B I T-I)=5 0 0/(5 0 0-0)=1乙公司财务杠杆系数=E B 1 T/(E B 1 T-I)=5 0 0/(5 0 0-1 0 0
13、 0 X 6%)=1.1 4丙公司财务杠杆系数=E B I T/(E B I T-I)=5 0 0/(5 0 0-2 0 0 0 X 6%)=1.3 2甲公司的税后净收益=(5 0 0-0)X (1-2 5%)=3 7 5 万元乙公司的税后净收益=(5 0 0-1 0 0 0 X 6%)X (1-2 5%)=3 3 0 万元丙公司的税后净收益=(5 0 0-2 0 0 0 X 6%)X (1-2 5%)=2 8 5 万元2 .解：流动资产=4 0 X 2.2=8 8 速动资产=4 0 X 1.2=4 8 年末存货=8 8-4 8=4 0销售收入=8 0/(1-2 0%)=1 0 0 收入基础存
14、货周转率=1 0 0/(4 0+3 0)X 2=2.8 6周转天数=3 6 0/2.8 6=1 2 6 成本基础存货周转率=8 0/(4 0+3 0)X 2=2.2 9周转天数=3 6 0/2.2 9=1 5 73.(1)共同比利润表相关数据A公司B公司C公司销售收入1 0 0%1 0 0%1 0 0%销售成本3 0%7 5%3 0%毛利7 0%2 5%7 0%销售费用和管理费用1 0%1 0%1 0%研发支出2 0%02 0%广告支出2 0%02 0%营业利润2 0%1 5%2 0%(2)从共同比利润表中，我们可以看到C公司的费用、营业利润占销售收入的比率与A公司相同。从绝对值看，C公司的营
15、业利润低于B公司，也小于A公司。从相对值看，C (或 A)公司经营利润占销售收入比率(2 0%)均高于B公 司(1 5%)C (或A)公司从每一百元销售收入中获得的利润要比B公司高5元。从这个角度看，C (或A)公司的盈利能力高于B公司。(3)根据共同比利润表，A公司的销售毛利率为7 0%,B公司为25%,所以A公司明显高于B公司。A公司在研发支出和广告支出上大大高于B公司，研发支出较高可能使得所生产的产品具有较高技术含量，广告支出可能会带来品牌效应。根据以上分析，结论是A公司对外销售的产品技术含量较高，而且还具有品牌形象；B公司销售的产品价格便宜，且没有研发支出和广告费用，这为该公司节约了资
16、金。（4）财务分析人员可以通过这种方法，比较同一时期不同公司的业绩，也可以将各公司数据与行业数据进行比较，从而评价这些公司的相对业绩。通过比较，我们可以看到公司之间的差异，查找产生差异的原因并分析其对公司未来业绩的影响。4、流动资产=450X30%=135（万元）流动负债=135/1.5=90（万元）产权比率=0.6=负债/（资产一负债）负债=168.75（万元）长期负债=168.7590=78.75（万元）收入/存货=成本/存货+毛利/存货10=8+90/存货存货=45（万元）应收帐款=135 4525=65（万元）财务报表分析期末试卷2姓名学号得分一、单 选 题（共10小题，每小题I分，计
17、10分）1.在计算总资产周转率时使用的收入指标是（）。A主 营 业 务 收 入B其他业务收入C投资收入 D补贴收入2.从严格意义上说，计算应收账款周转率时应使用的收入指标是（）。A主 营 业 务 收 入B赊销净额C销售收入 D营业利润3.某公司的有关资料为：股东权益总额8000万元，其中优先股权益340万元，全部股票数是620万股，其中优先股股数170万股。计算的每股净资产是（）。A12.58 B 12.34C17.75 D17.024.若流动比率大于1,则下列结论成立的是（）A.速动比率大于1 B.营运资金大于0C.资产负债率大于1 D.短期偿债能力绝对有保障5.当现金流量适合比率（）时，表
18、明企业经营活动所形成的现金流量恰好能够满足企业日常基本需要。A大 于1 B小 于1 C等 于1 D接 近16.丙公司下一年度的净资产收益率目标为1 6%,资产负债率调整为4 5.5%,则其资产净利率应达到（）%。A7.28 B8.72 C16 D207.在计算速动比率时，要把一些项目从流动资产中剔除的原因不 包 括（）A.可能存在部分存货变现净值小于账面价值的情况 B.部分存货可能属于安全库存C.预付账款的变现能力较差 D.存货可能采用不同的评价方法8.杜邦分析体系的核心指标是（）A.总资产收益率 B.销售净利率C.净资产收益率 D.总资产周转率9.某公司2000年实现利润情况如下：主营业务利
19、润4800万元，其他业务利润87万元，资产减值准备69万元，营业费用420万元，管理费用522万元，主营业务收入实现7200万元,则营业利润率是（）。A51.42%B53.83%C66.67%D67.88%10.丁公司2001年的主营业务收入为60111万元，其年初资产总额为6810万元，年末资产总额为8600万元，该公司总资产周转率及周转天数分别为（）。A8.83 次,40.77 天 B6.99 次，51.5 天 C8.83 次，51.5 天 D7.8 次，46.15 天二、多 选 题（从备选方案中选出二个及以上的正确答案，未选全或选项错误，不得分。共10小题，每小题2 分，计 20分）1.
20、沃尔评分法的分析步骤中，最为关键也最为困难的有（）A.选择财务比率B.确定各项财务比率的权重C.确定各项财务比率的标准值D.计算各个财务比率的实际值E.计算各个财务比率的得分和计算综合得分2.下列各项中，数值越高则表明企业获利能力越强的指标有（）A.销售净利率B.资产负债率C.净资产收益率D.速动比率E.总资产净利率3.在计算速动比率时要把存货从流动资产中剔除是因为（）。A 存货估价成本与合理市价相差悬殊B 存货中可能含有已损失报废但还没作处理的不能变现的存货C 存货种类繁多，难以综合计算其价值D 存货的变现速度最慢E 部分存货可能已抵押给某债权人4.计算存货周转率可以以（）为基础的存货周转率
21、。A主营业务收入 B主营业务成本 C其他业务收入 D营业费用 E 其他业务成本5.财务报表分析的主体是（）。A职工和工会B投资人C债权人 D经理人员 E 注册会计师6.现金流量可以用来评价企业（）的能力。A支 付 利 息 B利润分配 C偿付债务 D生产经营 E 支付股息7.下列各项活动中，属于筹资活动产生的现金流量项目的是（）。A 以现金偿还债务的本金B 支 付 现 金 股 利 C 支付借款利息D 发行股票筹集资金 E收回长期债权投资本金8.影响企业资产周转率的因素包括（）A 所处行业及其经营背景B 资产构成及其质量 C 经营周期的长短D 资产的管理力度E 企业所采用的财务政策9.企业盈利质量
22、分析指标包括（）A 每股现金流量B 净利润现金比率C 营业利润比率D 经营现金流量比率E 营运资本10.流动资产包括（）。A应收账款 B待摊 费 用 C预收账款 D预付帐款 E低值易耗品三、判 断 题（正确的划“错误的划“X 共 10小题，每小题1 分，计 10分）1 .计算任何一项资产的周转率时，其周转额均为营业收入。（）2 .流动比率、速动比率和现金比率这三个指标的共同点是分子（分母）相同。（）3 .如果流动负债为6 0 万元，流动比率为2.5,速动比率为1.4,则年末存货价值为8 4 万元。（）4 .市净率是普通股每股市价与每股净资产的比例关系“（）5 .依据杜邦分析原理，在其他因素不变
23、的情况下，提高权益剩数，将提高净资产收益率。（）6 .总资产增长率指标越高,表明企业一个经营周期内资产经营规模扩张的速度越快，企业发展后劲也就越大。（）7 .一般情况下，长期资产是偿还长期债务的资产保障。（）8 .以成本为基础的存货周转率可以说明存货的盈利能力。（）9 .一般来讲，企业获利能力越强，则长期偿债能力越强。（）1 0 .产权比率就是负债总额与所有者权益总额的比值。（）四、简 述 题（共 2 小题，每小题10分，计 20分）1 .简述杜邦财务分析体系的优点和局限性。2 .简述短期偿债能力和长期偿债能力的关系。五、计 算 题（共 4 小题，每 题 10分，计 40分。要求写出详细计算过
24、程，保留两位小数。）1.某企业全部资产总额为6 0 0 0 万元，流动资产占全部资产的4 0%,其中存货占流动资产的一半。流动负债占流动资产的3 0%。请分别计算发生以下交易后的营运资本、流动比率、速动比率。（1）购买材料，用银行存款支付4万元，其余6万元为赊购；（2）购置机器设备价值6 0 万元，以银行存款支付4 0 万元，余款以产成品抵消；（3）部分应收账款确认为坏账，金额2 8 万元。同时借入短期借款8 0 万元。2.资料：已知某企业2 0 1 2 年、2 0 1 3 年有关资料如下表：（金额单位：万元）项目2 0 1 2 年2 0 1 3 年销售收入2 8 03 5 0其中：赊销收入7
25、 68 0全部成本2 3 52 8 8其中：销售成本1 0 81 2 0管理费用8 79 8财务费用2 95 5销售费用1 11 5利润总额4 56 2所得税1 52 1税后净利3 04 1资产总额1 2 81 9 8其中：固定资产5 97 8现金2 13 9应收账款（平均）81 4存货4 06 7负债总额5 58 8要求：运用杜邦分析法对该企业的净资产收益率及其增减变动原因分析。3.某商业企业2 0 1 4 年赊销收入净额为4 0 0 0 万元，销售成本为3 2 0 0 万元；年初、年末应收账款余额分别为4 0 0 万元和8 0 0 万元；年初、年末存货余额分别为4 0 0 万元和1 2 0
26、 0 万元；年末速动比率为1.2,年末现金比率为0.7。假定该企业流动资产由速动资产和存货组成，速动资产由应收账款和现金资产组成，一年按3 6 0 天计算。要求：(1)计算2 0 1 4 年应收账款周转天数。(2)计算2 0 1 4 年存货周转天数。(3)计算2 0 1 4 年年末流动负债余额和速动资产余额。(4)计算2 0 1 4 年年末流动比率。4.已知：甲、乙、丙三个企业的资本总额相等，均 为 4 0 0 0 万元，息税前利润也都相等，均为 5 0 0 万元。负债平均利息率6%。但三个企业的资本结构不同，其具体组成如下：金额单位：万元项 目甲公司乙公司丙公司总资本4 0 0 04 0 0
27、 04 0 0 0普通股股本4 0 0 03 0 0 02 0 0 0发行的普通股股数4 0 03 0 02 0 0负债01 0 0 02 0 0 0假设所得税率为2 5%,则各公司的财务杠杆系数及每股净收益如何?财务报表分析期末试卷2 答案一、单项选择1.A 2,B 3.D 4.B 5.C 6.B 7.D 8.C 9.B 1 0.D二、多项选择1.B C 2.A C E 3.A B D E 4.A B 5.A B C D E 6.A C E 7.A B C D 8.A B C D E9.A B C D 1 0.A B D E三、判断题1.X 2.X 3.X 4.V 5.V 6.X 7.V 8
28、.X 9.V 1 0.J四、简述题1.优点：采用这一方法，可使财务比率分析的层次更清晰、条理更突出，为报表分析者全面仔细地了解企业的经营和盈利状况提供方便。杜邦分析法有助于企业管理层更加清晰地看到权益资本收益率的决定因素，以及销售净利润率与总资产周转率、债务比率之间的相互关联关系，给管理层提供了一张明晰的考察公司资产管理效率和是否最大化股东投资回报的路线图。局限性：(1)忽视了对现金流量的分析现行杜邦体系所使用的数据都来自资产负债表、利润表和利润分配表，没有包括现金流量方面的信息，不能反映企业的现金流量情况，因而不能对企业作更准确、全面的财务分析。在市场经济条件下，企业现金流量在很大程度上决定
29、着企业的偿债能力和盈利能力，如果企业的现金流量不足、周转不畅、调配不灵，都将会影响企业的生存和发展。(2)不能全面反映上市公司的重要财务指标对于上市公司而言，最重要的财务指标有每股收益、每股净资产、净资产收益率和股利支付率等。但是，杜邦分析法并没有全面反映上述重要的财务指标，导致杜邦分析体系不能反映公司股东权益的股份化，不利于体现股东财富最大化的财务目标。(3)忽视了对企业可持续发展能力的分析无论是宏观经济走势还是每个企业的发展状况，都离不开对企业可持续发展能力的综合分析和判断。然而，由于核心指标净资产收益率受到会计利润短期性的影响，杜邦分析法过分重视短期财务结果，缺乏对企业可持续发展能力的分
30、析，有可能助长企业的短期化行为，忽略企业长期的价值创造，不利于企业的可持续发展。(4)分析指标仅局限于财务指标财务指标反映的是企业过去的经营业绩，能够满足衡量工业时代企业的要求。但在目前的信息时代，顾客、供应商、员工、技术创新等因素对企业经营业绩的影响越来越大，而杜邦分析法在这些方面是无能为力的。(5)忽视了对企业的绩效进行评价从企业的内部管理和绩效考核的角度来看，由于杜邦分析法只包括财务方面的信息，基本限于事后财务分析，对事前预测、事中控制的作用不大，对于企业的绩效评价，也有很大的局限性。2.(1)短期偿债能力和长期偿债能力的区别。短期偿债能力反映的是企业对偿还期限在一年或超过一年的一个营业
31、周期以内的短期债务的偿付能力；而长期偿债能力反映企业对偿付期限在一年以上的债务的偿付能力。短期偿债能力所涉及的债务偿付一般是企业的流动性支出，由于具有较大的波动性从而使企业的短期偿债能力也呈现较大的波动性;而长期偿债能力所涉及的债务偿付一般为企业的固定性支出，只要企业的资金结构与获利能力不发生显著变化，则企业的长期偿债能力会呈现相对稳定性。短期偿债能力一般动用企业的流动资产偿付债务，因此，短期偿债能力分析主要关注流动资产对流动负债的保障程度;而长期偿债能力的债务偿付保证一般表现为企业未来产生的现金流入，因此，企业资产和负债结构以及盈利能力都是企业长期偿债能力的决定因素。(2)短期偿债能力和长期
32、偿债能力的联系。二者都是反映企业及时偿还债务的能力，但并非越高越好。企业追求价值最大化目标的同时，应该合理安排企业的债务水平与资产结构，实现风险与收益的均衡。另外，由于长期负债在一定期限内将逐步转化为短期负债，因此，长期负债得以偿还的前提是企业具有较强的短期偿债能力，短期偿债能力是长期偿债能力的基础；但从长期来看，企业的长期偿债能力最终取决于企业的获利能力。五、计算题1.流动资产=6 0 0 0 X 4 0%=2 4 0 0 存货=2 4 0 0 X 5 0%=1 2 0 0流动负债=6 0 0 0 X 3 0%=1 8 0 0(1)流动资产=2 4 0 0+4-4+6=2 4 0 6流动负债
33、=1 8 0 0+6=1 8 0 6速动资产=1 2 0 0 4=1 1 9 6营运资本=2 4 0 6 1 8 0 6=6 0 0流动比率=2 4 0 6+1 8 0 6=1.3 3速动比率=1 1 9 6 +1 8 0 6=0.6 6(2)流动资产=2 4 0 0 4 0 2 0=2 3 4 0流动负债=1 8 0 0速动资产=1 2 0 0-4 0-2 0=1 1 4 0营运资本=2 3 4 0 1 8 0 0=5 4 0流动比率=2 3 4 0 +1 8 0 0 =1.3速动比率=1 1 4 0+1 8 0 0=0.6 3(3)流动资产=2 4 0 0 2 8+8 0=2 4 5 2流
34、动负债=1 8 0 0+8 0=1 8 8 0速动资产=1 2 0 0 2 8+8 0=1 2 5 2营运资本=2 4 5 2 1 8 8 0=6 5 2流动比率=2 4 5 2+1 8 8 0=1.3 0速动比率=1 2 5 2+1 8 8 0=0.6 72.2 0 1 2 年：净资产收益率=销售净利率X资产周转率X权益乘数=(3 0 4-2 8 0)X (2 8 0 4-1 2 8)X 1 -(1-5 5 4-1 2 8)=0.1 1 X 2.1 9 X 1.7 5=0.2 4 X 1.7 5=0.4 22 0 1 3 年：净资产收益率=销售净利率X资产周转率X权益乘数=(4 1 4-3
35、5 0)X (3 5 0 4-1 9 8)X 1 4-(1-8 8 4-1 9 8)=0.1 2 X 1.7 7 X 1.7 9=0.2 1 X 1.7 7=0.3 72 0 1 3 年的净资产收益率比2 0 1 2 年有所下降，主要原因是资产周转率的显著降低，从相关资料中可以分析出：2 0 1 3 年总资产明显增大，导致资产周转率降低。本年负债比例有所上升，因而权益乘数上升。综合以上分析可以看出，本年净资产收益率降低了。3.根据题意，可得：(1)计算2 0 1 4 年应收账款周转天数应收账款周转天数=(3 6 0 x (4 0 0+8 0 0)4-2 /4 0 0 0=5 4 (天)(2)计
36、算2 0 1 4 年存货周转天数存货周转天数=3 6 0 x (4 0 0+1 2 0 0)+2 /3 2 0 0=9 0 (天)(3)计算2 0 1 4 年年末流动负债和速动资产余额年末速动资产/年末流动负债=1.2年末现金资产/年末流动负债=0.7速动资产=应收账款+现金资产年末应收账款=8 0 0 万元解之得：年末流动负债=1 6 0 0 (万 元)(年末现金=1 1 2 0 (万元)年末速动资产=8 0 0+1 1 2 0=1 9 2 0 (万元)(4)计算2 0 1 4 年年末流动比率流动比率=(1 9 2 0+1 2 0 0)/1 6 0 0=1.9 54.解：当息税前利润额为5 0 0 万元，各公司财务杠杆系数及各净收益指标计算如下：甲公司财务杠杆系数=EBH 7 (EBIT-I)=5 0 0/(5 0 0-0)=1乙公司财务杠杆系数=EBIT/(EBIT-I)=5 0 0/(5 0 0-1 0 0 0 X 6%)=1.1 4丙公司财务杠杆系数=EBIT/(EBIT-I)=500/(500-2000X6%)=1.32甲公司的税后净收益=(500-0)X(1-25%)=375万元乙公司的税后净收益=(500-1000X6%)X(1-25%)=330万元丙公司的税后净收益=(500-2000X6%)X(1-25%)=285万元