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1、不锈钢纤维丝生产线建设项目可行性研究报告45目 录第一章 总 论1第一节 项目概述1第二节 可行性研究的依据3第三节 可行性研究的范围和内容3第五节 技术经济指标4第二章 项目背景和建设的必要性5第一节 项目提出的背景5第二节 项目建设的必要性7第三章需求分析及服务规模与标准9第一节需求分析9第二节服务规模与标准10第四章项目选址及建设条件13第一节 项目选址13第二节项目区自然条件13第三节项目区社会经济条件18第四节项目区基础设施状况20第五章规划设计和建设方案23第一节 设计依据和目标23第二节 规划方案分析25第三节 建设方案31第六章消 防46第七章环保和劳动安全卫生47第一节 环境
2、保护47第二节 劳动安全卫生48第三节 建议50第八章节能分析52第一节 概 述52第二节 节能设计依据52第三节 能耗分析53第四节 节能措施54第九章项目组织管理和实施进度58第一节 项目组织管理58第二节进度计划安排60第十章招投标方案62第一节招标管理62第二节项目招标基本情况65第十一章投资估算与资金筹措66第一节 投资估算66第二节 资金筹措70第十二章效益分析71第一节 经济效益71第二节 社会效益73第十三章结 论75第一章 总论1.1项目背景1.1.1项目名称不锈钢纤维丝生产线建设项目1.1.2承办单位概况名称：#实业有限公司住所：#省#市#法人代表：#注册资本：200万公司
3、类型：有限责任公司经营范围：金属纤维丝、电磁线生产及销售、国内贸易。1.1.3项目数据分析报告编制依据国民经济和社会发展第十一个五年规划纲要#省国民经济和社会发展第十一个五年规划纲要工业产业调整与振兴规划国务院批转发展改革委关于2009年深化经济体制改革工作意见的通知国家发改委、建设部颁布的建设项目经济评价方法与参数投资项目可行性研究指南中国电力出版社单位提供的其他资料1.1.4项目提出的理由与过程不锈钢微丝是指直径在0.10mm以下的不锈钢纤维丝。不锈钢纤维及其制品是我国火炬计划项目、属国家高新技术产品中国高新技术产品目录2006、金属材料产品编码: 06010035 、产品名称：不锈钢纤维
4、及纤维毡，是近几年来发展起来的新型工业材料，是现代科学的一个重要领域。不锈钢纤维不但具有金属材料本身固有的一切优点，还具有非金属材料的一些特殊性能。这种高科技产品具有良好的导电性、导热性、高强度、高弹性、耐磨防腐性、耐高温、热稳定的特性，并有较好的屏蔽、记忆防磁、防辐射、不易产生静电效应的特性，从而使其由传统材料发展成新型材料而身价倍增。作为金属材料的深加工产品，同时也是高附加值、高科技产品，应用领域得到更大扩展。随着中国经济的快速增长，人们对生活质量提出了新的要求，健康、环保这也成为了越来越多的人所关心的问题，可以预见，不锈钢纤维丝面料这种用特殊材质制成的功能性面料，通过企业进一步的研发创新
5、，它的特殊功能一定会应用在更广阔的领域，销量的进一步增长也只是时间问题。目前，不锈钢纤维丝制品被广泛应用于军事、航空、航海、石油化工、汽车、食品、制药、冶金、通讯、造纸、仪器仪表、环境工程等领域，在国外有“工业卫生纸”之称，用途广泛，用量巨大，市场前景良好。1.2项目概况1.2.1拟建地点#省#市#地处#城北，以赣江南桥贯通#中心市区，赣江北桥连接#昌北开发区，其四面皆为赣江环绕，是#市著名的水上绿洲。 1.2.2建设规模与目标本项目以一次性上6条（156万元/套）不锈钢纤维成套设备生产线的规模测算，项目总投资约1550万元人民币，由于生产厂房先期租赁，项目实际总投资约1250万元。其中：1、
6、6条成套生产线设备及检测设备投资936万元人民币；2、厂房及附属建筑投资约300万元人民币（生产厂房先期租赁）；3、商务用车及运输车辆投资约24万元人民币；4、配套流动资金260万元人民币；5、其他配套设施、供电设备及办公设备等设投资约30万元人民币。1.2.3主要建设条件(1)、符合地区规划条件。本项目选址为#省#市#，生产厂房采用经营租赁形式。（2）、市场容量大。#省#市是我国经济较为发达的地区，市场容量大，加工工业发达，有利于产品的销售。（3）、交通运输方便。该区域地理位置优越，水、陆交通十分便利，有利于产品、设备和原材料的销售。（4）、原材料供应有保障。#市和周边地区工业发达，原材料可
7、就近采购，进口也很方便。（5）、项目方生产技术可靠。本项目拟从#机电设备公司等设备生产厂采购生产线。从06年上半年开始，#机电设备有限公司与有关大专院校和江苏、浙江等地的有关纺织科研机构联合，对金属丝在纺织领域应用进行研究，使其在强度、柔软度、延伸等技术指标上能和丝、棉、化纤等纺织纤维配伍。目前，不锈钢纤维成套生产设备厂的生产工艺在国内居于领先地位，适用于纺织行业的各种用途，金属丝的利用率在99%以上。（6）、具备一流的加工工艺技术。本项目生产工艺融合了金属材料制备工艺，热处理工艺、模具工艺。可连续生产，工艺流程如下：原料微拉退火检验包装纺织金属丝采用专用设备、专用模具，冷拉工艺生产。冷拉过程
8、中对金属结构的改变则通过高温退火来恢复，退火过程用氢氮混合气进行保护，阻断金属丝和空气的接触。拉丝模具采用特制的金刚石模具，强度高、经久耐用。对于磨损的模具则通过保养、维修达到重复使用，减低成本。（7）、项目依托条件好。本项目生产厂房采用经营租赁，可加快项目产品投产，节省投资。1.2.4项目投资总金额及效益情况 本项目投入总资金1250万元，其中自有资金700万元，占56%，债务资金550万元，占44%。经估算，项目财务内部收益率为16.13%，高于财务基准收益率水平。1.3融资规划1、本项目融资金额为550万元人民币，全部用于购买生产设备，不足部分由项目方自筹解决。2、项目融资使用期限为3年
9、，项目方在不锈钢纤维丝成套设备生产线进厂三个月后即已进入正常生产状态。本次计算中，还本付息计划为按年付息，到期一次偿还本金。第二章 项目市场研究分析2.1项目外部环境分析据中国乡镇企业报报道：全世界不锈钢纤维需求量产值达到180亿美元；预计今后年需求增长率：欧洲大于20%，美国大于20%，亚洲大于30%，中国大于30%；可见我国市场增长率高于欧洲及其它亚太地区。将不锈钢纤维掺入普通纺织纤维生产新型服装面料，是西方发达国家本世纪初开发的高科技纺织品，这种金属面料除了有特别的金属质感，表面亮晶晶的闪光效果能产生一种华贵绚丽的视觉效果外，还将不锈钢的成分融入到面料中，这就是面料被称为“记忆皱”的天然
10、褶皱风格，面料本身的记忆功能体现为用此制作的衣服能随穿着者的体形达到最合身程度，而由于面料所含的金属丝具有防静电抗过敏和屏蔽抗辐射的功效，对人体健康也是十分有益的。金属面料已成为今年巴黎面料展的最大亮点，2007中国国际纺织面料及辅料（春夏）博览会上，金属丝面料是商家的主推面料之一。它独特的褶皱外观及金属效果吸引了众多观众驻足观看。在江苏、浙江、广东等纺织品主产地，05年下半年开始就有纺织企业致力开发金属丝面料的生产工艺，以满足欧洲客商的需求。目前，相当多的企业已经掌握了成熟的生产工艺，特别是将金属丝和蚕丝混纺生产的真丝记忆面料已经达到了非常高的技术水准。我国是世界上最大的纺织品生产国和出口国
11、，国外市场对金属面料的需求基本上来自于我国的苏州、嘉兴、杭州、绍兴以及佛山、泉州等纺织品主产地；国内市场如步森、金盾、七匹狼、鄂尔多斯、波司登、佐丹奴艾格等国内一线品牌衣服已正式上市。金属面料生产企业对纺织用金属丝的需求非常大，而专业生产纺织金属丝的企业数量很少，市场处于供不应求的状态，亟待扩大生产。不锈钢纤维成套生产设备厂与合作企业生产的纺织用金属丝质量优良，在上述地区的金属面料生产企业中具有很高的声誉。07年上半年开始，很多国内有名的时装公司开始设计、开发适合国内市场需求的金属面料服装，预计08/09秋冬季，金属面料时装将在国内开始流行。纺织行业对纺织用金属丝的需求将会有爆发性的增长，这将
12、为即将进入金属丝生产行业的企业带来极好的机遇。2.2市场特征分析不锈钢金属丝微细化产品是近20年发展起来的新型工业材料和高新技术、高附加值产品。它既具有化纤、合成纤维及其制品的柔软性，又具有金属本身优良的导热、导电、耐蚀、耐高温等特性。其不锈钢金属微丝面料所特有的记忆性和褶皱效果，光彩闪烁，亮丽时尚，以及永久防静电、防辐射和抗菌作用，使之在最近几季的纱线流行趋势中占据了越来越重的位置。在国内由于该项目发展期较短，目前国内没有一家大型企业可以批量生产。因技术等因素制约，几家大型企业，如太钢、宝钢、鞍钢仅能批量生产直径0.50mm线材。目前国内的不锈钢纤维生产企业大部分是从配置较为简单的拉拔和热处
13、理装备起家，几家企业的设备一般有1020台，折合生产直径0.03mm纤维计算则月产量为300公斤左右，这些企业地域分布零散、投资额在5080万元左右，规模较小、工艺概念模糊，管理落后，例如，成品线轴不标准，大多未采用DIN标准，更谈不上采用目前国际通用的OR双锥面线轴；所以产品档次较低。而国内的相关产业终端产品，发展相当迅速，用户达到上千家，特别几家中外合资企业具备了一定的规模。特别是化工等方面的滤网、滤布我国的产量达到了亚洲最大产地。我国也是整个亚洲出口基地，自2000年开始，每年的世界丝网博览交易会均在我国召开，故国家冶金部早在97年的市场预测不锈钢纤维缺口在5000吨左右，而目前国内的实
14、际产量不足500吨，大部分依赖进口，故远远满足不了市场的需求。纵观目前国内不锈钢纤维的生产，无论在数量和质量上都滞后于滤网、滤布工业的发展，这种现象尤其是在直径0.04mm以下的不锈钢纤维生产方面特别明显。正逐渐受到业内人士的重视和关注。我国四大不锈钢织网基地(上海,浙江天台,河南新乡,河北安平)发展迅猛,据业内不锈钢剑杆织机销售数据显示2005-2009年,上海新投入生产的不锈钢剑杆织机7000余台； 浙江天台新投入生产的不锈钢剑杆织机:5000余台；河南新乡新投入生产的不锈钢剑杆织机9000余台；河北安平市场近年新投入生产的不锈钢剑杆织机20000余台。月需求不锈钢微丝量在20000吨左右
15、。因国内不锈钢丝生产量不足，以上地区所使用之不锈钢微丝原料80%依赖进口。 2.3竞争结构分析目前，国内暂无具有很强竞争力的厂家，国外产品的价格又极高，本项目投入运营后，产品具有较强的竞争力，目标至少替代30%左右的进口产品，据保守分析在10年内该产品不可能饱和。第三章 报告有关说明本项目基于项目前期各阶段的论证与考察结论，从财务及经济效益角度对该项目进行分析与评价。主要分析项目的投资情况、资产结构与负债结构、成本费用结构、收入构成、利润情况、现金流量变化等，以考察项目的生存能力与风险，以及盈利能力与风险，并最终得出项目在财务与经济效益方面的可行性研究。本项目的分析评价方法和参数选择，主要依据
16、国家发展改革委、建设部2006年8月颁布的建设项目经济评价方法与参数（第三版），分析及测算所用价格、规模等相关数据均取自项目融资方提供的相关资料和数据。第本次项目数据分析采用的方法为定性分析方法与定量分析方法。报告分析中 特做如下约定：1、报告中各资金数值均以人民币为单位。2、报告主要考察该不锈钢纤维丝生产项目投产后5年内的资金财务状况及评价，因为因此在估算项目运营期确定为项目投产后的5年。3、在报告所列报表中对于现金流量发生的时点均假设在当年年末发生，不对现金流量进行年中调整。4、进行现金流量估算时，均假设项目在投产后可立即达到预算设定的生产能力。5、根据#机电设备有限公司与#实业有限公司签
17、订的产品包销合同，与产销量相关的现金流量，如收入、成本等均按设计生产能力估算，并假设产量与销量相等。6、根据#实业有限公司企业法人营业执照、企业组织机构代码证及企业住所，本项目厂房采用经营租赁形式，因此本项目总投资额1550万元扣除生产厂房建设成本，实际总投资1250万元。7、根据相关证明，本项目生产厂房采用经营租赁形式，因此本次计算中忽略建设期，所有投资在0时点投入。第四章 总投资估算4.1建设投资估算1、固定资产投资.厂房建设及装修费用根据#实业有限公司企业法人#与#省#市#所签订的厂房租赁协议，租赁方将位于#市#已空闲的厂房两栋(连体)、住房一楼1/2面积和三楼、平房若干出租给承租方。因
18、为项目采用的是经营租赁形式，租金计入成本费用中，不计入本次总投资估算中。.生产线投资#机电设备有限公司等设备生产厂，生产的不锈钢纤维成套设备生产线采用国内目前先进的（PLC）自动控制、变频调速、斜直两种方式收丝、液晶文本显示和断线自停的功能，成品率高、无污染。根据设备产能和性能，项目方拟选用156万元/套的成套设备生产线。本项目以一次性上6条不锈钢纤维成套设备生产线的规模测算，每条生产线投资156万元，生产线总投资936万元。生产线设备投资单位：万元序号设备名称设备型号台数单价小计1微拉丝机TWL24-2510141402卷绕机ZTTR6*43退火炉CL24-15004制氢炉AQ-5C5超声波
19、研磨机BZC-50W6超声波清洗机7纯化炉FC-5C8氨瓶200KG9强力测试机（日本）10显微镜及其他设备11线抛光机WP-1B12放线架FL24合计156说明：一条生产线合计156万元。其中：微拉机每台14万元，一条生产10台，一条生产线微拉设备共140万无；其余附属设（设备厂没有详细列出价格，仅以一条生产线计）16万元。.商务车机运输车辆投资本项目拟需商务用车及运输车辆共2辆，总投资约24万元。.其他配套设施、供电设备及办公设备投资本项目为工业生产项目，需对租赁厂房进行其他配套设施的建设以及原有变压器的拆卸与大容量变压器的安装。很据厂房租赁协议，此项由租赁方向当地供电部门办理相关手续，但
20、由承租方承担相关费用。此两项投资总额约为20万元。办公设备投资主要包括办公设施的采购，预计总投资额为10万元。.固定资产投资合计本项目固定资产投资合计990万元。4.2流动资金估算项目初始流动资金需求估算中，主要考虑一下因素：流动资产用于购买生产用部件及原材料、支付生产人员及福利、管理人员工资及福利，支付销售费用、日常广告宣传费用、办公行政费用等。流动负债主要包括原材料、燃料及动力费用的应付款项、应付职工薪酬等。流动资金总额等于流动资产减去流动负债，总金额为260万元。流动资金估算表单位：万元序号项目周转次数金额所占比例（%）1流动资产442.851001.1应收账款10211.6947.80
21、1.2存货12176.4139.841.3原材料123.4927.891.4燃料35.287.971.5辅助材料17.643.981.6在产品1.7产成品1.8现金54.7512.362流动负债182.851002.1应付账款182.851003流动资金2604.3总投资估算项目总投资估算如下表，总投资为1250万元，包括固定资产投资990万元，流动资金投资260万元。总投资中固定资产投资990万元，占79.20%，流动资金投资260万元，占20.80%。总投资估算表单位：万元序号工程或费用名称固定资产流动资金合计比例%1建设投资99099079.201.1固定资产投资99099079.201
22、.1.1生产线93693674.881.1.2交通工具24241.921.1.3配套、供电设施10100.801.1.4办公用具20201.602流动资金投资26026020.803总投资1250100第四章 投资数据分析4.1销售收入、税金估算1、收入及成本估算中，均按设计生产能力及生产人员规模进行估算。根据融资方提供的项目建成后生产计划方案，生产运营期按照5年估算。2、156万元/套的单条不锈钢纤维成套设备生产线需生产技术工人10人，共60人，按二班/日、11小时/班安排。3、产品：不锈钢纤维丝价格按报销合同中的市场价格计算。#机电设备有限公司等设备生产厂包销项目方生产的0.035mm不锈
23、钢纤维，按目前市场平均18万元/吨的销售价格估算，其他规格的不锈钢纤维丝按项目方提供市场价格估算。4、预计销售额的增长率保持在5%。5、产品价格为不含增值税价格，增值税率为17%。6、销售税金及附加：城市维护建设税率为7%，教育费附加为3%。生产量（用户量）估算表单位：kg序号成品线径（mm）机台数日产月产量（单条线）六条线月产量10.018815.32398238820.025826.84698418730.030848.381258754840.0351066.15172010320销售收入估算表单位:万元序号成品线径（mm）月产量（kg）销售单价（元/kg）月销售款（万元）年销售额（万元
24、）不含税年销售额（万元）10.01823881800429.845158.084408.6220.0254187500209.352512.222147.2030.0307548260196.252354.982012.8040.03510320200206.402476.802116.92销售收入、销售税金及附加估算表单位：万元序号项目合计计算期123451销售收入11697.33 2116.92 2222.77 2333.91 2450.60 2573.13 2营业税金及附加127.6821.75 23.5525.4427.42 29.512.1营业税2.2消费税2.3城市维护建设税89.
25、3715.23 16.4917.8119.2020.662.4教育费附加38.306.537.07 7.638.238.853增值税1276.76 217.52 235.51 254.41274.24 295.073.1销项税额1988.55359.88377.87 396.76 416.60 437.43 3.2进项税额711.79142.36 142.36 142.36 142.36142.36 4.2成本费用估算1、外购原材料及辅助材料:按项目方所提供的原材料、辅助材料、模具、市场价格估算，产生增值税进项税额。.不锈钢线材52000元/吨（用规格0.25mm、AISI-316L材料，目前
26、市场价）.模具7500元/吨（模具费7.50元/kg）.辅助材料3000元/吨（润滑液、线轴等）.其它制造费用3000元/吨（物耗、包装运输费等）.废品损失及其他不可预见费分摊2000元/吨外购原材料67500元/吨，年生产量123.84吨，需外购原材料835.92万元（含增值税），不含增值税价格为714.46万元。2、外购燃料动力：实际用电小于35KW，电价按项目方所提供的0.76元/度计算（含增值税），用于生产的电费可以抵扣增值税进项税额。实际用电小于35KW，电价按每度0.76元计算35KW11小时2班300天0.76元/度6条线 =105.34万元/吨外购燃料动力含税额为105.34万
27、元，不含增值税额为90.03万元。3、生产人员工资及福利：工资标准1200元/月，共60人。双休日及延时加班工资按工资标准计算，双休日人均按4天/月、日延时工作3小时计算，职工福利费按1500元/人，生产人员工资及福利费计入生产成本。4、管理人员工资及福利：工资标准2500元/月，共15人。双休日及延时加班工资按工资标准计算，双休日人均按4天/月、日延时工作3小时计算，双休加班15人，日延时加班8人，职工福利费按1500元/人，管理人员工资及福利计入管理费用。5、职工四险（含社会养老保险、社会医疗保险、工伤保险、意外保险）按职工基本工资缴纳，缴纳比例按#省社会保险企业缴纳比例缴纳，生产人员保险
28、费用计入生产成本，管理人员保险费用计入管理费用。据#省社会保障部相关规定，企业养老保险企业缴费比例为20%，失业保险的企业缴费比例为2%，医疗保险的企业缴纳比例为6%，工伤保险的缴费比例要根据用人单位的危险性暂定为1.6%，总缴纳比例为29.6%，所有保险将由单位以工资为标准缴纳。6、管理费用:管理费用包括管理人员工资及福利、职工中、晚班补贴费职工工作餐费、招待费、办公费、低值易耗品摊销、车辆保险费、租赁费、不可预见费用等。7、销售费用：包括产品销售费用和宣传费，按销售额的5%计算。8、财务费用：本项目融资550万元，所有利息不符合资本化条件，直接计入损益，计入财务费用科目，年利率暂按8%计算
29、。借款还本估算表单位：万元序号项目计算期合计123451长期借款550.002期初借款余额550.00550.000.000.003当期借款本金550.004当期借款利息44.0044.0044.000.000.005其中:还本550.000.000.006付息44.0044.0044.000.000.007期末借款余额550.00550.000.000.000.009、折旧与摊销：固定资产残值率为5%，其中房屋建筑物等土建工程折旧年限为20年，设备折旧年限为10年，办公设施折旧年限为5年，飞机、火车、轮船以外的运输工具折旧年限为4年。本项目没有生产厂房的折旧计算，除生产设备折旧计入生产成本外
30、，其他折旧计入管理费用。总成本费用估算表（生产成本加期间费用法）单位：万元序号项目计算期123451生产成本1126.851126.851126.851126.851126.851.1直接材料714.46714.46714.46714.46714.461.2直接燃料及动力费122.94122.94122.94122.94122.941.3直接工资福利费165.97165.97165.97165.97165.971.4制造费用123.48123.48123.48123.48123.481.4.1折旧费88.9288.9288.9288.9288.921.4.2修理费11.5211.5211.52
31、11.5211.521.4.3运输、物耗等23.0423.0423.0423.0423.042管理费用189.17189.17189.17189.17183.172.1折旧与摊销11.4011.4011.4011.405.702.2管理人员工资及保险73.2573.2573.2573.2573.252.3职工福利49.0549.0549.0549.0549.052.4招待费15.0015.0015.0015.0015.002.4办公费20.0020.0020.0020.0020.002.5租赁费5.465.465.465.465.462.6保险费6.006.006.006.006.002.7不
32、可预见费用9.019.019.019.018.713销售费用89.1289.1289.1289.1289.123.1产品销售费69.1269.1269.1269.1269.123.2宣传费20.0020.0020.0020.0020.004财务费用46.0046.0046.002.002.004.1利息44.0044.0044.004.2其他2.002.002.002.002.005总成本费用1451.141451.141451.141407.141401.14其中：固定成本413.21413.21413.21369.21363.21可变成本1037.931037.931037.931037.
33、931037.936付现成本1428.341428.341428.341384.341389.74第五章 利润预测与经济效益分析5.1利润及利润分配估算1、产品销售收入中已扣除增值税销项税额。2、所得税率为25%。3、盈余公积的提取比例为税后利润的10%。4、提取盈余公积后的未分配利润第三年末偿还借款本金，共计550万元。5、前三年利润不做分配，第四年及以后未分配利润按董事会利润分配比例分配。利润表和利润分配估算表单位：万元序号项目合计计算期123451销售收入11697.332116.922222.772333.912450.602573.132营业成本5634.251126.851126.
34、851126.851126.851126.853营业税金及附加127.6821.7523.5525.4427.4229.514营业利润5935.40968.321072.371181.621296.331416.775管理费用939.85189.17189.17189.17189.17183.176销售费用445.6089.1289.1289.1289.1289.127财务费用142.0046.0046.0046.002.002.008利润总额4407.95644.03748.08857.331016.041142.489所得税1101.99161.01187.02214.33254.0128
35、5.6210净利润3305.07483.02561.06643.00762.03856.8611营利利润占营业收入比（%）45.7448.2450.6352.9055.0612营业利润增长率（%）10.7510.199.719.2913净利润增长率（%）16.1614.6018.5112.455.2经济效益分析项目资本成本确定依据：国家发展改革委、建设部投资项目经济评价方法与参数第三版（2006年8月），部分行业基准收益率：有色金属行业有色金属压延加工项目资本金税后指标13%，考虑到市场竞争激烈，风险附加率为2%，本次计算中资金成本为15%。经济效益指标计算结果税前税后备注投资效益评价指标折现
36、率15%15%内部收益率61.18%46.07%净现值2034.011324.43投资回收期1.762.24获利指数2.632.06运营期各现金流量现值之和/初始投资额会计指标销售利润率37.68%年平均利润总额/年平均销售收入销售净利率28.26%年平均净利润/年平均销售收入投资报酬率52.90%年平均净利润/初始投资总额由上表可以看出：1、以15%的折现率计算，该项目的税前和税后净现值为2034.01万元和1324.43万元，均大于零。2、该项目的税前和税后内部收益率为61.18%和46.07%万元，均大于设定的财务基准收益率。3、税前、税后获利指数均大于1。4、税前和税后投资回收期为1.
37、76年和2.24年，符合投资人要求的回收年限。5、销售利润率与销售净利率为37.68%与28.26%。6、年平均报酬率达到52.90%，达到行业基准收益水平，项目的投资回收情况较好。综上所述，如果该不锈钢纤维丝与生产原材料的市场价格在5年内与预期价格相同，或不发生较大波动，那么该项目具有较强的盈利能力。根据项目方与#机电设备有限公司所签订的产品包销合同，不论产品供应市场出现变化与否，#机电设备有限公司必须履行包销的承诺，按照该合同条款，大大减少了项目方的市场风险，保证了该项目具有可观的利润空间。综合以上情况，可以认为该不锈钢纤维丝投产建设项目可行。第六章 现金流量估算分析6.1项目现金流量表1
38、、项目现金流入主要是扣除增值税后的销售收入。2、建设期现金流出项包括全部现金投资1250万元。3、项目投资现金流量表为股权现金流量估算，扣除了债务人现金流量，因此偿还借款本金作为项目现金流出。4、本次计算期为5年，项目计算期结束后，固定资产变现价值为其账面价值。5、对项目评价采取保守方式。项目现金流量估算表单位：万元序号项目合计计算期0123451现金流入13163.220.002259.28 2365.13 2476.27 2592.96 3469.59 1.1营业收入12409.122259.28 2365.13 2476.27 2592.96 2715.49 1.2收回流动资金260.0
39、0260.00 1.3固定资产变现价值494.10494.10 2现金流出7898.57 1250.001592.45 1594.25 1596.14 1554.12 1561.61 2.1初始现金投资0.00 990.000.00 0.00 0.00 2.2流动资金投资0.00260.000.00 2.4付现成本7770.891570.70 1570.70 1570.70 1526.70 1532.10 2.5销售税金及附加127.6821.7523.5525.4427.42 29.513所得税前净现金流量5264.65-1250.00666.83 770.88 880.13 1038.84
40、1907.98 4所得税1101.99161.01187.02214.33 254.01 285.62 5所得税后净现金流量4162.67-1250.00505.82 583.86 665.80 784.83 1622.36 6融资额550.007还本550.00 8股权所得税后净现金流量3612.67-700.00505.82583.86115.80784.831622.369折现率15.00%税前内部收益率61.18%15.00%税后内部收益率46.07%融资前所得税前净现值2034.01税前获利指数2.63所得税后净现值1324.43税后获利指数2.06融资后所得税后净现值1512.796.2现金流量分析1、从企业实体现金流量分析，计算期内所得税后现金流量分别为550.82万元、583.86万元、665.80万元、784.83万元、1622.36万元，累计现金流量合计4217.67万元，初始现金流出为1250万元，资金流动性良好，满足还本付息的现金支出需求，能够符合债券人的投资要求。2、从企业股权现金流量分析，计算期内所得税后现金流量分别为550.82万元、58