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1、央企央企50ETF(孙杏松孙杏松)基基 本本 情情 况况n基金名称基金名称 工银瑞信上证中央企业工银瑞信上证中央企业50ETFn标的指数标的指数 上证央企上证央企50（000042）n认购代码认购代码 510063n运作方式运作方式 ETF指数型基金指数型基金被动投资，赚了指数就赚钱被动投资，赚了指数就赚钱n问题：现在还能不能买指数型基金？问题：现在还能不能买指数型基金？大盘大盘16641664点点34783478点，点，96%96%涨幅之后有无上行空间？涨幅之后有无上行空间？提示1：目前已经发行八只指数型基金，后续诺安、华安、友邦华泰等正筹备 提示2：本轮行情目的和动力新股发行数据来源：wi
2、nd资讯，中证指数公司近期密集发行的指数基金近期密集发行的指数基金广发沪深广发沪深300300（270010270010）发行日期：发行日期：2008-12-82008-12-8到到2008-12-262008-12-26鹏华沪深鹏华沪深300300（160615160615）发行日期：发行日期：2009-03-22009-03-2到到2009-03-272009-03-27南方沪深南方沪深300300（202015202015）发行日期：发行日期：2009-03-42009-03-4到到2009-03-202009-03-20华夏沪深华夏沪深300(000051)300(000051)发行日
3、期：发行日期：2009-07-62009-07-6到到2009-07-82009-07-8工银瑞信央企工银瑞信央企50ETF50ETF(510060)(510060)发行日期：发行日期：2009-07-202009-07-20到到2009-08-202009-08-20易方达沪深易方达沪深300300(110020)(110020)发行日期：发行日期：2009-07-282009-07-28到到2009-08-282009-08-28国富沪深国富沪深300300(450008)(450008)发行日期：发行日期：2009-07-302009-07-30到到2009-08-312009-08-3
4、1中银中证中银中证100100（103808103808）发行日期：发行日期：2009-07-312009-07-31到到2009-08-312009-08-31ETF：高效的投资工具：高效的投资工具ETF：交易型开放式指数基金：交易型开放式指数基金nETF（ExchangeTraded Fund）交易型开放式指交易型开放式指数基金数基金nETF在交易所上市交易在交易所上市交易，兼具股票兼具股票、开放式指数基金开放式指数基金及及封闭式指数基金封闭式指数基金的优势与特色。的优势与特色。“交易型交易型交易型交易型”“开放式开放式开放式开放式”“指数基金指数基金指数基金指数基金”封闭式基金：交易灵活
5、提高流动性封闭式基金：交易灵活提高流动性 开放式基金：申购赎回消除折溢价开放式基金：申购赎回消除折溢价 指数基金：费用低廉和操作透明指数基金：费用低廉和操作透明代码代码 名称名称发行时间发行时间51005051005050ETF50ETF 2004 2004年年1212月月3030日日159901159901深深100ETF100ETF20062006年年3 3月月2424日日510180510180180ETF180ETF20062006年年4 4月月1313日日159902159902中中 小小 板板20062006年年6 6月月8 8日日510880510880红利红利ETFETF200
6、62006年年1111月月7 7日日央企央企50ETF：06年底以来发行的第六只年底以来发行的第六只ETF基金基金n目前已经发行上市的目前已经发行上市的ETF基金基金1 1）指数化投资：）指数化投资：被动投资被动投资，跟踪、复制指数，充分分散风险，“赚了指数就赚钱赚了指数就赚钱”；n2 2）费用低廉：）费用低廉：管理费、运作费用低廉费用低廉；n3 3）交易便利：）交易便利：像股票一样实时买卖实时买卖，方便申购赎回方便申购赎回；n4 4）税收优势：）税收优势：买卖不缴纳印花税不缴纳印花税，基金分红不缴纳红利税不缴纳红利税；n5 5）套利机制：）套利机制：二级市场交易与一级市场申购、赎回并存，从交
7、n易价格与资产净值的偏离中获取收益，避免大幅折价避免大幅折价问题ETF的投资优势的投资优势 白线：分时白线：分时 紫色：紫色：IOPV黄色：均线黄色：均线n1 1）跟踪指数更紧密，跟踪误差更小；跟踪指数更紧密，跟踪误差更小；n2 2）管理费用在指数基金中是最低的；管理费用在指数基金中是最低的；n3 3）结合了股票交易的特性，可实时交易，随时把握结合了股票交易的特性，可实时交易，随时把握价格，灵活度更高；价格，灵活度更高；ETF ETF是指数化投资的更优选择！是指数化投资的更优选择！ETF与普通指数化投资的区别？与普通指数化投资的区别？目前上市目前上市ETF基金业绩基金业绩基金名称基金名称最大最
8、大涨涨幅幅/大大盘涨盘涨幅幅本本轮轮行情最大行情最大涨涨幅幅50ETF50ETF497.66%/360.92%497.66%/360.92%113.50%113.50%深深100ETF100ETF432.21%/380.16%432.21%/380.16%160.13%160.13%180ETF180ETF309.20%/250.91%309.20%/250.91%135.67%135.67%中小板中小板ETFETF213.75%/182.58%213.75%/182.58%114.70%114.70%红红利利ETFETF156.32%/118.1%156.32%/118.1%131.32%1
9、31.32%50ETF与上证指数叠加图与上证指数叠加图ETF：长期绩效更优：长期绩效更优数据来源：工银瑞信根据wind资讯。n在在2009年上半年的业绩排名中，指数基年上半年的业绩排名中，指数基金平均业绩高达金平均业绩高达68.3%，大幅超越标准，大幅超越标准股票型基金股票型基金。n81%易方达深圳易方达深圳100ETF勇夺半年勇夺半年业业绩冠军绩冠军。此外，还有。此外，还有5只指数基金列只指数基金列333只偏股型基金只偏股型基金前前10名名，13 只列只列前前20名名，成为基金中最先恢复元气的类型。成为基金中最先恢复元气的类型。n标准指数型基金标准指数型基金前三名前三名则全部被则全部被ETF
10、基基金金包揽。包揽。上证央企上证央企50指数：指数：央企主题核心之选央企主题核心之选 上证央企指数：最重要的主题指数之一上证央企指数：最重要的主题指数之一 n上证央企指数（代码：上证央企指数（代码：000042）样本股选自上交所最具代表性和实）样本股选自上交所最具代表性和实力最强的中央企业上市公司的股票，由力最强的中央企业上市公司的股票，由50只成份股票组成。只成份股票组成。n央企覆盖军工、航天、电信、机场、能源、运输等关系国计民生的央企覆盖军工、航天、电信、机场、能源、运输等关系国计民生的支柱行业支柱行业，具有一定的具有一定的资源垄断性或者自然垄断性资源垄断性或者自然垄断性，从长期看，从长期
11、看盈利盈利能力较强能力较强，抵御经济周期波动风险的能力较强。，抵御经济周期波动风险的能力较强。n央企是央企是4万亿经济刺激计划万亿经济刺激计划和和10大产业振兴计划大产业振兴计划的最大受益者，未的最大受益者，未来发展空间广阔。来发展空间广阔。上证央企指数的基本特性上证央企指数的基本特性n市值覆盖率较高：市值覆盖率较高：流通市值流通市值约约 2.052.05万亿元，占所有央企上市公司万亿元，占所有央企上市公司流通市值的流通市值的67.06%67.06%，占所有上证央企上市公司流通市值的，占所有上证央企上市公司流通市值的83.83%83.83%。上证中央企业指数。上证中央企业指数总市值总市值约约
12、12.8912.89万亿元，占上证万亿元，占上证A A 股总市值股总市值的的 64.37%64.37%n差异度较高：差异度较高：上证央企指数的成分股与上证上证央企指数的成分股与上证5050指数相比，不同的指数相比，不同的有有2323个，差异度为个，差异度为46%46%，避免了基金因为标的指数相同而造成业绩，避免了基金因为标的指数相同而造成业绩类同。类同。数据来源：wind资讯，中证指数公司八只指数基金中有六只沪深八只指数基金中有六只沪深300300指数基金指数基金广发沪深300（270010）发行日期：2008-12-8到2008-12-26鹏华沪深300（160615）发行日期：2009-0
13、3-2到2009-03-27南方沪深300（202015）发行日期：2009-03-4到2009-03-20华夏沪深300(000051)发行日期：2009-07-6到2009-07-8工银瑞信央企50ETF(510060)发行日期：2009-07-20到2009-08-20易方达沪深300(110020)发行日期：2009-07-28到2009-08-28国富沪深300(450008)发行日期：2009-07-30到2009-08-31中银中证100（103808）发行日期：2009-07-31到2009-08-31主题投资方兴未艾主题投资方兴未艾n据统计，国际四大指数公司据统计，国际四大指
14、数公司2008年推出的指数基金中，主题与策年推出的指数基金中，主题与策略类股票指数占比达到了略类股票指数占比达到了68%，而传统股票指数仅占，而传统股票指数仅占18%主题投资主题投资把握主流趋势把握主流趋势主题投资是一种流行的主题投资是一种流行的投资方式，它按照投资方式，它按照“主主题题”来选择行业、板块来选择行业、板块和个股。央企和个股。央企50指数投指数投资央企：把握中国投资资央企：把握中国投资主基调主基调投资央企：把握中国投资主基调投资央企：把握中国投资主基调央企绝大多数属于国民经济命脉部门，是央企绝大多数属于国民经济命脉部门，是A A股市场的核心资产，是长期投资者必不股市场的核心资产，
15、是长期投资者必不可少的资产配置品种可少的资产配置品种中央企业将是中央企业将是4万亿经济刺激计划的最大万亿经济刺激计划的最大受益者，同时也是十大产业振兴计划的最受益者，同时也是十大产业振兴计划的最大受益者，未来空间广阔大受益者，未来空间广阔根据国资委的规划，央企整合是未来趋势，根据国资委的规划，央企整合是未来趋势，中央企业的并购、重组、整体上市，将带中央企业的并购、重组、整体上市，将带来巨大的投资机会来巨大的投资机会上证央企指数：优质蓝筹指数上证央企指数：优质蓝筹指数 业绩优良业绩优良指数指数每股收每股收益益净资产收净资产收益率益率销售收入销售收入增长率增长率净利润增净利润增长率长率资产负债率资
16、产负债率上上证证央企央企0.6910.69118.44%18.44%46.16%46.16%58.39%58.39%64.29%64.29%上证500.69616.54%37.67%51.63%61.12%上证1800.56114.40%36.84%45.83%55.07%上证红利0.55613.58%30.71%20.13%50.51%上证央企指数成份公司过去上证央企指数成份公司过去3年主要财务指标：年主要财务指标：上证央企指数上证央企指数：过往绩效优异：过往绩效优异 风险收益风险收益指数指数0505年年0606年年0707年年0808年年0909年年1-61-6月月年化收年化收益益标准差标
17、准差沪深300-6.04%-6.04%116.80%116.80%158.25%158.25%-66.25%-66.25%74.20%74.20%29.69%29.69%34.09%34.09%上证50-3.71%-3.71%122.17%122.17%130.20%130.20%-67.18%-67.18%71.92%71.92%26.49%26.49%33.96%33.96%上证180-6.66%-6.66%116.87%116.87%148.05%148.05%-66.55%-66.55%74.74%74.74%28.10%28.10%34.10%34.10%上证央企-1.25%-1.2
18、5%148.41%148.41%150.31%150.31%-67.45%-67.45%61.77%61.77%31.20%31.20%35.11%35.11%上证红利-9.19%-9.19%98.34%98.34%150.07%150.07%-69.12%-69.12%62.27%62.27%21.42%21.42%36.36%36.36%上证央企指数历史风险收益特性：上证央企指数历史风险收益特性：上证央企指数上证央企指数：过往绩效优异：过往绩效优异 风险收益风险收益指数指数上上证证央企央企上上证综证综指指上上证证5050上上证证180180沪深沪深3003000505年以来年以来最大最大涨
19、涨幅幅625.07%625.07%390.20%390.20%472.12%472.12%471.94%471.94%498.01%498.01%0808年以来年以来最大跌幅最大跌幅-69.8%-69.8%-67.6%-67.6%-69.1%-69.1%-69.6%-69.6%-69.8%-69.8%上证央企指数历史风险收益特性：上证央企指数历史风险收益特性：上证央企指数：估值水平更具优势上证央企指数：估值水平更具优势n截至截至2009年年6月，上证央企指数的市盈率、市净率等估值指标，在月，上证央企指数的市盈率、市净率等估值指标，在主要指数中最低，突显投资价值。主要指数中最低，突显投资价值。数
20、据来源：工银瑞信根据Wind资讯整理 估值估值指标指标上证上证央企央企上证上证综指综指深证深证成指成指中小中小板综板综指指沪深沪深300300上证上证180180上证上证505020092009年年3 3月月3131日日市盈率市盈率16.17 16.17 19.17 19.17 19.95 19.95 36.84 36.84 17.81 17.81 17.48 17.48 16.55 16.55 市净率市净率2.69 2.69 2.89 2.89 3.60 3.60 5.34 5.34 2.88 2.88 2.83 2.83 2.73 2.73 20092009年年6 6月月3030日日市盈率
21、市盈率22.59 22.59 27.42 27.42 34.45 34.45 40.89 40.89 25.84 25.84 24.66 24.66 22.54 22.54 市净率市净率3.12 3.12 3.32 3.32 3.96 3.96 4.70 4.70 3.31 3.31 3.26 3.26 3.18 3.18 n 上证央企指数所属成份股除了作为绩优蓝筹股票，可以分享中国经济的长期成长，还可以分享到下面两个主题投资机会带来的丰厚回报：n政策推动央企整合政策推动央企整合n国资委明确支持央企整合：国资委明确支持央企整合：央企到2010年将由目前的136家减少到80到100家，至少有36
22、家央企退出阵营。n经济政策也有利于央企整合：经济政策也有利于央企整合：商业银行并购贷款风险管理指引发布为并购贷款重新开闸，而在2009年初出台的一系列“扩内需、保增长”振兴经济措施中也多次提出，推动行业兼并重组，提高企业的竞争力，消化过剩产能。n研究表明，整体上市板块在熊市中后期通常跑赢指数，资产注入带来显著投资机会。未来央企存在重大投资机会未来央企存在重大投资机会工银瑞信：稳健投资专家工银瑞信：稳健投资专家巨人携手：首家银行系基金公司巨人携手：首家银行系基金公司中国工商银行中国工商银行55%瑞士信贷瑞士信贷25%中国远洋运输集团中国远洋运输集团20%n 中国工商银行中国工商银行2008200
23、8年世界年世界500500强排名第强排名第133133位，国内银行第一位，国内银行第一n 瑞士信贷瑞士信贷20082008年世界年世界500500强排名第强排名第7474位，位，150150年辉煌历史的全球金融巨头年辉煌历史的全球金融巨头n 中远集团中远集团20082008年世界年世界500500强排名第强排名第405405位，领先的全球性远洋运输企业位，领先的全球性远洋运输企业资料来源：财富杂志2008年6月发展迅速：业务全、规模大发展迅速：业务全、规模大n业务资格齐全业务资格齐全工银瑞信是工银瑞信是61家基金公司中获得家基金公司中获得共同基金、企业年金基金共同基金、企业年金基金和和特定资产
24、特定资产管理管理等齐全业务资格的等齐全业务资格的9家之一，是银行系基金公司中唯一一家。家之一，是银行系基金公司中唯一一家。n 规模快速增长规模快速增长截至截至2008年年12月月31日，工银瑞信旗下基金资产规模日，工银瑞信旗下基金资产规模752752亿亿元，行业排元，行业排名第名第6 6，银行系基金公司排名第一。，银行系基金公司排名第一。截至截至2008年年12月月31日，工银瑞信非共同基金业务规模达日，工银瑞信非共同基金业务规模达162162亿亿元，专元，专户业务规模居行业领先地位。户业务规模居行业领先地位。主主 要要 卖卖 点点指数型基金指数型基金被动投资被动投资ETF基金基金创新型基金创
25、新型基金上证央企上证央企50指数指数投资央企投资央企基金认购方式基金认购方式n网上现金认购网上现金认购n手续与认购新股类似，认购数量为1000份或其整数倍n时间：2009年8月20日上午9：3011：30，下午1：003：00n投资者需在此前办理好股东账户或基金账户，并确认资金账户有足够认购资金。n投资者可通过现场交易、电话委托、网上委托等方式申报认购委托，可多次申报，申报一经确认，认购资金即被冻结。n网下现金认购网下现金认购n手续与认购普通开放式基金类似，认购数量为1000份或其整数倍n发售期间：2009年7月20日-2009年8月20日交易时间n投资者在认购本基金时，需到我公司营业网点办理
26、相关认购手续，并备足认购资金。基金认购方式基金认购方式 n网下股票认购网下股票认购n网下股票认购就是用上证央企指数的成份股和已公告的备选成份股换购ETF份额，最终确认的换购价格为网下股票认购期最后一日的均价。n用来认购的股票单只成份股最低认购申报的股票股数为1000股，1000股以上的股票申报数量的增加单位为100股及其整数倍，可以多次认购。n网下股票认购为4天，时间为2009年8月17日至2009年8月20日。具体业务办理时间由指定发售机构确定。认购费率认购费率 认购份额认购份额认购费率50万份以下0.80%50万份以上（含）100万份以下0.50%100万份以上（含）1000元/笔国泰君安系统一律0.5稳稳健健 创创造造持持久久财财富富重要提示：本材料仅供内部交流使用，请勿向公众公开或发布，本材料不构成任何投资建议或承诺，亦不构成任何法律文件。投资有风险，过往业绩并不代表其未来表现。投资者投资工银瑞信基金管理有限公司（“工银瑞信”）管理的产品时，应认真阅读相关法律文件。工银瑞信在本材料中的所有观点仅代表工银瑞信在本材料成文时的观点，工银瑞信有权对其进行调整。若本材料转载第三方报告或资料，转载内容仅代表该第三方观点，并不代表工银瑞信的立场。除非另有明确说明，本材料的版权为工银瑞信所有。未经工银瑞信的书面许可，任何机构和个人不得以任何形式转发、复制或修改。