《国际金融学课件ppt.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国际金融学课件ppt.ppt（285页珍藏版）》请在taowenge.com淘文阁网|工程机械CAD图纸|机械工程制图|CAD装配图下载|SolidWorks_CaTia_CAD_UG_PROE_设计图分享下载上搜索。
1、为了规范事业单位聘用关系，建立和完善适应社会主义市场经济体制的事业单位工作人员聘用制度，保障用人单位和职工的合法权益国际金融教学课件国际金融教学课件李李 健健第一篇第一篇 外汇汇率外汇汇率第一章第一章 外汇汇率外汇汇率第一节第一节 外汇外汇为了规范事业单位聘用关系，建立和完善适应社会主义市场经济体制的事业单位工作人员聘用制度，保障用人单位和职工的合法权益一、外汇的含义(一一)狭义外汇狭义外汇 指以外币表示的可以用于国际结算的支付指以外币表示的可以用于国际结算的支付手段和资产。手段和资产。包括包括:1.1.可自由兑换外国货币可自由兑换外国货币 2.2.外币表示的信用工具外币表示的信用工具 3.3
2、.外币表示的有价证券外币表示的有价证券 4.4.外币表示的债权凭证外币表示的债权凭证为了规范事业单位聘用关系，建立和完善适应社会主义市场经济体制的事业单位工作人员聘用制度，保障用人单位和职工的合法权益一、外汇的含义(二二)广义外汇广义外汇 指一切能用于国际结算的对外债权。指一切能用于国际结算的对外债权。银行存款银行存款财政部库卷财政部库卷短期政府证券短期政府证券账面货币账面货币含本币记帐的对外债权含本币记帐的对外债权为了规范事业单位聘用关系，建立和完善适应社会主义市场经济体制的事业单位工作人员聘用制度，保障用人单位和职工的合法权益一、外汇的含义(三三)国际汇兑国际汇兑动态含义动态含义:是指把一
3、国货币兑换成另一国货币的交易行为是指把一国货币兑换成另一国货币的交易行为,是以国际结算工具来了结国际间债权债务关系是以国际结算工具来了结国际间债权债务关系的经营活动。的经营活动。静态含义静态含义:是指最终实现国际间商品买卖或债务清偿具体是指最终实现国际间商品买卖或债务清偿具体所使用的支付手段。所使用的支付手段。为了规范事业单位聘用关系，建立和完善适应社会主义市场经济体制的事业单位工作人员聘用制度，保障用人单位和职工的合法权益二、外汇的作用二、外汇的作用(一一)国际购买手段国际购买手段,实现购买力国际转移实现购买力国际转移(二二)国际支付手段国际支付手段,促进国际贸易发展促进国际贸易发展(三三)
4、国际储备手段国际储备手段,平衡国际收支平衡国际收支(四四)国际信用手段国际信用手段,调剂资金余缺调剂资金余缺为了规范事业单位聘用关系，建立和完善适应社会主义市场经济体制的事业单位工作人员聘用制度，保障用人单位和职工的合法权益三、外汇的种类三、外汇的种类根据外汇的可兑换程度来划分根据外汇的可兑换程度来划分:1.自由外汇自由外汇无须货币发行国批准无须货币发行国批准,进行国际结算和交易进行国际结算和交易2.有限自由外汇有限自由外汇须经货币发行国批准须经货币发行国批准,进行国际结算和交易进行国际结算和交易3.记帐外汇记帐外汇贸易协定国双方之间的贸易收付清算贸易协定国双方之间的贸易收付清算为了规范事业单
5、位聘用关系，建立和完善适应社会主义市场经济体制的事业单位工作人员聘用制度，保障用人单位和职工的合法权益四、外汇的经济特性四、外汇的经济特性(一一)非主权货币非主权货币(二二)非均衡分布的货币资产非均衡分布的货币资产(三三)具有极高的风险性具有极高的风险性(四四)具有极强的流动性具有极强的流动性(五五)代表境外资源的支配权与索取权代表境外资源的支配权与索取权小小 结结 通过学习通过学习,认识外汇认识外汇,掌握外汇的含义。掌握外汇的含义。了解外汇的经济特征了解外汇的经济特征,知道外汇具有哪知道外汇具有哪些方面的作用些方面的作用,并从金融实践中找出外并从金融实践中找出外汇起到国际流通手段、国际支付手
6、段、汇起到国际流通手段、国际支付手段、国际储备手段和国际信用手段的实例。国际储备手段和国际信用手段的实例。为了规范事业单位聘用关系，建立和完善适应社会主义市场经济体制的事业单位工作人员聘用制度，保障用人单位和职工的合法权益第一篇第一篇 外汇汇率外汇汇率第一章第一章 外汇汇率外汇汇率第二节第二节 汇率的标示与种类汇率的标示与种类为了规范事业单位聘用关系，建立和完善适应社会主义市场经济体制的事业单位工作人员聘用制度，保障用人单位和职工的合法权益一、汇率的概念一、汇率的概念 外汇汇率外汇汇率(foreign exchange rate)又又称汇价称汇价,是两种货币进行兑换的比价是两种货币进行兑换的比
7、价,是是一种货币用另一种货币表示出来的价格。一种货币用另一种货币表示出来的价格。为了规范事业单位聘用关系，建立和完善适应社会主义市场经济体制的事业单位工作人员聘用制度，保障用人单位和职工的合法权益二、汇率的标示1、直接标价法、直接标价法 以一定单位的外国货币为标以一定单位的外国货币为标准准,折算成一定数量的本国货折算成一定数量的本国货币币。2、间接标价法、间接标价法 以一定单位的本国货币为标以一定单位的本国货币为标准准,折算成一定数量的外国货折算成一定数量的外国货币币。为了规范事业单位聘用关系，建立和完善适应社会主义市场经济体制的事业单位工作人员聘用制度，保障用人单位和职工的合法权益三、汇率的
8、种类三、汇率的种类(一一)按确定汇率的方法划分按确定汇率的方法划分:基本汇率基本汇率:是本国货币与关键货币对比是本国货币与关键货币对比 制定出来的汇率。制定出来的汇率。套算汇率套算汇率:是根据基本汇率套算出来的是根据基本汇率套算出来的 本币与其他国家货币的汇率。本币与其他国家货币的汇率。思考思考:如何套算汇率如何套算汇率?为了规范事业单位聘用关系，建立和完善适应社会主义市场经济体制的事业单位工作人员聘用制度，保障用人单位和职工的合法权益三、汇率的种类三、汇率的种类(二二)按银行买卖外汇的价格划分按银行买卖外汇的价格划分:买入汇率买入汇率:又称买入价又称买入价,指银行向同业或指银行向同业或 客户
9、买入外汇时所使用的汇率。客户买入外汇时所使用的汇率。卖出汇率卖出汇率:又称卖出价又称卖出价,指银行向同业或指银行向同业或 客户卖出外汇时所使用的汇率。客户卖出外汇时所使用的汇率。中间汇率中间汇率:是银行外汇买入价和卖出价的是银行外汇买入价和卖出价的 平均数。平均数。现钞汇率现钞汇率:是银行收兑外币现钞时所使用是银行收兑外币现钞时所使用 的汇率。的汇率。为了规范事业单位聘用关系，建立和完善适应社会主义市场经济体制的事业单位工作人员聘用制度，保障用人单位和职工的合法权益三、汇率的种类三、汇率的种类(三三)按外汇交易的交割期限划分按外汇交易的交割期限划分即期汇率即期汇率:是指外汇买卖成交后是指外汇买
10、卖成交后,在两个营在两个营 业日内办理交割时所使用的汇率。业日内办理交割时所使用的汇率。远期汇率远期汇率:是指在未来一定时期进行交割是指在未来一定时期进行交割,而事先由买卖双方达成协议、而事先由买卖双方达成协议、签订合同的汇率。签订合同的汇率。为了规范事业单位聘用关系，建立和完善适应社会主义市场经济体制的事业单位工作人员聘用制度，保障用人单位和职工的合法权益三、汇率的种类三、汇率的种类(四四)按经济分析与金融决策的需要划分按经济分析与金融决策的需要划分名义汇率名义汇率:官方汇率官方汇率实际汇率实际汇率:实际汇率是经两国价格水平实际汇率是经两国价格水平 调整后的汇率调整后的汇率:ReP*/P (
11、R为实际汇率为实际汇率,e为名义汇率为名义汇率)有效汇率有效汇率:是一种加权平均汇率是一种加权平均汇率,或称或称 汇率指数。汇率指数。为了规范事业单位聘用关系，建立和完善适应社会主义市场经济体制的事业单位工作人员聘用制度，保障用人单位和职工的合法权益三、汇率的种类三、汇率的种类(五五)电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率(六六)官方汇率和市场汇率官方汇率和市场汇率(七七)固定汇率和浮动汇率固定汇率和浮动汇率(八八)单一汇率和复汇率单一汇率和复汇率(九九)为了规范事业单位聘用关系，建立和完善适应社会主义市场经济体制的事业单位工作人员聘用制度，保障用人单位和职工的合法权益直接直
12、接间接间接讨论直接标价与间接标价的区别讨论直接标价与间接标价的区别为了规范事业单位聘用关系，建立和完善适应社会主义市场经济体制的事业单位工作人员聘用制度，保障用人单位和职工的合法权益小小 结结 通过学习通过学习,了解中国市场交易的外汇及了解中国市场交易的外汇及人民币可以直接兑换的外汇种类。掌握人民币可以直接兑换的外汇种类。掌握国际上不同的汇率标示方式及之间的区国际上不同的汇率标示方式及之间的区别。认真研究几种重要的汇率分类。别。认真研究几种重要的汇率分类。为了规范事业单位聘用关系，建立和完善适应社会主义市场经济体制的事业单位工作人员聘用制度，保障用人单位和职工的合法权益第一篇第一篇 外汇汇率外
13、汇汇率第一章第一章 外汇汇率外汇汇率第三节第三节 汇率的决定与变动汇率的决定与变动 为了规范事业单位聘用关系，建立和完善适应社会主义市场经济体制的事业单位工作人员聘用制度，保障用人单位和职工的合法权益一、汇率的决定一、汇率的决定(一)金本位制度下汇率的决定金本位制度下汇率的决定 金本位制的三种形态金本位制的三种形态:1.1.金币本位金币本位 2.2.金块本位金块本位 3.3.金汇兑本位金汇兑本位金本位制度下汇率的决定基础金本位制度下汇率的决定基础铸币平价铸币平价铸币平价铸币平价=A=A国单位货币含金量国单位货币含金量/B/B国货币单位含金量国货币单位含金量为了规范事业单位聘用关系，建立和完善适
14、应社会主义市场经济体制的事业单位工作人员聘用制度，保障用人单位和职工的合法权益一、汇率的决定一、汇率的决定(一一)金本位制度下汇率的决定金本位制度下汇率的决定 美国人欠英国美国人欠英国100100英镑英镑,市场上的汇票价为市场上的汇票价为4.86654.8665,即如当事人用汇即如当事人用汇票结算票结算,必须用必须用4.86654.8665美元购美元购100100英镑的汇票支付英镑的汇票支付,其在市场上购黄其在市场上购黄金金732.24732.24克花去克花去486.65486.65美元运到英国美元运到英国,运费为运费为3 3美元美元,实际上花费实际上花费489.65 489.65 美元。如市
15、场价为美元。如市场价为4.89654.8965,那么两种结算结果是一样的。那么两种结算结果是一样的。市场价超过市场价超过4.8965,4.8965,表现为美国黄金输出表现为美国黄金输出,对美国债权人对美国债权人,同样有这同样有这样情况样情况,故汇率始终在故汇率始终在:4.8365(4.8665-0.03)-4.8965(4.8665+0.03)4.8365(4.8665-0.03)-4.8965(4.8665+0.03)之之间波动。间波动。结论结论:金本位制下的汇率变动以黄金输送点为界限金本位制下的汇率变动以黄金输送点为界限为了规范事业单位聘用关系，建立和完善适应社会主义市场经济体制的事业单位
16、工作人员聘用制度，保障用人单位和职工的合法权益一、汇率的决定一、汇率的决定(二)纸币制度下汇率的决定基础纸币制度下汇率的决定基础 1.1.固定汇率制固定汇率制 汇率基础汇率基础=货币代表的含金量之比。货币代表的含金量之比。1946年年12月月18日英镑黄金平价为日英镑黄金平价为3.58134克克,美元为美元为0.888671克克,平价则为平价则为3.58134/0.888671=4.03。波动幅度波动幅度4.031(3.9897-4.0703)。1971年后规定波幅为年后规定波幅为+2.25为了规范事业单位聘用关系，建立和完善适应社会主义市场经济体制的事业单位工作人员聘用制度，保障用人单位和职
17、工的合法权益一、汇率的决定一、汇率的决定(二)纸币制度下汇率的决定基础纸币制度下汇率的决定基础 2.浮动汇率制浮动汇率制 汇率决定的基础为汇率决定的基础为购买力平价购买力平价,单位货币在发行国的单位货币在发行国的购买力的比价。购买力平价只是汇率决定理论的一种购买力的比价。购买力平价只是汇率决定理论的一种,较为通用较为通用,也比较切合实际汇率。也有一些缺陷也比较切合实际汇率。也有一些缺陷,如不如不参与交换的商品难以衡量参与交换的商品难以衡量,还有诸如人们的心理欲望还有诸如人们的心理欲望就没有完全被考虑。就没有完全被考虑。为了规范事业单位聘用关系，建立和完善适应社会主义市场经济体制的事业单位工作人
18、员聘用制度，保障用人单位和职工的合法权益二、影响汇率变动的主要因素二、影响汇率变动的主要因素(一一)影响汇率变动的表面因素影响汇率变动的表面因素外汇供给和需求关系外汇供给和需求关系供求平衡供求平衡-汇率稳定汇率稳定供过于求供过于求-汇率下降汇率下降供不应求供不应求-汇率上升汇率上升为了规范事业单位聘用关系，建立和完善适应社会主义市场经济体制的事业单位工作人员聘用制度，保障用人单位和职工的合法权益二、影响汇率变动的主要因素二、影响汇率变动的主要因素(二二)主要的经济因素主要的经济因素1.国际收支国际收支 A A国逆差国逆差,A,A国货币币值下降国货币币值下降,外汇汇率上升。外汇汇率上升。2.通货
19、膨胀通货膨胀 A A国通胀国通胀B B国通胀国通胀,A,A国货币币值下降国货币币值下降,外汇汇率上升。外汇汇率上升。3.资本流动资本流动 A A国资本净流入国资本净流入,本币币值上升本币币值上升,外汇汇率下降外汇汇率下降。为了规范事业单位聘用关系，建立和完善适应社会主义市场经济体制的事业单位工作人员聘用制度，保障用人单位和职工的合法权益二、影响汇率变动的主要因素二、影响汇率变动的主要因素(三三)主要的政策因素主要的政策因素1.中央银行的干预中央银行的干预 中央银行的外汇市场干预可以直接影响汇率的短期走中央银行的外汇市场干预可以直接影响汇率的短期走势势;货币当局发表影响人们心理预期的申明货币当局
20、发表影响人们心理预期的申明,影响汇率影响汇率短期走势短期走势;各国货币当局对外汇市场的联合干预来影各国货币当局对外汇市场的联合干预来影响汇率。响汇率。为了规范事业单位聘用关系，建立和完善适应社会主义市场经济体制的事业单位工作人员聘用制度，保障用人单位和职工的合法权益二、影响汇率变动的主要因素二、影响汇率变动的主要因素(三三)主要的政策因素主要的政策因素2.利率利率 一国利率水平相对于他国利率提高一国利率水平相对于他国利率提高,会刺激国外资金会刺激国外资金流入增加流入增加,改善资本金融账户。但是改善资本金融账户。但是,利率变动必须在利率变动必须在考虑未来汇率的不利变动后金融资产的所有者仍有利考虑
21、未来汇率的不利变动后金融资产的所有者仍有利可图时可图时,资本流动才会发生。资本流动才会发生。3.汇率政策汇率政策为了规范事业单位聘用关系，建立和完善适应社会主义市场经济体制的事业单位工作人员聘用制度，保障用人单位和职工的合法权益二、影响汇率变动的主要因素二、影响汇率变动的主要因素(三三)其他因素其他因素1.偶发因素偶发因素2.投机因素投机因素3.心理因素心理因素4.政治、军事、恐怖等事件政治、军事、恐怖等事件为了规范事业单位聘用关系，建立和完善适应社会主义市场经济体制的事业单位工作人员聘用制度，保障用人单位和职工的合法权益三、汇率变动对经济的影响三、汇率变动对经济的影响(一一)汇率变动对一国国
22、内经济的影响汇率变动对一国国内经济的影响国内物价国内物价 汇率变动引起进出口商品相对价格发生变化汇率变动引起进出口商品相对价格发生变化,从而改变国内的总需求和总供给。也因此改变从而改变国内的总需求和总供给。也因此改变国内商品的价格水平。国内商品的价格水平。为了规范事业单位聘用关系，建立和完善适应社会主义市场经济体制的事业单位工作人员聘用制度，保障用人单位和职工的合法权益三、汇率变动对经济的影响三、汇率变动对经济的影响(二二)汇率变动对一国对外经济的影响汇率变动对一国对外经济的影响1.贸易收支贸易收支 一般地说一般地说,汇率上升汇率上升(本币贬值本币贬值),刺激出口刺激出口,限制进口限制进口,主
23、要通过影响物价增扩大出口额主要通过影响物价增扩大出口额;汇汇率下跌率下跌(本币升值本币升值),刺激进口刺激进口,抑制出口。抑制出口。汇率变化对贸易收支的影响汇率变化对贸易收支的影响,受到一定的制受到一定的制约。约。为了规范事业单位聘用关系，建立和完善适应社会主义市场经济体制的事业单位工作人员聘用制度，保障用人单位和职工的合法权益局限性局限性 1.时滞性时滞性:即本国货币编贬值不能马上改善贸易收支即本国货币编贬值不能马上改善贸易收支,贸易收支还将有一段继续恶化的过程。贸易收支还将有一段继续恶化的过程。J曲线效应曲线效应 2.需求弹性需求弹性:反映了需求量的变化对价格变化的敏感反映了需求量的变化对
24、价格变化的敏感程度。程度。弹性理论弹性理论 3.对外贬值程度对外贬值程度:大于国内物价上涨程度才能改善贸大于国内物价上涨程度才能改善贸易收支。易收支。4.对方的应对措施对方的应对措施:必须大于贸易伙伴国的货币贬值必须大于贸易伙伴国的货币贬值程度。程度。为了规范事业单位聘用关系，建立和完善适应社会主义市场经济体制的事业单位工作人员聘用制度，保障用人单位和职工的合法权益三、汇率变动对经济的影响三、汇率变动对经济的影响(二二)汇率变动对一国对外经济的影响汇率变动对一国对外经济的影响2.非贸易收支非贸易收支 本币汇率下跌本币汇率下跌,外币的购买力相对提高外币的购买力相对提高,有有利于本国服务产品扩大出
25、口和吸引境外旅利于本国服务产品扩大出口和吸引境外旅游者。同时游者。同时,减少进口服务产品和本国居减少进口服务产品和本国居民出境旅游民出境旅游,有利于该国涉外旅游与其他有利于该国涉外旅游与其他劳务收支的改善劳务收支的改善;若本币汇率上升若本币汇率上升,则作用则作用相反。相反。为了规范事业单位聘用关系，建立和完善适应社会主义市场经济体制的事业单位工作人员聘用制度，保障用人单位和职工的合法权益三、汇率变动对经济的影响三、汇率变动对经济的影响(二二)汇率变动对一国对外经济的影响汇率变动对一国对外经济的影响3.资本流动资本流动 当一国货币开始贬值当一国货币开始贬值,国内资本持有者和外国投资者国内资本持有
26、者和外国投资者为避免该国货币进一步贬值而蒙受损失为避免该国货币进一步贬值而蒙受损失,会将资本调会将资本调出该国出该国,进行资本逃避进行资本逃避;当该国货币贬值到位当该国货币贬值到位,投资者投资者不必再担心受损不必再担心受损,外逃资本又会抽回国内。外逃资本又会抽回国内。为了规范事业单位聘用关系，建立和完善适应社会主义市场经济体制的事业单位工作人员聘用制度，保障用人单位和职工的合法权益三、汇率变动对经济的影响三、汇率变动对经济的影响(二二)汇率变动对一国对外经济的影响汇率变动对一国对外经济的影响4.官方储备官方储备(1)(1)一国货币汇率稳定一国货币汇率稳定,有利于吸引外资有利于吸引外资,储备增储
27、备增加加;反之减少。反之减少。(2)(2)储备货币的汇率变动直接影响一国外汇储备储备货币的汇率变动直接影响一国外汇储备的实际价值。若储备货币汇率下跌的实际价值。若储备货币汇率下跌,则该国外则该国外汇储备实际价值受损汇储备实际价值受损;反之获益。反之获益。为了规范事业单位聘用关系，建立和完善适应社会主义市场经济体制的事业单位工作人员聘用制度，保障用人单位和职工的合法权益三、汇率变动对经济的影响三、汇率变动对经济的影响(三三)汇率变动对国际经济的影响汇率变动对国际经济的影响1.加深争夺销售市场的斗争加深争夺销售市场的斗争,影响国际贸易的影响国际贸易的正常发展。正常发展。2.影响某些储备货币的地位和
28、作用影响某些储备货币的地位和作用,促进储备促进储备货币多元化的形成。货币多元化的形成。3.加剧投机和国际金融市场的动荡加剧投机和国际金融市场的动荡,同时也促同时也促进国际金融业务的不断创新。进国际金融业务的不断创新。为了规范事业单位聘用关系，建立和完善适应社会主义市场经济体制的事业单位工作人员聘用制度，保障用人单位和职工的合法权益小小 结结 通过学习通过学习,掌握不同本位时期汇率的决掌握不同本位时期汇率的决定。知道影响汇率的表面因素是外汇的定。知道影响汇率的表面因素是外汇的供给与需求供给与需求,而影响供求的深层次因素而影响供求的深层次因素包括了经济、政策和其他因素。了解汇包括了经济、政策和其他
29、因素。了解汇率对经济的影响率对经济的影响,从而明白各国经济发从而明白各国经济发展过程中对汇率变动的态度取决于汇率展过程中对汇率变动的态度取决于汇率的重要性的重要性为了规范事业单位聘用关系，建立和完善适应社会主义市场经济体制的事业单位工作人员聘用制度，保障用人单位和职工的合法权益第一篇第一篇 外汇汇率外汇汇率第一篇第一篇 外汇汇率外汇汇率第二章第二章 外汇交易与外汇风险外汇交易与外汇风险第一节第一节 传统的外汇交易传统的外汇交易为了规范事业单位聘用关系，建立和完善适应社会主义市场经济体制的事业单位工作人员聘用制度，保障用人单位和职工的合法权益一、外汇银行的交易活动一、外汇银行的交易活动 外汇市场
30、上的参与者主要有外汇市场上的参与者主要有:外汇银行、外汇银行、外汇经纪人、顾客和中央银行。外汇经纪人、顾客和中央银行。外汇市场的交易分三个层次外汇市场的交易分三个层次:n银行和顾客之间的外汇交易银行和顾客之间的外汇交易 外汇银行起中介作用外汇银行起中介作用,赚取买卖差价。是一赚取买卖差价。是一个零售市场。个零售市场。为了规范事业单位聘用关系，建立和完善适应社会主义市场经济体制的事业单位工作人员聘用制度，保障用人单位和职工的合法权益一、外汇银行的交易活动一、外汇银行的交易活动 外汇市场上的参与者主要有外汇市场上的参与者主要有:外汇银行、外汇银行、外汇经纪人、顾客和中央银行。外汇经纪人、顾客和中央
31、银行。外汇市场的交易分三个层次外汇市场的交易分三个层次:银行同业间的外汇交易银行同业间的外汇交易 一方面一方面,为避免汇率变动风险为避免汇率变动风险,银行借助同业间交易及时将多头银行借助同业间交易及时将多头(long(long position)position)抛出抛出,将空头将空头(short(short position)position)补进补进;另一方另一方面面,银行出于投机、套汇、套利等目的从事同业外汇交易。银行出于投机、套汇、套利等目的从事同业外汇交易。银行同业外汇买卖差价一般低于银行与顾客之间的买卖差价。银行同业外汇买卖差价一般低于银行与顾客之间的买卖差价。为了规范事业单位聘用
32、关系，建立和完善适应社会主义市场经济体制的事业单位工作人员聘用制度，保障用人单位和职工的合法权益一、外汇银行的交易活动一、外汇银行的交易活动 外汇市场上的参与者主要有外汇市场上的参与者主要有:外汇银行、外汇银行、外汇经纪人、顾客和中央银行。外汇经纪人、顾客和中央银行。外汇市场的交易分三个层次外汇市场的交易分三个层次:n银行与中央银行之间的外汇交易银行与中央银行之间的外汇交易 主要体现为中央银行的外汇干预主要体现为中央银行的外汇干预为了规范事业单位聘用关系，建立和完善适应社会主义市场经济体制的事业单位工作人员聘用制度，保障用人单位和职工的合法权益二、即期外汇交易二、即期外汇交易(spot tra
33、nsaction)(一一)含义含义 又称现汇交易又称现汇交易,是指买卖双方成交后是指买卖双方成交后,在两在两个营业日个营业日(工作日工作日)内办理交割的交易。内办理交割的交易。为了规范事业单位聘用关系，建立和完善适应社会主义市场经济体制的事业单位工作人员聘用制度，保障用人单位和职工的合法权益二、即期外汇交易二、即期外汇交易(spot transaction)(二二)即期外汇交易的交割日期即期外汇交易的交割日期1.当日交割当日交割:T 港元兑美元港元兑美元2.次日交易次日交易:T+1 港元兑日元等港元兑日元等3.标准交割日交割标准交割日交割:T+2 欧美地区欧美地区为了规范事业单位聘用关系，建立
34、和完善适应社会主义市场经济体制的事业单位工作人员聘用制度，保障用人单位和职工的合法权益二、即期外汇交易二、即期外汇交易(spot transaction)两个营业日两个营业日（三）交易程序（三）交易程序1、选择对手、选择对手2、自报家门、自报家门3、询问、询问4、报价、报价5、成交、成交6、证实、证实为了规范事业单位聘用关系，建立和完善适应社会主义市场经济体制的事业单位工作人员聘用制度，保障用人单位和职工的合法权益三、远期外汇交易三、远期外汇交易 (一一)远期外汇交易的含义远期外汇交易的含义 又称期汇交易又称期汇交易,是指买卖双方预先签订合同是指买卖双方预先签订合同,规定买卖的币种、金额、汇率
35、及将来的交割规定买卖的币种、金额、汇率及将来的交割日期日期,待到约定的到期日再进行现汇实际交待到约定的到期日再进行现汇实际交割的外汇业务。割的外汇业务。为了规范事业单位聘用关系，建立和完善适应社会主义市场经济体制的事业单位工作人员聘用制度，保障用人单位和职工的合法权益三、远期外汇交易三、远期外汇交易 (二二)远期外汇交易的交割日期远期外汇交易的交割日期1.固定交割日期固定交割日期双方按照事先规定的交割时间到期办理交割。双方按照事先规定的交割时间到期办理交割。2.选择交割日期选择交割日期交割日期不确定交割日期不确定,买卖双方可以在约定期限内的任买卖双方可以在约定期限内的任何一个营业日交割。何一个
36、营业日交割。为了规范事业单位聘用关系，建立和完善适应社会主义市场经济体制的事业单位工作人员聘用制度，保障用人单位和职工的合法权益三、远期外汇交易三、远期外汇交易 (二二)远期外汇交易汇率的确定远期外汇交易汇率的确定 美元的存款年息美元的存款年息15,德国马克的年息为德国马克的年息为10,纽纽约外汇市场的即期汇率为约外汇市场的即期汇率为$1=DM1.6515,则则3个个月远期汇率应该是多少月远期汇率应该是多少?为了规范事业单位聘用关系，建立和完善适应社会主义市场经济体制的事业单位工作人员聘用制度，保障用人单位和职工的合法权益三、远期外汇交易三、远期外汇交易 (二二)远期外汇交易汇率的确定远期外汇
37、交易汇率的确定 美国客户要向银行用美元购买美国客户要向银行用美元购买3个月远期的马克个月远期的马克,银行就要将美元按照即期汇率换成马克在德国银行就要将美元按照即期汇率换成马克在德国存存3个月个月,因此因此,银行就失去了获得美元高利息的银行就失去了获得美元高利息的机会机会,所以所以,银行会把损失打入马克的汇价中银行会把损失打入马克的汇价中,即即马克远期会比美元贵马克远期会比美元贵,德国马克升水。德国马克升水。为了规范事业单位聘用关系，建立和完善适应社会主义市场经济体制的事业单位工作人员聘用制度，保障用人单位和职工的合法权益三、远期外汇交易三、远期外汇交易 (二二)远期外汇交易汇率的确定远期外汇交
38、易汇率的确定 利率高的货币远期汇率贴水利率高的货币远期汇率贴水 利率低的货币远期汇率升水利率低的货币远期汇率升水为了规范事业单位聘用关系，建立和完善适应社会主义市场经济体制的事业单位工作人员聘用制度，保障用人单位和职工的合法权益四、套汇交易 (一一)套汇交易套汇交易(Arbitrage)(Arbitrage)的含义的含义 指利用同一时刻不同外汇市场上的汇率差异指利用同一时刻不同外汇市场上的汇率差异,通过买进和卖出外汇而赚取利润的行为。通过买进和卖出外汇而赚取利润的行为。为了规范事业单位聘用关系，建立和完善适应社会主义市场经济体制的事业单位工作人员聘用制度，保障用人单位和职工的合法权益四、套汇交
39、易 (二二)套汇交易套汇交易(Arbitrage)(Arbitrage)的类型的类型 1.1.直接套汇直接套汇纽约纽约:USD100USD100DEM190.7500DEM190.7500法兰克福法兰克福:USD1USD1DEM1.9100DEM1.9100套汇者同时在纽约卖马克、在法兰克福卖美套汇者同时在纽约卖马克、在法兰克福卖美元元,则套汇者每则套汇者每1 1美元就可以获取汇差收益美元就可以获取汇差收益0.00250.0025马克的利润。马克的利润。为了规范事业单位聘用关系，建立和完善适应社会主义市场经济体制的事业单位工作人员聘用制度，保障用人单位和职工的合法权益四、套汇交易 (二二)套汇
40、交易套汇交易(Arbitrage)(Arbitrage)的类型的类型 2.2.间接套汇间接套汇纽约纽约:USD100USD100FRF500.0000FRF500.0000巴黎巴黎:GBP1GBP1FRF8.5400FRF8.5400伦敦伦敦:GBP1GBP1USD1.7200USD1.7200套汇者如果同时在纽约拿美元买法郎套汇者如果同时在纽约拿美元买法郎,在巴黎卖法在巴黎卖法郎、买英镑郎、买英镑,在伦敦买美元、卖英镑在伦敦买美元、卖英镑,则套汇者每最则套汇者每最初的初的1 1美元就可以收回美元就可以收回1.0071.007美元美元。为了规范事业单位聘用关系，建立和完善适应社会主义市场经济体
41、制的事业单位工作人员聘用制度，保障用人单位和职工的合法权益四、套汇交易 (二二)套汇交易套汇交易(Arbitrage)(Arbitrage)的类型的类型3.利息套汇利息套汇(套利套利)利息套汇是指利息套汇是指:利用不同国家和地区的利利用不同国家和地区的利率差异率差异,将外汇由利率低的地区转移到利将外汇由利率低的地区转移到利率高的地区以获得利差收益的外汇交易。率高的地区以获得利差收益的外汇交易。为了规范事业单位聘用关系，建立和完善适应社会主义市场经济体制的事业单位工作人员聘用制度，保障用人单位和职工的合法权益五、掉期交易 (一一)掉期交易的含义掉期交易的含义 将货币相同、金额相同、方向相反、交割
42、期限将货币相同、金额相同、方向相反、交割期限不同的两笔或两笔以上的交易结合起来进行。不同的两笔或两笔以上的交易结合起来进行。掉期成本年率掉期成本年率=(升升/贴水贴水*12)/(即期汇率即期汇率*远期月数远期月数)*100为了规范事业单位聘用关系，建立和完善适应社会主义市场经济体制的事业单位工作人员聘用制度，保障用人单位和职工的合法权益小小 结结 通过学习通过学习,了解传统的外汇交易了解传统的外汇交易,以及这些外汇交易的具体操作规则。掌以及这些外汇交易的具体操作规则。掌握远期外汇交易的汇率是如何决定的。握远期外汇交易的汇率是如何决定的。为了规范事业单位聘用关系，建立和完善适应社会主义市场经济体
43、制的事业单位工作人员聘用制度，保障用人单位和职工的合法权益第一篇第一篇 外汇汇率外汇汇率第二章第二章 外汇汇率外汇汇率第二章第二章 外汇汇率外汇汇率第二节第二节 衍生的金融交易衍生的金融交易为了规范事业单位聘用关系，建立和完善适应社会主义市场经济体制的事业单位工作人员聘用制度，保障用人单位和职工的合法权益一、外汇期货交易一、外汇期货交易 (一一)概念概念 外汇期货外汇期货,又叫货币期货又叫货币期货,它是指它是指 在固定的货币交易场所在固定的货币交易场所,买卖双方通买卖双方通 过公开竞价的方式买进或卖出具有标准合同过公开竞价的方式买进或卖出具有标准合同金额和标准交割日期的外汇期货合约的交易。金额
44、和标准交割日期的外汇期货合约的交易。为了规范事业单位聘用关系，建立和完善适应社会主义市场经济体制的事业单位工作人员聘用制度，保障用人单位和职工的合法权益一、外汇期货交易一、外汇期货交易 (二二)外汇期货交易的参与者外汇期货交易的参与者 1.交易所交易所专门的、有组织的、规范化的交易市场专门的、有组织的、规范化的交易市场 2.清算所清算所 职能机构职能机构,负责交易双方最后的业务清算负责交易双方最后的业务清算 3.佣金商佣金商 代理客户交易并收取佣金的个人或组织代理客户交易并收取佣金的个人或组织 4.场内交易员场内交易员 交易所内实际交易的人员交易所内实际交易的人员为了规范事业单位聘用关系，建立
45、和完善适应社会主义市场经济体制的事业单位工作人员聘用制度，保障用人单位和职工的合法权益一、外汇期货交易一、外汇期货交易 (三三)外汇期货交易的特点外汇期货交易的特点 1.标准化的外汇期货合约标准化的外汇期货合约 2.有形市场上公开竞价有形市场上公开竞价 3.实行保证金制度实行保证金制度 4.完整的结算制度完整的结算制度 5.独特的报价方式独特的报价方式 6.实行佣金制度实行佣金制度为了规范事业单位聘用关系，建立和完善适应社会主义市场经济体制的事业单位工作人员聘用制度，保障用人单位和职工的合法权益一、外汇期货交易一、外汇期货交易 假定在假定在6 6月月1515日日,在在CMECME购买欧元购买欧
46、元9 9月期月期 货货,价格为每欧元价格为每欧元1.101.10美元美元,购入购入8 8份合份合 约约,每份标准合约每份标准合约125000125000欧元欧元,于是持有于是持有100100万欧元万欧元多头。假定初始保证金多头。假定初始保证金4 4,对应对应4400044000美元美元,维持保证维持保证金金7575;假定假定6 6月月1616日欧元日欧元9 9月期货价值下降月期货价值下降,当日价格当日价格为为1.0951.095美元美元,据此结算将遭受据此结算将遭受50005000美元损失美元损失,保证金保证金账户的剩余价值为账户的剩余价值为3900039000美元美元;若若6 6月月1717
47、日价格进一步日价格进一步下跌到下跌到1.0891.089美元美元,保证金账户剩余保证金账户剩余3300033000美元美元,恰好等恰好等于维持保证金。若进一步下跌于维持保证金。若进一步下跌,则会收到追加保证金则会收到追加保证金的通知。的通知。为了规范事业单位聘用关系，建立和完善适应社会主义市场经济体制的事业单位工作人员聘用制度，保障用人单位和职工的合法权益一、外汇期货交易一、外汇期货交易 (四四)外汇期货交易的运用外汇期货交易的运用 1.保值交易保值交易1)买入套期保值买入套期保值 债务人为防止将来所支付的外币价格上涨而在期货市债务人为防止将来所支付的外币价格上涨而在期货市场上作先买后卖的交易
48、场上作先买后卖的交易,以便用期货市场的盈利来弥以便用期货市场的盈利来弥补现货市场的亏损。补现货市场的亏损。2)卖出套期保值卖出套期保值 债权人为防止将来所收到的外币价格下跌而在期货市债权人为防止将来所收到的外币价格下跌而在期货市场上作先卖后买的交易场上作先卖后买的交易,以便用期货市场的盈利来弥以便用期货市场的盈利来弥补现货市场的亏损。补现货市场的亏损。为了规范事业单位聘用关系，建立和完善适应社会主义市场经济体制的事业单位工作人员聘用制度，保障用人单位和职工的合法权益一、外汇期货交易一、外汇期货交易 (四四)外汇期货交易的运用外汇期货交易的运用 2.投机交易投机交易1)多头交易多头交易 投机者预
49、测将来某种外汇期货合约的价格会上涨投机者预测将来某种外汇期货合约的价格会上涨,便先购买该合约便先购买该合约,即做多头即做多头,待汇率上涨至预期目标时待汇率上涨至预期目标时,再将其卖出以获得低价买、再将其卖出以获得低价买、高价卖得好处。高价卖得好处。2)空头交易空头交易 投机者预测某种外汇期货合约的价格将下跌投机者预测某种外汇期货合约的价格将下跌,便先出售该合约便先出售该合约,即做即做多头多头,待汇率下跌至预期目标时待汇率下跌至预期目标时,再买进该合约再买进该合约,以获得高价卖、低以获得高价卖、低价买的好处。价买的好处。为了规范事业单位聘用关系，建立和完善适应社会主义市场经济体制的事业单位工作人
50、员聘用制度，保障用人单位和职工的合法权益二、外汇期权交易二、外汇期权交易 (一一)概念概念 外汇期权外汇期权,又叫货币期权又叫货币期权,是指在合同规定的是指在合同规定的日期或者期限内日期或者期限内,购买者有按照有利的汇率购购买者有按照有利的汇率购买或出售或者放弃买卖一定数量货币的权利。买或出售或者放弃买卖一定数量货币的权利。为了规范事业单位聘用关系，建立和完善适应社会主义市场经济体制的事业单位工作人员聘用制度，保障用人单位和职工的合法权益二、外汇期权交易二、外汇期权交易 (二二)种类种类1.根据行使权力有效日划分根据行使权力有效日划分1)1)欧式期权欧式期权:当日行使权力当日行使权力2)2)美