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1、房地产企业资本运营与融资创新房地产企业资本运营与融资创新温馨提示：温馨提示：扫一扫，加关注！更多实用、前沿的企业管理资源第一时间发布，尽在博商微信。国内发展商与国际资本和国内民间资金的对接不仅仅是要解决房地产企业发展资金的问题，更重要的是改变房地产企业现有的经营理念，探索出更长远、更科学的发展模式。金融政策和土地政策的紧缩，充分暴露了国内房地产开发商的不足：融资渠道趋于单一，发展资金过多依赖银行贷款。同时，也显示出我国金融体系还不健全，没有更多形式和更多层次的金融构架体系，没有更多的金融创新产品产生。这两大难题的解决，将极大促进房地产行业的发展和腾飞。但谁去解决，怎样解决，就是我们将共同研讨的
2、课题。银行信贷、国内上市、海外上市、国内基金、海外基金、信托产品、债务融资、项目融资。房地产行业未来的多元化融资渠道：本课程主要内容本课程主要内容 n金融投资与房地产金融投资与房地产 n房地产项目融资与资本运作房地产项目融资与资本运作 n国际金融资本与中国房地产国际金融资本与中国房地产n中国民间资本与房地产企业中国民间资本与房地产企业 n房地产企业的直接融资房地产企业的直接融资n房地产企业的间接融资房地产企业的间接融资n房地产企业的创新融资房地产企业的创新融资n非银行金融机构与房地产融资非银行金融机构与房地产融资n金融产品创新与房地产融资金融产品创新与房地产融资n中国房地产企业如何与国际资本接
3、轨中国房地产企业如何与国际资本接轨 本课程核心任务本课程核心任务 n通过对房地产企业成功案例的研究通过对房地产企业成功案例的研究和对房地产企业资本运营模式、渠和对房地产企业资本运营模式、渠道、工具的分析，拓宽运营思路，道、工具的分析，拓宽运营思路，认清房地产行业的发展趋势，实现认清房地产行业的发展趋势，实现经营理念的提高和升华。经营理念的提高和升华。研究创造价值，理念决定财富研究创造价值，理念决定财富 提提 纲纲n中国资本市场的投资机会回顾与展望中国资本市场的投资机会回顾与展望n企业资本运营基本理念与实证分析企业资本运营基本理念与实证分析n房地产企业与资本运营房地产企业与资本运营中国资本市场的
4、 投资机会回顾与展望1、中国资本市场投资机会回顾、中国资本市场投资机会回顾2、中国资本市场机会分析与展望、中国资本市场机会分析与展望中国资本市场投资机会回顾之一中国资本市场投资机会回顾之一n国债流通市场的缺位使国库券的地下交易形成暴利n股票市场诞生之际股票发行上市形成巨大财富效应n内部职工股使少部分人先期在股票市场淘金n宏观经济形势的变化使国债期货产生多空激烈博杀中国个体亿万富翁产生中国资本市场投资机会回顾之二中国资本市场投资机会回顾之二n股市政策效应使转配股成为暴利产品n私企改制上市发行形成中国个人、富人集团n资本市兼并收购造就财富神化n专家理财产生价值投资理念，蓝筹股行情在投资理念转轮中产
5、生n海南特区的建立与土地泡沫造就投机者中国资本市场投资机会分析与展望中国资本市场投资机会分析与展望n创业板市场在培育高新技术企业的同时，为风险投资、战略投资者创造财富机会n国有股减持与国有资产转让n资本市场制度与产品创新摧出新的投资理念和投资收益（避险工具与指数期货）n管理层收购使管理者通过智慧和能力完成原始积累n树立科学投资理念，在资本市场中分享中国经济高成长成果房地产企业资本运营 基本理念与实证分析1、房地产企业资本运营战略、房地产企业资本运营战略2、房地产企业资本运营的主要内容、房地产企业资本运营的主要内容3、房地产企业的收购与兼并、房地产企业的收购与兼并4、房地产企业的上市与重组、房地
6、产企业的上市与重组1 1、房地产企业资本运营战略、房地产企业资本运营战略n房地产企业资本运营概述n怎样成为现代企业n生产经营与资本运营n资本运营的意义及推动力一、房地产企业资本运营概述 资本运营是现代企业根据市场的走向与需求，对企业的总体资源和生产要素进行合理分配、使用、组合、命名，使其实现最优化配置，最终实现最大限度的发展和增值目标。二、怎样成为现代企业 现代企业的总体发展战略必须具备两个重要的支点：即生产经营战略和资本经营战略，两者缺一不可。在市场经济体系中，没有资本运营战略的企业不是现代企业。三、生产经营与资本运营对比对对 比比 内内 容容资资 本本 运运 营营生生 产产 经经 营营收益
7、倍增长式增长累加式增长风险多元化经营，风险大大分散单一式经营，风险集中运作方式开放式经营，协作性高内向式经营，在既定范围内自我配套运营对象资本实物性产品运营手段加速资本流动周转，使投资增值销售商品以创造利润四、资本运营的意义及推动力n资本运营使资源配置跨进更高境界n资本运营应具有财富的放大效应n资本运营推动企业经营思想的创新n资本运营催生国际化企业n资本运营最大化的发挥人力资源的作用2 2、房地产企业资本运营的主要内容、房地产企业资本运营的主要内容n金融资本运营n产权资本运营n无形资本运营金融资本运营、产权资本运营与无形资本运营的比较 项目金融资本运营产权资本运营无形资本运营 运营对象有价证券
8、（债券、股票）及其衍生品（期货期权）产权：对企业财产的占有、使用、收益和处置权专利权、非专利技术、商标、著作权及商誉等 运营方式股票交易、债券交易和期货、期权交易对产权进行转让与收购；实现产权形态的转变，使资产在实物形态与货币形态之间转换同有形资本结合，实现有形资本增值3 3、房地产企业的收购与兼并、房地产企业的收购与兼并n企业兼并收购的法律含义n企业并购的意义n企业并购的类型 横向并购 纵向并购 混合并购房地产企业的收购与兼并房地产企业的收购与兼并n企业并购模式的设计n企业并购的操作和程序n企业并购必须重视的问题n企业并购的回顾与趋势n企业并购案例分析房地产企业并购必须重视的问题n制定恰当的
9、并购战略n建立并购联盟n控制交易成本n充分重视并购后的文化整合n充分重视并购后的人事整合企业并购的回顾与趋势 我国企业并购的历史回顾 我国企业并购的发展趋势及特点 国际企业并购的几个发展阶段及趋势4 4、房地产企业的上市与重组、房地产企业的上市与重组n概述：企业上市的基本条件n企业上市重组的模式设计n企业上市资产重组的内容及操作要点n现有企业改制的操作程序n企业上市重组与企业整合n借壳上市的意义、财务、模式、操作n企业上市重组案例分析发行人与主承发行人与主承销商双向选择销商双向选择组建组建IPOIPO小组小组尽职调查尽职调查上市前重组上市前重组制定发行方案制定发行方案编制募股文件编制募股文件申
10、请股票发行申请股票发行路演路演确定发行价格确定发行价格股票发行股票发行墓碑广告墓碑广告绿鞋期权绿鞋期权IPO分拆上市分拆上市上市母公司上市母公司子公司子公司A A子公司子公司B B上市母公司上市母公司子公司子公司A A上市公司上市公司B B公众股东公众股东分拆上市前分拆上市前分拆上市后分拆上市后买壳上市买壳上市其他股东其他股东股东股东A A上市公司上市公司股东股东A A股东股东B B上市公司上市公司其他股东其他股东买壳上市前买壳上市前买壳上市后买壳上市后控股控股控股控股现金现金股份股份企业的上市与重组企业的上市与重组n企业上市重组的模式设计q扩张性重组q收缩性重组q结构性重组企业兼并收购收购方
11、收购方出售方出售方反收购方反收购方并购是扩张性重组并购是扩张性重组 并购是收缩性重组并购是收缩性重组 并购是结构性重组并购是结构性重组 扩张性重组的一般流程扩张性重组的一般流程聘请中介机构聘请中介机构确定并购动因和买主类型确定并购动因和买主类型评估并购风险评估并购风险选择合适的交易规模选择合适的交易规模筛选候选企业筛选候选企业首次报价首次报价与目标公司接触与目标公司接触尽职调查尽职调查谈判谈判融资融资签署法律文书签署法律文书并购后的整合并购后的整合借壳上市的意义、模式、操作借壳上市的意义、模式、操作v上市公司“壳”资源的价值v上市公司“壳”资源的利用模式v 企业重组与买“壳”上市v 如何选择目
12、标“壳”公司v 买“壳”上市模式的设计房地产企业资本运营与融资创新房地产企业资本运营与融资创新 房地产企业资本运营与融资创新（一）一、房地产企业资本运营的回顾与总结房地产企业资本运营的回顾与总结二、房地产企业所面临的金融环境分析房地产企业所面临的金融环境分析三、前一时期房地产企业资金运作模式前一时期房地产企业资金运作模式四、房地产企业的直接融资房地产企业的直接融资五、债券市场与房地产企业融资债券市场与房地产企业融资六、未来房地产企业资金运作模式的展望未来房地产企业资金运作模式的展望房地产企业资本运营与融资创新（二）七、房地产企业资金供给渠道创新房地产企业资金供给渠道创新八、房地产融资房地产融资
13、九、房地产企业与投资银行房地产企业与投资银行十、房地产企业与国际资本房地产企业与国际资本十一、房地产企业与民间资本房地产企业与民间资本十二、房地产企业投资房地产企业投资十三、房地产未来发展模式：逐渐与国际接轨房地产未来发展模式：逐渐与国际接轨 一、房地产企业资本运营的回顾与总结1、我国房地产行业的生命周期与目前所处的阶段2、在房地产企业发展初期，由于资金供给充裕，形成投融资模式单一，最后导致其资本运营滞后，投融资创新能力不足 3、受宏观政策影响，房地产企业直接融资呈现大幅波动状况4、房地产行业资本运营落后于其他行业，房地产企业家资本运营观念滞后 二、房地产企业所面临的金融环境分析n中央银行及各
14、级政府的限制政策造成房地产企业资金供给趋紧，经营风险加大n原有的融资模式与宏观政策相矛盾，整个行业融资处于无序化n货币政策对房地产行业长期从紧，银行加息使企业运营成本增加n房地产行业融资模式创新势在必行，创新程度决定企业存亡 三、前一时期房地产企业资金运作模式1、间接融资成为房地产企业主要融资模式2、直接融资培育房地产明星企业3、杠杆效应得以充分发挥 博商管理科学研究院博商管理科学研究院简介介n博商管理科学研究院(BosumInstituteofManagementScience)成立于2006年，是我国专门从事管理科学研究、理论转化及咨询辅导的综合性研发教育机构。研究院整合国内外一流院校的学
15、科优势、人才资源，为企业提供综合性的总裁教育、管理层训练、企业咨询和投融资服务，为企业尤其是成长型企业提供综合管理服务的平台。n博商管理科学研究院立足珠三角，服务于长三角、西南、环渤海等中国经济热点区域乃至全国，通过专业的服务与客户共同成长，为中国人才培养和经济发展做出贡献。机构已在中国十余个重点城市设立分支机构、建立了中国商界极具影响力的博商同学会。n博商管理科学研究院博商管理科学研究院办院宗旨：院宗旨：n我们将继续集古今中西之智慧，追管理科学之前沿，探中外之文明，培育实业精英，兴举中华商道，致力于创造学术新知，崇尚知行合一精神，站在历史高度，四海守望、植根中国、面向世界、面向未来、达而济世
16、，育一流人才、产一流成果、创一流品牌、出一流效益，建一流名院，成就世纪恢宏，为中国经济社会的发展贡献力量。特色课程特色课程n博商管理科学研究院致力于为成长型企业提供整体解决方案，课程覆盖企业全员。现开设的各类课程包括3大系统分类，共计160余门。拥有的特色课程项目包括：n1、针对公司总裁开发的课程：清华大学创新管理与成长模式总裁实战班n2、针对公司接班人和高层开发的课程：新生代企业家创新管理高级研修班n3、针对公司中层管理人员开发的课程（共4大类）：市场营销管理人力资源管理财务管理生产运营管理n4、针对公司基层储备人才开展的课程：团队责任、感恩、执行力特训营；n5、针对公司总裁、核心领导人员开展的在职教育学位班：与赫斯莱茵大学合办的管理学硕士学位班中国人民大学EMBA学位班THANKS FOR WATCHING公司地址：深圳市南山科技园南区科苑路R3-B栋2楼联系电话：400-8765-011联系传真：0755-26525911 温馨提示：温馨提示：扫一扫，加关注！更多实用、前沿的企业管理资源第一时间发布，尽在博商微信。