《国际投资学第一章国际投资学概述.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国际投资学第一章国际投资学概述.ppt（35页珍藏版）》请在taowenge.com淘文阁网|工程机械CAD图纸|机械工程制图|CAD装配图下载|SolidWorks_CaTia_CAD_UG_PROE_设计图分享下载上搜索。
1、1主讲：孙玉红主讲：孙玉红Taught By sun yuhongTaught By sun yuhong国际投资概论国际投资概论 国际投资理论国际投资理论国际投资环境国际投资环境国际直接投资国际直接投资跨国公司与跨国银行跨国公司与跨国银行国际间接投资国际间接投资国际灵活投资国际灵活投资国际投资风险管理国际投资风险管理国际投资法律管理国际投资法律管理我国的吸引外资与对外投资我国的吸引外资与对外投资2管理篇管理篇国情篇国情篇理论篇理论篇方式篇方式篇3国国际投投资的定的定义、特点与分、特点与分类国国际投投资的起源与的起源与发展展国国际投投资对世界世界经济的影响的影响(一)国际投资的定义1.投资的定
2、义 投资是投资主体为了获得预期收益投入一定量货币而不断转换为资产的过程。（1 1）西方）西方经济学学：资本品投本品投资（2 2）西方投）西方投资学学：证券投券投资 “小投小投资”（3 3）我国的投）我国的投资学学：基建投：基建投资、证券投券投资、房地、房地产投投资、智力投、智力投资等等 “大投大投资”联系：都符合投资的概念，都是一种投资。区别：风险不同：赌博 投机投资原因：赌博赌徒 投机：A 利用别人不知道或暂不知道的信息去投资 B 短期行为 投资：A rasional B 长期行为投机是冒险的投资，投资是稳健的投机781 1投投资目的目的国内投国内投资：投：投资目的目的单一化一化国国际投投资
3、：投：投资目的多目的多样化化2 2投投资货币国内投国内投资：本：本币 Home CurrencyHome Currency国国际投投资：硬通：硬通货 Hard CurrencyHard Currency910111按投按投资期限分期限分为：（1 1）long-term investmentlong-term investment（2 2）short-term investmentshort-term investment2 2按按资本来源和用途分本来源和用途分为：（1 1）public investmentpublic investment 一般是指由一国政府或国际组织用于社会公共利益而作出的
4、投资，带有一定的国际经济援助的性质。（2 2）private investmentprivate investment 一般是指一国的个人或经济单位（法人，其他民间团体）以盈利为目的而对他国的经济活动进行的投资。3 3最通常的分最通常的分类方法：方法：（1 1）FDIFDI（2 2）FIIFII（3 3）FFIFFIForeign Direct Investment(FDI)Foreign Direct Investment(FDI)acquisition of foreign assets for the purpose of control.FDI,according to the US
5、governments definition,is ownership or control of 10 percent or more of an enterprises voting securities,or the equivalent interest in an unincorporated business.Back12Foreign Credit InvestmentForeign Credit InvestmentForeign Portfolio InvestmentForeign Portfolio Investmentpassive holdings of securi
6、ties and other financial assets,which do NOT entail active management or control of the securitys issuer.FPI is positively influenced by high rates of return and reduction of risk through geographic diversification.The return on FPI is normally in the form of interest payments or non-voting dividend
7、s.13国国际投投资的起源：的起源：起源于起源于1919世世纪7070年代末已完成的工年代末已完成的工业革命。革命。14工业革命工业革命剩余产品剩余产品国际交换国际交换国际市场国际市场国际货币国际货币15（一）第一次世界大（一）第一次世界大战（19141914）以前）以前1.1.投资规模投资规模 私人投资的私人投资的“黄金时代黄金时代”全世界：410亿美元 中国（2007吸引投资）：500亿私人投资的黄金阶段：自由资本主义时期：政府不干预、企业自有、小政府 IMS（国际货币）实行金本位制，汇率风险小2.2.投资格局投资格局 主要投资国有哪些？主要投资国有哪些？英国、法国、德国、法国、荷兰、比利
8、时为主要的对外投资国。美国1914年：-37亿美元 3.3.投投资方向方向 主要投主要投资国将国将资本投向何本投向何处？英国：欧洲大陆 1870年普法战争转向美国、阿根廷、澳大利亚、新西兰、巴西等法国：北欧 前沙皇俄国德国：东欧共性：资本来自于欧洲，投向欧洲4.4.投投资形式形式 直接投直接投资与与间接投接投资的比重的比重 =10%=10%：90%90%今天：直接投资占90%，间接投资占10%181914-1919 1914-1919 美国（美国（+37+37亿美元）与英法德的不同走美元）与英法德的不同走势1919-19291919-1929 美国的两种主要投向：欧洲与美国的两种主要投向：欧洲
9、与亚非拉非拉1929-19331929-1933：Economic DepressionEconomic Depression1933-19451933-1945：国：国际投投资最不景气的年代最不景气的年代19投资规模：急剧扩张投资规模：急剧扩张 Marshall PlanMarshall Plan投资方式：直接投资与间接投资的比重投资方式：直接投资与间接投资的比重 =80%=80%：20%20%单位：百万美元1946-1955年均19561958196019641965直接投资126529122126296238474896证券投资163634144485019611080合计1428354
10、63570381058085976201 1 投投资规模模全球全球规模模 GNP EX.INVSMT.GNP EX.INVSMT.经济学家的学家的预言言 4 4倍倍 2.52.5倍倍 现实生活的数据生活的数据 12%13%34%12%13%34%21单个国家的个国家的规模模美国美国 对外投外投资 吸引外吸引外资1970 16541970 1654亿美元美元 10691069亿美元美元1988 125371988 12537亿美元美元 1536015360亿美元美元有何有何结论可以得出？可以得出？22（1 1）国）国际投投资主体多元化和主体多元化和“大三角大三角”国家国家对外投外投资集聚化集聚化
11、 主体多元化：美国、英国、德国、日本主体多元化：美国、英国、德国、日本 发展中国家展中国家 “大三角大三角”的概念：的概念：美国、欧盟和日本美国、欧盟和日本 （尤其是美、英、法、德、日）（尤其是美、英、法、德、日）23投资环境（安全 变现 收益）经济一体化（、EU、十加三机制）24发展中国家吸引外展中国家吸引外资的三次高潮的三次高潮拉丁美洲和加勒比海地区拉丁美洲和加勒比海地区时间：8080年代中期（下表）年代中期（下表）问题：为什么什么8080年代中期以后减年代中期以后减缓？为什么什么9090年代以后再成年代以后再成热点？点？1965-19691970-19741975-19791980-19
12、841985年均外资流入量年均外资流入量80亿亿$140亿亿$340亿亿$670亿亿805亿亿$25亚太地区太地区时间：8080年代中期以后年代中期以后1986-19901986-1990：亚太是拉美的太是拉美的2 2倍倍19901990：亚太太/发展中国家展中国家 =2/3=2/3问题：原因何在？：原因何在？（经济发展与吸引外展与吸引外资的正相关的正相关问题）中国中国时间：1992199226（一）国（一）国际投投资对世界世界经济整体的影响整体的影响 麦克杜格麦克杜格尔模式（模式（Macdougall ModelMacdougall Model）1 1假定前提：假定前提：（1 1）国）国际资
13、本本总存量（存量（O OA AO OB B）不）不变，总收益由收益由资本本带来；来；（2 2）只存在两个国家，）只存在两个国家，A A国国资本相本相对过剩，剩，B B国国资本相本相对短缺；短缺；（3 3）国）国际投投资流量和流向由流量和流向由资本平均收益水平决定。本平均收益水平决定。27NOBrBrMOAMPKAMPFBEDQCKKrrA28没有国没有国际投投资行行为的的发生生 A A国的国的总收益收益=B B国的国的总收益收益=世界世界资本本总收益收益=发生国生国际投投资，且，且资本可以在国本可以在国际间自由流自由流动 A A国的国的总收益收益=B B国的国的总收益收益=世界世界资本本总收益
14、收益=29国国际投投资对世界世界经济产生了生了积极影响，不极影响，不仅使世界使世界资本本总收益增加，而且投收益增加，而且投资国、国、东道国均收益。道国均收益。模型作模型作为一个一个简化模型，存在一些缺陷：化模型，存在一些缺陷：（1 1）假）假设方面方面 （2 2）实践方面践方面301 1就就业和收入水平和收入水平 “有人有人欢喜有人喜有人忧”u投投资国的影响国的影响 替代效替代效应：国外生：国外生产代替国内生代替国内生产减少的就减少的就业机会机会 海外子公司将海外子公司将产品返品返销母国减少的就母国减少的就业机会机会 刺激效刺激效应：增加的就：增加的就业机会机会 Industry Hollow
15、ingIndustry Hollowingu东道国影响东道国影响增加了就业机会增加了就业机会 每一个直接就业会带动每一个直接就业会带动1212个关联就业机会个关联就业机会提高了就业质量提高了就业质量32一般情况下，一国的一般情况下，一国的对外投外投资能能带动出口的增加出口的增加 为什么？什么？Creates a demand for exports特殊情况下，一国的特殊情况下，一国的对外投外投资能能带动进口的增加口的增加 举例例说明？明？原材料型投原材料型投资项目目33投投资国短期国短期恶化与化与长期改善期改善东道国短期改善与道国短期改善与长期期恶化化解决的唯一途径：合理利用外解决的唯一途径：
16、合理利用外资 （如何利用？）（如何利用？）34这是是对东道国而言的最大好道国而言的最大好处资本形成本形成规模的定模的定义：外外资能能带动内内资的增加的增加资本形成本形成规模的作用机制模的作用机制投投资基基础设施施改善投改善投资环境境内内资增加增加继续投投资基基础设施施形成良性循形成良性循环投投资工工业部部门收入增加收入增加投投资增加增加 （西方（西方经济学是如何命名学是如何命名这种投种投资的？）的？）35名词解释：名词解释：国际投资国际投资 公共与私人投资公共与私人投资国际投资与国内投资相比，具有哪些点？国际投资与国内投资相比，具有哪些点？2020世纪世纪7070年代以来，国际投资的发展新点？年代以来，国际投资的发展新点？国际投资对投资国和东道国各会产生什么影响？国际投资对投资国和东道国各会产生什么影响？