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1、成长企业新型融资方式成长企业新型融资方式 中小企业私募债券融资简介中小企业私募债券融资简介 长城证券有限责任公司GREAT WALL SECURITIES CO.,LTD.伴随您成长路上的资本运作专家！团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流伴随您成长路上的资本运作专家！私募债概述私募债概述优势分析优势分析团队简介团队简介目录目录PART 1PART 1中小企业私募债券概述中小企业私募债券概述长城证券长城证券及固定及固定收益创新融资部简介收益创新融资部简介PART 3PART 3PA
2、RT 2PART 2中小企业私募债券优势分析中小企业私募债券优势分析私募债概述私募债概述优势分析优势分析团队简介团队简介团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流伴随您成长路上的资本运作专家！私募债概述私募债概述优势分析优势分析团队简介团队简介根据中小企业私募债券业务试点办法的相关内容，中小企业私募债券是指中小微企业在中国境内以非公开方式发行和转让，约定在一定期限还本付息的公司债券。中小企业私募债券中小企业私募债券1.11.1 中小企业中小企业私募债券相关概念私募债券相关概念2011年
3、以来，证监会拟推出非上市中小企业私募债券，其目的是立足于弥补债券市场制度空白，加强适合中小企业融资的多层次资本市场建设，缓解中小企业融资难。4月9日上海证券交易所举办的中小企业私募债券推介会议。5月22日、23日深交所和上交所先后发布了中小企业私募债券业务试点办法及相关业务指引。自2012年初，上交所和深交所就中小企业私募债的发行方案进行了多次磋商，初步的方案已经确定。中小企业中小企业私募债券破私募债券破茧而出茧而出20112011年年 设设想想20122012年初年初 推推进进20122012年二年二季度季度 成成形形私募债概述私募债概述优势分析优势分析团队简介团队简介团队协作、稳健进取、追
4、求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流伴随您成长路上的资本运作专家！私募债概述私募债概述优势分析优势分析团队简介团队简介发行中小企业私募债券的基本条件发行中小企业私募债券的基本条件n发行主体发行主体：试点期间，中小企业私募债券发行人限于符合关于印发中小企业划型标准规定的通知【工信部联企业（2011）300号】规定的，未在上海、深圳证券交易所（以下简称“交易所”）上市的中小微型企业，暂不包括房地产企业和金融企业；n发行利率不得超过同期银行贷款基准利率的不得超过同期银行贷款基准利率的3 3倍倍；n对发行额度
5、没有限制，发行规模可以超过净资产规模的可以超过净资产规模的40%40%；n债券期限一般为1至3年；n私募债券发行前应在交易所备案。交易所对备案材料进行完备性核对，自接受券商上报材料之日起10个工作日内出具接受备案通知书；n通过交易所大宗交易平台交易，投资者不超过200个（深交所仅允许机构投资者参与购买，上交所允许机构和个人投资者参与购买），投资者可以转让，但转让后的投资者也不能超过200个。中小企业私募债券业务试点办法中对于发行中小企业私募债券的发行条件做出了规定1.21.2 中小企业私募债券发行一般要求中小企业私募债券发行一般要求团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求
6、卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流伴随您成长路上的资本运作专家！私募债概述私募债概述优势分析优势分析团队简介团队简介1.31.3 中小企业私募债发行的基本条件中小企业私募债发行的基本条件标准标准1 1或标准或标准2 2农、林、牧、渔业农、林、牧、渔业营业收入2亿元工业工业营业收入4亿元从业人员1000人建筑业建筑业营业收入8亿元资产总额8亿元批发业批发业营业收入4亿元从业人员200人零售业零售业营业收入2亿元从业人员300人交通运输业交通运输业营业收入3亿元从业人员300人仓储业仓储业营业收入3亿元从业人员200人邮政业邮政业营业收入3亿
7、元从业人员1000人住宿业住宿业营业收入1亿元从业人员300人餐饮业餐饮业营业收入1亿元从业人员300人信息传输业信息传输业营业收入10亿元从业人员2000人软件和信息技术服务业软件和信息技术服务业营业收入1亿元从业人员300人物业管理物业管理营业收入0.5亿元从业人员1000人租赁和商务服务业租赁和商务服务业总资产12亿元从业人员300人其他未列明行业其他未列明行业从业人员300人根据关关于于印印发发中中小小企企业业划划型型标标准准规规定定的的通通知知（工信部联企业2011300 号），中小微企业的界定如右图所示：工信部对中小企业概念界定团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进
8、取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流伴随您成长路上的资本运作专家！私募债概述私募债概述优势分析优势分析团队简介团队简介1.3 1.3 中小企业私募债发行的一般要求中小企业私募债发行的一般要求财务状况信用情况n发行人信用报告良好、贷款卡无不良信用记录，企业贷款不存在违约以及不存在其他任何可能降低其偿债能力的不良信用记录；n鼓励中小企业为其债券采用或设定所属地域n可发区域：所属行业n主营业务符合国家产业政策：非房地产和金融行业财务要求：n发行人经审计的最近一期期末净资产规模原则上不低于5000万元n资产负债率：试点期间原则上不接受发行后
9、资产负债率超过70%的项目立项n现金流量：试点期间原则上不接受最近两个会计年度经营活动现金流量净额、现金及现金等价物净增加额连续两个年度均为负数的项目立项n利息保障倍数：发行人最近两个会计年度利息保障倍数超过2倍的优先考虑治理结构n公司已建立规范的财务管理制度，且最近两年财务报告经会计师审计，且为标准无保留意见基本要求n符合关于印发中小企业划型标准规定的通知要求的有限责任公司或股份有限公司n未在上海证券交易所、深圳证券交易所上市n最近两年不存在重大违法违规行为团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追
10、求卓越、志在一流伴随您成长路上的资本运作专家！私募债概述私募债概述优势分析优势分析团队简介团队简介1.4 1.4 中小企业私募债主要发行条款中小企业私募债主要发行条款1 1、发行主体：、发行主体：2 2、发行规模：、发行规模：3 3、发行品种：、发行品种：4 4、担保方式：、担保方式：6 6、还款方式：、还款方式：5 5、募集资金用途：、募集资金用途：7 7、承销方式：、承销方式：1010、偿债保障措施：、偿债保障措施：8 8、发行场所：、发行场所：9 9、发行方式：、发行方式：1111、其他条款：、其他条款：n根据我司的中小企业私募债发行对象的甄选标准选择n发行规模不受净资产限制，目前单笔发
11、行未超过2.5亿元n无担保/抵押担保/质押担保/第三方担保n每年或每半年付息；到期一次还本或设置提前还本条款n募集资金投向灵活，资金用途可以在债券存续期内发生变更n但要事先制定资金投向变更的程序n由承销商负责以余额包销的方式承销n私募发行；交易所提供信息披露和转让服务n个人和机构投资者均可购买（深交所仅限于机构投资者），持有账户数合计不得超过200户n对于中小企业私募债券发行期限原则上在1年到3年期间（深交所未规定上限）n发行人可通过限制分红、限制资产抵押进行内部增级；通过第三方担保、政府成立偿债基金、商业保险等进行外部增信；交易所设立私募债券风险基金n发行人可为私募债券设置附认股权或可转换条
12、款团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流伴随您成长路上的资本运作专家！私募债概述私募债概述优势分析优势分析团队简介团队简介序序号号公司公司名称名称发行发行时间时间规模规模(万元万元)利利率率期期限限担保担保方式方式其他其他承销商承销商1 1深圳市嘉力达实业6-185,0009.93股东个人财产上调利率选择权回售选择权国信2 2深圳市德福莱首饰6-1820,0009.33股东担保上调利率选择权回售选择权国信3 3深圳市巨龙科教6-182,00013.51担保公司无中银国际4 4深圳市
13、拓奇实业6-182,8009.01担保公司无平安5 5南浔古镇旅游6-185,0008.93股东担保上调利率选择权回售选择权国信6 6浙江中欣化工6-182,00010.02股东公司及个人财产无浙商7 7北京九恒星科技6-181,0008.52担保公司无中信建投8 8无锡高新物流6-1825,0009.52股东担保无平安9 9海宁森德皮革6-1815,0008.13股东公司及个人财产上调利率选择权回售选择权国泰君安截取部分已发行私募债：截取部分已发行私募债：均有担保均有担保均值均值：9.09无增信，不备案无增信，不备案！受理受理18家企业备案申请家企业备案申请,16家家获通过，以获通过，以高端
14、制造业高端制造业和和技术服务业技术服务业为主为主受理受理31家企业备案申请，已有家企业备案申请，已有28家家通过备案，通过备案，高新技术企业高新技术企业为主为主28家企业有担保措施家企业有担保措施,其中其中7家有评级家有评级,评级最高为评级最高为AA+,最低为最低为A-上交所上交所深交所深交所1.51.5 第一批私募第一批私募债发行情况行情况团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流伴随您成长路上的资本运作专家！私募债概述私募债概述优势分析优势分析团队简介团队简介债券名称发债规模（万元
15、）总资产（万元）净资产（万净资产（万元）元）发债规模/净资产（%）发债前资产负债率(%)发债后资产发债后资产负债率（负债率（%）流动比率速动比率12苏镀膜500063612.6735219.8614.20%44.63%48.67%1.731.5312钱四桥1000053666 21848 45.77%59.29%65.68%0.080.0812中欣01200031554 19294 10.37%38.85%42.50%0.870.4412九恒星100014443 9517 10.51%34.11%38.37%6.386.1412百慕债200011580.36195.232.28%46.50%5
16、4.38%1.68 1.46 12新丽债1000072430.931855.931.39%56.02%61.35%1.76 1.14 12嘉力达500012088.976475.8477.21%46.43%62.10%1.871.81n资产情况总资产情况总览览均大于均大于5000万元万元均小于均小于70%债券名称发债规模（万元）票面利率(%)年利息(万元)营业收入（万元）净利润（万净利润（万元）元）经营活动现金流量净额利息保障利息保障倍数倍数经营现金流/利息12苏镀膜50009.547520708.83550.613921.4268.26 12钱四桥100009.359358252.35145
17、9.492747.91.62.94 12中欣0120001020030184.781735.232421.43.612.11 12九恒星10008.5858830.551910.549123.262.88107.33 12百慕债20008.50 17017261.29 1645.29(1251.22)11.52-7.36 12新丽债100007.00 70026541.18 6725.77(8350.86)100.43-11.93 12嘉力达50009.99499.57793.291540.273651.9835.147.31 n盈利情况总盈利情况总览览大部分大于大部分大于1000万元万元大部
18、分大于大部分大于2倍倍1.51.5 第一批私募第一批私募债发行情况行情况团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流伴随您成长路上的资本运作专家！私募债概述私募债概述优势分析优势分析团队简介团队简介1.61.6 中小企业私募债券发行关键问题中小企业私募债券发行关键问题债券成功发行的关债券成功发行的关债券成功发行的关债券成功发行的关键键键键与政府部门沟通与政府部门沟通与政府部门沟通与政府部门沟通销售能力销售能力销售能力销售能力券商内核券商内核券商内核券商内核偿债保障偿债保障偿债保障偿债保障
19、发行主体的发行主体的发行主体的发行主体的甄选甄选甄选甄选利率水平利率水平利率水平利率水平团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流伴随您成长路上的资本运作专家！私募债概述私募债概述优势分析优势分析团队简介团队简介根据中小微企业私募债券的最新政策，我部制定的单体发行筛选标准为（包括不限于以下标准）：n除房地产和金融行业；n除融资平台或控股股东在银监会融资平台名单内的企业；除融资平台或控股股东在银监会融资平台名单内的企业；n净资产规模在1.5亿元以上；n成立满两个完整会计年度，近一期净利润
20、规模不少于2500万元，净利润率不低于8%；n发行后资产负债率不超过发行后资产负债率不超过70%70%，如超过，如超过70%70%需根据具体情需根据具体情况作出判断和甄别；况作出判断和甄别；n主体级别A-以上；n经我部尽职调查判断风险可控。经我部尽职调查判断风险可控。我司我司甄选甄选标准标准1 1、发行主体的甄选、发行主体的甄选1.61.6 中小企业私募债券发行关键问题中小企业私募债券发行关键问题团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流伴随您成长路上的资本运作专家！私募债概述私募债概
21、述优势分析优势分析团队简介团队简介2 2、偿债保障措施（、偿债保障措施（1/21/2）内部增信措施股东承担连带责任其他保障措施n 由于中小企业一般存在规模小、公司治理结构不完善、股东与经营团队相互交叉等情况，可在发行方案设计中让发行人股东承担无限连带责任，以防止逆向选择而出现的故意违约现象，对发行人按时偿付本息进行必要的约束。n 发行人聘请私募债券受托管理人以维护私募债券持有人的利益n 发行人可为私募债券设置附认股权或可转换条款，但应符合法律法规以及中国证监会有关非上市公众公司管理的规定n 发行人需要设立偿债保障金专户，用于兑息、兑付资金的归集和整理n 发行人未能足额提取偿债保证金的，不以现金
22、方式进行利润分配n 限制发行人将资产抵押给其他债权人n 债券分级和发行人高管持劣后级债券债券分级和发行人高管持劣后级债券1.61.6 中小企业私募债券发行关键问题中小企业私募债券发行关键问题团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流伴随您成长路上的资本运作专家！私募债概述私募债概述优势分析优势分析团队简介团队简介2 2、偿债保障措施（、偿债保障措施（2/22/2）外部增信措施第三方担保企业资产抵押担保政府支持交易所私募债券风险基金n 如果单一公司发行私募债券，可以选用母公司集团担保或外
23、部第三方担保、担保公司担保；n 如果几家企业发行集合私募债券，可以寻求国内大型担保公司、大型国企、政府偿债基金等担保方式。n 对于尚有未抵押资产的发债企业，可以选择采用发债企业资产抵押的方式进行担保或反担保。n 政府支持方式可包括：（1）省政府给予发债企业部分财政贴息；（2）省政府设立一只担保基金或与交易所、主承销商共同出资设立一只担保基金，给予发债企业违约额度20%至30%的担保（最多不超过50%）n 由交易所、投资者保护基金公司、发行人及其他有关机构拨付、缴纳而成，以应对私募债券发行过程中存在的风险1.61.6 中小企业私募债券发行关键问题中小企业私募债券发行关键问题团队协作、稳健进取、追
24、求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流伴随您成长路上的资本运作专家！私募债概述私募债概述优势分析优势分析团队简介团队简介n 企业自身资信水平n 通过抵、质押或第三方担保提升债项评级n 是否有其它切实、有效的增信条款n 发行期限、提前还款等发行条款的设定n 目前已发行私募债票面利率中位数及均值均位于9.5%左右，上交所最高11.5%，最低7.9%n 受国家宏观经济和货币政策影响n 受债券投资者对私募债市场信心和预期影响n 通过询价方式私募发行 n 承销商的发行团队实力在一定程度会影响最终的发行利率 债券自
25、身债券自身资质资质市场环境影市场环境影响响 券商销售券商销售实力实力利率水平的利率水平的确定确定3 3、利率水平、利率水平1.61.6 中小企业私募债券发行关键问题中小企业私募债券发行关键问题团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流伴随您成长路上的资本运作专家！私募债概述私募债概述优势分析优势分析团队简介团队简介承销商可参与其所承销私募债券的发行认购与转让资产规模超过500万元的个人投资者和注册资本超过1000万元的机构投资者（深交所仅允许机构投资者）发行人的董事、监事、高级管理人员
26、及持股比例超过5%的股东监监管管规规定定认认购购对对象象中小企业私募债券中小企业私募债券每只私募债券的发行和转让，持有账户数合计不得超过200户私募债券发行后，发行人应在中国证券登记结算有限责任公司办理登记单个投资者可以全额认购（不受单个单个投资者认购比例不超30%的限制）1.61.6 中小企业私募债券发行关键问题中小企业私募债券发行关键问题4 4、认购对象认购对象团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流伴随您成长路上的资本运作专家！私募债概述私募债概述优势分析优势分析团队简介团队简
27、介与政府部与政府部门沟通门沟通券商内核券商内核n 由发行人或主承销商牵头与政府沟通相关担保、增信及发行事宜n 券商内部为私募债券开辟绿色通道n 建立私募专用的立项内核流程n 成立私募债券审核委员会1.61.6 中小企业私募债券发行关键问题中小企业私募债券发行关键问题5 5、其它关键因素、其它关键因素团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流伴随您成长路上的资本运作专家！私募债概述私募债概述优势分析优势分析团队简介团队简介中小企业私募债中小企业私募债券融资总成本券融资总成本2 23 3发
28、行成本发行成本（一次性支付）（一次性支付）n 发行利率由发行人和投资者协商确定n 发行利率不得超过同期银行贷款基准利率的3倍1.71.7 中小企业私募债券发行相关成本构成中小企业私募债券发行相关成本构成发行成本发行成本存续成本存续成本 主承销商的承销费用在发行成功后一次性支付主承销商的承销费用在发行成功后一次性支付负责债券发行申报工作；承担包销责任编制发行人最近两个完整的会计年度的财务报告登记兑付费担保费用出具私募债券发行的相关法律证明承销费用承销费用（保荐）（保荐）会计师事务会计师事务所审计费所审计费律师事务所律师事务所律师费律师费其他费用其他费用相关费用均由发行人与中介机构协商确定相关费用
29、均由发行人与中介机构协商确定 注注:会计师事务所需要会计师事务所需要具备证券从业具备证券从业资格资格 律师事务所不做具体要求律师事务所不做具体要求团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流伴随您成长路上的资本运作专家！私募债概述私募债概述优势分析优势分析团队简介团队简介1.81.8 中小企业中小企业私募债券私募债券发行务实发行务实主承销商主承销商对备选发行人进行对备选发行人进行摸底、筛选摸底、筛选n 确定中小企业私确定中小企业私 募债发行主体募债发行主体n 确定集合发行或确定集合发行或
30、 单独发行单独发行信用增进机构信用增进机构（如有）（如有）律师事务所律师事务所出具法律意见书出具法律意见书审计机构审计机构编制最近两年经编制最近两年经审计财务报审计财务报主承销商主承销商组织尽职调查、撰组织尽职调查、撰写发行材料写发行材料关注发行体辅导和关注发行体辅导和投资者培育投资者培育交易所交易所A A企业企业B B企业企业N N企业企业发行人备选池发行人备选池备案、发行备案、发行私募发行私募发行登记结算公司登记结算公司登记托管登记托管提供信用增进提供信用增进提交备提交备案材料案材料审计机构审计机构审计机构审计机构评级评级机构（如有）机构（如有）评级评级1 1、发行工作流程、发行工作流程团
31、队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流伴随您成长路上的资本运作专家！私募债概述私募债概述优势分析优势分析团队简介团队简介聘聘请有有资格注册格注册会会计事事务所所对财务报表表进行行审计联系担保公司，并系担保公司，并取得担取得担保函保函撰写撰写债券募集券募集说明明书，由由项目目负责人人进行尽行尽职调查，相关人，相关人员签字字发行行中小企中小企业私募私募债券券，首先，首先应当由当由公司公司内内设有有权机构机构对相关事相关事项做做出决出决议发行人行人应当当为债券持有人聘券持有人聘请债券受托管
32、理人，并券受托管理人，并订立立债券受托管理券受托管理协议。同同时发行人行人应与与债券受托管理人制定券受托管理人制定债券持有人会券持有人会议规则由由主承主承销商向两交所提出商向两交所提出备案案申申请上交所自收到上交所自收到备案材料之日起案材料之日起3 3个工作日内决定个工作日内决定是否受理是否受理决定受理后，将决定受理后，将备案材料提交案材料提交备案会案会议，作出是否作出是否接受接受备案案的的决定决定接受接受备案案后，后，中小企中小企业私募私募债券券发行，可以行，可以选择一次一次发行或者分批行或者分批发行行。发行人行人应在在6 6个月个月内内发行，上交所行，上交所对逾期未逾期未发行的行的债券要求
33、重新券要求重新备案，深交所案，深交所对逾期未逾期未发行的行的债券将不予券将不予办理登理登记。n 发行人发行人n 主主承销商承销商n 律师事务所律师事务所n 会计师事务所会计师事务所n 担保担保公司公司n 主承销商主承销商n 发行人发行人n 债券受托管理债券受托管理人人n 主主承销承销商商n 上交所上交所 n 深交所深交所n 主承销商主承销商律律师事事务所出具所出具债券券发行的相关行的相关法律法律证明明深深交所自收到交所自收到备案材料之日起案材料之日起1010个工作日内决定是否个工作日内决定是否接受接受备案案1.81.8 中小企业中小企业私募债券私募债券发行务实发行务实2 2、备案工作流程、备案
34、工作流程团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流伴随您成长路上的资本运作专家！私募债概述私募债概述优势分析优势分析团队简介团队简介中介机构中介机构职职 责责主承销商主承销商 负债协调发行备案工作，牵头准备发行及备案文件 组织尽职调查工作，设计发行方案 协调各级国资委和国家发改委、证监会、人民银行及其他主管部门的沟通 市场推介 组织本次债券的发行与销售工作中国证券登记结中国证券登记结算有限责任公司算有限责任公司 负责债券的登记、托管、清算和交收担保人担保人 出具债券担保函 提供担保人资
35、信证明（如营业执照、财务报告等）会计事务所会计事务所 编制发行人最近两个完整的会计年度的财务报告（会计事务所应具有证券从业资格）发行人律师发行人律师 法律尽职调查 出具法律意见书 协助完成发行材料准备工作交易所交易所 为私募债券的信息披露和转让提供服务1.81.8 中小企业中小企业私募债券私募债券发行务实发行务实3 3、中介机构职责、中介机构职责团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流伴随您成长路上的资本运作专家！私募债概述私募债概述优势分析优势分析团队简介团队简介序号序号文件名称文
36、件名称负责人负责人一备案登记表（上交所同时要求提交私募债券备案申请函）长城证券二发行人公司章程及营业执照（副本）复印件发行人三股东大会或发行人内设有权机构关于本期私募债券发行事项的决议发行人四私募债券承销协议长城证券和发行人五私募债券募集说明书长城证券六承销商的尽职调查报告长城证券七本期私募债券意向发售对象的情况（仅上交所要求提供）长城证券和发行人八私募债券受托管理协议及私募债券持有人会议规则长城证券九发行人经审计的最近两个会计年度的财务报告会计师事务所十律师事务所出具的关于本期私募债券发行的法律意见书律师事务所十一发行人全体董事、监事和高级管理人员对发行申请文件真实性、准确性和完整性的承诺书
37、（上交所要求承诺接受其自律监管）发行人十二承销商通过中国证券业协会备案的文件（仅深交所要求提供）长城证券十三发行人董事、监事、高级管理人员及持股5%以上股东名册（仅深交所要求提供）发行人十四交易所规定的其他文件长城证券4 4、备案材料清单、备案材料清单1.81.8 中小企业中小企业私募债券私募债券发行务实发行务实团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流伴随您成长路上的资本运作专家！私募债概述私募债概述优势分析优势分析团队简介团队简介目录目录PART 1PART 1PART 2PART
38、 2PART 3PART 3中小企业私募债券发行相关内容中小企业私募债券发行相关内容长城证券证券长城证券证券及固定及固定收益创新融资部收益创新融资部简介简介中小企业私募债券发行优势中小企业私募债券发行优势团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流伴随您成长路上的资本运作专家！私募债概述私募债概述优势分析优势分析团队简介团队简介2.12.1 中小企中小企业债券融券融资方式方式对比比利润要求利润要求规模限制规模限制行业行业企业数量限制企业数量限制中小企业集合票据中小企业集合票据要求连续两年
39、盈利单个企业发行规模不能超过净资产的40%2个以上不能超过10家房地产和金融业除外中小企业私募债中小企业私募债 无要求无限制可单个发行，也可两家以上集合发行房地产和金融业除外中小企业集合债中小企业集合债最近三年净利润能覆盖一年利息单个企业发行规模不能超过净资产的40%；股份有限公司净资产最少3000万，有限责任公司净资产最少6000万2个以上不超过10家房地产和金融业除外，集中在冶金、化工、机械、投资、医药、建筑、通讯、生物、电力1 1、主体要求、主体要求团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓
40、越、志在一流伴随您成长路上的资本运作专家！私募债概述私募债概述优势分析优势分析团队简介团队简介中小企业集合票据中小企业集合票据中小企业私募债中小企业私募债 中小企业集合债中小企业集合债发行规模发行规模发行期限发行期限投资者投资者限制限制任一企业集合票据募集资金额不超过2亿元人民币，单支集合票据注册金额不超过10亿元人民币；3-5年n单个投资者投资单只债券不能超过发行总额的10%n余额包销n个人不可购买单只1亿元以上，集合发行规模没有上限一般为1至3年，可附利率上调投资者选择权和投资者回售条款n金融机构或金融机构发行的理财产品n注册资本1000万的企业法人n认缴出资总额5000万且实缴出资100
41、0万的合伙企业n余额包销n个人可购买（上交所）总规模不超过5亿，单个企业拟发行规模2000万以上2亿元以下3-5年，可附利率上调投资者选择权和投资者回售条款n单个投资者投资单只债券不能超过发行总额的10%n余额包销n个人不可购买2 2、发行要素（、发行要素（1/21/2）2.12.1 中小企中小企业债券融券融资方式方式对比比团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流伴随您成长路上的资本运作专家！私募债概述私募债概述优势分析优势分析团队简介团队简介有无转股条款有无转股条款发行方式发行方式
42、信用评级信用评级资金用途资金用途中小企业集合票据中小企业集合票据中小企业私募债中小企业私募债 中小企业集合债中小企业集合债没有可以设置没有公开发行非公开发行可分级发行公开发行BB到A+没有强制评级BB到A+无项目要求无项目要求要有项目2 2、发行要素（、发行要素（2/22/2）2.12.1 中小企中小企业债券融券融资方式方式对比比团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流伴随您成长路上的资本运作专家！私募债概述私募债概述优势分析优势分析团队简介团队简介中小企业集合票据中小企业集合票据中
43、小企业私募债中小企业私募债 中小企业集合债中小企业集合债发行制度发行制度信息披露信息披露注册制需要公开披露备案制发行人应当在完成债券登记后3个工作日内，披露当期私募债券的实际发行规模、利率、期限以及募集说明书等文件。不强制要求披露财务报表。审批制需要公开披露主管机构主管机构银行间协会可以自行选择深交所或上交所上市发改委中介机构中介机构n 承销商n 律师事务所（不需 要证券从业资格）n 具备证券从业资格 的会计师事务所 n 承销商-银行n 具备证券从业资 格的律师事务所n 具备证券从业资 格的会计师事务所n 信用评级机构n 承销商-券商n 具备证券从业资 格的律师事务所n 具备证券从业资 格的会
44、计师事务所n 信用评级机构2.12.1 中小企中小企业债券融券融资方式方式对比比3 3、申报审批相关规定、申报审批相关规定团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流伴随您成长路上的资本运作专家！私募债概述私募债概述优势分析优势分析团队简介团队简介2.22.2 中小企业中小企业私募债券优势私募债券优势对发行主体要求较低发行条款设置灵活发行流程简便发行限制较少n发行规模不受净资产限制，可以超过净资产的40%n对于发行人没有利润强制要求n对于发行主体没有信用评级的要求n发行人可以单独发行，也
45、可以由两家及以上发行人集合发行n可加转股条款n发行期限为一年以上，可附利率上调投资者选择权和投资者回售条款n对资金用途无项目要求n采用交易所备案制的发行方式，时间快n对投资者没有限制，个人和机构（深交所仅允许机构）均可购买，且承销商可以认购自身发行的私募债券，发行人董事、监事、高级管理人员及持股比例超过5%的股东亦可认购自身发行的私募债券n不强制要求评级，对律所是否需要具有证券从业资格没有规定n不强制要求披露财务报表私募债券优势团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流伴随您成长路上的
46、资本运作专家！私募债概述私募债概述优势分析优势分析团队简介团队简介目录目录PART 1PART 1PART 2PART 2PART 3PART 3中小企业私募债券发行相关内容中小企业私募债券发行相关内容长城证券证券长城证券证券及固定及固定收益创新融资部部收益创新融资部部简介简介中小企业私募债券发行优势中小企业私募债券发行优势团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流伴随您成长路上的资本运作专家！私募债概述私募债概述优势分析优势分析团队简介团队简介净利润净资本3.13.1 公司概况公司概
47、况n长城证券有限责任公司是长城证券有限责任公司是19951995年年1111月经中国人民银行总行批准、在原深圳长城证月经中国人民银行总行批准、在原深圳长城证券部和海南汇通国际信托投资公司所属证券机构合并基础上，设立的一家全国性券部和海南汇通国际信托投资公司所属证券机构合并基础上，设立的一家全国性专业证券公司，是我国最早成立的证券公司之一。专业证券公司，是我国最早成立的证券公司之一。n长城证券凭借规范稳健的经营作风，经过十多年努力，已经成长为一家资质齐全、长城证券凭借规范稳健的经营作风，经过十多年努力，已经成长为一家资质齐全、业务覆盖全国的综合类证券公司。业务覆盖全国的综合类证券公司。n 截截至
48、至20102010年年底，公司注册资本年年底，公司注册资本20.6720.67亿元，公司资产总额为亿元，公司资产总额为178.38178.38亿亿元，净资产元，净资产64.2064.20亿元，净资本亿元，净资本45.9645.96亿元。根据中国证券业协会公布的亿元。根据中国证券业协会公布的20102010年证券业分类评价结果，公司被年证券业分类评价结果，公司被评为评为A A类券商。类券商。诚实稳健 追求卓越团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流伴随您成长路上的资本运作专家！私募债概
49、述私募债概述优势分析优势分析团队简介团队简介股东背景n控控股股股股东东华华能能集集团团是是经经国国务务院院批批准准，由由中中央央管管理理，经经国国务务院院批批准准同同意意进进行行国国家家授授权权投投资资的的机机构构和和国国家家控控股股公公司司的的试试点点单单位。位。n截截至至20092009年年底底，华华能能集集团团在在全全国国2626个个省省、市市、区区及及海海外外拥拥有有运运营营的的全全资资、控控股股电电厂厂130130座座，装装机机容容量量超超过过1 1亿亿千千瓦瓦，煤煤炭炭、金金融融、科科技技研研发发、交交通通运运输输等等产业初具规模。产业初具规模。n公公司司主主要要股股东东为为我我国
50、国能能源源、金金融融等等行行业业国国有有的的代代表表企企业业，实实力力雄雄厚厚、经经营营稳稳健健，是是长长城城证证券坚强的资本后盾。券坚强的资本后盾。深圳新江南投资有限公司深圳新江南投资有限公司（招商局金融集团全资子公司）（招商局金融集团全资子公司）华能资本服务有限公司华能资本服务有限公司（华能集团全资子公司）（华能集团全资子公司）深圳能源集团股份有限公司深圳能源集团股份有限公司50.27%13.06%13.00%5.08%中核集团中核财务有限责任公司中核集团中核财务有限责任公司诚实稳健 追求卓越3.23.2 股东背景股东背景团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流团队协作、稳健进取、追求卓越、