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1、1第五章第五章资产负债表分析资产负债表分析资产负债表分析概述资产负债表分析概述资产负债表项目分析资产负债表项目分析资产负债表垂直、水平和趋势分析资产负债表垂直、水平和趋势分析四川长虹的应收账款异动四川长虹的应收账款异动2课后作业：课后作业：1、计算完整的水平分析表、趋势分析表（、计算完整的水平分析表、趋势分析表（5年，主要项目）年，主要项目）、垂直分析表。、垂直分析表。可使用“工作底稿.xls”，将你的公司的数据输入到相应的位置，就可以直接产生计算结果。2、在对计算结果进行分析的基础上，用通顺、简洁的语言、在对计算结果进行分析的基础上，用通顺、简洁的语言撰写会计分析结果。撰写会计分析结果。将e
2、xcel程序中的数据表复制到word程序中，报告应该是doc文件。按照规范的报告形式，标明各张表的序号，并在每张表的后面加以分析和说明的文字。数据的大小；说明数据的含义；分析的重点：增减幅度是否异常、结构是否合理性、潜在风险、潜在操纵行为。v资产负债表的水平分析计算结果总结资产负债表的水平分析计算结果总结资产总规模、比重大的类别、变化幅度大的类别负债比重流动资产和流动负债的相对变化v资产负债表的趋势分析计算结果总结资产负债表的趋势分析计算结果总结总资产变化趋势、各类资产变化趋势以及合理性负债、所有者权益变化趋势和合理性v资产负债表的垂直分析计算结果总结资产负债表的垂直分析计算结果总结资产结构：
3、流动资产对长期资产；有形资产对无形资产；固定资产对流动资产资本结构资产资本结构的适应程度：保守、稳健、平衡或风险型判断3v资产负债表的项目分析计算结果总结资产负债表的项目分析计算结果总结货币：变化以及原因、货币在流动资产中的比率应收帐款：变化以及合理性、是否有调节利润的行为？其他应收帐款：变化以及合理性，操纵行为？坏帐计提：变化和方法的合理性？操纵行为存货：规模和变化、结构合理否？计价合理否？固定资产：规模（原值、净值）和变化、结构合理否？折价方法合理否？短期借款：变化和原因应付帐款：变化和原因长期负债：变化和原因股本：变化和原因资本公积：变化和原因盈余公积：变化和原因未分配利润：变化和原因、
4、现金股利规模4v从现状到未来从现状到未来结合利润表的情况，思考未来510年资产负债表的主要变化趋势）5v资产负债表：资产负债表：资金占用（投资）资金占用（投资）资金来源（筹资）资金来源（筹资）6资产负债表概述资产负债表概述1、对资产和负债的再思考、对资产和负债的再思考2、账面价值和实际价值、账面价值和实际价值3、从现状到未来的预测和估计、从现状到未来的预测和估计71、对资产和负债的再思考、对资产和负债的再思考资产：企业在过去的交易或者事项中形成的、由企业拥有或者控制的、预期会给企业带来经济利益的资源。负债：企业在过去的交易或者事项中形成的、由企业拥有或者控制的、预期会导致经济利益流出企业的现时
5、资源。89资产越多，公司所拥有的价值越多？负债越多，即拥有将来需支付的资金项目越多的公司，其运营状况一定越糟糕？v资产越多，公司所拥有的价值越多？资产越多，公司所拥有的价值越多？10vF1上海站上海站11vF1上海站上海站7年连续亏损年连续亏损从2004年开始亏损，每年365天只有3天有收入。总投资约50亿，郁知非入狱久事赛事F1上海站网球大师杯是上海久事的全资子公司（上海市政投资执行者）磁悬浮（投资100亿，均年收入1亿，每年亏损3亿）12v久事赛事久事赛事2008年年报年年报资产总额为1.88亿元，负债总额为1.34亿元，净资产总额为0.53亿元，负债率超过70%。2008年销售营业收入（
6、门票400-4000元不等、广告时段收入-和央视分成，电视转播冠名权和卖盒饭）仅为415万元左右，费用（赛道维护、申办费用、运作、广赛道维护、申办费用、运作、广告、客户服务等告、客户服务等），亏损额为6600万元。真正赚钱的场地广告、赛事冠名权、电视转播权及相关产品的开发权都划入了国际一级方程式管理委员会。13有什么问题？v固定资产账面价值（估计）固定资产账面价值（估计）50亿亿上海赛车场主体工程建设费用超过29.7亿元，再加上相关配套基础设施，赛场投入至少在32亿元。最近7年来，加上维修、扩建等费用，上海对F1的投入将近50亿元。F1上海赛车场是F1历史上技术最高的由于上海的沉降地形，赛场打
7、了4万根桩，连周围的小路也进行了打桩聘请的设计公司也是国际汽联下属的设计公司，费用高昂。14v申办费用：v上海购买的举办权费用是各站中最高的，每年高达3000万美元。而同期的巴林只付出了1800万美元，在亚洲的其他两站比赛中，日本铃鹿站的举办权费用只有950万美元，马来西亚雪邦站的费用为1500万美元，仅为上海的一半。而欧美地区的各个F1分站赛该项费用约为1000万美元左右。“上海花三倍的费用购买举办权，非常不可思议。”资料来自：F1商业15v拥有将来需支付的资金项目（负债）越多的公司，其运营拥有将来需支付的资金项目（负债）越多的公司，其运营状况一定越糟糕？状况一定越糟糕？16vWalmart
8、的大额应付帐款（的大额应付帐款（2009）460亿美元，亿美元，1/4强总融资强总融资17v沃尔玛大额应付帐款的背后沃尔玛大额应付帐款的背后制造业 vs 销售终端 制造业痛苦的被动地位2007年以来，沃尔玛服装生产商大幅度更换。已经由20家左右减少到了13家，2007年沃尔玛的自有品牌服装生产商中，有17家跟沃尔玛不再合作，另外增加了10个新的生产商，只有3家从2007年坚持到了2011年。如果一个供应商在超市里销售能够挣到钱，是不会离开的，4年来沃尔玛出现大面积更换供货商的情况，说明沃尔玛不仅控制了流通领域的末端，而且逐渐控制了生产者。供货商很难和大超市有对等谈判的机会。18v大型超市大型超
9、市PK网店网店网店：1号店取代大型超市？超市劣势：排队；离开家有距离；重量大、容量大而不能处理；网店优势：米、油、果汁、大包的家用纸、零食超市优势：冷鲜产品、水果、鸡蛋？超市未来的发展方向。网店劣势：冷链后勤成本 vs 房租成本19v除现金、存款、有价证券、应收帐款、应收票据，除现金、存款、有价证券、应收帐款、应收票据，拥有的其他资产越多，未来需要支付的费用也越拥有的其他资产越多，未来需要支付的费用也越多多(只影响利润表和税收，不影响现金只影响利润表和税收，不影响现金)。v负债要区分应付和预收不同类；负债要区分应付和预收不同类；v因此，并非资产丰厚，负债较少，公司运营状况因此，并非资产丰厚，负
10、债较少，公司运营状况就一定好。而应该视情况具体分析。就一定好。而应该视情况具体分析。20资产负债表项目分析资产负债表项目分析1、货币资金、货币资金v分析货币资金规模和发生变动的原因分析货币资金规模和发生变动的原因销售规模的变动：信用政策的变动：信用政策严格的话，现金销售比率提高，货币资金规模提高为大笔现金支出作准备：暂时增加所筹集的资金还没有使用生命周期生命周期行业特点融资能力第一类代理问题（管理层代理）和第二类代理问题第一类代理问题（管理层代理）和第二类代理问题21v2010年货币资年货币资金较金较2009年增年增加加22%。v查附注：销售查附注：销售规模扩大（销规模扩大（销售收入增加了售收
11、入增加了20.5%）。）。2220102009变动额变动额变动率变动率货币资金1138.61929.254209.35622.53%交易性金融资产32.25520.0881832.1670236478.82%应收票据2.639852.75502-0.11517-4.18%应收账款930.869552.854378.01568.38%预付款项160.947116.41444.53338.25%应收股利1.2251.22500.00%其他应收款34.999735.8755-0.8758-2.44%存货805.765518.861286.90455.29%流动资产合计3107.312157.3394
12、9.9844.03%长期应收款10.075710.3149-0.2392-2.32%长期股权投资10.896123.1382-12.2421-52.91%投资性房地产0.4162310.491775-0.07554-15.36%固定资产原值3732.493013.66718.8323.85%累计折旧1722.061491.11230.9515.49%固定资产净值2010.431522.55487.8832.04%固定资产减值准备32.453330.88551.56785.08%固定资产净额1977.981491.66486.3232.60%在建工程223.20240.959182.243444
13、.94%生产性生物资产114.993104.15310.8410.41%无形资产145.076122.07123.00518.85%商誉258.88554.3893204.4957375.99%递延所得税资产125.713118.4817.2326.10%非流动资产合计2867.241965.66901.5845.87%资产总计5974.554122.991851.5644.91%v分析货币资金结构及其变化是否合理分析货币资金结构及其变化是否合理比重过大，反映企业资金运用效率低，降低企业的盈利能力比重过低，企业缺乏必要的资金，可能会影响企业的正常经营v影响因素：影响因素：资产规模和业务量：筹资
14、能力：筹资能力高的企业不需要大量货币资金运用货币资金能力：能力高，货币水平可以降低。行业特点23v特别注意：特别注意：1、高现金和高负债同时存在的情况，有可能存在舞弊；、高现金和高负债同时存在的情况，有可能存在舞弊；2、IPO之前，就具有高现金，这表明公司其实并不缺钱，之前，就具有高现金，这表明公司其实并不缺钱，但为什么去上市呢？但为什么去上市呢？奇正藏药和九阳股份？SAS就不上市，娃哈哈也不上市！24v贵州茅台的现金疑问贵州茅台的现金疑问贵州茅台（600519.SH）的现金余额 vs 遵义商业银行存款余额中国贵州茅台酒厂有限责任公司持有遵义市商行1670万股，比例为4.15%，位列遵义市商行
15、前十大股东之一；中国贵州茅台酒厂有限责任公司正是上市公司贵州茅台的控股股东；遵义市商业银行的董事当任上市公司贵州茅台的监事，同时也是贵州茅台控股股东的财务处处长。25200520062007200820092010贵州茅台现金贵州茅台现金38.9244.7447.2380.9497.43128.88遵义商业银行存款遵义商业银行存款42.9957.9667.4891.51201502、交易性金融资产、交易性金融资产v第一，分析交易性金融资产的规模及占比。交易性金融资产与公司的第一，分析交易性金融资产的规模及占比。交易性金融资产与公司的生产经营活动无关，并不是公司所必需的资产。因此其在整体资产中生
16、产经营活动无关，并不是公司所必需的资产。因此其在整体资产中的比例不应过高。如果交易性金融资产规模过大，会对公司的利润带的比例不应过高。如果交易性金融资产规模过大，会对公司的利润带来较大的扭曲。来较大的扭曲。v第二，分析交易性金融资产的内部结构。交易性金融资产的投资对象第二，分析交易性金融资产的内部结构。交易性金融资产的投资对象可能包括股票、债券、基金、衍生品等。不同的金融工具具有不同的可能包括股票、债券、基金、衍生品等。不同的金融工具具有不同的风险收益特征。风险收益特征。v第三，若当年公司的交易性金融资产变化较大，应注意存在公司通过第三，若当年公司的交易性金融资产变化较大，应注意存在公司通过处
17、置此类资产以调节利润的可能性。处置此类资产以调节利润的可能性。263、应收帐款、其他应收款和应收票据、应收帐款、其他应收款和应收票据27导致应收帐款变化的原因：企业的信用政策发生变化销售量增加收帐政策不当或者收帐工作不力应收帐款质量，长期挂帐难以收回或客户发生财务困难会计政策变更，如总价法改净值法，如坏帐核算由直接转销改备抵法28应收帐款9.3亿，比2009年增加了68。大于销售规模的增长（20%）,说明信用政策可能放得较宽。20102009变动额变动额变动率变动率货币资金1138.61929.254209.35622.53%交易性金融资产32.25520.0881832.1670236478
18、.82%应收票据2.639852.75502-0.11517-4.18%应收账款930.869552.854378.01568.38%预付款项160.947116.41444.53338.25%应收股利1.2251.22500.00%其他应收款34.999735.8755-0.8758-2.44%存货805.765518.861286.90455.29%流动资产合计3107.312157.33949.9844.03%长期应收款10.075710.3149-0.2392-2.32%长期股权投资10.896123.1382-12.2421-52.91%投资性房地产0.4162310.491775-
19、0.07554-15.36%固定资产原值3732.493013.66718.8323.85%累计折旧1722.061491.11230.9515.49%固定资产净值2010.431522.55487.8832.04%固定资产减值准备32.453330.88551.56785.08%固定资产净额1977.981491.66486.3232.60%在建工程223.20240.959182.243444.94%生产性生物资产114.993104.15310.8410.41%无形资产145.076122.07123.00518.85%商誉258.88554.3893204.4957375.99%递延所
20、得税资产125.713118.4817.2326.10%非流动资产合计2867.241965.66901.5845.87%资产总计5974.554122.991851.5644.91%v对公司利用应收帐款调节利润进行分析和调整对公司利用应收帐款调节利润进行分析和调整注意企业会计期末突发性产生的和应收帐款项对应的营业收入如果企业全年的营业收入111月份都比较平均，惟独12月份营业收入猛增，而且大部分是通过应收帐款产生的，应予以高度重视如果确实存在问题，应该予以调整。特别关注关联企业之间的业务来往如果存在关联企业的交易操纵利润行为，应该调整29v其他应收款其他应收款上市公司往往将本应计入当期费用的
21、支出或其他项目放入其他应收款中。应该主要观察其他应收款的增减变动情况，如果发现企业的其他应收款余额甚至大于应收帐款余额，就应该给予高度关注。3031其他应收账款3500万，波动不大。20102009变动额变动额变动率变动率货币资金1138.61929.254209.35622.53%交易性金融资产32.25520.0881832.1670236478.82%应收票据2.639852.75502-0.11517-4.18%应收账款930.869552.854378.01568.38%预付款项160.947116.41444.53338.25%应收股利1.2251.22500.00%其他应收款34
22、.999735.8755-0.8758-2.44%存货805.765518.861286.90455.29%流动资产合计3107.312157.33949.9844.03%长期应收款10.075710.3149-0.2392-2.32%长期股权投资10.896123.1382-12.2421-52.91%投资性房地产0.4162310.491775-0.07554-15.36%固定资产原值3732.493013.66718.8323.85%累计折旧1722.061491.11230.9515.49%固定资产净值2010.431522.55487.8832.04%固定资产减值准备32.45333
23、0.88551.56785.08%固定资产净额1977.981491.66486.3232.60%在建工程223.20240.959182.243444.94%生产性生物资产114.993104.15310.8410.41%无形资产145.076122.07123.00518.85%商誉258.88554.3893204.4957375.99%递延所得税资产125.713118.4817.2326.10%非流动资产合计2867.241965.66901.5845.87%资产总计5974.554122.991851.5644.91%v坏帐准备坏帐准备分析坏帐准备的提取方法、提取比例的合理性，以及
24、报告期的坏帐提取方法是否改变两种情况：少提和多提为什么？32少提坏帐准备虚增应收帐款净额和利润。准备金是作为意外损失的准备，如果额度降低，虽然可以拉升本期获利，但是未来公司会承当更大风险。多提坏帐准备隐藏利润，以达到避税（或延迟交税）的目的更换CEO的年份，新任CEO往往倾向于把第一年的业绩搞得特别差，把大量资金划入坏账准备金，反正可以把责任推到前任CEO头上；由于第一年多计了坏账准备金，以后几年就可以少计甚至不计，利润当然会大大提高，这些功劳都会被记在新任CEO头上。这种做法的实质是用第一年的坏成绩换以后多年的好成绩，在西方被形象地称为“大洗澡”。33v光明乳业的坏账提取方法光明乳业的坏账提
25、取方法343536v案例案例1：徐工科技（：徐工科技（2005年度的应收帐款年度的应收帐款2006年1月5日，徐工科技发布公告，变更应收帐款，将原先按应收款项的余额10计提坏账准备的方法变更为账龄分析法，变更后的坏账准备计提比例如下：应收账款坏账计提比例：1 年以内，不计提；12 年，按其余额的10计提；23 年，按其余额的50计提；3 年以上，按其余额的100计提；其他应收款坏账计提比例：1 年以内，不计提；12 年，按其余额的10计提；23 年，按其余额的20计提；3 年以上，按其余额的50计提。3738一个实际的案例：徐工科技（2005年度的应收帐款）v应收帐款的巨幅变化应收帐款的巨幅变
26、化资产出售高龄应收帐款打包出售资产出售高龄应收帐款打包出售20052005年年1212月月3030日，徐工科技向关联方出售两笔劣质资产：日，徐工科技向关联方出售两笔劣质资产：徐州筑路机械厂（评估价徐州筑路机械厂（评估价59935993万，成交价万，成交价1539115391万万,0.94,0.94亿）亿）混凝土机械分公司（评估价混凝土机械分公司（评估价225225万，成交价万，成交价1308013080万，万，1.281.28亿）。上述资亿）。上述资产出售并没有获得现金，作为新的应收帐款入帐。产出售并没有获得现金，作为新的应收帐款入帐。39徐工科技债务人A债务人B10元（3y)10元10元(1
27、y)9400+12800新应收账款的增加近乎足够的证据v应收帐款是否正常？应收帐款是否正常？公司在业绩不佳的时候，可能采取伪造销售的手法，这时应收帐款和应收票据大增，而现金流入没有增加。按照下面的指标进行判断：（应收帐款+应收票据）/月均销售收入如果没有其他异常情况发生，该指标应该维系在一个稳定值。4041预付帐款1.6亿，比2009年增加了38。也大于销售规模的增长（20%）,可能存在扩张中的轻率行为。4、预付账款、预付账款4120102009变动额变动额变动率变动率货币资金1138.61929.254209.35622.53%交易性金融资产32.25520.0881832.16702364
28、78.82%应收票据2.639852.75502-0.11517-4.18%应收账款930.869552.854378.01568.38%预付款项160.947116.41444.53338.25%应收股利1.2251.22500.00%其他应收款34.999735.8755-0.8758-2.44%存货805.765518.861286.90455.29%流动资产合计3107.312157.33949.9844.03%长期应收款10.075710.3149-0.2392-2.32%长期股权投资10.896123.1382-12.2421-52.91%投资性房地产0.4162310.49177
29、5-0.07554-15.36%固定资产原值3732.493013.66718.8323.85%累计折旧1722.061491.11230.9515.49%固定资产净值2010.431522.55487.8832.04%固定资产减值准备32.453330.88551.56785.08%固定资产净额1977.981491.66486.3232.60%在建工程223.20240.959182.243444.94%生产性生物资产114.993104.15310.8410.41%无形资产145.076122.07123.00518.85%商誉258.88554.3893204.4957375.99%递
30、延所得税资产125.713118.4817.2326.10%非流动资产合计2867.241965.66901.5845.87%资产总计5974.554122.991851.5644.91%5、存货分析、存货分析v存货是企业最重要的流动资产，往往达到整个流动资产的存货是企业最重要的流动资产，往往达到整个流动资产的一半以上，应给予足够重视。一半以上，应给予足够重视。v存货构成存货构成原材料：再生产的必要物质，是生产的潜在因素，应限制在保证能够再生产的最低水平在产品：保证生产过程持续进行，应保持一稳定比例产成品：不是保证再生产过程的必要物质，应该压缩到最低限度v存货分析包括三个方面：存货分析包括三个
31、方面：存货的规模存货的结构构成存货的计价42v3家房地产行业内公司的存货家房地产行业内公司的存货43v存货的规模和变动情况存货的规模和变动情况44存货账面余额大幅增加，主要部分为产成品的增加。产成品(非必须库存，应尽量降低)增加，结合产品质量和销售进行进一步分析。年销售额95亿（365日），而存货4亿，大概对应15日的时间，有些偏高。v存货的结构构成存货的结构构成正常经营情况下，存货结构保持相对稳定，如果出现变动较大的项目，表明企业生产经营过程中有异常情况发生。45v存货的计价存货的计价企业对存货计价方法的选择或变更是否合理。不同的存货计价方法在通货膨胀期间会对资产负债表和损益表产生不同的影响
32、。新的企业会计准则第1号存货第14条明确规定：“企业应当采用先进先出法、加权平均法或者个别计价法确定发出存货的实际成本。”取消了现行准则中所允许的发出存货计价采用“后进先出法”和“移动加权平均法”的规定。46存货的盘存制度：永续盘存制反映存货的帐面数量定期盘存制定期反映存货的实有数量看公司是否按照成本和可变现净值孰低计提存货跌价准备，并看提取是否正确。47v存货大幅增加的情况存货大幅增加的情况为了避免缺货而大量囤积。这种情况可能造成产品滞销，最后折价甩卖。例如零售业囤积过季服装、生鲜果品等。为了压低营业成本而增加库存资产如一家公司期初有100万的库存，本期又进了1000万的商品，到了期末剩余3
33、00万的库存。问题：原本只需要800万库存的A公司为什么进货1000万呢？答案：为了压低进货成本。因为单次进货量大，单价就会低，从而压低营业成本。但这样做的不良后果又有什么？48营业成本降低的同时导致存货资产增加。存货可能贬值；资金运作效率降低营业现金流相应减少496、固定资产分析、固定资产分析（1）固定资产规模和变动分析）固定资产规模和变动分析（2）固定资产结构和变动分析）固定资产结构和变动分析（3）固定资产折旧分析）固定资产折旧分析50（1）固定资产规模分析）固定资产规模分析（I）固定资产原值）固定资产原值当期固定资产增加额投资转入、自行购入、自建自制、融资租入、接受捐赠、盘盈、其他；当期
34、固定资产减少额出售转让、投资转出、报废清理、盘亏及毁损、非常损失、其他（II）固定资产净值）固定资产净值固定资产原值变化固定资产折旧额的变化5152固定资产净额增加4.9亿，比2009年增加了33。在建工程也大幅增加，大于销售规模的增长（20%）。公司大幅扩张规模。原值增加7.2亿，而累计折旧增加2.3亿，净额增加4.9亿。5220102009变动额变动额变动率变动率货币资金1138.61929.254209.35622.53%交易性金融资产32.25520.0881832.1670236478.82%应收票据2.639852.75502-0.11517-4.18%应收账款930.869552
35、.854378.01568.38%预付款项160.947116.41444.53338.25%应收股利1.2251.22500.00%其他应收款34.999735.8755-0.8758-2.44%存货805.765518.861286.90455.29%流动资产合计3107.312157.33949.9844.03%长期应收款10.075710.3149-0.2392-2.32%长期股权投资10.896123.1382-12.2421-52.91%投资性房地产0.4162310.491775-0.07554-15.36%固定资产原值3732.493013.66718.8323.85%累计折旧
36、1722.061491.11230.9515.49%固定资产净值2010.431522.55487.8832.04%固定资产减值准备32.453330.88551.56785.08%固定资产净额1977.981491.66486.3232.60%在建工程223.20240.959182.243444.94%生产性生物资产114.993104.15310.8410.41%无形资产145.076122.07123.00518.85%商誉258.88554.3893204.4957375.99%递延所得税资产125.713118.4817.2326.10%非流动资产合计2867.241965.669
37、01.5845.87%资产总计5974.554122.991851.5644.91%在4.8亿的固定资产增加中，房屋及建筑物增加1.2亿，而机器设备增加3.5亿。有助于产能的提升。53（2）固定资产结构和变动分析）固定资产结构和变动分析固定资产可以分为生产用固定资产非生产用固定资产增长速度不应高于生产用固定资产未使用、不需用固定资产应该尽量降低上市公司不一定公布固定资产的使用情况，外部分析师不易得到相关数据。5455（3）固定资产折旧分析）固定资产折旧分析（I）固定资产折旧的合理性）固定资产折旧的合理性一般建筑物采用直线折旧法，除此之外的有形资产采用加速折旧法。加速折旧法（保守型）：尽早将费用
38、摊销完，达到节税的目的直线折旧法（激进性）：获利未达预期的时候，达到增加利润的目的。56（II）折旧方法的调整是否合理）折旧方法的调整是否合理企业变更折旧方法，往往有一定目的。（宝钢：2003年，净利润从89亿降到70亿）固定资产净残值以及使用年限的估计是否符合国家规定采用直线法折旧的企业如果延长折旧年限，就会使得折旧费用降低，“扭亏为盈”。57光明采用年限平均法折旧当年的折旧政策没有发生变化587、递延资产、递延资产（Deferred Charges）递延资产是指不能全部计入当年损益，应在以后年度内较长时期摊销的除固定资产和无形资产以外的其他费用支出，包括开发费、租入固定资产改良指出等。这个
39、概念跟待摊费用待摊费用其实相当接近，区别在于期限问题。待摊费用是指不超过一年但大于一个月这期间分摊的费用。超过一年分摊的费用就是递延资产。递延资产实质是已经付的费用，花了费用当然应该取得资产，递延资产就是这个意义上的资产，它没有实体。将费用资产化费用资产化可以延缓费用的计提，但终有一天是要计提的，无法逃避。598、无形资产和商誉、无形资产和商誉商誉是指能在未来期间为公司经营带来超额利润的潜在经济价值，或一家企业预期的获利能力超过可辨认资产正常获利能力（如社会平均投资回报率）的资本化价值。商誉是公司整体价值的组成部分。在公司合并时，它是购买企业投资成本超过被并企业净资产公允价值的差额。根据惯例，
40、只有外购的商誉才能确认入账，即在企业根据惯例，只有外购的商誉才能确认入账，即在企业合并时才可能予以入账。自创商誉不能入账合并时才可能予以入账。自创商誉不能入账，即使有费用的发生与商誉的形成有某种关系，但也应确认为费用（稳健性原则）。新会计准则允许内部研发支出资本化。60v具体如下：具体如下：企业内部研发项目的支出，应当区分研究阶段支出与开发阶段支出。研究费用依然是费用化处理；进入开发程序后，对开发过程中的费用如果符合相关条件，就可以“资本化”。除“资本化”外，根据2007年出台的企业所得税法及企业所得税法实施条例，企业研发费用还可按实际发生额的150%抵扣当年度的应纳税所得额，对于开发新技术、
41、新产品、新工艺的研发费用，还允许加计扣除（在原有100%的基础上再加一个比例）。这相当于一种减税行为，因此，对企业利润和经营业绩是正面的影响。61v警惕：警惕：研发投入可能成为相关公司调节利润甚至规避税收的手段。实际情况中，开发和研究很难区别，不同的分类有可能造成对利润表影响的时点变化不同，因此也给相关公司带来很大的利润调控余地。另外，由于存在所得税抵扣，上市公司很可能“虚增”研发费用，这种情形显然对企业的长期发展不利。62v并购中商誉的会计处理并购中商誉的会计处理如果并购价格高于股东权益，则计入无形资产商誉，变成未来的费用；（多见，winners curse）如果并购价格低于股东权益，商誉则
42、计入负债栏，变成未来的收益（很少见）。63v对无形资产对无形资产商誉的分析：商誉的分析：1、商誉的数值大么？、商誉的数值大么？如果公司一年的营业额只有10亿，并购商誉计价为50。过大。为什么？如同一个年收入100万的人买入500万的别墅。购买行为超过自身的或利能力。2、摊销时间长度合适么？、摊销时间长度合适么？美国规定，商誉的摊销年限最长不超过40年，我国规定：商誉的摊销不得超过10年。如果摊销年份过长？如果摊销年份过短？Big bath.64v联想收购联想收购IBM2005年，联想以104亿港币的价格收购IBM的个人电脑业务，该资产的净值为1.8亿港币，确认的商誉高达102亿港币。该年的合并
43、年报显示，联想资产约400亿，所有者权益81亿，该项商誉占其总资产的26%，比所有者权益还要高出21亿！存在一定的风险。653、根据经验，如果商誉计入无形资产的数值超过、根据经验，如果商誉计入无形资产的数值超过净资产的净资产的50%，则有过大的嫌疑。，则有过大的嫌疑。6667无形资产数量不大，变化主要在商誉，增加了2亿。查附注，主要来自并购新西兰信联的溢价6720102009变动额变动额变动率变动率货币资金1138.61929.254209.35622.53%交易性金融资产32.25520.0881832.1670236478.82%应收票据2.639852.75502-0.11517-4.1
44、8%应收账款930.869552.854378.01568.38%预付款项160.947116.41444.53338.25%应收股利1.2251.22500.00%其他应收款34.999735.8755-0.8758-2.44%存货805.765518.861286.90455.29%流动资产合计3107.312157.33949.9844.03%长期应收款10.075710.3149-0.2392-2.32%长期股权投资10.896123.1382-12.2421-52.91%投资性房地产0.4162310.491775-0.07554-15.36%固定资产原值3732.493013.66
45、718.8323.85%累计折旧1722.061491.11230.9515.49%固定资产净值2010.431522.55487.8832.04%固定资产减值准备32.453330.88551.56785.08%固定资产净额1977.981491.66486.3232.60%在建工程223.20240.959182.243444.94%生产性生物资产114.993104.15310.8410.41%无形资产145.076122.07123.00518.85%商誉258.88554.3893204.4957375.99%递延所得税资产125.713118.4817.2326.10%非流动资产合
46、计2867.241965.66901.5845.87%资产总计5974.554122.991851.5644.91%68v无法记成资产的资源无法记成资产的资源Merck公司最宝贵的资产是其研发新药的团队和能力，但是该资源不能计成资产。怎么办？Merck公司采用性质法（nature）来披露其损益表，在费用项中强调和突出“研究开发费用”，约占其销售收入的17%，让投资者直观感受感受其对研究的巨大投入。如果一项资源不能被感受，就不是一项资产。699、短期借款、短期借款一定数量的短期借款是必要的，但是数量太大，会导致支付困难在产生短期流动资金需要时，可通过举借短期借款来满足资金需要相对长期借款，利率低
47、、弹性大，但风险大。短期借款改变将改变企业的负债结构。70短期借款257.604128129.604101.25%交易性金融负债15.4487015.4487应付票据2.865033.70199-0.83696-22.61%应付账款1229.71709.24520.4773.38%预收款项230.556202.06928.48714.10%应付职工薪酬100.40797.72682.68022.74%应交税费81.88594.4581877.427721736.76%应付利息1.140490.4985090.641981128.78%其他应付款635.107501.764133.34326.5
48、7%一年内到期的非流动负债7.19419108.857-101.663-93.39%流动负债合计2561.921756.32805.645.87%长期借款567.33167.3685499.9625742.13%长期应付款16.11512.46133.653729.32%专项应付款24.634224.8823-0.2481-1.00%递延所得税负债44.3777044.3777其他非流动负债73.379663.85639.523314.91%非流动负债合计725.837168.568557.269330.59%负债合计3287.761924.881362.8870.80%实收资本(或股本)10
49、49.191041.897.30.70%资本公积447.848426.23521.6135.07%盈余公积255.521234.41821.1039.00%未分配利润577.395404.123173.27242.88%外币报表折算差额-0.642160-0.64216归属于母公司股东权益合计2329.322106.67222.6510.57%少数股东权益357.47891.435266.043290.96%所有者权益(或股东权益)合计2686.792198.1488.6922.23%负债和所有者权益(或股东权益)总计5974.554122.991851.5644.91%短期负债增加1.29亿
50、，长期借款增加5亿，负债结构偏长期，利息增加。7110、应付帐款以及应付票据、应付帐款以及应付票据应付帐款和应付票据是商品交易产生的市场经济中发生应付帐款正常，但是如果信用情况不好，可能会影响企业正常经营。变化原因（）：企业销售规模增加，增加充分利用无成本资金上游企业信用政策放宽企业资金紧张72应付帐款增加12亿，增幅很大73%。一方面可能是占用上游资金，一方面也可能是应收账款较高，资金比较紧张。73短期借款257.604128129.604101.25%交易性金融负债15.4487015.4487应付票据2.865033.70199-0.83696-22.61%应付账款1229.71709.