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1、2019保利地产财务报告分析-目录目录公司公司简简介介1同行同行业对业对比分析比分析2财务财务分析分析3存在存在问题问题及及财务财务分析建分析建议议4主要财务指标主要财务指标基本财务比率分析基本财务比率分析偿债能力分析偿债能力分析2009年年-2019年保利公司年保利公司偿债偿债能力指能力指标标基本财务比率分析基本财务比率分析偿债能力分析偿债能力分析流动比率流动比率 从流动比率从流动比率0808年的年的2.732.73至至1010年的年的2.132.13，可以看，可以看出保利的偿债能力正逐渐降低。出保利的偿债能力正逐渐降低。20192019年流动比率比年流动比率比标准比例标准比例2 2要大，此
2、指标及其相关比较粗略地反映要大，此指标及其相关比较粗略地反映了保利地产的短期偿债能力比较强了保利地产的短期偿债能力比较强 。基本财务比率分析基本财务比率分析偿债能力分析偿债能力分析速动比率速动比率 由于是受产业的限制，存货可能较多，从而使速动资由于是受产业的限制，存货可能较多，从而使速动资产较少，从速动比例从产较少，从速动比例从0.670.67至至0.530.53可以看出，但比例在逐可以看出，但比例在逐年趋向于年趋向于1 1，短期偿债能力较强。，短期偿债能力较强。基本财务比率分析基本财务比率分析偿债能力分析偿债能力分析资产负债率资产负债率 资产负债率逐年上升，说明企业风险提高，但是适度资产负债
3、率逐年上升，说明企业风险提高，但是适度的负债比率既能保证企业进行经营活动所需的资金，又能的负债比率既能保证企业进行经营活动所需的资金，又能保证资金的安全性。保证资金的安全性。基本财务比率分析基本财务比率分析偿债能力分析偿债能力分析现金负债率现金负债率 2019年到年到2019年这三年来，保利的现金债务比率这年这三年来，保利的现金债务比率这项指标越来越高，说明企业的承担能力越强。项指标越来越高，说明企业的承担能力越强。基本财务比率分析基本财务比率分析营运能力分析营运能力分析营运能力营运能力2019年年2009年年2019年年2019年年应收账款周转率应收账款周转率68.168.3581.5145
4、.76应收账款周转天数应收账款周转天数(天天)5.295.274.427.87存货周转率存货周转率0.280.290.270.25存货周转天数存货周转天数(天天)1294.51243.091337.791420.68固定资产周转率固定资产周转率135.66116.4294.1188.07总资产周转率总资产周转率0.30.320.330.28净资产周转率净资产周转率1.311.171.191.04保利地保利地产产2019年年2019年运年运营营能力指能力指标标基本财务比率分析基本财务比率分析营运能力分析营运能力分析 应应收收账账款周款周转转率反映了企率反映了企业应业应收收账账款款变现变现速度的快
5、慢及速度的快慢及管理效率的高低。周管理效率的高低。周转转率高率高说说明收明收账账迅速，迅速，账龄较账龄较短；短；资产资产流流动动性性强强，短期，短期偿债偿债能力能力强强；可以减少收；可以减少收账费账费用和坏用和坏账损账损失。失。从上从上图图可以看出从可以看出从05年到年到08年持年持续续上升，但是上升，但是09、10年呈年呈下降下降趋势趋势。企。企业应业应加加强强应应收收账账款的管理。款的管理。应应收收账账款周款周转转率率基本财务比率分析基本财务比率分析营运能力分析营运能力分析 存存货货周周转转率的快慢，不率的快慢，不仅仅反映出企反映出企业业采采购购、存、存储储、生、生产产及及销销售各售各环环
6、节节管理工作状况的好坏，而且管理工作状况的好坏，而且对对企企业偿债业偿债能力及能力及获获利能力利能力产产生决定性的生决定性的影响。一般来影响。一般来说说存存货货周周转转率越高越好。存率越高越好。存货货周周转转率越高，率越高，说说明其明其变现变现的的速度越快，周速度越快，周转额转额越大，越大，资资金占用水平越低。通金占用水平越低。通过过存存货货分析，分析，还还有利于有利于找出存找出存货货管理存在的管理存在的问题问题，尽可能降低，尽可能降低资资金占用水平。上金占用水平。上图图中可以看出中可以看出05年到年到10年数据很接近，在年数据很接近，在较较小的幅度内中小的幅度内中变变化。化。存存货货周周转转
7、率率基本财务比率分析基本财务比率分析营运能力分析营运能力分析 流动资产周转率流动资产周转率 在一定时期内、流动资产周转次数越多说明以相同的流在一定时期内、流动资产周转次数越多说明以相同的流动资产完成的周转额越多，流动资产利用效果越好。动资产完成的周转额越多，流动资产利用效果越好。从从07年到年到08年有小幅的上升，但是年有小幅的上升，但是09年开始下降。企业可以通年开始下降。企业可以通过提高销售收入来提高周转率。过提高销售收入来提高周转率。基本财务比率分析基本财务比率分析营运能力分析营运能力分析 固定固定资产资产投投资资得当，固定得当，固定资产结资产结构合理，能构合理，能够够充分充分发挥发挥效
8、率。反之，效率。反之，说说明固定明固定资产资产使用效率不高，提供的生使用效率不高，提供的生产产超超过过不多，企不多，企业业的的营营运能力不运能力不强强。从。从05年到年到10年呈先降后升的年呈先降后升的趋势趋势。固定。固定资产资产的使用效率越来越高。的使用效率越来越高。固定固定资产资产周周转转率率基本财务比率分析基本财务比率分析营运能力分析营运能力分析 总资产总资产周周转转率率 总资产总资产周周转转率是指企率是指企业业在一定在一定时时期期销销售收入与售收入与资产总额资产总额的比的比率。它反映企率。它反映企业业全部全部资产资产的利用效率，是分析和的利用效率，是分析和评评价企价企业业全部全部资资产
9、产管理水平的一个管理水平的一个综综合性指合性指标标。从。从05年到年到10年，逐年，逐渐渐下降，企下降，企业业应应采取各采取各项项措施来提供企措施来提供企业业的的资产资产利用程度，比如提高利用程度，比如提高销销售收入售收入或或处处理多余的理多余的资产资产。基本财务比率分析基本财务比率分析成长能力分析成长能力分析保利地保利地产产2019年年2019年成年成长长能力指能力指标标基本财务比率分析基本财务比率分析成长能力分析成长能力分析 主主营业务营业务收入增收入增长长分析分析 主主营业务营业务收入增收入增长长率是指企率是指企业报业报告期主告期主营业务营业务收入增收入增长长额额与基期主与基期主营业务营
10、业务收入收入总额总额的比率，它的比率，它说说明了企明了企业业重点重点发发展展方向的成方向的成长长性，并从性，并从业务规业务规模模扩张扩张方面衡量企方面衡量企业业的持的持续发续发展展能力。能力。保利地保利地产产的主的主营业务营业务增增长长率率2019年年为为101.51,2019年年为为91.24，2009年年为为48.11,2019年年为为56.15，可，可见见，2019年到年到2019年，主年，主营业务营业务收入增收入增长长率出率出现现下滑，企下滑，企业发业发展受阻，但是在展受阻，但是在2019年，它的增年，它的增长长率出率出现现了上升，了上升，说说明保利地明保利地产产已已经经意意识识到到企
11、企业问题业问题所在，并采取措施改善，使所在，并采取措施改善，使业务规业务规模又开始上升，模又开始上升，虽虽然幅度不大，但可持然幅度不大，但可持续发续发展能力又得到复展能力又得到复苏苏。基本财务比率分析基本财务比率分析成长能力分析成长能力分析 净净利利润润增增长长率分析率分析 净净利利润润增增长长率是企率是企业报业报告期利告期利润润增增长额长额与基期与基期净净利利润润的的比率。企比率。企业业的的积积累、累、发发展和展和给给投投资资者的者的汇报汇报，主要取决于，主要取决于净净利利润润，所以，所以净净利利润润增增长长率也是企率也是企业业成成长长能力的指能力的指标标。并且。并且该该指指标标越高，越高，
12、说说明企明企业积业积累越多，持累越多，持续发续发展能力越展能力越强强。保利地保利地产产的的净净利利润润增增长长率率2019年年为为126.04,2019年年为为50.35，2009年年为为57.19,2019年年为为39.8，从中可以看出，保，从中可以看出，保利地利地产产的的净净利利润润增增长长率出率出现现了明了明显显下滑，下滑，2019年比年比2019年年下降了下降了70%之多，之多，说说明明该该公司的持公司的持续发续发展能力正在减弱。展能力正在减弱。基本财务比率分析基本财务比率分析成长能力分析成长能力分析 其他指其他指标标分析分析 主主营营利利润润增增长长率、率、营业营业利利润润增增长长率
13、、息税前利率、息税前利润润增增长长率，率，2019年年这这些指些指标标的数的数值值相相对对于于2019年来年来说说出出现现大幅度大幅度下降，下降，虽虽然相然相对对于于2009年有所上升，但是上升幅度不大，年有所上升，但是上升幅度不大，说说明企明企业业的可持的可持续发续发展出展出现现阻碍，公司体系需要阻碍，公司体系需要调调整。整。但是每股收益增但是每股收益增长长率却在率却在2019年出年出现现大幅度下跌之后，大幅度下跌之后，2009年和年和2019年相年相对对于于2019年都出年都出现现了了显显著的上升，股票著的上升，股票市市场发场发展展趋势趋势良好。良好。基本财务比率分析基本财务比率分析盈利能
14、力分析盈利能力分析万科万科2019年年2019年盈利能力指年盈利能力指标标保利保利2019年年2019年盈利能力指年盈利能力指标标基本财务比率分析基本财务比率分析盈利能力分析盈利能力分析保利地保利地产产:销销售售净净利率和利率和销销售毛利率具体售毛利率具体发发展展趋势趋势基本财务比率分析基本财务比率分析盈利能力分析盈利能力分析 由以上数据分析可以看出：由以上数据分析可以看出：保利公司盈利缺乏保利公司盈利缺乏竞竞争性争性 保利地保利地产产2019年前三季度的年前三季度的销销售毛利率、售毛利率、营业营业利利润润率、率、营业净营业净利率分利率分别为别为324272、195861、14398，都低于房
15、地都低于房地产产行行业龙头业龙头公司的公司的38803、223773、170937。对对比保利地比保利地产产三年来与万科公司的三年来与万科公司的销销售毛利率、售毛利率、营业营业利利润润率率和和营业净营业净利率，我利率，我们们可以可以发现发现，将多元化、差异化作，将多元化、差异化作为长远为长远战战略的保利地略的保利地产产的主的主营业务营业务成本率成本率远远高于万科，在房地高于万科，在房地产这产这样规样规模模经营经营的行的行业业中，希望保持差异化的高利中，希望保持差异化的高利润润率需要有更率需要有更加高效的加高效的营销营销系系统统、财务财务系系统统来保障其来保障其销销售利售利润润，保利地，保利地产
16、产需在需在营销营销方面加大投方面加大投资资，从而找到，从而找到扩扩大差异化渠道，取得高大差异化渠道，取得高利利润润率的目率的目标标。综合分析综合分析杜邦分析体系法杜邦分析体系法2019年杜邦分析年杜邦分析综合分析综合分析考察上表，可以考察上表，可以发现发现，保利的最大亮点在于公司的保利的最大亮点在于公司的经营经营效率效率，以下，以下详详述之：述之：1、资产负债资产负债率和率和权权益乘数的益乘数的联动联动分析。分析。从从资产负债资产负债率上看，率上看，较较低的低的资产负债资产负债率意味着率意味着还还有有较较大的大的财务财务空空间间，公司可以通，公司可以通过过增加增加负负债债来来扩扩大大经营规经营
17、规模；从模；从权权益乘数上看，益乘数上看，权权益乘数益乘数过过大大则则意味着意味着进进一一步利用步利用财务财务杠杆的空杠杆的空间间有限。保利有限。保利进进一步通一步通过过增加增加负债负债来来扩扩大大经营经营的空的空间间已已经经不大。不大。2、主主营业务营业务利利润润率分析。率分析。保利的主保利的主营业务营业务利利润润率不及行率不及行业业平均水平均水平。同平。同时时，我，我们们也可以看出保利的毛利率水平亦不高。我也可以看出保利的毛利率水平亦不高。我们们知道，知道，主主营业务营业务利利润润率和毛利率与率和毛利率与产产品定价和开品定价和开发发成本有关。成本有关。3、三三项费项费用率分析。用率分析。三
18、三项费项费用率是考察公司内部管理效率一个有用率是考察公司内部管理效率一个有用指用指标标。从。从这这个角度看，保利的个角度看，保利的费费用控制大大好于行用控制大大好于行业业平均水平。平均水平。总总体上看，体上看，对对提高提高净资产净资产收益率来收益率来说说，较较高的主高的主营业务净营业务净利率当利率当然是件好事。但主然是件好事。但主营业务净营业务净利率的下降又很可能是不以主利率的下降又很可能是不以主观观意志意志为为转转移的客移的客观趋势观趋势。企业财务能力综合评价企业财务能力综合评价 综综合以上的分析合以上的分析结结果，可以得到果，可以得到对对A公司公司财务财务状况的状况的综综合合评评价。价。1
19、、报报告期内，公司抓住市告期内，公司抓住市场场有利有利时时机，机，实现实现了了资产规资产规模跨越式增模跨越式增长长。大幅提升了整体盈利水平，大幅提升了整体盈利水平，进进一步增一步增强强了短期了短期债偿债偿能力，并逐步取得能力，并逐步取得费费用用预预算控制的算控制的规规模化效模化效应应。2、公司整体公司整体资产结资产结构合理、构合理、质质量量优优良。良。2019 年末，公司年末，公司总资产总资产1,523.28 亿亿元，元，较较上年末增上年末增长长 69.57%。年底存年底存货货与与预预付付账账款等款等经营经营性性资产资产占占总资产总资产的比例达到的比例达到 80.92%，流，流动资产动资产占占
20、 96.29%，无，无长长期期沉淀沉淀资产资产；公司年末公司年末资产负债资产负债率率为为 78.98%，较较上年度末有所提高；上年度末有所提高；年末年末预预收收账账款余款余额额 515.44 亿亿元，占元，占总负债总负债的的 42.84%；剔除不需要；剔除不需要实际偿还实际偿还的的预预收收账账款后，公司款后，公司实际负债实际负债水平相水平相对较对较低。低。3、公司抓住房地公司抓住房地产产市市场场回暖的机遇，回暖的机遇，扩扩大大销销售售规规模、加模、加强强房款回收，房款回收，并适并适时时拓展新的融拓展新的融资资渠道，有力地渠道，有力地补补充了公司自有充了公司自有经营资经营资金。金。同同时时，公司
21、不断以公司不断以长长期期贷贷款置款置换换短期内到期短期内到期贷贷款，款，优优化化负债负债期限期限结结构，构，释释放放短期短期偿债压偿债压力，降低力，降低资资金金风险风险；年末短期；年末短期债务债务合合计计 73.33 亿亿元，占金元，占金融机构借款（含公司融机构借款（含公司债债）比）比 例从上年度的例从上年度的 14.02%降到本年的降到本年的 12.51%，短期，短期偿债压偿债压力力进进一步降低。一步降低。公司公司实实行行严严格的格的费费用用预预算管理，算管理，逐年加大逐年加大费费用控制力度，各用控制力度，各项费项费用都得到了用都得到了较较好的控制；公司管好的控制；公司管 理理费费用占用占营
22、业营业收入比例由收入比例由 2009 年度的年度的 1.99%降低至本年的降低至本年的 1.60%、销销售售费费用占用占营业营业收入比例由收入比例由 2009 年度的年度的 2.57%降低至本年的降低至本年的 2.24%，呈持呈持续续下降下降趋势趋势，凸，凸显显管理和管理和规规模效模效应应。三、主要问题与财务分析建议三、主要问题与财务分析建议税收政策制税收政策制约约内部管理水平低内部管理水平低净资产净资产收益下降收益下降运运营营效益效益较较差差募集募集资资金金没有充分利用没有充分利用存存货货量量过过大大经营经营活活动现动现金金收入小于支出收入小于支出主要主要问题问题财务分析建议财务分析建议 对
23、对投投资资者者 保利地保利地产产作作为为国内地国内地产产界前五名的一个国有化企界前五名的一个国有化企业业，虽虽然在然在财务财务风险风险及及销销售利售利润润上有一定的缺陷，但其自身具有的上有一定的缺陷，但其自身具有的强强大信息大信息资资源源与与银银行信用可以相行信用可以相应应降低降低风险对风险对企企业业的冲的冲击击，而其，而其长远战长远战略的定略的定位是其它国内上市公司所不具位是其它国内上市公司所不具备备的，作的，作为长为长期投期投资项资项目，其具有目，其具有很很强强的增的增长长性，但需要投性，但需要投资资者者紧紧密关注公司的密关注公司的财务财务政策，以防止政策，以防止不必要的不必要的损损失。失
24、。对对管理者管理者 保利地保利地产产的的经营规经营规模在模在2019年有了年有了长长足的足的进进步，步，资产总资产总量已接近量已接近中国地中国地产产的的龙头龙头老大万科公司，但是在老大万科公司，但是在规规模模经营经营下，下，实现实现差异化差异化战战略，需要略，需要对营销战对营销战略更加重略更加重视视。要想在公司。要想在公司战战略略转转型的型的阶阶段，段，有更有更为优为优秀的表秀的表现现，需要在关，需要在关键键的的营销战营销战略和存略和存货货周周转转管理上管理上认认真筹划，减少盲目真筹划，减少盲目扩张带扩张带来的来的风险风险，在适度增，在适度增长长的条件下，做好的条件下，做好企企业业内部管理，适
25、内部管理，适应应市市场经济规场经济规律。律。小组成员及分工小组成员及分工姓名姓名学号学号具体分工具体分工施雯丽施雯丽084171837偿债能力分析，同行偿债能力分析，同行业分析业分析王王 倩倩084171733公司基本信息收集整公司基本信息收集整理，运营能力分析理，运营能力分析郑亚英郑亚英084171753成长能力分析，主要成长能力分析，主要存在问题及财务分析存在问题及财务分析建议建议费丽丽费丽丽 084171707ppt整理制作，盈利能整理制作，盈利能力分析，综合分析力分析，综合分析,财财务能力综合评价务能力综合评价 谢谢！谢谢！此此课件下件下载可自行可自行编辑修改，修改，仅供参考！供参考！感感谢您的支持，我您的支持，我们努力做得更好！努力做得更好！谢谢!