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1、 证券分析师真题下载7章证券分析师真题下载7章 第1章以下关于SPSS的说法中，正确的有( )。 世界上很多有影响力的报刊杂志纷纷就SPSS的自动统计绘图、数据的深入分析、使用便利、功能齐全等方面赐予了高度的评价与赞扬 在我国，国家信息中心、国家统计局、卫生部、中国科学院等都是SPSS系统的大用户 全球约有25万家SPSS产品用户在国际学术沟通中，但凡用SPSS软件完成的计算和统计分析，可以不必说明算法A.、B.、C.、D.、 答案：A解析：在我国，国家信息中心、国家统计局、卫生部、中国科学院等都是SAS系统的大用户。解释利率率期限构造的市场分割理论的观点包括（ ）。.长期债券是一组短期债券的
2、抱负替代物,长短期债券取得一样的利率.投资者并不认为长期债券是短期债券的抱负替代物.利率期限构造取决于短期资金市场供需曲线穿插点的利率与长期资金市场供需曲线穿插点的利率的比照.利率期限构造取决于短期资金市场供求状况与长期资金市场供求状况的比拟A.B.C.D.答案：A解析：项是市场预期理论的观点;B项是流淌性偏好理论的观点公司在计算稀释每股收益时，应考虑（ ），根据其稀释程度从大到小的挨次计入稀释每股收益，直至稀释每股收益到达最小值。.全部稀释性潜在一般股对归属于公司一般股股东的净利润.扣除非常常性损益后归属于公司一般股股东的净利润及加权平均股数的影响.报告期因公积金转增股本或股票股利安排等增加
3、股份数.报告期因发行新股或债转股等增加股份数A.B.C.D.答案：A解析：公司在计算稀释每股收益时，应考虑全部稀释性潜在一般股对归属于公司一般股股东的净利润、扣除非常常性损益后归属于公司晋通股股东的净利润及加权平均股数的影晌，根据其稀释程度从大到小的挨次计入稀释每股收益，直至稀释每股收益到达最小值。假设有两家厂商，它们面临的线性需求曲线是P=A-BY，每家厂商边际本钱为0，则古诺均衡状况下的产量是（ ）。A.A5BB.A4BC.A2BD.A3B答案：D解析：设寡头厂商的数量为m，则一般结论为：每个寡头厂商的均衡产量=市场总容量1（m+1）；行业的均衡总产量=市场总容量m（m+1）。此题中，古诺
4、均衡市场总产量为Q0=AB，因此每个厂商的产量=A3B。在创新产品估值没有准确的解析公式时，可用()方法。A.波动率指数B.B1ackScholes定价模型C.根底资产的价格指数D.数值计算答案：B解析：1973年，美国芝加哥大学教授布莱克和休尔斯提出第一个期权定价模型BlackScholes定价模型，在金融衍生工具的定价上取得重大突破，在学术界和实务界引起剧烈反响。在创新产品估值没有准确的解析公式时，可采纳此法。关于SML和CML；以下说法正确的有（ ）。.两者都表示有效组合的收益与风险的关系.SML适用于全部证券或组合的收益风险关系，CML只适用于有效组合的收益风险关系.SML以描绘风险；
5、而CML以描绘风险.SML是CML的推广A.B.C.D.答案：C解析：资本市场线（CML）说明有效投资组合的期望收益率与风险是一种线性关系；而证券市场线（SML）说明任一投资组合的期望收益率与风险是一种线性关系。证券分析师真题下载7章 第2章以下有关期现套利的说法正确的有（ ）。.期现套利是交易者利用期货市场和现货市场之间的不合理价差进展的.期货价格和现货价格之间的价差主要反映了持仓费的大小.当期货价格和现货价格消失较大的偏差时，期现套利的时机就会消失.当价差远高于持仓费时，可买入现货同时卖出相关期货合约而获利A.B.C.D.答案：C解析：期现套利是通过利用期货市场和现货市场的不合理价差进展反
6、向交易而获利。理论上,期货价格和现货价格之间的价差主要反映持仓费的大小。但现实中，期货价格与现货价格的价差共不肯定等同于持仓费,当两者消失较大的偏差时，期现套利时机就会消失。假如价差远远高于持仓费,套利者就可以买入现货，同时卖出相关期货合约,待合约到期时，用所买入的现货进展交割。价差的收益扣除买入现货之后发生的持仓费用之后还有盈利，从而产生套利的利润。 对证券公司、证券投资询问机构公布证券讨论报告行为实行自律治理的是（）。A.中国证券业协会B.国务院院证券监视治理机构分支机构C.中国证监会D.证券交易所 答案：A解析：依据公布证券讨论报告暂行规定第四条，中国证监会及其派出机构依法对证券公司、证
7、券投资询问机构公布证券讨论报告行为实行监视治理。中国证券业协会对证券公司、证券投资询问机构公布证券讨论报告行为实行自律治理，并依据有关法律、行政法规和本规定，制定相应的执业标准和行为准则。为使证券讨论报揭发布符合合规治理要求，证券公司需要建立()。内部掌握隔离墙证券讨论报告合规审查证券分析师跨越隔离墙A.、B.、C.、D.、答案：C解析：为使证券讨论报揭发布符合合规治理要求，证券公司需要建立：合规审查机制；隔离墙制度与跨越隔离墙制度；静默期制度；留痕及档案治理。 在正向市场上，套利交易者买入5月大豆期货合约的同时卖出9月大豆期货合约，则该交易者预期（）。A.将来价差不确定B.将来价差不变C.将
8、来价差扩大D.将来价差缩小 答案：D解析：买入较近月份的合约同时卖出远期月份的合约属于牛市套利。在正向市场进展牛市套利，实质上是卖出套利，而卖出套利获利的条件是价差要缩小。7月1日，某交易者在买入9月白糖期货合约的同时，卖出11月白糖期货合约，价格分别为4420元/吨和4520元/吨，持有一段时间后，价差缩小的有（ ）。.9月合约价格为4480元/吨，11月合约价格为4600元/吨.9月合约价格为4380元/吨，11月合约价格为4480元/吨.9月合约价格为4450元/吨，11月合约价格为4450元/吨.9月合约价格为4400元/吨，11月合约价格为4480元/吨A.B.C.D.答案：B解析：
9、7月1日建仓时的价值:4520-4420=100（元/吨）；持有一段时间后，项的价差:4600-480=120（元/吨）；项的价差:4480-4380=100（元/吨）；项的价差:4450-4450=0（元/吨）；项的价差:4480-4400=80（元/吨）.A公司将来1-4年的股权自由现金流量如下:(单位:万元)目前A公司值为1.2.假定无风险利率为6%，风险补偿率为5%.假设第4至第7年的股权自由现金流量增长率每年下降1%，至第7年增长率为7%，且以后增长率稳定在7%，则A公司股权价值是（ ）。 A、21600万元B、15028.3万元C、18006.27万元D、16560.92万元答案：
10、C解析：股权资本本钱(折现率)=6%125%=12%股权价值=641(P/F,12%,1)+833(P/F,12%，2)+1000(P/F.12%,3)+1100(P/F,12%，4)+1199(P/F,12%，5)+1294.92(P/F,12%，6)+1385.5644(P/F,12%，7)+1385.5644(1+5%/12%一5%)(P/F,12%，7)=18006.27万元证券分析师真题下载7章 第3章短期内可能被封闭的股价缺口一般是以下各项中的（ ）。.一般缺口.突破缺口.持续性缺口.消耗性缺口 A、.B、.C、.D、.答案：D解析：一般缺口具有的一个比拟明显特征是，它一般会在3日
11、内回补;同时，成交量很小，很少有主动的参加者。消耗性缺口一般发生在行情趋势的末端，说明股价变动的完毕。推断消耗性缺口最简洁的方法就是考察缺口是否会在短期内封闭。若缺口封闭，则消耗性缺口形态可以确立。套期保值的根本原理是（ ）。A.建立风险预防机制B.建立对冲组合C.转移风险D.在保存潜在的收益的状况下降低损失的风险答案：B解析：套期保值的根本原理是建立对冲组合，使得当产生风险的一些因素发生变化时对冲组合的净价值不变。关联交易中，资产租赁关系包括（ ）。.土地使用权租赁.商标租赁.设备租赁.专有技术租赁 A、.B、.C、.D、.答案：D解析：由于非整体上市，上市公司与其集团公司之间普遍存在着资产
12、租赁关系，包括土地使用权、商标等无形资产的租赁和厂房、设备等固定资产的租赁。IS曲线和LM曲线相交时表示（ ）。A.产品市场处于均衡状态，而货币市场处于非均衡状态B.产品市场处于非均衡状态，而货币市场处于均衡状态C.产品市场与货币市场都处于均衡状态D.产品市场与货币市场都处于非均衡状态答案：C解析：IS-LM模型要求同时到达下面的两个条件:（1）I（r）=S（Y）即IS:（2）M/P=L1（Y）+L2（r）即LM，其中，I为投资，S为储蓄，M为名义货币量，P为物价水平.M/P为实际货币量，Y为总产出，r为利率。两条曲线交点处表示产品市场和货币市场同时到达均衡。技术分析的理论根底是（ ）。A.道
13、式理论B.预期效用理论C.美林投资时钟D.超预期理论答案：A解析：技术分析的理论根底。以下关于资本市场线和证券市场线的说法，错误的选项是（）。A.证券市场线描述的是无风险资产和任意风险资产形成的资产组合的风险与收益的关系B.资本市场线描述的是由无风险资产和市场组合形成的资产组合的风险与收益的关系C.证券市场线反映了均衡条件下，任意单一资产或者资产组合的预期收益与总风险之间的关系D.资本市场线反映了有效资产组合的预期收益与总风险的关系答案：C解析：证券市场线与资本市场线都是描述资产或资产组合的期望收益与风险状况间依靠关系的函数。资本市场线反映的是有效资产组合的期望收益与其全部风险间的依靠关系，证
14、券市场线描述的是任意单一资产或者资产组合的预期收益与系统风险之间的关系，而非与总风险的关系。证券分析师真题下载7章 第4章标准的股权构造包括（ ）。.股权的普遍流通性.“一股独大”.降低股权集中度.进展机构投资者、战略投资者A.B.C.D.答案：D解析：标准的股权构造的要求之-就是降低股权集中度。转变“一股独大”的局面。以下关于连续复利的说法，正确的选项是（ ）。A.只要本金在贷款期限中获得利息，不管时间多长，所生利息均不参加本金重复计算利息B.在每经过一个计息期后，都要将所生利息参加本金，以计算下期的利息.C.终值是指本金在商定的期限内获得利息后，将利息参加本金再计利息，逐期滚算到商定期末的
15、本金之和D.是指在期数趋于无限大的极限状况下得到的利率，此时不同期之间的间隔很短，可以看作是无穷小量答案：D解析：连续复利则是指在期数趋于无限大的极限状况下得到的利率，此时不同期之间的间隔很短，可以看作是无穷小量。在极端状况下，本金在无限短的时间内根据复利计息。即期利率，2年期利率为2.4%,3年期利率为2.63%,5年期利率为2.73%，计算远期率:第2年到第3年,第3年至第5年分别为（ ）。A.1.53，3B.2.68，3.15C.3.09，2.88D.2.87，3答案：C解析：设2到3年利率为X.则（1+2.4%）2*（1+X）=（1+2.63%）3解得X=3.09%设三到五年利率为y，
16、则（1+2.63%）3*（1+y）2=（1+2.735）5解得y=2.88%某公司年末总资产为160000万元，流淌负债为40000万元，长期负债为60000万元。该公司发行在外的股份有20230万股，每股股价为24元。则该公司每股净资产为()元股。A.10B.8C.6D.3答案：D解析：年末净资产=年末总资产-流淌负债-长期负债=160000-40000-60000=60000(万元)，则每股净资产=年末净资产发行在外的年末一般股股数=6000020230=3(元股)。下面（ ）属于影响债券现金流的因素。.计付息间隔.票面利率.债券的付息方式.税收待遇 A、.B、.C、.D、.答案：C解析：
17、考察影响债券定价的内部因素一般来说，一条支撑线或压力线对当前市场走势影响的重要性取决于（ ）.股价在这个区域停留时间的长短.压力线所处的下跌趋势的阶段.这个支撑区域或压力区域发生的时间距离当前这个时期的远近.在这个区域伴随的成交量大小A.B.C.D.答案：A解析：一般来说，一条支撑线或压力线对当前市场走势影响的重要性有3个方面的考虑:一是股价在这个区域停留时间的长短；二是股价在这个区域伴随的成交量大小；三是这个支撑区域或压力区域发生的时间距离当前这个时期的远近。证券分析师真题下载7章 第5章场外期权一方通常依据另一方的特定需求来设计场外期权合约。通常把提出需求的一方称为甲方，以下关于场外期权的
18、甲方说法正确的有（ ）。甲方只能是期权的买方甲方可以用期权来对冲风险甲方没法通过期权担当风险来谋取收益假设通过场内期权，甲方满意既定需求的本钱更高A.、B.、C.、D.、答案：C解析：在场外期权交易中，提出需求的一方既可以是期权的买方，也可以是期权的卖方；甲方的需求分为两类：对冲风险和通过担当风险来谋取收益；由于场内金融产品种类缺乏或投资范围受到限制，通过场内期权来满意需求的本钱更高。公司调研的对象包括（ ）。.公司治理层及员工.公司车间及工地.公司所处行业协会.公司客户A.B.C.D.答案：D解析：公司调研的对象包括:公司治理层及员工、公司本部及子公司、公司车间及工地、公司所处行业协会、公司
19、供给商、公司客户、公司产品零售网点某公司某年现金流量表显示其经营活动产生的现金净流量为4000000元，投资活动产生的现金净流量为4000000元，筹资活动产生的现金净流量为6000000元，公司当年长期负债为10000000元，流淌负债为4000000元，公司当年的现金债务总额比为（）。A.029B.1.0C.067D.043答案：A解析：按根底工具的种类，金融衍生工具可以分为（ ）。.信用衍生工具.股权类产品的衍生工具.货币衍生工具.利率衍生工具A.B.C.D.答案：B解析：金融衍生工具从根底工具分类角度，可以划分为股权类产品衍生工具、利率衍生工具、信用衍生工具以及其他衍生工具。以下关于自
20、由现金流估值的说法正确的有（）。 在FCFF方法中，假如公司的债务被高估，那么由FCFF方法得到的股权价值将比使用股权估价模型得到的股权价值低 相对于FCFE，FCFF在股权自由现金流消失负值时更为有用 高成长的企业通常不向股东安排现金，所以，FCFF和DDM更为有用 一般状况下，股权自由现金流大于公司自由现金流A.、B.、C.、D.、答案：D解析：项，股权自由现金流(FCFE)是指公司经营活动中产生的现金流量，扣除掉公司业务进展的投资需求和对其他资本供应者的安排后，可以安排给股东的现金流量。其计算公式为：FCFE=FCFF-用现金支付的利息费用+利息税收抵减一优先股股利。所以，一般状况下，股
21、权自由现金流小于公司自由现金流。证券分析师应当依据公开披露的信息资料和其他合法获得的信息，进展科学的分析讨论，审慎、客观地提出投资分析、猜测和建议，这指的是()。A.勤勉尽职原则B.遵纪守法原则C.公正公正原则D.慎重客观原则答案：D解析：证券投资询问行业执业应遵守十六字原则：独立诚信、慎重客观、勤勉尽职、公正公正。其中，慎重客观原则，是指执业者应当依据公开披露的信息资料和其他合法获得的信息，进展科学的分析讨论，审慎、客观地提出投资分析、猜测和建议。证券分析师真题下载7章 第6章数据分布越散，其波动性和不行猜测性（ ）。A.越强B.越弱C.无法推断D.视状况而定答案：A解析：许多状况下，我们不
22、仅需要了解数据的期望值和平均水平，还要了解这组数据分布的离散程度。分布越散，其波动性和不行猜测性也就越强。以下关于买进看涨期权的说法中，错误的选项是（ ）。A.买方负有必需买进的义务B.交易者预期标的资产价格上涨而买进看涨期权C.买进看涨期权需支付一笔权利金D.看涨期权的买方在支付权利金后，便可享有按商定的执行价格买入相关标的资产的权利答案：A解析：交易者预期标的资产价格上涨而买进看涨期权，买进看涨期权需支付一笔权利金。看涨期权的买方在支付权利金后，便可享有按商定的执行价格买入相关标的资产的权利，但不负有必需买进的义务，从而避开了直接购置标的资产后价格下跌造成的更大损失。以下各种现金流量，属于
23、现金流量表中经营活动产生的现金流量的有（ ）。.公司支付给职工以及为职工支付的现全.归还债务支付的现金.支付的增值税、所得税款项.收到的税费返还A.B.C.D.答案：A解析：归还债务支付的现金属于筹资活动产生的现金流量。在测度期权价格风险的常用指标中，Delta值用来衡量（）。A.波动率变动的风险B.时间变动的风险C.标的资产价格变动的风险D.利率变动的风险答案：C解析：Delta是衡量选择权标的资产变动时，选择权价格转变的百分比，即选择权的标的价值发生Delta值。Delta值变动时，选择权价值相应也在变动。公式为：Delta=期权价格的变化期货价格的变化。在持续整理形态中，（ ）大多发生在
24、市场极度活泼、股价运动近乎直线上升或下降的状况下。A.三角形B.矩形C.旗形D.楔形答案：C解析：在持续整理形态中，旗形大多发生在市场极度活泼、股价运动近乎直线上升或下降的状况下。非随机性时间数列包括（ ）。.非平稳性时间数列.季节性时间数列.趋势性时间数列.平稳性时间数列A.B.C.D.答案：B解析：非随机性时间数列包括季节性时间数列、趋势性时间数列和平稳性时间数列.证券分析师真题下载7章 第7章消费指标包括（ ）。.金融机构存款总额.外商投资总额.城乡居民储蓄存款余额.社会消费品零售总额 A、.B、.C、.D、.答案：C解析：消费指标主要包括三类:社会消费品零售总额，是指国民经济各行业通过
25、多种商品流通渠道向城乡居民和社会集团供给的消费品总额;城乡居民储蓄存款余额，是指某一时点城乡居民存入银行及农村信用社的储蓄金额;居民可支配收入，是指居民家庭在肯定时期内获得并且可以用来自由支配的收入。依据期望效用理论，以下描述正确的有（ ）。越是风险厌恶的投资者，其无差异曲线越陡峭在肯定风险水平上，投资者越是厌恶风险会要求更高的风险溢价同一无差异曲线上的两个组合给投资者带来同样的效用水平无差异曲线越靠近右下角，效用水平越高A.、B.、C.、D.、答案：B解析：项，同一条无差异曲线上，全部投资组合带来的效用水平是相等的。常用的统计软件有( )。 SPSS SAS ExcelWorD.A.、B.、
26、C.、D.、 答案：C解析：常用的统计软件有SAS、SPSS、Excel、S-plus、Minitab、Statistica、Evlews等。实际股价形态中消失最多的一种形态是（）。A.双重顶(底)形态B.喇叭形以及V形反转形态C.头肩形态D.圆弧顶(底)形态答案：C解析：头肩形态在实际股价形态中消失最多，也是最闻名和最牢靠的反转突破形态。它一般可分为三种类型：头肩顶、头肩底以及复合头肩形态。财务报表分析的一般目的可以概括为（ ）。.评价过去的经营业绩.衡是现在的财务状况.猜测将来的进展趋势.解决当前存在的问题A.B.C.D.答案：A解析：财务报表分析的一般目的是评价过去的经营业绩、衡量现在的财务状况和猜测将来的进展趋势。统计套利的主要内容有配对交易、股指对冲、融券对冲和（ ）。 A、风险对冲B、期权对冲C、外汇对冲D、期货对冲答案：C解析：统计套利的主要内容有配对交易、股指对冲、融券对冲和外汇对冲。