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1、2022年高级会计职称考试会计实务模拟试题6姓名 年级 学号题型选择题填空题解答题判断题计算题附加题总分得分评卷人得分一、问答题1.2 0 1 8 年初，作为某中央企业拟对旗下子公司（大华公司）实施绩效考核。大华电力公司是某央企之成员公司，上年初母子公司签订经营责任书，约定俗成基 于 E V A 考核框架（综合宏观经济环境、金融监管政策、行业收益行情等多种因素，双方认可的资本成本统一按照5.5%计算）。请依据以下资料为该子公司（大华公司）领导层简要核定绩效薪酬：资 料 1.绩效年薪的确定，按当期所实现的国有权益E V A 分档计提累积。具体计提比例：A我a 奉 H V f 均冷空户）力卜肘比例
2、7-4 Wt10/1绩效年薪=E V A X 分档计提比例资料2.大华公司2 0 1 6 年度相关数据（万元）第一类，来自于资产负债表审计结论的相关数据：年初：流动资产1 3 0 0 0 万元、非流动资产7 0 0 万元、流动负债5 0 0 0 万元、非流动负债2 0 0 0 万元、实收资本1 2 0 0 0 万元、其他权益1 0 0 0 万元。年终：流动资产1 5 0 0 0 万元、非流动资产7 0 0 0 万元、流动负债6 0 0 0 万元、非流动负债2 0 0 0 万元、实收资本 1 2 0 0 0 万元、其他权益2 0 0 0 万元。其他相关项目包括：无息流动负债（包括应付票据、应付账
3、款、预收款项、应交税费、应付利息、其他应付款、其他流动负债）年 初 4 0 0 0 万元、年 终 4 0 0 0 万元。符合主业规定的在建工程年初2 0 0 万元、年 终 2 0 0 万元。第二类，来自于利润表审计结论的相关数据，净利润 4 0 0 0 万元，同时，已经按照正常会计处理的全年利息支出2 0 0 万元、研发支出总额1 2 0 0 万元、获得地方政府补助1 6 0 万元、二级市场短期炒股收入3 0 0 0 万元、与主业发展无关的资产置换收益4 0 4 0 万元。要求：依据现行国资委E V A 考核框架，计算大华公司经营层应该得到的2 0 1 6年度绩效年薪（本案例主要考察确认思路，
4、公式最重要，数据到万元为止）。请分析、调整税后净营业利润正确答案：（无）解析：调整税后净营业利润。税后净营业利润=净利润+（利息支出+研发费调整一非经常性损益调整*5 0%）*（1-2 5%）=4 0 0 0+2 0 0+1 2 0 0-（1 6 0+3 0 0 0+4 0 4 0）*5 0%）*（1-2 5%）=2 3 5 0 （万元）2.2 0 1 8 年初，作为某中央企业拟对旗下子公司（大华公司）实施绩效考核。大华电力公司是某央企之成员公司，上年初母子公司签订经营责任书，约定俗成基 于 E V A 考核框架（综合宏观经济环境、金融监管政策、行业收益行情等多种因素，双方认可的资本成本统一按
5、照5.5%计算）。请依据以下资料为该子公司（大华公司）领导层简要核定绩效薪酬：资 料 L绩效年薪的确定，按当期所实现的国有权益E V A 分档计提累积。具体计提比例：八A做（I A 丫均”我方）力卜时-4.0 K 6%0|7%2.W15%c k 1043.。口k工s/效年薪=E V A X 分档计提比例资料2.大华公司2 0 1 6 年度相关数据（万元）第一类，来自于资产负债表审计结论的相关数据：年初：流动资产1 3 0 0 0 万元、非流动资产7 0 0 万元、流动负债5 0 0 0 万元、非流动负债2 0 0 0 万元、实收资本 1 2 0 0 0 万元、其他权益1 0 0 0 万元。年终
6、：流动资产1 5 0 0 0 万元、非流动资 产 7 0 0 0 万元、流动负债6 0 0 0 万元、非流动负债2 0 0 0 万元、实收资本1 2 0 0 0 万元、其他权益2 0 0 0 万元。其他相关项目包括：无息流动负债（包括应付票据、应付账款、预收款项、应交税费、应付利息、其他应付款、其他流动负债）年 初 4 0 0 0 万元、年 终 4 0 0 0 万元。符合主业规定的在建工程年初2 0 0 万元、年 终 2 0 0 万元。第二类，来自于利润表审计结论的相关数据，净利润 4 0 0 0 万元，同时，已经按照正常会计处理的全年利息支出2 0 0 万元、研发支出总额1 2 0 0 万元
7、、获得地方政府补助1 6 0 万元、二级市场短期炒股收入3 0 0 0 万元、与主业发展无关的资产置换收益4 0 4 0 万元。要求：依据现行国资委E V A 考核框架，计算大华公司经营层应该得到的2 0 1 6年度绩效年薪（本案例主要考察确认思路，公式最重要，数据到万元为止）。请分析、调整确认资本正确答案：（无）解析：调整确认资本。调整后资本总额=平均所有者权益+平均负债合计一平均无息流动负债一平均再建工程=1 3 5 0 0 +7 5 0 0-4 0 0 0 2 0 0 =1 6 8 0 0 （万元）确认资本成本=调整后资本总额*资本成本率=1 6 8 0 0*5.5%=9 2 4 （万元
8、）3.2 0 1 8 年初，作为某中央企业拟对旗下子公司（大华公司）实施绩效考核。大华电力公司是某央企之成员公司，上年初母子公司签订经营责任书，约定俗成基 于 E V A考核框架（综合宏观经济环境、金融监管政策、行业收益行情等多种因素，双方认可的资本成本统一按照5.5%计算）。请依据以下资料为该子公司（大华公司）领导层简要核定绩效薪酬：资 料 1.绩效年薪的确定，按当期所实现的国有权益E V A分档计提累积。具体计提比例：绩效年薪=E V AX 分档计提比例资料2.大华公司2 0 1 6 年度相关数据（万元）第一类，来自于资产负债表审计结论的相关数据：1r均降俄产）kKU比剜0q2.(F|Ra
9、 人19g 卜 W IO*J.oa1年初：流动资产1 3 0 0 0 万元、非流动资产7 0 0 万元、流动负债5 0 0 0 万元、非流动负债2 0 0 0 万元、实收资本1 2 0 0 0 万元、其他权益1 0 0 0 万元。年终：流动资产1 5 0 0 0 万元、非流动资产7 0 0 0 万元、流动负债6 0 0 0 万元、非流动负债 2 0 0 0 万元、实收资本1 2 0 0 0 万元、其他权益2 0 0 0 万元。其他相关项目包括：无息流动负债（包括应付票据、应付账款、预收款项、应交税费、应付利息、其他应付款、其他流动负债）年 初 4 0 0 0 万元、年 终 4 0 0 0 万元
10、。符合主业规定的在建工程年初2 0 0 万元、年 终 2 0 0 万元。第二类，来自于利润表审计结论的相关数据，净利润4 0 0 0 万元，同时，已经按照正常会计处理的全年利息支出2 0 0 万元、研发支出总额1 2 0 0 万元、获得地方政府补助1 6 0 万元、二级市场短期炒股收入3 0 0 0 万元、与主业发展无关的资产置换收益4 0 4 0万元。要求：依据现行国资委E V A考核框架，计算大华公司经营层应该得到的2 0 1 6 年度绩效年薪（本案例主要考察确认思路，公式最重要，数据到万元为止）。确认当年E V A。正确答案：（无）解析：确 认 E V Ao E V A=税后净营业利润一
11、调整后资本成本=2 3 5 0 9 2 4=1 4 2 6 （万元）第四步，计算绩效薪酬4,2 0 1 8 年初，作为某中央企业拟对旗下子公司（大华公司）实施绩效考核。大华电力公司是某央企之成员公司，上年初母子公司签订经营责任书，约定俗成基 于 E V A考核框架（综合宏观经济环境、金融监管政策、行业收益行情等多种因素，双方认可的资本成本统一按照5.5%计算）。请依据以下资料为该子公司（大华公司）领导层简要核定绩效薪酬：资 料 1.绩效年薪的确定，按当期所实现的国有权益E V A分档计提累积。具体计提比例：八4我。+，八 f均 峰 管 户 力 卜MkcS4*01.7，klcK*%工（W1S 9
12、Q%k 10*13-0口K 5%效年薪=E V AX 分档计提比例资料2.大华公司2 0 1 6 年度相关数据（万元）第一类，来自于资产负债表审计结论的相关数据：年初：流动资产1 3 0 0 0 万元、非流动资产7 0 0 万元、流动负债5 0 0 0 万元、非流动负债2 0 0 0 万元、实收资本 1 2 0 0 0 万元、其他权益1 0 0 0 万元。年终：流动资产1 5 0 0 0 万元、非流动资 产 7 0 0 0 万元、流动负债6 0 0 0 万元、非流动负债2 0 0 0 万元、实收资本1 2 0 0 0 万元、其他权益2 0 0 0 万元。其他相关项目包括：无息流动负债（包括应付
13、票据、应付账款、预收款项、应交税费、应付利息、其他应付款、其他流动负债）年 初 4 0 0 0 万元、年 终 4 0 0 0 万元。符合主业规定的在建工程年初2 0 0 万元、年 终 2 0 0 万元。第二类，来自于利润表审计结论的相关数据，净利润 4 0 0 0 万元，同时，已经按照正常会计处理的全年利息支出2 0 0 万元、研发支出总额1 2 0 0 万元、获得地方政府补助1 6 0 万元、二级市场短期炒股收入3 0 0 0 万元、与主业发展无关的资产置换收益4 0 4 0 万元。要求：依据现行国资委E V A考核框架，计算大华公司经营层应该得到的2 0 1 6年度绩效年薪（本案例主要考察
14、确认思路，公式最重要，数据到万元为止）。计算绩效薪酬正确答案：（无）解析：调整后的国有权益收益率。=1 4 2 6 1 3 5 0 0*1 0 0%=1 0.5 6%所以：绩效年薪=经济增加值*分档计提比例=1 4 2 6*3.5 验=4 9.9 15.华美公司是一家从事家具制造的企业。通过市场调查发现，一种新型衣柜无论是款式还是质量等都很受市场欢迎。公司决定上一条新的生产线生产该产品。已知，该新产品的市场售价为1 50 0 元/件，而变动成本为70 0 元/件。公司预计，如果新产品生产线投产，将使公司每年新增固定成本1 2 0 0 0 0 0 元，且公司要求其预期新增营业利润至少为960 0
15、 0 0 元。据测算，公司在上这一新项目时，其设备的预计产量是3 0 0 0 件。但是公司成本分析人员发现：公司预计新产品线将按批次来调配生产，且只能进行小批量生产，每批次只生产3 0件。为此，公司预计3 0 0 0 件的产能将需要分1 0 0 批次来组织。同时，经过作业动因分析发现，在所有新增的1 2 0 0 0 0 0 元固定成本中，有 近 4 0 0 0 0 0 元的固定成本可追溯到与批次相关的作业中去，如机器准备和检修作业等。在这种情况下，该新产品的本量利分析就要重新测算：（1）新产品的单位变动成本保持不变，即 70 0 元/件。（2）新产品中与每批次相关的长期变动成本为4 0 0 0
16、 0 0 元/1 0 0 批=4 0 0 0 元/批，在这种情况下，单位产品所分摊的长期变动成本为4 0 0 0 元/3 0 件=1 3 3.3 3元/件。(3)新产品的固定成本减少到8 0 0 0 0 0 元(1 2 0 0 0 0 0-4 0 0 0 0 0)。要求：根据传统本量利分析模型确定，假设公司产量与销量相等时，公司实现营业利润预期目标的产量。正确答案：(无)解析：根据传统本量利分析模型确定，假设公司产量与销量相等时，公司实现营业利润预期目标的产量Q=(1 2 0 0 0 0 0+960 0 0 0)(1 50 0-70 0)=2 70 0(件)6.华美公司是一家从事家具制造的企业
17、。通过市场调查发现，一种新型衣柜无论是款式还是质量等都很受市场欢迎。公司决定上一条新的生产线生产该产品。已知，该新产品的市场售价为1 50 0 元/件，而变动成本为70 0 元/件。公司预计，如果新产品生产线投产，将使公司每年新增固定成本1 2 0 0 0 0 0 元，且公司要求其预期新增营业利润至少为960 0 0 0 元。据测算，公司在上这一新项目时，其设备的预计产量是3 0 0 0 件。但是公司成本分析人员发现：公司预计新产品线将按批次来调配生产，且只能进行小批量生产，每批次只生产3 0件。为此，公司预计3 0 0 0 件的产能将需要分1 0 0 批次来组织。同时，经过作业动因分析发现，
18、在所有新增的1 2 0 0 0 0 0 元固定成本中，有 近 4 0 0 0 0 0 元的固定成本可追溯到与批次相关的作业中去，如机器准备和检修作业等。在这种情况下，该新产品的本量利分析就要重新测算：(1)新产品的单位变动成本保持不变，即 70 0 元/件。(2)新产品中与每批次相关的长期变动成本为4 0 0 0 0 0 元/1 0 0 批=4 0 0 0 元/批，在这种情况下，单位产品所分摊的长期变动成本为4 0 0 0 元/3 0 件=1 3 3.3 3元/件。(3)新产品的固定成本减少到8 0 0 0 0 0 元(1 2 0 0 0 0 0-4 0 0 0 0 0)。要求：计算新生产线上
19、线后企业可以实现的营业利润。正确答案：（无）解析:营业利润金额:3 0 0 0*（1 50 0-70 0）-1 2 0 0 0 0 0 =1 2 0 0 0 0 0 （元）7.华美公司是一家从事家具制造的企业。通过市场调查发现，一种新型衣柜无论是款式还是质量等都很受市场欢迎。公司决定上一条新的生产线生产该产品。已知，该新产品的市场售价为1 50 0 元/件，而变动成本为70 0 元/件。公司预计，如果新产品生产线投产，将使公司每年新增固定成本1 2 0 0 0 0 0 元，且公司要求其预期新增营业利润至少为960 0 0 0 元。据测算，公司在上这一新项目时，其设备的预计产量是3 0 0 0
20、件。但是公司成本分析人员发现：公司预计新产品线将按批次来调配生产，且只能进行小批量生产，每批次只生产3 0件。为此，公司预计3 0 0 0 件的产能将需要分1 0 0 批次来组织。同时，经过作业动因分析发现，在所有新增的1 2 0 0 0 0 0 元固定成本中，有 近 4 0 0 0 0 0 元的固定成本可追溯到与批次相关的作业中去，如机器准备和检修作业等。在这种情况下，该新产品的本量利分析就要重新测算：（1）新产品的单位变动成本保持不变，即 70 0 元/件。（2）新产品中与每批次相关的长期变动成本为4 0 0 0 0 0 元/1 0 0 批=4 0 0 0 元/批，在这种情况下，单位产品所
21、分摊的长期变动成本为4 0 0 0 元/3 0 件=1 3 3.3 3元/件。（3）新产品的固定成本减少到8 0 0 0 0 0 元（1 2 0 0 0 0 0-4 0 0 0 0 0）。要求：以作业成本法为基础计算利量模型下保利产量，并假定新产品的每批产量不变，计算企业的总批次成本。正确答案：（无）解析：本量利模型下保利产量即为：Q=（8 0 0 0 0 0+960 0 0 0）（1 50 0-70 0-1 3 3,3 3）=2 64 0 （件）假定新产品的每批产量不变，以作业成本法为基础所确定的结果将低于传统模型上的测算结果（2 64 0 小于2 70 0）。在这种情况下，企业每年预计的生
22、产批次为：2 64 0 3 0=8 8 （批），且总批量成本实际发生额为8 8*4 0 0 0 元批=3 52 0 0 0 （元）。8.甲单位系一家中央事业单位，已执行国库集中支付制度。2017年 1 月，甲单位内部审计部门对甲单位2016年度的预算执行、资产管理、政府采购、会计核算等进行了全面检查，提出了以下需要进一步研究的事项：L 元月，该单位经过领导班子讨论决定，将其拥有产权的综合楼第1 层北半部分（使用面积1000平方米、财务账面拟分配价值900万元）出租给某科技开发公司，每年收取租金400万元。财务部主任对租赁业务所取得租金的处理意见是“纳入单位预算，全部留抵本单位。”2.2 月，该
23、单位用财政补助资金购置专用设备（不属于集中采购目录范围）。在公开招标中，甲单位发现国内A 公司生产的同类专用设备已列入 政府采购自主创新产品目录，但报价超出了采购预算1 0 万元。负责采购的部门据此提出须在预算额度内重新选定采购产品而不能购买A产品；业务部门则建议：可优先购买A 公司的产品，同时按规定程序申请调整了预算。3.3 月，该单位报经主管部门审核同意后，以一栋试验楼为下属单位的银行借款提供担保，并在担保贷款到位后向财政机关履行备案手续。4.8 月，该单位根据批准的办公楼扩建项目支出预算（超出政府采购限额标准，但不属于集中采购目录范围），经过领导班子集体讨论后，与兴旺建筑安装工程公司签订
24、合同，委托其承接该扩建工程。5.1 2 月，按照财政部门专项工作要求，该单位进行了资产清查，发现一台专用设备发生严重损毁。经技术部门认定，该设备已无法使用，并且无残料收回或变现价值，财务部门据此进行了设备核销账务处理，并在账务核销之日起7 日内向财政机关专题报告。6.在各部门的共同努力下，该单位当年获得的事业收入较批准的事业收入预算数超出160万元。经过财务部门计算和领导集体讨论，提取超额收入的40%,在元旦春节前以补贴形式一次性发放给全体职工。7.该单位当年财政授权支付预算指标数为1000万元，当年零余额账户用款额度实际下达数（不含年初恢复的上一年应返还额度）为 870万元，甲单位财务部门据
25、此在年末直接确认了“财政补助收入”130万元。8.该单位当年取得经营收入400万元，发生经营支出430万元。单位将当年经营收支全部转入经营结余，但未在年末将发生的经营亏损转入非财政补助结余分配。9.1 2月，该单位将所属培训学校按协议约定上缴的管理费5 5 0万元列入往来账，并经管理层决定从该往来账中支出5 2 0万元购置了一台专用设备（超出资产配置规定限额）。1 0.1 2月，该 单 位A研究项目通过了专家鉴定，完成结项，剩余财政资金5 0万元。该单位鉴于B项目任务越来越重，人员经费紧张，经单位管理层研究决定，将项目结余资金5 0万元用于补助B项目人员经费。1 1.年度收入情况：财政补助收入
26、5 000万 元（其中：项目支出补助1 000万元），事 业 收 入1 0000万 元（其 中：专项事业收入2 000万元），上级补助收入1 00万元，附属单位上缴收入1 00万元，其 他 收 入5 0万元。年度支出情况：事 业 支 出1 2 000万元 其中：基 本 支 出1 0000万 元（其中：财政补助支出4 000万元）；项 目 支 出2 000万 元（其 中：财政项目补助支出8 00万元、专项事业资金支出5 00万元）,上缴上级支出5 0万元，对附属单位补助支出1 00万元，其 他 支 出3 0万元。甲单位财务人员结账前的计算如下：该事业单位当年财政补助结转=（4 000-4 000
27、）+（1 000-8 00）=2 00（万元）；当年事业结余=（2 000-5 00）+（8 000+1 00=1 00=5 0）-（6 000+7 00）+5 0+1 00+3 0）=1 5 00+8 2 5 0-6 8 8 0=2 8 7 0（万元）；年末职工福利基金提取额=事业结余*2 0%=5 7 4 （万元）要求：请结合相关的部门预算管理、资产管理、政府采购、事业单位会计制度等相关规定，对情形1至情形8,逐项判断是否正确，如不正确，请说明理由；对情形9、情 形1 0、情 形1 1逐项指出其中的不当之处，并分别说明正确的处理。正确答案：（无）解析：1.情 形1：处理错误。理由：甲单位以
28、国有资产对外出租，单位价值在8 00万 元 以 上（含8 00万元的）应当报经主管部门审核同意后报财政部审批。中央级事业单位利用国有资产出租、出借取得的收入，应纳入一般预算管理，全部上缴中央国库，支出通过一般预算安排，用于收入上缴部门的相关支出，专款专用。2.情 形2：采购部门意见错误，业务部门建议正确。因为可优先购买A公司的产品，同时按规定程序申请调整了预算。3 .情形3：处理错误。理由：甲单位以国有资产对外提供担保，应报经主管部门审核同意后，报同级财政部门审批。4 .情形4：处理错误。理由：扩建工程不符合采用单一来源方式进行政府采购的条件，不能由甲单位直接联系确定承建商。5 .情 形 5：
29、处理错误。理由：财政部门批复，备案前的资产损失，单位不得自行进行账务处理；待财政部门批复、备案后，才可进行账务处理。6 .情形6：处理错误。理由：甲单位在预算执行中发生的非财政补助收入超收部分，原则上不再安排当年基本支出。7 .情形7：处理正确。8 .情形8：处理正确。9 .情形9：不当之处：甲单位将下属单位上缴的管理费列入往来账的做法错误。甲单位由管理层决定购置超出资产配置规定限额专用设备的做法错误。甲单位从往来账列支设备购置支出的做法错误。正确处理：甲单位应将下属单位上缴的管理费计入附属单位缴款。甲单位用财政性资金以外的其他资金购置规定限额以上资产的，须报主管部门审批，并由主管部门报同级财
30、政部门备案。甲单位应从事业支出中列支设备购置支出。1 0 .情 形 1 0：甲单位将A项目结余资金用于补助B项目人员经费的做法错误。理由：项目支出结余资金，在统筹用于编制以后年度预算之前，原则上不得动用。因特殊情况需要在预算执行中动用项目支出结余资金安排必须支出的，应报财政部门审批。1 1 .情 形 1 1：会计处理错误。当年财政补助结转=财政基本支出结转+财政项目支出结转。=（4 0 0 0-4 0 0 0）+（1 0 0 0-8 0 0）=2 0 0 （万元）当年非财政补助结转=专项事业收入一专项事业支出=2 0 0 0 5 0 0=1 5 0 0 （万元）当年事业结余=（非专项事业收入+
31、上级补助收入+附属单位上缴收入+其他收入）一（非财政、非专项事业支出+上缴上级支出+对附属单位补助支出十其他支出）=（8 0 0 0+1 0 0+1 0 0+5 0）-（6 0 0 0+7 0 0）+5 0+1 0 0+3 0 =8 2 5 0-6 8 8 0=1 3 7 0（万元）年终职工福利基金提取额=1 3 7 0*2 0%=2 7 4 （万元）9.康达电子科技股份有限公司2 0 1 6 年度息税前利润为1 0 0 0 万元，资金全部由普通股资本组成，股票账面价值为4 0 0 0 万元，所得税税率为2 5%,该公司认为目前的资本结构不合理，准备用发行债券购回部分股票的办法予以调整。经过咨
32、询调查，目前的债券利率（平价发行，不考虑手续费）和权益资本的成本情况如下表所示。修办的用场仲价（力几）侑衣履率杖G皆4堤A0IOUDI I，15()06%1?.gq要求：债券的市场价值等于其面值。按照股票市场价值=净利润/权益资本成本,分别计算各种资本结构下公司的市场价值（精确到整数位），从而确定最佳资本结构以及最佳资本结构时的平均资本成本（小娄可保留两位）。正确答案：（无）解析：确定最佳资本结构。A.当债券的市场价值为0时，公司的市场价值=股票市场价值=1000*（1-25%）10%=7500（万元）B.当债券的市场价值为1000万元时，年利息=1000*5%=50（万元）股票的市场价值=（
33、1000 50）*（1 25%）11%=6477.27（万元）公司的市场价值=1000+6477.27=7477.27（万元）C.当债券的市场价值为1500万元时，年利息=1500*6%=90（万元）股票的市场价值=（1000-90）*（1-25%）12.5%=5460（万元）公司的市场价值=1500+5460=6960（万元）综合上述测算，分析可知：债 务 为1000万元时的资本结构为最佳资本结构。平均资本成本=5%*（1-25%）*10007477.27+11%*6477.277477.27=14.54%10.康达电子科技股份有限公司2016年度息税前利润为1000万元，资金全部由普通股资
34、本组成，股票账面价值为4000万元，所得税税率为25%,该公司认为目前的资本结构不合理，准备用发行债券购回部分股票的办法予以调整。经过咨询调查，目前的债券利率（平价发行，不考虑手续费）和权益资本的成本情况如下表所示。他赤例率叔C A W公0IOUDI I*IMX)12.要求：假设有一个投资项目，投资额为950万 元（没有建设期，一次性投入），项目计算期为10年，预计第广4年每年的现金净流量为120万元，第59年每年的现金净流量为200万元，第10年的现金净流量为400万元。投资该项目不会改变上述最佳资本结构，并且项目风险与企业目前风险相同。计算项目的净现值并判断该项目是否值得投资。正确答案：(
35、无)解析：净现值。=6 0*(P A,1 0%,4)+1 0 0*(P A,1 0%,5)*(P F,1 0%,4)+2 0 0*(P F,1 0%,1 0)-5 0 0=1 2 0*3.1 6 9 9+2 0 0*3.7 9 0 8*0.6 8 3 0+4 0 0*0.3 8 5 5-9 5 0=9 2.4 1 (万元)项目净现值大于0,因此项目是可行的，值得投资。1 L康达电子科技股份有限公司2 0 1 6年度息税前利润为1 0 0 0万元，资金全部由普通股资本组成，股票账面价值为4 0 0 0万元，所得税税率为2 5%,该公司认为目前的资本结构不合理，准备用发行债券购回部分股票的办法予以
36、调整。经过咨询调查，目前的债券利率(平价发行，不考虑手续费)和权益资本的成本情况如下表所示。NI在 除 市 场 归(Wx)-做务M率01000II，15006412.S4要求：简述净现值指标的优缺点。其他相关系数请注意：(P/A,1 0%,4)=3.1 6 9 9,(P/A,1 0%,5)=3.7 9 0 8,(P/F,1 0%,4)=0.6 8 3 0,(P/F,1 0%,1 0)=0.3 8 5 5正确答案：(无)净现值指标的优缺点：净现值法使用现金流，而未使用利润。因为利润可以被人为操纵，而且现金流能够通过股利方式增加股东财富。净现值法考虑的是投资项目整体，在这一方面优于回收期法。回收期
37、法忽略了回收期之后的现金流。如果使用回收期法，很可能使用回收期长但回收期后有较高收益的项目被决策者错误的放弃。净现值法考虑了货币的时间价值，尽管折现回收期法也可以被用于评估项目，但该方法与非折现回收期法一样忽略了回收期之后的现金流。净现值法与财务管理的最高目标股东财富最大化紧密联结。投资项目的净现值代表的是投资项目如果被接受后公司市值的变化，而其他投资分析方法与财务管理的最高目标没有直接的联系。12.科贸公司是一家国有大型企业集团，业务涵盖多个板块，主 要 控 制A、B、C三家企业。当前集团的合并财务报表负债率超过50%,为了控制整体财务风险，集团公司要求A、B、C 三家公司至多只能有1 家负
38、债率超过50%o材料一：A 企业从事电子产品生产销售的企业，适用的所得税率为25%O目前该公司正在进行2017年的财务规划。A 企业财务经理预计企业20 1 7年的经营收入和成本将会上升10%,总资产周转率（经营收入平均总资产）则下降为1.5 的水平，利息费用为年初负债的5%0 A 企业财务报表如下：以下为企业2016年资产负债表和利润表（简化）我尸仇侦&（单位：万元）膏 产（M IMO）AM(年KM O 一，一 一,2000U A (q 初 KMhM O制&(-“代收人m o制春成*3700H.U100役前利附00所料校$0150材料二：B 是一家中等规模的家用电器制造企业，在行业竞争具有一
39、定经营和财务优势，但设备规模及生产能力不足。目前，宏观经济处于企稳阶段，家电消费需求数量和购买能力呈现出上升趋势。公司为抓住机遇，发挥优势，增加利润和企业价值，增强可持续发展实力，正在研究经营与财务战略。材料三：C 公司高管团队正在召开相关的发展研讨会，具体的讨论如下：经理甲：目前公司处于难得的发展机遇，因此公司要加快发展的步伐，重点做好市场开拓工作，现有市场的空间仍然较大，营销团队的工作较为艰巨。财务总监乙：公司需要进一步扩大融资规模，鉴于目前利息率较低，因此公司拟发行5 0 0 万元公司债券，此项融资活动将使得公司资产负债率提升为55%O财务副总丙：公司已经向B公司求助，希望能够通过B公司
40、的担保获取银行信用，进而支持公司业务发展的资金需要。目前B公司提出要求C公司做相应的反担保。要求：根据以上资料，回答以下问题：材料一：如果公司净利润的4 0%作为股利发放，公司2 0 1 7 年将需在资本市场.上筹集多少资金？正确答案：（资产负债率=（1 0 4 0+2 7 4.9）/2 4 0 0=5 4.7 9 吼东方公司采用的是积极的筹资战略。理由：该公司2 0 1 6 年末的资产负债率为：1 0 4 0 2 0 0 0=5 2%,2 0 1 7 年采用负债筹资之后，资产负债率升为5 4%,财务杠杆比率较高，因此，该公司采用的是积极的筹资战略。）解析：2 0 1 7 年经营收入=3 0
41、0 0*（1 +1 0%）=3 3 0 0 （万元）。由于“经营收入/平均总资产=1.5”，所以：2 0 1 7 年平均资产=3 3 0 0 /1.5=2 2 0 0 （万元）。设2 0 1 6 年资产为X,则有：（2 0 0 0+X）2=2 2 0 0,解之得：X=2 4 0 0 万元2 0 1 7 年利息=1 0 4 0*5%=5 2 （万元）2 0 1 7 年净利润=（3 3 0 0-2 7 0 0*1.1-5 2）*（1-2 5%）=2 0 8.5 （万元）2 0 1 7 年留存收益=2 0 8.5*（1-4 0%）=1 2 5.1 （万元）2 0 1 7 年末股东权益=9 6 0 +
42、1 2 5.1=1 0 8 5.1 （万元）筹资额=2 4 0 0 1 0 8 5.1 1 0 4 0=2 7 4.9 （万元）1 3.科贸公司是一家国有大型企业集团，业务涵盖多个板块，主要控制A、B、C三家企业。当前集团的合并财务报表负债率超过5 0%,为了控制整体财务风险，集团公司要求A、B、C三家公司至多只能有1 家负债率超过5 0%o材料一：A企业从事电子产品生产销售的企业，适用的所得税率为2 5%O目前该公司正在进行2 0 1 7 年的财务规划。A企业财务经理预计企业2 0 1 7 年的经营收入和成本将会上升1 0%,总资产周转率（经营收入平均总资产）则下降为1.5 的水平，利息费用
43、为年初负债的5%o A企业财务报表如下：以下为企业2016年资产负债表和利润表（简化）资产斑饮&（单位：万元）仅值1010“也（9利 的）a计3M M)20no（万元）”华代人1000经百成串2700100200帆0 帆50150材料二：B 是一家中等规模的家用电器制造企业，在行业竞争具有一定经营和财务优势，但设备规模及生产能力不足。目前，宏观经济处于企稳阶段，家电消费需求数量和购买能力呈现出上升趋势。公司为抓住机遇，发挥优势，增加利润和企业价值，增强可持续发展实力，正在研究经营与财务战略。材料三：C 公司高管团队正在召开相关的发展研讨会，具体的讨论如下：经理甲：目前公司处于难得的发展机遇，因
44、此公司要加快发展的步伐，重点做好市场开拓工作，现有市场的空间仍然较大，营销团队的工作较为艰巨。财务总监乙：公司需要进一步扩大融资规模，鉴于目前利息率较低，因此公司拟发行500万元公司债券，此项融资活动将使得公司资产负债率提升为55%。财务副总丙：公司已经向B 公司求助，希望能够通过B 公司的担保获取银行信用，进而支持公司业务发展的资金需要。目前B 公司提出要求C 公司做相应的反担保。要求：根据以上资料，回答以下问题：材料一：如果公司不愿增发股票，那么公司在年底的资产负债率为多少？请据此判断A公司在筹资方面采用的是保守的筹资战略还是积极的筹资战略？简要说明理由。正确答案：（无）解析：资产负债率=
45、（1040+274.9）/2400=54.79%。东方公司采用的是积极的筹资战略。理由：该公司2016年末的资产负债率为：10402000=52%,2017年采用负债筹资之后，资产负债率升为54%,财务杠杆比率较高，因此，该公司采用的是积极的筹资战略。14.科贸公司是一家国有大型企业集团，业务涵盖多个板块，主 要 控 制A、B、C三家企业。当前集团的合并财务报表负债率超过50%,为了控制整体财务风险，集团公司要求A、B、C 三家公司至多只能有1 家负债率超过50机材料一：A 企业从事电子产品生产销售的企业，适用的所得税率为25%O目前该公司正在进行20 1 7 年的财务规划。A 企业财务经理预
46、计企业2 0 1 7 年的经营收入和成本将会上升10%,总资产周转率（经营收入平均总资产）则下降为1.5 的水平，利息费用为年初负债的5%o A 企业财务报表如下：以下为企业2016年资产负债表和利润表（简化）中位：万元）俄广（q行|“八 9初收MHKMI)（9的 的）G计XJOO20m（事位：万元）龄代收人M)00经汽成本rmtoo八 12m荒忖税w“和川ISO材料二：B 是一家中等规模的家用电器制造企业，在行业竞争具有一定经营和财务优势，但设备规模及生产能力不足。目前，宏观经济处于企稳阶段，家电消费需求数量和购买能力呈现出上升趋势。公司为抓住机遇，发挥优势，增加利润和企业价值，增强可持续发
47、展实力，正在研究经营与财务战略。材料三：C 公司高管团队正在召开相关的发展研讨会，具体的讨论如下：经理甲：目前公司处于难得的发展机遇，因此公司要加快发展的步伐，重点做好市场开拓工作，现有市场的空间仍然较大，营销团队的工作较为艰巨。财务总监乙：公司需要进一步扩大融资规模，鉴于目前利息率较低，因此公司拟发行5 0 0 万元公司债券，此项融资活动将使得公司资产负债率提升为55%O财务副总丙：公司已经向B 公司求助，希望能够通过B 公司的担保获取银行信用，进而支持公司业务发展的资金需要。目前B公司提出要求C公司做相应的反担保。要求：根据以上资料，回答以下问题：B公司目前应选择的公司发展战略类型。正确答
48、案：（无）解析：B公司目前应选择成长型战略。15.科贸公司是一家国有大型企业集团，业务涵盖多个板块，主要控制A、B、C三家企业。当前集团的合并财务报表负债率超过50%,为了控制整体财务风险，集团公司要求A、B、C三家公司至多只能有1家负债率超过50%o材料一：A企业从事电子产品生产销售的企业，适用的所得税率为25%O目前该公司正在进行20 1 7年的财务规划。A企业财务经理预计企业2 0 1 7年的经营收入和成本将会上升10%,总资产周转率（经营收入平均总资产）则下降为1.5的水平，利息费用为年初负债的5%o A企业财务报表如下：以下为企业2016年资产负债表和利润表（简化）（单位：万元）管
49、尸（q 初 INMOXM I)AMIO M)（*四w o）960a计xno20no（冷位,万元）校首牧人woo2700HU100200)0150材料二：B是一家中等规模的家用电器制造企业，在行业竞争具有一定经营和财务优势，但设备规模及生产能力不足。目前，宏观经济处于企稳阶段，家电消费需求数量和购买能力呈现出上升趋势。公司为抓住机遇，发挥优势，增加利润和企业价值，增强可持续发展实力，正在研究经营与财务战略。材料三：C 公司高管团队正在召开相关的发展研讨会，具体的讨论如下：经理甲：目前公司处于难得的发展机遇，因此公司要加快发展的步伐，重点做好市场开拓工作，现有市场的空间仍然较大，营销团队的工作较为
50、艰巨。财务总监乙：公司需要进一步扩大融资规模，鉴于目前利息率较低，因此公司拟发行5 0 0 万元公司债券，此项融资活动将使得公司资产负债率提升为55%。财务副总丙：公司已经向B 公司求助，希望能够通过B 公司的担保获取银行信用，进而支持公司业务发展的资金需要。目 前 B 公司提出要求C 公司做相应的反担保。要求：根据以上资料，回答以下问题：材料二：分析宏观经济周期与企业财务战略的关系。并给出目前B 公司的财务战略选择。正确答案：（无）解析：财务战略的选择和实施要与经济运行周期相配合：在经济复苏阶段适于采取扩张型财务战略；在经济繁荣阶段的初期和中期，适于采取扩张型财务战略，繁荣阶段末期需转为稳健