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1、南 华 大 学会计学 专业 财务管理学 课程第一卷答案一、单项选择题（每小题1 分，共 1 0 分。将正确答案填入括号内，不选、少选、多选不得分）1、根据公司法规定，累积债券总额不得超过公司净资产的（B ）A、3 0%B、4 0%C、5 0%D、6 0%2、我国法律规定,企业吸收的无形资产（不包括土地使用权）一般不得超过注册资本的（B ）A、1 5%C、3 0%B、2 0%D、3 5%3、法定公积金应按税后利润扣除（C）后余额的1 0%提取A、没收的财物损失、滞纳金和罚款 B、弥补以前年度亏损C、A 与 BD、永久性差异和时间差异4、净现值与现值指数存在定的对应关系。当净现值0 时，现值指数（
2、D）A、0B、0 但 1C、=1D、15、某企业购置一台新机器，投资4 0 万元，使用寿命为4年，无残值，采用直线法折旧。预计每年可获税前利润5万元,税率为4 0%,则年现金净流量为（D）A、5 万元C、1 0 万元6、储存成本与每次订购量呈（AA、正比C、无关B、1 5 万元D、1 3 万元B、反比D、有关但不一定呈正比7、现金管理的目的是（D）A、减少现金占用C、获取投机收益8、企业财务就是（DA、企业财务活动C、企业财务管理B、满足经营需要D、在满足需要的前提下减少现金闲置B、企业财务关系D、A与 B的总和9、当经营杠杆系数和财务杠杆系数都是L 2 时;则联合杠杆系数应为（B ）。A、2
3、.4 B、1.4 4 C、1.2 D、11 0、债券平价、溢价、折价发行取决于（C）的关系。A、期限与利率 B、票面利率与期限C、票面利率与市场利率D、市场利率与期限二、多项选择题（每小题2分，共 计1 0分，将正确答案填入括号内，多选、不选、错选不得分，少选每选对一个0.5分）1、财务投资动态决策方法有（A、CA、净现值化C、内含报酬率法2、信用政策包括的内容有（A DE）。A、信用条件C、折扣期限 D、收款政策B、投资报酬率化D、投资回收期法B,信用期限E、信用标准3、长期借款筹资的优点是（A B D）A、资金成本低 B、借款弹性大C、筹资风险小 I）、筹资相对迅速4、企业持有现金的主要动
4、机是（B D）A、保值动机 B、交易动机C、储备动机 I）、预防动机5、对于同一投资方案，下列论述成立的有（C、D ）A、不可能同时出现几个内含报酬率现象 B、资金成本率越高，净现值越大C、资金成本越高，净现值越小D、资金成本与内含报酬率相等时，净现值为零6、确定订货点，必须考虑的因素是（A、B、C、D、E ）A、平均每天的正常耗用量 B、预计每天的最大耗用量C、提前时间 D、预计最长提前时间E、保险储备7、债券的投资风险主要有（A、B、C、D、E ）。A、违约风险 B、利率风险 C、流动性风险 D、通货膨胀风险E、汇率风险8、利润分配的政策按是否稳定分为（A、B、C ）A、固定分红政策 B、
5、固定比率分红政策C、正常股利加额外股利政策 D、不分红政策9、企业筹资方式有（A、B、E ）oA、吸收投资 B、发行股票C、发行公债 D、内部资本E、长期借款1 0、对于资金的时间价值来说，下 列 中（A、B、C、D ）表述是正确的。A.资金的时间价值不可能由时间创造，而只能由劳动创造B.只有把货币作为资金投入生产经营中，才能产生时间价值，即时间价值是在生产经营中产生的C.时间价值的相对数是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均资金利润率或平均报酬率D.时间价值的绝对数是资金在生产经营过程中带来的真实增值额四、判 断 题（每 题1分，共10分，正 确 的 打 错 误 的 打X）1、资本保全原则要求
6、企业注册资本不得随意变更。（V）2、企业债券筹集的资金，企业可以自由运用于各个方面。（X）3、股票筹资由于无须偿还，因而比债务筹资更有利。（X）4、企业利率风险，购买力风险是无法通过投资管理来消除的。（V）5、对股东而言，股利支付率越高，总是越有利。（X）6、企业财务杠杆系数越大，说明财务风险越大。（V）7、企业重整有助于保护投资者的权益。）8、营业现金净流量=净利润+折旧-所得税。（X）9、企业持有现金越多，公司越安全，因而越有利。（X）10、股利相关理论认为，股利分配方式改变将不会影响公司价值。（X）五、名词解释（每小题2分，共10分）1、风险价值答：指投资者因冒风险进行投资而要求的超过时
7、间价值的那部分报酬。风险价值又叫风险报酬，一般用相对数加以计量。2、投资回收期答：投资回收期是收回初始投资额所需要的时间。3、股票股票是股份有限公司发给股东作为入股凭证并借以取得股利的一种有价证券，是代表一定的经济利益分配权的股权证券。4、资金成本资金成本是资金使用者因借入资金使用权而付给所有及中介人的报酬代价。包括资金使用费和资金筹集费。5、后付年金终值后付年金终值是指一定时期内期末收付款项的复利终值之和。六、简答题：（每小题5分，共 计15分）1、企业对外投资应当遵守哪些原则？答：对外投资尤其是长期投资，影响深远，应注意以下原则：A、适度原则。B、计划原则。C安全性原则。D、合法原则。E、
8、动态平稳原则。2、简述企业筹资动机。答：A、创建企业动机。B、企业扩张动机。C、偿还债务动机。D、调整资本结构动机或新建、扩建、改建筹资动机；偿债筹资；充实营运资木；混合筹资。3、债券筹资有什么优缺点？答：（1）优点：A、能产生财务杠杆作用。B、资金成本低，可享受所得税的优惠。C、不会影响控制权，债权人不参加经营。（2）缺点：A、增加了财务风险。B、有可能产生负的财务杠杆作用。C、有可能导致总资产成本上升。六、计算题：（共 3 5 分，1、2 题 各 1 0 分，3 题 1 5 分）1、设某公司年需要A材 料 1 6 0 0 0 件，每次订货成本为1 4 0 元，每件年储存成本为7元，该材料采
9、购单价为3 0 元/件，一次订购在2 0 0 0 件以上可获2%的折扣，在 5 0 0 0 件以上可获3%的折扣。求该公司最优采购批量？2*D*K,2*16000*145解：经济批量Q=C=V 7=800（件）按经济批量计算的 T3=16000/800*140+800/2*7+16000*30=485600 元按每次采购 2000 件计算的 TC2=16000/2000*140+2000/2*7+16000*30*(1-2%)=478520 元按每次采购 3 0 0 0 件计算的 T C3=1 6 0 0 0/5 0 0 0*1 4 0+5 0 0 0/2*7+1 6 0 0 0*3 0*（1
10、-3%）=4 8 3 5 4 8 元。因为：T C!T C3 T C2答：该公司最优采购批量为每次采购2 0 0 0 件2、某企业采用股票借款两种方式筹资，负债比率为5 0%,普通股发行价格为每股2 0 元，股票发行费用率为2%,第一年每股股利为1.6 0 元，预计今后每年以5%的速度增长；负债利率为1 2%,税率3 3%；要求：计算其综合资金成本率。（保留两位小数点）1.6解：K 普二 20*（1-2%）+5%=13.16%K债=12%*（1-33%）=8.04%K综 合 成 本=13.16%*50%+8.04%*50%=10.6%3、某企业两个投资项目的现金净流量如表，资金成本率为1 0%
11、,t012345甲方案8 0 0 02 5 0 02 5 0 02 5 0 02 5 0 02 5 0 0乙方案1 1 0 0 03 0 0 02 8 0 02 5 0 01 9 0 05 6 0 0要求：（1）计算两个方案的投资回收期和净现值。（保留两位小数点）;（2）比较两个投资方案的优劣？解：（1）计算投资回收期：甲方案为：3+（8000-7500）/2500=3.20 年乙方案为：4+（11000-10200）/5600=4.14 年计算净现值 NCF,N P V 甲二乙两时-C o=2 5 0 0*3.7 9 1-8 0 0 0=1 4 7 7.5NCF,N P V 乙 二 力（i+
12、io%y-Co=3 0 0 0*P VI F1 0%,i+2 8 0 0*P VI F1 0%,2+2 5 0 0*PVIF10%,3+1900*PVIF10%,4+5600*PVIF10%,5-11000=3000*0.909+2800*0.826+2500*0.751+1900*0.683+5600*0.621-10000=2727+2312.8+1877.5+1297.7+3477.6-11000=692.6（2）甲方案的投资回收期短于乙方案的投资回收期；甲方案的净现值大于乙方案的净现值。所以甲方案优于乙方案。南华大学 学年度第 学期财务管理课程第二试卷（卷、会计班）三、单项选择题（每小
13、题1分，共10分。将正确答案填入括号内，不选、少选、多选不得分）1、在资产总额和筹资组合都保持不变的情况下，如果固定资产增加，流动资产减少，而企业的风险和盈利（B）。A、不变 B、增加 C、一个增加，另一个减少 D、不确定2、关于现金管理的目的说法不正确的是（BA、现金管理的目的，是尽量节约使用资金，并从暂时闲置的现金中获得最多的利息收入B、现金管理应使企业的现金非常充足，不出现短缺的情况C、现金管理应做到保证企业交易所需的资金D、现金管理应不使企业有过多的闲置现金3、通货膨胀往往促使（D）。A、货币升值 B、资本需求量减少C、利率下降 D、利率上升4、由出租人向承租企业提供租赁设备，并提供设
14、备维修保养和人员培训等的服务性、业务，这种租赁形式为（B）。A、融资租赁C、直接租赁B、经营租赁D、资本租赁5、下列筹资方式中，资本成本最高的是（A）。A、发行普通股C、发行借款B、发行债券D、长期借款6、当经营杠杆系数和财务杠杆系数都是1.4时，则联合杠杆系数应为（D）oA、2.8 B、1 C、1.4 D、1.967、计算营业现金流量时，每年净现金流量可按下列公式的（B）来计算。A、N C F=每年年营业收入一付现成本B、N C F=每年年营业收入一付现成本一所得税C、N C F=净 利+折 旧+所得税D、N C F=净 利+折 旧 一 所得税8、破产财产应当首先支付（D）。A、破产企业所欠
15、的职工工资和劳动保险费 B、破产财产C、破产企业所欠的国家税金9、经济批量是指（D）。A、采购成本最低的采购批量C、储存成本最低的采购批量10、应收账款的功能是（DA、增强竞争力，减少损失B、向顾客提供商业信用C、加强流动资金的周转D、增加销售、减少存货D、破产费用B、订货成本最低的采购批量D、存货总成木最低的采购批量）。四、多项选择题（每小题2分，共计20分，将正确答案填入括号内，多选、不选、错选不得分，少选每选对一个0.5分）1、预防动机所需要现金的多少取决于（B、D、E）A、利率和有价证券价格水平 B、现金收支预测的可靠程度C、企业日常支付的需要 D、企业临时借款能力E、企业愿意承担的风
16、险程度2、确定订货点，必须考虑的因素是（A、B、C、I）、E）A、平均每天的正常耗用量 B、预计每天的最大耗用量C、提前忖间 D、预计最长提前时间E、保险储备3、债券的投资风险主要有（A、B、C、D、E）。A、违约风险 B、利率风险 C、流动性风险 D、通货膨胀风险E、汇率风险4、影响营业风险的主要因素有（A、B、C、E）。A、产品需求的变动C、营业杠杆E、单位产品变动成本的变化B、产品售价的变动D、利率水平的变动5、股份有限公司为增加资本发行新股票，按照我国 公司法 的规定，必须具备（A、B、C、D）条件。A、前一次发行的股份已募足，并间隔1年以后B、公司在最近3年间连续赢利，并可向股东支付
17、股利C、公司在最近3年间财务会计文件无虚假记载D、公司预期利润率可达同期银行存款利率E、发行新股后资产负债率不低于40%6、融资租赁筹资的优点有（A、B、C、E）。A、迅速获得所需资本 B、租赁筹资限制较少C、免遭设备陈旧过时的风险 D、筹资成本较低E、适当减少一次性付款的财务压力7、可转换债券筹资的优点有（A、B、D、E）。A、利于降低资本成本 B、利于筹集更多资本C、回售条款的规定可使发行公司避免损失D、利于调整资本结构E、赎回条款的规定可以避免公司的筹资损失8、企业筹资方式有（A、B、E）oA、吸收投资 B、发行股票C、发行公债 D、内部资本E、长期借款9、金融市场按交易对象可分为（B、
18、D、E）。A、商品市场 B、资本市场C、期货市场 D、外汇市场E、黄金市场10、对于资金的时间价值来说，下 列 中（A、B、C、D）表述是正确的。A.资金的时间价值不可能山时间创造，而只能由劳动创造B.只有把货币作为资金投入生产经营中，才能产生时间价值，即时间价值是在生产经营中产生的C.时间价值的相对数是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均资金利润率或平均报酬率D.时间价值的绝对数是资金在生产经营过程中带来的真实增值额三、判 断 题（每 题1分，共10分，正 确 的 打 错 误 的 打X）10、剩余股利政策是股利相关理论的具体应用。（X）11、保守型融资组合策略是将部分长期资产由短期资金来融通。
19、（X）12、时间价值原理，正确地揭示了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。（V）13、进行企业财务管理，就是要正确权衡报酬增加与风险增加的得与失，努力实现二者之间的最佳平衡，使企业价值达到最大。（，）14、若 i 表示年利率，n 表示计息年数，m 表示每年的计息次数，则复利现值系数可表示为 PVIFr,t。其中，r=i/m,t=mxn。（J）15、债权资本和股权资本的权益性质不同，因此两种资本不可以互相转换。（X）16、国际上通常将资本成本视为投资项目的“最低收益率”；视为是否采用投资项目的 取舍率”；作为比较选择投资方案的主要标准。（J）17、如果市场利率上升，就会导致债券的
20、市场价格上升。（X）18、一般而言，短期资金的筹资风险要比长期资金风险小。（X）19、赊销是扩大销售的有力手段之一，企业应尽可能放宽信用条件，增加赊销量。（X）四、名词解释（每小题2 分，共 10分）1、年金年金：是指一定时期内每期相等金额的收付款项。2、投资回收期投资回收期：是指回收初始投资所需要的时间，一般以年为单位，是一种使用很久、很广的投资决策指标。3,股票股票：是指股份公司为筹措自有资本而发行的有价证券，是持股人拥有公司股份的凭证。它代表持股人在公司中拥有的所有权。4、资金成本资金成本：是指企业为筹措和使用资本而付出的代价。包括筹资费用和用资费用两部分。5、现金持有成本现金持有成本：
21、是指持有现金所放弃的报酬，是持有现金的机会成本，这种成本通常为有价证券的利息率，它与现金余额成正比例的变化。五、简答题：（每小题5 分，共 计 15分）1、试叙企业筹资的法律环境对筹资的影响。答：企业筹资的法律环境，是指影响企业筹资活动的法律、法规，包括证券法、证券交易法、财政法、银行法、企业法、公司法、所得税法、企业债券管理条例等。这些法律、法规从不同方面规范或制约着企业的筹资活动。(1)规范不同经济类型企业的筹资渠道(2)规范不同组织类型企业的筹资方式(3)规定企业采用债券筹资方式的条件(4)影响不同筹资方式的资本成本，从而制约了资本结构2、试述债券筹资的优缺点。答：发行债券筹集资金，对发
22、行公司既有利也有弊，债券筹资的优点主要有：(1)债券成本较低。(2)可利用财务杠杆(3)保障股东控制权(4)便于调整资本结构债券筹资的缺点主要有：(1)财务风险高(2)限制条件较多(3)筹资数量有限3、如何应用5 c评估法对顾客的信用进行评估？答：5 c评估法是指重点分析影响信用的五个方面的一种方法。这五个方面是：A、品德：愿意履行义务的可能性。品德因素在信用评估中是最重要的。B：能力：顾客的偿债能力。主要根据顾客的经营规模和经营状况来判断。C：资本：公司财务状况，主要的财务比率。主要根据有关的财务比率进行判断。D：抵押品：提供担保财产。如有担保财产，则对顺利收回货款比较有利。E：情况：经济情
23、况对顾客的影响。六、计算题：(共3 5分，第一题为1 0分，第二题为1 0,第三题为1 5分)1、设甲单位每月现金需求为4 000万元，现金与有价证券每次转换成本为6 4元，有价证券的年利率为9.6%,试求该厂最佳现金余额及现金转换次数。2x4000 x0.0064 _ gQ最佳现金余额=V 9.6%/12（万元）每月转换次数=4000/80=50次2、某企业向银行借入一笔款项，银行贷款的年利率为1 0%,每年复利一次。银行规定前5年不用还本息，但从第6年第20年每年末偿还本息3000元。请用两种方法计算这笔借款的现值。（保留两位小数点）解:第一种方法为：V o=A X P V IF Ai）n
24、X P V IFi m=3OOOXPVIFAIO%I5XPVIFIO%15=3 000X 7.6 06 X 0.6 21=1 4 1 6 9.9 8 （元）第二种方法为：V。二A X P V IF A i,m+n-A X P V IF A i,m=3 O O O X P V IF A i o%,2 0 -3 000X P V IF A 1 0%,5=3 000X 8.5 1 4-3 000X 3.7 9 1=1 4 1 6 9 （元）3、某公司决定 进 行 项投资，投资期为3年。每年年初投资2000万元，第四年初开始投产,投产时需垫支500万元营运资金，项目寿命期为5年,5年中会使企业每年增加
25、销售收入3600万元，每年增加付现成本1200万元，假设该企业所得税率为3 0%,资本成本为1 0%,固定资产无残值。计算该项目投资回收期、净现值。（保留两位小数点）解：营业净现金流量=(3 6 00-1 200)-(3 6 00-1 200-2000*3/5)*3 0%=204 0万元t012345678净现-2000-2000-2000-5 00204 0204 0204 0204 0204 0+5 00金流计算投资回收期：6+(6500-6120)/2040=6.19 年计算净现值NCF,NP V 甲 二 马(i+i o%y -C o=-2000*P V IF A i o%,2-5 00
26、*P V IF1 0%,3+204 0*P V IF A1 0%,5*P V IF1 0%,3+5 00 P V IF1 0%,8-2000=-2000*1.736-500*0.751+2040*3.791*0.751+500*0.467-2000=193.96 万元(2)该方案的投资回收期为6.19年；净现值为193.9 6万元。因为该方案的净现值为正值,所以该方案可行。南华大学 学年度第 学期财务管理课程第三套试卷（卷、班）五、单项选择题（每小题1分，共10分。将正确答案填入括号内，不选、少选、多选不得分）1、在资产总额和筹资组合都保持不变的情况下，如果固定资产增加，流动资产减少，而企业的
27、风险和盈利（B）。A、不变 B、增加 C、一个增加，另一个减少 D、不确定2、关于现金管理的目的说法不正确的是（B）。D、现金管理的目的，是尽量节约使用资金，并从暂时闲置的现金中获得最多的利息收入E、现金管理应使企业的现金非常充足，不出现短缺的情况F、现金管理应做到保证企业交易所需的资金D、现金管理应不使企业有过多的闲置现金3、通货膨胀往往促使（D）。A、货币升值 B、资本需求量减少C、利率下降 D、利率上升4、由出租人向承租企业提供租赁设备，并提供设备维修保养和人员培训等的服务性业务，这种租赁形式为（BA、融资租赁 B、经营租赁C、直接租赁 D、资本租赁5、下列筹资方式中，资本成本最高的是（
28、A）。A、发行普通股C、发行借款B、发行债券D、长期借款6、当经营杠杆系数和财务杠杆系数都是1.2时，则联合杠杆系数应为（D）。A、2.4 B、1 C、1.2 D、1.447、计算营业现金流量时，每年净现金流量可按下列公式的（B）来计算。A、N C F=每年年营业收入一 付现成本B、N C F=每年年营业收入一付现成本一所得税C、N C F=净 利+折 旧+所得税D、N C F=净 利+折 旧 一 所 得 税8、破产财产应当首先支付（D）。B、破产企业所欠的职工工资和劳动保险费 B、破产财产C、破产企业所欠的国家税金 D、破产费用9、经济批量是指（D）。A、采购成本最低的采购批量 B、订货成本
29、最低的采购批量C、储存成本最低的采购批量 D、存货总成本最低的采购批量10、应收账款的功能是（D）。A、增强竞争力，减少损失B、向顾客提供商业信用C、加强流动资金的周转D、增加销售、减少存货六、多项选择题（每小题2分，共计2 0分，将正确答案填入括号内，多选、不选、错选不得分，少选每选对一个0.5分）1、预防动机所需要现金的多少取决于（B、D、E）A、利率和有价证券价格水平 B、现金收支预测的可靠程度C、企业日常支付的需要 D、企业临时借款能力E、企业愿意承担的风险程度2、确定订货点，必须考虑的因素是（A、B、C、D、E）A、平均每天的正常耗用量 B、预计每天的最大耗用量C、提前时间 D、预计
30、最长提前时间E、保险储备3、债券的投资风险主要有（A、B、C、D、E）,A、违约风险 B、利率风险 C、流动性风险 D、通货膨胀风险E、汇率风险4、影响营业风险的主要因素有（A、B、C、E）。A、产品需求的变动 B、产品售价的变动C、营业杠杆 D、利率水平的变动E、单位产品变动成本的变化5、股份有限公司为增加资本发行新股票，按照我国 公司法 的规定，必须具备（A、B、C、D）条件。A、前一次发行的股份已募足，并间隔1年以后B、公司在最近3年间连续赢利，并可向股东支付股利C、公司在最近3年间财务会计文件无虚假记载D、公司预期利润率可达同期银行存款利率E、发行新股后资产负债率不低于40%6、融资租
31、赁筹资的优点有（A、B、C、E）。A、迅速获得所需资本 B、租赁筹资限制较少C、免遭设备陈旧过时的风险 D、筹资成本较低E、适当减少一次性付款的财务压力7、可转换债券筹资的优点有（A、B、D、E）。A、利于降低资本成本 B、利于筹集更多资本C、回售条款的规定可使发行公司避免损失D、利于调整资本结构E、赎回条款的规定可以避免公司的筹资损失8、企业筹资方式有（A、B、E）oA、吸收投资C、发行公债E、长期借款B、发行股票D、内部资本9、金融市场按交易对象可分为（B、D、E）。A、商品市场 B、资本市场C、期货市场 D、外汇市场E、黄金市场10、对于资金的时间价值来说，下 列 中（A、B、C、D）表
32、述是正确的。A.资金的时间价值不可能由时间创造，而只能由劳动创造B.只有把货币作为资金投入生产经营中，才能产生时间价值，即时间价值是在生产经营中产生的C.时间价值的相对数是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均资金利润率或平均报酬率D.时间价值的绝对数是资金在生产经营过程中带来的真实增值额三、判 断 题（每 题 1分，共 10分，正确的打，错误的打X）2、剩余股利政策是股利相关理论的具体应用。（X）3、保守型融资组合策略是将部分长期资产由短期资金来融通。（X）4、时间价值原理，正确地揭示了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。（J）5、进行企业财务管理，就是要正确权衡报酬增加与风险增
33、加的得与失，努力实现二者之间的最佳平衡，使企业价值达到最大。（J）6、若 i 表示年利率，n 表示计息年数，m 表示每年的计息次数，则复利现值系数可表示为 PVIFr,t。其中，r=i/m,t=mxn。（V）7、债权资本和股权资本的权益性质不同，因此两种资本不可以互相转换，如债权资本不能转换为股权资本。（X）8、国际上通常将资本成本视为投资项目的“最低收益率”；视为是否采用投资项目的“取舍率”；作为比较选择投资方案的主要标准。（。）9、如果市场利率上升，就会导致债券的市场价格上升。（X）10、般而言，短期资金的筹资风险要比长期资金风险小。（X）11、赊销是扩大销售的有力手段之一，企业应尽可能放
34、宽信用条件，增加赊销量。（X）四、名词解释（每小题2 分，共 10分）1、年金：是指一定时期内每期相等金额的收付款项。2、投资回收期：是指回收初始投资所需要的时间，一般以年为单位，是一种使用很久、很广的投资决策指标。3、股票：是指股份公司为筹措自有资本而发行的有价证券，是持股人拥有公司股份的凭证。它代表持股人在公司中拥有的所有权。4、资金成本：是指企业为筹措和使用资本而付出的代价。包括筹资费用和用资费用两部分。5、现金机会成本：是指企业因持有现金而丧失的再投资收益。它与现金余额成正比例的变化，现金持有量越大，机会成本越高，反之就越小。五、简答题：(每小题5分，共 计1 5分)1、简述普通股筹资
35、的优缺点。普通股筹资的优点：A、改善公司财务状况，降低财务风险。B、提高公司信誉，降低债券筹资成本。缺点：A、资金成本高。B、有可能导致现有股东失去控制权。C、不便于保密。评分标准：每答对1点 给1分。2、试述债券筹资的优缺点。答：发行债券筹集资金，对发行公司既有利也有弊，债券筹资的优点主要有：(1)债券成本较低。(2)可利用财务杠杆(3)保障股东控制权(4)便于调整资本结构债券筹资的缺点主要有：(1)财务风险高(2)限制条件较多(3)筹资数量有限评分标准：每答对1点 给1分，给满5分为止。3、如何应用5 C评估法对顾客的信用进行评估？答：5 c评估法是指重点分析影响信用的五个方面的一种方法。
36、这五个方面是：A、品德：愿意履行义务的可能性。品德因素在信用评估中是最重要的。B：能力：顾客的偿债能力。主要根据顾客的经营规模和经营状况来判断。C：资本：公司财务状况，主要的财务比率。主要根据有关的财务比率进行判断。D：抵押品：提供担保财产。如有担保财产，则对顺利收回货款比较有利。E：情况：经济情况对顾客的影响。评分标准：每答对1 点 给 1 分。七、计算题：（共 3 5 分，第一题为1 0 分，第二题为1 2,第三题为1 3 分）（备注:F V I F*i=L 1 0 0,F V I F i ,2=1.21 0,F V I F1 OT.3=1.3 3 1,F V I Fi m,O,N P V
37、 R O,P I 1,I R R I C,AP P N/2,则可以得出的结论是A、该项目基本具备财务可行性 B、该项目完全具备财务可行性C、该项目基本不具备财务可行性 C、该项目完全不具备财务可行性.1 2.下列各项中,属于证券投资系统性风险（市场风险）的 是 AA、利息率风险 B、违约风险C、破产风险 D、流动性风险1 3、下列各项中，不能衡量证券投资收益水平的是DA、持 有 期 收 益 率 B、到 期 收 益 率 C、息票收益率I）、标准离差率1 4 .下列各项中，属于现金支出管理方法的是BA、银行业务集中法 B、合理运用 浮游量”C、账龄分析法 D、邮政信箱法1 5 .在计算存货保本储存
38、天数时，以下各项中不需要考虑的因素是CA、销售税金（营业税金）B、变动储存费C、所得税 1）、固定储存费二、多项选择题（每小题2分，共计2 0分，将正确答案填入表内，多选、不选、错选不得分，少选每对一个得0.5 分）1、下列各项中，可用于计算单一方案净现值指标的方法有A B C DA.公式法.B.方案重复法.C.插入函数法 D.逐次测试法2、下列各项中，影响财务杠杆系数的因素有A B C DA.产品边际贡献总额 B.所得税税率C.固定成本 D.财务费用3、赊销在企业生产经营中所发挥的作用有B CA.增 加 现 金.B.减少存货.C.促进销售.D.减少借款4、公司在制定利润分配政策时应考虑的因素
39、有ABCDA.通货膨胀因素.B.股 东 因 素.C.法律因素.D.公司因素5、在编制现金预算的过程中，可作为其编制依据的有A DA.日常业务预算.B.预计利润表.C.预计资产负债表.D.特种决策预算6、下列各项中，可用来协调公司债权人与所有者矛盾的方法有ABCDA.规定借款用途 B.规定借款的信用条件C.要求提供借款担保 D.收回借款或不再借款7、下列各项中，与净资产收益率密切相关的有A B DA.主营业务净利率.B.总资产周转率.C.总 资 产 增 长 率.D.权益乘数8、下列项目中,属于转移风险对策的有B C DA.进行准确的预测.B.向保险公司投保.C.租 赁 经 营.I）.业务外包9、
40、下列各项中,属于认股权证基本要素的有A B C DA.认购数量.B.赎回条款.C.认购期限.D.认购价格10、下列项目中，可导致投资风险产生的原因有A B C DA.投资成本的不确定性.B.投资收益的不确定性.C.投资决策的失误.D.自然灾害三、判 断 题（每 题 1 分，共 10 分，正确打J,错误打X,将正确答案填入表内）1、市场风险是指市场收益率整体变化所引起的市场上所有资产的收益率的变动性,它是影响所有资产的风险,因而不能被分散掉。V2、在应用差额投资内部收益率法对固定资产更新改选投资项目进行决策时,如果差额内部收益率小于行业基准折现率或资金成本率,就不应当进行更新改造.J3、股票分割
41、不仅有利于促进股票流通和交易，而且还助于公司并购政策的实施.V4、在协调所有者与经营者矛盾的方法中，接收 是一种通过所有者来约束经营者的方法。5、一般情况下，发行信用债券的企业不得将财产抵押给其他债权人。V6、两种完全正相关的股票组成的证券组合，不能抵销任何风险。V7、市盈率是评价上市公司盈利能力的指标，它反映投资者愿意对公司每股净利润支付的价格.V8、对可能给企业带来灾难性损失的项目，企业应主动采取合资，联营和联合开发等措施，以规避风险.9、杠杆收购筹资会使筹资企业的财务杠杆比率有所降低.10、从成熟的证券市场来看,企业筹资的优序模式首先是内部筹资,其次是增发股票,发行债券和可转换债券,最后
42、是银行借款.四、简答题：（每小题5分，共 计10分）1、简述现金持有成本包括哪些？包括：（1）机会成本：因持有一定数量的现金而丧失的再投资收益。（2）转换成本：现金与有价证券互换时付出的交易费用。（3）管理成本：因持有现金而发生的管理费用。（4）短缺成本：因现金持有量不足而又无法及时通过有价证券的变现等方式加以补充而给企业造成的损失。2、影响资本结构决策的因素有哪些？（1）企业的社会责任；（2）企业的所有者和经营者的态度；（3）贷款人和信用评级机构的态度；（4）企业的财务状况和现金流量；（5）企业的增长率；（6）资产结构；（7）税收因素；（8）行业差别；（9）国别差异。五、计算题：（共45分，
43、第1题5分，第2题10分，第3题10分，第4题20分）1、设备买价50000元，租赁5年，企业资金成本率10%。双方商定要是后付租金就是16乐先付租金就是14%解：（1）求后付租金每年租金；（2）求后付租金下的终值；（3）求先付租金每年租金；（4）求先付租金下的终值；（5）通过比较终值，哪种付租金方式对企业有利。(1)求后付租金每年租金=50000/(P/A,16%,5)=50000/3.2743=15270(2)求后付租金下的终值=15270(F/A,10%,5)=15270*6.1051=93225(3)求先付租金每年租金=50000/(P/A,14%,4)+11=50000/(2.913
44、7+1)=12776(4)求先付租金下的终值=11279(F/A,10%,6)-11=12776*(7.7156-1)=85799(5)通过比较终值，那种付租金方式对企业有利：先付租金2、企业销售收入为450 0 万元，现销和赊销比率为1：4,收款天数为6 0 天，变动成本率为 50%,资金成本率为1 0%(1)求应收账款平均余额：(2)求维持应收账款的金额；(3)求应收账款的机会成本：(4)若保持是应收账款金额为40 0 万，其它条件不变，收账日期应为多少天？(1)应收账款平均余额=4500*80%/360*60=600(2)维持应收账款的金额=600*50%=300(3)应收账款的机会成本
45、300*10脏30(4)收账日期=60*400/600=40 天3、企业0 4 年净利润1 0 0 0 万，550 万发放股利，450 万留存收益。0 5年利润为9 0 0 万，若企业今年有投资项目7 0 0 万，保持自有资金6 0%,外部资金40%。(1)投资项目要筹集自有资金多少？外部资金多少？(2)企业要保持资金结构，0 5年还能发放多少股利？(3)若不考虑资金结构，企业采取固定股利政策，则应发多少股利，项目投资需从外部筹集多少？(4)若不考虑资金结构，企业采取固定股利支付率政策，支付率为多少？应支付多少股利？(5)若企业外部筹资困难，全从内部筹资，在不考虑资金结构情况下，应支付多少股利
46、？解：(1)投资项目要筹集自有资金=700*60%=420；外部资金=700-420=280(2)05 年还能发放股利=900-700*60%=480；(3)应发放股利=550；项目投资需从外部筹集=700-(900-550)=350(4)固定股利支付率=550/1000=55%支付股利900*55%=405；固定股利支付率需要筹资=7 0 0-9 0 0*55%=2 0 5(5)支付股利=9 0 0-7 0 0=2 0 04、华明公司于2 0 0 1 年 1 月 1日购入设备一台，设备价款1 50 0 万元，预计使用3 年，预计期末无残值，采用直线法按3 年计提折旧(均符合税法规定)。该设备
47、于购入当I I 投入使用。预计能使公司未来三年的销售收入分别增长1 2 0 0 万元、2 0 0 0 万元和1 50 0 万元，经营成本分别增加40 0 万元、1 0 0 0 万元和6 0 0 万元。购置设备所需资金通过发行债券方式予以筹措，债券面值为1 50 0 万元，票面年利率为8%,每年年末付息，债券按面值发行，发行费率为2%。该公司适用的所得税税率为3 3%,要求的投资收益率为1 0%,有 关 复 利 现 值 系 数 和 年 金 现 值 系 数 如 下表。率期数1 元复利现值系数(P/F,i,n)1 元年金现值系数(P/A,I,n)8%1 0%8%1 0%10.9 2 590.9 0
48、1 90.9 2 590.9 0 9 120.8 57 30.8 2 6 41.7 8 331.7 35530.7 9 380.7 51 32.57 7 12.48 6 9要求：(1)计算债券资金成本率；(2)计算设备年每折旧额；(3)预测公司未来三年增加的净利润；(4)预测该项目各年经营净现金流量；(5)计算该项目的净现值。解：(1)计算债券资金成本率债券资金成本率=1 50 0 x 8%x (1-33%)+1 50 0 x (1-2%)=5.47%(2)计算设备每年折旧额每年折旧额=1 50 0+3=50 0 (万元)(3)预测公司未来三年增加的净利润2 0 0 1 年:(1 2 0 0-
49、40 0-50 0-1 50 0 x 8%)x (1-33%)=1 2 0.6 (万元)2 0 0 2 年：(2 0 0 0 1 0 0 0 50 0 1 50 0 x 8%)x (1-33%)=2 54.6 (万元)2 0 0 3 年：(1 50 0 6 0 0 50 0 1 50 0 i C=1 2%应当按甲方案进行设备的更新改造决策结论：应当按甲方案进行设备的更新改造（或：用 A设备替换旧设备）。南 华 大 学 企业财务管理学课 程 试 卷 第9卷一、单项选择题（每小题1 分，共 10分。将正确答案填入表内，不选、少选、多选不得分）1、企业同其所有者之间的财务关系反映的是A经营权和所有权
50、关系B 债权债务关系12345678910ADDDBBBDDDC 投资与受资关系 D 债务债权关系2、每年年底存款100元，求第七年末的价值，可 用（）来计算。A（P/F i,n）B（F/Fj.n）C（P/Ai,n）D（F/Aj,n）3、根据我国有关规定，股票不得（）。A、平价发行 B、滥价发行C、时价发行 D、折价发行4、在几种长期筹资形式中，能够迅速获得所需资产、筹资限制减少、免遭设备陈旧过时风险的筹资形式应该是（）。A、长期借款 B、发行股票C、发行债券 D、融资租赁5、可以作为比较选择追加筹资方案重点依据的成本是（）。A、个别资本成本 B、边际资本成本C、综合资本成本 D、资本总成本6