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1、2013年铁矿石行业二季度运行分析报告2013年2季度铁矿石行业二季度运行分析报告风险因素主要风险点风险级别外部环境风险经济超结构调整上限，相关调控政策或“踩刹车”，抑制投资B环保风险高耗能、高污染的钢铁面临更为严厉的环保政策，或波及到铁矿石行业B-价格风险市场的“侵扰”钢价的不确定因素依然存在B风险综合评价中等风险B摘 要铁矿石产量增长放缓。2013年1-6月，全国铁矿石产量64639.76万吨，同比增长7.51%，增速比上年同期下降9.19个百分点，增速比2013年1-3月下降4.19个百分点。矿山开工率上升明显。一系列利好因素影响，进入七月份以来，矿价持续反弹，矿山生产意愿明显提高。铁矿
2、价格震荡上涨。多项政策面利好消息陆续出台，市场随即作出反应，整个七月份钢材和进口矿几乎一路上扬，直到月底才开始出现弱势回调。铁矿石行业效益显著改善。2013年1-6月，全国铁矿石行业销售收入为4136.79亿元，同比增长13.24%，增速较上年同期下降0.82个百分点。从利润和亏损来看，利润总额增速比上年同期有明显上升，亏损总额增速持续下滑，比上年同期下滑122.3个百分点。展望3季度，供需关系的持续改善以及政府打出的“稳中有为”的“组合拳”，对当前的钢价还是有明显的支撑，因此，钢价可能在震荡维稳中运行。而国产铁矿石市场整体上尚未完全调整到位，南方市场以及部分内陆省份滞涨明显。并且3季度是属于
3、传统的雨季天气，出于安全考虑地方政府整顿频繁，这对国内矿山的生产将造成一定的影响，铁矿石资源供给有望趋紧。从整体上看，高需求、低库存、资源紧对矿价将形成有力的支撑，再加上国家对于下半年经济形势“保下限，稳增长”的释放，宏观经济利好政策有望出台。目 录第一章 2013年2季度铁矿石行业运行环境分析1第一节 铁矿石行业外部环境分析1一、宏观经济与行业发展1二、货币政策与行业发展6三、产业政策与行业发展8四、行业重大事件及影响9第二节 外部环境综合评价及风险预警12第二章 2013年2季度铁矿石行业运行分析13第一节 行业供需分析13一、国内铁矿石产量13二、矿山开工率上升明显13三、钢厂库存上升，
4、矿山库存窄幅波动14四、七月国内重点区域市场运行状况概述15五、进口矿市场情况19六、港口库存20第二节 行业经营情况分析21一、行业规模分析21二、行业经营效益分析22三、行业财务指标分析22第三节 行业运行综合评价23第三章 2013年2季度铁矿石行业产业链分析24第一节 铁矿石行业产业链24第二节 下游行业运行及对本行业的影响24一、钢材产量平稳较快增长24二、6月钢铁行业固定资产投资总额环比继续保持增长25三、行业需求分析25四、钢材社会库存持续下降，后期市场压力有所减轻26五、主要钢材品种价格有升有降27第三节 产业链风险综合评价27第四章 2013年2季度铁矿石行业区域竞争分析29
5、第一节 区域竞争力综合分析29一、区域竞争力排名29二、区域规模分布情况30三、区域效益对比分析31第二节 行业动态分析32一、北矿所铁矿石交易平台半年成交755.94万吨32二、辽宁省国土资源厅五项措施进一步加强生产矿山地质环境恢复治理32三、河北将取缔非法采矿关闭安全距离小于300米露天矿山33四、岚县太钢袁家庄铁矿项目进行试运行生产33第五章 2013年2季度铁矿石企业竞争力分析34第一节 不同所有制企业竞争力分析34第二节 铁矿石企业竞争力分析36一、中信泰富半年少赚19%息10仙铁矿蚀10亿36二、鞍钢矿业打造世界级铁矿山之路36第三节 铁矿石行业企业动态情况41一、首钢矿业公司水厂
6、铁矿完成经营生产任务41二、鞍钢齐大山铁矿产量利润“双过半”42三、河钢集团矿业公司上半年精粉产量完成全年目标51.16%42四、邯邢矿业上半年产销两旺43第六章 2013年2季度铁矿石行业金融需求分析44第一节 行业融资需求分析44一、利息支出分析44二、行业产成品及应收账款资金占用情况45第二节 金融需求分析46第七章 2013年3季度全国铁矿石行业金融服务业务策略47第一节 行业金融服务解决方案47第二节 行业信贷政策指引49一、总体信贷原则49二、细分信贷建议49第八章 2013年3季度铁矿石行业展望与风险预警50第一节 2013年3季度行业展望50第二节 行业风险预警50一、外部环境
7、风险50二、环保风险50三、价格风险50第三节 行业风险评级51表 录表1铁矿石行业外部环境及风险预警评级体系12表22013年1-6月全国铁矿石产量及增速情况13表3国内重点区域市场铁粉涨跌变化表19表42013年1-6月全国铁矿石行业规模指标22表52013年1-6月全国铁矿石行业经营效益情况22表62013年1-6月全国铁矿石行业财务指标22表7铁矿石行业运行综合评价体系23表82012年6月-2013年6月主要钢铁产品月产量情况24表92012年6月-2013年6月钢铁行业固定资产投资变化情况25表102013年钢材社会库存变化情况表26表11主要钢材品种价格及指数变化情况表27表12
8、铁矿石行业下游行业风险评价体系28表132013年1-6月全国铁矿石行业区域竞争力排名29表142013年1-6月全国铁矿石行业区域规模分布30表152013年1-6月全国铁矿石行业区域效益分布情况31表162013年1-6月全国铁矿石行业不同所有制企业规模对比34表172013年1-6月全国铁矿石行业分所有制运营状况34表182013年1-6月全国铁矿石行业分所有制盈利状况35表192013年1-6月全国铁矿石行业分所有制企业费用状况35表202013年1-6月全国铁矿石行业利息支出情况44表212013年1-6月各省市铁矿石行业利息支出情况44表222013年1-6月铁矿石行业不同所有制企
9、业利息支出情况45表232013年1-6月全国铁矿石行业资金占用情况46表242013年3季度全国铁矿石行业风险评级51表25世经未来行业风险级别划分标准51图 录图1中国制造业采购数据经理人指数（PMI）1图2进出口、贸易顺差走势图3图3居民消费价格（CPI）和工业品出厂价格（PPI）对比图4图4矿价对矿山开工率的影响14图5河北矿山与钢厂库存变化关系15图6生铁产量与铁矿石进口量走势比较图20图7六月份进口矿进口量分国别分布图20图82011-2013年6月全国主要港口进口铁矿石库存情况21图9铁矿石行业产业链产品结构图24图102012年1月-2013年7月国内主要钢材品种价格走势272
10、013年铁矿石行业二季度运行分析报告第一章 2013年2季度铁矿石行业运行环境分析第一节 铁矿石行业外部环境分析一、宏观经济与行业发展（一）7月官方PMI意外微升两个版本数据再度掐架8月1日发布的7月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.3%，较6月回升0.2个百分点，远远好于市场此前回落至萎缩区间的预期。而同日公布的汇丰PMI终值为47.7%，与初值持平，是11个月来的最低。两个版本PMI出现背离，表明我国经济保持平稳增长态势，但仍较疲弱。数据来源：国家统计局图1 中国制造业采购数据经理人指数（PMI）从分项指数看，反映市场需求的新订单出现回升，这和汇丰PMI走势分歧较为明显。7月官方新
11、订单指数为50.6%，较上月升0.2个百分点；而汇丰PMI终值显示，新订单指数为46.6%，较上月回落1.0个百分点，且连续三个月处于荣枯线下。不过，两个版本的新出口订单指数均较6月改善，其中官方上升1.3个百分点至49%，汇丰则反弹了2.4个百分点。考虑到外围经济继续复苏，预期后期出口有望缓慢回升。随着需求的改善，商品价格也出现回升。2013年以来，包括钢铁等产品在内的大宗商品价格持续低迷，相应的制造业购进价格指数也明显回落，最近3个月均处于50%以下。而在2013年3月份之前，该分项指标还处于55%以上的高位。不过，7月购进价格指数大幅回升5.5个百分点至50.1%，且重回荣枯线上方。在大
12、宗商品价格回升的情形下，7月企业生产经营活动预期指数为56.4%，较上月劲升2.3个百分点，企业生产经营也出现回升。受此影响，7月企业采购量由上月的49.5%升至50%，原材料库存指数升0.2个百分点至47.6%，生产指数则从6月的52%上升至52.4%。反映了企业对未来预期转好，采购量有所增加，生产增速也开始加快。从数据来看产能过剩的痼疾仍未缓解，7月生产指数和新订单指数剪刀差达1.8个百分点，较上月扩大0.2个百分点。这意味着未来企业仍将面临劳动力成本上涨、订单不足、资金紧张等问题。7月官方、汇丰PMI分项指数中，就业指数也现明显分歧。官方从业人员指数为49.1%，较上月回升0.4个百分点
13、，其中大中型企业就业指标普遍回升，小企业也回升1.2个百分点至48.3%。而汇丰PMI的7月就业指标为47.3%，五连降至2009年3月金融危机时水平。分企业规模看，官方大型企业PMI为50.8%，比上月升0.4个百分点；中型企业PMI为49.6%，比上月降0.2个百分点；小型企业PMI为49.4%，比上月回升0.5个百分点，小型企业指数分外靓丽，已连升两月，反映出小企业经营状况有所改善。2013年以来，国家通过取消和下放行政审批项目来提高企业经营活力，最近几个月更是从税收减免、资金支持等多方面入手，进一步加大对小微型企业的支持力度。PMI指数回升显示，也显示出这些支持政策初显成效，企业信心受
14、到提振。总体而言，国内经济依旧平稳增长，随着近期出台的一系列旨在稳增长的措施逐渐生效，经济进一步下行的风险将所有降低；随着城市基础设施以及铁路投资的增加、棚户区改造的加快、节能及信息基础设施建设政策未来几个月内逐渐见效，经济下行风险有望减小。（二）6月进出口同比“罕见”双降外贸政策出现微调海关数据显示，6月我国进出口总值同比增速下降2%，其中出口同比增速大跌3.1%，为2009年10月以来最低；进口同比下降0.7%，贸易顺差217.3亿美元，收窄14%。继2012年1月之后，我国进出口再现双降，2013年一、二季度，出口增速分别为13.5%和4.3%。数据来源：国家统计局图2 进出口、贸易顺差
15、走势图尽管早有预期，但6月外贸数据如此之差还是让市场始料未及。究其原因，6月出口意外走低，最主要因素是外部市场持续低迷，直接导致我国企业订单下滑；而人民币汇率、劳动力成本上升，则加大了企业出口难度。不仅如此，自4月底以来，海关总署和外管局加强监管，使得虚假贸易水分挤出，数据回归常态。海关数据显示，内地对港单月出口从3月至6月增速从92%、57%、7.7%到-7%，呈现出“断崖式”下跌。而进口的负增长，则是因为国内工业生产放缓抑制了原材料的进口需求，以及大宗商品进口均价明显下降，这两个因素的双重作用。分地区数据印证了外部需求的不振，6月我国对美国出口同比增速继续下滑，对日本和欧盟也延续了同比负增
16、长的态势，对东盟出口增速也出现小幅下降，对南非、巴西、俄罗斯同比出口也均出现回落。6月进出口惨淡的数据，无疑给当前外贸形势敲响了警钟，也引发了高层的浸提。7月24日，为提振外贸，国务院常务会议制定了促进外贸“国六条”，主要集中在降低出口各类费用，扩大出口等方面。好在7月两个版本制造业PMI新出口订单都出现较为明显的回升，且未来有望进一步出现恢复性增长。（三）上半年数据整体黯淡增长底线到底还待时间观察上半年经济半年报显示，数据整体黯淡。经济增长的“三驾马车”中，6月投资环比下降0.3个百分点，出口增速则骤降至负3.1%；仅消费较6月微升0.4个百分点至13.3%。此外，PPI、CPI以及工业增加
17、值数据也都不理想。数据来源：国家统计局图3 居民消费价格（CPI）和工业品出厂价格（PPI）对比图上半年GDP增长7.6%，全社会固定资产投资同比增长20.1%，房地产开发投资同比增长20.%，城镇居民收入同比实增6.5%，6月CPI同比增2.7%，PPI同比下降2.7%，出口同比大幅回落3.1%，工业增加值同比实增8.9%。关键指标整体不佳，但与房地产相关的一系列数据均较璀璨。上半年新开工数据复苏，土地销售单价上涨，房企资金状况很好，尤其是资金来源大部分是销售，这也说明开发商自有资金较为充足，增加了未来楼市调控难度。房地产行业目前仍有较高利润，也可以承受较高融资成本，无形中也抬高了全社会融资
18、成本，对实体经济其他部门产生挤出效应，不利于经济健康稳定发展。一季度国内流动性相对宽松，但经济增长上看并且产生受益，这或许是一个主要因素。1-6月，GDP增速7.6%，一季度增长7.7%，二季度则回落至7.5%。市场预期之中，也是中央主动调控的结果。然而，市场还是开始不自觉的猜测，全年经济增速到底是7.5%，还是7%。年初政府曾定下了7.5%的年度增长目标，以及7%的“十二五”年度目标。就在市场普遍认为新领导层力推调结构，对经济放缓容忍度有所提高之际，李克强总理提出，要通过宏观调控使经济运行保持在合理区间，其下限是稳增长保就业。从经济增速“底线论”及高层近期表态看，目前宏调主调，虽不再刻意刺激
19、“推高”，却强调须“托底”，也就是经济增速和就业水平不能滑出“下限”。（四）下半年定调稳中求进货币政策仍将以稳为主7月30日召开的中央经济工作会议上，对于上半年的经济指标，决策层明确表示，处于年度预期目标的设立区间，经济社会发展总的开局是好的。目前我国经济具备持续健康发展的基础条件，下半年仍将保持总体平稳发展态势。会议要求，下半年经济工作要坚持稳中求进，坚持以提高经济发展质量和效益为中心，坚持宏观经济政策连续性、稳定性，提高针对性、协调性，根据经济形势变化，适时适度进行预调和微调，稳中有为。Shibor利率上扬，商业银行资金偏紧；汇丰制造业PMI下滑至近一年来新低，经济增速越发逼近“底线”面对
20、国内外复杂的经济形势，经济下行压力加大的状况，未来货币政策会不会较为宽松？30日召开的中央经济工作会议上强调，“继续实施稳健的货币政策”。此前，央行行长周小川在谈到如何进一步加强对小微企业金融服务时也明确表示了这一观点。显然，尽管当前中国经济下行压力较大，但中央并不会因一时的波动而改变货币政策取向，更不会出台新的大规模经济刺激方案。“调结构”背景下，继续执行稳健货币政策，已成为新一届领导层执行以来的货币政策主基调。而“合理的货币信贷总量”，是能确保经济增速、就业水平不滑出“下限”，物价上涨不能超过“下限”，也能对小微企业创造良好金融环境的货币信贷总量。统计数据显示，截至6月末，广义货币M2余额
21、105.45万亿元，同比增长14.0%，连续数月保持增长，也未低于年初确定的13%预期目标；人民币存款余额100.91万亿元，同比增长14.3%；人民币贷款余额68.08万亿元，同比增长14.2%，从数据来看，当前银行体系流动性总量并不短缺。当前货币供应总量充足，银行体系出现的流动性偏紧主要是资金配置不合理，以及部分商业银行过度增加信贷投放所致。要让商业银行主动“盘活存量、用好增量”，只有“继续执行稳健货币政策”，把住流动性“总闸门”，通过差别准备金动态调整机制等，引导金融机构信贷投向、促进信贷结构调整；同时通过市场机制，倒逼银行通过压缩平台贷、房地产开发贷款和产能过剩行业贷款，增加对“三农”
22、、小微企业等薄弱环节支持，推动经济转型。综上所述，当下国内经济仍平稳发展，但钢铁等主要行业产能过剩压力仍难缓解。“稳增长、调结构、促改革”背景下，未来经济增长将不唯GDP论，宏观政策仍以维持现状为主，用钢需求增量有限。目前国内外经济环境仍较复杂，为保证国内经济稳定增长，下半年项目审批可能会加快；为了实现美丽的“中国梦”，未来铁路投资、棚户区改造、城市基础设施建设、节能环保等领域将成为投资的重点。二、货币政策与行业发展（一）“钱荒”来袭央行货币政策越发谨慎目前的经济增长虽然不尽人意，外界普遍预期央行会采取降息的政策，减轻企业负担，但是从目前来看，央行降息的空间越来越小，特别是美国很有可能2014
23、年退出QE计划后，央行的货币政策会越来越谨慎。6月20日，银行间隔夜拆借利率一度飙至13.444%，隔夜回购利率竟创出30%的历史最高点，“钱荒说”开始蔓延。受此影响，A股大幅下挫。6月25日，央行正式出手救钱荒，并承诺对符合条件的银行提供资金支持，隔夜拆借利率开始回落。此次“钱荒”的出现，主要有以下几个原因：一是，美国经济复苏态势好于预期，资金从包括中国在内的新兴经济体回流美国；二是，为阻击热钱流入国内，外管理出台多项打击虚假贸易政策，加强外汇资金管理，导致市场对人民币资金需求增加；三是，“钱荒”发生后，央行对当前流动性的判断仍为“合理”，表明央行警示银行间拆解市场风险，并期望加以规范；四是
24、，临近季末，银行冲存揽储，且大规模理财产品到期，流动性季节性需求增加。在这次“钱荒”出现后，一贯扮演“救火队”角色的央行，竟然表现淡定，无任何作为。尽管央行最终还是有选择的提供流动性支持，但对于肆意扩张的银行来说，“央妈”实行突然断奶，还是向他们传出敲山震虎的明确信号。“用好增量、盘活存量”，这也意味着经济转型期中，新一届政府的改革决心。也就是明确向外界表明，超发货币的刺激政策不可持续的政策转向。银行信贷的突然刹车，将不可避免的带来国内经济增速放缓的痛苦，对于那些资金实力薄弱的房地产等企业而言则势必迎来又一轮的生存考验。与此同时，央行在6月25日合理调节流动性，维护货币市场稳定的官方声明中认为
25、，当前的市场并不缺钱，灾荒来自于商业银行在自身流动性管理上的不力与资金结构性错配。事实上，也确实如此。截至5月末，我国广义货币供应量（M2）达到104.21万亿元，同比增长15.8%。与此同时，居民储蓄也即将突破百万亿元大关。实际上，以短期内经济放缓的阵痛代价来换取长期内潜在的经济增速的思路，已被新一届政府提及。6月初，国家主席习近平在与美国总统奥巴马会面时表示，中国“其实是可以让经济增长得更快的，但是我们把增长目标调低了，因为我们希望通过压低增长率来实现经济的转型升级”。这一说法，从以下的表述中也能得以佐证。2013年一季度中国实际GDP同比增速7.7%，低于2012年四季度的7.9%，二季
26、度增速还可能进一步滑向7.5%。但即便如此，外界也并未看到中央有任何提振内需和投资的措施出台。除了对金融风险的关注，对经济增速放缓容忍度的提高，从媒体公开报道中我们也不难发现。自从进入2013年，政府关注的重心已经从经济增速的调控开始转向包括对环境、生产、食品安全以及改革等结构性问题的关注，此轮的钱荒，恰是中央向外界表达了超发货币不可持续的政策转向。不仅如此，自2008年以来，随着资金投入/产出的不断提高，资金投入的边际效用开始递减，固定资产投资占GDP比例和资本形成总额占GDP比例之间的差距在不断扩大，这也意味着要维持与前几年同量的经济增长，央行势必要超发更多的货币。而大量的超发资金都在空转
27、，比如通过影子银行等进行高风险套利。不改变银行资金与实体经济的脱节问题，超发货币只会无限度地推高金融风险与泡沫。关键是如何盘活104.21万亿元存量资金，让其进入实体经济，成为经济转型改革的助力。产能过剩、成本上涨、经济增长受环境约束等发展瓶颈之下，经济发展的出路也已只剩改革，政府希望要通过改革来释放改革的红利，用改革的红利推动经济稳健发展。决策层也正在进行相关方面的引导，外汇局闪电放行150亿元的QFII和RQFII额度，为疲弱的A股市场提振信心。与此同时，国务院明确提出，要将棚户区改造当做当前新的经济增长点；在新型城镇化过程中，户籍改革也将加速。不容忽视的是，改革也有成本。以当前推行的一揽
28、子货币紧缩政策为例，钱荒就是银行阵痛的表现，除了要忍受经济的阵痛之外，户籍改革等新改革也还需要政府进一步的货币支持，这都将对其形成考验。（二）下半年定调稳中求进货币政策仍将以稳为主7月30日召开的中央经济工作会议上强调，“继续实施稳健的货币政策”。此前，央行行长周小川在谈到如何进一步加强对小微企业金融服务时也明确表示了这一观点。显然，尽管当前中国经济下行压力较大，但中央并不会因一时的波动而改变货币政策取向，更不会出台新的大规模经济刺激方案。“调结构”背景下，继续执行稳健货币政策，已成为新一届领导层执行以来的货币政策主基调。而“合理的货币信贷总量”，是能确保经济增速、就业水平不滑出“下限”，物价
29、上涨不能超过“下限”，也能对小微企业创造良好金融环境的货币信贷总量。统计数据显示，截至6月末，广义货币M2余额105.45万亿元，同比增长14.0%，连续数月保持增长，也未低于年初确定的13%预期目标；人民币存款余额100.91万亿元，同比增长14.3%；人民币贷款余额68.08万亿元，同比增长14.2%，从数据来看，当前银行体系流动性总量并不短缺。综上所述，当下国内经济仍平稳发展，但钢铁等主要行业产能过剩压力仍难缓解。“稳增长、调结构、促改革”背景下，未来经济增长将不唯GDP论，宏观政策仍以维持现状为主，用钢需求增量有限。目前国内外经济环境仍较复杂，为保证国内经济稳定增长，下半年项目审批可能
30、会加快；为了实现美丽的“中国梦”，未来铁路投资、棚户区改造、城市基础设施建设、节能环保等领域将成为投资的重点。三、产业政策与行业发展（一）国土部摸底矿产资源利用年内建矿产评价数据库长期以来，我国矿产资源的流失颇为严重。8月6日，国土部发出通知，将对我国矿产资源的“三率”（回采率、入选率、利用率）展开调查，汇总全国数据，提出矿山矿产资源合理开发利用评价体系，建立评价数据库。（二）国资部：2012年全国矿山年检不合格率为4.6%8月26日，国土资源部发布了“2012年度全国矿产开发利用年度检查情况”(下称：年检情况)，截止到2012年底，应当参加年检的矿山95268个，实检94605个，年检率99
31、.3%，比上年度提高了3.3%；年检不合格矿山4380个，不合格率为4.6%。据介绍，2012年年检重点检查矿产资源合理开发利用及“三率”(开采回采率、选矿回收率、综合利用率)情况、矿山储量动态监测、采矿权标识牌、矿产资源补偿费缴纳、土地复垦、地质环境恢复治理等14项内容。年检情况指出，截止到2012年底，全国31个省、直辖市、自治区中应当参加年检的矿山总数为95268个，除建筑用砖瓦石材外，煤炭、铁矿、水泥用石灰岩、金矿、萤石、铅锌、铜矿山分列应检矿山数前7位，约占总数的24%。应检矿山中，实检94605个，年检率为99.3%，较上年度提高了3.3%，抽检18926个，抽检率19.9%。在应
32、检矿山中，贵州、四川、云南三省的应检矿山数量排名前三，分别为7791个、7601个、7515个，约占总数的24%。全国矿山年检数据显示，应检矿山中86855个矿山设立了采矿权标识牌；81743个矿山提交了储量年报；88931个矿山填报了统计表；90404个矿山开采回采率达标。全国矿山年检中不合格矿山有4380个，不合格率为4.6%。其中，仅西藏与天津市的矿山年检为全部合格，而上海市、黑龙江、福建省矿山年检的不合格率高居前三，且均高达两位数，分别为13.95%、13.43%、11.67%。据年检情况介绍，4380个矿山年检不合格，原因主要是不参加年检、采矿许可证过期且尚未办理延续(注销)手续、不
33、办理未按规定缴存地质环境治理保证金、存在违法开采等。数据显示，通过此次年检，注销采矿许可证848个，吊销采矿许可证32个，追缴矿产资源补偿费27640.38万元，罚没款11319.63万元，没收矿石32.5万吨，移交司法机关刑事处罚64起，发现并取缔非法采矿点573处。四、行业重大事件及影响（一）铁矿石进口资质放开网申许可证尚未撬动钢企热情商务部6月8日发布的关于铁矿石和氧化铝自动进口许可证实行网上申领的通知，从7月1日起，铁矿石进口企业只需将材料提交至商务部下属的配额许可证事务局，即可进入申报程序。世经未来点评：之前，企业要想向商务部申请进口许可证，首先应该获得由中钢协或五矿化工进出口商会确
34、定的进口铁矿石的资质。目前，拥有相关资质的企业只有100多家。而随着商务部实行新的申领方式，未来申领者不必再向中钢协或五矿化工进出口商会申领相关资质。7月1日起，铁矿石的自动进口许可证网上申领开始实行，延续多年的铁矿石进口资质管理随之取消。然而，很多钢厂和贸易商还不了解这一消息，尚未递交网上申领材料。由于拥有进口资质的企业数量有限，而需求矿石的企业众多，进口来的矿石往往会被层层加价进行倒卖，反而进一步推高了矿石到很多钢厂的成本，但现在矿石进口许可证实施网上申领，我们还不清楚没有矿石进口资质的企业，是否也可以在网上进行申请，因此对于这一政策的变化还持观望态度。由于矿石进口需要雄厚的资金实力，目前
35、即使是大户贸易商都不敢轻举妄动，一些作为中间商的贸易商更是已经被迫退出了市场，矿石进口资质管理取消后，预计中间炒作会减少，长远看矿价有望进一步回落。（二）大商所披露铁矿石期货交割标的在铁矿石期货待批之际，大连商品交易所披露了“中国版”铁矿石期货合约，意在降低国际三大矿企(必和必拓、力拓、淡水河谷)在期货市场的价格影响力。即将推出的铁矿石期货合约将以含铁量62%的进口铁矿石粗粉作为交易标的，并将实行实物交割，允许铁矿石精粉替代交割。（三）世界第四大铁矿公司福蒂斯丘高负债下扩产世界第四大、澳大利亚第三大铁矿生产商福蒂斯丘金属集团（FMG）7月23日宣布，集团20122013财年铁矿石产量激增41%
36、。这表明集团坚持高额负债下急剧扩张的经营策略。福蒂斯丘眼下背负120亿美元巨额债务。美国莫特利富尔投资顾问公司认为，福蒂斯丘资产负债率已超过226%。不少投资公司和分析师已对其经营前景“亮起红灯”。福蒂斯丘当天发布的新闻公报说，在截至6月底的20122013财年中，集团铁矿石产量为8090万吨，较前一财年上涨41%。仅在最后一个季度，铁矿石产量就达到2500万吨，环比增长24%。有分析师指出，负债累累的福蒂斯丘利用高息贷款强行增产，其如意算盘是国际铁矿石市场能在短期内回暖，从而扩大公司的利润率和市场占有率，并获得足够资金偿还债务。但这一策略因隐藏巨大风险而受到质疑。如果铁矿石市场未能及时反弹，
37、福蒂斯丘可能在2015年被到期的巨额债务压垮。一些澳大利亚经济学者说，福蒂斯丘并非不了解押宝的风险，但别无选择。这种“孤注一掷”式的增产可能是其自我救赎的最后机会。据悉，集团位于所罗门采矿中心的火尾矿即将投产。到2013年年底，国王矿山也将完成建设。届时，福蒂斯丘铁矿石年产量有望提高至1.55亿吨。为减轻负债压力，福蒂斯丘一度希望出售旗下子公司TPI的部分股份，以获取30亿美元以上融资，但迄今未能如愿。（四）国内铁矿山税负过重影响进口矿价格合理回归中国钢铁工业协会四届六次常务理事会议8月3日在北京召开。中国钢铁工业协会副会长兼秘书长张长富作工作报告。张长富表示，长期以来，协会始终坚持把企业生产
38、经营遇到的难点作为向政府反映诉求的重点。4月在参加国务院负责同志主持召开的重点行业形势分析座谈会上，协会领导就行业运行、产业发展等提出政策建议。在参加中财办、国务院研究室、国务院参事室、国家发改委、工信部、商务部、环保部、国资委、全国政协经济委员会等有关会议时，积极反映行业面临的突出问题，阐述行业主张，重点就财税方面提出建议。张长富指出，去年2月份铁矿山资源税从按60%提高到按80%征收，最近几年铁矿山资源税增加了1倍。目前国内铁矿山平均要交12种税和13种费，平均销售税费负担率为25%左右，2012年销售税费负担率最高的铁矿山达到了35.42%，每吨铁精粉要上交各种税费平均为200元左右。这
39、不仅远高于澳大利亚、巴西的铁矿山只有4%-5%的税费负担率，也高于国内工业企业6%的平均水平。铁矿山税费负担率日益过重的问题严重影响到国内铁矿山正常生产经营，影响到进口铁矿石价格的合理回归，影响到钢铁行业的盈利能力。张长富表示，下半年协会还将重点从财税政策层面反映企业诉求。下半年协会将继续与有关部门保持经常性联系，反映企业生产经营中出现的困难和问题；研究解决因铁矿山企业税费负担过重造成行业经营困难的措施，跟踪完善国家鼓励钢铁行业资源综合利用、鼓励兼并重组政策的进展情况；研究细化钢铁产品进出口税则税目问题，并提出相关建议；从有利于企业发展出发，提出财税政策调整建议。（五）大商所与北矿所签署合作协
40、议利好铁矿石期现市场培育发展为推进国内矿类产品期货和现货交易平台建设，促进期、现市场紧密结合，8月7日，大连商品交易所和北京国际矿业权交易所（以下分别简称大商所、北矿所）在大连签署战略合作协议，进一步深化双方的合作关系。根据协议，本着互助尽责、合作共赢的原则，双方拟在信息交流与共享、产品研究、市场培育和推广、产业服务等方面展开深入合作，推动国内铁矿石现货和期货交易平台的建设与发展。世经未来点评：大商所与北矿所联手合作，有助于加快推进铁矿石期货上市进程，促进品种上市后的市场培育和功能发挥，也利于北矿所中国铁矿石现货交易平台建设，进一步强化现货交易平台地位，促进平台在现货市场发挥更大的作用。同时，
41、中国作为全球最大的铁矿石市场，国内期现市场两巨头的合作，将利于促进期现两市场的有机融合，发挥市场整合效应，形成未来铁矿石跨市场交易机制和模式，推动形成公平、公正、合理透明的铁矿石市场价格，促进铁矿石市场健康、有序、稳定发展，进而增强市场话语权。北京国际矿业权交易所有限公司是经北京市人民政府批准设立的矿业权和矿产品交易公共服务机构，是北京市国土资源局指定的矿业权交易平台，是中国铁矿石现货交易平台的运营机构。2012年1月16日，中国钢铁工业协会、中国五矿化工进出口商会、北京国际矿业权交易所共同发起设立中国铁矿石现货交易平台，5月8日正式运行，平台聚集了铁矿石现货市场的主力客户，目前签约会员已达2
42、25家。（六）因中国钢铁业重建库存铁矿石价格反弹至每吨141美元铁矿石价格升至每吨140美元上方，这是五个月来的最高位，原因是中国钢铁行业开始重建库存。铁矿石是中国最重要的大宗商品进口之一。其价格上涨反映出，中国工业部门对经济前景的信心正在增强。自6月中旬以来，含铁62%的澳大利亚基准铁矿石的价格已上涨28%，昨日达到每吨141.80美元的高位。随着投资者重新调整他们对中国增长前景的看法，各大矿商的股价近日大幅反弹；中国占多数金属和矿物需求的40%以上，占全球海运铁矿石市场60%。此轮涨势对采矿行业而言也是个好兆头，该行业严重依赖铁矿石推动其盈利能力。铁矿石是必和必拓(BHPBilliton)
43、、淡水河谷(Vale)、力拓(RioTinto)以及英美资源(AngloAmerican)等矿商最重要的利润驱动因素。力拓股价在四天里飙升12.6%，同期必和必拓股价大涨8.7%，而淡水河谷的股价在一周内飙升15%。分析师们表示，澳大利亚和巴西这两个出产铁矿石的大国供应减少，而中国交易商和炼钢企业恰好掀起一波购买热潮，两个因素结合在一起，推高了价格。标准银行(StandardBank)散货大宗商品分析师梅琳达摩尔(MelindaMoore)指出，价格走高并不仅仅是有关中国的乐观情绪的结果。供应仍然偏紧，尤其是淡水河谷的发货速度仍不稳定，而在中国国内，精矿在5月份遭遇价格滑坡之后，产量尚未全面恢
44、复。多数分析师预期，随着中国需求放缓，而一波新的供应进入市场，铁矿石价格在未来几年里将会下降。第二节 外部环境综合评价及风险预警2013年上半年，国内经济稳中趋升，但产能过剩压力仍未缓解。“稳增长、调结构、促改革”背景下，下阶段倘若经济处于“七上八下”的区间内，宏观政策仍将维持目前格局。国际上，美国经济温和复苏态势未变，欧元区经济出现走出衰退泥潭迹象，故未来国内出口有望继续恢复性回升。在宏观面稳增长的大背景下，焦煤、焦炭市场信心有所恢复，随着下游钢材产销旺季到来，焦煤、焦炭产业将进一步复苏。总体而言，随着近期出台的一系列意在稳增长的政策措施未来逐渐见效，经济进一步下行的风险将有所降低，从而给焦
45、炭行业带来的外部环境风险较小。表1 铁矿石行业外部环境及风险预警评级体系基期简述报告期简述报告期评级展望预警期评级宏观经济因素经济发展呈现稳中有进国内经济稳中趋升国内经济稳中趋升稳增长的政策措施逐渐见效，经济进一步下行的风险将有所降低货币政策因素继续执行稳健的货币政策“钱荒”来袭央行货币政策越发谨慎货币政策越发谨慎继续实施稳健的货币政策产业政策因素铁矿石进口资质管理制度或废除铁矿石进口资质管理制度或废除对钢铁企业影响较小短期内不会产生太大影响数据来源：世经未来备注：基期为2013年1季度，报告期为2013年2季度，展望预警期为2013年3季度第二章 2013年2季度铁矿石行业运行分析第一节 行
46、业供需分析一、国内铁矿石产量2013年1-6月，全国铁矿石产量64639.76万吨，同比增长7.51%，增速比上年同期下降9.19个百分点，增速比2013年1-3月下降4.19个百分点。表2 2013年1-6月全国铁矿石产量及增速情况铁矿石原矿量产量_当月铁矿石原矿量产量增速_当月铁矿石原矿量产量_累计铁矿石原矿量产量增速_累计(万吨)(%)(万吨)(%)2012-0612569.4610.1959987.2116.72012-0711546.0310.7871528.6815.782012-0811656.5910.3583901.9916.062012-0912906.3120.3396810.6116.572012-1012485.2813.33109114.416.162012-1112463.5214.1120571.115.482012-1211947.6214.66130963.614.522013-01-2013-0217517.313.52013-0311220.99.428877.111.72013-0411053.35.739801.39.92013-0511679.042.7751623.368.612013-0612924.852.5664639.767.51数据来源：中国产业数据网二