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1、2#104一、学科特点及学习方法一、学科特点及学习方法1、财务成本管理不同于其它会计学科，计算题和公、财务成本管理不同于其它会计学科，计算题和公式比较多，同学们在学习时要注意把握这一特点，式比较多，同学们在学习时要注意把握这一特点，花时间理解和记住一些重要的公式，可以达到事花时间理解和记住一些重要的公式，可以达到事半功倍的效果。半功倍的效果。2、多做习题可以更好地掌握所学内容。、多做习题可以更好地掌握所学内容。3、如果同学们在学习中有任何问题，请大家及时地提出、如果同学们在学习中有任何问题，请大家及时地提出来，我们可以共同解决。来，我们可以共同解决。希望我们共同努力，把这门课学好。希望我们共同
2、努力，把这门课学好。二、二、学习方法建议学习方法建议1.拟定学习计划，让学习成为一种习惯。拟定学习计划，让学习成为一种习惯。2.分阶段安排学习计划分阶段安排学习计划循序渐进，逐步推进。循序渐进，逐步推进。首先，要掌握教材的知识点。首先，要掌握教材的知识点。其次，在对知识点的理解基础上，需要大量的练习。其次，在对知识点的理解基础上，需要大量的练习。三、三、财务成本管理财务成本管理教材基本框架结构教材基本框架结构n财务成本管理财务成本管理教材共二十章，可以分为两大内容教材共二十章，可以分为两大内容（财务管理和成本管理）五大部分：第一部分财务（财务管理和成本管理）五大部分：第一部分财务管理概述管理概
3、述(第一章、第二章、第三章第一章、第二章、第三章)；第二部分财；第二部分财务管理的主要环节或方法（第四章至第七章）；第务管理的主要环节或方法（第四章至第七章）；第三部分财务管理的重要内容（第八章至第十五章）；三部分财务管理的重要内容（第八章至第十五章）；第四部分成本计算、成本控制、成本分析和业绩评第四部分成本计算、成本控制、成本分析和业绩评价（第十六章至第二十章）。价（第十六章至第二十章）。本章的重点本章的重点u 企业财务管理目标三种观点的优缺点；企业财务管理目标三种观点的优缺点；u 股东与经营者、股东与债权人的冲突及其协调方法；股东与经营者、股东与债权人的冲突及其协调方法；u三大类十二条理财
4、原则；三大类十二条理财原则；u 影响理财目标实现的金融市场环境中的利率的构影响理财目标实现的金融市场环境中的利率的构成及影响因素等有关内容。成及影响因素等有关内容。一、企业的组织形式一、企业的组织形式1、个人独资企业2、合伙企业3、公司制企业二、财务管理的内容二、财务管理的内容（一）财务管理的概念 企业财务管理是企业管理的一个组成部分，它是根据财经法规制度，按照财务管理的原则，组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。（二）财务管理的内容（二）财务管理的内容本节内容框架本节内容框架企业目标企业目标财财务务管管理理的的目目标标（股东目标）股东目标）企业价值最大化企业价值最大化（每股市价最
5、大化）（每股市价最大化）与与经经营营者者目目标标的冲突与协调的冲突与协调与与债债权权人人目目标标的冲突与协调的冲突与协调利润最大化利润最大化每股盈余最大化每股盈余最大化内部因素内部因素外部因素外部因素投资报酬率投资报酬率风险风险法律环境法律环境经济环境经济环境金融环境金融环境投资项目投资项目股利政策股利政策资本结构资本结构一、企业的财务管理的目标一、企业的财务管理的目标观观 点点理理 由由缺缺 点点利润最大化利润最大化利润代表新创造的财富，财利润代表新创造的财富，财富越多，越接近企业目标富越多，越接近企业目标1 1、没有考虑时间因素；、没有考虑时间因素；2 2、没有考虑投入与产出关系、没有考虑
6、投入与产出关系;3 3、没有考虑风险问题。、没有考虑风险问题。每股盈余最大化每股盈余最大化（权益资本净利（权益资本净利率最大化）率最大化）把利润与股东投入的资本相把利润与股东投入的资本相联系联系1 1、没有考虑时间价值；、没有考虑时间价值；2 2、没有考虑风险因素。、没有考虑风险因素。股东财富最大化股东财富最大化（企业价值最大（企业价值最大化）化）1 1、考虑了时间价值；、考虑了时间价值；2 2、考虑了风险因素；、考虑了风险因素；3 3、考虑了投入与产出关系。、考虑了投入与产出关系。计量比较困难计量比较困难提示提示:n企业价值企业价值=股权价值股权价值+债务价值，债务价值通常用债务价值，债务价
7、值通常用估价时的账面价值。所以，企业价值最大，股权估价时的账面价值。所以，企业价值最大，股权价值（股东财富）也最大。价值（股东财富）也最大。n股权价值股权价值=股数股数每股价值，在股数既定的情况下，每股价值，在股数既定的情况下，每股价值最大就是股权价值每股价值最大就是股权价值(股东财富股东财富)最大。最大。n在资本市场有效的情况下在资本市场有效的情况下,股票价格等于股票价值股票价格等于股票价值,所以股权价值所以股权价值(股东财富股东财富)可近似用股价最大化表可近似用股价最大化表示。示。【例例1-11-1】作为财务管理的目标，与企业价值最大化相作为财务管理的目标，与企业价值最大化相比，每股盈余最
8、大化的缺点（比，每股盈余最大化的缺点（）。）。A A、没有考虑货币的时间价值、没有考虑货币的时间价值 B B、没有考虑投入与产出之间的关系、没有考虑投入与产出之间的关系 C C、没有考虑风险、没有考虑风险 D D、计量比较困难、计量比较困难 【答案答案】ACAC【例例1 12 2】以下各项财务指标中，最能够以下各项财务指标中，最能够反映上市公司财务管理目标实现程度的反映上市公司财务管理目标实现程度的是（是（）。）。A.A.扣除非经常性损益后的每股收益扣除非经常性损益后的每股收益 B.B.每股净资产每股净资产 C.C.每股市价每股市价 D.D.每股股利每股股利【答案答案】C C二、股东、经营者和
9、债权人目标的冲突与协调二、股东、经营者和债权人目标的冲突与协调利益集团利益集团目目 标标与股东冲突的表现与股东冲突的表现协调方法协调方法经营者经营者增加报酬增加报酬增加闲暇时间增加闲暇时间避免风险避免风险道德风险道德风险逆向选择逆向选择监督监督激励激励债权人债权人获得利息收入获得利息收入到期收回本金到期收回本金违约投资于高风险项目违约投资于高风险项目发行新债使旧债贬值发行新债使旧债贬值契约限制契约限制终止合作终止合作【例例1-31-3】下列各项中，可用来协调公司债权人与所有者下列各项中，可用来协调公司债权人与所有者矛盾的方法有（矛盾的方法有（）。）。A A、规定借款用途、规定借款用途 B B、
10、规定借款的信用条件、规定借款的信用条件 C C、要求提供借款担保、要求提供借款担保 D D、收回借款或不再借款、收回借款或不再借款 【答案答案】ABCDABCD三、财务目标与利益相关者三、财务目标与利益相关者1 1、合同利益相关者，包括主要客户、供应、合同利益相关者，包括主要客户、供应商和员工，受到合同的约束。商和员工，受到合同的约束。2 2、非合同利益相关者，包括一般消费者、非合同利益相关者，包括一般消费者、社区居民以及其他与企业有间接利益关社区居民以及其他与企业有间接利益关系的群体，公司的社会责任政策，对非系的群体，公司的社会责任政策，对非合同利益相关者影响很大。合同利益相关者影响很大。四
11、、企业的社会责任和商业道德四、企业的社会责任和商业道德社会责任：社会责任：合同利益相关者：劳动合同之外员工的合同利益相关者：劳动合同之外员工的福利，改善工作条件，友善对待供应商福利，改善工作条件，友善对待供应商等。等。非合同利益相关者：环境保护，产品安非合同利益相关者：环境保护，产品安全，市场营销，对社区活动的态度全，市场营销，对社区活动的态度。n【例1-4】下列关于企业履行社会责任的说法中，正确的是（）。A.履行社会责任主要是指满足合同利益相关者的基本利益要求B.提供劳动合同规定的职工福利是企业应尽的社会责任C.企业只要依法经营就是履行了社会责任D.履行社会责任有利于企业的长期生存与发展正确
12、答案D 答案解析履行社会责任不光要满足合同利益相关者的要求，也要满足非合同利益相关者的要求，A的说法错误；选项B满足合同规定的职工福利不是社会责任；选项C只是履行了法律规定的最低义务，不是社会责任；选项D的表述正确。一、财务管理的基本原理与核心概念一、财务管理的基本原理与核心概念n【例1-5】下列说法中，正确的有（）。A.判断一项财务決策的是否可行的标准就应当是股东财富，能够增加股东财富的决策是好的决策，否则就是不好的决策 B.财务管理的核心概念是内涵报酬率 C.净现值是财务管理基本原理模型化的结果 D.净现值的定义，涉及到现金和现金流量、现值和折现率、资本成本等子概念正确答案ACD 答案解析
13、财务管理的核心概念是净现值，所以选项B的说法不正确。二、财务管理的基础理论二、财务管理的基础理论三、财务管理原理用于投资三、财务管理原理用于投资n 财务基本原理在投资中的应用，主要是资本预算和期权定价。（一）资本预算如果项目的净现值为正值，表明项目可以为股东创造了价值，应当实施。如果项目的净现值为负值，表明项目会损害股东财富，应当放弃。如果项目的净现值为零，表明项目既不会创造价值也不会损害价值，不会影响股东财富。n（二）期权估价理论 期权调整净现值不考虑期权的净现值期权净现值 四、财务管理原理用于筹资四、财务管理原理用于筹资n财务基本原理在筹资中的应用，主要是决定资本结构。内容框架内容框架财务
14、管理的原则财务管理的原则有关竞争环境原则有关竞争环境原则有关创造价值原则有关创造价值原则有关财务交易原则有关财务交易原则1.1.自利行为原则自利行为原则2.2.双方交易原则双方交易原则3.3.信号传递原则信号传递原则4.4.引导原则引导原则1.1.有价值的创意原则有价值的创意原则2.2.比较优势原则比较优势原则3.3.期权原则期权原则4.4.净增效益原则净增效益原则1.1.风险报酬权衡原则风险报酬权衡原则2.2.投资分散化原则投资分散化原则3.3.资本市场有效原则资本市场有效原则4.4.货币时间价值原则货币时间价值原则理财原则：理财原则：财务管理理论与实务结合部分财务管理理论与实务结合部分财务
15、管理理论财务管理理论假设假设 概念概念 原理原理原则原则财务管理实务财务管理实务程序程序 方法方法 财务管理的原则财务管理的原则(理财原则理财原则)特征特征n必须符合大量观察和事实，被多数人所接受。具必须符合大量观察和事实，被多数人所接受。具有共同认识的特征。有共同认识的特征。n是财务交易和财务决策的基础。具有应用性特征。是财务交易和财务决策的基础。具有应用性特征。n为解决新的问题提供指引。具有指导性特征。为解决新的问题提供指引。具有指导性特征。n原则不一定在任何情况下都绝对正确。原则不一定在任何情况下都绝对正确。原则原则含义含义依据依据要求要求应用应用自利自利原则原则在其它条件相同时人们在其
16、它条件相同时人们会选择对自己经济利益会选择对自己经济利益最大的行动。最大的行动。理性的经理性的经济人假设济人假设其它条件相同其它条件相同委托委托代理理代理理论；机论；机会成本会成本双方交双方交易原则易原则每一项交易都至少存在每一项交易都至少存在两方，在一方根据自己两方，在一方根据自己经济利益决策时，另一经济利益决策时，另一方也会按照自己的经济方也会按照自己的经济利益行动，并且对方和利益行动，并且对方和你一样聪明、勤奋有创你一样聪明、勤奋有创造力，因此你在决策时造力，因此你在决策时要正确预见对方的反应。要正确预见对方的反应。1.1.交易至交易至少有两方；少有两方；2.2.零和博零和博弈；弈；3.
17、3.各方都各方都是自利的。是自利的。1.1.理解财务交易时理解财务交易时不能以自我为中心；不能以自我为中心；2.2.理解财务交易时理解财务交易时不要自以为是；不要自以为是；3.3.理解财务交易时理解财务交易时注意税收的影响。注意税收的影响。理财原则理财原则有关竞争环境原则有关竞争环境原则原则原则含义含义依据依据要求要求应用应用信号传信号传递原则递原则是指行动可以是指行动可以传递信息，并传递信息，并且比公司的声且比公司的声明更有说服力。明更有说服力。自利原则的延伸自利原则的延伸1.1.根据公司的行为根据公司的行为判断它未来的收益判断它未来的收益状况；状况；2.2.公司在决公司在决策时不仅要考虑行
18、策时不仅要考虑行动方案本身，还要动方案本身，还要考虑该项行动可能考虑该项行动可能给人们传达的信息。给人们传达的信息。引导原则引导原则引导引导原则原则是指当所有办是指当所有办法都失败时，法都失败时，寻找一个可以寻找一个可以依赖的榜样作依赖的榜样作为自己的引导。为自己的引导。1.1.信号传递原则信号传递原则的运用；的运用；2.2.理解力存在局理解力存在局限性；寻找最优限性；寻找最优方案成本过高。方案成本过高。不能盲目模仿不能盲目模仿行业标准行业标准自由跟庄自由跟庄提示：提示：n有关竞争环境的四个原则中自利行为原则是核心。有关竞争环境的四个原则中自利行为原则是核心。n因为交易双方都是自利的，所以交易
19、时不能以自因为交易双方都是自利的，所以交易时不能以自我为中心，不要自以为是；我为中心，不要自以为是；n因为公司是自利的，所以可以根据公司行动来判因为公司是自利的，所以可以根据公司行动来判断其意图，信号传递原则是自利行为原则的延伸；断其意图，信号传递原则是自利行为原则的延伸；n引导原则是信号传递原则的一个应用。引导原则是信号传递原则的一个应用。【例例1-41-4】下列有关信号传递原则正确的是（下列有关信号传递原则正确的是（）。）。A A、信号传递原则是引导原则的延伸、信号传递原则是引导原则的延伸 B B、信信号号传传递递原原则则要要求求公公司司在在决决策策时时不不仅仅要要考考虑虑行行动动方方案案
20、本身，还要考虑该项行动可能给人们传达的信息本身，还要考虑该项行动可能给人们传达的信息 C C、信信号号传传递递原原则则要要求求根根据据公公司司的的行行为为判判断断它它未未来来的的收收益益状状况况 D D、引导原则是行动传递信号原则的一种运用、引导原则是行动传递信号原则的一种运用 【答案答案】BCDBCD原则原则含义含义依据依据要求要求应用应用有价值有价值的创意的创意原则原则是指新创是指新创意能获得意能获得额外报酬额外报酬竞争理论竞争理论经营奇异经营奇异1.1.直接投资项直接投资项目；目；2.2.经营和经营和销售活动。销售活动。比较优比较优势原则势原则指专长能指专长能创造价值创造价值分工理论分工
21、理论把自己的主要把自己的主要精力放在自己精力放在自己的比较优势上的比较优势上1.1.人尽其才，人尽其才，物尽其用；物尽其用；2.2.优势互补。优势互补。理财原则理财原则有关创造价值的原则有关创造价值的原则原则原则含含 义义依据依据要求要求应用应用期权期权原则原则是指不附带义务的是指不附带义务的权利，它是有经济权利，它是有经济价值的。价值的。金融期权金融期权交易交易在估价时要考在估价时要考虑期权的价值虑期权的价值1.1.财务合约财务合约2.2.资产期权资产期权净增效净增效益原则益原则是指财务决策建立是指财务决策建立在净增效益的基础在净增效益的基础上，一项决策的价上，一项决策的价值取决于它和替代值
22、取决于它和替代方案相比所增加的方案相比所增加的净收益。净收益。比较理论比较理论1.1.只分析方案只分析方案之间有区别的之间有区别的部分；部分；2.2.不要考虑决不要考虑决策无关成本。策无关成本。1.1.差额分析法差额分析法2.2.沉没成本沉没成本【例例1 15 5】关于财务管理原则，下列说法正确的是（关于财务管理原则，下列说法正确的是（）。）。A.A.有价值的创意原则主要应用于间接投资项目有价值的创意原则主要应用于间接投资项目 B.B.比较优势原则的一个应用是比较优势原则的一个应用是“人尽其才、物尽其人尽其才、物尽其用用”C.C.有时一项资产附带的期权比该资产本身更有价值有时一项资产附带的期权
23、比该资产本身更有价值 D.D.沉没成本的概念是比较优势原则的一个应用沉没成本的概念是比较优势原则的一个应用【答案答案】BCBC原则原则含含 义义依依 据据应应 用用风险风险报酬权报酬权衡原则衡原则是指风险和报酬之间是指风险和报酬之间存在一个对等关系，存在一个对等关系，投资人必须对报酬和投资人必须对报酬和风险作出权衡，为追风险作出权衡，为追求较高报酬而承担较求较高报酬而承担较大风险，或者为减少大风险，或者为减少风险而接受较低的报风险而接受较低的报酬。酬。1.1.自利原则自利原则2.2.风险反感风险反感风险收益对等风险收益对等投资分投资分散化原散化原则则指不要把全部财富都指不要把全部财富都投资于一
24、个公司而要投资于一个公司而要分散投资。分散投资。投资组合理投资组合理论论1.1.证券投资；证券投资；2.2.公司的各项公司的各项决策决策 理财原则理财原则有关财务交易原则有关财务交易原则原原 则则含含 义义依依 据据要要 求求应用应用资本市资本市场有效场有效原则原则指在资本市场上频指在资本市场上频繁交易的金融资产繁交易的金融资产的市场价格反映了的市场价格反映了所有可获得的信息，所有可获得的信息，而且面对新信息完而且面对新信息完全能迅速地做出调全能迅速地做出调整。整。有效市场理有效市场理论论1.1.重视市场对企重视市场对企业的估价；业的估价；2.2.慎慎重使用金融工具，重使用金融工具，如果市场是
25、有效如果市场是有效的，购买和出售的，购买和出售金额工具的交易金额工具的交易的净现值为零。的净现值为零。货币时货币时间价值间价值原则原则指在进行财务计量指在进行财务计量时要考虑货币时间时要考虑货币时间价值因素。价值因素。货币投入使货币投入使用后时间的用后时间的延续而不断延续而不断增加。增加。财务估价时要考财务估价时要考虑时间价值的影虑时间价值的影响。响。1.1.现值现值概念；概念；2.2.早收早收晚付。晚付。本节内容框架本节内容框架财务管理的环境财务管理的环境经济环境经济环境法律环境法律环境金融环境金融环境企业组织法律规范企业组织法律规范税收税收法律规范法律规范财务法律规范财务法律规范金融市场与
26、企业理财金融市场与企业理财金融资产的特点金融资产的特点金融市场的分类和组成金融市场的分类和组成利率的决定因素利率的决定因素经济发展状况经济发展状况通货膨胀通货膨胀利息率的波动利息率的波动政府的经济政策政府的经济政策竞争竞争 （一）属性（一）属性 1 1、流动性：是指金融性资产能够在短期内不受损失地变为现金的属性。、流动性：是指金融性资产能够在短期内不受损失地变为现金的属性。流动资产高的金融资产的特征是：（流动资产高的金融资产的特征是：（1 1）容易兑现；（）容易兑现；（2 2）市价波动小。）市价波动小。2 2、收益性：是指某项金融性资产投资收益率的高低。、收益性：是指某项金融性资产投资收益率的
27、高低。3 3、风险性：是指某种金融性资产不能恢复其原投资价格的可能性。、风险性：是指某种金融性资产不能恢复其原投资价格的可能性。（二）关系（二）关系 流动性和收益性成反比；收益性和风险性成正比。流动性和收益性成反比；收益性和风险性成正比。金融性资产的属性及相互关系金融性资产的属性及相互关系n利率利率=纯粹利率纯粹利率+通货膨胀附加率通货膨胀附加率+风险附加率风险附加率n纯粹利率是指无通货膨胀、无风险情况下的平均利率。纯粹利率是指无通货膨胀、无风险情况下的平均利率。n纯粹利率的高低，受平均利润率、资金供求关系和国纯粹利率的高低，受平均利润率、资金供求关系和国家调节的影响。家调节的影响。金融市场上
28、利率的决定因素金融市场上利率的决定因素n风险附加率是指投资者要求的除纯粹利率和通货膨胀之外风险附加率是指投资者要求的除纯粹利率和通货膨胀之外的风险补偿。的风险补偿。n其中：风险附加率其中：风险附加率=违约风险附加率违约风险附加率+变现力附加率变现力附加率+到期风到期风险附加率险附加率n注意：在没有通货膨胀时，短期国债的利率可以视为纯注意：在没有通货膨胀时，短期国债的利率可以视为纯粹利率。在有通货膨胀时，短期国债的利率可以看成是粹利率。在有通货膨胀时，短期国债的利率可以看成是纯粹利率纯粹利率+通货膨胀利率通货膨胀利率。【例例1-121-12】市场上短期国债利率为市场上短期国债利率为5%5%，通货
29、膨胀率，通货膨胀率为为2%2%，实际市场利率为，实际市场利率为10%10%，风险报酬率为，风险报酬率为3%3%。（。（）【答案答案】【解析解析】短期国债的利率包括纯利率和通货膨胀补短期国债的利率包括纯利率和通货膨胀补偿率，根据公式偿率，根据公式“利率利率=纯利率纯利率+通货膨胀补偿率通货膨胀补偿率+风险报酬率风险报酬率”，可以知道，可以知道“风险报酬率风险报酬率=利率利率短期短期国债利率国债利率”，即风险报酬率，即风险报酬率=10%=10%5%=5%5%=5%。1、每一个成功者都有一个开始。勇于开始，才能找到成功的路。11月-2211月-22Tuesday,November 8,20222、成
30、功源于不懈的努力，人生最大的敌人是自己怯懦。13:23:2813:23:2813:2311/8/2022 1:23:28 PM3、每天只看目标，别老想障碍。11月-2213:23:2813:23Nov-2208-Nov-224、宁愿辛苦一阵子，不要辛苦一辈子。13:23:2813:23:2813:23Tuesday,November 8,20225、积极向上的心态，是成功者的最基本要素。11月-2211月-2213:23:2813:23:28November 8,20226、生活总会给你另一个机会，这个机会叫明天。08十一月20221:23:28下午13:23:2811月-227、人生就像骑单
31、车，想保持平衡就得往前走。十一月221:23下午11月-2213:23November 8,20228、业余生活要有意义，不要越轨。2022/11/813:23:2813:23:2808 November 20229、我们必须在失败中寻找胜利，在绝望中寻求希望。1:23:28下午1:23下午13:23:2811月-2210、一个人的梦想也许不值钱，但一个人的努力很值钱。11/8/2022 1:23:28 PM13:23:2808-11月-2211、在真实的生命里，每桩伟业都由信心开始，并由信心跨出第一步。11/8/2022 1:23 PM11/8/2022 1:23 PM11月-2211月-22谢谢大家谢谢大家