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1、第8章 财务报表分析8.1财务报表分析原理8.2财务比率分析8.3财务报表综合分析第一节 财务报表分析原理一、财务报告概述：二、财务信息阅读：三、财务报表分析的含义：四、财务报表分析的目的：五、财务报表分析的方法：六、财务报表分析注意的问题：一、财务报告概述 财务报告包括财务报表、财务状况说明书和报表附注三部分。（一）财务报表 财务报表是提供会计信息的载体，是会计信息经过系统的加工和处理的产物，企业必须按照企业会计准则，遵照一定的会计方法、会计处理程序并按规定的格式和内容定期编制。包括：资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表。二、财务报表附表及附注1、财务报表附表：是对主表中某些重要
2、项目做进一步说明的报表。包括：资产负债表附表、利润表附表、现金流量表附表、所有者权益变动表附表。2、财务报表附注：是为便于财务报表使用者理解财务报表的内容而对财务报表的编制基础、编制依据、编制原则和方法及主要项目等所作的解释。一般应披露：企业的基本情况、财务报表的编制基础、遵循企业会计准则的声明、重要会计政策和会计估计、会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明、报表重要项目的说明、或有和承诺事项、资产负债表日后事项、关联方关系及其交易等需要说明的事项。3、财务状况说明书是对一定会计期间内财务、成本情况进行分析总结的书面文字报告，是企业简要的财务分析报告。其主要内容有：企业的生产经营情况、利润实
3、现和分配情况、资金增减和周转情况、对企业财务状况、经营成果和现金流量有重大影响的其他事项。返回返回二、财务信息阅读（一）利润表与财务信息：P191表8-2（二）资产负债表与财务信息：P193表8-4（三）现金流量表与财务信息：返回返回三、财务报表分析的含义 财务报表分析是指以企业财务报告等会计资料为基础和起点，运用一系列专门的方法，对企业的财务状况、经营成果和现金流量进行分析、研究和评价。返回返回四、财务报表分析的目的企业财务报表的使用者是各类利益相关者群体，其财务报表分析的目的各不相同。1.投资者：投资回报的大小和承担风险的高低。2.债权人：企业资本结构的合理性以及偿债能力的强弱。3.经营者
4、：对企业的各个方面进行全方位的分析与评价。4.政府：判断企业是否依法经营、依法纳税等。5.企业员工：关心企业的经营状况、盈利能力、发展前景。6.会计师事务所等中介机构：确定审计的重点、范围、方法等。7.其他利益相关者：关心企业的信用状况。财务报表分析的目的1、评价企业的偿债能力与财务风险；2、评价企业的资产周转质量与管理水平；3、评价企业的盈利能力和利润质量；4、评价企业未来的可持续发展与增长方式。返回返回五、财务报表分析的方法（一）比较分析法 对两个或几个有关的可比数据进行对比，揭示差异和矛盾的方法。（二）因素分析法 依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对指标影响程度的一种财务
5、分析方法。P199连环替代法：例8-1。返回返回六、财务报表分析注意的问题（一）资料来源的局限性：报表数据的时效性、真实性、可靠性、可比性、完整性。（二）财务分析方法的局限性：（三）财务分析指标的局限性：财务指标体系不严密、财务指标所反映的情况具有相对性、评价标准不统一、计算口径不一致。返回返回 第二节 财务比率分析一、偿债能力比率一、偿债能力比率（一）短期偿债能力比率：（一）短期偿债能力比率：（二）长期偿债能力比率：（二）长期偿债能力比率：二、营运能力比率：二、营运能力比率：三、盈利能力比率三、盈利能力比率（一）商品经营获利能力比率：（一）商品经营获利能力比率：（二）资产获利能力比率：（二）
6、资产获利能力比率：（三）投资者获利能力比率：（三）投资者获利能力比率：（四）上市公司盈利能力比率：（四）上市公司盈利能力比率：四、发展能力比率：四、发展能力比率：（一）短期偿债能力比率：（一）短期偿债能力比率：短期偿债能力是指一个企业以其流动资产支短期偿债能力是指一个企业以其流动资产支付流动负债的能力。付流动负债的能力。1.净营运资本净营运资本流动资产流动资产-流动负债流动负债一般而言，净营运资本越大，说明对流动负一般而言，净营运资本越大，说明对流动负债的偿付能力越强。该指标要与企业前期和债的偿付能力越强。该指标要与企业前期和同行业水平比较才能说明其变化情况。同行业水平比较才能说明其变化情况。
7、2.流动比率流动比率流动资产流动资产流动负债流动负债一般而言，该比率越高，说明企业短期偿债一般而言，该比率越高，说明企业短期偿债能力越强，一般认为能力越强，一般认为2：1比较适宜。但不同比较适宜。但不同企业、同一企业的不同时期评价标准不同。企业、同一企业的不同时期评价标准不同。3.速动比率速动比率速动资产速动资产流动负债流动负债通常认为标准值为通常认为标准值为1。4.现金比率现金比率现金类资产现金类资产流动负债流动负债 =（货币资金交易性金融资产）（货币资金交易性金融资产）流动流动负债负债5.现金流量比率现金流量比率经营现金流量经营现金流量流动负债流动负债6.到期债务本息偿付比率到期债务本息偿
8、付比率=经营现金流量经营现金流量本本期到期债务本息期到期债务本息返回（二）长期偿债能力比率：（二）长期偿债能力比率：1.资产负债率负债总额资产负债率负债总额资产总额资产总额2.产权比率负债总额产权比率负债总额所有者权益所有者权益 3.所有者权益比率所有者权益比率=所有者权益所有者权益资产总额资产总额4.权益乘数资产总额权益乘数资产总额所有者权益所有者权益 =1（1资产负债率）资产负债率）5.已获利息倍数已获利息倍数=EBITIEBITI6.偿债保障倍数偿债保障倍数=负债总额负债总额经营现金流量经营现金流量返回二、营运能力比率：二、营运能力比率：1.应收账款周转率应收账款周转率赊销收入净额赊销收
9、入净额应收账应收账款平均余额款平均余额 应收账款周转天数应收账款周转天数365应收账款周应收账款周转率转率2.存货周转率存货周转率营业成本营业成本存货平均余额存货平均余额 存货周转天数存货周转天数365存货周转率存货周转率3.营业周期营业周期=应收账款周转期应收账款周转期+存货周转期存货周转期4.流动资产周转率流动资产周转率营业收入营业收入流动资产平均余流动资产平均余额额 流动资产周转天数流动资产周转天数365流动资产周转次数流动资产周转次数5.固定资产周转率固定资产周转率营业收入营业收入固定资产平均余固定资产平均余额额 固定资产周转天数固定资产周转天数365固定资产周转率固定资产周转率6.总
10、资产周转率总资产周转率营业收入营业收入总资产平均余额总资产平均余额 总资产周转天数总资产周转天数365总资产周转率总资产周转率返回（一）商品经营获利能力比率（一）商品经营获利能力比率1.营业毛利率营业毛利率=（营业毛利额（营业毛利额营业收营业收入）入）1001002.营业利润率（营业利润营业利润率（营业利润营业收入）营业收入）1001003.3.营业净利率营业净利率 （净利润（净利润营业收入）营业收入）100100返回（二）资产获利能力比率（二）资产获利能力比率1.总资产报酬率总资产报酬率=（EBIT 平均资产总平均资产总额）额）1001002.资产净利率资产净利率=（净利润（净利润平均资产总
11、平均资产总额）额）1001003.3.成本费用利润率成本费用利润率=（利润总额（利润总额成成本费用总额）本费用总额）100 100返回（三）投资者获利能力分析（三）投资者获利能力分析净资产收益率净资产收益率=（净利润（净利润平均净资产）平均净资产）100100=营业净利率营业净利率总资产周转率总资产周转率权益乘权益乘数数返回（四）上市公司盈利能力比率（四）上市公司盈利能力比率1.1.每股收益：普通股股东每持有一股普通每股收益：普通股股东每持有一股普通股所能享有的企业净利润。股所能享有的企业净利润。（1 1）基本每股收益）基本每股收益=归属于普通股股东的归属于普通股股东的当期净利润当期净利润当期
12、发行在外普通股的加权当期发行在外普通股的加权平均数平均数（2 2）稀释每股收益：以基本每股收益为基）稀释每股收益：以基本每股收益为基础，假设企业所有发行在外的稀释性潜在础，假设企业所有发行在外的稀释性潜在普通股已转换为普通股，从而分别调整归普通股已转换为普通股，从而分别调整归属于普通股股东的当期净利润以及发行在属于普通股股东的当期净利润以及发行在外普通股的加权平均数计算而得的每股收外普通股的加权平均数计算而得的每股收益。益。2.2.每股现金流量每股现金流量=（经营活动现金净流（经营活动现金净流量量优先股股利）优先股股利）发行在外的普通发行在外的普通股加权平均股份数股加权平均股份数3.3.市盈率
13、每股市价市盈率每股市价/每股利润每股利润4.每股股利普通股现金股利总额每股股利普通股现金股利总额期末发期末发行在外普通股股份数行在外普通股股份数5.股票获利率股票获利率=每股股利每股股利/每股市价每股市价6.股利支付率股利支付率=每股股利每股股利/每股收益每股收益7.留存盈利比率留存盈利比率=（净利润（净利润全部现金股利）全部现金股利）净利润净利润=1股利支付率股利支付率8.每股净资产每股净资产=年末普通股股东权益年末普通股股东权益期末发期末发行在外普通股股份数行在外普通股股份数9.市净率市净率=每股市价每股市价/每股净资产每股净资产返回四、发展能力比率四、发展能力比率1.1.营业收入增长率营
14、业收入增长率=本年营业收入增长本年营业收入增长额额上年营业收入总额上年营业收入总额2.2.总资产增长率总资产增长率=本年总资产增长额本年总资产增长额年初资产总额年初资产总额3.3.净资产增长率净资产增长率=本年所有者权益增长本年所有者权益增长额年初所有者权益额年初所有者权益4.4.营业利润增长率营业利润增长率=本年利润增长额本年利润增长额上年营业利润总额上年营业利润总额返回第三节 财务报表综合分析一、杜邦分析法：二、综合评分法：6、杜邦分析法：、杜邦分析法：杜邦分析系统图杜邦分析系统图杜邦分析系统图杜邦分析系统图 权益净利率资产利润率 权益乘数1（1资产负债率）销售净利率 总资产周转率净利润销
15、售收入销售收入资产总额杜邦分析法的局限性1.计算总资产利润率的“总资产”与“净利润”不匹配。2.没有区分经营活动损益和金融活动损益。3.没有区分有息负债与无息负债。改进的杜邦分析法返回综合评分法是指企业先选定若干重要财务比率，然后根据财务比是指企业先选定若干重要财务比率，然后根据财务比率的不同重要程度计算相应的分数，从而对企业财务率的不同重要程度计算相应的分数，从而对企业财务状况进行评价和分析的一种方法。其程序为：状况进行评价和分析的一种方法。其程序为：1.选定评价企业财务状况的指标。选定评价企业财务状况的指标。2.确定重要性系数。确定重要性系数。3.规定最高评分值和最低评分值。规定最高评分值
16、和最低评分值。4.确定各项财务指标的标准值。确定各项财务指标的标准值。5.计算企业一定时期内各项财务指标的实际值。计算企业一定时期内各项财务指标的实际值。6.计算确定各指标实际值与标准值的比率，即关系比计算确定各指标实际值与标准值的比率，即关系比率。率。7.计算各项财务比率的得分并进行加总。计算各项财务比率的得分并进行加总。1、有时候读书是一种巧妙地避开思考的方法。2023/4/162023/4/16Sunday,April 16,20232、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。2023/4/162023/4/162023/4/164/16/2023 5:47:57 AM3、越是没有本领的就
17、越加自命不凡。2023/4/162023/4/162023/4/16Apr-2316-Apr-234、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。2023/4/162023/4/162023/4/16Sunday,April 16,20235、知人者智，自知者明。胜人者有力，自胜者强。2023/4/162023/4/162023/4/162023/4/164/16/20236、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。16 四月 20232023/4/162023/4/162023/4/167、最具挑战性的挑战莫过于提升自我。四月 232023/4/162023/4/162023/4/164/1
18、6/20238、业余生活要有意义，不要越轨。2023/4/162023/4/1616 April 20239、一个人即使已登上顶峰，也仍要自强不息。2023/4/162023/4/162023/4/162023/4/1610、你要做多大的事情，就该承受多大的压力。4/16/2023 5:47:57 AM2023/4/1616-4月-2311、自己要先看得起自己，别人才会看得起你。4/16/2023 5:47 AM4/16/2023 5:47 AM2023/4/162023/4/1612、这一秒不放弃，下一秒就会有希望。16-Apr-2316 April 20232023/4/1613、无论才能知识多么卓著，如果缺乏热情，则无异纸上画饼充饥，无补于事。Sunday,April 16,202316-Apr-232023/4/1614、我只是自己不放过自己而已，现在我不会再逼自己眷恋了。2023/4/162023/4/1616 April 202305:47谢谢大家谢谢大家