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1、中小企业板概况第1页/共27页中小企业板基本情况中小企业板基本情况 50家；融资总额120亿元，平均融资规模2.4亿元；总发行规模13.8亿股，平均发行规模2752万股；平均发行价格9.18元。第2页/共27页融资规模分布表融资规模分布表（单位：亿元单位：亿元）融资规模融资规模2.02.0以下以下2.0-2.52.0-2.52.5-3.02.5-3.03.0-3.53.0-3.53.53.5以上以上合计合计家数家数191294650比例比例38%24%18%8%12%100%第3页/共27页发行规模发行规模 15001500以下以下 1500-20001500-2000 2000-250020
2、00-2500 2500-30002500-30003000-40003000-4000 40004000以上以上家数家数141215126比例比例2%8%24%30%24%12%发行规模分布（单位：万股）第4页/共27页 制造业（制造业（4343家）家）非制造业（非制造业（7 7家）家）行业行业机械机械设备设备石化石化塑胶塑胶医药医药生物生物纺织纺织服装服装电电子子金属及金属及非金属非金属木材木材家具家具造纸造纸印刷印刷其他其他制造制造业业运输仓运输仓储储水电水电煤气煤气农林农林牧渔牧渔信息信息技术技术批发批发零售零售社会社会服务服务家数家数12127 76 66 64 44 41 11 1
3、2 22 21 11 11 11 11 1比例比例24%24%14%14%12%12%12%12%8%8%8%8%2%2%2%2%4%4%4%4%2%2%2%2%2%2%2%2%2%2%行业分布表第5页/共27页中小企业板运行情况中小企业板运行情况n 业绩优良n 成长性好n 中小企业板成为市场投资热点第6页/共27页业绩优良 截止到3月27日，深沪两市披露年报的A股公司有547家，平均每股收益为0228元；50家中小板公司2005年度加权平均每股收益为 0.405元，高出78。第7页/共27页成长性好 50家中小板公司2005年度平均实现主营收入82518.62万元，比上年增长37.41%；平
4、均实现净利润4550.37万元，比上年增长13.27%；净资产收益率为10.92%，也明显高于目前两市已经公布年报的上市公司的整体水平。第8页/共27页中小企业板成为市场投资热点（截至2006年3月31日）总市值 521 亿元，流通市值 198 亿元；交易换手率远高于主板,设立以来日均换手率为 5%，而主板同期换手率 1.8%,是主板市场的近 3 倍；平均市盈率23倍，高于主板市场的 18.7倍;以基金为代表的机构投资者持股比重已达到 26.36%，超过主板的 25.87；QFII频频现身中小板公司。第9页/共27页中小企业板市场建设中小企业板市场建设监管从严监管的理念确定了以募集资金为核心的
5、监管思路服务寓监管于服务中培育深入开展科技型中小企业调研科技型中小企业成长路线图计划举办了四届中小企业融资论坛，与25个省市的50多个政府部门签订实施合作备忘录有针对性地开展切合科技企业需求的中小企业培训工作创新业绩快报制度等、网上说明会制度、中小企业板董事行为指引、投资者保护指引、保荐工作指引等第10页/共27页中小企业板指数中小企业板指数以中小企业板上市的50家公司的全部正常交易的股票为样本；基日为中小企业板第50家上市公司的上市日，即2005年6月7日。基日点位为1000点，3月31日的中小企业板指数为1521点；其作用体现在：更加全面、客观地反映全流通条件下中小企业板的总体价格变动和走
6、势，从而为投资者的投资操作提供更有价值的参照指标；可以提高市场透明度和运行效率，形成全流通市场新的定价机制和新的中小企业价值中枢，对于后股权分置时代的市场走势具有风向标的作用。第11页/共27页n层面一n扩大了中小企业直接融资渠道n通过企业集群效应，促进了区域经济的发展n对中小企业的“规范、培育、引导和示范”作用初步显现n层面二n拓展了资本市场的发展和服务空间，带动了风险投资等相关行业的发展；n层面三n促成了全社会关心中小企业发展的良好氛围 n激发了各地利用资本市场促进中小企业成长的热情 “中小企业板的效应”得以显现第12页/共27页科技企业进入资本市场首先需明确的几个问题第13页/共27页问
7、题一：我的企业为什么要选择资本市场？问题一：我的企业为什么要选择资本市场？是否需要建立一个长期性融资平台，以便在需要的时候可以进行相关的融资？是否不断会有新开发的、具有发展潜力的项目需要融资？是否需要借助提高知名度来进一步拓展市场？信用对企业的发展是否具有重要的影响？是否需要吸引和保留优秀人才？是否希望通过改制上市使公司管理透明化、规范化？第14页/共27页资本市场是推动高新技术产业创新和发展的源动资本市场是推动高新技术产业创新和发展的源动力力资本市场为创新企业提供了资金和各种社会资源，使其迅速形成竞争优势资本市场与风险投资相互联动的市场化选拔机制，为高科技产业的创新和发展提供了源源不断的动力
8、资本市场通过股权激励机制，充分调动了科技人员的积极性，大大缩短了科学技术与产业的距离第15页/共27页问题二：我的企业适合去哪里上市？问题二：我的企业适合去哪里上市？符合公司发展战略（市场、客户、国际化进度等）是否足够了解拟上市地的游戏规则并符合其要求一级市场的筹资能力和二级市场的流通性证交所及其证券监管机构对上市的监管程度初始上市和维护上市的费用水平企业与拟上市地的国家（或地区）业务关联度拟上市地投资者对中国及中国企业的认同度是否有较好或较合适的中介机构地理位置文化背景第16页/共27页问题三：我的企业何时可以筹划上市？问题三：我的企业何时可以筹划上市？参考：几个基本数据3000万元以上的净
9、资产（最小净资产3721万元，最大净资产3.3亿；）3000万元以上的销售收入（最少营业收入3170万元）1000万元左右的净利润（最少净利润708万元）（数据带来信心）第17页/共27页高科技企业进入资本市场的环境大为改善高科技企业进入资本市场的环境大为改善自主创新的国家战略及十一五规划创造了良好的宏观政策环境新公司法、新证券法的实施为资本市场更好地服务于科技型企业提供了广阔的空间降低了企业发行上市条件：取消了连续三年盈利的要求，将申请上市的公司股本总额由5000万元降至3000万元；提高了知识产权在公司资本构成中的地位：由原来“工业产权、非专利技术作价出资的金额不得超过注册资本的20%”改
10、为“货币出资金额不得低于注册资本的30%”；允许回购股份用于股权激励等 股权分置改革已经取得重大进展完善资本市场定价机制，强化对上市公司的市场约束，充分发挥资本市场功能；促进兼并重组、资源优化配置，有利于上市公司作大作强；促进证券市场的创新和开放能力第18页/共27页 加大资本市场对科技型中 小企业支持力度的思路第19页/共27页加强中小企业板建设改革发审制度，提高发审效率分步推进多层次资本市场体系建设 改革创新，提高资本市场整体功能建立风险投资和资本市场的联动机制第20页/共27页n加强中小企业板建设加快发展、做优做强中小企业板。尽快恢复中小企业板的融资功能，为具有自主创新能力的中小企业发行
11、上市设立“绿色通道”；强化中小企业板监管措施。继续完善和落实从严监管的基本原则，提高市场诚信与公平水平；推动中小企业板制度创新。推进上市准入制度创新，建立适应中小企业板上市公司优胜劣汰的退市机制，推进全流通机制下的交易与监管制度创新，打击违法违规行为，维护交易公平；加大中小企业上市资源的培育力度。积极落实与科技部等单位推动的科技型中小企业成长路线图计划，培育、筛选一批竞争力强、运作规范、成长性好的科技型中小企业作为上市后备资源。第21页/共27页改革发审制度，提高发审效率设立面向具有自主创新能力的科技型中小企业发行上市“绿色通道”取消首次公开发行前为期一年的辅导期；适当放宽保荐机构推荐企业家数
12、的限制；快速审核，证监会自受理企业发行申请之日起在2个月内作出核 准决定；过发审会后由企业、保荐机构和交易所协商发行时间等。推出中小企业小额再融资便利再融资审核实行备案制鼓励金融产品创新，为优质科技型中小企业提供包括企业债券、可转换债券、权证在内的多种融资方式第22页/共27页分步推进多层次资本市场体系建设在积极稳妥的基础上，配合相关机构进一步完善报价转让系统，提高报价转让系统的生命力和吸引力。改进报价转让系统的交易结算制度，增强股份转让的流动性；要比照上市公司信息披露的要求，梳理报价转让系统挂牌公司的信息披露流程和方式；要探索报价转让系统的转板和再融资机制，使报价转让系统成为高新技术企业上市
13、的“孵化器”。适时推进创业板市场建设在做大做强中小企业板的前提下，根据不同类型、不同成长阶段的科技型、创新型企业的不同特点和风险特性，结合新公司法和证券法制定相应的发行上市条件，早日进行创业板试点。第23页/共27页n改革创新，提高资本市场整体功能配合新的公司法和证券法的实施以及股权分置改革的顺利推进，推进资本市场的改革创新，着手解决长期困扰资本市场的制度性问题。深化监管体制改革，促进融资方式向市场化方向迈进；完善公司治理，加强信息披露，增进投资者信心；鼓励上市公司进行整体上市改革，解决大股东占用、关联交易、淘空上市公司的行为；鼓励上市公司利用资本市场兼并重组，做优做强资本市场。第24页/共27页建立风险投资和资本市场的联动机制 贯彻落实上市公司股权激励规范意见，抓紧制订创业投资企业管理暂行办法的相关配套措施，明确对有创业投资介入的科技型中小企业在发行审核过程中予以适当便利，鼓励风险投资机构加大对科技型中小企业的投入，建立风险投资和资本市场的联动机制。第25页/共27页 欢迎中小企业到深交所上市！第26页/共27页感谢您的观看。第27页/共27页