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1、第一节 企业经营活动与财务活动第1页/共179页一、企业的经营活动第2页/共179页原材料存货成品存货在产品存货供 应 商工厂/办公室固定资产现金股东债权人投投资资分红/回购贷贷款款还款/利息应付人工及服务固定资产材料市场/客户应收现金销售赊销市场销售费用折旧企业的经营活动第3页/共179页二、企业的财务活动第4页/共179页财务活动权益：实收资本资本公积盈余公积未分配利润负债：流动负债长期负债货币资金储备资金生产资金成品资金营业收入补偿成本费用营业利润工资等支出固 定资 产对外投资收益对外投资营业外收支余额税税 后利 润利润总额股息红利提公益金提公积金弥补罚款投资筹资资金的分配折旧未分配利润
2、第5页/共179页2023/3/316经营活动与财务活动过程货币货币储备储备生产生产成品成品货币货币外部外部外部外部成本费用、内部积累成本费用、内部积累融资融资投资投资分配分配收入收入耗资耗资第6页/共179页专家观点“一个企业所做的每一个决定都有其财务上的含义，而任何一个对企业财务状况产生影响的决定就是该企业的财务决策。因此，从广义上讲，一个企业所做的任何事情都属于公司财务的范畴”达摩达兰（纽约大学）第7页/共179页企业财务活动财务活动筹资活动投资活动资金营运活动资金分配活动第8页/共179页三、企业的财务关系 第9页/共179页雇员企业股东债权人客户政府财务关系：企业在组织财务活动过程中
3、与内部、外部发生的经济利益关系。供应商第10页/共179页企业企业目标与理念：目标与理念：赚钱才是硬道理赚钱才是硬道理第11页/共179页第二节 企业财务管理与财务管理制度第12页/共179页一、企业财务管理第13页/共179页（一）企业财务管理的定义 财务管理即组织企业财务活动、处理企业财务关系的一项经济管理工作。第14页/共179页（二）财务管理具体内容第15页/共179页 财务管理具体内容内容管理目标融资管理融资管理筹集生产经营所需要资金、选择最佳筹资方式和资本结构、降低资金成本和财务风险。投资管理投资管理长期投资长期投资：提高投资报酬率、实现股东价值最大化、降低投资风险。短期资金投资短
4、期资金投资：合理使用资金、加速资金周转。利润管理利润管理盈利实现：盈利实现：增加收入、控制成本、提高盈利水平股利分配：股利分配：确定最佳股利分配政策第16页/共179页（三）企业财务工作的基本环节 第17页/共179页财务预算 财务预算是建立在业务预算基础上的，对企业未来财务状况和经营成果的预计。财务预算是企业财务工作的基础环节，是企业的经营管理决策在财务上的具体体现，也是管理和控制企业财务的入手点。财务预算主要解决在一定的业务量要求的前提下，企业在未来年份需要的资金规模是多少，盈利能力会怎样，是否需要企业进行筹资和投资购建固定资产等等。通过企业的预算，企业的管理者可以了解企业目前的财务资源与
5、实际需求之间的差距，为管理决策提供依据；管理者还能够明确未来可能出现的风险，使其能够预先加以控制，最后，财务预算还是企业进行财务控制和财务分析的依据。第18页/共179页财务控制 财务控制是以财务预算为依据,在企业的经营管理过程中,对实际与预算的差异进行控制的工作。在日常经营活动中主要体现为对货币资金、应收帐款、存货等营运资产的控制调节,以及成本、费用、利润等效益指标控制调节。财务控制的意义在于使实际的财务运作与财务的预算尽量贴进，以实现企业的经营目标。第19页/共179页财务分析 财务分析就是在企业的一个营业周期结束后,对企业的财务状况,经营成果和现金流量进行分析,考察企业的预算执行和完成的
6、情况,判断企业发展战略的实现程度、管理的策略和措施的有效性；并联系实际与预算的差异,找出形成差异的原因,为下一个营业周期的运作提供依据。第20页/共179页财务审查和审计 对企业的财务活动，财务人员和财务报表进行审查审计可以保证企业信息的全面准确，企业活动和行为的合法，保证国家财务制度的实施。财务审查和审计一般分为对企业的财产的核查，如现金的清点、存货的盘点、固定资产的清查等；对企业的财务报表的审计如通过注册会计师对企业提供的财务报表进行查帐验证，以说明企业信息的真实性和合法性。第21页/共179页二、企业财务管理制度第22页/共179页（一）财务管理制度的定义财务管理制度是企业财务管理体系中
7、的一个重要组成部分。财务管理制度是针对开展财务管理工作的规则、方法和程序所制定的规范性文件。针对某一项财务管理工作，财务管理制度规定了其工作任务、所涉及的岗位与职责以及工作的基本内容和要求，但财务制度本身不是程序、方法或细则。第23页/共179页（二）财务管理制度体系全面预算制度内部控制制度成本核算制度财务分析制度销售采购生产财务组织制度财务稽核制度第24页/共179页1、财务稽核制度制度目的明确公司开展财会稽核工作，并建立相应的财会稽核组织和稽核体系，以使得公司财会稽核工作顺利、有效地实施。财务稽核工作的总体任务通过建立独立于财务部门之外的稽核组织，制定科学的财会稽核程序，以财务部门的职责为
8、基准，对财务部门的运作过程及工作成果进行稽核，以督促财务部门更好地发挥其专业职能的作用。第25页/共179页2、财务组织制度o明确公司财务部的职能和职权，并为财务部的有效运行及达成其职能目标设立合适的组织和人员配置。财务部职能财务部职权财务部经理职责财务部组织架构和流程财务部各岗位职责与任职资格财会人员工作交接规定第26页/共179页3、全面预算管理制度制度目的规范公司全面预算的运作体系，明确以财务部为主的公司各部门在全面预算管理活动中的职责分工。全面预算工作的总体任务通过围绕资金收支两条线，对未来经营活动进行计划与控制，将公司的各项经济行为纳入以市场为导向、低成本控制的管理轨道。同时通过对资
9、金流、物资流与信息流的同步控制，充分发挥财务部门在公司整个生产经营活动过程中的纽带与动态监控作用。第27页/共179页4、内部财务控制制度制度目的明确公司财务部门对公司经营中主要业务活动的财务控制职能，界定财务部门在这些业务活动过程中的控制环节、以及采取的控制手段与方法，从而加强公司的财务收支管理。内部财务控制工作的总体任务通过在公司经营的主要业务活动过程中建立有效的财务控制体系，协助总经理对业务活动的财务性管理，充分发挥财务部的监督职能作用。第28页/共179页5、生产成本核算制度制度目的规范公司生产成本核算工作，加强成本核算的准确性、精确性与及时性，从而为公司的成本控制管理以及与成本有关的
10、生产经营决策提供切实有效的信息支持。生产成本核算工作的总体任务健全成本核算的基础性工作，选择适当的成本计算方法，对生产过程中发生的各项费用进行核实、归集、分配和计算，考核、分析成本计划的执行情况，协助公司对生产成本进行有效的控制和管理。第29页/共179页6、财务分析制度制度目的规范公司财务部定期财务分析活动的实施，以及时、准确、全面、有针对性地反映公司的经营状况和财务状况，从而切实发挥财务分析在公司经营管理中的显示器与决策参谋的作用。财务分析工作的总体任务由公司财务部门通过运用各种专门的分析方法，定期对公司财务报表和其他财务数据进行系统的分析和研究，评价企业的经营成果、财务状况及其变动，为改
11、进公司财务管理工作和领导经营决策提供重要的财务信息。第30页/共179页三、财务管理运行的目标第31页/共179页保证企业资金的正常流转 企业的生产经营活动对于资金的角度上看就是企业资产流转活动，因此，使资金的周转得以连续进行是企业的财务管理工作的主要问题。这个问题体现在资金筹集的活动中就是选择合理的资本结构；在日常的管理活动中体现为企业的存货到应收帐款和货币资金的正常流转，实现企业的收益；在投资方面，则在提高企业的盈利能力的同时，保持资产必要的流动性等。总之，驱动企业资金的稳定的持续周转是现实中财务管理工作的基本要点。第32页/共179页保证企业持续的盈利能力企业财务管理的基本目的是使公司价
12、值或股东财富最大化，而保证股东财富最大化的基本手段是企业具有不断的创利能力，在保证企业的资产的流动性的同时，企业必然要进行投资，以保持创利能力的持续存在。企业总是不断降低产品的成本，寻求最便宜的筹资来源，并购建能创造新盈利能力的固定资产，同时对盈利能力不断降低的产品和资产进行调整。所以，企业财务管理的另一个重点就是保持和延续企业资产的盈利能力。第33页/共179页保证企业资产的安全 企业财务管理的另一项任务就是保证企业所拥有的财产的安全，防止企业内部的违法行为和违规行为的发生，避免企业资产的非经营性损失。以使得企业的经营活动能够顺利进行。第34页/共179页对企业经营的风险进行管理 企业在生产
13、过程中，由于内部和外部的因素的影响，使企业的经营活动存在各种各样的风险，比如：企业被并购的风险，企业不能按期偿还本息的风险，市场利率变动的风险，企业破产和清算的风险等，财务管理的任务就是对企业可能遇到风险进行监控、预警和管理。第35页/共179页第二章 财务报表与财务分析第36页/共179页第一节 财务要素第37页/共179页1、所有者权益指企业资产扣除负债后由所有者享有的剩余权益。又称股东权益。具体项目实收资本资本公积盈余公积未分配利润第38页/共179页2、负债是指企业过去的交易、事项形成，预期会导致经济利益流出企业的现时义务。具体项目流动负债长期负债 第39页/共179页3、资产是指企业
14、过去的交易或事项形成的、由企业拥有或者控制的、预期会给企业带来经济利益的资源。具体事项流动资产非流动资产第40页/共179页4、收入是指企业在日常活动中所形成的、会导致所有者权益增加的、与所有者投入资本无关的经济利益的总流入。第41页/共179页5、费用是指企业在日常活动中所形成的、会导致所有者权益减少的、与向所有者分配利润无关的经济利益的总流出。第42页/共179页6、利得是指由企业非日常活动所形成的、会导致所有者权益增加的、与所有者投入资本无关的经济利益的流入。分为：（1）直接计入所有者权益的利得；例如，可供出售的金融资产的公允价值超过账面的价值。（2）直接计入当期利润的利得。例如，处置固
15、定资产的净收益、处置无形资产的净收益和罚款收入等。第43页/共179页7、损失是指由企业非日常活动所发生的、会导致所有者权益减少的、与向所有者分配利润无关的经济利益的流出。分为：（1）直接计入所有者权益的损失；例如，可供出售的金融资产的公允价值低于账面的价值。（2）直接计入当期利润的损失。例如，处置固定资产的净损失、处置无形资产的净损失；罚款支出、对外捐赠等 第44页/共179页8 8、利润、利润利润：是指企业在一定会计期间的经营成果。包括收入减去费用后的净额、直接计入当期利润的利得和损失等。利润=收入-费用+计入利润的计入利润的利得利得计入利润的计入利润的损失损失-第45页/共179页三个公
16、式等价吗？售价=成本+利润 利润=售价-成本成本=售价-利润第46页/共179页企业管理以“利润”为中心第47页/共179页第二节 财务报表第48页/共179页一、会计核算第49页/共179页会计核算的主要方法设置账户复式记账 填制和审核凭证 登记会计账簿成本计算财产清查编制会计报表会计资料分析利用第50页/共179页2023/3/31简化的会计账务处理程序图 第51页/共179页会计核算确认和计量的一般原则权责发生制原则是指会计核算应当以权责发生制作为会计确认的时间基础，即收入或费用是否计入某会计期间，不是以是否在该期间内收到或付出现金为标志，而是依据收入是否归属该期间的成果、费用是否由该期
17、间负担来确定。收付实现制是以款项是否实际收到或付出作为确定本期收入和费用的标准。适用于行政、事业单位。第52页/共179页借贷复式记账法以“借”和“贷”为记账符号，以“有借必有贷，借贷必相等”为记账规则的一种复式记账法。借方在账簿的左侧，贷方在账簿的右侧。资产类账户：增加数记入账户的借方，减少数记入账户的贷方。负债及所有者权益类账户：增加数记入账户的贷方，减少数记入账户的借方。收入类账户：增加数记入账户的贷方，减少数或转销数记入账户的借方。成本费用类账户：增加数记入账户的借方，减少数或转销数记入账户的贷方。第53页/共179页二、财务报告第54页/共179页财务报表相关信息和资料报表附注会计报
18、表资产负债表利润表现金流量表所有者权益变动表报告财务报告第55页/共179页第56页/共179页第57页/共179页第58页/共179页第59页/共179页-60-财务报表简示财务报表资产负债表损益表现金流量表资产负债所有者权益财务状况经营成果现金流量收入成本费用利润现金流入现金流出第60页/共179页财务报表作用揭示企业当前的发展状况 分析企业目前存在的问题 预估企业经营决策将会给企业带来的财务影响 第61页/共179页第三节 财务分析第62页/共179页一、财务分析第63页/共179页1 1、财务分析财务分析是以财务报表为依据，运用专门方法，系统分析和评价企业过去和现在的经营成果、财务状况
19、及其变动。财务报表作用揭示企业当前的发展状况 分析企业目前存在的问题 预估企业经营决策将会带来的财务影响 第64页/共179页2 2、不同利益群体财务分析、不同利益群体财务分析关注点投资人：决定是否投资-资产盈利能力；债权人：分析贷款的报酬和风险，债务人的偿债能力-债权保全经理人员：资产运营效率-财务管理政府：税收及法规遵守情况及社会贡献雇员：分析企业盈利与雇员收入是否适应2023/3/31第65页/共179页3 3、好企业？第66页/共179页名人名言松下幸之助曾经直言不讳地说：“赚钱是企业的使命，商人的目的就是赢利”。李嘉诚：有的钱，比如你掉在地上一毛钱，你不去捡就浪费了。但是有的钱，即使
20、是以亿计算也不能赚。正直赚钱是最好。对我而言，管理人员对会计知识的把持和尊重，正现金流的控制，公司预算的掌握，是最基本的元素。刘永好：“我的观点是暴利行业没有了，不可能指望某一个产业有暴利。就算有较高的利润，也是相对的，因为市场经济，竞争加剧，暴利一多，马上就降下来了。要想取得较好的利润，就得靠规模，靠降低成本，靠市场占有率，这些都需要时间。周鸿（360）：“我一直信奉这样一个原则：这个世界上最挣钱的生意是帮别人挣钱，最成功的事业是帮别人成功。第67页/共179页企业评价模式企业评价模式第68页/共179页二、财务报表分析第69页/共179页（一）资产负债表分析第70页/共179页 资产 负债
21、和所有者权益流动资产 货币资金 应收帐款 存货 其他应收款非流动资产 长期投资 固定资产 减：累计折旧 固定资产净值 无形资产及其他 流动负债 短期借款 应付帐款 应付工资 应交税金 其他应付款长期负债所有者权益 实收资本 资本公积 盈余公积 未分配利润合计合计标准资产负债表第71页/共179页资产负债表的基本公式资产负债表是反映公司某一特定日期财务状况的会计报表，是一种静态财务状况表。其平衡关系式为资产=负债+所有者权益所有者权益=资产-负债第72页/共179页1、资产负债表左方反映的财务管理内容第73页/共179页资产负债表反映的财务管理内容第74页/共179页资本结构第75页/共179页
22、（1 1）资产负债率 （负债比率）资产负债率=负债/资产100%分析要点：能够揭示出企业的全部资金来源中有多少是由债权人提供的。该比率的高低，债权人与投资人的看法不同。资产负债率的评价：60-70%为合理区间范围。低于30%,说明企业负债较少。但适当举债对于企业发展及规模扩大是有一定的作用的,所以,企业的潜力还有待发挥。大于70%,比率过高。筹资风险加大；且利息负担增加,偿债风险也随之增加。第76页/共179页（2 2）所有者权益比率所有者权益比率=所有者权益/资产100%分析要点：可以表明在企业所融通的全部资金中，有多少是由所有者(或股东)提供的。这个比率越高，说明债权人的权益越有保障，是从
23、另一个侧面来反映企业长期财务状况和长期偿债能力的。第77页/共179页2、资产负债表右方反映的财务管理内容第78页/共179页资产负债表左方反映的财务管理内容第79页/共179页流流动动资资产产速速动动资资产产非非速速动动资资产产现金类资产现金类资产应收帐款应收帐款存货类资产存货类资产待摊费用待摊费用非非流流动动资资产产对外对外投资投资对内对内投资投资长期投资长期投资固定资产固定资产无形资产无形资产递延及其他资产递延及其他资产负负债债流流动动负负债债长长期期负负债债短期借款短期借款短期应付短期应付长期借款长期借款长期应付长期应付所所有有者者权权益益注册注册资本资本内部内部积累积累实收资本实收资
24、本公积金公积金公益金公益金未分配利润未分配利润资产结构第80页/共179页 （1 1）现金项目“货币资金”项目：反映企业库存现金、银行结算户存款、外埠存款、银行汇票存款、银行本票存款、信用卡存款、信用证保证金存款等的合计数。“交易性金融资产”项目：反映企业以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，包括交易性金融资产和指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。“应收票据”项目：反映企业持有的商业汇票的票面金额，减去已计提的坏账准备后的净额。企业现金管理的目标，就是要在现金的流动性和盈利能力之间做出抉择，以使利润最大化或企业价值最大化。即在保证企业的经营效率和效益的前提下，尽可能减少
25、在现金上的投资。第81页/共179页（2）应收账款项目在资产负债表中，“应收账款”项目反映企业因销售商品、产品和提供劳务等而应向购买单位收取的各种款项，减去已计提的坏账准备后的净额。应收账款是一种商业信用。由于应收账款的增加，能够扩大企业的销售，增加企业的盈利，但同时也会增加企业的成本（如坏账成本、收账成本、资金占用成本等）。因此企业应收账款管理的目标，就是要在应收账款信用政策所增加的盈利和这种政策的成本之间作出权衡，以使企业的利润最大化或企业价值最大化。第82页/共179页应收帐款的三大问题拖欠问题呆账问题坏账问题第83页/共179页应收账款管理的目标应收账款是一种商业信用。由于应收账款的增
26、加，能够扩大企业的销售，增加企业的盈利，但同时也会增加企业的成本（如坏账成本、收账成本、资金占用成本等）。因此企业应收账款管理的目标，就是要在应收账款信用政策所增加的盈利和这种政策的成本之间作出权衡，以使企业的利润最大化或企业价值最大化。第84页/共179页（3）存货项目在资产负债表中，“存货”项目反映企业期末在库、在途和在加工中的各项存货的可变现净值，包括各种材料、商品、在产品等。第85页/共179页A、存货的种类原材料存货：指向其他企业购买并用于本企业生产经营的所有基本材料。在产品存货：指正在生产制造过程中的存货，也即有待于进一步加工的产成品。产成品存货：指那些已加工完毕而有待于销售的产品
27、。第86页/共179页B、存货的成本购置或生产成本：存货本身的价值持有成本：持有存货的所有直接成本和机会成本。包括：（1）仓储和保管成本；（2）保险费；（3）由过时、毁损或者盗窃引起的损失；（4）所占用资金的机会成本。短缺成本：一种机会损失，通常以存货短缺所支付的代价来衡量。第87页/共179页C、存货管理的目标存货管理的目标，就是要尽力在各种存货持有成本与短缺成本之间做出权衡，以使企业的利润最大化或企业价值最大化。第88页/共179页（4）固定资产项目“固定资产”项目反映企业期末持有的固定资产的实际价值。固定资产的质量评价，主要取决于该资产所能够推动的企业经营活动状况。高质量的固定资产，应当
28、表现为：（1）技术装备水平较高，其生产能力与存货的市场份额所需要的生产能力相匹配，并能够将符合市场质量需要的产品推向市场，并获得利润；（2）周转速度适当，资产的闲置率不高；（3）结构合理，符合行业特征。第89页/共179页（二）利润表分析第90页/共179页第91页/共179页利润表是反映公司在一定时期内经营成果的财务报表。综合反映公司在一定时期内的营业收入、营业成本、营业利润、投资收益、利润总额及净利润等经营成果，帮助报表使用者了解公司的经营业绩。反映的是公司最终的财务成果以及利润与费用之间的关系，一般有单步式和多步式两种报表格式。单步式利润表是将所有的收入和支出分别加以汇总列示，并通过收入
29、减支出而获得公司净利润。多步式利润表是将公司的收入与支出按照一定的方式组合，从收入到净利润的计算过程中产生诸如营业利润、利润总额等中间信息，为报表使用者提供更多信息支持的一种报表格式。我国公司在财务报告中多采用多步式利润表。第92页/共179页利润表结构第93页/共179页利润表反映的财务管理内容第94页/共179页（三）现金流量表分析第95页/共179页现金流量表现金流量表是反映公司一定时期现金及现金等价物收支变动及其原因的财务报表，其基本结构主要由表首、基本部分和补充资料等三部分构成。表首部分标明公司名称、现金流量的会计期间、货币单位和报表编号；基本部分主要反映公司经营活动、投资活动、筹资
30、活动和汇率变动等所产生的现金流量情况；补充资料部分主要反映公司不涉及现金收支的投资和筹资活动、净利润与经营活动现金流量的调整、以及现金及现金等价物的净增加情况。第96页/共179页第97页/共179页现金流量表分析现金流量表分析一、经营活动产生的现金流量一、经营活动产生的现金流量 现金流入小计现金流入小计 现金流出小计现金流出小计 现金流量净额现金流量净额二、投资活动产生的现金流量二、投资活动产生的现金流量三、筹资活动产生的现金流量三、筹资活动产生的现金流量四、汇率变动对现金的影响额四、汇率变动对现金的影响额五、现金及现金等价物净增加额五、现金及现金等价物净增加额补充资料补充资料 现金流入小计
31、现金流入小计 现金流出小计现金流出小计 现金流量净额现金流量净额 现金流入小计现金流入小计 现金流出小计现金流出小计 现金流量净额现金流量净额销售商品，提供劳务，收到租金，返税等销售商品，提供劳务，收到租金，返税等购买商品，接受劳务，支付租金，缴税等购买商品，接受劳务，支付租金，缴税等=现金流入小计现金流入小计现金流出小计现金流出小计补充资料补充资料收回投资、股息利息，处置长期资产等收回投资、股息利息，处置长期资产等购建长期资产，权益性、债权性投资等购建长期资产，权益性、债权性投资等=现金流入小计现金流入小计现金流出小计现金流出小计权益性筹资，债券、借款筹资等权益性筹资，债券、借款筹资等支付股
32、利、债务本息、融资性租金、手续费等支付股利、债务本息、融资性租金、手续费等=现金流入小计现金流入小计现金流出小计现金流出小计第98页/共179页现金流量表重点关注现金流量的来源经营活动产生的现金流量脊髓造血筹资活动产生的现金流量临时输血投资活动产生的现金流量具体分析现金的流出渠道经营活动的净流量是正数还是负数？投资活动的现金流量与投资项目筹资活动的现金流量来自负债还是权益资本？第99页/共179页净 利 润企业健康发展企业面临关闭经营性现金流企业经营困难企业经营困难企业运营正常，自身能够产生经营现金流入，企业的实现长期发展所需的资源能够得到保障。企业没有经营现金流入，说明盈利质量不佳，需要外部
33、融资来补充自身的现金不足。企业应加强内部管理，特别是对流动资金的管理，如存货管理、应收帐款管理，充分利用商业信用延迟付款期。企业虽然亏损，但仍有经营现金流入，能够确保生产销售的正常进行，应重点提高产品的盈利能力，如降低成本，提高产品价格，加大市场投入以提升销量。企业自身失去造血的机能，持续亏损，经营恶化，又得不到外部资金的补充，将面临破产清算的局面。第100页/共179页净 利 润企业健康发展企业面临关闭经营性现金流企业经营困难企业经营困难第101页/共179页二、财务比率分析第102页/共179页主要财务比率偿债能力：企业偿付债务的能力 营运能力：企业运营资产的能力 财务杠杆：企业债务融资的
34、能力 盈利能力：企业获取利润的能力 第103页/共179页财务比率标准历史标准预算标准行业标准先进标准第104页/共179页1 1、偿债能力流动比率流动资产/流动负债速动比率（酸性比率）速动资产/流动负债 其中：速动资产流动资产存货利息保障倍数息税前利润/利息费用第105页/共179页2 2、营运能力总资产周转率销售收入/资产总额应收帐款周转率销售收入/应收帐款平均收款期会计期的天数/应收帐款周转率存货周转率销售收入/存货存货周转天数会计期的天数/存货周转率固定资产周转率销售收入/固定资产净值第106页/共179页如何提高营运能力？第107页/共179页营运资金概念广义的营运资金又称毛营运资金
35、，是指一个企业流动资产的总额；狭义的营运资金又称净营运资金，是指流动资产减流动负债后的余额。第108页/共179页营运资金（WCR）的计算营运资金（WCR）=（应收账款+存货+预付）-（应付账款+预收）现金营运资金长期资产短期负债长期负债所有者权益投入资本资本来源第109页/共179页传统营运资金管理思想要求资金来源与资金占用的匹配但需要考虑下列因素：市场利率的预期变化；公司在商业博弈格局中所处的地位；公司流动资产的周转能力。第110页/共179页现代营运资金管理思想（OPM战略）尽可能利用“无息”或“免费”的资金来源，如预收账款、应付账款；尽可能减少无收益的资产，如应收款项、存货等。第111
36、页/共179页沃尔玛的营运资金（单位：百万美元）项目2004年2005年2006年应收账款125417152662存货266122976232191应付账款194252198725373应计负债106711212013465应交税费137712811340第112页/共179页沃尔玛的营运资金（单位：百万美元）2004年WCR=1254+26612-19425-10671-1377=-36072005年WCR=1715+29762-21987-12120-1281=-39112006年WCR=2662+32191-25373-13465-1340=-5325 可以看出，从现代营运资本管理的角度
37、看：沃尔玛的营运资金需求量均为负数，且余额在不断增加。第113页/共179页沃尔玛、家乐福和戴尔公司的营运资本战略财务报表的特征：应付款大，应收款少，存货几乎为零；利息支出为负数；沃尔玛：销售利润率低（3%-4%），ROE高（16%-18%）戴 尔：销售利润率低（5%-7%），库存天数低（4天）。成功商业模式巨大的品牌效应；有效的物流配送系统；可以复制的经营单位；服务较好、品种齐全、质量保障、价格低廉。第114页/共179页营造企业造血功能机制“三控”控制应收款控制存货控制应付款第115页/共179页“快快收钱，慢慢付款”对沃尔玛而言，这种传统的分析观点恐怕不适用。长期以来，沃尔玛的流动比率呈
38、现显著的下降趋势：20世纪70年代，沃尔玛的流动比率曾经高达2.4，近年来一路下降，到2006年居然只有0.9（438.24亿488.26亿）左右。这是否代表沃尔玛的流动资产不足以偿付流动负债，有周转失灵的危险？其实不然。沃尔玛是全世界最大的通路商，当消费者刷信用卡购买商品23天后，信用卡公司就必须支付沃尔玛现金。但是对供货商，沃尔玛维持一般商业交易最快30天付款的传统，利用“快快收钱，慢慢付款”的方法，创造手头的营运资金。第116页/共179页格力电器、国美电器和苏宁电器资金占用能力比较（万元）第117页/共179页3 3、财务杠杆资产负债率总负债/总资产负债权益率总负债/总权益权益乘数总资
39、产/总权益第118页/共179页企业是否应向银行贷款？在中央电视台2006年8月份的对话节目尹明善认为向中国的银行借钱，其成本属世界最低之一，因此压力不大，比较合算；而董明珠则强调即使它再低，只要你这个企业去贷款，你就有成本。情急之下，尹明善说出了不到银行借钱的企业有点呆，在银行钱借得太多的有点狂这样坦率的话。第119页/共179页4 4、盈利能力销售利润率 销售净利润率净利润/销售收入 销售总利润率息税前利润/总销售收入每股收益（EPS）净利润/总股本资产收益率 ROA 资产净收益率净利润/资产总额 资产总收益率息税前利润/资产总额净资产收益率ROE净利润/普通股权益股利支付率现金股利/净利
40、润留存比率留存收益/净利润留存收益净利润股利可持续增长率ROE留存比率第120页/共179页三、财务综合分析第121页/共179页杜邦财务分析体系净资产收益率总资产收益率销售净利率净利润销售收入全部成本产品成本销售费用管理费用财务费用其他利润所得税销售收入总资产周转率销售收入总资产长期资产流动资产货币资产应收账款存货其它流动资产权益乘数第122页/共179页第123页/共179页企业企业目标与理念：目标与理念：赚钱才是硬道理赚钱才是硬道理第124页/共179页第三章 成本分析与控制第125页/共179页一、成本及其构成第126页/共179页1、成本的定义美国会计学会（AAA）所属的“成本与标准
41、委员会”对成本的定义是：为了达到特定目的而发生或未发生的价值牺牲，它可用货币单位加以衡量。CCA中国成本协会发布的CCA2101：2005成本管理体系术语标准中第条对成本的定义是：为过程增值和结果有效已付出或应付出的资源代价。第127页/共179页2、成本归集和成本分配成本归集：按某些“自然”类别如材料或人工来收集成本；成本分配：将成本追溯或分配到一个或多个成本对象如部门、客户、作业或产品上去。第128页/共179页3 3、成本构成直接成本：直接材料费用、直接人工费用、制造费用间接成本（期间费用）：管理费用、销售费用、财务费用第129页/共179页成本构成图示直接材料直接人工主要成本间接材料+
42、间接人工+其他间接费=制造费用=+直接成本在产品产成品（销 售）（制造完成）期间费用总成本+=销售费用+管理费用=财务费用+=第130页/共179页 直接人工费用 主营 直接材料费用 车间管理人员工资福利 业务 其他直接费用 生产性固定资产折旧 成本 维修费 办公费 水电费 劳保费 其他 制制造费用造费用 总成本总成本*行政管理人员工资和福利费 *办公设施折旧费 *维修费 *办公用品*低值易耗品摊销 *办公费*差旅费*工会经费*职工教育培训费 *劳动保险费 管理费用*待业保险费*咨询费期间*诉讼费*董事会会费费用*土地使用费*土地损失补偿费*技术转让费 *上交管理费*无形资产摊销*存货跌价准备
43、*坏帐损失准备*业务招待费 销售费用 *广告费 *运输装卸费 *展览费 *销售机构经费 *销售人员工资福利佣金 *保险费 财务费用 *利息净支出 *汇兑损失 *银行金融中介手续费 第131页/共179页4 4、成本性态变动成本：成本总额随业务量成正比例变动，单位成本不变。如直接用于产品生产的原材料、计件工资等。固定成本：单位成本随业务量成反比例变动，成本总额不变。如车间经费和管理费中的管理人员工资、折旧费、租赁费等。混合成本：是指有一些成本项目，其总额虽然也随着销售量的增减而变动，但却不成正比例。如机器设备的维修费、热处理设备的动力费等。对于各项混合成本，应采取一定的技术方法，将其分解为变动成
44、本和固定成本。第132页/共179页例：成本形态成本项目成本项目业务量（量）业务量（量）1001502001.总成本（元）总成本（元）变动成本固定成本混合成本1 000 400 300 3001 300 600 300 4001 600 800 300 5002.单位成本（元）单位成本（元）变动成本固定成本混合成本10433 8.6742 2.6784 1.50 2.50第133页/共179页单位产品的固定成本、变动成本销售量固定成本变动成本销售量第134页/共179页二、盈亏平衡分析盈亏平衡分析第135页/共179页1、盈亏平衡分析的概念盈亏平衡分析是研究如何确定盈亏临界点及有关因素变动对盈
45、亏临界点的影响等问题。盈亏临界点是指企业收入和成本相等的经营状态，即企业处于既不盈利又不亏损的状态情况下所对应的业务量。因此又称为量本利分析。成本、销售量与利润之间的关系：销售收入销售成本=产品利润 销售收入变动成本固定成本=产品利润第136页/共179页2、盈亏平衡分析的的作用在给定售价，固定成本和各种产品的变动成本条件下，可以确定销售多少件产品可以达到盈亏平衡点（保本点）。为达到一定时期的目标利润确定所需的销售水平。在销售量、成本和目标利润已定的条件下确定产品的售价。在销售量、售价和目标利润已定的条件下，选择降低变动成本和固定成本的途径。第137页/共179页盈亏平衡点图示BEP总收入总成
46、本可变成本不变成本Q亏损盈利第138页/共179页3、边际贡献的概念边际贡献，是指产品的销售收入减去变动成本后的余额。它有两种表现形式：单位边际贡献=销售单价单位变动成本 边际贡献总额=销售收入总额变动成本总额 因此，可得如下关系式：边际贡献总额固定成本=利润或：单位边际贡献 x x 销售量固定成本=利润 从上述公式可知，边际贡献的作用是为补偿固定成本和提供利润作出贡献的。即：边际贡献 固定成本，企业就有利润 边际贡献 固定成本，企业就产生亏损第139页/共179页边际贡献变动生产成本4.00变动销售和管理费用3.00固定生产成本2.0固定销售和管理费用1.00利润额全部成本10.00单位边际
47、贡献利润单位变动成本7.00单位固定成本3.00销售价格变动成本全部成本第140页/共179页问题？销售价格超过10元/件，例如12元/件可签单吗？销售价格只能卖到10元/件，可签单吗？销售价格只能卖到9元/件，可签订单吗？销售价格只能卖到7元/件，可签订单吗？销售价格只能卖到4元/件，可以签订单吗？第141页/共179页5 5、边际贡献率基本指标边际贡献率性质：反映产品本身的盈利能力应用：判断亏损产品是否应当继续经营 第142页/共179页回答问题！销售价格超过10元/件，例如12可签单吗？单位边际贡献=销售单价单位变动成本=12-7=5单位边际贡献率=512=41.67%销售价格只能卖到1
48、0元/件，可签单吗？单位边际贡献=销售单价单位变动成本=10-7=3单位边际贡献率=310=30%销售价格只能卖到9元/件，可签订单吗？单位边际贡献=销售单价单位变动成本=9-7=2单位边际贡献率=29=22.22%第143页/共179页回答问题！销售价格只能卖到7元/件，可签订单吗？单位边际贡献=销售单价单位变动成本=7-7=0单位边际贡献率=07=0%销售价格只能卖到4元/件，可以签订单吗？单位边际贡献=销售单价单位变动成本=4-7=-3单位边际贡献率=(-3)4=-75%第144页/共179页边际贡献变动生产成本4.00变动销售和管理费用3.00固定生产成本2.0固定销售和管理费用1.0
49、0利润额全部成本10.00单位边际贡献利润销售价格10单位变动成本7.00单位固定成本3.00销售价格=10销售价格=7销售价格=4第145页/共179页三、成本控制的步骤与措施第146页/共179页1、成本控制的步骤第147页/共179页实行成本控制的步骤制定并下达成本标准，作为控制的依据发动员工积极参与成本标准的实现根据成本标准审核成本开支，防止损失和浪费的发生计算脱离成本标准的差异分析其发生原因，确定责任归属修正成本标准，改进成本控制方法使成本进一步降低第148页/共179页2、成本控制的措施第149页/共179页花钱时先问4个结果花这一分钱，我得到什么结果？不要这个结果，会造成什么损失
50、？能不花或少花钱得到这个结果吗？花了钱能绝对保证结果吗？第150页/共179页凡事核算优先客户签单前核算成本与利润合同签订前核算成本与利润招聘员工前核算成本与利润决策前核算成本与利润加盖公章签字前核算成本与利润第151页/共179页砍劣质客户砍亏损客户砍欠款客户砍无诚信客户砍小客户第152页/共179页砍采购成本竞标砍价借刀杀人过关斩将高层出马直捣黄龙源头购买动之以情感恩图报釜底抽薪原始单据第153页/共179页砍库存库存是利润的杀手先客户，后产品先感应，后回应库存率与奖金挂钩第154页/共179页化固定成本为变动成本变动成本并不可怕，变动成本可以从收入中得到补偿。可怕的是固定成本，在没有收入