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1、应收及预付款项：企业在商业信用条件下延期收回和预先支付的款项，如应收票据、应收账款、其他应收款、待摊费用等。存货：企业在再生产过程中为耗用或者销售而储备的物资，包括原材料、燃料、包装物、低值易耗品、修理用备件、在产品、自制半成品、产成品、外购商品等。短期投资：各种能够随时变现、持有时间不超过一年的有价证券以及不超过一年的其他投资，如各种短期债券、股票等。第1页/共58页二、流动资产的特点从企业流动资产周转看，流动资产有以下特点：（一）流动资产的资金占用形态具有变动性（二）流动资产的占用数量具有波动性（三）流动资产循环与生产经营周期具有一致性 (四)流动资产的资金来源具有灵活多样性第2页/共58
2、页三、流动资产管理的要求（一）既要保证生产经营需要，又要节约合理使用资产（二）使用价值管理与价值管理管理相结合（三）资金使用和物资运动相结合返回第3页/共58页第二节第二节 现金管理现金管理一、现金的持有动机与成本（一）现金的持有动机企业持有一定数量的现金，主要基于以下三种动机：支付动机：企业为正常生产经营保持的现金支付能力预防动机：企业为应付意外情况而需要保持的现金支付能力 投机动机：企业为了抓住稍纵即逝的市场机会，以获取较大的现金支付能力 第4页/共58页(二)现金持有成本管理成本：企业因持有一定数量的现金而发生的各项管理费用机会成本：企业因持有一定数量的现金而丧失的再投资收益 转换成本：
3、企业用现金购入有价证券以及转让有价证券换取现金时付出的交易费用 短缺成本：因现金持有量不足又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失，包括直接损失与间接损失第5页/共58页二、最佳现金持有量的确定最佳现金持有量的确定，必须权衡收益和风险（一）成本分析模式成本分析模式是根据现金持有的相关成本，分析、预测其总成本最低时现金持有量的一种方法 成本分析模式只考虑持有一定数量的现金而发生的管理成本、机会成本和短缺成本，而不考虑转换成本 第6页/共58页o管理成本有固定成本性质，与现金持有量不存在明显的线性关系 o机会成本(因持有现金而丧失的再投资收益)与现金持有量成正比例变动，机会成本=现金持
4、有量有价证券利率（或报酬率）o短缺成本同现金持有量负相关 这些成本同现金持有量之间的关系可以从下图反映出来第7页/共58页第8页/共58页从图可以看出，由于各项成本同现金持有的变动关系不同，使得现金持有总成本呈抛物线型，抛物线的最低点即为成本最低点，该点所对应的现金持有量便是最佳现金持有量，此时总成本最低。在实际工作中运用该模式确定最佳现金持有量的具体步骤为：o根据不同现金持有量测算并确定有关成本数值；o按照不同现金持有量及其有关成本资料编制最佳现金持有量测算表；o在测算表中找出总成本最低时的现金持有量，即最佳现金持有量第9页/共58页(二)存货模式在存货模式中，只对考虑机会成本和转换成本机会
5、成本和转换成本随着现金持有量的变动而呈现出相反的变动趋向，这就要求企业必须对现金与有价证券的分割比例进行合理安排，从而使机会成本与转换成本保持最佳组合能够使现金管理的机会成本与转换成本之和保持最低的现金持有量，即为最佳现金持有量 现金管理总成本机会成本转换成本 即：TC（Q2）K（TQ）F第10页/共58页第11页/共58页从图可以看出，现金管理的总成本与现金持有量呈现凹形曲线关系。持有现金的机会成本与证券变现的交易成本相等时，现金管理的总成本最低，此时的现金持有量为最佳现金持有量，即：（2）将公式（2）代入公式（1）得：最低现金管理总成本 第12页/共58页（三）现金周转模式 现金周转模式是
6、从现金周转的角度出发，根据现金的周转速度来确定最佳现金持有量的一种方法。利用这一模式确定最佳现金持有量，包括以下三个步骤：第一，计算现金周转期。现金周转期是指企业从购买材料支付现金到销售商品收回现金的时间。现金周转期应收账款周转期应付账款周转期存货周转期1应收账款周转期：从应收账款形成到收回现金所需要的时间2应付账款周转期：从购买材料形成应付账款开始直到以现金偿还应付账款为止所需要的时间第13页/共58页3存货周转期：从以现金支付购买材料款开始直到销售产品为止所需要的时间第二，计算现金周转率。现金周转率是指一年中现金的周转次数，其计算公式为：第三，计算最佳现金持有量。其计算公式为：最佳现金持有
7、量年现金需求额现金周转率（四）因素分析模式 因素分析模式是根据上年现金占用额和有关因素的变动情况，来确定最佳现金余额的一种方法。其计算公式如下：第14页/共58页最佳现金余额（上年现金平均占用额不合理占用额）（1预计销售收入变化的）（五）随机模式 随机模式是在企业未来的流量呈不规则地波动、无法准确预测的情况下采用的一种确定最佳现金余额的一种方法。这种方法的基本原则是制定一个现金控制区域，定出上限和下限。上限代表现金持有量的最高点，下限代表最低点。当现金余额达到上限时则将现金转换成有价证券；当现金余额下降到下限时，则将有价证券转换成现金，从而使现金余额经常性处在两个极限之间，如图所示：第15页/
8、共58页第16页/共58页 在图中，H为上限，L为下限，Z为目标控制线。水平上。目标现金余额Z线的确定，仍可按现金持有总成本最低，即持有现金的机会成本和转换有价证券的固定成本之和最低的原理，并把现金余额可能波动的幅度同时考虑在内。其计算公式如下：第17页/共58页 三、现金收支计划的编制现金收支计划是预计未来一定时期企业现金的收支状况，并进行现金平衡的计划，是企业财务管理的一个重要工具。现金收支计划的编制方法很多，现仅以现金全额收支法为例，说明现金计划的编制。在现金全额收支法下，现金计划包括以下几个部分：（一）现金收入现金收入包括营业现金收入和其他现金收入（二）现金支出现金支出主要包括营业现金
9、支出和其他现金支出第18页/共58页（三）净现金流量净现金流量是指现金收入与现金支出的差额。可按下式计算：净现金流量=现金收入现金支出=（营业现金收入其他现金收入）（营业现金支出其他现金支出）（四）现金余缺现金余缺是指计划期现金期末余额与最佳现金余额（又称理想现金余额）相比后的差额。现金余缺额的计算公式为：第19页/共58页现金余缺额=期末现金余额最佳现金余额=（期初现金余额现金收入现金支出）最佳现金余额 =期初现金余额净现金流量最佳现金余额第20页/共58页现金余缺调整的方式有两种：一是利用借款调整现金余缺，二是利用有价证券调整现金余缺。如果期末现金余额大于最佳现金余额，说明现金有多余，应设
10、法进行投资或归还债务；如果期末现金余额小于最佳现金余额，则说明现金短缺，应进行筹资予以补足第21页/共58页四、现金日常控制的组织方式为了加强现金的日常控制,实现财务资源一体化协同整合效应,大公司（尤其企业集团）可以根据自身规模和管理需要,在内部设置统一财务融通机构,如结算中心、财务公司等，以提高资金使用效益第22页/共58页(一)财务结算中心 财务结算中心是大公司或企业集团设置的、在母公司与分公司、子公司及其他成员企业之间进行现金收付及往来业务款项结算的财务职能机构。在兼有公司内部信贷职能的情况下,财务结算中心也可以叫作内部银行。财务结算中心是隶属于母公司及其财务部的职能机构,本身不具法人地
11、位。在有的企业集团里,母公司财务部直接就是集团的财务结算中心第23页/共58页 财务结算中心之所以能够达成这种目的,缘于财务结算中心独特的运作机理:财务结算中心通过引入银行的结算、信贷、调控职能,对集团内部各单位的现金或资金实施中介服务、运营监控、效果考核与信息反馈 财务结算中心集商业银行金融管理与企业集团财务管理功能于一身,主要通过“结算管理”和“信贷管理”来做好集团内部现金或资金的收付及融通调剂工作,并及时将集团总部(母公司董事会及其经营者)的经营管理意图通过内部存贷款利率、额度等政策的调整贯彻于各子公司及其他成员企业,从而规范与调控内部各单位的资金行为,推动集团整体目标的实现第24页/共
12、58页财务结算中心在集团内部发挥着资金信贷中心、资金监控中心、资金结算中心和资金信息中心的多项职能（二）财务公司财务公司具有独立的法人实体地位,在母公司控股的情况下,财务公司相当于一个子公司 财务公司除了具有财务结算中心的基本职能外,还具有对外融、投资的职能(在法律没用特别限制的前提下)在集权财务体制下,财务公司在行政与业务上 接受母公司财务部的领导,但二者不是一种隶 属关系 第25页/共58页五、现金日常控制的应用方法（一）加速现金收款为了提高现金的使用效率，加速现金周转，企业应尽量加速账款的收回 企业账款的收回包括三个阶段 o客户开出支票o企业收到支票o银行清算支票第26页/共58页企业账
13、款收回的时间包括支票邮寄时间、支票在企业停留时间以及支票结算的时间，如图所示第27页/共58页 企业加速收款的任务不仅是要尽量使顾客早付款，而且要尽快地使这些付款转化为可用现金减少顾客付款的邮寄时间减少企业收到顾客开来支票与支票兑现之间的时间加速资金存入自己往来银行的过程为达到以上要求，可采用以下措施o集中银行：通过设立多个收款中心来代替通常在公司总部设立的单一收款中心，以加速账款回收的一种方法。其目的是缩短从顾客寄出账款到现金收入企业账户这一过程的时间第28页/共58页o锁箱系统：通过在各主要城市租用专门的邮政信箱，以缩短从收到顾客付款到存入当地银行的时间的一种现金管理办法o其他程序。除以上
14、两种方法外，还有一些加速收现的方法。例如，对于金额较大的货款可采用电汇、直接派人前往收取支票并送存银行的方法，以加速收款；公司对于各银行之间以及公司内部各单位之间的现金往来也要严加控制，以防有过多的现金闲置在各部门之间；通过减少不必要的银行账户等方法加快现金回收 第29页/共58页（二）控制支出 企业在管理支出时，应尽量延缓现金支出时间 现金支出管理的主要任务是尽可能延缓现金的支出时间，当然这种延缓必须是合理合法的控制现金支出的方法有以下几种 o运用“浮游量”,所谓现金浮游量是指企业账户上存款余额与银行账户上所示的存款余额之间的差额o推迟支付应付款 o采用汇票结算方式付款 o工资支出模式 返回
15、第30页/共58页第三节第三节 应收账款管理应收账款管理一、应收账款的功能和成本（一）应收账款的功能增加销售 减少存货（二）应收账款的成本机会成本机会成本是指资金由于投放在应收账款上而不能用于其他投资时所丧失的收益，如投资于有价证券所能获得的利息收入 第31页/共58页管理成本管理成本是指企业对应收账款进行管理而耗费的开支，是应收账款成本的重要组成部分，主要包括对客户的资信调查费用、应收账款账簿记录费用、收账费用以及其他费用 坏账成本坏账成本是指应收账款因某些原因无法收回而给应收账款持有企业带来的损失第32页/共58页二、应收账款的信用政策制定合理的信用政策，是加强应收账款管理，提高应收账款投
16、资效益的重要前提信用政策即应收账款的管理政策，是指企业对应收账款投资进行规划与控制而确立的基本原则与行为规范，包括以下三部分内容（一）信用标准信用标准是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件，通常以预期的坏账损失率表示 第33页/共58页（二）信用条件信用标准是企业评价客户等级，决定给予或拒绝客户信用的依据信用期限现金折扣和折扣期限信用条件备选方案的评价（三）收账政策收账政策,是指当客户违反信用条件，拖欠甚至拒付账款时企业所采取的收账策略与措施第34页/共58页三、综合信用管理（一）综合信用管理机构及其基本功能综合信用管理机构o企业应建立一个在总经理或董事会直接领导下的独立的综合信用管理部门（
17、或设置信用监理），以有效地协调企业销售目标和财务目标o在企业内部形成一个科学的风险制约机制，防止任何部门或各层管理人员盲目决策所可能产生的信用风险o必须将信用管理的各项职责在各业务部门之间重新进行合理的分工o综合信用管理部门与企业其他业务部门之间的关系如图所示：第35页/共58页信用管理部门供应部门其他部门高层经理财务部门物流部门市场销售部门第36页/共58页综合信用管理部门的基本功能基本功能是：客户资信管理、客户信用分析、应收账款管理、商账处理客户资信管理管理主要是收集储存客户信息；客户信用分析的主要作用在于进行信用评估、确定客户信用等级；应收账款的管理主要作用在于防范拖欠账款的发生；商账处
18、理的主要任务是国内外追账、事后处理转让债权、坏账的申报注销信用管理部门工作的主要目的是增加有效销售、加速资金周转率、减少企业贷款、改进客户关系，从而增强企业整体运作的稳定性、实效性第37页/共58页（二）综合信用管理流程客户档案管理工作客户授信应收账款管理和商账追收一个有效的综合信用管理流程，包括控制环节的设计，管理制度的制订和规范措施的采用三大内容（如图所示）第38页/共58页 控制环节客户开发争取定单签订合同按时发货到期收款追收欠款1、资信调查2、信用评估3、信用政策4、信用额度5、账龄控制6、收账政策7、债权评估规范措施客户资信管理制度（事前控制）授信业务管理制度（事中控制）应收账款监控
19、制度（事后控制）管理制度第39页/共58页 该管理流程的主要作用是：强化客户资信管理，防范销售中的信用风险；控制应收账款，加快资金周转，提高企业财务管理质量；加强欠款追收，减少呆账、坏账损失，提高企业经营利润；规范赊销管理，提高企业市场竞争力；建立企业内部信用风险管理制度，全面提高企业管理素质第40页/共58页（三）信用风险管理制度的构成事前控制客户资信管理制度 客户信用信息的搜集；客户资信档案的建立和管理；客户资信调查工作；客户资信评级管理；客户群的经常性监督和检查。事中控制授信业务管理制度 信用政策的制定及合理运用；信用额度审核程序；发货控制事后控制应收账款监控制度 账龄控制；货款追收与债
20、权管理 返回第41页/共58页第四节第四节 存货管理存货管理一、存货的功能和成本（一）存货的功能存货是指企业为销售或耗用而储存的各种资产，在制造企业，存货通常包括：原材料、委托加工材料、包装物、低值易耗品、在产品、产成品等存货的功能包括：为了保证企业不间断生产，原材料等应有一定的存储量；为满足产品销售批量化、经常化的需要，应有足够的半成品、产成品存储量；为了保证企业均衡生产并降低生产成本，应有一定的存储量；为避免或减少经营中可能出现的失误和意外事故对企业造成的损失，也应有一定的存储量第42页/共58页（二）存货的成本采购成本订货成本储存成本缺货成本二、经济订购批量的确定(一)经济订购批量确定的
21、基本模型所谓订购批量，是指每次订购存货的数量在存货全年需求量已定的情况下，降低订购批量，必然增加订货批次一方面，使存货的储存成本（变动储存成本）随平均储存量的下降而下降；另一方面，使订货成本第43页/共58页（变动订货成本）随订购批次的增加而增加。反之，减少订购批次必然要增加订购批量，在减少订货成本的同时储存成本将会增加存货决策的目的，就是确定使这两种成本合计数最低时的订购批量,即经济订购批量 第44页/共58页在图4-8中，有关定义如下：A某种存货全年需要量；Q订购批量；A/Q订购批次；P每批订货成本；C单位存货年储存成本；T年成本合计(年订购成本和年储存成本的合计)；由于年成本合计等于年订
22、货成本与年储存成本之和，因此，当一阶导数为零时，年成本合计最低。经推导（推导过程略），有关公式如下：第45页/共58页 经济订购批量 (1)最优订购批数 (2)最低成本合计 (3)第46页/共58页三、存货资金定额的核定(一)储备资金定额的核定储备资金：占用在原材料、辅助材料、燃料、修理用备件、低值易耗品等存货项目上的资金 由于原材料占用资金在储备资金中占有绝大比重，因而储备资金定额的核定主要是指原材料资金定额的核定，计算公式如下：原材料资金定额=原材料每日平均耗用量原材料计划价格原材料资金定额日期第47页/共58页原材料每日平均耗用量，是根据计划期原材料耗用量与计划期日数确定的。计算公式如下
23、：计划期原材料每日平均耗用量=计划期原材料耗用量 计划期日数原材料计划价格，应包括买价、运输费、装卸费、保险费、运输途中的合理损耗、入库前的加工整理及挑选费用等原材料资金定额日数：从企业支付原材料价款起，直到将原材料投入生产为止这一过程中资金占用的日数，包括在途日数、验收日数、应计供应间隔日数、整理准备日数和保险日数第48页/共58页(二)生产资金定额的核定 在产品资金是指从原材料投入生产开始，直到产品制成入库为止的整个过程中所占用的资金(这里在产品资金就广义而言，其中包括自制半成品资金)。在产品资金定额，应当按照各种产品分别核定 在产品资金定额=计划期某种产品的每日平均产量*某种产品的单位计
24、划工厂成本*在产品成本系数*生产周期 在核定在产品资金定额时，不能按产品的单位计划工厂成本全额计算，而应按一定的比率予以压缩，这个比率就是在产品成本系数，它是在产品在生产过程中的平均生产费用占工厂成本的比率 第49页/共58页 在产品成本系数，可以根据生产费用的递增情况查定。查定的主要方法有以下几种：生产周期较短，生产费用(主要是原材料等费用)的发生不规则，但可以确定每日生产费用发生额的产品，可以根据在产品费用逐日递增情况，按照下列计算公式查定：第50页/共58页生产一开始就投入大量的费用，随后陆续均衡地投入其余费用的产品，可采用下列计算公式查定：第51页/共58页生产过程比较复杂、原材料分次
25、投入生产的产品，对于这种产品应先按生产阶段分别计算在产品成本系数，然后计算各阶段的资金定额或者计算综合的在产品成本系数，最后求得在产品资金定额。(三)产成品资金定额的核定产成品资金是指产品制成入库，直到销售，取得货款或结算贷款为止的整个过程中所占用的资金。产成品资金定额，应当按照各种产品分别核定。计算公式如下：第52页/共58页产成品资金定额=产品每日平均产量产品单位计划工厂成本产成品资金定额日数计划期某种产品的每日平均产量，可根据生产计划的计划产量确定，也要根据生产逐季增长的企业、季节性生产的企业以及生产均衡的企业分别确定计划期某种产品的单位计划工厂成本，可以根据成本计划取得产成品资金定额日
26、数，指产品自制成入库，直到销售，取得货款或结算贷款为止所占用资金的日数，包括产成品储存日数、发运日数和结算日数第53页/共58页四、存货的日常控制（一）ABC控制法（二）零库存管理第54页/共58页内容提要 流动资产管理概述：流动资产的概念和组成、流动资产的特点、流动资产管理的要求。现金管理：现金的持有动机与成本、最佳现金持有量的确定、现金收支计划的编制、现金日常控制的组织方式、现金日常控制的应用方法。应收账款管理：应收账款的功能和成本、应收账款的信用政策、综合信用管理。存货管理：存货的功能和成本、经济订购批量的确定、存货资金定额的核定、存货的日常控制。第55页/共58页思考题1流动资产周转的特点是什么？理解这些特点对财务管理有何意义？2现金持有成本的构成内容是什么？3存货模式在确定最佳现金持有量时，是如何考虑相关成本的？4如何有效地进行现金收支综合管理？5现金收支计划包括哪些内容？如何编制现金收支计划？第56页/共58页6应收账款的成本由哪些内容构成？7在有现金折扣和折扣期限的情况下，如何才能做出正确的决策？8有数量折扣时，存货模型扩展应用的基本程序是什么9建立最佳安全库存量政策必须考虑的成本是什么？10影响资金定额核定的基本因素有哪些？11如何核定在产品资金定额？核定时应考虑哪些重要问题？返回章节目录第57页/共58页感谢您的观看！第58页/共58页