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1、高级财务管理学2009年高级财务管理学 财务管理概述 价值评估专题 公司并购与重组专题 企业集团财务管理专题 中小企业财务管理专题 特许经营财务管理专题2009年9月内蒙古农业大学经济管理学院会计统计系第5章 中小企业财务管理专题主要内容与学习目标 主要内容主要内容 中小企业的概念界定、类型及特征中小企业的概念界定、类型及特征 中小企业的财务管理特征中小企业的财务管理特征 中小企业财务管理目标的提出中小企业财务管理目标的提出 中小企业资金运筹管理中小企业资金运筹管理 中小企业的政策利用中小企业的政策利用 学习目标学习目标 掌握中小企业财务管理的特点；掌握中小企业财务管理的特点；熟悉中小企业的融
2、资渠道及风险投资过程；熟悉中小企业的融资渠道及风险投资过程；熟悉中小企业投资战略的制定及资本运营方法；熟悉中小企业投资战略的制定及资本运营方法；了解中小企业的信用担保体系及相关的政策。了解中小企业的信用担保体系及相关的政策。2009年9月内蒙古农业大学经济管理学院会计统计系中小企业的类型及特征 概念界定 中小企业的概念划分，与经济发展水平有关，在不中小企业的概念划分，与经济发展水平有关，在不同时期，有不同的划分标准。同时期，有不同的划分标准。中小企业又是一个动态的概念。无论在理论上还是中小企业又是一个动态的概念。无论在理论上还是实践中，人们都难以给它下一个确切完整的定义。实践中，人们都难以给它
3、下一个确切完整的定义。目前世界各国对中小企业的界定也尚无恒定通用的目前世界各国对中小企业的界定也尚无恒定通用的标准。标准。2009年9月内蒙古农业大学经济管理学院会计统计系中小企业的类型及特征 概念界定 美国美国19531953年颁布的小企业法规定：凡是独立所有和年颁布的小企业法规定：凡是独立所有和经营并在某行业领域不占支配地位的企业均属小企经营并在某行业领域不占支配地位的企业均属小企业（美国企业没有中型概念，只有大小之分，小企业（美国企业没有中型概念，只有大小之分，小企业实际上包含一部分中型企业）。业实际上包含一部分中型企业）。7070年代英国博尔顿也曾提出小企业在质上应具务三年代英国博尔顿
4、也曾提出小企业在质上应具务三个条件：占据较少的市场份额，影响力较小；没有个条件：占据较少的市场份额，影响力较小；没有定型的管理机构；不受外界控制，决策自由。定型的管理机构；不受外界控制，决策自由。在现阶段，我国中小企业划分范围是需要从三个方在现阶段，我国中小企业划分范围是需要从三个方面去界定：人员、销售额、资产总额。面去界定：人员、销售额、资产总额。2009年9月内蒙古农业大学经济管理学院会计统计系世界主要国家和地区关于中小企业的划分标准国家及地区国家及地区名称及划分标准名称及划分标准美国美国质的规定质的规定:符合下列条件符合下列条件(或至少两项或至少两项)的企业为小企业的企业为小企业:企业所
5、企业所有者也是经营者有者也是经营者企业的资本由一个或几个人出资企业的资本由一个或几个人出资企业产品的梢仓范围主要当地企业产品的梢仓范围主要当地与同行业的大企业相比，规模与同行业的大企业相比，规模较小。量的规定较小。量的规定:雇员人数雇员人数500500人人欧盟欧盟中型企业中型企业:雇员人数雇员人数250250人且年交易人且年交易40004000万欧元万欧元;或资产年度或资产年度负债总额负债总额27002700万欧元，并不被其他企业拥有万欧元，并不被其他企业拥有25%25%以上的股权。以上的股权。小型企业小型企业:雇员人数雇员人数5050人且年交易额人且年交易额700700万欧元万欧元:或资产年
6、度或资产年度负债总额负债总额500500万欧元，并不被其他企业拥有万欧元，并不被其他企业拥有25%25%以上的股权。以上的股权。英国英国质的规定质的规定:市场份额小市场份额小;所有者依据个人判断进行经营所有者依据个人判断进行经营:所所有经营者独立于外部支配。有经营者独立于外部支配。小企业小企业:制造业雇员人数制造业雇员人数200200人人;建筑业、矿业雇员人员建筑业、矿业雇员人员2525人人;零售业年营业额零售业年营业额4545万英镑。万英镑。日本日本制造业制造业:雇员人数雇员人数300300人或资本金人或资本金33亿日元；批发业亿日元；批发业:雇员人数雇员人数100100人或资本金人或资本金
7、ll亿日元；零售业亿日元；零售业:雇员人数雇员人数5050人或资本金人或资本金000000万日元。服务业万日元。服务业:雇员人数雇员人数100100人或资本金人或资本金50005000万日元。万日元。2009年9月内蒙古农业大学经济管理学院会计统计系行行行行业业业业标标标标准准准准工工工工业业业业 中小型企中小型企中小型企中小型企业须业须业须业须符合以下条件：符合以下条件：符合以下条件：符合以下条件：职职职职工人数工人数工人数工人数 2000 2000 人以下，或人以下，或人以下，或人以下，或销销销销售售售售额额额额 3 3亿亿亿亿元以下，或元以下，或元以下，或元以下，或资产资产资产资产总额为
8、总额为总额为总额为 4 4亿亿亿亿万元以下。万元以下。万元以下。万元以下。其中，中型企其中，中型企其中，中型企其中，中型企业须业须业须业须同同同同时满时满时满时满足足足足职职职职工人数工人数工人数工人数 300 300 人及以上，人及以上，人及以上，人及以上，销销销销售售售售额额额额 3000 3000 万元及以上，万元及以上，万元及以上，万元及以上，资产资产资产资产总额总额总额总额 4000 4000 万元及以上；其余万元及以上；其余万元及以上；其余万元及以上；其余为为为为小型企小型企小型企小型企业业业业。建筑建筑建筑建筑业业业业中小型企中小型企中小型企中小型企业须业须业须业须符合以下条件：
9、符合以下条件：符合以下条件：符合以下条件：职职职职工人数工人数工人数工人数 3000 3000 人以下，或人以下，或人以下，或人以下，或销销销销售售售售额额额额 3 3亿亿亿亿元以下，或元以下，或元以下，或元以下，或资产资产资产资产总额总额总额总额 4 4亿亿亿亿元以下。元以下。元以下。元以下。其中，中型企其中，中型企其中，中型企其中，中型企业须业须业须业须同同同同时满时满时满时满足足足足职职职职工人数工人数工人数工人数 600 600 人及以上，人及以上，人及以上，人及以上，销销销销售售售售额额额额 3000 3000 万元及以上，万元及以上，万元及以上，万元及以上，资产资产资产资产总额总额
10、总额总额 4000 4000 万元及以上；其余万元及以上；其余万元及以上；其余万元及以上；其余为为为为小型企小型企小型企小型企业业业业。批批批批发发发发和零和零和零和零售售售售业业业业零售零售零售零售业业业业中小型企中小型企中小型企中小型企业须业须业须业须符合以下条件：符合以下条件：符合以下条件：符合以下条件：职职职职工人数工人数工人数工人数 500 500 人以下或人以下或人以下或人以下或销销销销售售售售额额额额 1.5 1.5亿亿亿亿元以下。元以下。元以下。元以下。其中，中型企其中，中型企其中，中型企其中，中型企业须业须业须业须同同同同时满时满时满时满足足足足职职职职工人数工人数工人数工人
11、数 100 100 人及以上，人及以上，人及以上，人及以上，销销销销售售售售额额额额 1000 1000 万元及以上；其余万元及以上；其余万元及以上；其余万元及以上；其余为为为为小型企小型企小型企小型企业业业业。批批批批发业发业发业发业中小型企中小型企中小型企中小型企业须业须业须业须符合以下条件：符合以下条件：符合以下条件：符合以下条件：职职职职工人数工人数工人数工人数 200 200 人以下或人以下或人以下或人以下或销销销销售售售售额额额额 3 3亿亿亿亿万元以下。万元以下。万元以下。万元以下。其中，中型企其中，中型企其中，中型企其中，中型企业须业须业须业须同同同同时满时满时满时满足足足足职
12、职职职工人数工人数工人数工人数 100 100 人及以上，人及以上，人及以上，人及以上，销销销销售售售售额额额额 3000 3000 万元及以上；其余万元及以上；其余万元及以上；其余万元及以上；其余为为为为小型企小型企小型企小型企业业业业。交通交通交通交通运运运运输输输输业业业业中小型企中小型企中小型企中小型企业须业须业须业须符合以下条件：符合以下条件：符合以下条件：符合以下条件：职职职职工人数工人数工人数工人数 3000 3000 人以下，或人以下，或人以下，或人以下，或销销销销售售售售额额额额 3 3亿亿亿亿元以下。元以下。元以下。元以下。其中，中型企其中，中型企其中，中型企其中，中型企业
13、须业须业须业须同同同同时满时满时满时满足足足足职职职职工人数工人数工人数工人数 500 500 人及以上，人及以上，人及以上，人及以上，销销销销售售售售额额额额 3000 3000 万元及以上；其余万元及以上；其余万元及以上；其余万元及以上；其余为为为为小型企小型企小型企小型企业业业业。邮邮邮邮政政政政业业业业中小型企中小型企中小型企中小型企业须业须业须业须符合以下条件：符合以下条件：符合以下条件：符合以下条件：职职职职工人数工人数工人数工人数 1000 1000 人以下，或人以下，或人以下，或人以下，或销销销销售售售售额额额额 3 3亿亿亿亿元以下。元以下。元以下。元以下。其中，中型企其中，
14、中型企其中，中型企其中，中型企业须业须业须业须同同同同时满时满时满时满足足足足职职职职工人数工人数工人数工人数 400 400 人及以上，人及以上，人及以上，人及以上，销销销销售售售售额额额额 3000 3000 万元及以上；其余万元及以上；其余万元及以上；其余万元及以上；其余为为为为小型企小型企小型企小型企业业业业。住宿住宿住宿住宿和餐和餐和餐和餐饮业饮业饮业饮业中小型企中小型企中小型企中小型企业须业须业须业须符合以下条件：符合以下条件：符合以下条件：符合以下条件：职职职职工人数工人数工人数工人数 800 800 人以下，或人以下，或人以下，或人以下，或销销销销售售售售额额额额 1.5 1.
15、5亿亿亿亿元以下。其中，元以下。其中，元以下。其中，元以下。其中，中型企中型企中型企中型企业须业须业须业须同同同同时满时满时满时满足足足足职职职职工人数工人数工人数工人数 400 400 人及以上，人及以上，人及以上，人及以上，销销销销售售售售额额额额 3000 3000 万元及以上；其余万元及以上；其余万元及以上；其余万元及以上；其余为为为为小型小型小型小型企企企企业业业业。2009年9月内蒙古农业大学经济管理学院会计统计系中小企业的类型 根据企业组织形式不同分为根据企业组织形式不同分为 独资企业独资企业 合伙企业合伙企业 股份合作制企业股份合作制企业股份合作制是一种同时以资本合作和劳动合作
16、为基础的企业组织形股份合作制是一种同时以资本合作和劳动合作为基础的企业组织形式。式。QQ劳动合作和资本合作，有机结合，以劳动合作为基础。劳动合作和资本合作，有机结合，以劳动合作为基础。QQ股份合作制是独立法人，以企业全部资产承担民事责任。股份合作制是独立法人，以企业全部资产承担民事责任。QQ职工个人股和职工集体股占股份的绝大部分。职工个人股和职工集体股占股份的绝大部分。QQ实行按劳分配和按股份配相结合的分配方式。实行按劳分配和按股份配相结合的分配方式。有限责任公司有限责任公司2009年9月内蒙古农业大学经济管理学院会计统计系中小企业的类型 按照中小企业涉足的产业进行分类 传统型产业：主要是与外
17、来的或机械化程度较高的传统型产业：主要是与外来的或机械化程度较高的产业相对应的产业，如腊染产业等。产业相对应的产业，如腊染产业等。产地型产业，是指利用地区内原材料、人力、技术产地型产业，是指利用地区内原材料、人力、技术等资本优势，并有效地经营这些资本从事生产、销等资本优势，并有效地经营这些资本从事生产、销售活动的中小企业聚集体。售活动的中小企业聚集体。产地型产业主要集中在副食品、纤维、服装及其它产地型产业主要集中在副食品、纤维、服装及其它纤维制品，木工家具、杂货、陶瓷、水泥、机械、纤维制品，木工家具、杂货、陶瓷、水泥、机械、冶金制造等以及资源性行业中。冶金制造等以及资源性行业中。2009年9月
18、内蒙古农业大学经济管理学院会计统计系中小企业的类型 按照中小企业涉足的产业进行分类 商业街商业街 商业街的形成，最初主要是从如何方便地域居民的商业街的形成，最初主要是从如何方便地域居民的生活考虑来建立的。生活考虑来建立的。随着商业街经营不断合理化，有许多商业街不仅成随着商业街经营不断合理化，有许多商业街不仅成为活跃地区经济的主要力量，而且也成为全国某一为活跃地区经济的主要力量，而且也成为全国某一产品的经济活动中心。例如，义乌市的小商品市场、产品的经济活动中心。例如，义乌市的小商品市场、海城市的服装市场等已经成为全国的该种商品经济海城市的服装市场等已经成为全国的该种商品经济活动中心。活动中心。2
19、009年9月内蒙古农业大学经济管理学院会计统计系中小企业的类型 商业街商业街特征特征QQ商业街中的中小商业基本都属于劳动密集型产业，能商业街中的中小商业基本都属于劳动密集型产业，能够广泛地吸纳劳动力就业。够广泛地吸纳劳动力就业。QQ 由于中小零售商业竞争比较激烈，往往是有针对性由于中小零售商业竞争比较激烈，往往是有针对性地经销某一系列产品，实现专业化经销。地经销某一系列产品，实现专业化经销。QQ 商业街内的零售商业大多都选择低价位策略，从而商业街内的零售商业大多都选择低价位策略，从而满足广大的中低层次消费者的需要。满足广大的中低层次消费者的需要。QQ 由于经营规模比较小，决定了经销商品方式的灵
20、活由于经营规模比较小，决定了经销商品方式的灵活性。根据不同的季节、商品的生产周期以及流行趋势，性。根据不同的季节、商品的生产周期以及流行趋势，灵活地选择经营方式。灵活地选择经营方式。2009年9月内蒙古农业大学经济管理学院会计统计系中小企业的类型 按照中小企业涉足的产业进行分类 关联型产业关联型产业关联型产业是指围绕着特定地域内的主导产业或大关联型产业是指围绕着特定地域内的主导产业或大企业为其提供零部件、半成品的中小企业聚集体。企业为其提供零部件、半成品的中小企业聚集体。日本丰田市的中小企业，大多数是围绕着丰田车来日本丰田市的中小企业，大多数是围绕着丰田车来展开的。展开的。2009年9月内蒙古
21、农业大学经济管理学院会计统计系中小企业的类型 关联型企业关联型企业特征特征QQ关联型产业大多属于劳动与技术复合型产业，在广泛关联型产业大多属于劳动与技术复合型产业，在广泛地吸引劳动力就业的同时，又能有效地推进技术创新。地吸引劳动力就业的同时，又能有效地推进技术创新。QQ由于与地区内的资源、技术、人才等紧密相关，成为由于与地区内的资源、技术、人才等紧密相关，成为地区经济发展的主要力量。地区经济发展的主要力量。QQ由于与大企业相关联，迫使中小企业不断地加强新产由于与大企业相关联，迫使中小企业不断地加强新产品开发和新技术应用。品开发和新技术应用。QQ 关联型企业与大企业往往具有比较相同的经营意识，关
22、联型企业与大企业往往具有比较相同的经营意识，因此，多数企业都与大企业建立了长期稳定的协作关因此，多数企业都与大企业建立了长期稳定的协作关系。系。2009年9月内蒙古农业大学经济管理学院会计统计系中小企业的类型 按照中小企业涉足的产业进行分类 都市型产业都市型产业都市型产业是新发展起来的中小企业聚集体，至今都市型产业是新发展起来的中小企业聚集体，至今并没有准确概念。虽然与第三产业相类似，但这类并没有准确概念。虽然与第三产业相类似，但这类产业是建立在产业是建立在“信息化信息化”和和“服务化服务化”基础上所形成的产基础上所形成的产业。业。进一步又可分为企业都市型产业和个人都市型产业，进一步又可分为企
23、业都市型产业和个人都市型产业，每一类型下又可根据产品种类分为信息产业和服务每一类型下又可根据产品种类分为信息产业和服务产业。产业。2009年9月内蒙古农业大学经济管理学院会计统计系中小企业的特征 投资主体和所有制结构多元，非国有企业为主体。以工业企业为例，在独立核算的中小工业企业中，以工业企业为例，在独立核算的中小工业企业中，国有企业的户数、资产总额和工业总产值仅占总数国有企业的户数、资产总额和工业总产值仅占总数的的14.8514.85、38.538.5和和22.822.8，即，即8585的中小企业的中小企业均是非国有企业。均是非国有企业。劳动密集度高，两极分化突出。发展不平衡，优势地区集中。
24、地方企业为主体，决定了中小企业的支撑层面在地方。2009年9月内蒙古农业大学经济管理学院会计统计系中小企业财务管理的特点 中小企业内部管理基础较弱，组织管理成本低中小企业内部管理基础较弱，组织管理成本低 内部管理基础薄弱内部管理基础薄弱中小企业管理人才普遍相对短缺，管理机构简单，专业性不中小企业管理人才普遍相对短缺，管理机构简单，专业性不强，内部控制制度不完善，甚至没有内部控制制度。强，内部控制制度不完善，甚至没有内部控制制度。许多中小企业仍经营在亏损的边缘，无暇全面系统地考虑内部管许多中小企业仍经营在亏损的边缘，无暇全面系统地考虑内部管理的有效性。理的有效性。成本费用管理水平低。成本费用管理
25、水平低。组织管理成本低组织管理成本低规模小，决策集中，决策效率较高。规模小，决策集中，决策效率较高。企业规模小，管理组织简单，内部控制方便，故管理费用在企业成企业规模小，管理组织简单，内部控制方便，故管理费用在企业成本结构中所占比重较低。本结构中所占比重较低。2009年9月内蒙古农业大学经济管理学院会计统计系中小企业财务管理的特点 中小企业的抗风险能力较弱，信用等级较低。中小企业的资本规模有限，决定了它们抗风险能力中小企业的资本规模有限，决定了它们抗风险能力的先天不足，从而影响其信用等级。的先天不足，从而影响其信用等级。投资分析不够，投资成功率低。中小企业资金短缺、融资渠道单一、融资能力差 初
26、始资本投入不足，资本积累能力较弱。初始资本投入不足，资本积累能力较弱。企业经营周转过程中经常性资金不足。企业经营周转过程中经常性资金不足。企业发展过程中资金严重不足。企业发展过程中资金严重不足。中小板市场的发展.doc2009年9月内蒙古农业大学经济管理学院会计统计系中小企业财务管理的特点 缺乏金融体系支持，融资渠道不畅。逆向选择的普遍存在加大了金融市场风险逆向选择的普遍存在加大了金融市场风险,降低了降低了金融市场的运作效率。金融市场的运作效率。中小企业信贷融资与大企业相比，有两项重要差异中小企业信贷融资与大企业相比，有两项重要差异:一是信息结构差异，相对于大企业，中小企业的信一是信息结构差异
27、，相对于大企业，中小企业的信息具有更多的私有特征。这一特征决定了信息成本息具有更多的私有特征。这一特征决定了信息成本在中小企业信贷融资的交易成本中占有重要的地位。在中小企业信贷融资的交易成本中占有重要的地位。中小企业信贷融资的固定成本中的很大一部分是信中小企业信贷融资的固定成本中的很大一部分是信息成本，受信息结构的制约。二是规模经济差异，息成本，受信息结构的制约。二是规模经济差异，中小企业因贷款规模较小，其单位融资要负担更高中小企业因贷款规模较小，其单位融资要负担更高的固定成本的固定成本.2009年9月内蒙古农业大学经济管理学院会计统计系中小企业融资管理 中小企业融资渠道及方式 内源融资内源融
28、资内源融资是指企业不依赖外部资金，而在本单位内部内源融资是指企业不依赖外部资金，而在本单位内部筹集所需的资金，它主要是通过以前的利润留存进行筹集所需的资金，它主要是通过以前的利润留存进行资本纵向积累的一种融资方式。其来源，一是企业自资本纵向积累的一种融资方式。其来源，一是企业自身的积累，二是某些暂时闲置的可用来周转的资金，身的积累，二是某些暂时闲置的可用来周转的资金，如折旧准备等。如折旧准备等。内源融资是我国中小企业融资的主要渠道，有调查显内源融资是我国中小企业融资的主要渠道，有调查显示，我国中小企业初创时期示，我国中小企业初创时期9090的资金来源于资金持的资金来源于资金持有者、合伙人以及他
29、们的家庭，初创期过后仍主要依有者、合伙人以及他们的家庭，初创期过后仍主要依赖于内源融资。赖于内源融资。2009年9月内蒙古农业大学经济管理学院会计统计系中小企业融资管理 间接融资间接融资间接融资属于外源融资的一种，主要是指企业向商间接融资属于外源融资的一种，主要是指企业向商业银行和其他金融机构申请贷款融得资金。业银行和其他金融机构申请贷款融得资金。国外的经验证明，商业银行贷款是中小企业最重要国外的经验证明，商业银行贷款是中小企业最重要的外源性融资来源。的外源性融资来源。由于我国金融体系的特点及中小企业自身所具有的由于我国金融体系的特点及中小企业自身所具有的特征，使得中小企业获得银行贷款的融资渠
30、道并不特征，使得中小企业获得银行贷款的融资渠道并不畅通。畅通。2009年9月内蒙古农业大学经济管理学院会计统计系中小企业融资管理 直接融资直接融资 直接融资是指不借助于银行等金融机构，直接与资直接融资是指不借助于银行等金融机构，直接与资本所有者协商融通资本的一种融资活动。本所有者协商融通资本的一种融资活动。在我国直接融资的方式主要有投入资本、发行股票、在我国直接融资的方式主要有投入资本、发行股票、发行债券等。发行债券等。第二板市场是指主板市场以外的融资市场第二板市场是指主板市场以外的融资市场,也称创业也称创业板市场，是为高科技领域中运作良好、成长性强的板市场，是为高科技领域中运作良好、成长性强
31、的新兴中小企业提供的融资场所。主要对象是中小企新兴中小企业提供的融资场所。主要对象是中小企业及新兴的高科技产业等企业。业及新兴的高科技产业等企业。2009年9月内蒙古农业大学经济管理学院会计统计系中小企业融资管理 筹措风险投资资金筹措风险投资资金 风险投资是主要由风险投资公司进行风险判断、资风险投资是主要由风险投资公司进行风险判断、资金投入、经营管理的综合工程，其投资对象一般为金投入、经营管理的综合工程，其投资对象一般为高新技术项目（产品）、起步不久、急需资金的新高新技术项目（产品）、起步不久、急需资金的新的中小企业。的中小企业。风险投资是一种向主要属于科技型高成长性创业企风险投资是一种向主要
32、属于科技型高成长性创业企业进行股权投资，或为其提供管理和咨询服务，以业进行股权投资，或为其提供管理和咨询服务，以期在被投资企业发展成熟后，通过股权转让获取收期在被投资企业发展成熟后，通过股权转让获取收益的投资行为。益的投资行为。风险投资的运营过程可分为三个阶段，即：资本进风险投资的运营过程可分为三个阶段，即：资本进入、资本增值、资本退出。入、资本增值、资本退出。2009年9月内蒙古农业大学经济管理学院会计统计系中小企业融资管理高科技高科技 风险投资者特别偏爱那些在高技术领域具有领先优势的公司风险投资者特别偏爱那些在高技术领域具有领先优势的公司 小规模小规模 大多数风险投资者更偏爱小企业大多数风
33、险投资者更偏爱小企业 范围范围 一是指技术范围；二是指地理范围一是指技术范围；二是指地理范围市场市场 产品市场规模、产品市场需求特性、市场进入难易程度和潜在增产品市场规模、产品市场需求特性、市场进入难易程度和潜在增长；产品差别化程度，企业创造独一无二产品的技术技能及专利长；产品差别化程度，企业创造独一无二产品的技术技能及专利保护有效性；产品和技术被替代的可能性及其时间概率、潜在的保护有效性；产品和技术被替代的可能性及其时间概率、潜在的竞争者数目。竞争者数目。管理管理 已经组成了管理队伍，完成了商业调研和市场调研的风险企业才已经组成了管理队伍，完成了商业调研和市场调研的风险企业才可能获得投资可能
34、获得投资 经验经验 在一般的投资项目中，投资者都会要求风险企业家有从事该行业在一般的投资项目中，投资者都会要求风险企业家有从事该行业工作前经历或成功经验工作前经历或成功经验 中小企业获得风险投资的条件中小企业获得风险投资的条件2009年9月内蒙古农业大学经济管理学院会计统计系中小企业融资管理 中小企业融资管理的重点 中小企业融资管理的重点是增强赢利能力，优化资中小企业融资管理的重点是增强赢利能力，优化资本结构。本结构。为了得到银行的贷款支持，企业必须提高自身的获为了得到银行的贷款支持，企业必须提高自身的获利能力，增加盈余，增大权益资本所占比例。利能力，增加盈余，增大权益资本所占比例。2009年
35、9月内蒙古农业大学经济管理学院会计统计系中小企业投资管理中小企业投资管理 投资战略管理 投资方向的选择投资方向的选择由于中小企业一般处于孕育期或发展期，在发展方由于中小企业一般处于孕育期或发展期，在发展方向上应选择较为积极的投资战略，所以进取型投资向上应选择较为积极的投资战略，所以进取型投资战略是中小企业发展的首选战略。战略是中小企业发展的首选战略。2009年9月内蒙古农业大学经济管理学院会计统计系中小企业投资管理 投资战略管理 投资产业方向的选择投资产业方向的选择充分考虑市场机会、竞争状况、企业自身综合实力充分考虑市场机会、竞争状况、企业自身综合实力及产品技术特点等因素。及产品技术特点等因素
36、。传统意义上的中小企业在投资产业上的战略选择，传统意义上的中小企业在投资产业上的战略选择，基本遵循基本遵循“劳动密集型劳动密集型资金密集型资金密集型技术密集型技术密集型”的的发展路线。发展路线。但伴随知识经济时代的到来，在风险投资机制日益但伴随知识经济时代的到来，在风险投资机制日益建立的今天，中小企业（尤其是高新技术企业）在建立的今天，中小企业（尤其是高新技术企业）在投资产业选择中具有了更多的空间。投资产业选择中具有了更多的空间。2009年9月内蒙古农业大学经济管理学院会计统计系中小企业投资管理中小企业投资管理 投资项目决策因素 投资收益投资收益企业投资的根本动机是追求投资收益最大化，投资企业
37、投资的根本动机是追求投资收益最大化，投资收益包括投资利润和资本利得。收益包括投资利润和资本利得。投资风险投资风险投资风险主要来自投资者对市场预期的不正确以及经投资风险主要来自投资者对市场预期的不正确以及经营缺乏效率。营缺乏效率。投资约束投资约束即投资企业对接受投资的企业行使制约权的程度。即投资企业对接受投资的企业行使制约权的程度。2009年9月内蒙古农业大学经济管理学院会计统计系中小企业投资管理中小企业投资管理 投资项目决策因素 投资弹性投资弹性一是规模弹性，企业应能根据自身资金的可供能力一是规模弹性，企业应能根据自身资金的可供能力和投资效益或市场供求状况调整投资规模和投资效益或市场供求状况调
38、整投资规模-收缩或者收缩或者扩张。扩张。二是结构弹性，企业应能根据市场风险或价格的变二是结构弹性，企业应能根据市场风险或价格的变动，调整现存投资结构。动，调整现存投资结构。2009年9月内蒙古农业大学经济管理学院会计统计系中小企业投资管理中小企业投资管理 资本运营 中小企业的资本运营应主要在非上市企业的并购及中小企业的资本运营应主要在非上市企业的并购及金融方法的层面上进行。主要可考虑的方法有以下金融方法的层面上进行。主要可考虑的方法有以下四种。四种。零兼并策略零兼并策略QQ即选择公司资产与债务相抵的目标公司进行兼并。即选择公司资产与债务相抵的目标公司进行兼并。托管托管QQ在对目标企业的行业、专
39、业缺乏认识，或对目标企业在对目标企业的行业、专业缺乏认识，或对目标企业所属行业缺乏信心时，可以采用托管方式。所属行业缺乏信心时，可以采用托管方式。2009年9月内蒙古农业大学经济管理学院会计统计系中小企业投资管理中小企业投资管理 资本运营租赁租赁中小企业的策略联盟中小企业的策略联盟QQ策略联盟是指两个或两个以上的企业为了达到共同的策略联盟是指两个或两个以上的企业为了达到共同的战略目标、实现相似的策略方针而采取的相互合作、战略目标、实现相似的策略方针而采取的相互合作、共担风险、共享利益的联合行动。共担风险、共享利益的联合行动。QQ策略联盟的主要形式包括：联合研究与技术开发、合策略联盟的主要形式包
40、括：联合研究与技术开发、合作生产与材料供应、联合销售与联合分销等。作生产与材料供应、联合销售与联合分销等。2009年9月内蒙古农业大学经济管理学院会计统计系中小企业的政策利用 中小企业的信用担保体系 截止目前，全世界已有截止目前，全世界已有48%48%的国家和地区建立了中的国家和地区建立了中小企业信用担保体系。小企业信用担保体系。2009年9月内蒙古农业大学经济管理学院会计统计系中小企业的政策利用 中小企业的信用担保体系 我国中小企业信用担保体系的发展我国中小企业信用担保体系的发展19921992年我国开始中小企业信用担保的实践。年我国开始中小企业信用担保的实践。19961996年年6 6月月
41、1414日，原国家经贸委发布关于建立中小日，原国家经贸委发布关于建立中小企业信用担保体系试点的指导意见（下简称指企业信用担保体系试点的指导意见（下简称指导意见），标志着我国建立中小企业信用担保体导意见），标志着我国建立中小企业信用担保体系的正式启动。系的正式启动。20002000年年8 8月月2424日，国务院办公厅印发关于鼓励和促进中小日，国务院办公厅印发关于鼓励和促进中小企业发展的若干政策意见（国办发企业发展的若干政策意见（国办发200059200059号），决定加号），决定加快建立信用担保体系快建立信用担保体系 。2009年9月内蒙古农业大学经济管理学院会计统计系中小企业的政策利用 中小
42、企业的信用担保体系 我国中小企业信用担保体系的发展我国中小企业信用担保体系的发展 20032003年年1 1月月1 1日起施行的日起施行的20022002年年6 6月月2929日通过的中华人日通过的中华人民共和国中小企业促进法，对中小企业的信用制民共和国中小企业促进法，对中小企业的信用制度建设提供了良好的法制环境。度建设提供了良好的法制环境。20052005年年2 2月月1919日发布的国务院关于鼓励支持和引导日发布的国务院关于鼓励支持和引导个体私营等非公有制经济发展的若干意见（国发个体私营等非公有制经济发展的若干意见（国发2005320053号）标志着个体私营等非公有制经济的发展机号）标志着
43、个体私营等非公有制经济的发展机遇的到来。遇的到来。2009年9月内蒙古农业大学经济管理学院会计统计系中小企业的政策利用 中小企业的信用担保体系 我国中小企业信用担保体系的发展我国中小企业信用担保体系的发展 为了解决中小企业在国际金融危机冲击下的生存发为了解决中小企业在国际金融危机冲击下的生存发展问题，展问题，20092009年年0909月月2222日国务院及时发布了国务院日国务院及时发布了国务院关于进一步促进中小企业发展的若干意见关于进一步促进中小企业发展的若干意见(国发国发200920093636号号)，提出了营造有利于中小企业发展的良好，提出了营造有利于中小企业发展的良好环境、切实缓解中小
44、企业融资困难、加大对中小企环境、切实缓解中小企业融资困难、加大对中小企业财税扶持力度等业财税扶持力度等8 8大方面大方面2929条具体意见。条具体意见。2009年9月内蒙古农业大学经济管理学院会计统计系中小企业的政策利用中小企业的政策利用 政府的扶持 政府扶持中小企业的职责定位为：制定有利于中小政府扶持中小企业的职责定位为：制定有利于中小企业与大企业公平竞争的发展规划与规则；推动和企业与大企业公平竞争的发展规划与规则；推动和构造有利于中小企业健康发展的社会化促进体系；构造有利于中小企业健康发展的社会化促进体系；引导和鼓励社会对中小企业的中介服务；加大政府引导和鼓励社会对中小企业的中介服务；加大
45、政府对中小企业的财税支持力度；完善和健全对中小企对中小企业的财税支持力度；完善和健全对中小企业的行政和司法监督。业的行政和司法监督。2009年9月内蒙古农业大学经济管理学院会计统计系中小企业的政策利用中小企业的政策利用 政府的扶持 政府对中小企业的扶持方式应参照国际惯例，以社政府对中小企业的扶持方式应参照国际惯例，以社会公共管理者身份，以立法、财税、金融等方式，会公共管理者身份，以立法、财税、金融等方式，扶持符合国家产业政策的中小企业。其中为中小企扶持符合国家产业政策的中小企业。其中为中小企业创造一个更加利于其成长的环境是最重要的。而业创造一个更加利于其成长的环境是最重要的。而积极鼓励中小企业
46、参与国家公共工程建设和政府采积极鼓励中小企业参与国家公共工程建设和政府采购方案，就是各国优化中小企业成长环境的成功经购方案，就是各国优化中小企业成长环境的成功经验。验。2009年9月内蒙古农业大学经济管理学院会计统计系中小企业的政策利用中小企业的政策利用 中小企业的发展基金 20052005年年2 2月国务院下发了国务院关于鼓励支持和引导个体私月国务院下发了国务院关于鼓励支持和引导个体私营等非公有制经济发展的若干意见（国发营等非公有制经济发展的若干意见（国发200520053 3号）。号）。在若干意见中充分考虑了我国非公有制企业的绝大多数为在若干意见中充分考虑了我国非公有制企业的绝大多数为中小
47、企业，中小企业的绝大多数为非公有制企业这样一个现实，中小企业，中小企业的绝大多数为非公有制企业这样一个现实，对中小企业提出了相应政策措施。其中就包括强调逐步扩大国对中小企业提出了相应政策措施。其中就包括强调逐步扩大国家有关促进中小企业发展专项资金规模，加快设立国家中小企家有关促进中小企业发展专项资金规模，加快设立国家中小企业发展基金的问题。中小企业发展基金也可开展投资业务，投业发展基金的问题。中小企业发展基金也可开展投资业务，投资设立中小企业开发公司，提供中小企业咨询顾问服务，指导资设立中小企业开发公司，提供中小企业咨询顾问服务，指导中小企业提高经营管理能力；或为新公司提供良好的创业环境，中小
48、企业提高经营管理能力；或为新公司提供良好的创业环境，协助新技术研发及产业化，带动产业升级和经济发展。协助新技术研发及产业化，带动产业升级和经济发展。2009年9月内蒙古农业大学经济管理学院会计统计系案例研究与分析：网盛科技的成长之路 案例背景案例背景 19971997年大学毕业两年的孙德良刚刚从一家以采集信息为主的内容年大学毕业两年的孙德良刚刚从一家以采集信息为主的内容网站离职，虽然经历和目睹了一家网络公司的失败，但这并没有网站离职，虽然经历和目睹了一家网络公司的失败，但这并没有影响到孙德良对网络的热情与信心，他决定自己创业。当时，正影响到孙德良对网络的热情与信心，他决定自己创业。当时，正盛行
49、美国纳斯达克的网络热风，国内已经有许多模仿雅虎模式的盛行美国纳斯达克的网络热风，国内已经有许多模仿雅虎模式的综合搜索引擎，想在这里分得一杯羹的可能性微乎其微。孙德良综合搜索引擎，想在这里分得一杯羹的可能性微乎其微。孙德良意识到从行业垂直的角度挖掘、穷尽行业信息的网络模式还存在意识到从行业垂直的角度挖掘、穷尽行业信息的网络模式还存在一个空白点，也可能隐藏着巨大的商机。一个空白点，也可能隐藏着巨大的商机。按照这样一个思路，他开始寻找合适的行业切入点，孙德良所处的杭按照这样一个思路，他开始寻找合适的行业切入点，孙德良所处的杭州其周边江浙一带的纺织、机械、化工和电子等行业都处在健康发展的州其周边江浙一
50、带的纺织、机械、化工和电子等行业都处在健康发展的快速道上，到底选择哪个行业是创业初期的一个重大决策问题，孙德良快速道上，到底选择哪个行业是创业初期的一个重大决策问题，孙德良认为只有那些国际化程度高、完全执行行业同一标准的产业才具备网上认为只有那些国际化程度高、完全执行行业同一标准的产业才具备网上交易的可能，而化工行业的这个特点尤为突出。化工行业有交易的可能，而化工行业的这个特点尤为突出。化工行业有23002300多万种多万种产品，庞大的数据量是厂商必须使用互联网的客观条件，产品，庞大的数据量是厂商必须使用互联网的客观条件，2009年9月内蒙古农业大学经济管理学院会计统计系案例研究与分析：网盛科