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1、商业银行经营管理学商业银行经营管理学l赵昱光第十一章第十一章 商业银行资产负债管商业银行资产负债管理策略理策略l概述l资产管理思想l资产管理方法资产管理方法l负债管理理论l负债管理方法负债管理方法l资金缺口管理资金缺口管理l持续期的应用l资产与负债之间的衔接与连接l资金的整体调度、设计与安排l随之资金的属性的展开而展开概述概述l资金是商业银行的核心经营对象l商业银行资产负债管理就是解决商业银行资金管理问题上的整体策略问题l广义的资产负债管理指商业银行按一定的策略进行资金的配置，来实现银行流动性、安全性和盈利性的目标组合。它既不单纯站在资金运用的角度，也不单纯站在资金来源的角度，而是考虑银行整体
2、资金的配置状态，以实现银行的经营目标。概述概述l目前，一些狭义的使用资产负债管理这一概念，主要指在利率波动的环境中，通过策略性改变利率敏感资金的配置状况，来实现银行的目标净利息差额，或者通过调整总体资产和负债的持续期（duration)，来维持银行的正的净值。l资金管理过程的展开，也是资金属性不断展开的过程商业银行经营管理理论的演进 商业贷款理论商业贷款理论可转换理论可转换理论预期收入理论预期收入理论存款理论存款理论销售理论销售理论购买理论购买理论资产管理理论资产管理理论负债管理理论负债管理理论资产负债综合管理理论资产负债综合管理理论资产管理思想资产管理思想l时间：20世纪l背景：l商业银行是
3、金融机构的主要代表l间接融资是经济活动中最主要的融资方式l商业银行的资金来源以活期存款为主，资金供给相对充裕，资金来源的水平和结构被认为是独立于银行决策之外l管理的主要任务：维护流动性，在满足流动性的前提下追求盈利性资产管理思想资产管理思想l资产管理理论沿革资产管理理论沿革n1.1.商业性贷款理论商业性贷款理论u基本观点：商业银行的资金来源主要是流动性很强的活期存款，因此基本观点：商业银行的资金来源主要是流动性很强的活期存款，因此其资产业务应主要集中于短期自偿性贷款，即基于商业行为能自动清其资产业务应主要集中于短期自偿性贷款，即基于商业行为能自动清偿的贷款，以保持与资金来源高度流动性相适应的资
4、产的高度流动性。偿的贷款，以保持与资金来源高度流动性相适应的资产的高度流动性。u短期自偿性贷款主要指短期的工商业流动资金贷款。短期自偿性贷款主要指短期的工商业流动资金贷款。u由于这种理论强调贷款的自动清偿，也被称为自动清偿理论，又由于由于这种理论强调贷款的自动清偿，也被称为自动清偿理论，又由于该理论强调商业银行放款以商业行为为基础，并以真实商业票据为抵该理论强调商业银行放款以商业行为为基础，并以真实商业票据为抵押，因此也被称为：真实票据理论押，因此也被称为：真实票据理论u贡献：强调资金运用受制于资金来源的性质与结构；强调银行应保持贡献：强调资金运用受制于资金来源的性质与结构；强调银行应保持资金
5、的高度流动性以确保商业银行的安全经营资金的高度流动性以确保商业银行的安全经营u不足：没有考虑活期存款的稳定余额，银行资产过多地集中于盈利性不足：没有考虑活期存款的稳定余额，银行资产过多地集中于盈利性较差的短期自偿性贷款上；忽视了贷款需求的多样性，能够提供的贷较差的短期自偿性贷款上；忽视了贷款需求的多样性，能够提供的贷款种类太少；忽视了贷款清偿的外部条件款种类太少；忽视了贷款清偿的外部条件资产管理思想资产管理思想n2.2.资产可转换性理论资产可转换性理论u基本观点：银行流动性强弱取决于其资产的迅速变现能基本观点：银行流动性强弱取决于其资产的迅速变现能力，因此保持资产流动性的最好方法是持有可转换资
6、产。力，因此保持资产流动性的最好方法是持有可转换资产。这类资产具有信誉好、期限短、流动性强的特点，从而这类资产具有信誉好、期限短、流动性强的特点，从而保障了银行在需要流动性时能够迅速转化为现金。最典保障了银行在需要流动性时能够迅速转化为现金。最典型的可转换资产是政府发行的短期证券。型的可转换资产是政府发行的短期证券。u贡献：在沿袭商业贷款理论中银行应保持高度流动性主贡献：在沿袭商业贷款理论中银行应保持高度流动性主张的同时，扩大了银行资产运用的范围张的同时，扩大了银行资产运用的范围u不足：过分强调可转换资产，限制了投入到高盈利资产不足：过分强调可转换资产，限制了投入到高盈利资产上去；另外可转换资
7、产的盈利能力也受到相关因素的影上去；另外可转换资产的盈利能力也受到相关因素的影响，不是绝对的。响，不是绝对的。资产管理思想资产管理思想n3.3.预期收入理论预期收入理论u基本观点：银行资产的流动性取决于借款人的预期收入。基本观点：银行资产的流动性取决于借款人的预期收入。而不是贷款的期限的长短。借款人的预期收入有保证，而不是贷款的期限的长短。借款人的预期收入有保证，期限较长的贷款也可以安全收回；借款人的预期收入不期限较长的贷款也可以安全收回；借款人的预期收入不稳定，期限短的贷款也会丧失流动性。因此预期收入理稳定，期限短的贷款也会丧失流动性。因此预期收入理论强调的是贷款偿还与借款人未来预期收入之间
8、的关系，论强调的是贷款偿还与借款人未来预期收入之间的关系，而不是贷款的期限与贷款流动性之间的关系。而不是贷款的期限与贷款流动性之间的关系。u贡献：为贷款范围的扩大提供了理论依据贡献：为贷款范围的扩大提供了理论依据u不足：有可能放大风险不足：有可能放大风险资产管理方法l（一）资金总库法（资金合用分配法）（一）资金总库法（资金合用分配法）l1.1.操作程序：操作程序：由银行将各种渠道的资金集中起由银行将各种渠道的资金集中起来，形成资金池，将资金池中的资金视为同质来，形成资金池，将资金池中的资金视为同质的单一来源，将其按照资产流动性大小进行梯的单一来源，将其按照资产流动性大小进行梯次分配。次分配。l
9、2 2、按流动性分配资产：、按流动性分配资产：（1 1）一级储备：库存现金、在中央银行存款、同业）一级储备：库存现金、在中央银行存款、同业存款和托收中的现金等。主要用于满足法定存款准存款和托收中的现金等。主要用于满足法定存款准备金需求、日常营业中的付款、支票清算需求、意备金需求、日常营业中的付款、支票清算需求、意外提存和意外贷款需求。外提存和意外贷款需求。（2 2）二级储备：短期国库券、地方政府债券、金融）二级储备：短期国库券、地方政府债券、金融债券等安全性较高、流动性和市场性较强的证券。债券等安全性较高、流动性和市场性较强的证券。主要用于满足意外提存和意外贷款需求。主要用于满足意外提存和意外
10、贷款需求。（3 3）各类贷款：主要用于盈利。）各类贷款：主要用于盈利。（4 4）其他有价证券：用于盈利和改善资产组合状况。）其他有价证券：用于盈利和改善资产组合状况。资金合用分配法资金集合库资金集合库活期活期存款存款储蓄储蓄存款存款定期定期存款存款短期短期借款借款资本性资本性债务债务股本股本一线一线准备金准备金二线二线准备金准备金放款放款长期长期证券证券银行资金按优先权运用银行资金按优先权运用银行资金来源银行资金来源l3 3、特点：、特点：（1 1）不考虑资金来源，在资金运用时，在保证资）不考虑资金来源，在资金运用时，在保证资产流动性的前提下再考虑其盈利性。产流动性的前提下再考虑其盈利性。（2
11、 2）资金分配主要靠管理人员主观判断，导致保）资金分配主要靠管理人员主观判断，导致保留较多流动性资产的情况，降低了盈利水平。留较多流动性资产的情况，降低了盈利水平。（二）资金分配法（二）资金分配法l1.1.操作程序：操作程序：银行按照不同的资金来源的银行按照不同的资金来源的流动性和法定准备金要求，决定资产的分流动性和法定准备金要求，决定资产的分配方法和分配比例，建立资产项目与负债配方法和分配比例，建立资产项目与负债项目的对应关系，把各种资金来源按照周项目的对应关系，把各种资金来源按照周转速度和法定准备金的要求，分别按照不转速度和法定准备金的要求，分别按照不同的比重分配到不同的资产形式。同的比重
12、分配到不同的资产形式。l2 2、按资金来源和流动性分配资产：、按资金来源和流动性分配资产：（1 1）活期存款：一级储备和二级储备。）活期存款：一级储备和二级储备。（2 2）定期存款：二级储备、贷款和长期证券）定期存款：二级储备、贷款和长期证券投资。投资。（3 3）股本：发放长期贷款和公开市场长期证）股本：发放长期贷款和公开市场长期证券投资。券投资。资金分配法定期定期存款存款活期活期存款存款储蓄储蓄存款存款借款借款资本性资本性债务债务股本股本一线一线准备金准备金二线二线准备金准备金贷款贷款长期证券长期证券l3 3、特点：、特点：（1 1）通过流动性和资金周转速度将资产和负债联系）通过流动性和资金
13、周转速度将资产和负债联系起来，使二者在规模和结构上保持一致。起来，使二者在规模和结构上保持一致。（2 2）减少了流动性资产数量，相应增加了投资于长）减少了流动性资产数量，相应增加了投资于长期资产的资金规模，提高了银行盈利水平。期资产的资金规模，提高了银行盈利水平。（3)3)将流动性的取得完全局限于负债方面，在资金将流动性的取得完全局限于负债方面，在资金运作方面不考虑资产的流动性，束缚了商业银行运作方面不考虑资产的流动性，束缚了商业银行经营的主动性。经营的主动性。（三）线性规划法（三）线性规划法l1.1.操作程序：操作程序：l（1 1）建立目标函数：选定目标变量；确定）建立目标函数：选定目标变量
14、；确定目标变量的系数。目标变量的系数。l（2 2）确定约束条件：银行开展业务的内部）确定约束条件：银行开展业务的内部和外部制约因素，主要包括可贷资金总量和外部制约因素，主要包括可贷资金总量限制、贷款需求限制、其他限制。限制、贷款需求限制、其他限制。l（3 3）求解线性规划模型：借助图解法和计）求解线性规划模型：借助图解法和计算机求解。算机求解。l2 2、特点：、特点：（1 1）是一种定量分析，更具有科学性和可操）是一种定量分析，更具有科学性和可操作性。作性。（2 2）现实情况比较复杂，线性规划模型会变）现实情况比较复杂，线性规划模型会变得更加复杂。得更加复杂。负债管理理论负债管理理论l背景l2
15、0世纪五六十年代，非银行金融机构大量兴起，与银行业在资金来源的渠道上展开了激烈的争夺；利率管制；金融创新；存款保险制度l理论主张：银行可以积极主动地通过借入资金的方式来维持资产流动性，支持资产规模的扩张，获取更高的盈利水平。l贡献：开辟了满足银行流动性需求的新途径，改变了长期以来仅资金运用的角度维持流动性的做法。通过负债的方法来保证银行流动性的需要，使银行的流动性与盈利性的矛盾得到协调。l不足与问题：受货币市场供求影响较大，资金成本提高负债管理方法l（一）核心内容：（一）核心内容：l银行通过从市场借入资金，调整负债流动性来银行通过从市场借入资金，调整负债流动性来满足资产的需要，以此扩大负债与资
16、产的规模。满足资产的需要，以此扩大负债与资产的规模。（二）分类（二）分类l1.1.准备金头寸管理方法：准备金头寸管理方法：l（1 1）内容：银行从货币市场上购买资金，以满足）内容：银行从货币市场上购买资金，以满足存款提取和贷款对流动性的需求，通过运作头寸调存款提取和贷款对流动性的需求，通过运作头寸调度来保持高收益、低流动性的资产。同时还利用主度来保持高收益、低流动性的资产。同时还利用主动负债来不断适应盈利性资产的战略性扩张。动负债来不断适应盈利性资产的战略性扩张。l（2 2）优点：提高资金使用效率；缓解流动性不足。）优点：提高资金使用效率；缓解流动性不足。l（3 3）缺点：存在借入风险。）缺点
17、：存在借入风险。准备金头寸管理法lA A、最初概念上的资产负债表、最初概念上的资产负债表lB B、准备金头寸负债管理、准备金头寸负债管理lC C、贷款准备金负债管理、贷款准备金负债管理一线准备存款一线准备存款二线准备资本二线准备资本贷款贷款投资投资存款提取存款提取购买资金购买资金一线准备金一线准备金二线准备金二线准备金贷款贷款投资投资存款存款资本资本一线准备金一线准备金二线准备金二线准备金贷款贷款投资投资贷款持久增长贷款持久增长购买资金购买资金l2 2、全面负债管理方法：、全面负债管理方法：l（1 1）内容：银行通过借入资金持续扩大资）内容：银行通过借入资金持续扩大资产负债规模。产负债规模。l
18、（2 2）优点：提高资金使用效率；缓解流动）优点：提高资金使用效率；缓解流动性不足。性不足。l（3 3）缺点：存在借入风险。）缺点：存在借入风险。负债管理的风险l1 1、对单个银行，一旦资金缺口没有及时补上，、对单个银行，一旦资金缺口没有及时补上，很可能被挤出市场或是关闭或破产；很可能被挤出市场或是关闭或破产；l2 2、市场对银行的信心很容易崩溃；、市场对银行的信心很容易崩溃；l3 3、从整个银行体系来看，负债管理的风险也、从整个银行体系来看，负债管理的风险也是很明显的。是很明显的。资产负债综合管理理论资产负债综合管理理论l背景：上世纪70年代末，市场利率上升l理论主张：商业银行单纯依靠资金管
19、理或单纯依靠负债管理都难以达到流动性、安全性、盈利性的均衡。银行应对资产负债两方面业务进行全方位、多层次的管理，保证资产负债结构调整的及时性、灵活性，以保证流动性供给能力。从资产、负债平衡的角度去协调银行安全性、流动性、盈利性之间的矛盾，使银行经营管理更为科学。l资产负债联合管理也称相机抉择资金管理，其管理的基本思想是：在融资计划和决策中，银行主动地利用对利率变化敏感的资金，协调和控制资金配置状态，使银行维持一个正的净利息差额和正的资本净值。l在利率波动的环境中，不可预期的利率波动从两个方面给银行带来风险：利率敏感资产与利率敏感负债之间的缺口状态，会使利率上升或下降带来银行净利息差额及利润的变
20、化；利率的变化会引起固定利率资产和固定利率负债市值变动，从而影响银行的资产净值资产负债外管理理论资产负债外管理理论l背景：20世纪80年代末，在各国放松金融管制和金融自由化的背景下，银行业的竞争更加激烈，来自传统存贷业务的利差受益越来越少。银行必须谋求新的业务增长点。l主要主张：从正统的负债和资产业务以外去开拓新的业务领域。l在融资计划和决策中，银行主动地利用对在融资计划和决策中，银行主动地利用对利率变化敏感的资金，协调和控制资金配利率变化敏感的资金，协调和控制资金配置状态，使银行维持一个正的净利息差额置状态，使银行维持一个正的净利息差额和正的资本净值。和正的资本净值。l商业银行通过对资产负债
21、进行组合而获取商业银行通过对资产负债进行组合而获取相当收益并承担一定风险的管理方法。相当收益并承担一定风险的管理方法。l综合管理的核心是利率风险管理，管理的重点是综合管理的核心是利率风险管理，管理的重点是净利差，即如何协调负债与资产的关系来保持一净利差，即如何协调负债与资产的关系来保持一个净利息正差（个净利息正差（net interest margin)net interest margin)。l净利差收益资产的利息收入负债的利息支出净利差收益资产的利息收入负债的利息支出资金缺口管理（funding gap )l也叫利率敏感性差额管理法，指银行应根据对市也叫利率敏感性差额管理法，指银行应根据对
22、市场利率趋势的预测，适时地对可变利率资产场利率趋势的预测，适时地对可变利率资产（IRSAIRSA）和负债（）和负债（IRSLIRSL）的比例进行调节，以保）的比例进行调节，以保持银行的盈利，同时降低风险。银行可以让资金持银行的盈利，同时降低风险。银行可以让资金不管利率如何变动，银行都将获得目标正利差。不管利率如何变动，银行都将获得目标正利差。l如果银行有能力较准确地预测利率走势，还可以如果银行有能力较准确地预测利率走势，还可以采取更为主动的操作，扩大盈利水平。采取更为主动的操作，扩大盈利水平。l1.1.公式公式缺口利率敏感性资产利率敏感性负债缺口利率敏感性资产利率敏感性负债或缺口利率敏感性资产
23、利率敏感性负或缺口利率敏感性资产利率敏感性负债债n2.2.三种情况三种情况3、缺口管理战略l（1 1）零缺口战略）零缺口战略l（2 2）正缺口战略）正缺口战略l（3 3）负缺口战略）负缺口战略资金缺口管理图示浮动利浮动利率资产率资产（IRSA)IRSA)浮动利浮动利率负债率负债(IRSL)(IRSL)固定利固定利率资产率资产固定利固定利率负债率负债浮动利浮动利率资产率资产浮动利浮动利率负债率负债固定利固定利率负债率负债固定利固定利率资产率资产正缺口正缺口负缺负缺口口 净利息收入与敏感性缺口和利率变动关系表 利率敏感性缺口利率敏感性缺口 利率变动利率变动 净利息收入变动净利息收入变动 正值正值
24、上升上升 上升上升 正值正值 下降下降 下降下降 负值负值 上升上升 下降下降 负值负值 下降下降 上升上升 零零 上升上升 不变不变 零零 下降下降 不变不变利率风险及其管理利率风险及其管理l缺口的衡量与管理l持续期的应用及其局限性l金融衍生工具的应用n远期利率协议n利率期货n利率互换n利率期权n利率上下限及双限持续期的应用持续期的应用l资金管理过程的展开，也是资金属性不断展开的过程l首先展开的是资金的数量与规模l其次展开的是资金的利率（成本收益率）属性l第三展开的是。利率风险及其管理利率风险及其管理l缺口的衡量与管理l持续期的应用及其局限性l金融衍生工具的应用n远期利率协议n利率期货n利率互换n利率期权n利率上下限及双限l资金管理过程的展开，也是资金属性不断展开的过程l首先展开的是资金的数量与规模l其次展开的是资金的利率（成本收益率）属性l第三展开的是。金融衍生工具金融衍生工具l利率期权l利率互换l资金期货