菜子油宣传手册.docx

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1、菜油期货交割标准基准交割品：符合郑州商品交易所期货交易用菜籽油标准的四级菜油。替代品及升贴水：一级、二级、三级菜油可以替代交割，不升水。交割品出入库规定：菜油质量指标中色泽黄 35 红、酸值和过氧化值按表1 执行，其他质量指标按表 2 规定执行。第一局部 菜油现货根本学问一、菜油概况菜籽油俗称菜油以下称菜油，是以油菜籽以下简称菜籽压榨所得的透亮或半透亮状液体，色泽棕黄或棕褐色。菜籽含油率高，可达35-45，其主要用途是榨油。菜油在 世界四大植物油中居第三位，是我国生产的最大的植物油，也是我国消费的第三大植物油。安康的植物油：菜油是最有利于人体安康的食用油之一。双低菜油的饱和脂肪酸含量只 有 7

2、%，在全部油脂品种中含量最低，饱和脂肪酸含量高易使胆固醇上升，患心脏病的危急增大。双低菜油单不饱和脂肪酸含量在 61%左右，仅次于橄榄油，而不饱和脂肪酸具有降低低密度脂肪蛋白胆固醇、削减心血管疾病的作用。争论证明，食用双低菜油人群的胆固醇 含量较常规饮食人群低 15%-20%。加拿大每年消费菜油达 100 万吨，而消费动物油只 2.5 万吨。美国人以前主要食用大豆油，很少食用菜油，近年来，双低菜油在美国的消费量每年以 10%-20%的速度增加。良好的生物柴油原料： 菜油凝固点在-8-10，远低于其他油脂，是良好的生物柴油原料。近几年，菜油转化为生物柴油的比例逐年增加，其中，欧盟菜油消费的 60

3、%以上用于生物菜油。我国菜油主要是食用，占我国消费量的 90以上。我国菜油的加工、贸易、贮存和消费以四级油为主，四级菜油贸易量占菜油现货贸易量的 80以上，国家储藏和地方储藏的菜油也都是四级油。四级菜油既可以直接消费，也可以精炼成一级菜油原国标色拉油消费。四级菜油的价格是现货市场菜油的基准价格。菜粕蛋白质含量高达 36%-38%，是良好的精饲料，广泛运用在淡水养殖业中。二、国内菜油供给与需求1菜籽种植区域我国分为冬油菜9 月底种植，5 月收获和春油菜4 月底种植，9 月底收获两大产区。冬油菜面积和产量均占 90%以上，主要集中于长江流域。春油菜集中于东北内蒙古海拉尔地区和西北青海、甘肃等地区。

4、一般状况下，冬菜籽收割时间是 5 月前后，春油菜籽是9 月底。2、菜籽种植面积和产量2023-2023 年，我国菜籽种植面积保持在 700 万公顷左右，产量在 1100-1300 万吨以上，2023 年种植面积创最高记录 780 万公顷，产量达1318 万吨。随后由于种植菜籽比较收益较差，农民种植菜籽的乐观性下降，2023、2023、2023 年连续三年种植面积和产量消灭下降， 2023 年种植面积为 560 万公顷，为 1995 以来的最低点。2023 年由于菜籽种植比较收益提高， 种植面积开头恢复性增长。数据来源：国家粮油信息中心我国菜籽产量最大的省是湖北，其次是四川、安徽、湖南、河南、江

5、苏、贵州、江西、内蒙、重庆、疆、甘肃、青海、陕西、云南、浙江等。数据来源：国家粮油信息中心菜籽含油率比大豆、棉籽的要高，我国生产的菜籽含油率一般要到达 35%以上左右， 出粕率在 58%-60%之间，而大豆、棉籽的出油率分别仅有16-18%、15%。菜籽在我国油料生产中具有举足轻重的地位，由于油菜籽含油率高且根本全部用于榨 油，我国菜籽加工生产的菜油占国产油料加工获得的总油量的比重在 42%以上，可见我国菜籽占据了国产油料生产油的半壁江山，因此，要想提高我国自身油料供给力量，解决油脂安全，菜籽将成为最需要大力进展的品种。3、菜油的产量及加工特点我国是世界上最大的菜油生产国，同时菜油也是我国国产

6、油料里榨油产量最大的油种, 占国产油脂的 42%。近年来菜油产量波动很大，主要是国内菜籽播种面积和产量变化很大。1993 年至 2023 年度为上升阶段，我国菜油总产量从 1993 年的 218 万吨上升至 2023 年度的477 万吨。2023 年后消灭连续两个年度的下降， 2023 年度降到 357 万吨；2023 年度菜油产量开头恢复增长，到 2023 年度恢复至 458 万吨；2023 年后菜油产量持续削减，2023 降到378 万吨。数据来源:国家粮油信息中心，2023 年为推测数字长江流域既是冬油菜的主产区，也是菜油的加工区和主要消费区域，长江上中下游沿岸各省加工量约占全国总产量的

7、 90%以上，其中长江中下游加工产业最为集中。我国菜籽加工行业特点一是菜籽供给时间短，收购、加工、销售时间比较集中。由于我国菜籽是季节性的生产， 菜油加工企业一般在 6-9 月份集中加工菜籽，多数小型工厂只生产2-3 个月，只有大型菜油加工企业可以保持全年生产。二是国内菜籽加工业布局分散，加工厂规模小、数量多。据统计，我国工商注册的菜籽加工企业有 2500 家左右，这还不包括各菜籽主产区星罗棋布的小型菜籽作坊企业。我国小型菜籽加工企业规模多在 100 吨/日以下，加工力量超过 100 吨/日的数量极其有限。三是菜油加工企业利润微薄，企业抗风险力量较低。一般菜籽收购加工半径在 150 公里左右，

8、超过这个距离很难保障压榨利润。四是菜油加工企业加工力量过剩。据估量我国菜油加工力量是产量的2 倍，加工力量过剩导致原料缺乏，企业在菜籽上市季节竞相抢购。没有原料无法生产，有了原料担忧价格风险，因此，我国菜油行业保值需求特别猛烈。中国菜籽加工企业 2023 年油菜籽收购量前 100 强中，菜籽收购量分布最大的仍为湖北省，其收购量占总量的比重为 34%，其次为江苏 23%，第三位为安徽 10%，之后为陕西、四川等地。菜籽的收购量的分布可以间接反响出2023 年不同省份菜籽加工企业的生产状况。数据来源：中国油菜籽网4、菜籽及菜油的进出口我国菜籽产缺乏需，以进口为主，极少出口。1997 年之前，我国菜

9、籽进口始终处于较低的水平。随后，由于国内菜籽价格持续高于国际菜籽价格，再加上国内市场对菜油的需求相对强劲，我国进口油菜籽的数量逐年上升，并于 2023 年到达 296.9 万吨的历史最高值。之后，由于国际菜籽本钱较高，国内菜油行情缺乏以支撑高本钱的进口菜籽，菜籽进口开头逐年削减，2023 年菜籽进口仅有 16.7 万吨，2023 年 29.6 万吨，随后逐年上升，2023 年我国进口 83.3 万吨菜籽。数裾来源：中国油菜籽网我国菜油也主要以进口为主，少量出口。近年来由于国际菜油到岸价格高于国内菜油价格，进口菜油相对缺乏竞争力，因此进口量不大，菜油进口渐渐转为菜籽原料进口。 2023 年我国进

10、口菜油 37 万吨。数裾来源：中国油菜籽网加拿大始终是我国菜籽、菜油进口的第一大来源国，2023 年以来我国 90以上菜籽、菜油进口来自加拿大。澳大利亚曾一度也是我国油菜籽进口的主要来源国家之一，但近年来澳大利亚菜籽产量呈下降态势，根本上退出了菜籽出口市场。90 年月中期以来我国实行的是植物油进口配额治理，参加 WTO 后实行关税配额，2023 年 1 月 1 日后取消关税配额，只征收 9的单一进口关税。5、菜油的消费我国始终是世界最大的菜油消费国，消费量占世界总消费量的 26%左右。2023 年以前， 菜油在我国植物油消费总量中居第一位，其后，随着大豆、豆油、棕榈油进口量的增加，菜油国内消费

11、量已退居第三位。2023 年我国菜油消费量约 410 万吨左右，占植物油消费总量的 19%。注：中国菜籽油市场年度为当年 6 月至次年 5 月。数据来源：国家粮油信息中心 尽管菜油在中国植物油市场的消费量比重有所下降，但由于菜油是最有利于安康的食用油之一，而且我国居民始终具有消费菜油的饮食习惯，因此，将来我国菜油的总消费量将连续保持稳步增长的态势。数据来源：国家粮油信息中心6、我国菜油产业政策目前我国油料供给不能够满足市场需求，为从根本上解决我国油料生产有限的问题， 2023 年 10 月 8 日，国务院办公厅制定了关于促进油料生产进展的意见，指出要着力培育长江流域“双低”低芥酸、低硫苷油菜，

12、恢复种植面积。同时从2023 年起，在长江流域“双低”油菜优势区包括四川、贵州、重庆、云南、湖北、湖南、江西、安徽、河南、江苏、浙江，实施油菜良种补贴，中心财政对农民种植油菜赐予每亩10 元补贴，鼓舞农民利用冬闲田扩大“双低”油菜种植面积。乐观引导一批生产规模较大、效益较好的油脂加工 企业，在主产区建立原料生产基地，与农户签订产销订单，开发低芥酸菜油。乐观支持“企业+基地+农户”的农业产业化经营模式，支持国内油脂和油料生产、加工、贸易企业参与 期货市场交易。引导企业和农民利用期货交易进展套期保值。稳定企业和农民生产收益，促 进油料产业安康进展。三、世界菜油供给与需求菜油在世界植物油生产和消费中

13、占有重要地位。近年来，世界菜油产量和消费量均呈现上升态势。在世界植物油贸易中，菜油贸易也占有举足轻重的地位。资料来源：USDA1. 世界菜油产量菜油产量仅次于棕榈油和豆油，在植物油中居第三位，比重根本保持在 13-16之间。据美国农业部统计数据显示，2023/07 年度菜油产量为 1769 万吨，占植物油总产量的 15% 左右。世界菜油产量呈快速增长态势。1994/95 年度，菜油产量仅有 1001 万吨，2023/2023 年度菜油产量就增长至 1769 万吨，年均增长率为 4.9。欧盟、中国、印度、加拿大是世界菜油四大主产国地区，2023/06 年菜油产量分别占世界总产量的 36%、29%

14、、13%、8%，四国地区产量之和占世界菜油总产量的 86%。其他如日本、墨西哥、美国、巴基斯坦、澳大利亚和孟加拉国等六国产量之和占世界总产量的 14%。数据来源：USDA2. 世界菜油消费量从 20 世纪 90 年月中期开头，世界菜油总消费量到达1000 万吨以上，并保持着逐年上升的趋势。近年来，世界菜油用量不断提高的一个重要缘由是生物燃料行业的需求增加。数据来源：USDA欧盟、中国、印度、美国及加拿大是世界菜油的主要消费国家，其消费量占全球消费量的比重分别为 36%、28%、13%、5%、3%，五国合计消费量占全球消费总量的比重到达86% 左右。美国菜油产量在世界中排第七位，其消费量却列居世

15、界第四。数据来源：USDA近年来欧盟等地区运用菜油生产生物柴油工业的快速进展，菜油的工业需求势头持续强劲，使得世界菜油的总消费量增长速度快于食用消费的增长。2023/07 年度，欧盟将消耗菜油 689.8 万吨，其中工业消费443 万吨，工业消费占比64.22%。而在1999/00 年度，欧盟菜油工业消费占总消费的比例还只有 15.71%。6 年来，欧盟菜油工业消费年均增速 35.17%， 从 1999/00 年度的 58.3 万吨增加至 2023/07 年度的 443 万吨，推动欧盟菜油总消费 371 万吨增长至 689.8 万吨，年均增幅维持在9.46%，如此高的消费增长远超过同期其他国家

16、菜油消费增长。数据来源：USDA3. 世界菜籽、菜油进出口状况近年来菜籽、菜油进出口量波动较大。1994/95-2023/03 年度，世界菜籽、菜油的出口量总体都呈现下降的态势，菜油从 1997/98 年度的 200 万吨下降到 91 万吨；随后，菜籽、菜油出口量消灭缓慢上升，2023/08 年度，世界菜籽出口量到达 770 万吨，菜油的出口量到达 196 万吨。数据来源：USDA菜籽、菜油主要出口国是加拿大。近年来加拿大出口量占世界整个出口量的 70%。欧盟曾是第一大菜油出口地区，但受生物柴油需求增加的影响，近年欧盟菜油出口大幅削减， 对国际出口市场根本影响不大。数据来源：USDA日本、墨西

17、哥、中国、美国、欧盟和巴基斯坦是世界菜籽主要进口国。美国、欧盟、中国、墨西哥是菜油的主要进口国。美国菜籽产量较少，每年需进口量50-70 万吨的菜籽和菜油。欧盟受生物柴油需求强劲的影响，菜油进口大幅增加，并由净出口地区转变为净进口地 区。四、我国菜油价格走势回忆 1998 年 1 月2023 年 5月图见附录第一阶段：菜油价格大幅下跌阶段1999 年 1 月2023 年 10 月1999 年，随着我国宏观经济的紧缩和菜油、豆油产量的提高，我国油脂市场价格呈现大幅下跌态势。1999 年 1 月份四级菜油价格高达每吨 8037 元，随后一路下跌，2023 年 10 月跌至每吨 4517 元。相对年

18、初价格下跌幅度到达56.2。其次阶段：菜油小幅下跌和低价波动阶段2023 年 11 月2023 年 7 月2023 年 10 月2023 年 7 月，我国菜油根本在低价位波动，波动区间在 44404700 元。受菜油上市的压力，2023 年 6 月，菜油跌至最低 4400 元左右。第三个阶段：菜油价格大幅上涨阶段2023 年 8 月2023 年 3 月2023 年，我国宏观经济形势较好，粮油市场回暖，加之我国菜油产量大幅下降2023 年产量为 418 万吨，2023 年产量为 357.5 万吨，8 月份，油上市不久价格便大幅上涨。 2023 年 7 月份，菜油价格仅为每吨4780 元，到 20

19、23 年 6 月份，价格到达每吨6257 元，上涨幅度为 30.9。2023 年 7 月菜油上市后，由于市场供给增加，8 月份菜油价格回调至每吨 5916 元，随后又消灭急剧大幅上涨行情。2023 年 3 月份，菜油价格最高到达每吨 7300 元。第四阶段：菜油价格再次下跌阶段2023 年 4 月2023 年 10 月随着我国宏观经济紧缩和豆油产量、进口量增加，我国菜油价开头大幅回落。2023 年 4 月份，我国菜油价保持在每吨7000 元以上，6 月底菜油上市前，价格下跌至每吨6150 元 左右。7 月份菜油上市后，价格连续下跌至每吨5750 元。2023 年双节接近，菜油价格一度反弹至每吨

20、 6100 元，随后价格连续下跌，至 6 月份，菜油价格最低下跌至每吨 5150 元左右。2023 年 7 月份，由于年度菜籽产量下降，菜油价格上升至每吨 5250 元左右，8 月份以后，随着菜油供给量的增加，菜油价格开头小幅度回落，截至 10 月中旬，价格跌至每吨 5100元左右。第五阶段：菜油跌后趋稳阶段 2023 年 11 月2023 年 8 月随着菜油渐渐进入消费旺季，四级菜油价格根本扭转下跌趋势，菜油价格在低价位保持稳定。2023 年 11 月至 2023 年 5 月份，四级菜油的平均价格根本稳定在每吨5160 元四周。受年度菜籽减产和菜油出口的影响，2023 年 6 月份，国内菜油

21、价格开头消灭上涨态势， 菜油价格到达每吨 5450 元。第六阶段：菜油价格大涨阶段 2023 年 9 月2023 年 12 月2023 年 9 月份，国内菜油市场最终在低谷中呈现反弹，爆发出一轮较为迅猛的上升行情。自夏收菜籽登场上市以后，由于预期产量下降，菜籽收购价格上涨，在本钱价格连续几次攀升的推动下，局部主产区菜油价格最终冲至 8400 元/吨大关，从而突破了 2023 年以来7500 元/吨的历史最高记录。9 月份，由于夏收菜籽货源难觅、收购价格持续攀升，加上“双节”接近国内小包装精炼油脂厂备货乐观，菜油需求转旺，都给后期菜油市场带来乐观的利好因素。另外食品厂间续开工，纷纷加大了对菜油市

22、场的选购量，菜油市场利多优势不断呈现递增。节日对油脂 需求的利好提振，给国内菜油市场价格连续上涨带来上升动力。2023 年菜籽产量下降，很多油厂收购量只有上年的一半甚至不到，局部油厂由于菜籽收购数量偏低开机时间缩短，货源供给紧急，以及本钱价格的不断提升，都是造成为 9 月份以后国内菜油价格屡创高的主要缘由。国际市场，欧盟生物柴油需求菜油量增加，加剧了 世界菜籽和菜油价格上涨。12 月份，受到内、外盘期价相继下跌以及国内豆油价格冲高回落的影响，局部主产区价格在冲至 8400 元/吨的关口受到阻力，开头呈现高位盘整的态势。由于前期菜油价格上涨过快，来势汹涌，局部经销商都选择持币等待和观望，市场成交

23、量并 没有伴随价格的突飞猛进而有所放大。由于外盘相关期货价格的下跌对国内市场形成打压， 多数地区豆油价格消灭回调，使得 12 月份菜油价格也无力在续前期升势，在需求难以得到提升的状况下，市场价格在高位上呈现盘整，局部地区并略有回落。第七阶段：菜油价格巨幅波动阶段2023 年 1 月2023 年 5 月全球经济通涨、美元贬值，美国大豆减产，油脂第一大消费国中国菜籽连年减产，石油价格上涨，生物能源需求增加等多种因素，推动全球植物油价格急剧飙升。2023 年初，菜油上市前，受储藏油抛售影响，菜油价格回落到7400 元/吨。5 月份菜籽上市后，由于产量下降幅度较大，菜籽收购价一路上升，在本钱的推动下，

24、菜油现货价 格快速上涨到 8400 元/吨以上。随后，菜油价格在85009000 元/吨左右波动，10 月下旬菜油进入消费旺季，价格开头大幅上扬。11 月初到达 10000 元/吨以上，12 月超过 11000 元/ 吨。2023 年 1 月，由于中国南方消灭百年不遇的特大雪害，国内外预期中国油料作物将大幅减产，全球油脂油料价格一路飙升，2023 年 3 月份，菜油价格到达 16000 元/吨。中国菜籽产量大幅削减谎话破灭，美国次级债导致国际商品期货基金破产，美国大豆种植预期增加， 国内外油脂油料价格急剧大幅下跌。随后，阿根廷罢工，生物柴油等题材，使全球油脂价格 有所上升，3 月下旬以来，菜油

25、价格回落到1150013000 元/吨波动。五、菜油期货主要影响因素分析近几年来，影响我国菜油价格的因素日益增多。我国农业种植构造调整，国内菜籽种植面积和菜油产量波动较大；入世后，我国油脂和油料进出口量逐年增加，菜油价格受国际市场的影响程度越来越大；石油价格急剧上涨，菜油转化为生物柴油的比例逐年增加，生物柴油需求对我国菜油价格影响日益增大。1、我国菜籽供给和价格菜油作为菜籽加工的下游产品，其价格受菜籽价格影响很大，而菜籽价格又受油菜种植面积、产量、供求关系打算。（1） 我国油菜种植面积油菜种植面积主要受农民种植油菜意愿影响。农民是否情愿种油菜主要看： (1)上年菜籽收购价格及油菜种植收益；(2

26、)小麦、棉花等其他争地农产品种植收益。近年来由于油菜 种植比较收益较低，又加上菜油种植劳力消耗大，农民种植油菜乐观性有所下降。2023 年 9 月国务院办公厅出台关于促进油料生产进展的意见，加大了对油菜种植的扶持力度，首 次赐予油菜种植 10 元/亩补贴。随着国家对我国油脂供给安全问题逐步重视，扶持力度加大， 对扩大油菜种植面积尤其是长江流域冬闲田的开发利用将起到乐观作用。（2） 天气状况和单产我国菜籽种植面积肯定的状况下，影响菜籽最终产量的是单产，而单产受天气影响巨大。菜籽在生长过程中，受冻害、干旱、低温、洪涝影响较大，尤其在生长后期和收割、脱粒、整晒期，假设遇到患病灾难性天气，将会使菜籽品

27、质降低，单产下降，出油率降低。如 2023 年我国菜籽产量有预期的丰收逆转为减产，主要缘由就是在接近收获时长江流域长期连续 20 多天阴雨天气影响了最终收成。2023 年菜籽南方云南、贵州等地受到大雪和低温冻害天气的影响，但在菜籽生长后期天气较为抱负，局部弥补了前期不利天气造成的影响。因此 需要特别关注菜籽生长及收获过程中的天气变化。（3） 菜籽收购价格菜籽收购价格的凹凸直接影响菜油的生产本钱和压榨效益。压榨效益是打算菜油供给量 的重要因素之一。假设加工厂的压榨效益始终低迷，那么，一些厂家将会停产，从而削减菜油的市场供给量。每年 6 到 10 月份菜籽收购价格都是市场关注的焦点。收购价格取决于

28、农民出售心态和油厂对后市油价走势的预期。假设市场预期减产，则会导致农民在收购初期进 行观望乃至惜售，收购价格上涨，产需冲突加剧，在局部地区和肯定阶段消灭油厂抢购和囤 积。因此，亲热关注菜籽的收购价格及进度是分析菜油价格的重要一环。2、菜油的供求关系（1） 产量菜油当期产量是一个变量，它受制于菜籽供给量、菜籽压榨收益、生产本钱等因素。一般来讲，在其他因素不变的状况下，菜油的产量与价格之间存在明显的反向关系，菜油产量 增加，价格相对较低；菜油产量削减，价格相对较高。（2） 消费量近年来随着豆油、棕榈油进口的不断扩大，对长江流域传统的菜油消费区域的消费习惯 起到肯定的转变作用，不少传统的菜油消费区域

29、也逐步承受了豆油消费。但尽管如此，菜油 传统消费市场照旧存在，一旦菜油减产幅度较大，而进口菜籽也不能弥补国内的供给缺口， 则菜油供给紧急的局面也就较为突出。（3） 季节性规律菜油年度内价格变化的一般规律是：56 月菜籽渐渐上市，菜油价格开头回落；7 8 月份菜油供给增多，价格最低；9 月底双节接近需求增大，价格开头上升；10 月份以后， 气温下降，棕榈油消费削减，菜油消费增加，价格进一步上升；12 月到次年 1 月份，菜油进入需求旺季，价格攀高，并保持高价到菜籽上市。近年来，受国内宏观经济形势和其他植物油供求等综合因素的影响，菜油季节性价格变化规律更加简单，甚至消灭反季节性变化。（4） 进出口

30、量菜籽的进出口量主要取决于国内外菜籽、菜油的价格。近年来我国菜籽和菜油的进口量始终不高，占国内消费量的比例不到 10%，主要缘由是国际本钱较高，无法进口。2023 年以来国内很多厂商亲热关注进口菜籽行情，一旦国内外价格适宜，菜籽进口将会大幅提高。从目前的趋势看，随着我国人均油料消费的不断增长，国内菜油供求缺口不断加大，我国菜 籽和菜油进口总量有望增加。（5） 菜油库存菜油库存是构成供给量的重要局部，库存量的多少表达着供给量的紧急程度。在多数情 况下，库存短缺则价格上涨，库存充裕则价格下降。由于菜油具有不易长期保存的特点，一旦菜油库存增加，菜油价格往往会走低。我国菜油库存除了商业库存外，还有国家

31、储藏。国 家储藏主要在浙江、安徽和四川，每年都要轮换 50，数量较大，因此投资者需要关注国家储藏轮换时间、进度和流向。（6） 生物柴油的需求原油市场的影响也不行无视。2023 年生物柴油产量的大幅提高，是全球植物油价格上涨的重要因素之一，由此也涉及到我国菜油价格。在欧盟各国政府通过免税等优待政策的扶植，使得以低芥酸菜油为原料制取生物柴油已经实现规模化，并已经成为其能源安全战略的重要组成局部，2023 年以来，欧盟地区生物柴油的菜油消耗量占总菜油消耗量 63.7，而且有逐年增加的趋势。3、相关及替代商品价格影响（1） 菜油与菜粕的比价关系菜油是菜籽的下游产品，每吨菜籽可以压榨出大约 0.38 吨

32、的菜油和 0.6 吨的菜粕。菜油与菜粕的价格存在着亲热的联系。菜粕主要用于淡水养殖业，其他品种的油粕很难替代菜粕 的使用。假设我国淡水养殖业效益较好，菜粕用量就会放大，菜粕价格就会上升，就会拉动 菜籽的收购价格，油厂开工率增加，菜油供给增加，价格会消灭下跌；菜粕消灭滞销的时候， 油厂会降低开工率，菜油产量就会削减，菜油价格往往会上涨。（2） 菜油与其他油脂的价格在国内和国际市场，作为一个油脂板块，豆油、菜油、棕榈油之间相互影响、亲热联动。在国内，不同油脂之间有肯定的替代效应，假设菜油价格过高，精炼油厂或者用油企业往往 会使用其他植物油替代，或者进展掺兑，从而导致菜油需求量降低，促使菜油价格回落

33、。因此，要把菜油放到整个油脂板块中去分析，亲热关注三大油脂间的市场题材和价差变化。4、国际市场相关油脂的供求及价格世界油料生产形势特别是美国大豆生产进展状况、马来西亚棕榈油供给形势、加拿大菜籽生产形势以及主要进口国进口需求状况是国际市场价格波动的主要影响因素。受世界植物油各品种供求不定和菜油自身供求因素的共同影响，近年菜油价格波动频率增加，价格风险剧增。5、油厂综合本钱的变化因素油厂综合本钱如利息、税金、煤价、溶剂油、员工工资、修理用材料等要素的提高或降低都会对菜油价格产生波动。其次局部 菜油期货交割规定及流程一仓单注册1、交割预报：卖方发货前必需向交割仓库提交交割预报单，待交割仓库批准回复后

34、， 再向交割仓库缴纳 20 元/吨的交割预报定金已经在库的菜油申请注册仓单不需缴纳交割预报定金。在预报批准后的四十天内，按实际到货量返还交割预报定金。2、入库检验：入库菜油必需出具加盖生产厂家公章的产品生产许可证复印件和食品卫生许可证复印件以及随货同行的产品化验单。货到后由仓库进展检验，质量检验和菜油掺伪检验等由交割仓库负责。3、注册仓单：菜油入库检验完毕后，交割仓库向交易所申请注册标准仓单。交易所在7 个工作日内予以注册。自交割月第 5 个交易日下午 3 时起，交易所不再受理交割仓库提出的用于当月交割的标准仓单注册申请。该日下午 3 时以后的注册申请所形成的标准仓单可以参与当月标准仓单的征购

35、及后续月份交割。二菜油期货交割(仓单交割)1、配对日：自交割月第一个交易日起至最终交易日的前一交易日，买卖双方同时申请交割的配对仅有一方提出不配对。最终交易日闭市后，计算机依据数量取整，最小配对原则对全部未平仓的合约配对同一客户持仓自动平仓，不配对。2、通知日：配对日后的下一日为通知日，买卖双方在通知日通过会员效劳系统确认交割通知单。3、交割日：配对日后的第三日为交割日，交易所收取买方会员全额货款，并于当日将全额货款的 80%划转给卖方会员，同时将卖方会员的仓单交付买方会员。余款在买方会员确认收到卖方会员转交的增值税专用发票时结清。4、增值税专用发票：自交割日不含该日起七个交易日内，卖方应当向

36、买方供给增值税专用发票。迟交一至十日公历日的，卖方会员应当每天支付货款金额0.5的滞纳金；超过十日公历日仍未交增值税专用发票的，视为不交增值税专用发票，卖方会员应当支付货款金额 13%的违约补偿金。5、交割结算价：期货合约配对日的结算价。三期货转现货期货转现货是指持有同一交割月份合约的交易双方通过协商达成现货买卖协议，并依据协议价格了结各自持有的期货持仓，同时进展数量相当的货款和实物的交换。1. 期货合约自上市之日起到该合约最终交易日期间，均可进展期转现。2. 期转现分为标准仓单期转现和非标准仓单期转现。用标准仓单进展期转现，可由交易所进展货款划转。用标准仓单以外菜油进展期转现时，应当供给相关

37、现货买卖协议。货物交收和货款划转由买卖双方自行协商确定，由此产生的纠纷自行解决，交易所对此不担当责任。3. 持有同一交割月份合约的买卖双方达成协议后，在每个交易日的下午 2 时 30 分之前到交易所办理期转现审批手续。交易所批准后，对买卖双方持有的期货头寸按其商定的平仓价格平仓。4. 期转现申请批准后的下一交易日，交易所为平仓成功的期转现买卖双方办理仓单过户。四仓单注销和出库1. 仓单注销申请与办理结算部。标准仓单注销应当通过会员向交易所结算部门提交标准仓单注销申请及相应的标准仓单持有凭证。2. 提货通知单办理交割部。结算部门依据会员申请及交割仓库的标准仓单状况开具标准仓单注销相关单据，同时收

38、回原标准仓单持有凭证；如有剩余，开具的标准仓单持有凭证。会员持结算部门开具的标准仓单注销相关单据到交易所交割部门开具提货通知单。3. 办理提货手续交割仓库客户应自交易所开出提货通知单之日起五个工作日内持提货通知单原件、提货人身份证、提货人所在单位证明到交割仓库确认所提货物质量，对货物质量无异议后，办理提货手续，确定运输方式、申明到站、去向、收货人，并预交各项费用。规定期限内客户未确认货物质量，或未办提货手续的，按现货提货单处理，交割仓库不再保证全部菜籽油质量符合期货标准。4. 菜油出库：汽车、轮船、火车运输，原则上客户供给或申请运输工具；客户也可以托付交割仓库申请运输工具；铁路相关费用客户担当

39、；发货时间规定：托付交割仓库，交割仓库假设不能在规定时间内汽车、船舶十日；火车二十日发出货物的，免收仓储费；客户供给运输工具，运输工具到达交割仓库之日起，交割仓库开头发货，并停顿收取其后相应的仓储费。五其他相关留意事项1. 自然人客户不允许交割：不能交付或者接收增值税专用发票的客户不得交割。进入交割月前，不得交割的客户应当将交割月份的相应持仓予以平仓。自进入交割月第一个交易日起，自然人客户不得开仓，交易全部权对自然人客户的交割月份持仓予以强行平仓。不得交割的持仓被配对的，交易所对其处以合约价值按配对日交割结算价计算10% 的违约金，违约金支付给对方，终止交割。2. 仓单通用：客户可依据标准仓单

40、持有凭证中的标准仓单数量在一个或几个交割仓库提取菜籽油。3. 标准仓单有效期：每年 5 月最终一个工作日之前注册的标准仓单，客户应在该工作日之前全部办理标准仓单注销手续。规定期限内未办理的，交易所可将其标准仓单注销，由 此造成的一切损失，由持有标准仓单的客户担当。六菜油期货交割费用1、菜油交割手续费为 1 元/吨。2、菜油仓储费包括储存费、保管损耗收取标准为0.5 元/吨天。3、菜油的入库费用：浙江、江苏为30 元/吨，其他地区为 25 元/吨。4、入库检验费用：无5、出库费用：无第三局部 菜油期货风险治理制度注：表中期货公司会员的持仓限额为基数，交易所可依据净资产和经营状况调整其限仓数额。三

41、结算制度每日无负债结算制度是指每日交易完毕后，交易所按当日结算价结算全部合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等，对应收应付的款项实行净额一次划转，相应增加或削减会员 的结算预备金。四涨跌停板制度涨跌停板是指期货合约允许的日内价格最大波动幅度，超过该涨跌幅度的报价视为无效，不能成交。菜油合约的涨跌停板幅度为上一交易日结算价的4%。某期货合约在某一交易日该交易日称为 D1 交易日，以下几个交易日分别称为 D2、D3、D4 交易日消灭单边市的，D1 交易日结算时该期货合约交易保证金标准在原交易保证金标准根底上提高 50%；D2 交易日该合约的涨跌停板幅度在原涨跌停板幅度根底上扩大50%。D2 交易日

42、该期货合约未消灭同方向单边市的，D3 交易日的交易保证金标准和涨跌停板幅度恢复到调整前水平；D2 交易日消灭同方向单边市的，当日结算时和 D3 交易日维持提高后交易保证金标准不变，D3 交易日涨跌停板幅度维持提高后的涨跌停板幅度不变。D3 交易日该期货合约未消灭同方向单边市的，D4 交易日交易保证金标准和涨跌停板幅度恢复到调整前水平；D3 交易日该期货合约仍消灭同方向单边市的即连续三个交易日消灭同方向单边市，D4 交易日该期货合约暂停交易一天。特别状况下交易所将依据市场状况实行风险掌握措施。五强行平仓制度当会员、客户消灭以下状况之一时，交易全部权进展强行平仓：1、结算预备金余额小于零并未能在规定时间内补足的；2、持仓量超出其限仓规定的；3、进入交割月份的自然人持仓；4、因违规受到交易所强行平仓惩罚的；5、依据交易所的紧急措施应予强行平仓的；6、其他应予强行平仓的。附录 2：进口菜籽与国产菜籽价差计算关税税率：9，增值税率 13，其他杂费：150进口完税价格=CIF 价格汇率+关税+增值税+代理费+检验费+港杂费+包装费。例：CIF 价格 750 美元/吨，进口完税价格=750*7.1514*1.09*1.13+2006812 元2023 年 2 月 19 日报价