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1、杜邦分析法在制造企业中的应用探讨摘要：随着制造行业规模不断扩大，市场竞争加剧，对于制造企业的管理能力提出更高的要求，尤其是决策的科学性，通过采用科学的财务分析方法可以准确评估企业往期的经营业绩、现在的财务状况，同时可以准确的预测企业未来发展趋势，为企业科学决策提供支持。杜邦分析法是财务分析的有效工具，本文主要探讨杜邦分析法在制造企业财务分析中应用存在的缺陷，并提出有效的改进策略。关键词：杜邦分析法；制造企业；缺陷；改进杜邦分析法在制造企业财务分析中应用，除了要评估企业的盈利能力，还要评估股东权益回报水平，通过分析财务比率之间的关系可以为管理者准确掌握企业财务状况提供依据，在辅助企业财务决策方面
2、发挥着至关重要的作用。然而杜邦分析法在应用过程中存在一定缺陷，更侧重于财务方面的分析，同时其在分析过程中更加注重短期财务结果，可能会忽略长期价值创造，这要求制造企业在应用过程中应注重改进和优化杜邦分析法。1制造企业应用杜邦分析法的必要性杜邦分析法的应用优势主要体现在以下方面：第一，分析具有全面性和层次性，从现代财务管理理论角度看，其分析过程中侧重生产经营和财务运行两方面，并且要求二者相互协调，而采用杜邦分析法也能够满足这一要求，通过分析财务指标来体现；从“三力论”角度来看，杜邦分析法通过对销售净利率、总资产周转率、权益乘数等指标进行分析，可以掌握企业的盈利水平、经营水平、资本结构等情况，从而能
3、够更为全面的对企业状况进行考察。在分析过程中，如果某一指标出现异常，可借助能够反映相关问题的其他指标来进行辅助分析，以权益乘数指标分析为例，改指标主要反映偿债水平和资本结构，如果其出现异常，还可以分析长短期偿债能力，以作为补充性分析。第二，具有系统性和关联性，就财务报表中的各项指标来看，不同指标之间既具有一定联系性，也具有一定独立性，能够单独反映不同内容，体现不同方面的内在影响，这是杜邦分析法的优势所在，而如果制造企业采用一般方法进行分析，则只能孤立的、片面的反映企业的财务情况或者经营情况。2杜邦分析法在制造企业财务分析中的应用（1）销售净利润分析制造企业通过对销售净利润进行分析可以明确销售收
4、入的收益水平，同时能反映收入获利能力，明确销售收入对净利润的贡献程度，要提升制造企业可以通过扩大销量、上调销售价格、控制成本费用来达到目的。在分析制造企业销售净利率过程中，如果其呈下降趋势，则说明企业的盈利水平整体下滑。作为制造企业，要提升企业的获利水平，应将重点放在销售净利率提升上面，影响销售净利率的因素主要是销售收入和成本费用，因此，企业要提升销售净利率，可以通过增加收入的方式，也可以采取降低成本的方式。（2）总资产周转率分析总资产周转率反映企业的资产运营效率，通过对总资产周转率进行分析，可以明确企业的资产管理能力和利用水平。制造企业在分析总资产周转率过程中，要明确资产周转的动因和影响因素
5、。企业的资产主要包含两部分，一种为流动资产，一种为非流动资产，对二者比例的调整直接影响资金周转效率。一般来说，通过对流动资产进行分析，可以明确企业的偿债和变现水平，对非流动资产进行分析，可以获悉企业的经营规模，通过评估非流动资产可以估测企业的发展潜力。作为制造企业，要合理调整流动资产和非流动资产之间的结构比率，如果企业现金持有量过多，则可能不利于提升获利能力，如果企业存货过多，应收账款规模大，则不仅会影响获利，还会影响企业的偿债。制造企业应重视对不同资产的周转速度进行分析，了解占用数额。在分析资产时，应重点关注资产是否充分有效利用，除了分析资产占用是否合理之外，还要分析资产使用效率，明确资产周
6、转过程中存在的问题。3传统杜邦分析法应用中存在的缺陷（1）不具备管理会计分析内容当前部分制造企业仍使用传统的杜邦分析法，其是一种事后分析，侧重于对过去的分析，而未充分发挥管理会计的作用，没有在事前进行预测，事中进行控制，如此导致财务分析无法对企业的决策、生产经营活动提供指导。传统的杜邦分析法是一种完全成本法思想。结合分析内容来看，传统的杜邦分析法主要反映企业的营运能力、偿债能力、盈利能力，而对于企业的发展能力则没有体现。传统的杜邦分析法的核心是利润，因此在分析过程中更加注重短期经营效果，如此容易忽视长远效益。（2）对现金流重视度低现金流是一定会计期间内企业经营、投融资活动等行为产生的现金流入和
7、流出的数量，现金流的分析对于制造企业经营发展至关重要。就制造企业现金流情况进行分析，如果流入流出，则意味着企业可以正常维持生产经营活动，如果流出流入，则意味着企业存在资金链断裂风险，可能没有充足的资金购进原材料、发放员工工资，可能面临倒闭风险。在财务分析过程中，制造企业应注重将资产负债表、现金流量表、利润表相结合，全面完整的反映企业现金流情况，但当前部分制造企业在运用杜邦分析法时往往忽视了现金流。（3）风险分析能力相对弱化传统的杜邦分析法在财务分析过程中，更多倾向于净资产收益率方面的内容，将净资产收益率考虑作为考核的重点，这使得企业管理人员在应用财务信息时更加注重资产负债率信息，往往通过提升资
8、产负债率水平来提升净资产收益率，由此容易加剧财务风险。此外，制造企业借助净资产收益率（ROE）可以反映企业资本运用的综合效率，但企业往往为了实现ROE目标，忽视资本结构，资本不合理，最终导致财务风险加剧。4制造企应用杜邦分析法的改进建议（1）充分运用管理会计数据，再分解销售净利润指标现代会计主要包含两部分，一个分支为财务会计，另一个分支为管理会计，制造企业要发挥杜邦分析法的优势，应充分运用管理会计数据，即在财务会计核算完成后，再对核算数据进行全面分析，为企业决策提供科学指导和可行性建议，以不断改进和完善管理体系。制造企业管理会计以成本形态为划分标准，将成本分为固定成本和变动成本，并在此基础上分
9、析边际效应。销售净利润又称销售净利率，主要用来反映销售收入中净利润的占比情况，通过分析销售净利率能够反映一定时期内企业的销售获利能力，企业要提升销售利润率，可以采用扩大销售，上调价格、降低营业成本及费用等方式。制造企业按照成本形态将销售净利率分解为销售边际贡献率（净利润=销售收入-变动成本-固定成本-所得税），更能体现生产的产品的盈利情况，边际贡献=销售收入-变动成本，具体公式为：（边际贡献/销售收入）*100%，企业通过分析销售边际贡献率，能够明确产品为企业做出贡献的能力；销售变动成本率指标，具体公式为：（变动成本/销售收入）*100%，变动成本率和边际贡献率相对应，二者之和为1，如果企业的
10、产品变动成本率较高，则说明边际贡献率较低，同时也说明创造力越小。制造企业充分运用管理会计数据进行财务分析，能够有效提升企业的财务分析质量，从而为科学决策提供指导和依据。（2）引入现金流量分析为进一步提升杜邦分析法的准确性和全面性，制造企业应注重优化杜邦分析体系，增加现金营运指数指标，具体公式为：现金营运指数=经营现金净流量经营现金毛流量=（经营所得现金-经营性营运资产净增加）经营所得现金），制造企业通过现金营运指数可以分析现金回收质量，衡量现金风险，企业现金营运指数为1时是最理想状态，如果小于1，则说明企业一些收益没有取得现金，现金营运指数越小，说明企业收益质量越差，通过对营运指数进行分析，可
11、以了解企业净利润的现金保证程度，可以准确评估企业的经济效益和经营质量；资产现金回收率指标，具体公式为：资产现金回收率=经营现金净流量/平均资产总额X100%，制造企业分析该指标主要在于评估企业全部资产产生现金的水平和能力，回收率越高，则说明企业的损失越小，反之损失越大，通过资产现金回收率，可以明确企业资产转化能力，即经营活动创造现金的能力；现金债务保障指标，该指标的公式为：债务保障比率=（经营活动净现金流量/负债总额）*100%，该指标主要是通过分析当期经营活动产生的净现金流量情况，来衡量企业的偿债能力情况，如果比率越大，则说明企业的偿债能力越强；净现比指标是经营性现金流量净额和净利润之间的比
12、值，其中经营性现金流最能够反映制造企业的造血能力，这个指标剔除了赊销、赊购等影响因素，代表企业的现金盈利能力，制造企业通过净现比计算，如果比率越大，则说明企业的净利润中含现金流越充足，盈利质量好，如果比率较低，则说明企业虽然有利润，但是未收到现金，多为实物和应收账款，收益质量低。3.充分考虑财务风险多元化的市场环境下，制造企业在经营过程中面临着复杂多样的风险，如经营风险、财务风险、政策风险、竞争风险等，传统的杜邦分析法主要侧重于权益乘数，但是该指标只能反映企业的负债程度，无法披露企业存在的财务风险，因此在改进杜邦分析法过程中，制造企业应注重引入财务杠杆和经营杠杆，其中就财务杠杆来看，主要体现偿
13、债和负债情况，比率越高则说明企业利息支出越高，ROE就越低。制造企业在运用杜邦分析法过程中，要重视对财务风险要素的考虑，不能为了提升净资产收益率，过多增加负债，不能为了提升企业资金的使用效率，而借入过多资金，以避免加剧财务风险。结语现代企业的发展长效发展离不开财务管理，通过以杜邦分析法为手段，采取科学的财务分析方法，可以更加清晰、完整的反映企业的经营状况和盈利状况，这是企业科学决策的前提和基础，制造企业通过采取杜邦分析法加强财务分析，可以有效防范决策失误分析，有助于促使企业经营目标和盈利目标的实现。参考文献：1李瑞鹏.杜邦分析法在生产制造企业中的具体运用J.冶金财会，2020，v.39；No.421（04）：25-28.2畅想.杜邦分析法在企业财务分析中的应用以统一企业为例J.财会学习，2020，No.248（03）：229-230.3董宁.杜邦分析法在企业财务分析中的应用J.现代商业，2016，（018）：153-154.4袁丹.基于杜邦分析的汽车制造业绩效评价以浙江仙通为例J.投资与创业，2020，006）：44-45.