现代投资的概述.pptx

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1、第1页/共33页投资的主要特点。投资的主要特点。1.1.投资效应的投资效应的“供给时滞供给时滞”性性。投资投资可产生两大效应，可产生两大效应，一是需求效应一是需求效应;二是供给效应二是供给效应。需求效应需求效应指与投资活动同期相伴而生的需求指与投资活动同期相伴而生的需求活动。活动。供给效应供给效应是指因投资而形成新的生产能力，是指因投资而形成新的生产能力，从而引起社会总供应能力的上升。从而引起社会总供应能力的上升。需求效应伴随于投资过程，而需求效应伴随于投资过程，而供给效应要待供给效应要待固定资产形成之后与流动资金结合方能实现固定资产形成之后与流动资金结合方能实现。供给效应总是滞后于需求效应，

2、形成所谓的供给效应总是滞后于需求效应，形成所谓的“供给时滞供给时滞”。这一。这一“时滞时滞”长短不一，从长短不一，从而形成投资这种经济活动的独有特征。而形成投资这种经济活动的独有特征。2.2.投资领域的广阔性、复杂性。投资领域的广阔性、复杂性。投资包括固投资包括固定资产投资、流动资产投资、证券投资、风定资产投资、流动资产投资、证券投资、风险投资、国际投资等诸多领域，各类投资都险投资、国际投资等诸多领域，各类投资都有其特有的规律性，这就构成了投资的复杂有其特有的规律性，这就构成了投资的复杂性。性。第2页/共33页投资分类投资概念一般包括投资主体：包括投资企业、个人和直接从事投资的政府。投资手段：

3、包括有形资产和无形资产。有形资产直接表现为资金形态，无形资产表现为商标、专利权等。投资的目的：指预期的经济效益或社会效益。投资的过程：包括资金投入、使用、管理、回收等环节。投资的分类多种多样，按照不同的分类标准，可以得到不同的分类结果。1.按投资主体分，有个人投资、企业投资、政府投资和外国投资，其中个人投资与企业投资合称民间投资，与政府投资相对应。2.按投资的去向分，可以有固定资产投资与流动资产投资。3.按投资的空间分，有地区投资、国内投资、国外投资及全球投资。4.按投资的产业分，有第一产业投资、第二产业投资、第三产业投资等。5.按投资的融资手段和目的分，可分为直接投资与间接投资。第3页/共3

4、3页直接投资与间接投资的概念。直接投资与间接投资的概念。直接投资直接投资：指运用投资购买土地、厂房：指运用投资购买土地、厂房设备、储备原材料等进行某种商品的生设备、储备原材料等进行某种商品的生产和流通。产和流通。间接投资间接投资：是指投资者运用投资购买各：是指投资者运用投资购买各种有价证券，实现投资目标，其特点是种有价证券，实现投资目标，其特点是投资者以其资本从金融市场上购买国债、投资者以其资本从金融市场上购买国债、公债或公司的股票，并根据这些股票或公债或公司的股票，并根据这些股票或债券的规定，收取利息和股利。债券的规定，收取利息和股利。间接投资与直接投资相比，资本运用灵间接投资与直接投资相比

5、，资本运用灵活，便于随时调用和转移，风险较小。活，便于随时调用和转移，风险较小。第4页/共33页投机的定义投机的定义狭义地讲，投机狭义地讲，投机专指在商业或金融交易专指在商业或金融交易中，敢冒特殊风险希图获取特殊利润的中，敢冒特殊风险希图获取特殊利润的行为。投机通常用于期望在价格变化中行为。投机通常用于期望在价格变化中获利的证券、商品和外汇买卖活动。获利的证券、商品和外汇买卖活动。广义地理解广义地理解，则一切经济行为均可视为，则一切经济行为均可视为投机活动。这一论断是经济学最基本的投机活动。这一论断是经济学最基本的关于人的行为假设的合理引申。经济学关于人的行为假设的合理引申。经济学认为，人的动

6、机就是利己。在不受外界认为，人的动机就是利己。在不受外界约束的前提下，人的经济行为的最合理约束的前提下，人的经济行为的最合理选择，就是在最短的时间内，不择手段选择，就是在最短的时间内，不择手段同时又总是选择最省力的手段，去获得同时又总是选择最省力的手段，去获得最大限度的财富和收益，而这恰好又是最大限度的财富和收益，而这恰好又是投机者的投机愿望和投机活动的真实写投机者的投机愿望和投机活动的真实写照。照。第5页/共33页把投资与投机作为市场活动的一种总结和分把投资与投机作为市场活动的一种总结和分类方式，则可以引出一些有意义的结论。在类方式，则可以引出一些有意义的结论。在证券投资中可以按照一些标准把

7、证券投资中可以按照一些标准把投资与投机投资与投机加以加以区分区分。1.1.以风险大小作为划分标志以风险大小作为划分标志。投资所包括的。投资所包括的风险有一定限度，投资者购买的证券一般预风险有一定限度，投资者购买的证券一般预期收入较确定，本金较安全。投机包含的风期收入较确定，本金较安全。投机包含的风险则可能很大，即预期收入不确定。因此，险则可能很大，即预期收入不确定。因此，投机被称为投机被称为“高风险的投资高风险的投资”。2.2.以持有证券时期长短为标志以持有证券时期长短为标志。一般认为投。一般认为投机者热心于交易的快速周转，频繁买进卖出机者热心于交易的快速周转，频繁买进卖出证券从中牟利，投资者

8、则愿长期持有。证券从中牟利，投资者则愿长期持有。3.3.以入市动机作为划分依据以入市动机作为划分依据。认为投资者重。认为投资者重视证券正常收入，而投机者则主要关心资本视证券正常收入，而投机者则主要关心资本增值。增值。第6页/共33页投资结构投资结构投资结构是制约投资总量的重要因素。投资结构是促投资结构是制约投资总量的重要因素。投资结构是促进经济结构演进的巨大动力。现存的经济结构是以往进经济结构演进的巨大动力。现存的经济结构是以往投资结构发展的结果，而投资结构发展的结果，而目前的投资结构又决定着未目前的投资结构又决定着未来经济结构的状况和水平来经济结构的状况和水平。从需求结构发生变化到通。从需求

9、结构发生变化到通过投资结构的变化来适应它，中间需要经过较多的环过投资结构的变化来适应它，中间需要经过较多的环节。要改变经济中的资本结构，就必须改变投资结构。节。要改变经济中的资本结构，就必须改变投资结构。需求结构变化供给结构变化产业结构变化投资结构变化图1-1 投资结构适应需求结构变动的环节第7页/共33页 第第2 2节节 国际投资概念国际投资概念一、国际投资的内涵一、国际投资的内涵国际投资国际投资（International International InvestmentInvestment），又称对外投资），又称对外投资（Foreign InvestmentForeign Investm

10、ent）或海外投）或海外投资（资（Overseas InvestmentOverseas Investment），指），指以资本增值为目的的国际资本流动。以资本增值为目的的国际资本流动。参与流动的资本，包括无形资本和参与流动的资本，包括无形资本和有形资本，即资金、设备、技术、有形资本，即资金、设备、技术、专利、商标及管理技能等。专利、商标及管理技能等。第8页/共33页二、国际投资方式二、国际投资方式国际投资国际投资方式方式分为国际分为国际直接投资直接投资（Foreign Foreign Direct InvestmentDirect Investment）和国际）和国际间接投资间接投资（For

11、eign Indirect InvestmentForeign Indirect Investment）。）。国际直接投资国际直接投资是指一国或地区的居民（包括是指一国或地区的居民（包括自然人和法人）在别的国家或地区投资经营自然人和法人）在别的国家或地区投资经营企业，并参与控制企业的经营活动。企业，并参与控制企业的经营活动。国际间接投资国际间接投资主要包括国际债券市场的债券主要包括国际债券市场的债券投资与国际股票市场（投资与国际股票市场（International International Equity MarketEquity Market）的股票投资，又称国际证券）的股票投资，又称国际证

12、券投资。投资。根据投资者是否拥有投资企业的股权，可以根据投资者是否拥有投资企业的股权，可以把国际直接投资进一步分成股权参与式的国把国际直接投资进一步分成股权参与式的国际直接投资与非股权参与式的国际直接投资。际直接投资与非股权参与式的国际直接投资。第9页/共33页（一）股权参与式的国际直接投资（Equity Participation）。1.全部股权参与。全部股权参与建立的子公司，又称独资公司，由母公司提供全部资金，独立经营，获取全部利润或承担全部损失。独资所需的资本量大，而且风险也很高。为什么母公司选择独资子公司的投资方式呢？这是因为：（1）避免合资企业中，与合资伙伴在经营管理方法、市场目标等

13、方面的冲突和不协调现象。（2）避免合资企业方式可能带来的潜在竞争压力。2.部分股权参与。（1）股权式合资企业：指不同国家或地区两个以上的法人和自然人共同投资兴建的，并由各投资方共同经营，共担风险，共负盈亏的企业。合资企业的特点：共同投资。共同管理。共担风险。自主经营。合资企业是在东道国境内设立的具有独立法人资格的经济实体，其生产经营活动具有充分的自主权。第10页/共33页（2 2）合作企业又称契约式合营企业）合作企业又称契约式合营企业，是指国外企业依，是指国外企业依据东道国有关法律，与东道国企业共同签订合作经营合同而在据东道国有关法律，与东道国企业共同签订合作经营合同而在东道国境内设立的合作经

14、济组织。东道国境内设立的合作经济组织。合作企业的特点：合作企业的特点：经营方式。合作双方的权利和义务均由合同规定。经营方式。合作双方的权利和义务均由合同规定。投资条件。一般情况下，东道国一方提供场地、厂房、设投资条件。一般情况下，东道国一方提供场地、厂房、设施、土地使用权和劳动力等。投资国企业一方提供外汇、设备施、土地使用权和劳动力等。投资国企业一方提供外汇、设备和技术等。和技术等。合作期满的财产归属。不同行业项目的合作期限不同，但合作期满的财产归属。不同行业项目的合作期限不同，但是一般来说，合作期满后，合作企业的全部资产不再作价，而是一般来说，合作期满后，合作企业的全部资产不再作价，而是无偿

15、地、不附带任何条件地转为东道国一方所有。是无偿地、不附带任何条件地转为东道国一方所有。（3 3）部分股权参与的利弊分析）部分股权参与的利弊分析。劣势：投资各方经营战略的差异，必然潜伏着发生冲突的劣势：投资各方经营战略的差异，必然潜伏着发生冲突的危机。危机。优势：合资不仅可以使跨国公司减少资金投入，而且可以优势：合资不仅可以使跨国公司减少资金投入，而且可以充分利用东道国合伙人的优势，更好地占领东道国市场。合资充分利用东道国合伙人的优势，更好地占领东道国市场。合资还可以改善跨国公司与东道国政府市场的公共关系，规避东道还可以改善跨国公司与东道国政府市场的公共关系，规避东道国政府对外国投资者的歧视性待

16、遇。国政府对外国投资者的歧视性待遇。第11页/共33页（二）非股权参与式的国际直接概念（Non-equity Participation）。1.许可证合同的内涵：指跨国公司与东道国企业签订合同，允许东道国企业使用跨国公司其独有的注册商标（Trade Mark）、专利（Patent）以及技术诀窍（Know-how）。2.许可证合同的转让费用：在许可证合同中，东道国企业应按合同约定的金额，向跨公司支付专利权费（Royalty）。专利权费的支付方式：定额支付：指跨国企业与东道国企业议定金额的专利权费，由东道国企业一次性或分期向跨国公司支付。比率支付：指在一定的期限内，东道国企业按产品的产量、销售额或

17、营业净收益的一定比例，定期向跨国公司支付专利权费。习惯上，把定额支付的许可证合同，称为许可证贸易，属于国际贸易范畴；而比率支付的许可证合同属于国际直接投资的非股权安排。3.许可证合同方式的利弊分析。（1）许可证合同的优势有以下几点：承担较小的经营风险。有效地规避东道国进口管制的关税壁垒。利用东道国企业产品在东道国的销售带来广告效应，为日后进一步扩大在东道国市场的占有率打下基础。（2）许可证合同的劣势主要体现在：为跨国公司培养潜在的竞争者。例如，在历史上，美国威斯汀毫斯电气公司曾与德国的西门子公司签订许可证合同，向后者提供专利、商标及技术诀窍。但是，合同期满后，西门子公司已成为威斯汀毫斯的主要竞

18、争对手之一。不易控制东道国企业的经营活动，降低被授权产品的质量，给跨国公司的产品作反面的广告。第12页/共33页第三节第三节 国际投资和国内投资的区别国际投资和国内投资的区别“跨国性跨国性”是国际投资的显著特征，由此决定了在以是国际投资的显著特征，由此决定了在以下几个方面有别于国内投资：下几个方面有别于国内投资：1.1.国际投资与国内投资相比具有较强的政策性和法国际投资与国内投资相比具有较强的政策性和法律性。律性。2.2.国际投资与国内投资相比具有国际资本双向流动国际投资与国内投资相比具有国际资本双向流动性性3.3.投资环境多样化。投资环境多样化。投资环境对投资运行机制和投资主体行为的影响极大

19、。投资环境对投资运行机制和投资主体行为的影响极大。在国内投资中，投资者面临的投资环境单一，且比较在国内投资中，投资者面临的投资环境单一，且比较熟悉和易于了解。在国际投资中，投资者面临的投资熟悉和易于了解。在国际投资中，投资者面临的投资环境呈繁杂多样化状态，差异性极大，必须进行深入环境呈繁杂多样化状态，差异性极大，必须进行深入细致的调查研究。关于国际投资环境的构成要素及其细致的调查研究。关于国际投资环境的构成要素及其评价方法，本书作全面的阐述。评价方法，本书作全面的阐述。4.4.国际投资所使用的货币多元化。国际投资所使用的货币多元化。这是国际投资与国内投资最明显的区别。这是国际投资与国内投资最明

20、显的区别。第13页/共33页 第四节第四节 国际投资的发展国际投资的发展 国际投资的起源可追溯到国际投资的起源可追溯到1919世纪上半叶。工业革命的发世纪上半叶。工业革命的发源地英国，积累了充裕的资本，一方面成为向其他国家提供资源地英国，积累了充裕的资本，一方面成为向其他国家提供资金的源泉，另一方面工业革命引起其他国家对原材料以及食品金的源泉，另一方面工业革命引起其他国家对原材料以及食品的极大需求，为满足此需求，英国大举对外投资，这成为国际的极大需求，为满足此需求，英国大举对外投资，这成为国际投资的萌芽。此后，国际投资在其他国家也蓬勃兴起，特别是投资的萌芽。此后，国际投资在其他国家也蓬勃兴起，

21、特别是在二次世界大战。在二次世界大战。一、国际投资形成的原因一、国际投资形成的原因国际投资形成的根本原因是世界生产力的发展和国际分工的不国际投资形成的根本原因是世界生产力的发展和国际分工的不断深化。生产国际化和资本国际化是生产社会化水平和国际分断深化。生产国际化和资本国际化是生产社会化水平和国际分工深度提高到一定程度的产物，并且在不断提高的历史进程中工深度提高到一定程度的产物，并且在不断提高的历史进程中向前发展。向前发展。就生产力的发展而言，生产力越发展，国民收入就越多，可用就生产力的发展而言，生产力越发展，国民收入就越多，可用于投资的资本也就越多。这就导致一方面有过剩的资本，另一于投资的资本

22、也就越多。这就导致一方面有过剩的资本，另一方面国内投资的盈利因竞争而逐渐减少。于是它们就需要把资方面国内投资的盈利因竞争而逐渐减少。于是它们就需要把资本输出到资本少、原料价廉、工资低和利润大的国家特别是经本输出到资本少、原料价廉、工资低和利润大的国家特别是经济比较落后的国家。就国际分工而言，二次世界大战以后，新济比较落后的国家。就国际分工而言，二次世界大战以后，新技术革命的兴起促进了许多工业国家生产力的进一步提高，也技术革命的兴起促进了许多工业国家生产力的进一步提高，也加强了国际分工和各国之间经济的相互依存。国际之间分工更加强了国际分工和各国之间经济的相互依存。国际之间分工更加细致，专业化和协

23、作化大为加强。在分工协作的地区日益广加细致，专业化和协作化大为加强。在分工协作的地区日益广泛的同时，出现了经济金融一体化的发展趋向，从而使生产和泛的同时，出现了经济金融一体化的发展趋向，从而使生产和资本国际化得到了进一步发展。资本国际化得到了进一步发展。第14页/共33页二、国际投资的发展历史二、国际投资的发展历史（一）第一阶段：起步阶段（一）第一阶段：起步阶段（1870191418701914年）。年）。这一阶段，主要的投资国是英国、法国、德国，其中英国曾长这一阶段，主要的投资国是英国、法国、德国，其中英国曾长期占主导地位。第一次工业革命使英国成了世界上第一个工业期占主导地位。第一次工业革命

24、使英国成了世界上第一个工业化国家。英国经济的快速发展一方面导致了国内资本的相对过化国家。英国经济的快速发展一方面导致了国内资本的相对过剩，另一方面又使其对原材料的需求以及对海外市场的寻求更剩，另一方面又使其对原材料的需求以及对海外市场的寻求更为迫切。为迫切。1.FDI1.FDI以私人对外投资为主，投资者到海外创办的以私人对外投资为主，投资者到海外创办的企业大多为自由式的独立企业，即往往由企业家在母国筹集资企业大多为自由式的独立企业，即往往由企业家在母国筹集资本，然后携其家产移民到海外，创建新的企业。这类企业大都本，然后携其家产移民到海外，创建新的企业。这类企业大都采用英国传统的家族集中管理方式

25、。这一时期英国的对外投资采用英国传统的家族集中管理方式。这一时期英国的对外投资者还常常能得到英国贸易商会分布在世界各地的网点提供的商者还常常能得到英国贸易商会分布在世界各地的网点提供的商机信息情报方面的支持，以及伦敦作为当时世界金融中心所带机信息情报方面的支持，以及伦敦作为当时世界金融中心所带来的各种便利。来的各种便利。2.2.由于这一时期各被投资国（东道国）大都还处于自由竞争由于这一时期各被投资国（东道国）大都还处于自由竞争的市场经济阶段，故私人的对外投资较少受到当地政府的干预的市场经济阶段，故私人的对外投资较少受到当地政府的干预和限制。和限制。3.3.以借贷资本形式和证券形式的间接投资在国

26、际投资总额中以借贷资本形式和证券形式的间接投资在国际投资总额中所占比重较大。所占比重较大。4.4.对外投资主要流向原料和农产品的重要产地、铁路业以及对外投资主要流向原料和农产品的重要产地、铁路业以及利率较高的外国证券。利率较高的外国证券。第15页/共33页（二）第二阶段：缓慢发展阶段（二）第二阶段：缓慢发展阶段（1914194519141945年）。年）。在这一阶段，由于受全球性经济不景气的影在这一阶段，由于受全球性经济不景气的影响，国际投资发展缓慢。两次世界大战期间响，国际投资发展缓慢。两次世界大战期间的国际投资具有以下特点：的国际投资具有以下特点：1.1.美国对海外的投资增长较快。第一次大

27、战美国对海外的投资增长较快。第一次大战后，美国开始取代英国而成为中长期国际资后，美国开始取代英国而成为中长期国际资本的新的来源地。本的新的来源地。2.2.国际资本流动和贸易开始受到各国政府的国际资本流动和贸易开始受到各国政府的种种限制和干预，如外汇管制、关税壁垒等。种种限制和干预，如外汇管制、关税壁垒等。3.3.由于世界大战，以及发生在由于世界大战，以及发生在3030年代初的美年代初的美国经济大萧条所导致的全球性经济不景气。国经济大萧条所导致的全球性经济不景气。第16页/共33页（三）第三阶段：稳定发展阶段（三）第三阶段：稳定发展阶段（194570194570年代初）。年代初）。第二次世界大战

28、后，国际投资的整体环境大大改善，如国际货第二次世界大战后，国际投资的整体环境大大改善，如国际货币基金组织、关税及贸易总协定的建立；美元的可兑换使其成币基金组织、关税及贸易总协定的建立；美元的可兑换使其成了全球使用范围最广的国际硬通货等。这一阶段的国际投资特了全球使用范围最广的国际硬通货等。这一阶段的国际投资特点为：点为：1.1.美国政府通过马歇尔计划大规模地参与了战后欧洲的经济美国政府通过马歇尔计划大规模地参与了战后欧洲的经济重建。同时，大多数欧洲国家外汇奇缺，因而美国成了这一时重建。同时，大多数欧洲国家外汇奇缺，因而美国成了这一时期对外投资的主要母国，而欧洲则成了主要的东道国。期对外投资的主

29、要母国，而欧洲则成了主要的东道国。2.2.美国政府制订并实施了鼓励美国公司积极对外投资的政策，美国政府制订并实施了鼓励美国公司积极对外投资的政策，如对美国跨国公司用于海外再投资的收益免征所得税等。美国如对美国跨国公司用于海外再投资的收益免征所得税等。美国许多公司也通过参加马歇尔计划以及后来的贸易和国际金融的许多公司也通过参加马歇尔计划以及后来的贸易和国际金融的自由化大举向外扩张。该时期全部国际资本流动有近自由化大举向外扩张。该时期全部国际资本流动有近3/43/4来源来源于美国。于美国。3.3.这一时期的科学技术取得了突飞猛进的进步。计算机、喷这一时期的科学技术取得了突飞猛进的进步。计算机、喷气

30、式飞机、原子能、塑料化工等相继问世，许多生产运输及通气式飞机、原子能、塑料化工等相继问世，许多生产运输及通讯领域的技术创新一方面为跨国经营带来了方便，另一方面也讯领域的技术创新一方面为跨国经营带来了方便，另一方面也使资本、技术、管理技能等要素在生产经营中的联系日趋紧密。使资本、技术、管理技能等要素在生产经营中的联系日趋紧密。4.4.战后，美国新兴的管理资本主义（战后，美国新兴的管理资本主义（Managerial Managerial CapitalismCapitalism）逐渐取代了传统的英国式的家族资本主义）逐渐取代了传统的英国式的家族资本主义（Family CapitalismFamil

31、y Capitalism）而在欧美的许多公司中大行其道。）而在欧美的许多公司中大行其道。5.5.殖民地纷纷独立，这使发达国家难以继续无偿占有原殖民殖民地纷纷独立，这使发达国家难以继续无偿占有原殖民地的经济资源，而必须通过贸易和投资的方式获得。地的经济资源，而必须通过贸易和投资的方式获得。第17页/共33页（四）第四阶段：高速发展（四）第四阶段：高速发展（2020世纪世纪7070年代年代 现在）。现在）。1.1.国际投资主体多元化，竞争日益激烈。国际投资主体多元化，竞争日益激烈。2.2.国际直接投资的规模迅速膨胀。国际直接投资的规模迅速膨胀。随着生产进一步国际化的要求和跨国公司的迅速发展，发达国

32、随着生产进一步国际化的要求和跨国公司的迅速发展，发达国家积极扩大对外直接投资。特别是日本，到家积极扩大对外直接投资。特别是日本，到8080年代末期，日本年代末期，日本年度对外直接投资规模超过美国，位居世界第一。年度对外直接投资规模超过美国，位居世界第一。3.3.在投资的部门结构上，从传统的采掘业转向制造业、服务在投资的部门结构上，从传统的采掘业转向制造业、服务业和高技术产业。业和高技术产业。4.4.国际投资规模进一步扩大。国际投资规模进一步扩大。发展中国家在极力吸收外国投资的同时，积极开展对外投资，发展中国家在极力吸收外国投资的同时，积极开展对外投资，从而进一步扩大了国际投资的规模。一些经济发

33、展较快的发展从而进一步扩大了国际投资的规模。一些经济发展较快的发展中国家和地区，在积极吸收外国投资的同时，纷纷开展对外投中国家和地区，在积极吸收外国投资的同时，纷纷开展对外投资。资。5.5.发展中国家参与国际投资的成就突出。发展中国家参与国际投资的成就突出。中国一国中国一国19941994年就吸收外资达年就吸收外资达340340亿美元，仅次于美国而居世亿美元，仅次于美国而居世界第二位。据联合国贸发会议估计，界第二位。据联合国贸发会议估计，19951995年流入发展中国家的年流入发展中国家的外国直接投资为外国直接投资为970970亿美元，其中大部分流入了中国、印度尼亿美元，其中大部分流入了中国、

34、印度尼西亚、马来西亚和泰国等国。西亚、马来西亚和泰国等国。6.6.各国对国际直接投资的政策总的趋向是比以往更宽松。各国对国际直接投资的政策总的趋向是比以往更宽松。国际投资正成为当今世界经济中最具活力的经济活动之一。国际投资正成为当今世界经济中最具活力的经济活动之一。第18页/共33页 第第 五五 节节 国国 际际 投投 资资 的的 战战 略略 模模 式式国国际际投投资资的的战战略略指指的的是是国国内内企企业业在在把把握握国国际际经经营营、决决策策环环境境化化趋趋势势及及自自身身能能力力运运用用的的基基础础上上，为为实实现现国国际际经经营营目目标标、内内部部结结构构和和外外部部环环境境的的动动态

35、态平平衡衡和和统统一一，所所制制订订的的影影响响全全局局的的谋谋划划。投投资资战战略略的的选选择择决决定定着着国国际际投投资资的的成成败败。第19页/共33页一一、国国际际投投资资的的主主要要模模式式 （一）资本输出（对外投资）的模式类型（一）资本输出（对外投资）的模式类型第20页/共33页。1.1.成成本本降降低低型型。为为了了降降低低生生产产成成本本，提提高高产产品品的的国国际际竞竞争争能能力力，保保住住或或扩扩大大其其在在国国际际市市场场的的占占有有率率而而向向外外投投资资，以以获获得得廉廉价价的的生生产产要要素素，如如劳劳动动力力，土土地地使使用用等等（规规模模小小，劳劳动动密密集集型

36、型产产业业）。2.2.市市场场开开发发型型。为为了了开开发发抢抢占占他他国国的的市市场场而而进进行行的的投投资资（规规模模较较大大）。3.3.资资源源开开发发型型。瞄瞄准准某某地地的的丰丰富富资资源源，通通过过投投资资和和技技术术输输出出而而进进行行资资源源 的的 开开 发发 和和 利利 用用（规规 模模 大大，周周 期期 长长）。4.4.技技术术发发展展型型。为发展某些技术，或对高技术产业进行投资。为发展某些技术，或对高技术产业进行投资。第21页/共33页（二二）引引进进外外国国投投资资（引引进进外外资资）的的模模式式类类型型。1.1.自自由由开开放放式式。这这种种类类型型以以美美国国最最具

37、具代代表表性性。自自由由开开放放的的外外资资政政策策使使美美 国国 成成 为为 世世 界界 外外 资资 流流 入入 额额 最最 大大 的的 国国 家家 之之 一一。2.2.带带动动技技术术式式。这这种种类类型型以以日日本本最最具具代代表表性性。表表现现为为利利用用外外资资，消消化化技技术术，加加速速经经济济结结构构的的调调整整，促促进进全全方方位位经经济济发发展展。通通过过引引进进外外资资带带动动技技术术的的引引进进，使使得得引引进进的的外外资资产产生生更更高高的的效效应应。3.3.外外债债式式。拉拉丁丁美美洲洲的的巴巴西西、阿阿根根廷廷、墨墨西西哥哥最最具具代代表表。利利用用外外资资弥弥补补

38、财财政政赤赤字字的的外外债债式式，外外国国资资本本起起着着决决定定性性的的作作用用，工工业业生生产产有有关关的的财财务务都都掌掌握握在在国国际际财财团团手手里里，这这些些国国家家的的资资产产阶阶级级对对本本国国的的经经济济日日益益失失去去控控制制。第22页/共33页二二、国国际际投投资资的的政政策策策策略略（一一）对对外外投投资资的的政政策策策策略略。1.1.对对外外投投资资的的政政策策。（1 1）投投 资资 国国 对对 外外 投投 资资 的的 鼓鼓 励励 性性 政政 策策，包包 括括：优优惠惠税税收收政政策策。优优惠惠金金融融政政策策。提提供供出出口口信信贷贷，提提供供政政府府津津贴贴，提提

39、供供优优惠惠贷贷款款利利率率等等。设设立立专专门门的的政政府府服服务务机机构构。如如美美国国的的国国际际开开发发署署，加加拿拿大大的的 国国 际际 开开 发发 署署，日日 本本 的的 海海 外外 经经 济济 援援 助助 基基 金金 等等。（2 2）投投资资国国对对外外投投资资的的保保护护性性政政策策。最最具具典典型型意意义义的的是是美美国国和和日日本本的的海海外外投投资资保保证证制制度度。例例如如，美美国国根根据据对对外外援援助助法法制制定定经经济济合合作作法法，实实行行马马歇歇尔尔计计划划。（3 3）投投资资国国对对外外投投资资的的限限制制性性政政策策。投投资资国国政政府府在在制制定定鼓鼓励

40、励性性与与保保护护性性政政策策和和法法律律的的同同时时，也也要要制制定定 一一 些些 限限 制制 性性 的的 政政 策策 和和 法法 律律，主主 要要 有有 以以 下下 几几 个个 方方 面面：调调整整对对外外投投资资的的流流向向和和流流量量；限限制制高高技技术术外外流流；监监督督跨跨国国公公司司的的经经营营活活动动。第23页/共33页2.2.对外投资的策略。（1 1）发达国家对外投资的策略。发达国家对外投资的策略。例如，里根政府执政以后，美国在国际投资方面，鼓励资本输出。这既有利于扩大出口，而且投资者还能获得巨额收益。日本把对外直接投资作为日本对外经济发展战略的一个重要组成部分。所谓“国际三

41、角经营策略”就是在日本本土积极从事高科技工业的研究开发，对亚太地区新兴工业化国家扩大投资发展生产，然后将在该地区生产的产品转销美国和欧洲各国。这些产品从东南亚国家发运出口，不计算在日美贸易统计项下，因而使大批日本产品在这一形式的掩护下进入美国和欧洲各国的市场。（2 2）发展中国家的对外投资战略措施。发展中国家自身的经济发展水平较低，对外投资量较少，但是自70807080年代以来，产油国和新兴工业化国家的对外投资却增长迅速，这些国家所采取的主要战略措施有：循序渐进。即依次采取初级产品出口、进口替代、出口替代的方式（进口替代：是指发展中国家有计划有步骤地生产一些可以替代的进口产品。出口替代：即用制

42、成品代替初级产品，优化出口结构，提高产品的附加价值的经济利益）。缩小二元结构差异。所谓二元结构是指在一国范围内，经济发达地区和不发达地区并存，两类地区在各方面都存在较大差异。政府优先扶持落后地区以缩小二元结构差异，其中一项可行的措施就是利用外资，重新优化生产要素组合，最终扩大出口，增加外汇收入。第24页/共33页（二二）引引 进进 外外 资资 的的 政政 策策 策策 略略。1.1.发发达达国国家家引引进进外外资资的的政政策策策策略略。（1 1）美美国国引引进进外外资资的的政政策策，总总的的来来说说是是，一一般般不不予予审审查查，提提出出最最大大限限度度地地发发挥挥国国际际投投资资的的作作用用，

43、积积极极清清除除阻阻碍碍市市场场机机制制发发挥挥 作作 用用 的的 政政 府府 干干 预预。但但 在在 某某 些些 方方 面面 也也 有有 一一 些些 限限 制制：外外 商商 投投 资资 企企 业业 必必 须须 使使 用用 70%70%以以 上上 的的 美美 国国 工工 人人。在在航航空空运运输输公公司司中中，外外国国投投资资者者拥拥有有的的股股权权比比例例不不得得超超过过25%25%。公公 有有 土土 地地 的的 转转 让让 或或 租租 赁赁 仅仅 限限 于于 美美 国国 公公 民民。（2 2）日日本本引引进进外外资资的的政政策策策策略略，是是由由闭闭关关锁锁国国发发展展到到有有限限度度地地

44、开开放放。（3 3）加加拿拿大大引引进进外外资资的的政政策策策策略略，经经历历了了从从完完全全开开放放到到逐逐步步实实行行限限制制，而而后后又又重重新新开开放放的的历历程程。对对于于自自然然资资源源、电电信信、交交通通、银银行行、保保险险、广广播播、出出版版和和信信息息等等行行业业，均均规规定定外外资资出出资资比比例例，加加以以严严格格限限制制。对对于于其其他他行行业业，则则允允许许外外资资自自由由投投资资。2.2.发发展展中中国国家家引引进进外外资资的的政政策策。发发展展中中国国家家对对外外资资持持有有普普遍遍的的欢欢迎迎态态度度。积积极极引引进进外外资资，加加速速本本国国经经济济的的发发展

45、展是是大大多多数数发发展展中中国国家家的的基基本本策策略略。当当然然，对对外外资资的的引引进进也也应应存存有有戒戒备备，警警惕惕国国外外垄垄断断资资本本势势力力对对本本国国经经济济的的控制控制。第25页/共33页第第 六六 节节 国国 际际 投投 资资 的的 经经 济济 影影 响响一一、国国际际投投资资顺顺流流的的经经济济影影响响国国际际投投资资顺顺流流指指发发达达国国家家对对发发展展中中国国家家的的投投资资即即通通常常所所称称的的资资本本输输出出。（一一）国国 际际 投投 资资 顺顺 流流 对对 投投 资资 国国 的的 影影 响响。1.1.国国 际际 投投 资资 顺顺 流流 对对 投投 资资

46、 国国 的的 正正 面面 影影 响响 有有：（1 1）资资 本本 输输 出出 能能 为为 输输 出出 国国 获获 取取 巨巨 额额 利利 润润。（2 2）能能 在在 一一 定定 程程 度度 上上 改改 善善 投投 资资 国国 的的 国国 际际 收收 支支。（3 3）资资本本输输出出能能在在一一定定程程度度上上缓缓和和投投资资国国生生产产过过剩剩危危机机。（4 4）资资本本输输出出能能使使投投资资国国从从被被投投资资的的发发展展中中国国家家中中获获取取某某些些超超经经济济权权益益。2.2.国国 际际 投投 资资 顺顺 流流 对对 投投 资资 国国 的的 负负 面面 影影 响响 有有：（1 1）可

47、可 能能 导导 致致 资资 本本 输输 出出 国国 国国 内内 生生 产产 的的 空空 心心 化化。（2 2）国国内内失失业业率率上上升升。第26页/共33页（二二）国国 际际 投投 资资 顺顺 流流 对对 东东 道道 国国 的的 影影 响响。1.1.国国 际际 投投 资资 顺顺 流流 对对 东东 道道 国国 的的 正正 面面 影影 响响 有有：（1 1）促促 进进 落落 后后 国国 家家 的的 生生 产产 方方 式式 迅迅 速速 解解 体体。（2 2）能能 在在 一一 定定 程程 度度 上上 弥弥 补补 发发 展展 中中 国国 家家 的的 资资 金金 不不 足足。（3 3）帮帮 助助 发发

48、展展 中中 国国 家家 引引 进进 国国 外外 的的 先先 进进 技技 术术 和和 管管 理理 经经 验验。（4 4）促促进进东东道道国国新新兴兴工工业业部部门门的的建建立立，优优化化东东道道国国的的经经济济结结构构。（5 5）促促进进发发展展中中国国家家出出口口额额的的增增加加和和出出口口商商品品结结构构的的变变化化。2.2.资资 本本 输输 出出 对对 发发 展展 中中 国国 家家 有有 不不 可可 忽忽 视视 的的 消消 极极 影影 响响 有有：（1 1）必必 须须 付付 出出 经经 济济 代代 价价，承承 受受 一一 定定 程程 度度 的的 剥剥 削削。（2 2）发发展展中中国国家家产

49、产业业发发展展的的方方向向易易于于受受发发达达国国家家的的左左右右或或影影响响，阻阻碍碍本本国国合合理理的的经经济济战战略略的的实实施施。（3 3）国国际际投投资资顺顺流流，容容易易扩扩大大发发展展中中国国家家内内部部及及相相互互经经济济上上的的差差别别，导导致致不不合合理理的的地地区区差差距距。（4 4）发发 展展 中中 国国 家家 某某 些些 重重 要要 的的 经经 济济 部部 门门 容容 易易 受受 外外 资资 控控 制制。（5 5）使使发发展展中中国国家家外外债债负负担担日日益益加加重重，还还有有可可能能导导致致债债务务危危机机。第27页/共33页二二、国国 际际 投投 资资 倒倒 流

50、流 的的 经经 济济 影影 响响国国际际投投资资倒倒流流：指指资资本本从从资资本本密密度度较较小小的的发发展展中中国国家家流流向向投投资资密密度度较较高高的的发发达达国国家家。（一一）国国 际际 投投 资资 倒倒 流流 对对 投投 资资 国国 的的 经经 济济 影影 响响。1.1.国国 际际 投投 资资 倒倒 流流 对对 投投 资资 国国 的的 正正 面面 影影 响响 有有：（1 1）有有利利于于吸吸收收和和利利用用国国外外先先进进技技术术和和管管理理经经验验。（2 2）有有利利于于发发挥挥比比较较优优势势，降降低低产产品品成成本本，增增强强国国际际竞竞争争能能力力。（3 3）开开 拓拓 和和