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1、 4/16/202314/16/20232五粮液公司财务分析公司概况公司筹资之路公司财务状况结论4/16/20233主营：五粮液系列酒和其它酒类等产品设计、酿造生产、包装和销售，同时也从事酒类原料种植等业务。兼营：饮料、药品、水果种植、进出口业务和物业管理。公司营业概况公司营业概况4/16/20234资产规模概况资产规模概况4/16/20235筹资之路一一 1998年发行新股年发行新股每股面值(元):1.00每股发行价(元):14.77每股摊薄市盈率:13.00每股加权市盈率:发行量(万股):8000.00发行总市值(万元):118160.00发行费用(万元):1600.00募集资金净额(万元
2、):116560.004/16/20236筹资之路 二二 2001年配股年配股 2000年度配股方案：10配2，每股25元，配股期国家股36000万股，社会公众股12000万股。国家股股东可配7,200万股，实际认购720万股。认购金额为18,000万元，其中15344万元用资产认购，2656万元用现金认购。社会公众股可配2，400万股，全部用现金认购，认购金额60000万元。扣除发行费用1,342万元后，实际募集资金为76,657万元。4/16/20237盈利能力分析利润分析指标分析4/16/20238利润分析一净利润情况一净利润情况茅台五粮液（万元）20035867570297200482
3、055828002005111854791344/16/20239利润分析二利润质量分析1、过程分析从利润表可以看到五粮液的投资收益年年为负，营业外收入总是小于营业外支出，得出结论，从利润过程看，五粮液的利润来源正常。4/16/202310利润分析2、利润的现金保证、利润的现金保证这个图中我们只比较趋势括号中的数字代表茅台200320042005净利收现率1.49（1.61）1（1.19）1.58（1.51）每股经营现金流量净额0.77（3.42）0.3（2.48）0.46（3.59）每股收益0.519（2.13）0.305（2.09）0.292（2.37）4/16/202311指标分析一 与
4、销售有关的盈利指标相对于茅台，五粮液的销售利润率低30个百分点，而且，五粮液销售净利润率比茅台低16个百分点。4/16/202312 2005年，五粮液公司销售收入增加的同时，净利润下降的原因：主营业务税金增加。营业费用增加。产品销售结构调整因素。4/16/202313指标分析二 与资产相关的盈利指标 茅台的总资产报酬率与资产净报酬率呈稳健上升趋势，而因市场战略等因素的影响，2005年五粮液的总资产报酬率与资产净报酬率都有所下降。4/16/202314营运能力分析4/16/202315总资产周转率总资产周转率03年年-05年五粮液的总资产周转率呈下降趋势年五粮液的总资产周转率呈下降趋势,但但均
5、在均在0.7以上且高于茅台以上且高于茅台,表明其营运能力尚可表明其营运能力尚可,4/16/202316流动资产周转率流动资产周转率流动资产在流动资产在2005年大量增加，重要是预付账款与年大量增加，重要是预付账款与现金的增加现金的增加4/16/202317存货周转率存货周转率存货存货04年激增，主营业务收入下降幅度较大。同年激增，主营业务收入下降幅度较大。同期茅台表现得更稳定。说明存货管理有待改进。期茅台表现得更稳定。说明存货管理有待改进。4/16/202318总体上我们看出，茅台的经营更加稳健，同样的市场，茅台进退有度，使其资产规模与销售收入成一定的关系成长。想必茅台领导层胸中有竹。4/16
6、/202319偿债能力分析4/16/202320流动比率流动比率反映企业短期偿债能力,一般流动比率越大,其偿债能力就越强,对债权人也越有保障.一般认为流动比率为2时是较理想的.4/16/202321速动比率速动比率衡量企业在某一时点上运用随时可变现资产偿付到期债务的能力.正常的速动比率是1,速动比率过高可能说明企业投资过于保守,过低会被认为短期偿债能力偏低.4/16/202322负债比率负债比率4/16/202323结论一财务分析结论：1、五粮液公司经营业绩在走下坡路；2、五粮液公司存在较大的财务杠杆空间。二造成如此财务状况的原因：经营战略策略有问题。五粮液的扩张有些离谱，除了要做其他酒外，据
7、说还要搞显示器等不擅长的东西。4/16/202324建议一更换公司高管。因为从他们所实践的多元化经营看来，并不适合五粮液公司的发展。二收回不相干的扩张，主要做自己的强项，五粮液白酒。三适当运用财务杠杆到国外开合资企业。4/16/2023254/16/2023261、有时候读书是一种巧妙地避开思考的方法。2023/4/162023/4/16Sunday,April 16,20232、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。2023/4/162023/4/162023/4/164/16/2023 5:44:41 AM3、越是没有本领的就越加自命不凡。2023/4/162023/4/162023/4/
8、16Apr-2316-Apr-234、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。2023/4/162023/4/162023/4/16Sunday,April 16,20235、知人者智，自知者明。胜人者有力，自胜者强。2023/4/162023/4/162023/4/162023/4/164/16/20236、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。16 四月 20232023/4/162023/4/162023/4/167、最具挑战性的挑战莫过于提升自我。四月 232023/4/162023/4/162023/4/164/16/20238、业余生活要有意义，不要越轨。2023/4/162
9、023/4/1616 April 20239、一个人即使已登上顶峰，也仍要自强不息。2023/4/162023/4/162023/4/162023/4/1610、你要做多大的事情，就该承受多大的压力。4/16/2023 5:44:41 AM2023/4/1616-4月-2311、自己要先看得起自己，别人才会看得起你。4/16/2023 5:44 AM4/16/2023 5:44 AM2023/4/162023/4/1612、这一秒不放弃，下一秒就会有希望。16-Apr-2316 April 20232023/4/1613、无论才能知识多么卓著，如果缺乏热情，则无异纸上画饼充饥，无补于事。Sunday,April 16,202316-Apr-232023/4/1614、我只是自己不放过自己而已，现在我不会再逼自己眷恋了。2023/4/162023/4/1616 April 202305:44谢谢大家谢谢大家