无形资产评估的途径方法.pptx

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1、普通高等教育“十五”国家级规划教材高等院校本科财务管理专业教材新系p9.1 无形资产评估概述p9.2 无形资产评估应考虑的因素p9.3 无形资产评估途径与方法p9.4 技术类无形资产评估p9.5 商标权的评估p9.6 商誉的评估9.1 无形资产评估概述 9.1.1无形资产及其分类1）无形资产 会计：强调会计：强调“非货币性非货币性” 资产评估表述：被特定权利主体拥有或控制的，不资产评估表述：被特定权利主体拥有或控制的，不具有独立物质实体，对生产经营或服务能持续发挥具有独立物质实体，对生产经营或服务能持续发挥作用，并能为其拥有者带来经济利益的资源。强调作用，并能为其拥有者带来经济利益的资源。强调

2、“排他性排他性”“”“权益性权益性” 边界的确定：边界的确定： 专利权、专有技术、商标权、著作权、土地使用权、特许专利权、专有技术、商标权、著作权、土地使用权、特许权和商誉权和商誉会计上列举的会计上列举的 租赁权、顾客名单、许可证租赁权、顾客名单、许可证2）无形资产的分类 （）按无形资产作用的领域分类 （）按无形资产的性质分类 （）按无形资产取得的方式分类 （）按无形资产的可辨识程度分类可辨认无形资产可辨认无形资产 不可辨认的无形资产不可辨认的无形资产( (商誉商誉) )9.1 无形资产评估概述9.1 无形资产评估概述 9.1.2无形资产的特性1）无形资产的形式特征 （）无形资产没有物质实体，

3、但它又必须通过一定的物质载体直接地或间接地表现其客观存在。 （）无形资产通过使用能为其拥有者取得持续的经济效益。 （）无形资产被排他性地占有，以及提供的未来经济效益具有较强的不确定性。9.1 无形资产评估概述2）无形资产的资产特点 （）可分性与共享性。 （）无形资产对有形资产的相对依附性。 （）无形资产的研制开发成本与其获利能力的弱对应性。 （）无形资产的市场透明度低。9.2 无形资产评估应考虑的因素 9.3.1无形资产本身的状况 9.3.2转让内容和条件独占许可。这是指许可人在同一时间内只能准许一个被许可人在 规定的地域和指定的商品或者服务项目上独家使用其注册商标。在独占许可中， 被许可人获

4、得了在合同规定范围内该注册商标的独占使用权。因此，在注册商标 的独占许可中，只能由被许可人使用该注册商标，连许可人即注册人自己也不能 使用，否则即构成违约，须承担相应的法律责任。 排他许可。指许可人在同一时间内准许一个被许可人在规定的地 域和指定的商品或者服务项目上使用其注册商标的同时，不得再准许他人使用其 注册商标，但许可人本人仍然保留使用的权利。普通许可。指许可人在同一时间内准许一个被许可人在规定的地 域和指定的商品或者服务项目上使用其注册商标的同时，不但许可人本人仍然保 留使用该注册商标的权利，而且还保留了许可其他人使用其注册商标的权利。在 普通许可中，被许可人只是取得了该注册商标的使用

5、权，至于许可人使用该注册 商标以及其他第三人经许可使用该注册商标，被许可人都无权干涉。 9.3.3无形资产受让方的情况9.3.4无形资产转让时的外部因素供求关系、市场变化9.2 无形资产评估应考虑的因素9.3 无形资产评估途径与方法 9.3.1收益途径及其方法在无形资产评估中的应用 适合于大多数无形资产评估 三个参数：超额收益、折现率、收益期限 注意事项1）超额收益及其测算思路 （）超额收益形成的渠道由于无形资产的存在使企业相关产品的产量、销由于无形资产的存在使企业相关产品的产量、销量增加或产品价格提高量增加或产品价格提高, ,或者两者兼而有之。或者两者兼而有之。由于无形资产的存在降低了企业的

6、生产经营成本由于无形资产的存在降低了企业的生产经营成本, ,形成了生产经营费用的节约额。形成了生产经营费用的节约额。自创无形资产的存在和运用自创无形资产的存在和运用, ,节约了无形资产特节约了无形资产特许使用权费用。许使用权费用。9.3 无形资产评估途径与方法 （）超额收益的测算思路作为独立的资产对外投资、转让的情况无形资产资产形成的超额收益无形资产资产形成的超额收益=(=(受让方使用受让方使用无形资产后预计可实现的利润无形资产后预计可实现的利润- -受让企业未受让企业未使用无形资产时能实现的利润使用无形资产时能实现的利润) )无形资产无形资产收益分成率收益分成率或或: :无形资产形成的超额收

7、益无形资产形成的超额收益= =受让方实现的受让方实现的销售收入销售收入销售收入分成率销售收入分成率或或: :无形资产形成的超额收益无形资产形成的超额收益= =受让方实现的受让方实现的利润利润利润分成率利润分成率9.3 无形资产评估途径与方法收益的预测收益的预测要建立在合理的基础上，包括要建立在合理的基础上，包括同行业竞争因素、未来市场需求数量、同行业竞争因素、未来市场需求数量、市场份额、产品价格预期、需要追加的市场份额、产品价格预期、需要追加的投资和费用等。投资和费用等。分成率的确定分成率的确定：同行业约定俗成的，：同行业约定俗成的，否则否则可参考可参考边际比率法和约当投资分成法。边际比率法和

8、约当投资分成法。9.3 无形资产评估途径与方法边际比率法边际比率法: : 1 1、测算使用无形资产后受让方可以实现的总利润、测算使用无形资产后受让方可以实现的总利润; ; 2 2、用总利润减去未使用无形资产时受让方能够实现的利润、用总利润减去未使用无形资产时受让方能够实现的利润, ,即得到使用无形资产形成的增加利润即得到使用无形资产形成的增加利润; ; 3 3、根据无形资产的剩余经济寿命或设定年限、根据无形资产的剩余经济寿命或设定年限, ,将各年的新增将各年的新增利润和利润总额分别折现累加利润和利润总额分别折现累加, ,得到剩余经济寿命或设定年限内得到剩余经济寿命或设定年限内的新增利润现值之和

9、和利润总额现值之和的新增利润现值之和和利润总额现值之和; ; 4 4、用新增的利润现值之和与利润总和现值之和的比率作为、用新增的利润现值之和与利润总和现值之和的比率作为无形资产利润分成率。用数学式表示无形资产利润分成率。用数学式表示: :9.3 无形资产评估途径与方法)49( 总额现值之和无形资产使用后的利润润现值无形资产使用后新增利无形资产利润分成率 例题91某企业拟转让一项印染技术，受让方在未取得改技术之前，年利润额在50万元水平上，如果受让方购买了该项技术年利润每年将会比上年增加20万元，假定技术的经济寿命还有5年，折现率为10，那么该项技术的利润分成率为？9.3 无形资产评估途径与方法

10、约当投资分成法：约当投资分成法：等量资本获得等量报酬等量资本获得等量报酬 1 1、将共同发挥作用的有形资产和无形资产换算成相应的投、将共同发挥作用的有形资产和无形资产换算成相应的投资额资额( (约当投资量约当投资量) ) 2 2、按无形资产的约当投资量占总约当投资量的权重确定无、按无形资产的约当投资量占总约当投资量的权重确定无形资产收益分成率。形资产收益分成率。其中：无形资产约当投资量其中：无形资产约当投资量= =无形资产重置成本无形资产重置成本(1(1适用成本适用成本利润率利润率) )购买方约当投资量购买方约当投资量= =购买方投入的总资产的重置成本购买方投入的总资产的重置成本(1(1适用成

11、本利润率适用成本利润率) )9.3 无形资产评估途径与方法)59(%100无形资产约当投资量购买方约当投资量无形资产约当投资量无形资产收益分成率随同企业一同转让的情况：随同企业一同转让的情况：剩余法、直接预测法、行业比较法剩余法、直接预测法、行业比较法 A A 剩余法剩余法 按照企业总的获利能力按照企业总的获利能力, ,一般是以企业的利润总额一般是以企业的利润总额或净利润为基础或净利润为基础, ,扣减掉所有有形资产应获得的投扣减掉所有有形资产应获得的投资报酬资报酬( (利润利润),),和其他可辨认无形资产应得的投资和其他可辨认无形资产应得的投资报酬报酬( (利润利润),),其余额便是所估无形资

12、产的收益额。其余额便是所估无形资产的收益额。 被估无形资产的收益额被估无形资产的收益额= =企业利润总额企业利润总额( (或净利润或净利润)-()-(固定资产固定资产适当的投资报酬率适当的投资报酬率)-()-(流动资产流动资产适当的投资报酬率适当的投资报酬率)-()-(其他可辨认无形资产其他可辨认无形资产适当适当的投资报酬率的投资报酬率) ) 适用于不可辨认的无形资产，即商誉的评估适用于不可辨认的无形资产，即商誉的评估9.3 无形资产评估途径与方法B B 直接预测法直接预测法 收入增加型收入增加型销售价格高于同类产品的销售价格销售价格高于同类产品的销售价格; ;R=(PR=(P2 2-P-P1

13、 1)Q(1-T) (9-7)Q(1-T) (9-7)销售数量能够大幅度增加销售数量能够大幅度增加, ,市场占有率扩大市场占有率扩大R=(QR=(Q2 2-Q-Q1 1)(P-C)(1-T) (9-8)(P-C)(1-T) (9-8) 费用节约型费用节约型R=(CR=(C1 1-C-C2 2)Q(1-T) (9-9)Q(1-T) (9-9)注意：直接预测法下预测时要考虑企业生产能力的配套，超出企业现有负荷能力，对扩大销售引起的投资增加因素，在计算超额收益时扣除。9.3 无形资产评估途径与方法C C 行业比较法行业比较法: : 先确定无形资产与企业其他资产共同带来的超额收益，然先确定无形资产与企

14、业其他资产共同带来的超额收益，然后按照一定分成比例计算无形资产后按照一定分成比例计算无形资产“创造创造”的超额收益。的超额收益。首先首先, ,收集使用无形资产的产品的生产经营活动财务收集使用无形资产的产品的生产经营活动财务资料资料, ,进行盈利分析进行盈利分析, ,得到经营利润和销售利润率等资料得到经营利润和销售利润率等资料; ;其次其次, ,对上述生产经营活动中的资金占用情况进行统对上述生产经营活动中的资金占用情况进行统计计( (包括固定资产、流动资产和帐面无形资产等包括固定资产、流动资产和帐面无形资产等);); 再次再次, ,收集同行业平均资金利润率指标及相关参数收集同行业平均资金利润率指

15、标及相关参数; ;最后最后, ,计算无形资产带来的超额收益计算无形资产带来的超额收益9.3 无形资产评估途径与方法无形资产带来的超额收益无形资产带来的超额收益= =经营利润经营利润- -资金占用资金占用行业行业平均资金利润率平均资金利润率 无形资产带来的超额收益无形资产带来的超额收益= =销售收入销售收入销售利润率销售利润率- -销销售收入售收入每元销售收入平均资金占用额每元销售收入平均资金占用额行业平均资行业平均资金利润率金利润率注意：注意： 明确计算出来的超额收益是被评估无形资产的超明确计算出来的超额收益是被评估无形资产的超额收益额收益, ,还是企业全部无形资产的超额收益还是企业全部无形资

16、产的超额收益; ;在企业各类资产资金占用中在企业各类资产资金占用中, ,注意价格水平的可比注意价格水平的可比性。特别是利用企业资产帐面价值时性。特别是利用企业资产帐面价值时, ,有时需要将其调整到有时需要将其调整到评估时点或与计算年份相应的价格水平。评估时点或与计算年份相应的价格水平。9.3 无形资产评估途径与方法2)2)折现率及其测算思路折现率及其测算思路 无风险报酬率无形资产投资风险报酬率无风险报酬率无形资产投资风险报酬率 无风险投资报酬率：国库券利率、银行利率无风险投资报酬率：国库券利率、银行利率 风险报酬率取决于无形资产本身状况和外部环境风险报酬率取决于无形资产本身状况和外部环境: :

17、(1)(1)企业整体素质及管理风险（经营风险）企业整体素质及管理风险（经营风险）(2)(2)财务风险和行业风险财务风险和行业风险(3)(3)市场风险市场风险, ,亦称系统风险亦称系统风险 (4)(4)其他因素：技术风险、政策风险、信用风险、道德其他因素：技术风险、政策风险、信用风险、道德风险风险 前三种对任何情况下的转让都有作用，后一种要看具前三种对任何情况下的转让都有作用，后一种要看具体情况。体情况。 累加法和行业风险系数法累加法和行业风险系数法9.3 无形资产评估途径与方法(1)(1)累加法累加法无形资产风险报酬率无形资产风险报酬率= =经营风险报酬率经营风险报酬率+ +财务风险报酬率财务

18、风险报酬率+ +行业风险报酬率行业风险报酬率+ +市场风险报酬率市场风险报酬率 (2) (2)行业风险系数法行业风险系数法行业风险报酬率行业风险报酬率=(=(社会平均收益率社会平均收益率- -无风险无风险报酬率报酬率) )行业风险系数行业风险系数 式中式中: : 社会平均收益率社会平均收益率- -无风险报酬率无风险报酬率= =社会平均风险报酬率社会平均风险报酬率 行业平均风险行业平均风险社会平均风险社会平均风险= =行业风险系数行业风险系数 社会平均风险报酬率社会平均风险报酬率行业风险系数行业风险系数= =行业风险报酬率行业风险报酬率 再根据实际项目情况调整。再根据实际项目情况调整。9.3 无

19、形资产评估途径与方法3)3)收益时间收益时间( (无形资产的剩余经济寿命无形资产的剩余经济寿命) )及其及其估测估测 剩余经济寿命与合同年限孰短的原则剩余经济寿命与合同年限孰短的原则4)4)收益法中的具体评估方法收益法中的具体评估方法运用收益折现法将无形资产在其发挥效用的运用收益折现法将无形资产在其发挥效用的年限内的超额收益年限内的超额收益( (或收益分成或收益分成) )折现累加取得评折现累加取得评估值。估值。9.3 无形资产评估途径与方法 例例9-29-2某企业转让其专利技术某企业转让其专利技术, ,经济寿命为经济寿命为年年, ,折现率设定为折现率设定为10%,10%,根据对受让方运用该技术

20、的能力根据对受让方运用该技术的能力和市场分析和收益分成率的测算和市场分析和收益分成率的测算, ,评估过程及其结果见评估过程及其结果见表表9-1:9-1:表表9-1:9-1:年份年份合合 计计技术预期收益分成额技术预期收益分成额3232万元万元3333万元万元3535万元万元4040万元万元- -折现系数折现系数0.9090.9090.8260.8260.7510.7510.6210.621- -现现 值值29.08829.088万元万元27.25827.258万元万元26.28526.285万元万元24.84024.840万元万元107107万元万元9.3 无形资产评估途径与方法 9.3.2成

21、本途径及其方法在无形资产评估中的应用1）无形资产的重置成本 （1）自创无形资产重置成本的测算 （2）外购无形资产重置成本的测算2）无形资产功效损失及其估测 功能性贬值和经济性贬值3）运用成本法评估无形资产还需考虑的因素以及评估值的估测9.3 无形资产评估途径与方法 9.4.3市场途径及其方法在无形资产评估中的应用9.4 技术类无形资产评估 9.4.1专利权和非专利技术 9.4.2专利许可（1）独占实施许可（exclusive license）（2）独家实施许可（sole license）（3）普通许可（simple license）（4）实施许可的分许可（sub license）：专利权人允许

22、被许可方向第三方再转让许可权的许可形式。9.4 技术类无形资产评估 9.4.3专利技术（许可权）的评估1）评估程序 （1）专利技术权属的法律界定 （2）专利技术水平的鉴定 （3）专利权实施的条件认定 （4）明确评估目的，确定评估的价值基础9.4 技术类无形资产评估 （5）调查了解被评估专利权成本费用及历史收益情况，同类型无形资产市场交易情况 （6）分析并预测专利技术的收益期和预期收益 （7）根据掌握的数据资料选择恰当的评估途径及其方法评估专利技术价值2）专利技术的评估方法：收益途径 边际分成率 剩余法将每年的以下数值折现后求和（税后净利年生产资金平均占用额无风险报酬率）专利技术利润分成率已知折

23、现率为10，专业技术分成率为25，求专利技术的评估值9.4 技术类无形资产评估年份20032004200520062007税后净利10001500200026003000社会平均利润5007008008609009.5 商标权的评估 9.5.1商标与商标权商标商标是企业在其生产经营的商品上或其提供的服务中使用的，以特殊的视觉、听觉、触觉、嗅觉等认知方式标记，并使之区别于其他企业所生产经营的同类商品或提供的同类服务的特殊标志。商标权商标权是商标专用权的简称，是指商标使用人依法对所使用的商标享有的专用权利。是商标注册人依法支配其注册商标并禁止他人侵害的权利，包括商标注册人对其注册商标的排他使用权、

24、收益权、处分权、续展权和禁止他人侵害的权利. 9.5.2商标权的法律特征 9.5.3商标权的价值特征1）信誉价值:所代表的商品或服务的质量和信誉对消费者具有吸引力和价格竞争力。2）成本价值：取得商标权必须的费用或支出3）转让及特许使用价值：以上两种价值在产权变动中的具体体现。9.5 商标权的评估 9.5.4商标权的评估 收益分成法：在商标权出让方以受让方使用商标的产品或服务的销售收入或销售利润的一部分作为商标权特许使用费。 剩余法：同专利技术的剩余法9.5 商标权的评估 商誉及其特点 企业能获取高于企业所有可确指资产正常投资报酬率的收益所形成的价值。 形成原因：地理位置优势；较高的管理水平和经营效率；人员素质高 不能与企业可确指的资产分开出售；不是一项单独的、能产生收益的无形资产9.5 商誉的评估 商誉的评估 割差法 商誉的评估值企业整体价值评估值企业可确指资产评估价值 超额收益法 将企业超额收益资本化或折现 商誉评估时注意的问题 不能采用费用累加法 不能采用市场类比法9.5 商誉的评估