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1、1.丽江玉龙旅游股份有限公司简介3.总体财务评价2.基本财务评价5.专题分析开发新的业务增长点改进措施4.报告内容报告内容第1页/共21页 丽江玉龙旅游股份有限公司成立于2001年10月18日，是由原丽江玉龙雪山旅游索道有限公司整体变更设立，并于2004年8月25日在深圳证券交易所中小企业板成功上市，是云南省第一家旅游上市公司，也是丽江唯一的上市公司。在“十二五”开局之年，公司董事会站在更高的起点，编制完成了丽江玉龙旅游股份有限公司“十二.五”战略发展规划，公司将在未来五年逐步实现“立足丽江、辐射滇西北及云南、延伸拓展滇川藏大香格里拉生态旅游圈、放眼国内知名旅游目的地”的企业发展目标，完成重点
2、项目的投资。积极发挥资本市场的投融资优势，不断扩大公司经营和业务范围，把公司做大、做强、做优，把公司打造成滇西北旅游行业最具产业链竞争优势的旗舰企业。公司业务范围涉及旅游索道、房地产、酒店、交通和餐饮等行业的投资建设和相关的配套服务。公司目前拥有控股子公司丽江牦牛坪旅游索道有限公司、丽江云杉坪旅游索道有限公司、云南睿龙旅游投资有限公司和昆明龙房旅游发展有限公司。一.丽江玉龙旅游股份有限公司简介第2页/共21页流动比率为2.06速动比率为2.02资产负债率为39.18%利息保障倍数为10.92现金比率为1.9250现金流量比率为0.8813存货周转率为17.77应收账款周转率为136.76流动资
3、产周转率为1.19总资产周转率为0.4012营业利润率为0.40总资产报酬率为0.40净资产报酬率为0.19成本费用利润率为0.67营业收现率为1.0710扣除非经常性损益占利润比率为1.0146经营现金净流量与利润比率为1.16偿债能力营运能力盈利能力收益质量第3页/共21页2.1偿债能力分析短期偿债能力分析长期偿债能力分析第4页/共21页 分析：短期偿债能力有所提高，企业变现能力增强1.现金及现金等价物净增加额比上一年增长116.54%，主要原因是营业收入较上年增加6.18%及本期发行公司债券取得现金25000万元。2.经营活动现金净流量较上年增加10.18%，流动负债较上一年增加12.7
4、6%，而现金流量比率有所下降。第5页/共21页分析：长期偿债能力略有减弱1.资产负债率较上一年有所提高，资产负债率愈高，表明企业资产负债的保障系数愈低，企业的长期偿债能力愈弱。其中资产总额比上年增长31.82%，负债总额比上年增长69.61%（主要是应付债券大幅增加），债务程度越高，财务杠杆效应就越强。2.利息保障倍数较上年略有降低，企业付息能力有所减弱，利息费用较上年增加54.5%，企业债券利息本期增加4418387.90，资本化利息明显增加。总的来看，企业付息能力较稳定。企业全年实现营业总收入万元，比2011年同期增长6.18%，净利润万元，较2011年同期增长11.54%。第6页/共21
5、页以速动比率、流动比率、现金流量比率、资产负债率作为主要解释因子，计算偿债能力得分，该能力得分越高，说明偿债能力越好。从图中可以看出，丽江玉龙股份有限公司的偿债能力均高于行业水平和市场均值。第7页/共21页存货周转率、应收账款周转率都下降，表明企业因预期市场看好，而扩大产、购规模或紧缩信用政策，或两者兼而有之。分析：2011年相比，存货周转率下降了，存货周转天数增加。主要是因为库存量较大，进而导致流动资金占用额高。2.与上年相比，企业应收账款周转次数减少，实际收回账款的天数超过了企业规定的应收账款天数，则说明债务人拖欠时间长、资信度低，造成企业坏账增加，造成了企业资产流动性差，企业的资源配置效
6、益比较低。，降低的根源在于存货占用资金庞大、信用政策过严。要想改变目前这种状况，企业必须调整其信用政策，加强存货近制。，比上年降低，说明企业综合运营效率降低第8页/共21页2012年营业利润率、净资产报酬率、成本费用利率以及资本保值增值率都有提高，2012年开始投资了新项目，加大融资而未收益，所以虽然总资产报酬率稍有下降，总资产从数量上相对去年提升了31.89%，总体上，盈利能力得到提高。第9页/共21页2012年前三季度收入与净利润占年度的大部分，就前三季度而言，国内旅游企业盈利能力比较上年同期有所下滑，但丽江旅游依然增高，也较高于行业平均值。第10页/共21页2012年相对于2011年而言
7、，扣除非经常性损益的净利润得到增加在于得到政府补助，并且其他损益项目的金额也在很大程度上减少。公司的收益质量有很大的提高。营业收现率及比上期有所增长。主营业务索道、酒店、演出的三大核心收入有很大的提升。债券的发行、费用的增加、新项目投资等各种情况，虽然经营现金净流量在数量上增长了10.18%但相对比例下降。总体而言，其公司的收益质量得到提高。第11页/共21页市盈率下降说明股票的盈利能力市价有所降低，市价的投资回收期缩短。第12页/共21页杜邦分析法杜邦分析法第13页/共21页净资产报酬率+0.0011资产净利率-0.01214权益乘数+0.206销售净利率+0.022资产周转率-0.0995
8、净利润+20160174.9销售收入+34296210.45资产总额+273455674销售收入+34296210.45全部成本+9447459.8其他利润所得税+5265942.32销售收入+34296210.45长期资产+124724099.8流动资产+279422367.5管理费用+1646231.2主营业务成本+3925021.1销售费用-756425.04财务费用+4632632.54长期投资无形资产9875618.8固定资产-29076828.78其他资产存货+4294741.5应收账款+576649.26现金及有价证券+274510976.74其他流动资产+274510976.7
9、4第14页/共21页连环替代法分析经计算得知，销售利润因素影响为0.0158，总资产周转率因素影响为-0.0333，权益乘数因素影响为0.0186。总的来说，净资产报酬率上升0.11%本年净利润比上年增加17.23%，营业收入比上年增加6.18%，其中销售费用下降1.01%资产周转率下降9.95%,总资产比上年增加31.89%。现金及现金等价物净增加额比上年增长116.54%，主要原因是：营业收入较上年同期增加及本期发行公司债券取得现金25000万元。其中存货比上年增加4294741.5元，应收账款比上年增加526649.26元。资产负债率增加8.71%，权益乘数下降。第15页/共21页优化资
10、本结构减少存货积压加强企业管理1.节约成本，合理控制财务费用2.加强内部管理，提高运作效率2.加强存货采购管理，制定科学计划3.加强存货的保管，提高存货管理效率1.优化债务结构2.优化股权结构3.建立健全企业财务激励机制四.改进措施第16页/共21页五五.专题分析专题分析开发新的业务增长开发新的业务增长点点目前，公司营业收入的主要来源是客运索道运输服务和酒店服务，经营业务相目前，公司营业收入的主要来源是客运索道运输服务和酒店服务，经营业务相对单一，应当发挥多元化的经营优势，通过投资建设森林生态公园项目，开发对单一，应当发挥多元化的经营优势，通过投资建设森林生态公园项目，开发新的业务增长点。新的
11、业务增长点。企业目标：企业目标：“立足丽江，辐射滇西北及云南，延伸拓展滇川藏大香格里拉生态立足丽江，辐射滇西北及云南，延伸拓展滇川藏大香格里拉生态旅游圈，放眼国内知名旅游目的地旅游圈，放眼国内知名旅游目的地”第17页/共21页企业企业SWOT分析分析劣势：（1）业务单一，组织结构单一（2）资本结构有待完善，资源配置效益也待提高（3）管理体制机制缺乏灵活、创新（4）投资结构单一（5）营销宣传力度不够机遇：（1）政府政策的支持，“十二五”为企业实现跨越式多元化发展提供了契机；响应建设“美丽中国”的号召。（2）观光旅游逐步向休闲度假康体等综合旅游转变。挑战：（1）市场竞争日益激烈（2）人力资源储备不
12、足优势：公司现在经营的索道业务和酒店业务依赖于云南省旅游市场、尤其是丽江旅游市场的发展状况,公司具备如下的主要优势:（1）区位旅游资源优势（2）旅游产业配套优势（3）公司主营业务优势（4）本公司是丽江最大的旅游服务企业，在丽江旅游服务市场具有一定的经营优势SWOT SWOT 分分 析析第18页/共21页 综合分析，投资森林生态公园项目具有良好的发展前景，带动企业经济增长，综合分析，投资森林生态公园项目具有良好的发展前景，带动企业经济增长，实现经营业务结构多元化发展，缩小企业投资风险。实现经营业务结构多元化发展，缩小企业投资风险。第19页/共21页第20页/共21页感谢您的观看！第21页/共21页