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1、掘金“十二五”成长股2011 2011 年建筑行业投资策略 武武 安安 慧慧1 1：节能减排十二五期间水电、地铁建 设高峰2 2：产业转型厂房兴建3 3：保障民生保障房建设与水利工程4 4：消费升级装饰园林展望持续高成长5 5：资产重组政策支持下的趋势2识别“十一五”成长动因掘金“十二五”投资机会十一五期间，建筑业总产值的平均增长率为22%，GDP 的平均增长率为11%，建筑业总产值增长率高于GDP 增长率。2010 年3 季度，建筑业总产值5.8 万亿，GDP26.8 万亿，建筑业总产值是GDP 的21%。3n保障房建设民生的重要保障 加大保障房建设力度，是此轮房地产调控伊始就确定的一个重要
2、方向，保障房建设自此担负上既是调控手段也是调控目标的双重角色，这也就 注定了，保障房建设在此轮房地产调控中必须要承担更重的担子。据海通研究所统计目前 2010 年中央财政投向保障性住房的资金已全部下达，共计792 亿元，包括年初安排的692 亿元，以及追加安排的100 亿元。根据住建部此前的要求，各地保障性安居工程9 月底必须全部开工，年末建成或基本建成的必须达到60%以上，尚未开工省区市将面临问责。中央对于保障房建设呈现出巨大的决心。主题 3：保障民生保障房建设与水利工程4国家保障房建设规划与目标52010年部分保障性房开工数量和开工率6保障房承建单位受益大规模民生建设的加速n上海建工：作为
3、房价最受关注的上海地区，上海市市委书记俞正声为上海未来三年的保障新住房做了一个计划，到2012 年要完工的70 万套保障性住房配套。根据海通研究所的研究，在保障房建设中，上海建工收益巨大，目前负责了总投资60 亿元的南汇周康航3000 亩地的保障房基地建设（建面130 万m2，预计今年交30 万m2）7上海建工业务情况8保障房承建单位受益大规模民生建设的加速n中国建筑：过去20 多年来，中国建筑在海外承建了大量的保障性住房。目前中国建筑将希望把海外的经验推广到国内。进而对公司的房地产业务做出清晰的划分，其中子公司中海地产专注于做中高端住宅，中建地产和工程承建业务线将着力于扮演境内保障房供应商的
4、角色。9水利建设保障农业健康发展的民生措施n水我国连续七年 1 1 号文件为关注农业发展，其中加强农村水利等基础设施建设为国家重要战略。10近年来的水利投资增速明显低于全国固定资产投资增速09 年水利建设投资水利建设投资占GDP 0.56%，处于一个较低的水平，并且这一比例从02 年开始下降，直到09 年才有所回升，上升空间还很大。11水利建设开闸将促进相关建设企业发展n安徽水利水利工程收入占比达到 30%左右，公司将显著受益于皖江城市带承接产业转移示范区规划，随着6 大支柱产业的转移，必然带动基建，房地产的需要，而这两方面都是安徽水利的主要业务，并且安徽水利在基建行业中，在安徽省内具有突出优势。业绩释放取决于增发进程，受地产调控影响。121 1：节能减排十二五期间水电、地铁建 设高峰2 2：产业转型厂房兴建与装备制造升级3 3：保障民生保障房建设与水利工程4 4：消费升级装饰园林展望持续高成长5 5：资产重组政策支持下的趋势13武安慧：武安慧：133133 13661366 4112411214