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1、第七章第七章 商业银行资产负债管理商业银行资产负债管理v 1商业银行资产管理阶段商业银行资产管理阶段v 2商业银行负债管理阶段商业银行负债管理阶段v 3商业银行资产负债管理阶段商业银行资产负债管理阶段1 商业银行资产管理阶段商业银行资产管理阶段 一、资产管理战略一、资产管理战略产生背景：产生背景：商业银行负债来源固定，业务范围狭窄，商业银行负债来源固定，业务范围狭窄，国际国内金融市场不够发达。国际国内金融市场不够发达。基本思想：基本思想：商业银行经营管理的重要决策领域是商业银行经营管理的重要决策领域是资产，即通过对资产的管理来满足流动性需求。资产，即通过对资产的管理来满足流动性需求。具体策略：
2、商业性贷款管理、资产转换管理、预期具体策略：商业性贷款管理、资产转换管理、预期收入分析收入分析 二、商业性贷款管理二、商业性贷款管理基本思想：基本思想：商业银行以真实交易为基础，用真实商业商业银行以真实交易为基础，用真实商业票据做抵押，对工商企业生产中的流动资产发放贷款。票据做抵押，对工商企业生产中的流动资产发放贷款。优越性：优越性：安全性、流动性较好，有很强的自偿性。安全性、流动性较好，有很强的自偿性。不足不足 三、资产转换管理三、资产转换管理基本思想：银行基本思想：银行通过将非现金的银行资产转换为通过将非现金的银行资产转换为现金以筹集流动资金。现金以筹集流动资金。优越性优越性v 减少银行对
3、现金资产的依赖减少银行对现金资产的依赖v 有助于增加银行利润有助于增加银行利润v 拓展银行资产结构拓展银行资产结构 四、预期收入分析四、预期收入分析基本思想：基本思想：贷款偿还主要取决于借款人的未来收入，贷款偿还主要取决于借款人的未来收入，只要预计银行发放的贷款到期能够收回并取得收益，只要预计银行发放的贷款到期能够收回并取得收益，贷款就可以发放。贷款就可以发放。优越性优越性v 扩大银行资产业务范围扩大银行资产业务范围v 更好地处理流动性和盈利性关系更好地处理流动性和盈利性关系v 优化资产组合优化资产组合v一一.负债管理战略负债管理战略 2 商业银行负债管理阶段商业银行负债管理阶段产生背景：产生
4、背景：20世纪世纪6070年代，西方商业银行在面临年代，西方商业银行在面临资金来源紧张和强贷款需求的双重压力下，将对资产资金来源紧张和强贷款需求的双重压力下，将对资产负债表的管理重点转移到负债方面，开始实施负债管负债表的管理重点转移到负债方面，开始实施负债管理战略。理战略。基本思想：基本思想：根据其经营目标开发新的资金来源，对根据其经营目标开发新的资金来源，对存款、非存款和资本金等各种不同来源的资金进行适存款、非存款和资本金等各种不同来源的资金进行适当组合，以较低成本筹集更多资金。当组合，以较低成本筹集更多资金。二、资金购买管理二、资金购买管理基本思想：基本思想：银行采取主动负债、主动购买外界
5、资金银行采取主动负债、主动购买外界资金的经营策略，主要通过货币市场借款筹集所需流动的经营策略，主要通过货币市场借款筹集所需流动性资金。性资金。优越性：优越性：银行通常仅在需要时才借入资金，避免银行通常仅在需要时才借入资金，避免大量流动性储备闲置。大量流动性储备闲置。面临的风险面临的风险：利率风险、资金可得性风险利率风险、资金可得性风险 三、三、金融产品销售管理金融产品销售管理基本思想：基本思想：银行通过金融服务产品开发的销售来银行通过金融服务产品开发的销售来获得所需资金和相应效益。获得所需资金和相应效益。银行需要做什么银行需要做什么v 客户至上客户至上v 实现金融服务产品多元化实现金融服务产品
6、多元化v 树立良好的自身企业形象树立良好的自身企业形象3 3 商业银行资产负债管理阶段商业银行资产负债管理阶段 一、资产负债管理战略一、资产负债管理战略1.1.产生背景产生背景v 20世纪世纪70年代中期以后，不少国家出现了严重的年代中期以后，不少国家出现了严重的经济衰退，伴随高通货膨胀率且利率变动频繁，经济衰退，伴随高通货膨胀率且利率变动频繁，波幅不断扩大波幅不断扩大v 商业银行业务的电脑化、综合化和国际化商业银行业务的电脑化、综合化和国际化v 商业银行利率风险、信用风险、流动性风险日益商业银行利率风险、信用风险、流动性风险日益突出，出现新的表外业务风险突出，出现新的表外业务风险v 负债管理
7、趋于成熟负债管理趋于成熟2.2.基本思想基本思想 商业银行同时关注资产、负债，以及对表外业务的管商业银行同时关注资产、负债，以及对表外业务的管理，将资产管理、负债管理和展幅管理等相结合进行理，将资产管理、负债管理和展幅管理等相结合进行协调管理。协调管理。3.3.资产负债管理目标资产负债管理目标v 短期目标：注重银行净收入（会计模型分析）短期目标：注重银行净收入（会计模型分析）v 长期目标：注重银行股权的市价（经济模型分析）长期目标：注重银行股权的市价（经济模型分析）v 会计模型分析和经济模型分析在资产负债管理中会计模型分析和经济模型分析在资产负债管理中的作用的作用4.4.会计模型分析和经济模型
8、分析实例会计模型分析和经济模型分析实例例例1 假设某商业银行仅存在一笔假设某商业银行仅存在一笔5年期固定利率为年期固定利率为10%的资产，共的资产，共100单位。其资金来源是单位。其资金来源是1年期利率为年期利率为9%的负债，共的负债，共90单位，以及银行股权单位，以及银行股权10单位。单位。现假设当该银行现假设当该银行5年期资产刚刚形成之后，市场年期资产刚刚形成之后，市场上对应于该资产与负债的金融产品上对应于该资产与负债的金融产品的利率紧接着分别的利率紧接着分别提高了提高了300个基点，即与该资产、负债对应的金融产品个基点，即与该资产、负债对应的金融产品的利率分别上升到的利率分别上升到13%
9、、12%。问题：问题：用会计模型和经济模型分析利率变化前后，用会计模型和经济模型分析利率变化前后，银行净收入和股权市场价值的变化银行净收入和股权市场价值的变化。5.5.资产负债管理方法资产负债管理方法资产负债管理方法资产负债管理方法 传统技术：传统技术：传统技术：传统技术：资金集中法资金集中法资金集中法资金集中法 线性规划法线性规划法线性规划法线性规划法 资产负债利差管理法资产负债利差管理法资产负债利差管理法资产负债利差管理法 平衡的流动性管理平衡的流动性管理平衡的流动性管理平衡的流动性管理 利率敏感性分析与缺口利率敏感性分析与缺口利率敏感性分析与缺口利率敏感性分析与缺口管理管理管理管理 资产
10、负债比例管理资产负债比例管理资产负债比例管理资产负债比例管理现代技术：现代技术：v 久期技术久期技术v 资产证券化资产证券化v 金融衍生工具金融衍生工具v 计算机模拟管理法计算机模拟管理法二、平衡的流动性管理二、平衡的流动性管理1.1.内涵内涵v 强调资产负债的协调与平衡，银行多通过资产转换强调资产负债的协调与平衡，银行多通过资产转换管理或资金购买管理来解决流动性问题管理或资金购买管理来解决流动性问题2.2.如何实现如何实现v 偿还期对称：根据资金的客观运动规律和资金流动偿还期对称：根据资金的客观运动规律和资金流动性需求的分析，合理安排资产与负债的期限结构。性需求的分析，合理安排资产与负债的期
11、限结构。三、利率敏感性分析与缺口管理三、利率敏感性分析与缺口管理（一）相关术语（一）相关术语 1.1.利率敏感性利率敏感性v 资产的利息收入与负债的利息支出受市场利率变化资产的利息收入与负债的利息支出受市场利率变化影响的大小，以及它们对市场利率变化的调整速度。影响的大小，以及它们对市场利率变化的调整速度。2.2.利率敏感资金利率敏感资金v 一定期间内展期或根据协议一定期间内展期或根据协议按市场利率定期重新定价的按市场利率定期重新定价的资产或负债资产或负债 3.3.利率敏感性分析利率敏感性分析v 通过资产与负债的利率、数量和组合的变化来反映通过资产与负债的利率、数量和组合的变化来反映利息收支的变
12、化，进而分析它们对银行利息差和收利息收支的变化，进而分析它们对银行利息差和收益率的影响益率的影响4.4.利率敏感性缺口利率敏感性缺口v GAP=ISAISL v GAP0：正缺口：正缺口 v GAP0：负缺口：负缺口v GAP=0：零缺口：零缺口（二）利率敏感性缺口管理（二）利率敏感性缺口管理v 利率敏感性缺口、利率变动与银行净利息收入之间利率敏感性缺口、利率变动与银行净利息收入之间的关系的关系 NII=i GAP =i（ISAISL）v 三者变动关系三者变动关系v 利率敏感资金报告利率敏感资金报告不变(0)上升(+)下降(-)利率下降利率下降(-)不变(0)下降(-)上升(+)利率上升利率上
13、升(+)GAP0(0)GAP0(+)净利息净利息 收入变动收入变动利率变动利率变动利率变动利率变动GAPGAP表表表表7-1 7-1 利率敏感性缺口、利率敏感性缺口、利率敏感性缺口、利率敏感性缺口、利率变动与银行净利息收入变动之间的关系利率变动与银行净利息收入变动之间的关系利率变动与银行净利息收入变动之间的关系利率变动与银行净利息收入变动之间的关系表表7-2 利率敏感资金报告利率敏感资金报告 到期日到期日项目项目未来未来24小时小时未来未来27天天未来未来830天天未来未来3190天天未来未来91120天天利率敏感性利率敏感性资产资产利率敏感性利率敏感性负债负债利率敏感性利率敏感性缺口缺口累积
14、缺口累积缺口4030+10+10120160-40-308565+20-10280250+30+20455395+60+80（三）利率敏感性缺口管理的运用（三）利率敏感性缺口管理的运用1.1.防御性经营策略防御性经营策略v 通过实现利率敏感性资产与负债之间的平衡，通过实现利率敏感性资产与负债之间的平衡，减少缺口甚至为零，寻求资金的安全性减少缺口甚至为零，寻求资金的安全性 2.2.进攻性经营策略进攻性经营策略v 通过调整资产负债组合、利用利率变动和缺口谋取通过调整资产负债组合、利用利率变动和缺口谋取利润利润Note：敏感性比率敏感性比率v SR=ISA/ISLtSR1.00abtI I图图7-1
15、 利率敏感性缺口管理图示利率敏感性缺口管理图示四、持续期缺口管理四、持续期缺口管理（一）持续期及其计算（一）持续期及其计算 1.1.持续期持续期 持续期：金融资产或负债以现值方式收回其价值的持续期：金融资产或负债以现值方式收回其价值的时间，即金融工具的投资回收期。时间，即金融工具的投资回收期。2.如何测算持续期如何测算持续期3.持续期的另外一种表述持续期的另外一种表述银行某一资产或负债的市场价值的变化率近似地银行某一资产或负债的市场价值的变化率近似地等于该资产或负债的持续期与对应的利率变化量等于该资产或负债的持续期与对应的利率变化量的乘积。即：的乘积。即：n n 当当当当i i i i值很小时
16、，可表述为：值很小时，可表述为：值很小时，可表述为：值很小时，可表述为：4.持续期计算举例持续期计算举例 例例2 2 一张债券面值为一张债券面值为100单位，期限为单位，期限为5年，年利率为年，年利率为 10%，每年付息一次，到期还本。测算该债券的，每年付息一次，到期还本。测算该债券的 持续期。持续期。持续期计算举例（续）持续期计算举例（续）v 例例3 3 一份一份10年期、面值为年期、面值为1000元、年利率为元、年利率为10%的带的带息票债券的现金支付，显然等价于以下一组无息债券：息票债券的现金支付，显然等价于以下一组无息债券：A （1年期、年期、2年期、年期、10年期）面值为年期）面值为
17、100元的元的 无息债券；无息债券；B 10年期、面值为年期、面值为1000元的无息债券。元的无息债券。问题：问题：1.1.这张带息票债券的持续期是否等于这一组无息这张带息票债券的持续期是否等于这一组无息 债券的持续期债券的持续期。2.持续期如何计算。持续期如何计算。持续期计算举例（续）持续期计算举例（续）v 例例4 4 某固定收入债券的息票为每年某固定收入债券的息票为每年80美元，偿还期美元，偿还期3年，面值年，面值1000美元。该金融工具的实际收益率为美元。该金融工具的实际收益率为10%，现有市场价格为现有市场价格为950.25美元。测算该债券的持续期。美元。测算该债券的持续期。四、持续期
18、缺口管理（续）四、持续期缺口管理（续）（二）持续期缺口管理（二）持续期缺口管理1.1.持续期缺口持续期缺口 持续期缺口说明了市场利率变动时银行资产和负债持续期缺口说明了市场利率变动时银行资产和负债价值的变动情况。价值的变动情况。2.2.如何测算持续期缺口如何测算持续期缺口DGAP=DAuDL（二）持续期缺口管理（续）（二）持续期缺口管理（续）3.3.持续期缺口、利率变动与银行权益净值之间的关系持续期缺口、利率变动与银行权益净值之间的关系具体关系：具体关系：表表7-5不变(0)减少(-)增加(+)利率下降利率下降(-)不变(0)增加(+)减少(-)利率上升利率上升(+)DGAP0(0)DGAP0
19、(+)权益净值权益净值 变动变动利率变动利率变动利率变动利率变动D DGAPGAP表表表表7-5 7-5 持续期缺口、利率变动对银行持续期缺口、利率变动对银行持续期缺口、利率变动对银行持续期缺口、利率变动对银行 权益净值的影响权益净值的影响权益净值的影响权益净值的影响4.4.测算银行权益净值的变化测算银行权益净值的变化例例5 5 假设某银行平均资产持续期为假设某银行平均资产持续期为3年，平均负债年，平均负债持续期为持续期为2年，总资产为年，总资产为1.2亿元，总负债为亿元，总负债为1.0亿元，亿元，利率起始为利率起始为10%，后来上涨到，后来上涨到12%。问题：问题：计算该银行权益净值的变化。
20、计算该银行权益净值的变化。例例6 6 教材教材 P2104.4.测算银行权益净值的变化（续）测算银行权益净值的变化（续）计算资产组合、负债组合的平均持续期计算资产组合、负债组合的平均持续期 基本原理：银行机构资产组合、负债组合的持续期等于基本原理：银行机构资产组合、负债组合的持续期等于该组合中每类金融工具按价值加权的平均持续期。该组合中每类金融工具按价值加权的平均持续期。（三）持续期缺口管理在银行利率风险管理中的应用（三）持续期缺口管理在银行利率风险管理中的应用对资产、负债进行套期保值，规避利率风险对资产、负债进行套期保值，规避利率风险利用持续期缺口盈利利用持续期缺口盈利五、资产负债比例管理五
21、、资产负债比例管理NoteNote：比例管理强调资产与负债的对称性比例管理强调资产与负债的对称性v 资产与负债规模的对称资产与负债规模的对称v 资产与负债结构的对称资产与负债结构的对称v 偿还期的对称偿还期的对称v 资产负债比例指标资产负债比例指标Note：资产负债比例指标体系资产负债比例指标体系 反映资产与负债关系的比例指标反映资产与负债关系的比例指标指指 标标公公 式式资本充足率资本充足率资本期末总额资本期末总额/风险加权资产期末总额风险加权资产期末总额资本比率资本比率资本期末总额资本期末总额/资产期末总额资产期末总额杠杆比率杠杆比率1/资本比率资本比率贷存比贷存比各项贷款期末余额各项贷款
22、期末余额/各项存款期末余额各项存款期末余额流动比率流动比率流动性资产期末余额流动性资产期末余额/流动性负债期末余额流动性负债期末余额中长期贷款与中长期贷款与定期存款比率定期存款比率中长期贷款期末余额中长期贷款期末余额/定期存款期末余额定期存款期末余额呆账准备率呆账准备率呆账准备金净额呆账准备金净额/各项贷款期末余额各项贷款期末余额 反映资产结构的比例指标反映资产结构的比例指标指指 标标公公 式式各类贷款与总资各类贷款与总资产比率产比率各类贷款各类贷款期末余额期末余额/资产期末总额资产期末总额流动性资产与总流动性资产与总资产比率资产比率流动性资产流动性资产期末余额期末余额/资产期末总额资产期末总
23、额 反映资产质量的比例指标反映资产质量的比例指标 反映负债结构的比例指标反映负债结构的比例指标指指 标标公公 式式拆借资金率拆借资金率净拆入资金净拆入资金余额余额/各项存款期末余额各项存款期末余额负债与资本率负债与资本率负债负债期末总额期末总额/资本期末总额资本期末总额 反映盈利性的比例指标反映盈利性的比例指标指指 标标公公 式式资本收益率资本收益率税后净收益期末总税后净收益期末总额额/资本期末总额资本期末总额资产收益率资产收益率税后净收益期末总税后净收益期末总额额/资产期末总额资产期末总额运营净收益率运营净收益率（运营总收入（运营总收入-运营总支出）期末总运营总支出）期末总额额 /资产期末总额资产期末总额每股利润每股利润税后净收益税后净收益/公开发行普通股股数公开发行普通股股数生息资产率生息资产率生息资产生息资产期末总额期末总额/资产期末总额资产期末总额