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1、上海深圳交易所交易规则上海深圳交易所交易规则沪、深交易所简介沪、深交易所简介沪、深交易所简介沪、深交易所简介 沪、深交易所分别成立于沪、深交易所分别成立于沪、深交易所分别成立于沪、深交易所分别成立于1990199019901990年年年年11111111月月月月26262626日和日和日和日和1990199019901990年年年年12121212月月月月1 1 1 1日，其中深交所在日，其中深交所在日，其中深交所在日，其中深交所在2004200420042004年年年年5 5 5 5月设立中小企业板，月设立中小企业板，月设立中小企业板，月设立中小企业板，2001200120012001年年年
2、年6 6 6 6月推月推月推月推出了代办股份转让系统。两所的主要职能包括：出了代办股份转让系统。两所的主要职能包括：出了代办股份转让系统。两所的主要职能包括：出了代办股份转让系统。两所的主要职能包括：提供证券交提供证券交提供证券交提供证券交易的场所和设施；制定证券交易所的业务规则；接受上市申易的场所和设施；制定证券交易所的业务规则；接受上市申易的场所和设施；制定证券交易所的业务规则；接受上市申易的场所和设施；制定证券交易所的业务规则；接受上市申请，安排证券上市；组织、监督证券交易；对会员、上市公请，安排证券上市；组织、监督证券交易；对会员、上市公请，安排证券上市；组织、监督证券交易；对会员、上
3、市公请，安排证券上市；组织、监督证券交易；对会员、上市公司进行监管；管理和公布市场信息；中国证监会许可的其他司进行监管；管理和公布市场信息；中国证监会许可的其他司进行监管；管理和公布市场信息；中国证监会许可的其他司进行监管；管理和公布市场信息；中国证监会许可的其他职能。职能。职能。职能。沪、深交易所均归属中国证监会管理。沪、深交易所均归属中国证监会管理。沪、深交易所均归属中国证监会管理。沪、深交易所均归属中国证监会管理。bbs-hz0752-net:深交所于2000年下半年开始停发新股第1页/共85页交易所变革方向交易所变革方向交易所变革方向交易所变革方向 以交易权替代交易席位，支持券商以交易
4、权替代交易席位，支持券商以交易权替代交易席位，支持券商以交易权替代交易席位，支持券商集中交易、集集中交易、集集中交易、集集中交易、集中清算、集中风险中清算、集中风险中清算、集中风险中清算、集中风险管理。管理。管理。管理。上交所与上交所与上交所与上交所与07070707年年年年5 5 5 5月月月月8 8 8 8日日日日进行了席位与交易单元的切进行了席位与交易单元的切进行了席位与交易单元的切进行了席位与交易单元的切换；深交所与换；深交所与换；深交所与换；深交所与07070707年年年年1 1 1 1月月月月1 1 1 1日进行了席位与交易单元日进行了席位与交易单元日进行了席位与交易单元日进行了席
5、位与交易单元的切换。的切换。的切换。的切换。第2页/共85页目录目录目录目录交易异常7交易纠纷及交易费用8纪律处分及其它9交易行为监督6交易信息5其他交易事项4证券买卖3交易市场2交易总则1第3页/共85页1 1 交易总则交易总则交易总则交易总则 出发点：出发点：出发点：出发点：规范证券市场交易行为规范证券市场交易行为规范证券市场交易行为规范证券市场交易行为 维护证券市场秩序维护证券市场秩序维护证券市场秩序维护证券市场秩序 保护投资者合法权益保护投资者合法权益保护投资者合法权益保护投资者合法权益 遵循原则：遵循原则：遵循原则：遵循原则：证券的发行、交易活动，必须实行证券的发行、交易活动，必须实
6、行证券的发行、交易活动，必须实行证券的发行、交易活动，必须实行公开、公平、公正公开、公平、公正公开、公平、公正公开、公平、公正 的原则的原则的原则的原则证券发行、交易活动的当事人具有平等的法律地位，应当遵守证券发行、交易活动的当事人具有平等的法律地位，应当遵守证券发行、交易活动的当事人具有平等的法律地位，应当遵守证券发行、交易活动的当事人具有平等的法律地位，应当遵守自愿、有偿、诚实信用自愿、有偿、诚实信用自愿、有偿、诚实信用自愿、有偿、诚实信用 原则原则原则原则 第4页/共85页目录目录目录目录交易异常7交易纠纷及交易费用8纪律处分及其它9交易行为监督6交易信息5其他交易事项4证券买卖3交易市
7、场2交易总则1第5页/共85页2.1 2.1 交易市场交易市场交易市场交易市场-交易场所交易场所交易场所交易场所交易所为证券交易提供交易场所及设施。交易所为证券交易提供交易场所及设施。交易所为证券交易提供交易场所及设施。交易所为证券交易提供交易场所及设施。交易场所及设施由交易场所及设施由交易场所及设施由交易场所及设施由交易主机、交易大厅、参与者交易业务单元、报盘系统及交易主机、交易大厅、参与者交易业务单元、报盘系统及交易主机、交易大厅、参与者交易业务单元、报盘系统及交易主机、交易大厅、参与者交易业务单元、报盘系统及相关的通信系统相关的通信系统相关的通信系统相关的通信系统等组成。等组成。等组成。
8、等组成。交易所设交易大厅。会员可以通过其派驻交易大厅的交易员进行申报。仅限交易所设交易大厅。会员可以通过其派驻交易大厅的交易员进行申报。仅限交易所设交易大厅。会员可以通过其派驻交易大厅的交易员进行申报。仅限交易所设交易大厅。会员可以通过其派驻交易大厅的交易员进行申报。仅限下列人员：下列人员：下列人员：下列人员：（一）登记在册交易员；（一）登记在册交易员；（一）登记在册交易员；（一）登记在册交易员；（二）场内监管人员。（二）场内监管人员。（二）场内监管人员。（二）场内监管人员。第6页/共85页2.2 2.2 交易市场交易市场交易市场交易市场-交易环境及品种交易环境及品种交易环境及品种交易环境及品
9、种 交易环境交易环境交易环境交易环境 采用电子竞价交易方式，所有上市交易证券的买卖均须通过采用电子竞价交易方式，所有上市交易证券的买卖均须通过采用电子竞价交易方式，所有上市交易证券的买卖均须通过采用电子竞价交易方式，所有上市交易证券的买卖均须通过 电脑主机进行公开申报竞价，由主机按照电脑主机进行公开申报竞价，由主机按照电脑主机进行公开申报竞价，由主机按照电脑主机进行公开申报竞价，由主机按照价格优先、时间优先价格优先、时间优先价格优先、时间优先价格优先、时间优先 的原则自动撮合成交。的原则自动撮合成交。的原则自动撮合成交。的原则自动撮合成交。交易品种交易品种交易品种交易品种 股票、基金、债券、债
10、券回购、权证股票、基金、债券、债券回购、权证股票、基金、债券、债券回购、权证股票、基金、债券、债券回购、权证 经中国证监会批准的其他交易品种经中国证监会批准的其他交易品种经中国证监会批准的其他交易品种经中国证监会批准的其他交易品种第7页/共85页2.3 2.3 交易市场交易市场交易市场交易市场-交易时间交易时间交易时间交易时间交交交交易易易易日日日日为为为为每每每每周周周周一一一一至至至至周周周周五五五五，经经经经中中中中国国国国证证证证监监监监会会会会批批批批准准准准，可可可可以以以以调调调调整整整整交交交交易易易易时时时时间间间间。交交交交易易易易时时时时间间间间内内内内因因因因故故故故停
11、市，交易时间不作顺延。停市，交易时间不作顺延。停市，交易时间不作顺延。停市，交易时间不作顺延。证券竞价交易采用证券竞价交易采用证券竞价交易采用证券竞价交易采用集合竞价集合竞价集合竞价集合竞价和和和和连续竞价连续竞价连续竞价连续竞价两种方式。两种方式。两种方式。两种方式。集合竞价集合竞价集合竞价集合竞价是指对一段时间内接受的买卖申报一次性集中撮合的是指对一段时间内接受的买卖申报一次性集中撮合的是指对一段时间内接受的买卖申报一次性集中撮合的是指对一段时间内接受的买卖申报一次性集中撮合的 竞价方式。竞价方式。竞价方式。竞价方式。连续竞价连续竞价连续竞价连续竞价是指对买卖申报逐笔连续撮合的竞价方式。是
12、指对买卖申报逐笔连续撮合的竞价方式。是指对买卖申报逐笔连续撮合的竞价方式。是指对买卖申报逐笔连续撮合的竞价方式。第8页/共85页2.4 2.4 交易市场交易市场交易市场交易市场-交易时间解读交易时间解读交易时间解读交易时间解读深市深市 开盘集合竞价：开盘集合竞价：开盘集合竞价：开盘集合竞价：9 :15-9:25 9 :15-9:25连连连连续续续续竞竞竞竞 价：价：价：价：9 :309 :30-11:3011:30、13:00-14:5713:00-14:57收盘集合竞价：收盘集合竞价：收盘集合竞价：收盘集合竞价：14:57-15:0014:57-15:00沪市沪市 开盘集合竞价：开盘集合竞价
13、：开盘集合竞价：开盘集合竞价：9:15-9:259:15-9:25连连连连续续续续竞竞竞竞 价：价：价：价：9:309:30-11:3011:30、13:00-15:0013:00-15:00开市期间停牌并复牌的证券除外开市期间停牌并复牌的证券除外开市期间停牌并复牌的证券除外开市期间停牌并复牌的证券除外第9页/共85页2.5 2.5 2.5 2.5 交易市场交易市场交易市场交易市场-交易时间图解交易时间图解交易时间图解交易时间图解深沪9：159：209：259：3011：3013：0014：5715：00开盘开放式集合竞价上午连续竞价下午连续竞价收盘开放式集合竞价9：159：209：259：3
14、011：3013：0015：00开盘开放式集合竞价上午连续竞价下午连续竞价开盘集合竞价撮合收盘集合竞价撮合开盘集合竞价撮合第10页/共85页目录目录目录目录交易异常7交易纠纷及交易费用8纪律处分及其它9交易行为监督6交易信息5其他交易事项4证券买卖3交易市场2交易总则1第11页/共85页3.1 3.1 证券买卖证券买卖证券买卖证券买卖-一般规定之会员一般规定之会员一般规定之会员一般规定之会员会员接受投资者的买卖委托后，应当按照委托的内容向交易所申报，并会员接受投资者的买卖委托后，应当按照委托的内容向交易所申报，并会员接受投资者的买卖委托后，应当按照委托的内容向交易所申报，并会员接受投资者的买卖
15、委托后，应当按照委托的内容向交易所申报，并承担相应承担相应承担相应承担相应的交易、交收责任的交易、交收责任的交易、交收责任的交易、交收责任。会员向交易所交易主机发送买卖申报指令，并达成交易的结果及其他交易记录将会员向交易所交易主机发送买卖申报指令，并达成交易的结果及其他交易记录将会员向交易所交易主机发送买卖申报指令，并达成交易的结果及其他交易记录将会员向交易所交易主机发送买卖申报指令，并达成交易的结果及其他交易记录将会由会由会由会由交易所发送至会员。交易所发送至会员。交易所发送至会员。交易所发送至会员。会员应当按照有关规定会员应当按照有关规定会员应当按照有关规定会员应当按照有关规定妥善保管委托
16、和申报记录。妥善保管委托和申报记录。妥善保管委托和申报记录。妥善保管委托和申报记录。第12页/共85页3.2 3.2 证券买卖证券买卖证券买卖证券买卖-一般规定之投资者一般规定之投资者一般规定之投资者一般规定之投资者买卖成交的，投资者应当向会员买卖成交的，投资者应当向会员买卖成交的，投资者应当向会员买卖成交的，投资者应当向会员交付卖出的证券或买入证券的交付卖出的证券或买入证券的交付卖出的证券或买入证券的交付卖出的证券或买入证券的 款项，款项，款项，款项，会员应当向投资者会员应当向投资者会员应当向投资者会员应当向投资者交付卖出证券所得款或买入的证券。交付卖出证券所得款或买入的证券。交付卖出证券所
17、得款或买入的证券。交付卖出证券所得款或买入的证券。投资者买入的证券，在交收前不得卖出，但实行投资者买入的证券，在交收前不得卖出，但实行投资者买入的证券，在交收前不得卖出，但实行投资者买入的证券，在交收前不得卖出，但实行回转交易回转交易回转交易回转交易的的的的债券、债券回购债券、债券回购债券、债券回购债券、债券回购 除外，除外，除外，除外，B B股实行次交易日起回转交易。股实行次交易日起回转交易。股实行次交易日起回转交易。股实行次交易日起回转交易。证券的回转交易是指投资者买入的证券，经证券的回转交易是指投资者买入的证券，经证券的回转交易是指投资者买入的证券，经证券的回转交易是指投资者买入的证券，
18、经确认成交后确认成交后确认成交后确认成交后，在交收，在交收，在交收，在交收前全部或部分卖出。前全部或部分卖出。前全部或部分卖出。前全部或部分卖出。第13页/共85页3.3.1 3.3.1 证券买卖证券买卖证券买卖证券买卖-上海指定交易上海指定交易上海指定交易上海指定交易上交所上交所上交所上交所证券交易实行证券交易实行证券交易实行证券交易实行全面指定交易制度全面指定交易制度全面指定交易制度全面指定交易制度，境外投资者从事，境外投资者从事，境外投资者从事，境外投资者从事 B B股交易除外。股交易除外。股交易除外。股交易除外。全面指定交易全面指定交易全面指定交易全面指定交易是指参与上交所市场证券买卖
19、的投资者必须是指参与上交所市场证券买卖的投资者必须是指参与上交所市场证券买卖的投资者必须是指参与上交所市场证券买卖的投资者必须 事先指定一家会员作为其买卖证券的受托人，通过该会员参事先指定一家会员作为其买卖证券的受托人，通过该会员参事先指定一家会员作为其买卖证券的受托人，通过该会员参事先指定一家会员作为其买卖证券的受托人，通过该会员参 与证券买卖。与证券买卖。与证券买卖。与证券买卖。（可以更换，但只能指定其中的一家）（可以更换，但只能指定其中的一家）（可以更换，但只能指定其中的一家）（可以更换，但只能指定其中的一家）第14页/共85页3.3.2 3.3.2 证券买卖证券买卖证券买卖证券买卖-深
20、圳托管制深圳托管制深圳托管制深圳托管制实行托管制，实行托管制，实行托管制，实行托管制，投资者可以以同一证券账户在多个证券营业部投资者可以以同一证券账户在多个证券营业部投资者可以以同一证券账户在多个证券营业部投资者可以以同一证券账户在多个证券营业部买入证券。买入证券。买入证券。买入证券。投资者买入的证券可通过原买入证券的席位委托卖出，也投资者买入的证券可通过原买入证券的席位委托卖出，也投资者买入的证券可通过原买入证券的席位委托卖出，也投资者买入的证券可通过原买入证券的席位委托卖出，也可以向原买入证券的席位发出可以向原买入证券的席位发出可以向原买入证券的席位发出可以向原买入证券的席位发出转托管指令
21、转托管指令转托管指令转托管指令，转托管成功后，转托管成功后，转托管成功后，转托管成功后，在转入的席位委托卖出。在转入的席位委托卖出。在转入的席位委托卖出。在转入的席位委托卖出。如转入方席位号不存在或已关闭，如转入方席位号不存在或已关闭，如转入方席位号不存在或已关闭，如转入方席位号不存在或已关闭，转托管无效转托管无效转托管无效转托管无效，证券仍在，证券仍在，证券仍在，证券仍在原买入席位。原买入席位。原买入席位。原买入席位。第15页/共85页3.4.1 3.4.1 证券买卖证券买卖证券买卖证券买卖-申报时间规则申报时间规则申报时间规则申报时间规则深圳深圳深圳深圳 、上海、上海、上海、上海 竞价交易
22、申报时间：竞价交易申报时间：竞价交易申报时间：竞价交易申报时间：9:15-11:309:15-11:309:15-11:309:15-11:30 、13:00-15:0013:00-15:0013:00-15:0013:00-15:00。其中：其中：其中：其中：9:20-9:259:20-9:259:20-9:259:20-9:25和和和和14:57-15:0014:57-15:0014:57-15:0014:57-15:00，主机不接受撤单，主机不接受撤单，主机不接受撤单，主机不接受撤单，在在在在 其他申报时间内，未成交可撤单。其他申报时间内，未成交可撤单。其他申报时间内，未成交可撤单。其他
23、申报时间内，未成交可撤单。9:259:259:259:25-9:309:309:309:30，深圳深圳深圳深圳交易主机只接受申报，但不对买卖申报或交易主机只接受申报，但不对买卖申报或交易主机只接受申报，但不对买卖申报或交易主机只接受申报，但不对买卖申报或 撤销申报作处理撤销申报作处理撤销申报作处理撤销申报作处理；上海交易所不受理申报。；上海交易所不受理申报。；上海交易所不受理申报。；上海交易所不受理申报。第16页/共85页3.4.2 3.4.2 3.4.2 3.4.2 证券买卖证券买卖证券买卖证券买卖-申报时间图解申报时间图解申报时间图解申报时间图解深沪9：159：209：259：3011：3
24、013：0014：5715：00开盘开放式集合竞价上午连续竞价下午连续竞价收盘开放式集合竞价9：159：209：259：3011：3013：0015：00开盘开放式集合竞价上午连续竞价下午连续竞价可撤单不可撤单受理申报，但不处理不可撤单可撤单不可撤单不受理申报第17页/共85页3.4.3 3.4.3 3.4.3 3.4.3 证券买卖证券买卖证券买卖证券买卖-申报数量限制申报数量限制申报数量限制申报数量限制项目项目市场市场股票、基金股票、基金权证权证债券债券债券质押式债券质押式回购回购债券买断式债券买断式回国回国最小申最小申报数量报数量上海上海100股（份）股（份）100份份1手手（1000元）
25、元）100手手（10万元）万元）1000手手（100万元）万元）深圳深圳100股（份）股（份）100份份10张张（1000元）元）10张张（1000元）元）单笔最单笔最大申报大申报数量数量上海上海100万股（份）万股（份）100万份万份1万手万手（1000万元）万元）1万手万手（1000万元）万元）5万万（5000万万元）元）深圳深圳100万股（份）万股（份）10万张万张（1000万元）万元）10万张万张（1000万元）万元）基本交基本交易单位易单位上海上海股股(份份)份份1手手=1000元面值债券元面值债券1手手=1000元标准券元标准券1手手=1000元面值债券元面值债券深圳深圳股股(份份
26、)份份1张张=100元元面值债券面值债券1张张=100元元标准券标准券深圳将股票和基金单笔申报数量上限由999999股（份）改为100万股（份）。将债券和债券质押式回购交易单位由手改为张。第18页/共85页3.5.1 3.5.1 证券买卖证券买卖证券买卖证券买卖-开始委托开始委托开始委托开始委托1.1.投资者首先要投资者首先要投资者首先要投资者首先要开立证券账户和资金账户，并与会员签订证券交开立证券账户和资金账户，并与会员签订证券交开立证券账户和资金账户，并与会员签订证券交开立证券账户和资金账户，并与会员签订证券交易委托协议易委托协议易委托协议易委托协议2.2.投资者投资者投资者投资者可以通过
27、书面或电话、自助终端、互联网等自助委托方可以通过书面或电话、自助终端、互联网等自助委托方可以通过书面或电话、自助终端、互联网等自助委托方可以通过书面或电话、自助终端、互联网等自助委托方式委托会员买卖证券。式委托会员买卖证券。式委托会员买卖证券。式委托会员买卖证券。3.3.客户的委托指令必须包含的内容：客户的委托指令必须包含的内容：客户的委托指令必须包含的内容：客户的委托指令必须包含的内容：证券账户号码、证券代码、买卖方向、委托数量、证券账户号码、证券代码、买卖方向、委托数量、证券账户号码、证券代码、买卖方向、委托数量、证券账户号码、证券代码、买卖方向、委托数量、委托价格、本所及会员要求的其他内
28、容委托价格、本所及会员要求的其他内容委托价格、本所及会员要求的其他内容委托价格、本所及会员要求的其他内容 。第19页/共85页3.5.2 3.5.2 证券买卖证券买卖证券买卖证券买卖-委托撤销委托撤销委托撤销委托撤销 撤单：客户可以撤销委托的撤单：客户可以撤销委托的撤单：客户可以撤销委托的撤单：客户可以撤销委托的未成交部分未成交部分未成交部分未成交部分。被撤销和失效的委托，会员应当在被撤销和失效的委托，会员应当在被撤销和失效的委托，会员应当在被撤销和失效的委托，会员应当在确认后确认后确认后确认后及时向客户返还相应的资金或证及时向客户返还相应的资金或证及时向客户返还相应的资金或证及时向客户返还相
29、应的资金或证券。券。券。券。第20页/共85页3.5.3 3.5.3 证券买卖证券买卖证券买卖证券买卖-委托方式委托方式委托方式委托方式 限价委托限价委托限价委托限价委托 限价委托是指客户委托会员按其限定的价格买卖证券，会员限价委托是指客户委托会员按其限定的价格买卖证券，会员限价委托是指客户委托会员按其限定的价格买卖证券，会员限价委托是指客户委托会员按其限定的价格买卖证券，会员必须按必须按必须按必须按限定或低于限定限定或低于限定限定或低于限定限定或低于限定的价格申报买入证券的价格申报买入证券的价格申报买入证券的价格申报买入证券；按；按；按；按限定或高于限定或高于限定或高于限定或高于限定限定限定
30、限定的价格申报卖出证券。的价格申报卖出证券。的价格申报卖出证券。的价格申报卖出证券。市价委托市价委托市价委托市价委托市价委托是指客户委托会员按市场价格买卖证券。市价委托是指客户委托会员按市场价格买卖证券。市价委托是指客户委托会员按市场价格买卖证券。市价委托是指客户委托会员按市场价格买卖证券。市价委托申报时间：市价委托申报时间：市价委托申报时间：市价委托申报时间：市价申报只适用于有价格涨跌幅限制市价申报只适用于有价格涨跌幅限制市价申报只适用于有价格涨跌幅限制市价申报只适用于有价格涨跌幅限制证券连续竞价期间的交易。其他交易时间，交易主机不接受证券连续竞价期间的交易。其他交易时间，交易主机不接受证券
31、连续竞价期间的交易。其他交易时间，交易主机不接受证券连续竞价期间的交易。其他交易时间，交易主机不接受市价申报。市价申报。市价申报。市价申报。第21页/共85页3.5.4 3.5.4 3.5.4 3.5.4 证券买卖证券买卖证券买卖证券买卖-委托方式比较委托方式比较委托方式比较委托方式比较 委托方式委托方式功能特点功能特点限价委托限价委托市价委托市价委托价格决定方式价格决定方式投资者指定投资者指定场内价格场内价格适用范围适用范围集合竞价集合竞价/连续竞价连续竞价连续竞价连续竞价申报成交效率申报成交效率低低较高较高执行价格不确定风险执行价格不确定风险无无 高高申报无法及时执行的申报无法及时执行的风
32、险风险较高较高低低申报剩余量处理方式申报剩余量处理方式继续等待撮合继续等待撮合继续等待撮合或撤单继续等待撮合或撤单第22页/共85页3.5.5 3.5.5 3.5.5 3.5.5 证券买卖证券买卖证券买卖证券买卖-市价委托类型市价委托类型市价委托类型市价委托类型深圳深圳深圳深圳 （一）对手方最优价格申报；（一）对手方最优价格申报；（一）对手方最优价格申报；（一）对手方最优价格申报；（二）本方最优价格申报；（二）本方最优价格申报；（二）本方最优价格申报；（二）本方最优价格申报；（三）最优五档即时成交剩余撤销申报；（三）最优五档即时成交剩余撤销申报；（三）最优五档即时成交剩余撤销申报；（三）最优五
33、档即时成交剩余撤销申报；(尚未实行尚未实行尚未实行尚未实行)（四）即时成交剩余撤销申报；（四）即时成交剩余撤销申报；（四）即时成交剩余撤销申报；（四）即时成交剩余撤销申报；(尚未实行尚未实行尚未实行尚未实行)（五）全额成交或撤销申报；（五）全额成交或撤销申报；（五）全额成交或撤销申报；（五）全额成交或撤销申报；(尚未实行尚未实行尚未实行尚未实行)n上海 （一）最优五档即时成交剩余撤销申报 （二）最优五档即时成交剩余转限价申报第23页/共85页3.5.6 3.5.6 3.5.6 3.5.6 证券买卖证券买卖证券买卖证券买卖-市价委托功能图解市价委托功能图解市价委托功能图解市价委托功能图解本方最优
34、价格申报对手方最优价格申报最优五档即时成交剩余转限价申报最优五档即时成交剩余撤销申报最优五档即时成交剩余撤销申报即时成交剩余撤销申报全额成交或撤销申报深圳上海成交价格确定性成交即时性强优差弱限价申报限价申报第24页/共85页3.5.73.5.73.5.73.5.7证券买卖证券买卖证券买卖证券买卖 上海市价委托上海市价委托上海市价委托上海市价委托适用条件（上海、深圳）适用条件（上海、深圳）适用条件（上海、深圳）适用条件（上海、深圳）1 1 1 1、有涨跌幅限制的证券；、有涨跌幅限制的证券；、有涨跌幅限制的证券；、有涨跌幅限制的证券；2 2 2 2、连续竞价阶段、连续竞价阶段、连续竞价阶段、连续竞
35、价阶段；3 3 3 3、非停牌时间。、非停牌时间。、非停牌时间。、非停牌时间。特点特点特点特点 1 1 1 1、都限制于五档价格内：、都限制于五档价格内：、都限制于五档价格内：、都限制于五档价格内：2 2 2 2、不能驻留在交易系统内，无需主动撤单。（上海）、不能驻留在交易系统内，无需主动撤单。（上海）、不能驻留在交易系统内，无需主动撤单。（上海）、不能驻留在交易系统内，无需主动撤单。（上海）实施进度实施进度实施进度实施进度 2006200620062006年年年年8 8 8 8月月月月7 7 7 7日，日，日，日，开始实施两种市价委托。开始实施两种市价委托。开始实施两种市价委托。开始实施两种
36、市价委托。风险防范风险防范风险防范风险防范 在客户提交买入市价委托时，由于成交价格不确定，技术在客户提交买入市价委托时，由于成交价格不确定，技术在客户提交买入市价委托时，由于成交价格不确定，技术在客户提交买入市价委托时，由于成交价格不确定，技术系统按照涨停价格冻结资金。系统按照涨停价格冻结资金。系统按照涨停价格冻结资金。系统按照涨停价格冻结资金。第25页/共85页3.5.83.5.83.5.83.5.8证券买卖最优五档即时成交剩余撤销证券买卖最优五档即时成交剩余撤销证券买卖最优五档即时成交剩余撤销证券买卖最优五档即时成交剩余撤销（沪）（沪）（沪）（沪）定义定义定义定义 即该申报在即该申报在即该
37、申报在即该申报在对手方实时最优五个价位内对手方实时最优五个价位内对手方实时最优五个价位内对手方实时最优五个价位内以对手方价格为成交价逐以对手方价格为成交价逐以对手方价格为成交价逐以对手方价格为成交价逐次成交，次成交，次成交，次成交，剩余未成交部分自动撤销剩余未成交部分自动撤销剩余未成交部分自动撤销剩余未成交部分自动撤销。申报处理结果：成交或撤销。申报处理结果：成交或撤销。申报处理结果：成交或撤销。申报处理结果：成交或撤销。买入委托：以指令进入交易主机时“卖一”至“卖五”价格依次作为买入指定价格，按照“卖一”至“卖五”数量依次成交。最大成交数量=185最大成交数量=215卖出委托：以指令进入交易
38、主机时“买一”至“买五”价格依次作为卖出指定价格，按照“买一”至“买五”数量依次成交。第26页/共85页定义定义定义定义 即该申报在对手方实时五个最优价位内以对手方价格为成交价逐即该申报在对手方实时五个最优价位内以对手方价格为成交价逐即该申报在对手方实时五个最优价位内以对手方价格为成交价逐即该申报在对手方实时五个最优价位内以对手方价格为成交价逐次成交，次成交，次成交，次成交，剩余未成交部分按本方申报最新成交价转为限价申报剩余未成交部分按本方申报最新成交价转为限价申报剩余未成交部分按本方申报最新成交价转为限价申报剩余未成交部分按本方申报最新成交价转为限价申报；如该申报无成交的，按本方最优报价转为
39、限价申报；如无本方申如该申报无成交的，按本方最优报价转为限价申报；如无本方申如该申报无成交的，按本方最优报价转为限价申报；如无本方申如该申报无成交的，按本方最优报价转为限价申报；如无本方申报的报的报的报的，该申报撤销该申报撤销该申报撤销该申报撤销。申报处理结果：成交或转限价。申报处理结果：成交或转限价。申报处理结果：成交或转限价。申报处理结果：成交或转限价。3.5.9 3.5.9 3.5.9 3.5.9 证券买卖最优五档即时成交剩余证券买卖最优五档即时成交剩余证券买卖最优五档即时成交剩余证券买卖最优五档即时成交剩余转限价（沪）转限价（沪）转限价（沪）转限价（沪）买入委托：以指令进入交易主机时“
40、卖一”至“卖五”价格依次交，剩余部分按照“买一”价格转限价或撤销。卖出委托：以指令进入交易主机时“买一”至“买五”价格依次交，剩余部分按照“卖一”价格转限价或撤销。剩余转限价或撤销剩余转限价或撤销第27页/共85页3.5.103.5.103.5.103.5.10证券买卖证券买卖证券买卖证券买卖 深交所市价委托深交所市价委托深交所市价委托深交所市价委托适用条件适用条件适用条件适用条件 1 1 1 1、有涨跌幅限制的证券；、有涨跌幅限制的证券；、有涨跌幅限制的证券；、有涨跌幅限制的证券；2 2 2 2、连续竞价阶段、连续竞价阶段、连续竞价阶段、连续竞价阶段；3 3 3 3、非停牌时间；、非停牌时间
41、；、非停牌时间；、非停牌时间；主动撤单主动撤单主动撤单主动撤单 “对手方最优价格申报对手方最优价格申报对手方最优价格申报对手方最优价格申报”、“本本本本方最优价格申报方最优价格申报方最优价格申报方最优价格申报”未成交部分可未成交部分可未成交部分可未成交部分可以主动撤单。以主动撤单。以主动撤单。以主动撤单。实施进度实施进度实施进度实施进度 2006200620062006年年年年7 7 7 7月月月月1 1 1 1日日日日，实施，实施，实施，实施“对手方最优价格申报对手方最优价格申报对手方最优价格申报对手方最优价格申报”、“本本本本方最优价格方最优价格方最优价格方最优价格申报申报申报申报”。其余
42、三种市价委托实施时间待定。其余三种市价委托实施时间待定。其余三种市价委托实施时间待定。其余三种市价委托实施时间待定。风险防范风险防范风险防范风险防范 在客户提交买入市价委托时，由于成交价格不确定，技术系统按在客户提交买入市价委托时，由于成交价格不确定，技术系统按在客户提交买入市价委托时，由于成交价格不确定，技术系统按在客户提交买入市价委托时，由于成交价格不确定，技术系统按照涨停价格冻结资金。照涨停价格冻结资金。照涨停价格冻结资金。照涨停价格冻结资金。第28页/共85页3.5.113.5.113.5.113.5.11证券买卖对手方最优（深证券买卖对手方最优（深证券买卖对手方最优（深证券买卖对手方
43、最优（深)定义：定义：定义：定义：以申报进入交易主机时集中申报簿中以申报进入交易主机时集中申报簿中以申报进入交易主机时集中申报簿中以申报进入交易主机时集中申报簿中对手方队列对手方队列对手方队列对手方队列的的的的最优价最优价最优价最优价格格格格为其申报价格。为其申报价格。为其申报价格。为其申报价格。申报处理结果：成交或转限价。申报处理结果：成交或转限价。申报处理结果：成交或转限价。申报处理结果：成交或转限价。买入委托：以指令进入交易主机时“卖一价格”作为买入指定价格卖出委托：以指令进入交易主机时的“买一价格”作为卖出指定价格买入价格=48.97卖出价格=48.55第29页/共85页3.5.12
44、3.5.12 3.5.12 3.5.12 证券买卖证券买卖证券买卖证券买卖-本方最优（深）本方最优（深）本方最优（深）本方最优（深）定义：定义：定义：定义：以申报进入交易主机时集中申报簿中以申报进入交易主机时集中申报簿中以申报进入交易主机时集中申报簿中以申报进入交易主机时集中申报簿中本本本本方队列方队列方队列方队列的的的的最优价格最优价格最优价格最优价格为其申报价格。为其申报价格。为其申报价格。为其申报价格。申报处理结果：转限价。申报处理结果：转限价。申报处理结果：转限价。申报处理结果：转限价。买入委托：以指令进入交易主机时“买一价格”作为买入指定价格卖出委托：以指令进入交易主机时的“卖一价格
45、”作为卖出指定价格买入价=48.55卖出价=48.97第30页/共85页3.5.13 3.5.13 3.5.13 3.5.13 极端情况下的例子极端情况下的例子极端情况下的例子极端情况下的例子价格价格档位档位以对手方最优价格买入以对手方最优价格买入200股股以本方最优价格买入以本方最优价格买入200股股申报时买卖盘申报时买卖盘成交成交结果结果申报时买卖盘申报时买卖盘成交成交结果结果申报价格申报价格申报申报数量数量成交价成交价成交量成交量申报价格申报价格申报申报数量数量成交价成交价成交量成交量卖卖5 5 49.0249.02500500 卖卖4 4 49.0049.001230012300 卖卖
46、3 3 48.9948.991060010600 卖卖2 2 48.9848.9840004000 卖卖1 1 48.9748.97300300 买买1 148.55 48.55 600600 买买2 248.5148.51200200 买买3 348.5048.50200200 买买4 448.3148.31500500 买买5 548.3048.303 30000 无对手方报价委托自动撤销无本方报价委托自动撤销对手方最优价格申报进入主机时，订单簿中没有对手方委托，申报自动撤销。本方最优价格申报进入主机时，订单簿中没有本方委托，申报自动撤销。第31页/共85页3.6 3.6 3.6 3.6
47、证券买卖证券买卖证券买卖证券买卖-零股交易的有关规定零股交易的有关规定零股交易的有关规定零股交易的有关规定深圳深圳深圳深圳 “3.3.83.3.83.3.83.3.8卖出股票或基金时，卖出股票或基金时，卖出股票或基金时，卖出股票或基金时，余额不足余额不足余额不足余额不足100100100100股（份）部分股（份）部分股（份）部分股（份）部分，应当一次性申报，应当一次性申报，应当一次性申报，应当一次性申报卖出。卖出。卖出。卖出。3.3.9 3.3.9 3.3.9 3.3.9卖出债券时，卖出债券时，卖出债券时，卖出债券时，余额不足余额不足余额不足余额不足10101010张部分张部分张部分张部分，应
48、当一次性申报卖出。，应当一次性申报卖出。，应当一次性申报卖出。，应当一次性申报卖出。”上海上海上海上海 “卖出股票、基金、权证时，卖出股票、基金、权证时，卖出股票、基金、权证时，卖出股票、基金、权证时，余额不足余额不足余额不足余额不足100100100100股（份）的部分股（份）的部分股（份）的部分股（份）的部分，应当一次性申，应当一次性申，应当一次性申，应当一次性申报卖出。报卖出。报卖出。报卖出。”零股交易由券商前端控制。零股交易由券商前端控制。零股交易由券商前端控制。零股交易由券商前端控制。(上海、深圳上海、深圳上海、深圳上海、深圳)第32页/共85页3.7 3.7 3.7 3.7 证券买
49、卖证券买卖证券买卖证券买卖-最小报价变动单位最小报价变动单位最小报价变动单位最小报价变动单位项目项目市场市场股票股票基金基金权证权证债券债券债券质押债券质押式回购式回购债券买断式债券买断式回国回国上海上海计价单计价单位位每股股票价格每股股票价格每份基每份基金价格金价格每份权每份权证价格证价格每百元面每百元面值债券的值债券的价格价格 每百元资每百元资金到期年金到期年收益收益 每百元面值每百元面值债券的到期债券的到期购回价格购回价格 最小报最小报价变动价变动单位单位A股：股：0.01元人元人民币民币B股：股：0.001美美元元0.001元元人民币人民币0.001元人民元人民币币0.01元人元人民币
50、民币0.005元元人民币人民币0.01元人元人民币民币深圳深圳计价单计价单位位每股价格每股价格每份基每份基金价格金价格 每百元面每百元面值债券的值债券的价格价格 每百元资每百元资金到期年金到期年收益收益 最小报最小报价变动价变动单位单位A股：股：0.01元人元人民币民币B股：股：0.01港元港元0.001元元人民币人民币 0.01元人元人民币民币0.01元人元人民币民币第33页/共85页3.8 3.8 3.8 3.8 证券买卖证券买卖证券买卖证券买卖-涨跌幅有关规定涨跌幅有关规定涨跌幅有关规定涨跌幅有关规定涨跌幅限制（涨跌幅限制（涨跌幅限制（涨跌幅限制（1996199619961996年年年年