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1、 第三讲：财务报表阅读与分析第三讲：财务报表阅读与分析财务报表阅读与分析财务报表阅读与分析第一节第一节概概述述第二节第二节企业的基本财务报表企业的基本财务报表第三节第三节 财务比率分析财务比率分析第四节第四节 杜杜 邦邦 分分 析析 法法第一节第一节概概述述 财务报表分析是以企业的财务报告等会计资料为基础，财务报表分析是以企业的财务报告等会计资料为基础，对企业的对企业的财务状况财务状况和和经营成果经营成果进行分析和评价的一种方法。进行分析和评价的一种方法。目的目的了解过去了解过去评价现在评价现在预测未来预测未来帮助报表使用人改善决帮助报表使用人改善决策策对象对象筹资活动筹资活动投资活动投资活动
2、经营活动经营活动主体主体债权人债权人投资者投资者经营者经营者政府机构政府机构审计师审计师财务分析师财务分析师 内容内容短期偿付能力分析短期偿付能力分析长期偿付能力分析长期偿付能力分析资产管理水平分析资产管理水平分析盈利能力的分析盈利能力的分析市场价值分析市场价值分析现金流量现金流量分析分析 分析的过程分析的过程:阅读阅读分析分析(比较、分类、归纳等比较、分类、归纳等)判判断断企业财务会计管理会计财务管理提供规范会计报告提供管理需要的报告外部信息使用者内部经营者CPA审计债权人投资人CPA政府机关经营者职工主体利益主体的分析目的投资者：公司是否盈利？公司是否安全？债权人：公司的还款能力如何？政府
3、：监督企业合法经营，依法纳税。证券管理机构：监督企业公平、公正、公开地投融资。管理者：分析企业的资金运动，分析企业的成本状况。经济研究者：提供产业、行业、企业信息。第二节第二节 企业的基本财务报表企业的基本财务报表 2、报表分类、报表分类时间跨度时间跨度：年报、半年报、季报、月报：年报、半年报、季报、月报信息内容信息内容：财务状况、经营成果：财务状况、经营成果相互关系相互关系：主表、从属报表和明细报表：主表、从属报表和明细报表会计报表资产负债表资产负债表利润表利润表现金流量表现金流量表 通过资产负债表：-财务状况信息 通过利润表：-经营成果信息 通过现金流量表：-现金流量信息报表要素资产负债表
4、要素（反映财务状况）损益表要素（反映经营状况）资产负债所有者权益收入费用利润如何阅读资产负债表 整体上把握企业财务结构进一步分析补充资料资产总额负债总额所有者权益总额资产的构成负债的构成所有者权益构成附注财务情况说明书一、资产负债表资产负债表是反映企业筹资和投资结果的报表资产负债表有如衣服的两个口袋左边口袋装着你全部可支配的资源右边口袋装着你为筹集这些资源而写下的欠条，这些欠条有的是短期的，有的是长期的，还有的是永远不用归还的（股东投入的资本金）资产负债表资产负债所有者权益筹资投资资本资产n关系：n n（1）资产=负债+所有者权益n n（2）利润=收入-费用n n（3）资产=负债+所有者权益+
5、收入-费用n n所有者权益 负债n n 资产每一要素应从以下方面了解掌握：每一要素应从以下方面了解掌握：、概念、概念、特点、特点、内容、内容资产1、概念：P19资产是指过去的交易、事项形成的，能以货币计量，并由企业拥有或者控制的资源，该资源预期会给企业带来经济利益。2、特点：（1）由过去的交易或事项形成。（2）为企业所拥有或控制。（3）能够直接或间接地给企业带来经济利益。3、内容：最常用的分类是按照流动性资产可分为流动资产和非流动资产。（1）流动资产：是指可以在1年或者超过1年的一个营业周期内变现或耗用的资产。如现金、银行存款、短期投资、应收及预付款项、存货等。以下属非流动资产：（2）长期投资
6、：指短期投资以外的投资（不准备在一年内变现的投资）。如长期股权投资和长期债权投资。（3）固定资产：指使用期限较长，单位价值较高，并且在使用过程中基本保持其原有实物形态的资产。如：房屋及建筑物、机器设备、交通运输工具、工具器具等。（4）无形资产：指企业为生产商品或者提供劳务、出租给他人、或为管理目的而持有的、没有实物形态的非货币性长期资产。如专利权、非专利技术、商标权、著作权、土地使用权、商誉等。（5）其他资产：指除了上述各项目以外的资产。资产-流动资产现金 CASH应收帐款 ACCOUNTS RECEIVABLE应收票据 NOTES RECEIVABLE预付货款 短期投资 SHOTRTERM
7、INVESTMENT存货 INVENTORY待摊费用资产-长期资产长期对外投资在建工程固定资产净值无形资产递延资产负 债1.什么是负债？负债就是欠别人的钱2.公司会欠谁的钱？3.公司欠供应商的钱-应付账款 4.-应付票据（汇票）5.公司欠客户的钱-预收账款6.公司欠国家的钱-应付税金7.公司欠员工的钱-应付工资、福利8.公司欠股东的钱-应付股利9.公司欠股东的钱（对投资者的负债）-其他应付款10.公司欠银行的钱-长期借款11.-短期借款3.公司为什么要欠别人的钱？筹资动因资本结构动因负债1、概念：负债是指过去的交易、事项形成的现时义务，履行该义务预期会导致经济利益流出企业。（负债就是欠别人的钱
8、）2、特点：（1）由过去的交易或事项形成的现时义务。（2）清偿负债预期会导致经济利益流出企业。3、内容：按偿还期限的长短负债可分为：流动负债和长期负债。（1）流动负债：是指将在1年（含1年）或者超过1年的一个营业周期内偿还的债务。如短期借款、应付及预收款项、应付职工薪酬、应交税费、其他应付款等。（2）长期负债：是指偿还期限在1年或者超过1年的一个营业周期以上的负债。如长期借款、应付债券、长期应付款等。负债-流动负债银行短期借款应付帐款应付票据应付工资应付奖金应付税金应付利润预收货款预提费用负债-长期负债银行长期借款长期债券融资租赁（资本租赁）所有者权益1.什么是所有者权益？股东投资在企业里的钱
9、2.两类不同的所有者权益：-外来的所有者权益：在资本形成过程中产生的权益资本：股本（资本 金），资本公积金 -内生的所有者权益：在税后利润分配过程中产生的权益资本：盈余 公积，未分配利润留存所有者权益1、概念：所有者权益是指所有者在企业资产中享有的经济利益，其金额为资产减去负债后的余额（又称为净资产）（股东投资在企业里的钱）。2、特点：（1）除减资、清算，一般不需要偿还。（2）清算时，先还负债再还所有者。（3）所有者能够参与利润的分配。3、内容：（1）实收资本：（股份制企业称为股本）是指投资者（或股东）按照企业章程或合同、协议的约定，实际投入企业的资本。包括国家投入资本、法人投入资本、个人投入
10、资本、外商投入资本等。（2）资本公积：是指投入资本的增值。如股本溢价、资本溢价、资产评估增值等。所有者权益包含那几项1.我和投资有个约会我和投资有个约会实收资本实收资本2.天上掉下个大馅饼天上掉下个大馅饼资本公积资本公积3.厚积才能薄发厚积才能薄发盈余公积、未分配利润盈余公积、未分配利润我和投资有个约会我和投资有个约会实收资本实收资本投资者投入的资本。资本金注册资本实收资本股本总投资天上掉下个大馅饼天上掉下个大馅饼资本公积资本公积投资者出资额超出其在注册资本或股本中所占份额的部分。1.股本（资本）溢价2.所有者权益的利得和损失（其他资本公积）厚积才能薄发厚积才能薄发盈余公积、未分配利润盈余公积
11、、未分配利润盈余公积盈余公积是从企业净利润中提取的；未分配利润未分配利润是企业利润的分配（或亏损的弥补）和历 年分配（或弥补）后的余额。二、损益表二、损益表 损益表是反映企业一定时期经营成果的会计报表，损益表是反映企业一定时期经营成果的会计报表，它是一张动态报表，反映了企业整个经营期的盈利它是一张动态报表，反映了企业整个经营期的盈利或或亏损情况。情况。从收入开始，扣除成本就是毛利，再扣除税金、日常的费用开支等就是税前利润，再交纳了企业所得税，就是企业这段时期以来经营管理的最终成果净利润，也就是纯利润。损益表基本等式：损益表基本等式：收入支出收入支出=利润利润 利润表与企业的基本活动利润表与企业
12、的基本活动损益表项目损益表项目企业的基本活动企业的基本活动一、主营业务收入一、主营业务收入主要经营活动收入主要经营活动收入减：主营业务成本减：主营业务成本主要经营活动费用主要经营活动费用主营业务税金及附加主营业务税金及附加主要经营活动费用主要经营活动费用二、主营业务利润二、主营业务利润主要经营活动毛利主要经营活动毛利加：其他业务利润加：其他业务利润次要经营活动毛利次要经营活动毛利减：营业费用减：营业费用经营活动费用经营活动费用管理费用管理费用经营活动费用经营活动费用息前、税前经营利润（报表中未列示）息前、税前经营利润（报表中未列示）全部经营活动利润全部经营活动利润财务费用财务费用筹资活动费用（
13、债权人所得）筹资活动费用（债权人所得）三、营业利润三、营业利润全部经营活动利润（已扣债券人利息）全部经营活动利润（已扣债券人利息）加：投资收益加：投资收益投资活动收益投资活动收益补贴收入补贴收入非经营活动收益非经营活动收益营业外收入营业外收入投资和其他非经营活动收益投资和其他非经营活动收益减：营业外支出减：营业外支出投资和其他非经营活动损失投资和其他非经营活动损失四、利润总额四、利润总额全部活动净利润（未扣除政府所得）全部活动净利润（未扣除政府所得）减：所得税减：所得税全部活动费用（政府所得）全部活动费用（政府所得）五、净利润五、净利润全部活动净利润（所有者所得）全部活动净利润（所有者所得）利
14、利 润润 表表 年 月 项 目 本 期 金 额上期金额一、营业收入减:营业成本 营业税金及附加销售费用管理费用财务费用资产减值损失加：公允价值变动收益（损失以“-”号填列）投资收益（损失以“-”号填列）其中：对联营企业和合并企业的投资收益二、营业利润（亏损以“-”号填列）加:营业外收入减：营业外支出 其中：非流动资产处置损失三、利润总额（净亏损以“-”号填列）减：所得税费用四、净利润800050000800700500001000001000400600100006000010001000500001500001500600900 ABC公司利润表 2000年度 单位：万元 项目上年累计本年累
15、计一、主营业务收入485896509111减：主营业务成本402026423666主营业务税金及附加11892995二、主营业务利润8268182450加：其他业务利润26622554减：营业费用152168管理费用64933021财务费用28972047三、营业利润7580179768加：投资收益49034689补贴投入-0营业外收入19894减：营业外支出5四、利润总额8269384456减：所得税1237812258五、净利润7031572198利润利润营业利润营业利润=主营业务利润主营业务利润+其他业务利润其他业务利润-营业费用营业费用-管理费用管理费用-财务费用财务费用投资净利润投资
16、净利润=投资收入投资收入-投资损失投资损失营业外收支营业外收支净额净额=营业营业外收入外收入-营业外支出营业外支出利润总额利润总额=营业利润营业利润+投资收益投资收益+营业外收支净额营业外收支净额+补贴收入补贴收入净利润净利润=利润总额利润总额-所得税所得税收入1、概念：收入是指企业在销售商品、提供劳务及让度资产使用权等日常活动中所形成的经济利益的总流入。收入有广义和狭义之分：狭义的收入仅指营业收入。广义的收入包括：营业收入、投资收益和营业外收入等。2、内容：（1）主营业务收入：是企业为完成其经营目标而从事的日常活动中的主要活动收入。如工业销售商品收入、商品流通企业的商品销售收入。（2）其他业
17、务收入：是主营业务以外的其他日常活动所取得的收入。如工业企业销售材料、提供运输、出租固定资产等所取得的收入。以上仅指狭义的收入。广义的收入还包括：投资收益和营业外收入等。费用1、概念：费用是指企业为销售商品、提供劳务等日常活动所发生的经济利益的总流出。费用有广义和狭义之分。*狭义的费用仅指营业费用，包括营业成本（主营业务成本和其他业务成本）和期间费用（营业费用、管理费用和财务费用）。*广义的费用包括：营业费用、投资损失、营业外支出和所得税费用2、内容：1）按照费用与收入的关系费用可分为营业成本和期间费用。（1）营业成本：是指所销售商品或所提供劳务的成本。包括主营业务成本和其他业务成本。（2）期
18、间费用：是指本期发生、不能直接或间接归入营业成本和当期损益的各项费用。包括管理费用、财务费用和营业费用等。2）按照费用与产品的关系，费用可分为生产费用（直接费用和间接费用）和期间费用。（1）直接费用：直接计入产品成本的费用。包括直接材料、直接人工和其他直接费用。（2）间接费用：为生产产品而发生，但应由几种或全部产品负担的费用，如制造费用。（3）期间费用：不构成产品成本，直接计入当期损益，包括管理费用、财务费用和营业费用。费用费用直接费用间接费用期间费用直接材料费用直接人工费用间接材料费用间接人工费用固定资产折旧维修费车间管理费用管理费用财务费用产品销售费用生产成本生产成本生产成本损益计入分配计
19、入计入X利润1、概念：利润是指企业在一定会计期间的经营成果。它是企业一定会计期间的收入减去费用后的差额。利润包括：营业利润、利润总额和净利润。2、内容：（1）利润总额：包括营业利润、投资净收益和营业外收支净额等在部分组成。（2）净利润：利润总额减去所得税后的数额。利润计算公式：、总利润营业利润营业外收支净额投资净收益（）营业利润主营业务利润其他业务）营业利润主营业务利润其他业务利润管理费用财务费用营业费用利润管理费用财务费用营业费用主营业务利润主营业务收入主营业务成本主营业务利润主营业务收入主营业务成本主营业务税金及附加主营业务税金及附加其他业务利润其他业务收入其他业务支出其他业务利润其他业务
20、收入其他业务支出（）营业外收支净额营业外收入）营业外收支净额营业外收入营业外支出营业外支出（）投资净收益（）投资净收益=投资收益投资投资收益投资损失。即：投资收益帐户结转本年损失。即：投资收益帐户结转本年利润前的利润前的贷方余额贷方余额3 3、净利润、净利润=总利润总利润所得税所得税结论：以上六要素的关系可用等式表如下。1、资产=负债所有者权益2、利润=收入费用 利润分配表利润分配表单位：万元单位：万元项目项目2000年年1999年年增减增减额额增减增减（%）2000年结年结构（构（%）1999年结年结构（构（%）净利润净利润721987031518832.7103.3100加：年初未分配利润
21、加：年初未分配利润-23010-2301-3.30可供分配利润可供分配利润6989770315-4180.59100100减：提取法定盈余公减：提取法定盈余公积积731670322844.0410.510提取法定公益金提取法定公益金365835161424.045.25利润归还投资利润归还投资-可供投资者分配利润可供投资者分配利润5893259767-844-1.4184.385减：应付优先股利减：应付优先股利提取任意盈余公积提取任意盈余公积7315-731510.50应付普通股股利应付普通股股利-62068-62068088.3转作资本的普通股股转作资本的普通股股利利-未分配利润未分配利润5
22、1608-23015390973.8-3.3三、现金流量表三、现金流量表 现金流量表是反映企业一定现金流量表是反映企业一定时期时期现金流入和流出及其原因的会计报现金流入和流出及其原因的会计报表。表。(一一)、经营活动经营活动产生的现金流量产生的现金流量如销售回款，采购付款，日常费用支付，工资、福利发放，以及税费的缴纳等(二二)、投资活动投资活动产生的现金流量产生的现金流量 如付出投资款、购置长期性资产、收到投资分红、处置长期性资产等；(三三)、筹资活动筹资活动产生的现金流量产生的现金流量 如增加股东投资，贷款以及偿还贷款本息等。这里的现金是指在短期内可动用的确切金额的资金现金流量表资产资产负债
23、及所有者权益负债及所有者权益库存现金 800短期借款100 000银行存款250 000应付票据 30 000应收账款 60 000应付账款 80 000原材料 90 000实收资本480 000长期股权投资100 000盈余公积150 600固定资产420 000本年利润 80 200资产总计920 800负债及所有者权益总计920 800假设某企业某年11月30日资产、负债及所有者权益各有关项目的金额如表所示：该企业该企业1212月份发生下列经济业务：月份发生下列经济业务：1、购买设备一台，价值5000元，款项尚未支付。2、向银行借入短期借款60000元，存入银行。3、购买固定资产一台，价
24、值80000元，款项已用银行存款支付。4、开出银行承兑汇票8000元，支付前欠购料款。5、联营企业因联营期满，抽回投入资本100000元，用银行存款支付。6、经批准，将盈余公积50000元转为企业资本。以上经济业务发生后，引起资产、负债及所有者权益的增减变化如下图所示：以上经济业务发生后，引起资产、负债及所有者权益的增减变化如下图所示：资产资产负债及所有者权益负债及所有者权益库存现金 800短期借款100 000+(2)银行存款250 000+(2)-(3)-(5)应付票据 30 000+(4)应收账款 60 000应付账款 80 000+(1)-(4)原材料 90 000实收资本480 00
25、0-(5)+(6)长期股权投资100 000盈余公积150 600-(6)固定资产420 000+(1)+(3)本年利润 80 200资产总计885800负债及所有者权益总计885800账户的发生额与余额关系账户的发生额与余额关系 期末余额期初余额本期增加发生期末余额期初余额本期增加发生 本期减少发生额本期减少发生额1、资产类账户：、资产类账户：借借 资产类账户资产类账户 贷贷 期初余额期初余额 （+）（）（）期末余额期末余额期末借方余额期初借方余额本期借方发生额本期贷方发生额期末借方余额期初借方余额本期借方发生额本期贷方发生额2、负债和所有者权益类账户：负债和所有者权益类账户：借借 负债及所
26、有者权益账户负债及所有者权益账户 贷贷 期初余额期初余额 （）（）（）（）期末余额期末余额期末贷方余额期初贷方余额本期贷方发生额本期借方发生额期末贷方余额期初贷方余额本期贷方发生额本期借方发生额各类账户的结构汇总总结如下：各类账户的结构汇总总结如下：借借 户名户名 贷贷 资产的增加资产的增加 资产的减少资产的减少 成本的增加成本的增加 成本的减少成本的减少 费用的增加费用的增加 费用的减少及结转费用的减少及结转 负债的减少负债的减少 负债的增加负债的增加 收入的减少及结转收入的减少及结转 收入的增加收入的增加 所有者权益的减少所有者权益的减少 所有者权益的增加所有者权益的增加 期末余额：资产或
27、成本余额期末余额：资产或成本余额 期末余额：负债或所有者权益余额期末余额：负债或所有者权益余额记账规则：记账规则：）内容：有借必有贷，借贷必相等。）内容：有借必有贷，借贷必相等。）会计分录：为保证账户对应关系的正确性，严格遵守记账）会计分录：为保证账户对应关系的正确性，严格遵守记账规则，有必要在把经济业务记入有关账户之前，先编制会计分规则，有必要在把经济业务记入有关账户之前，先编制会计分录。录。（1 1）概念：是指明某项经济业务应借、应贷账户的名称和金额概念：是指明某项经济业务应借、应贷账户的名称和金额所作的记录。所作的记录。三要素：方向、帐户、金额三要素：方向、帐户、金额（2 2）种类：）种
28、类：、简单分录：一借一贷、简单分录：一借一贷 、复合分录：一借多贷、一贷多借、复合分录：一借多贷、一贷多借 、复杂分录：多借多贷、复杂分录：多借多贷（3 3）会计分录的编制步骤：）会计分录的编制步骤：、分析经济业务所涉及的会计要素是增加还是减少。、分析经济业务所涉及的会计要素是增加还是减少。、是哪两个或几个会计科目。、是哪两个或几个会计科目。、再确定应记入这些会计科目相对应的账户结构的借方或、再确定应记入这些会计科目相对应的账户结构的借方或贷方。贷方。、贯彻记帐规则，保证借方金额等于贷方金额。、贯彻记帐规则，保证借方金额等于贷方金额。举例：从银行取现金举例：从银行取现金10001000元元借：
29、现金借：现金 1000 1000 贷：银行存款贷：银行存款 1000 1000T字型帐户运用举例某企业9月末现金余额为5800元，10月份发生如下业务：借方 现金 贷方1、报销办公费300元 期初余额5800 2、提取现金400元。（2）400 （1）3003、收到罚款100元。（3）100 （4）6004、订报600元。（5）505、支付修理费50元。本期发生额500 本期发生额950 期末余额5350试算平衡试算平衡（）概念（）概念（）试算平衡的内容（）试算平衡的内容 A A、余额：资产负债所有者权、余额：资产负债所有者权借方余额合计借方余额合计=贷方余额合计贷方余额合计B B、发生额：有
30、借必有贷，借贷必相等、发生额：有借必有贷，借贷必相等借方发生额合计借方发生额合计=贷方发生额合计贷方发生额合计（3 3）平衡公式：）平衡公式：A A、所有帐户借方发生额合计、所有帐户借方发生额合计=所有帐户贷方所有帐户贷方发生额合计发生额合计B B、所有帐户借方余额合计、所有帐户借方余额合计=所有帐户贷方余所有帐户贷方余额合计额合计（4 4）试算平衡的方法：编制试算平衡表）试算平衡的方法：编制试算平衡表 测验一测验一一、资料：一、资料：资料资料1、A企业企业2006年年1月月1日各账户余额如下：日各账户余额如下：现金现金3,000短期借款短期借款210,000银行存款银行存款140,000应付
31、工资应付工资12,000应收账款应收账款60,000应付账款应付账款58,000原材料原材料100,000应交税金应交税金3,000库存商品库存商品80,000实收资本实收资本600,000固定资产固定资产500,000资料资料2、A企业企业1月份发生下列经济业务：月份发生下列经济业务：（1）以银行存款偿还短期借款）以银行存款偿还短期借款100，000元。元。（2）以银行存款）以银行存款20，000购入设备一台。购入设备一台。（3）收到购货方归还前欠货款）收到购货方归还前欠货款40，000元存入银行。元存入银行。（4）从银行提取现金）从银行提取现金10，000元备发工资用。元备发工资用。（5）
32、以现金）以现金12，000元支付职工工资。元支付职工工资。（6）以银行存款）以银行存款20，000元偿还前欠元偿还前欠C单位货款。单位货款。（7）收到）收到B公司投资款公司投资款100，000元存入银行。元存入银行。（8）经经与与债债权权人人协协商商并并经经有有关关部部门门批批准准，将将所所欠欠某某单单位位货货款款30，000元转为资本。元转为资本。（9）某某债债务务人人以以一一批批原原材材料料抵抵偿偿所所欠欠本本企企业业货货款款16，000元元，材材料料已已入库。入库。（10）经与银行协商并经银行同意，将本企业短期借款）经与银行协商并经银行同意，将本企业短期借款100，000元转元转为长期借
33、款。为长期借款。二、要求：二、要求：1、根据资料、根据资料1开设账户，并登记期初余额。开设账户，并登记期初余额。2、根根据据资资料料2编编制制会会计计分分录录，并并记记入入有有关关账户。账户。3、结出各账户本期发生额和期末余额。、结出各账户本期发生额和期末余额。4、编编制制试试算算平平衡衡表表，进进行行账账户户发发生生额额和和余额的试算平衡。余额的试算平衡。第三节、财务比率分析第三节、财务比率分析数据来自资产负债表与损益表。数据来自资产负债表与损益表。分类：分类：1）反映短期偿付能力的财务比率反映短期偿付能力的财务比率；2）反映长期偿付能力的财务比率反映长期偿付能力的财务比率；3）反映资产管理
34、水平的财务比率反映资产管理水平的财务比率；4）反映盈利能力的财务比率反映盈利能力的财务比率；5）反映发展能力的财务比率反映发展能力的财务比率；600字轰”蓝田”下马 刘姝威（中央财经大学研究所的学者）2001年底，刘姝威用600字粉碎了上市公司蓝田股份的神话，结果遭到追杀。此事2002年初被公开，结果成为中国经济界最具爆炸性的新闻之一。刘姝威所依据的材料全部是公开资料。经过分析，她却被吓呆了：“我没去过蓝田，就能看出这么多明白摆着的毛病。怎么早没人吱声呢？”这时，银行已经给蓝田20亿元贷款。出于高度的职业责任感，刘姝威觉得应该提示一下银行。于是撰写了600字短文应立即停止对蓝田股份发放贷款。中
35、国上市公司的又一个神话蓝田股份就此被粉碎，为防止国家银行资产的继续损失做出了重要贡献。一、短期偿债能力分析一、短期偿债能力分析 短期偿债能力是指企业在短期内偿还债务的能力。是企业流动短期偿债能力是指企业在短期内偿还债务的能力。是企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度资产对流动负债及时足额偿还的保证程度,是衡量企业当前的变现能是衡量企业当前的变现能力力,特别是流动资产变现能力的重要标志特别是流动资产变现能力的重要标志.流动资产的质量流动资产的质量:转换成现金的能力转换成现金的能力.(一一)营运资本营运资本 营运资本营运资本=流动资产流动资产-流动负债流动负债 (二二)、流动比率流动比率 流
36、动比率流动比率=流动资产流动资产/流动负债流动负债 1.1.流动比率越高流动比率越高,公司短期偿债能力越强公司短期偿债能力越强 2.2.流动比例过高，除去清偿到期债务外流动比例过高，除去清偿到期债务外,还有大量的不能盈利的闲还有大量的不能盈利的闲置流动资产置流动资产,资金得不到合理的有效运用资金得不到合理的有效运用,这样会增加机会成本这样会增加机会成本.影响影响企业的获利能力企业的获利能力.3.3.一般认为一般认为2121比较合理，因为流动资产中变现能力较弱的存货比较合理，因为流动资产中变现能力较弱的存货约占流动资产的一半约占流动资产的一半,除去存货后的流动资产至少要等于流动负债除去存货后的流
37、动资产至少要等于流动负债,企业的短期偿债能力才会得以保证企业的短期偿债能力才会得以保证.4.4.但有时比例大，短期偿债能力也未必很强，是由于存货积压所但有时比例大，短期偿债能力也未必很强，是由于存货积压所致。致。局限性：局限性：(1)、是静态指标、是静态指标,而偿债是动态的；而偿债是动态的；(2)、流流动动资资产产含含有有变变现现率率较较低低的的存存货货，应应与与存存货货周周转率相结合使用；转率相结合使用；(3)、季季节节性性经经营营企企业业、大大量量分分期期付付款款结结算算和和大大量量现现金收款企业该比率低于金收款企业该比率低于1也可能正常。也可能正常。(三三)、速动比率速动比率 速动比率速
38、动比率=速动资产速动资产/流动负债流动负债 =(=(流动资产存货流动资产存货)/)/流动负债流动负债 将存货从流动资产中剔除的原因将存货从流动资产中剔除的原因：（1 1）存货变现速度慢；）存货变现速度慢；（2 2）存货已损失，但没处理；）存货已损失，但没处理；（3 3）部分存货抵押给债权人；）部分存货抵押给债权人；（4 4）存货估价还存在着成本与合理市价相差悬殊的问）存货估价还存在着成本与合理市价相差悬殊的问题。题。一般认为一般认为1111比较合适。若应收账款中有较大部分不比较合适。若应收账款中有较大部分不易收回，可能会成为坏账，影响偿债能力。各种预付款项易收回，可能会成为坏账，影响偿债能力。
39、各种预付款项和预付费用的变现能力差，也影响偿债能力。和预付费用的变现能力差，也影响偿债能力。局限性局限性1.只揭示了流动资产与流动负债的关系只揭示了流动资产与流动负债的关系.是是静态静态指指标标.2.速动资产包括了速动资产包括了流动性差流动性差应收账款等应收账款等.3.各预付账款及预付费用的各预付账款及预付费用的变现力差变现力差.(四四)、现金比率、现金比率*现金比率现金比率=现金现金/流动负债流动负债现金指现金和现金等价物现金指现金和现金等价物。是最坏情况的偿债能力是最坏情况的偿债能力.比率高变现力比率高变现力强强.比率低资产使用力差比率低资产使用力差.一般不用一般不用,当当应收账款和应收账
40、款和存货变现存在问题时存货变现存在问题时,更有用更有用.(五五)、营运资本比率、营运资本比率(NWC(NWC比率比率)*营运资本比率营运资本比率=(=(流动资产流动资产-流动负债流动负债)/)/资产总额资产总额(六六)、现金流量、现金流量负债负债比率比率(偿债能力的偿债能力的动态分析动态分析)现金流量现金流量负债负债比率比率=经营活动现金净流量经营活动现金净流量/流动负债流动负债理想值为理想值为1.在一般情况下，该比率越高，表明企在一般情况下，该比率越高，表明企业短期偿债能力较强。业短期偿债能力较强。二、长期偿债能力分析二、长期偿债能力分析 企业的资本结构和财务杠杆与其筹资方式有关，企业的资本
41、结构和财务杠杆与其筹资方式有关，合理的债务融资有助于提高企业的税后利润，但过合理的债务融资有助于提高企业的税后利润，但过多的依靠债务资金，也会增加企业的财务风险。因多的依靠债务资金，也会增加企业的财务风险。因此，这类指标主要反映企业的长期偿债能力及财务此，这类指标主要反映企业的长期偿债能力及财务风险的程度。风险的程度。影响长期偿债能力因素：影响长期偿债能力因素：(1)、资本结构；、资本结构；(2)、获利能力。、获利能力。长期偿债能力分析的意义长期偿债能力分析的意义1.经营者经营者:(1)资本结构决策资本结构决策;(2)降低财务风险降低财务风险.2.投资人投资人:(1)安全安全性性;(2)赢利赢
42、利性性.3.债权人债权人:(1)本金本金;(2)利息利息.(一一)资产负债率资产负债率：反映了在总资产中有多大比例是通过借债：反映了在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。资产负债率资产负债率=负债总额负债总额/资产总额资产总额 一般情况下，该比率越小，表明企业的长期偿债能力越强。一般情况下，该比率越小，表明企业的长期偿债能力越强。注意几点：注意几点：(1)(1)资产总额是扣除累计折旧后的净额资产总额是扣除累计折旧后的净额;(2)(2)该指标主要揭示债权人利益的保护程度；该指标主要揭示债权人利益的
43、保护程度；(3)(3)债权人、股东、经营者分别对该指标有着不同看法；债权人、股东、经营者分别对该指标有着不同看法；(4)(4)该指标一般适宜在该指标一般适宜在40%-60%40%-60%间，但不同行业标准不一。如经营风间，但不同行业标准不一。如经营风险高的科技行业应低些，而经营风险小的电力等可高些，房地产业险高的科技行业应低些，而经营风险小的电力等可高些，房地产业也可高些。也可高些。(5)(5)不同国家该指标也不一。如日本不同国家该指标也不一。如日本70%70%、美国低于、美国低于50%50%、我国非上市、我国非上市企业高负债、上市企业低负债。企业高负债、上市企业低负债。(二二)权益负债率权益
44、负债率(产权比率产权比率)：反映了债权人所提供的资金与股：反映了债权人所提供的资金与股东所提供的资金的对比关系，也是衡量公司破产清算时对债权东所提供的资金的对比关系，也是衡量公司破产清算时对债权人利益的保护程度。人利益的保护程度。权益负债率权益负债率=负债总额负债总额/权益资本总额权益资本总额 该比率越低，表明企业的长期偿债能力越强该比率越低，表明企业的长期偿债能力越强.注意几点：注意几点：(1)、与与资资产产负负债债率率都都是是反反应应长长期期偿偿债债能能力力，但但该该指指标标侧侧重重揭揭示示债债务务资资本本与与权权益益资资本本的的关关系系，说说明明财财务务结结构构的的风风险险，及及所所有有
45、者者对对偿偿债债风风险险的的承承受受能能力力；资资产产负负债债率率则则反反映映资资本本中中有多少靠举债取得的，说明债权人有多少靠举债取得的，说明债权人保障程度保障程度；(2)、产产权权比比率率反反映映偿偿债债能能力力是是以以净净资资产产为为物物质质保保障障的的，但无形资产、递延资产、待摊费用但无形资产、递延资产、待摊费用等有极大不确定性。等有极大不确定性。(三三)权益乘数权益乘数*反映了企业资产中有多少是所有者投入的资产反映了企业资产中有多少是所有者投入的资产。权益乘数权益乘数=资产总额资产总额/权益资本总额权益资本总额(四四)利息保障倍率利息保障倍率 反映公司盈利支付债务利息的能力，用以衡量
46、偿反映公司盈利支付债务利息的能力，用以衡量偿 付借款利息的能力。付借款利息的能力。利息保障倍率利息保障倍率=税息前利润税息前利润/利息费用利息费用 =（净利润总额（净利润总额+利息费用利息费用+所得税）所得税）/利息费用利息费用注意几点注意几点：(1).(1).分子、分母分子、分母的利息费用不仅的利息费用不仅包括包括“财务费用财务费用”而且包而且包括固定资产成本中括固定资产成本中资本化利息资本化利息。(2).因因所所得得税税在在支支付付利利息息后后计计算算，如如用用净净利利润润计计算算会会低低估估偿付利息能力。偿付利息能力。（3）.因因净利润净利润不包括不包括利息利息，故应加回。，故应加回。(
47、4).比率为比率为3 3好好.但有大量但有大量非付现费用非付现费用可低于可低于3.3.（5 5）应比较连续几年的指标，差的年份也要偿付债务）应比较连续几年的指标，差的年份也要偿付债务；（6 6）非非付现付现费用费用可可增加增加偿付债务。偿付债务。三、营三、营运运能能力力分分析析是指企业基于外部市场环境的约束，通过内部人力资源和生是指企业基于外部市场环境的约束，通过内部人力资源和生产资料的配置组合而对财务目标所产生作用的大小。产资料的配置组合而对财务目标所产生作用的大小。是用来衡量公司在资产管理方面的效率的财务比率。是用来衡量公司在资产管理方面的效率的财务比率。这一类这一类指标主要通过对企业资产
48、周转情况的分析，来评价企业各项资产的指标主要通过对企业资产周转情况的分析，来评价企业各项资产的利用水平和利用水平和营运效率。营运效率。基本评价指标基本评价指标衡量营运能力的指标主要有流动资产周转指标、固定资产周转衡量营运能力的指标主要有流动资产周转指标、固定资产周转指标、总资产周转指标三项。基本评价指标为：指标、总资产周转指标三项。基本评价指标为：(一一)应收账款应收账款 应收帐款周转天数应收帐款周转天数=360/应收帐款周转率应收帐款周转率应收账款周转率指标为正指标。一般情况下，该比率越应收账款周转率指标为正指标。一般情况下，该比率越高，表明收账迅速，账龄较短；资产流动性强，短期偿债能高，表
49、明收账迅速，账龄较短；资产流动性强，短期偿债能力强；可减少收账费用和坏账损失。应收账款周转天数为反力强；可减少收账费用和坏账损失。应收账款周转天数为反指标，一般情况下，该指标数值越低越好。指标，一般情况下，该指标数值越低越好。(二二)、存货存货存货周转速度指标是反映企业销售能力和流动资产流存货周转速度指标是反映企业销售能力和流动资产流动性的指标，也是衡量企业生产经营各环节中存货运营效率动性的指标，也是衡量企业生产经营各环节中存货运营效率的综合性指标。用公式表示即：的综合性指标。用公式表示即：存货周转率存货周转率=销售成本销售成本/存货平均余额存货平均余额 存货周转天数存货周转天数=360/=3
50、60/存货周转率存货周转率 营业周期营业周期=存货周转天数存货周转天数+应收账款周转天数应收账款周转天数 存货周转率指标为正指标，一般情况下，该比率越高，表明存货存货周转率指标为正指标，一般情况下，该比率越高，表明存货变现的速度较快，周转额较大，资金占用水平较低；存货周转天数指变现的速度较快，周转额较大，资金占用水平较低；存货周转天数指标为反指标，一般情况下，该指标数值越低越好。标为反指标，一般情况下，该指标数值越低越好。注意几点：注意几点：(1)、存存货货是是流流动动资资产产的的重重要要组组成成部部分分，存存货货周周转转率率的的高高低低直直接接影影响响企业的偿债能力和盈利能力；企业的偿债能力