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1、第十一章第十一章 综合理财规划综合理财规划主要内容主要内容l 综合理财规划流程（对照以前的内容自学）综合理财规划流程（对照以前的内容自学）l 用用EXCEL表计算财务函数表计算财务函数l EXCEL表的综合运用表的综合运用 一、综合理财规划流程一、综合理财规划流程l 建立和界定与客户的关系建立和界定与客户的关系l 收集客户信息，了解客户的目标和期望收集客户信息，了解客户的目标和期望l 分析和评估客户当前的财务状况分析和评估客户当前的财务状况l 制定并向客户提交个人理财规划方案制定并向客户提交个人理财规划方案l 执行个人理财规划方案执行个人理财规划方案l 监控个人理财规划方案执行监控个人理财规划
2、方案执行综合理财规划的流程综合理财规划的流程l 第一步：建立和界定与客户的关系第一步：建立和界定与客户的关系,与客户进行初步面谈，了解客户需与客户进行初步面谈，了解客户需求；求；l 第二步：根据需求面谈和后续沟通所了解的情况，确定客户理财目第二步：根据需求面谈和后续沟通所了解的情况，确定客户理财目标；标；l 第三步：全面考虑需求面谈和后续沟通所了解的情况，分析客户的第三步：全面考虑需求面谈和后续沟通所了解的情况，分析客户的财务状况和行为特征，并根据客户财务状况、行为特征与理财目标进行财务状况和行为特征，并根据客户财务状况、行为特征与理财目标进行仿真分析；仿真分析；l 第四步：根据前面各个步骤了
3、解的情况和仿真分析的结果，拟定理财第四步：根据前面各个步骤了解的情况和仿真分析的结果，拟定理财规划报告书，并帮助客户分析和理解理财规划报告书中拟定的各种理财规规划报告书，并帮助客户分析和理解理财规划报告书中拟定的各种理财规划建议；划建议；l 第五步：客户同意理财报告书中的理财规划建议之后，可以在客户认第五步：客户同意理财报告书中的理财规划建议之后，可以在客户认同的条件下，协助客户执行理财方案；同的条件下，协助客户执行理财方案；l 第六步：监督并控制理财方案的执行。第六步：监督并控制理财方案的执行。（一）第一步：建立和界定与客户的关系（一）第一步：建立和界定与客户的关系l 搜集潜在客户优先族群名
4、单搜集潜在客户优先族群名单l 以信件或电话介绍顾问服务内容以信件或电话介绍顾问服务内容l 取得客户同意安排需求面谈取得客户同意安排需求面谈l 说明自己的资历、认证资格与经验说明自己的资历、认证资格与经验l 议定提供理财规划服务的方式议定提供理财规划服务的方式l 议定所提供的规划服务如何收费议定所提供的规划服务如何收费1、开拓客户、开拓客户l谁是客户谁是客户 有能力有能力 有需求有需求 可接近可接近l客户在哪里客户在哪里 现有数据中找寻现有数据中找寻 客户介绍客户客户介绍客户2、了解客户的现状和需求、了解客户的现状和需求目的：目的：l 引起客户注意引起客户注意l 发掘潜在或目前的问题发掘潜在或目
5、前的问题l 强化客户解决问题之需求强化客户解决问题之需求步骤：步骤：l 了解客户的现况与期望了解客户的现况与期望l 了解客户对现况的感受了解客户对现况的感受l 了解客户想要改变的意愿了解客户想要改变的意愿（二）第二步：收集客户信息，了解客（二）第二步：收集客户信息，了解客户的目标和期望户的目标和期望l应收集的客户信息应收集的客户信息 家庭成员年龄、关系、职业、健康状况家庭成员年龄、关系、职业、健康状况 家庭资产负债信息家庭资产负债信息 家庭收入支出的现金流量信息家庭收入支出的现金流量信息 保险及税负状况保险及税负状况 投资组合明细投资组合明细l客户的目标和期望客户的目标和期望 理财目标理财目标
6、-何时达成、多少金额何时达成、多少金额 理财价值观理财价值观-各目标优先顺序各目标优先顺序 风险偏好风险偏好-可接受最大损失可接受最大损失 理财个性理财个性-纪律性、依赖性、私密性纪律性、依赖性、私密性1、全方位理财规划参考问卷（、全方位理财规划参考问卷（1）1、全方位理财规划参考问卷（、全方位理财规划参考问卷（2）1、全方位理财规划参考问卷（、全方位理财规划参考问卷（3）2、目标需求层次分析、目标需求层次分析（三）第三步：分析和评估客户一般财（三）第三步：分析和评估客户一般财务状况及特殊需求务状况及特殊需求一般财务状况一般财务状况l 生涯规划：事业、退休、家庭、居住生涯规划：事业、退休、家庭
7、、居住l 理财计划：投资、保险、债务、节税理财计划：投资、保险、债务、节税l 考虑家庭生命周期的规划考虑家庭生命周期的规划特殊需求特殊需求l 家庭结构改变家庭结构改变:结婚、离婚、再婚结婚、离婚、再婚l 事业发展变化事业发展变化:就业、失业、创业就业、失业、创业l 居住环境变化居住环境变化:迁居、移民迁居、移民l 意外收支处理意外收支处理:遗产、保险金、中奖遗产、保险金、中奖1、分析的步骤、分析的步骤l 诊断目前的财务状况诊断目前的财务状况,提出改善建议提出改善建议l 根据宏观经济设定基本假设参数根据宏观经济设定基本假设参数l 考虑货币的时间价值考虑货币的时间价值,规划如何由现状达到目标规划如
8、何由现状达到目标l 方案中涉及理财决策者，应作更详尽分析，帮助方案中涉及理财决策者，应作更详尽分析，帮助客户作最佳抉择客户作最佳抉择2、诊断当前财务状况，提出改善建议、诊断当前财务状况，提出改善建议3、根据宏观经济设定基本假设参数、根据宏观经济设定基本假设参数l 通货膨胀率：依照消费类别更佳，可算出合理的退休时生活费用。通货膨胀率：依照消费类别更佳，可算出合理的退休时生活费用。l 学费成长率：学费成长率：依照过去统计与未来趋势依照过去统计与未来趋势,估计各级公私立学校与留学的费用成长估计各级公私立学校与留学的费用成长率率l 房屋折旧率与房价成长率：房屋未来价值房屋折旧率与房价成长率：房屋未来价
9、值=当前房价当前房价(1-折旧率折旧率 N)(1+房价成长率房价成长率)N (N=居住年数或投资年数）居住年数或投资年数）l 建议投资报酬率：根据建议的资产组合，可算出合理的建议投资报酬率。建议投资报酬率：根据建议的资产组合，可算出合理的建议投资报酬率。l 折现率：折现率：将未来目标折合当前现值时，折现率将未来目标折合当前现值时，折现率=投资报酬率通货膨胀率投资报酬率通货膨胀率l 退休生活调整率：如客户未明确表示退休所需费用，可按退休前标准的退休生活调整率：如客户未明确表示退休所需费用，可按退休前标准的70%估计。估计。l 保险事故发生后家庭支出调整率：如客户未明确表示，可按保险事故发生前标准
10、的保险事故发生后家庭支出调整率：如客户未明确表示，可按保险事故发生前标准的80%估估计。计。4、考虑货币的时间价值规划、考虑货币的时间价值规划 如何由现状达到目如何由现状达到目标（标（1）4、考虑货币的时间价值规划、考虑货币的时间价值规划 如何由现况达到如何由现况达到目标（目标（2）l 根据客户的理财价值观确定各项理财目标之间的优先顺序，如根据客户的理财价值观确定各项理财目标之间的优先顺序，如子女教育、退休、购房、购车；子女教育、退休、购房、购车；l 确定现有资源运用的优先顺序，如先配置资产再配置储确定现有资源运用的优先顺序，如先配置资产再配置储蓄；蓄；l 依照风险承受度与理财目标确定合理的资
11、产配置方案；依照风险承受度与理财目标确定合理的资产配置方案；l 当各项理财目标无法同时实现时，确定调整方案；当各项理财目标无法同时实现时，确定调整方案；l 当各项理财目标可以同时实现并且资源仍有剩余时，确定调整方当各项理财目标可以同时实现并且资源仍有剩余时，确定调整方案；案；l 动态模拟全生涯的资产净值与现金流量；动态模拟全生涯的资产净值与现金流量；l 按月份模拟短期的现金流量。按月份模拟短期的现金流量。5、理财方案决策、理财方案决策l 购房与租房决策：详见房产规划单元购房与租房决策：详见房产规划单元l 是否出国留学决策：详见教育金规划单元是否出国留学决策：详见教育金规划单元l 贷款组合决策：
12、详见信用管理单元贷款组合决策：详见信用管理单元l 离婚的财务考虑：详见特殊理财规划单元离婚的财务考虑：详见特殊理财规划单元方案选择的层次方案选择的层次l 所有可能方案：树形图；所有可能方案：树形图；l 可选方案：筛选各年度现金流量可达成理财目可选方案：筛选各年度现金流量可达成理财目标者；标者；l 推荐方案：可选方案超过三个时，可择优选出三推荐方案：可选方案超过三个时，可择优选出三个方案供客户最后决策；个方案供客户最后决策；l 最终方案：由客户做最后的决定，根据最终方案最终方案：由客户做最后的决定，根据最终方案配置产品。配置产品。理财决策考虑依据理财决策考虑依据比较不同方案比较不同方案l 单一决
13、策单一决策:只考虑该决策所涉及的现金流量，还原为只考虑该决策所涉及的现金流量，还原为净现值，净现值高者优先考虑净现值，净现值高者优先考虑l 生涯决策生涯决策:把所有的理财目标涉及的现金流量一起考把所有的理财目标涉及的现金流量一起考虑，内部报酬率低者，表示要达成所有理财目标所需要的虑，内部报酬率低者，表示要达成所有理财目标所需要的投资报酬率较低，达成的可能性较高，应优先考虑。投资报酬率较低，达成的可能性较高，应优先考虑。（四）第四步：制定并向客户提交个人理（四）第四步：制定并向客户提交个人理财规划方案财规划方案l理财规划报告书的内容理财规划报告书的内容l内容摘要内容摘要l规划分析规划分析l行动方
14、案行动方案l产品推荐产品推荐1、内容摘要、内容摘要编写报告摘要，描述以上各项分析与规划的结果。编写报告摘要，描述以上各项分析与规划的结果。报告摘要主要包括以下内容：报告摘要主要包括以下内容：l 针对客户最关心的理财目标或急待解决的特殊需针对客户最关心的理财目标或急待解决的特殊需求，给出明确的综合诊断结果与建议。求，给出明确的综合诊断结果与建议。l 综合综合财务诊断财务诊断l 投资规划投资规划与与投资组合建议投资组合建议l 风险管理规划风险管理规划与与保险组合建议保险组合建议l 理财目标达成可行性分析与调整说明理财目标达成可行性分析与调整说明l 后续行动方案后续行动方案2、规划分析、规划分析l
15、客户的家庭资产负债表及财务结构客户的家庭资产负债表及财务结构l 客户的家庭现金流量表及收支储蓄结构客户的家庭现金流量表及收支储蓄结构l 对客户目前财务状况的诊断与建议对客户目前财务状况的诊断与建议l 依照客户风险承受度，设定合理的投资报酬率依照客户风险承受度，设定合理的投资报酬率l 根据设定的投资报酬率与理财目标达成年限，参考各种投资工具的根据设定的投资报酬率与理财目标达成年限，参考各种投资工具的历史报酬率与风险，模拟出最有机会实现理财目标的核心投资组合，提历史报酬率与风险，模拟出最有机会实现理财目标的核心投资组合，提出相应的资产配置建议。出相应的资产配置建议。l 将各项理财目标所需的未来现金
16、流出与现有的资产及工作能力可产将各项理财目标所需的未来现金流出与现有的资产及工作能力可产生的未来现金流入相对照，测算各个时期的资金缺口，提出应生的未来现金流入相对照，测算各个时期的资金缺口，提出应提高收入提高收入、降低支出降低支出或或调整理财目标金额与年限调整理财目标金额与年限的建议。的建议。l 依照收入弥补法或遗属需要法，测算保障型保额需求。依照收入弥补法或遗属需要法，测算保障型保额需求。3、行动方案、行动方案l 解决客户特殊需求的行动方案解决客户特殊需求的行动方案 首次咨询的一般性理财规划首次咨询的一般性理财规划 定期检查执行效果的理财安排定期检查执行效果的理财安排 因为移民、离婚或分配财
17、产需要做出的特殊规划因为移民、离婚或分配财产需要做出的特殊规划 现金流量非正常变化时或在税收方面的特别考虑现金流量非正常变化时或在税收方面的特别考虑 l 投资调整方案投资调整方案 比较现有的投资组合及建议的投资组合，列出可行的比较现有的投资组合及建议的投资组合，列出可行的投资组合调整比率、金额及调整时机。投资组合调整比率、金额及调整时机。l 保险调整方案保险调整方案 现有保险安排是否充分现有保险安排是否充分 评估可能改变生涯现金流量的风险评估可能改变生涯现金流量的风险 衡量保险规划的合理性衡量保险规划的合理性 提出保险规划调整方案提出保险规划调整方案4、产品推荐、产品推荐l 独立客观的理财师应
18、该把理财规划与产品推荐严格分独立客观的理财师应该把理财规划与产品推荐严格分开，开，只有当客户要求理财师协助其执行规划方案时，只有当客户要求理财师协助其执行规划方案时，理财师才能进行产品推荐。理财师才能进行产品推荐。l 理财师可以在本机构提供或者代销的产品中寻理财师可以在本机构提供或者代销的产品中寻找满足客户需要的产品，配置客户的资产。找满足客户需要的产品，配置客户的资产。l 如果本机构没有满足客户需求的产品，应该本着如果本机构没有满足客户需求的产品，应该本着以客户为中心的原则，尽可能地推荐其他金融机构提以客户为中心的原则，尽可能地推荐其他金融机构提供或代销的满足客户需要的产品。供或代销的满足客
19、户需要的产品。5、与客户深入商谈、与客户深入商谈讨论理财方案讨论理财方案l 请客户检查理财规划报告书中的描述是否准确，请客户检查理财规划报告书中的描述是否准确，需求面谈时是否存在误解的地方，数据提供是否有需求面谈时是否存在误解的地方，数据提供是否有疏漏之处。疏漏之处。l 向客户解释理财规划报告书中客户不易理解的内容。向客户解释理财规划报告书中客户不易理解的内容。l 向客户详细介绍向客户详细介绍理财方案和行动方案理财方案和行动方案，分析各个方案，分析各个方案中的利弊得失，模拟并向客户说明理财规划前后所发生中的利弊得失，模拟并向客户说明理财规划前后所发生的变化。的变化。5、与客户深入商谈、与客户深
20、入商谈讨论的主要问题讨论的主要问题l 各项理财规划目标能否达成？如果能够达成，供给缺口有多大？各项理财规划目标能否达成？如果能够达成，供给缺口有多大？l 若无法达成，需求缺口有多大？应如何调整目标？若无法达成，需求缺口有多大？应如何调整目标？l 依照客户的风险承受度，应如何配置资产？建立什么样的投资组依照客户的风险承受度，应如何配置资产？建立什么样的投资组合？合？l 为了达到保障与退休需要，如何制定保险规划？为了达到保障与退休需要，如何制定保险规划？l 在需要时，应制定什么样的财产转移规划方案在需要时，应制定什么样的财产转移规划方案?l 如何协助客户执行投资方案与保险安排如何协助客户执行投资方
21、案与保险安排?l 在产品搭配时应注意哪些问题在产品搭配时应注意哪些问题?（五）第五步：执行个人理财规划方案（五）第五步：执行个人理财规划方案l 在为客户选择产品时，不能仅仅在自己所属的金在为客户选择产品时，不能仅仅在自己所属的金融机构所提供或代销的产品中选择，而应该严格按照融机构所提供或代销的产品中选择，而应该严格按照理财规划方案，在整个市场上选择最合适的产品理财规划方案，在整个市场上选择最合适的产品l 理财规划绝对不是吸引客户的手段，一定不要向理财规划绝对不是吸引客户的手段，一定不要向客户推销他们不需要的产品，产品组合一定要满足客客户推销他们不需要的产品，产品组合一定要满足客户的风险承受度与
22、理财目标的要求。户的风险承受度与理财目标的要求。l 除了可以加上一些对金融市场的看法与买卖时机除了可以加上一些对金融市场的看法与买卖时机的注意事项供客户参考之外，后续的协助执行安排一的注意事项供客户参考之外，后续的协助执行安排一定要与理财规划方案尽可能保持一致。定要与理财规划方案尽可能保持一致。1、选择交易机构、选择交易机构l 当客户已经在券商开户、有银行账户、持有保当客户已经在券商开户、有银行账户、持有保险公司保单时，询问客户对现有的理财服务是否满险公司保单时，询问客户对现有的理财服务是否满意。意。l 理财师及其所属金融机构应为客户提供满意的理财服理财师及其所属金融机构应为客户提供满意的理财
23、服务。务。l 理财师可以把专业素质更高与服务态度更好的金融理财师可以把专业素质更高与服务态度更好的金融机构介绍给客户，选择更适合客户需要的产品作为客户机构介绍给客户，选择更适合客户需要的产品作为客户交易的对象。交易的对象。2、选择适当的理财产品、选择适当的理财产品 l 货币类资产货币类资产l 债券类资产债券类资产l 股权类资产股权类资产l 房地产房地产l 衍生金融工具衍生金融工具 详见投资规划单元详见投资规划单元3、理财规划建议与产品搭配的原则、理财规划建议与产品搭配的原则l 先保障后求利先保障后求利l 先揭示风险再说明获利潜力先揭示风险再说明获利潜力l 提供提供足够的市场与产品信息足够的市场
24、与产品信息并完整说明并完整说明l 定期检查调整定期检查调整（六）第六步：监控个人理财规划方案（六）第六步：监控个人理财规划方案执行执行l 随着时间的推移和环境的变化，原来制定的理财目随着时间的推移和环境的变化，原来制定的理财目标与理财方案可能与现实情况不完全相符。标与理财方案可能与现实情况不完全相符。l 理财规划理财规划注重的是长期注重的是长期的策略性安排，不要随意的策略性安排，不要随意改变方向或放弃原来制定的目标或方案。改变方向或放弃原来制定的目标或方案。l 理财师监督和控制理财方案执行的内容和频率视理财师监督和控制理财方案执行的内容和频率视不同的客户和不同的理财方案而定。不同的客户和不同的
25、理财方案而定。1、检查应有储蓄与实际储蓄之间的差异、检查应有储蓄与实际储蓄之间的差异l 应有储蓄是为了实现理财目标，牺牲现在消费而换取应有储蓄是为了实现理财目标，牺牲现在消费而换取未来消费的份额。未来消费的份额。l 应有储蓄可以根据理财目标测算出来应有储蓄可以根据理财目标测算出来。l 收入收入-应有储蓄应有储蓄=支出预算，执行预算来达到应有支出预算，执行预算来达到应有储蓄，再充分利用应有储蓄投资，来达成理财目标。储蓄，再充分利用应有储蓄投资，来达成理财目标。2、检查应累积生息资产与实际累积生息资、检查应累积生息资产与实际累积生息资产之间的差异产之间的差异l 生息资产的价值会随着时间的变化而变化
26、。生息资产的价值会随着时间的变化而变化。l 通常每个季度或每半年检查应累积生息资产与通常每个季度或每半年检查应累积生息资产与实际累积生息资产之间的差异。实际累积生息资产之间的差异。l 当两者之间的差异太大，超过预期范围时，理财师应当两者之间的差异太大，超过预期范围时，理财师应该决定是否需要调整原来制定的理财目标。该决定是否需要调整原来制定的理财目标。3、资产累积较预期差时的调整方案图示、资产累积较预期差时的调整方案图示4、意外收支的处理、意外收支的处理l 在定期检查期间，如果存在预料之外的大额支出或大在定期检查期间，如果存在预料之外的大额支出或大额收入，致使额收入，致使储蓄计划储蓄计划无法实现
27、或者大额收入需要无法实现或者大额收入需要资资产配置产配置，理财师要针对这些情况进行调整并制定相应的计，理财师要针对这些情况进行调整并制定相应的计划。划。5、到期资产的配置、到期资产的配置l 在初次规划时，对于有些没有到期的资产，例如定在初次规划时，对于有些没有到期的资产，例如定期存款，要事先制订规划，安排这些资产到期时如何进期存款，要事先制订规划，安排这些资产到期时如何进行重新配置。行重新配置。l 在定期检查时，要确定到期资产是否按原来方案配置。在定期检查时，要确定到期资产是否按原来方案配置。如果实施新的配置方案，需要与客户讨论确定。如果实施新的配置方案，需要与客户讨论确定。6、理财目标未能如
28、期实现时的调整方案、理财目标未能如期实现时的调整方案l 调整顺序调整顺序1.在收入范围内提高每月储蓄，来定期定额投资国在收入范围内提高每月储蓄，来定期定额投资国内外基金。内外基金。2.延后退休年龄或购车购房创业等时间延后退休年龄或购车购房创业等时间,有更长时间进有更长时间进行财富积累行财富积累3.降低原订理财目标需求水准，使未来目标与当前能降低原订理财目标需求水准，使未来目标与当前能力相配合。力相配合。4.提高投资报酬率假设提高投资报酬率假设,调至积极型投资来增加目标达调至积极型投资来增加目标达成可能性。成可能性。6、理财目标未能如期实现时的调整方案、理财目标未能如期实现时的调整方案l应注意事
29、项应注意事项1.调整后储蓄率一般不应超过调整后储蓄率一般不应超过50%。2.子女教育难延后，退休最长延至子女教育难延后，退休最长延至65岁。岁。3.目标水准降低后不得低于基本水准。目标水准降低后不得低于基本水准。4.仍应考虑改变风险承受度可行性。仍应考虑改变风险承受度可行性。二、使用二、使用EXCEL财务函数进行计算财务函数进行计算l EXCEL使用使用l EXCEL常用常用财务函数财务函数l 用用EXCEL做做生涯仿真生涯仿真理财规划运用的主要工具理财规划运用的主要工具（一）（一）EXCEL使用使用1、Excel使用注意事项使用注意事项l 按顺序输入按顺序输入Rate、Nper、Pmt、Pv
30、、Fv、Typel Rate输入：例如：输入：例如：10，应输入，应输入0.1或或10%，与计算器输入，与计算器输入10 i 不同。不同。l Type：1为期初，为期初，0为期末，如为为期末，如为0，可缺省。，可缺省。l 输入数字时，如投资、存款、生活费用支出、房贷本息支出都输入数字时，如投资、存款、生活费用支出、房贷本息支出都是现金流出，是现金流出，输入负号输入负号；收入、赎回投资、借入本金都是现金流；收入、赎回投资、借入本金都是现金流入，入，输入正号输入正号。l 只要输入任何四个变量，就可以求出第五个变量只要输入任何四个变量，就可以求出第五个变量。2 2、操作步骤、操作步骤o步骤步骤1 打
31、开打开EXCELo步骤步骤2 在菜单中选择在菜单中选择“插入插入”功能，在下功能，在下拉拉 菜单中选择菜单中选择“函数函数”o步骤步骤3 出现插入函数对话框，选择出现插入函数对话框，选择“财务财务”o步骤步骤4 在财务函数中选择需要的现值、在财务函数中选择需要的现值、值、年金等函数值、年金等函数o步骤步骤5 根据对话框的提示，输入根据对话框的提示，输入Rate、Nper、pmt、pv、type等数据等数据（二）（二）EXCEL常用财务函数常用财务函数1、PV与与FV练习：练习：FV函数函数l 问题问题1：现在有现在有20万元，如果投资到基金，每年赚万元，如果投资到基金，每年赚10%。请问：。请
32、问：5年后会得到多少钱？年后会得到多少钱？解：解：FV(10%，5，0，-20，0)=32.2万元万元l 问题问题2：如果现在不投入，但每年年底投入如果现在不投入，但每年年底投入5万元，假设报万元，假设报酬率是酬率是10%。请问：。请问：5年后会有多少钱年后会有多少钱?解：解：FV(10%，5，-5，0，0)=30.5万元万元l 问题问题3：如果整笔投入与每年年底投入同时进行。假设上述如果整笔投入与每年年底投入同时进行。假设上述条件不变，请问：条件不变，请问：5年后可累积多少钱年后可累积多少钱?解：解：FV(10%，5，-5，-20，0)=62.7万元万元2、EXCEL常用财务函数常用财务函数
33、PMT与与PPMT练习：练习：PV函数与函数与PMT函数函数l 问题问题1：小宝希望小宝希望5年后购买一辆年后购买一辆30万元的轿车，如果能每年维持万元的轿车，如果能每年维持10%的投资报酬率。请问：现在应单笔存多少钱？每年底或每月底存的投资报酬率。请问：现在应单笔存多少钱？每年底或每月底存多少钱？多少钱？解：单笔：解：单笔：PV(10%，5，0，30，0)=-18.63万元万元 每年：每年：PMT(10%，5，0，30，0)=-4.91万元万元 每月：每月：PMT(10%/12，512，0，30，0)=-0.3874万元万元l 问题问题2：有一张还有有一张还有5年到期的债券，票面利率为年到期
34、的债券，票面利率为5%，每半年付，每半年付息一次，面值息一次，面值100万元，当前市场利率为万元，当前市场利率为4%。请问这只债券的市价是多。请问这只债券的市价是多少？少？解：解：PV(4%/2，52，1005%/2，100，0)=104.49万元万元3、EXCEL常用财务函数常用财务函数IPMT与与 ISPMTIPMT 本利平均摊还本利平均摊还利息函数利息函数（计算某期支付的利息额）（计算某期支付的利息额）l IPMT（R，PER，N，PV，FV，0/1）l R为折现率或贷款利率为折现率或贷款利率l PER为第几期为第几期l N为总期数为总期数l PV为期初贷款总额为期初贷款总额l FV为期
35、末贷款余额为期末贷款余额l 0代表期末年金代表期末年金l 1代表期初年金代表期初年金 ISPMT 本金平均摊还利息函数本金平均摊还利息函数（计算某期支付的（计算某期支付的利息额）利息额）l ISPMT（R，PER-1，N，PV，FV，0/1）l R为折现率或贷款利率为折现率或贷款利率l PER为第几期为第几期l N为总期数为总期数l PV为期初贷款总额为期初贷款总额l.练习：贷款本利计算练习：贷款本利计算l 贷款贷款30万，利率万，利率6%，20年还清，本利平均摊还月供额是多少年还清，本利平均摊还月供额是多少?第第100期期本金与利息各是多少本金与利息各是多少?如果采用本金平均摊还，第如果采用
36、本金平均摊还，第100期本金与利息各是多少期本金与利息各是多少?r=6%/12=0.5%，n=1220=240l 本利平均摊还月供额本利平均摊还月供额：PMT(0.5%，240，300000)=-2149.3 第第100期本金期本金：PPMT(0.5%，100，240，300000)=-1063.9元元 第第100期利息期利息：IPMT(0.5%，100，240，300000)=-1085.4元元l 本金平均摊还法本金平均摊还法 每期本金每期本金：300000/240=1250元元 第第100期利息期利息：ISPMT(0.5%，99，240，300000)=-881元元4、EXCEL常用财务函
37、数常用财务函数NPER与与RATE练习：练习：NPER 与与RATE函数函数l 问题问题1：现有资产现有资产20万元，年投资万元，年投资1万元，报酬率万元，报酬率8%，几年后可以累计，几年后可以累计100万元退休金万元退休金?解：解：NPER(8%，-1，-20，100，0)=16.13年年l 问题问题2：现有资产：现有资产20万元，每年可投资万元，每年可投资6万元，理财万元，理财目标为目标为10年累积资产年累积资产100万元，实现该理财目标应有万元，实现该理财目标应有的报酬率是少？的报酬率是少？解：解：RATE(10，-6，-20，100，0)=3.73%5、EXCEL常用财务函数常用财务函
38、数IRR与与NPV IRR与与NPV 财务函数说明财务函数说明（三）（三）用用EXCEL做生涯仿真做生涯仿真l 期初现金流量期初现金流量=当前可运用的资金当前可运用的资金CF0l 按年估算每个理财目标的现金流量按年估算每个理财目标的现金流量l 当年净现金流量每年税后收入每年生活支出当年净现金流量每年税后收入每年生活支出当年理财目标支出当年负债本利摊还当年理财目标支出当年负债本利摊还l 【由期初现金流量与评估期间各期现金流量，由期初现金流量与评估期间各期现金流量，可算出实现长期目标所需的内部报酬率，若年内部可算出实现长期目标所需的内部报酬率，若年内部报酬率超过报酬率超过10%，目标实现的可能性低
39、，应延长目标，目标实现的可能性低，应延长目标实现年限、降低目标或提高储蓄额。实现年限、降低目标或提高储蓄额。】1、长期生涯模拟表、长期生涯模拟表计算内部报酬率计算内部报酬率2、内部报酬率、内部报酬率电子表格电子表格3、理财目标方程式、理财目标方程式检验理财目标合检验理财目标合理性理性l 理财目标理财目标=当前的可投资额当前的可投资额复利终值系数复利终值系数+未来的年储蓄能力未来的年储蓄能力年金终值系数年金终值系数l 问题：当前可投资额问题：当前可投资额30万元，年储蓄万元，年储蓄10万元，投资报酬率万元，投资报酬率6%，理财，理财目标为目标为5年后累积年后累积100万元创业资金。能否实现？万元
40、创业资金。能否实现？l 解析：解析：比较实际可达的比较实际可达的FV与目标与目标FV FV(6i，5n，-10pmt，-30pv，0)=96.5万元万元 96.5万元万元100万元，理财目标无法实现。万元，理财目标无法实现。投资价值方程式投资价值方程式l 投资价值投资价值=每年可领取的固定现金流量每年可领取的固定现金流量年金现值年金现值系数系数+到期回收的本金到期回收的本金复利现值系数复利现值系数l 问题：小李投资房地产，每年可收租金问题：小李投资房地产，每年可收租金2万元。万元。5年年后出售，可回收后出售，可回收50万元。请问：在万元。请问：在5%的折现率下，的折现率下，合理房价是多少？合理
41、房价是多少？l 解析：租金和售房是现金流入，租金是期初年金。解析：租金和售房是现金流入，租金是期初年金。l PV(5%，5，2，50，1)=-48.27万元万元练习练习EXCEL财务函数运用财务函数运用三、三、EXCEL的的综合运用综合运用l 用用EXCEL做做退休规划退休规划l 用用EXCEL计算计算保险需求保险需求l 用用EXCEL做做生涯仿真生涯仿真l 理财目标理财目标投资规划投资规划表表l 全方位理财电子表格全方位理财电子表格制作流程图制作流程图l 敏感度敏感度分析分析（一）用（一）用EXCEL做退休规划做退休规划用用EXCEL做退休规划说明做退休规划说明（二）用（二）用EXCEL计算
42、保险需求计算保险需求保险需求计算保险需求计算l 生命价值法或净收入弥补法生命价值法或净收入弥补法 应有保额应有保额=PV(实质投资报酬率，离退休年数，工实质投资报酬率，离退休年数，工作期净收入作期净收入)l 遗属需求法遗属需求法=PV(实质投资报酬率，遗属生活保障年实质投资报酬率，遗属生活保障年数，遗属年生活费，数，遗属年生活费，1)+子女高等教育金现值子女高等教育金现值+房贷及房贷及其他负债其他负债+丧葬支出丧葬支出-家庭生息资产家庭生息资产（三）用（三）用EXCEL做生涯仿真做生涯仿真1、用、用EXCEL计算目标现值计算目标现值2、用、用EXCEL计算供给现值计算供给现值3、供需调整说明、
43、供需调整说明（四）全方位（四）全方位理财电子表格制作流程图理财电子表格制作流程图1、全方位理财规划问卷、全方位理财规划问卷2、简易保险规划、简易保险规划保险规划说明保险规划说明l 假设使用遗属需要法且不考虑货币时间价值假设使用遗属需要法且不考虑货币时间价值l 家庭保额总需求家庭保额总需求=生活费用保障生活费用保障+子女教育金现值子女教育金现值+现有负债额现有负债额-现有生息资现有生息资产产l 生活费用保障生活费用保障=年生活费用年生活费用 生活保障年数生活保障年数l 年生活费用年生活费用=年收入年收入(1-储蓄率储蓄率)l 子女教育金现值子女教育金现值=大学年学费大学年学费 4+留学年费用留学
44、年费用 2l 单薪家庭保额总需求单薪家庭保额总需求=家庭生计负担者应有保额家庭生计负担者应有保额l 本人应有保额本人应有保额=家庭应有保额家庭应有保额本人收入占总收入比率本人收入占总收入比率l 本人应增加保额本人应增加保额=本人应有保额本人应有保额-本人现有保额本人现有保额l 配偶保额配偶保额=家庭应有保额家庭应有保额配偶收入占总收入比率配偶收入占总收入比率l 配偶应增加保额配偶应增加保额=配偶应有保额配偶应有保额-配偶现有保额配偶现有保额l 此处的保额指的是寿险保额，不包括意外险保额。此处的保额指的是寿险保额，不包括意外险保额。3、子女教育金规划、子女教育金规划子女教育金规划说明子女教育金规
45、划说明l 教育储蓄率教育储蓄率=总储蓄率总储蓄率 储蓄在子女教育目标的配置率储蓄在子女教育目标的配置率l 教育储蓄额教育储蓄额=(本人收入本人收入+配偶收入配偶收入)教育储蓄率教育储蓄率l 教育准备金教育准备金=总投资性资产总投资性资产 投资性资产在子女教育目标的配置率投资性资产在子女教育目标的配置率l 子女教育投资收益子女教育投资收益=前一期教育准备金前一期教育准备金 工作期投资报酬率工作期投资报酬率l 本期教育准备金本期教育准备金=前一期教育准备金前一期教育准备金+教育储蓄教育储蓄+投资收益投资收益-该期教育金支出该期教育金支出l 该期教育金支出该期教育金支出=FV(学费成长率，距离目前的
46、年数，学费成长率，距离目前的年数，0，当前学费，当前学费)l 在子女在子女18岁当年开始出现大学学费，持续四年。岁当年开始出现大学学费，持续四年。l 在预计出国留学年龄当年开始出现留学费用，持续两年。在预计出国留学年龄当年开始出现留学费用，持续两年。l 出现在储存格的学费皆为计入学费成长率后的届时学费。出现在储存格的学费皆为计入学费成长率后的届时学费。l 此表运用此表运用excel中的中的if函数，来决定到那一年必须发生高等教育支。函数，来决定到那一年必须发生高等教育支。l 如累积教育金准备在子女出国留学后都呈现正值，表示子女教育金规如累积教育金准备在子女出国留学后都呈现正值，表示子女教育金规
47、划目标可实现。划目标可实现。4、购房规划、购房规划购房规划说明购房规划说明l 购房储蓄率购房储蓄率=总储蓄率总储蓄率储蓄在购房目标的配置率储蓄在购房目标的配置率l 购房储蓄额购房储蓄额=(本人收入本人收入+配偶收入配偶收入)购房储蓄率购房储蓄率l 购房准备金购房准备金=总投资性资产总投资性资产 投资性资产在购房目标的配置率投资性资产在购房目标的配置率l 购房投资收益购房投资收益=前一期购房准备金前一期购房准备金 工作期投资报酬率工作期投资报酬率l 本期购房准备金本期购房准备金=前期购房准备金前期购房准备金+购房储蓄购房储蓄+购房投资收益购房投资收益-该期购房支出该期购房支出l 购房当年自备装修
48、支出购房当年自备装修支出=购房总价购房总价(1-贷款成数贷款成数)+装修支出装修支出l 出售旧房收入出售旧房收入=当前自用住宅价值当前自用住宅价值-当前房贷额当前房贷额l 购房次年起房贷支出购房次年起房贷支出=PMT(房贷利率，房贷年数，购房总价房贷利率，房贷年数，购房总价房贷成数房贷成数)l 此表运用此表运用excel中的中的if函数，来决定到哪一年必须发生购房支出，以及房贷付到函数，来决定到哪一年必须发生购房支出，以及房贷付到哪一年为止。哪一年为止。l 如累积购房准备金在购房及房贷缴完后都呈现正值，表示购房规划目标可实现。如累积购房准备金在购房及房贷缴完后都呈现正值，表示购房规划目标可实现
49、。5、含退休的集成规划、含退休的集成规划含退休的集成规划说明含退休的集成规划说明l 子女教育、购房资产及储蓄配置完之后，剩下的资源就可以用来做退休规划。子女教育、购房资产及储蓄配置完之后，剩下的资源就可以用来做退休规划。l 年储蓄额年储蓄额=年收入额年收入额 储蓄率储蓄率l 年储蓄额年储蓄额-教育需求教育需求-购房需求购房需求=收支余额收支余额l 期初理财准备金期初理财准备金=问卷填写的当前投资性资产问卷填写的当前投资性资产l 工作期投资收益工作期投资收益=前一期理财准备金前一期理财准备金 工作期投资报酬率工作期投资报酬率l 工作期理财准备金工作期理财准备金=前期理财准备金前期理财准备金+收支
50、余额收支余额+工作期投资收益工作期投资收益l 退休当年工作收入退休当年工作收入=可领取的一次性退休金可领取的一次性退休金l 退休首年度支出退休首年度支出=退休前一年度支出退休前一年度支出 支出调整率支出调整率l 退休第二年起完全无工作收入，但仍有生活支出，储蓄额为负值退休第二年起完全无工作收入，但仍有生活支出，储蓄额为负值l 退休期投资收益退休期投资收益=前一期理财准备金前一期理财准备金 退休期投资报酬率退休期投资报酬率l 退休期理财准备金退休期理财准备金=前期理财准备金前期理财准备金+收支余额收支余额+退休期投资收益退休期投资收益l 退休期投资收益若无法高于负的储蓄额，则需变现投资性资产支应