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1、本课程主要内容：本课程主要内容：第五章第五章第五章第五章 不确定性与风险分析不确定性与风险分析不确定性与风险分析不确定性与风险分析第二章第二章第二章第二章 技术创新技术创新技术创新技术创新第三章第三章第三章第三章 经济性评价基本要素经济性评价基本要素经济性评价基本要素经济性评价基本要素第四章第四章第四章第四章 经济性评价方法经济性评价方法经济性评价方法经济性评价方法第六章第六章第六章第六章 设备更新与租赁决策设备更新与租赁决策设备更新与租赁决策设备更新与租赁决策第七章第七章第七章第七章 价值工程价值工程价值工程价值工程第八章第八章第八章第八章 建设项目可行性研究建设项目可行性研究建设项目可行性
2、研究建设项目可行性研究第一章第一章第一章第一章 导论导论导论导论 第九章第九章第九章第九章 项目可持续发展评价项目可持续发展评价项目可持续发展评价项目可持续发展评价 1第六章第六章 设备更新与租赁决策设备更新与租赁决策本本章章内内容容1 1、掌握设备有形、无形损耗的类型及其对设备价值的影响；、掌握设备有形、无形损耗的类型及其对设备价值的影响；、掌握设备有形、无形损耗的类型及其对设备价值的影响；、掌握设备有形、无形损耗的类型及其对设备价值的影响；2 2、掌握设备折旧的含义、折旧方法与计算；、掌握设备折旧的含义、折旧方法与计算；、掌握设备折旧的含义、折旧方法与计算；、掌握设备折旧的含义、折旧方法与
3、计算；3 3、掌握设备经济寿命概念及其计算；、掌握设备经济寿命概念及其计算；、掌握设备经济寿命概念及其计算；、掌握设备经济寿命概念及其计算；4 4、掌握存在新设备的设备更新原则及方法；、掌握存在新设备的设备更新原则及方法；、掌握存在新设备的设备更新原则及方法；、掌握存在新设备的设备更新原则及方法；5 5、掌握存在税收影响的设备租赁与购买比较决策。、掌握存在税收影响的设备租赁与购买比较决策。、掌握存在税收影响的设备租赁与购买比较决策。、掌握存在税收影响的设备租赁与购买比较决策。本本章章重重点点第一节第一节 设备磨损、补偿与折旧设备磨损、补偿与折旧第二节第二节 设备更新决策设备更新决策第三节第三节
4、 设备租赁分析设备租赁分析2一、设备的磨损及磨损规律一、设备的磨损及磨损规律一、设备的磨损及磨损规律一、设备的磨损及磨损规律设备磨损、补偿与折旧设备磨损、补偿与折旧设备更新决策设备租赁分析一、设备的磨损及磨损规律一、设备的磨损及磨损规律一、设备的磨损及磨损规律一、设备的磨损及磨损规律n设备磨损有有形磨损、无形磨损有形磨损、无形磨损二种形式。n1.有形磨损有形磨损有形磨损有形磨损（又称物理磨损）第种有形磨损（W使用磨损）：设备使用时在力的作用下在力的作用下，其零部件到整个设备受到摩擦、冲击、振动或疲劳，使设备设备的实体遭受到损伤的实体遭受到损伤。与使用时间和使用强度有关。通常表现为：（1）零部件
5、原始尺寸的改变，甚至其形状发生改变；（2）公差配合性质的改变，以及精度的降低；（3）零部件的损坏。第种有形磨损（W闲置磨损）：设备在闲置中受到自然力的作用闲置中受到自然力的作用产生锈蚀，或是由于缺乏必要的保护、保养而自然丧失精度和工作能力，产生物质磨损产生物质磨损。与闲置的时间和所处的环境有关。第一节第一节 设备磨损、补偿与折旧设备磨损、补偿与折旧3设备有形损耗规律设备有形损耗曲线时间时间损耗度损耗度：初期损耗阶段：初期损耗阶段：正常损耗阶段：正常损耗阶段：剧烈损耗阶段：剧烈损耗阶段4一、设备的磨损及磨损规律一、设备的磨损及磨损规律一、设备的磨损及磨损规律一、设备的磨损及磨损规律设备磨损、补偿
6、与折旧设备磨损、补偿与折旧设备更新决策设备租赁分析5一、设备的磨损及磨损规律一、设备的磨损及磨损规律一、设备的磨损及磨损规律一、设备的磨损及磨损规律设备磨损、补偿与折旧设备磨损、补偿与折旧设备更新决策设备租赁分析n2无形磨损无形磨损无形磨损无形磨损（又称精神磨损）n第第种无形磨损种无形磨损（W成本降低）：由于设备制造厂制造工艺不断改进，劳动生产率不断提高而使得生产相同机器设备所需的社会必要劳动减少，生产相同机器设备所需的社会必要劳动减少，因而使原来购买的设备价值相应贬值了因而使原来购买的设备价值相应贬值了。n第第种无形磨损种无形磨损（W产能“降低”）是由于科学技术的进步，不断创新出性能更完善、
7、效率更高的设备，使原有设备使原有设备相对陈旧落后，其经济效益相经济效益相对降低对降低而发生贬值。注：注：无形损耗无形损耗只降低只降低设备的设备的资产价值资产价值，而不影响设备的，而不影响设备的使用价值。使用价值。6一、设备的磨损及磨损规律一、设备的磨损及磨损规律一、设备的磨损及磨损规律一、设备的磨损及磨损规律设备磨损、补偿与折旧设备磨损、补偿与折旧设备更新决策设备租赁分析7二、设备磨损的补偿方式二、设备磨损的补偿方式二、设备磨损的补偿方式二、设备磨损的补偿方式设备磨损、补偿与折旧设备磨损、补偿与折旧设备更新决策设备租赁分析l设备的补偿方式有大修理、现代化改装和更新三种形式。l大大修修理理：是更
8、换部分已磨损的零部件和调整设备，以恢复设备的生产功能和效率以恢复设备的生产功能和效率为主；l现现代代化化改改造造：是对设备的结构作局部的改进和技术上的革新，如增添新的、必须的零部件，以以增增加加设设备备的的生生产产功功能能和和效效率率为主。这两者都属于局部补偿。l更新：更新：是对整个设备进行更换对整个设备进行更换，属于全部补偿。二、设备磨损的补偿方式二、设备磨损的补偿方式二、设备磨损的补偿方式二、设备磨损的补偿方式8小结：设备损耗的补偿方式n大修理：局部，恢复生产能力n现代化改造：局部，提高生产能力n更新：全部，提高生产能力9设备损耗的补偿设备损耗形式设备损耗形式第一种无第一种无形损耗形损耗（
9、成本降低）（成本降低）（成本降低）（成本降低）可消除性可消除性有形损耗有形损耗修理修理更新更新现代化改造现代化改造无形损耗无形损耗有形损耗有形损耗不可消除性不可消除性有形损耗有形损耗第二种无第二种无形损耗形损耗（产能（产能（产能（产能“降降降降低低低低”）设备损耗的补偿方式设备损耗的补偿方式继续使用继续使用10三、设备的折旧三、设备的折旧三、设备的折旧三、设备的折旧l设备磨损、补偿与折旧设备磨损、补偿与折旧l设备更新决策l设备租赁分析l设备资产的折旧设备资产的折旧：将设备磨损转成为产品成本费用的方式。l折旧费折旧费：转为产品成本费用的设备资产的损耗价值。l计算设备折旧时，应考虑以下三个因素：l
10、设设备备资资产产的的原原值值。一般为购置设备时一次性支付的费用，又称初始费用。l净残值净残值。即设备的残值减去其清理费用以后的余额。l折折旧旧年年限限。即按财政部规定的折旧率每年提取折旧，使设备的帐面价值为零所需要的时间。三、设备的折旧三、设备的折旧三、设备的折旧三、设备的折旧11（一）关于折旧年限（一）关于折旧年限（一）关于折旧年限（一）关于折旧年限设备磨损、补偿与折旧设备磨损、补偿与折旧设备更新决策设备租赁分析l l正确的使用年限：正确的使用年限：正确的使用年限：正确的使用年限：应综合反映有形和无形损耗l使使用用年年限限估估计计过过长长：固定资产的经济寿命已满，但价值还未全部转移，人为扩大
11、利润，使固定资产得不到更新，企业无后劲。l使使用用年年限限估估计计过过短短：使补偿有余，导致人为增大成本，利润减少，少纳所得税，并可能提前报废，造成浪费。（一）关于折旧年限（一）关于折旧年限（一）关于折旧年限（一）关于折旧年限12（二）直线折旧法（二）直线折旧法（二）直线折旧法（二）直线折旧法设备磨损、补偿与折旧设备磨损、补偿与折旧设备更新决策设备租赁分析（二）直线折旧法（二）直线折旧法（二）直线折旧法（二）直线折旧法例例例例：某设备的资产原值为10000元，估计报废时的残值为1000元，清理费用为0元，折旧年限为10年。计算其年折旧额、折旧率。解：解：解：解：年折旧额：如果以资产原值为基础，
12、得折旧率：13（三）加速折旧法（三）加速折旧法（三）加速折旧法（三）加速折旧法设备磨损、补偿与折旧设备磨损、补偿与折旧设备更新决策设备租赁分析（三）加速折旧法（三）加速折旧法（三）加速折旧法（三）加速折旧法即即在在设设备备折折旧旧期期内内，前前期期较较多多而而后后期期较较少少地地递递减减提提取取折折旧旧费费，从而使设备资产磨损得到加速补偿的计提折旧费的方法。从而使设备资产磨损得到加速补偿的计提折旧费的方法。（1）年数和折旧法。）年数和折旧法。第m年年末的折旧费Dm为以资产原值为基础时，第m年折旧率Dm为14（三）加速折旧法（三）加速折旧法（三）加速折旧法（三）加速折旧法设备磨损、补偿与折旧设备
13、磨损、补偿与折旧设备更新决策设备租赁分析例例：某设备的资产原值为10000元，估计报废时的残值为1000元，清理费用为0元，折折旧旧年年限限为为 10年年。计算其年折旧额、折旧率。年数和法计提折旧表年数和法计提折旧表年度年折旧率（1）折旧额（2）（1）（100001000）净值010000110/551636836429/551473689138/551309558247/551145443656/55982345565/55818263674/55655198283/5549114919102/551/553271641164100015（三）加速折旧法（三）加速折旧法（三）加速折旧法（三）
14、加速折旧法设备磨损、补偿与折旧设备磨损、补偿与折旧设备更新决策设备租赁分析l（2）双倍余额递减法）双倍余额递减法l采用这种方法时，折旧率是按直线折旧法折旧率的两倍计算的。这也是一种典型的加速折旧法。l在第m年年末的折旧额Dm的表达式为：l以资产原值为基础时，年折旧率d为：式中：Pm-l第ml年年末的资产净值，元；Dm-1第ml年年末的折旧额，元。16（三）加速折旧法（三）加速折旧法（三）加速折旧法（三）加速折旧法设备磨损、补偿与折旧设备磨损、补偿与折旧设备更新决策设备租赁分析例例例例：某设备的资产原值为10000元，估计报废时的残值为1000元，清理费用为0元，折旧年限为10年。计算其年折旧额
15、、折旧率。年度折旧额（1）18%（2）净值（2）010000118008200214766724312105514499245215814370766673040754724938449204493681676106761000年度折旧额（1）18%（2）净值（2）010000118008200214766724312105514499245215814370766673040754724938449204493681676106761000双倍余额递减法计提折旧费双倍余额递减法计提折旧费17（四）三种折旧法的比较（四）三种折旧法的比较（四）三种折旧法的比较（四）三种折旧法的比较设备磨损、补偿
16、与折旧设备磨损、补偿与折旧设备更新决策设备租赁分析年数和法直线法双倍余额递减法年度折旧额净值折旧额净值折旧额净值0 10000 10000 10000116368364900910018008200214736891900820014766724313095582900730012105514411454436900640099245215982345590055008143707681826369004600667304076551982900370054724938491149190028004492044932711649001900368167610164100090010006761
17、000（四）三种折旧法的比较（四）三种折旧法的比较（四）三种折旧法的比较（四）三种折旧法的比较18（五）加速折旧法的特点（五）加速折旧法的特点（五）加速折旧法的特点（五）加速折旧法的特点 ：设备磨损、补偿与折旧设备磨损、补偿与折旧设备更新决策设备租赁分析（五）加速折旧法的特点（五）加速折旧法的特点（五）加速折旧法的特点（五）加速折旧法的特点 ：优点：优点：促进技术进步符合收入成本配比原则使成本费用在整个使用期内较为平衡。缺点：缺点：前期成本提高，利润降低，抵扣了企业应缴税款，等于国家提供了变相无息贷款。19l l第二节第二节第二节第二节 设备更新决策设备更新决策设备更新决策设备更新决策l设备磨
18、损、补偿与折旧l设备更新决策设备更新决策l设备租赁分析l l第二节第二节第二节第二节 设备更新决策设备更新决策设备更新决策设备更新决策l一、设备更新原则一、设备更新原则l设备更新决策时，应该遵守下面两个原则：设备更新决策时，应该遵守下面两个原则：l一一是是不不考考虑虑沉沉没没成成本本。沉沉没没成成本本一一般般不不会会影影响响方方案案的的新新选择。选择。l例例如如，某某设设备备3年年前前的的原原始始成成本本是是15 000元元，目目前前的的帐帐面面价价值值是是5 000元元，现现在在的的净净残残值值为为3 000元元。3年年前前的的15 000元元与与现现在在决决策策无无关关，是是沉沉没没成成本
19、本。目目前前该该设设备备的的价价值值等于净残值等于净残值3 000元。元。l二二是是不不要要从从方方案案直直接接陈陈述述的的现现金金流流量量进进行行比比较较分分析析，而而应该立于一个客观介入的立场上比较分析。应该立于一个客观介入的立场上比较分析。20设备更新及其原则设备更新及其原则设备更新及其原则设备更新及其原则设备磨损、补偿与折旧设备更新决策设备更新决策设备租赁分析例例：机器A在4年前以原始费用22000元购置，估计可以使用10年，第10年末估计净残值为2000元，年使用费为7500元，目前的售价是6000元。现在市场同类机器B的原始费用为24000元，估计可以使用10年，第10年末的净残值
20、为3000元，年使用费为5000元。方案一继续用A，方案二把A出售，然后购买B。已知基准折现率15，比较这两个方案的优劣？方案一方案一：AC（A）=6000（AP，15，6）+75002000（A/F,15%,6）8856.8（元）（元）方案二方案二：AC（B）=24000（AP，15，10）50003000（A/F,15%,10）9634.3（元）（元）AC（B）9634.3元元AC（B）8856.8（元）（元）采纳方案一比采纳方案二优，平均每年可以节约费用采纳方案一比采纳方案二优，平均每年可以节约费用778.5元。元。21二、设备原型更新的决策方法（经济寿命）二、设备原型更新的决策方法（经
21、济寿命）二、设备原型更新的决策方法（经济寿命）二、设备原型更新的决策方法（经济寿命）l设备磨损、补偿与折旧l设备更新决策设备更新决策l设备租赁分析二、设备原型更新的决策方法二、设备原型更新的决策方法二、设备原型更新的决策方法二、设备原型更新的决策方法l现代设备的寿命不仅要考虑自然寿命、技术寿命，而且还要考虑设备的经济寿命。设备更新的中心内容是设备更新的中心内容是确定设备的经济寿命确定设备的经济寿命l1设备的寿命设备的寿命l(1)设备的自然寿命设备的自然寿命，又称物质寿命，即设备从投入使用开始，直到因为发生磨损而不能继续使用因为发生磨损而不能继续使用、报废为止所经历的时间。它主要是由设备的有形磨
22、损所决定的。l（2）设备的技术寿命）设备的技术寿命，是指从设备开始使用到因因技术落后而被淘汰所延续的时间技术落后而被淘汰所延续的时间。它主要是由设备的无形磨损所决定的。l（3）设备的）设备的经济寿命经济寿命。它是指设备从投入使用开始到因继续使用不经济因继续使用不经济而被更新所经历的时间。由有形与无形损耗共同决定。在设备更新分析中，经济寿命是确定设备最优更新期的主要依据。22l l设备的经济寿命估算设备的经济寿命估算设备的经济寿命估算设备的经济寿命估算l设备磨损、补偿与折旧l设备更新决策设备更新决策l设备租赁分析l l2 2、设备寿命如何确定：年值法、设备寿命如何确定：年值法、设备寿命如何确定：
23、年值法、设备寿命如何确定：年值法。年值法是指将研究期内的现金流量折算成与之等值的等额支付系列，也即将将现金流量年金化现金流量年金化。它是估算设备的经济寿命常用的方法。假设年值为AW，年利率为i，则有表达式l在上式中，如果使用年限N为变量，则当N为经济寿命时，应满足：l当当CFi0时，时，AW最大最大(max);l 当当CFi0时，时，AW最小（最小（min）。）。23设备的经济寿命估算设备的经济寿命估算设备的经济寿命估算设备的经济寿命估算设备磨损、补偿与折旧设备更新决策设备更新决策设备租赁分析例例1：某专用设备其购置安装费为12万元，前3年由制造单位保修，第4年、第5年的维护费均为2万元；第5
24、年以后每年比前一年增加2.5万元。不论哪年更新，该设备的残值均不计。假定利率为10，该设备的经济寿命是多少该设备的经济寿命是多少？24设备的经济寿命估算设备的经济寿命估算设备的经济寿命估算设备的经济寿命估算设备磨损、补偿与折旧设备更新决策设备更新决策设备更新决策设备更新决策设备租赁分析解：解：使用使用 3年年的平均年费用的平均年费用 12（AP，10，3）12 040214825（万元）（万元）使用使用 4年年的平均年费用的平均年费用=12 2（PF，10，4）（AP，10，4）（）（12 2 06830）03155 4217（万元）（万元）使用使用 5年年的平均年费用的平均年费用=12 2（
25、PF，10，4）2（PF，10，5）（AP，10，5）（l 2 06830 2 06209）02638 3854（万元）（万元）使用使用6年年的平均年费用的平均年费用122（PF，10，4）2（PF，10，5）45（PF，10，6）（AP，10，6）（）（122 068302 06209 45 05645）02296 3937（万元）（万元）该设备的该设备的经济寿命为经济寿命为5年年。25出现新设备条件下的更新决策方法出现新设备条件下的更新决策方法出现新设备条件下的更新决策方法出现新设备条件下的更新决策方法设备磨损、补偿与折旧设备更新决策设备更新决策设备租赁分析3、设备更新决策、设备更新决策
26、就就是是将将新新、旧旧设设备备方方案案比比较较分分析析，就就是是要要决决定何时用新设备替换旧设备。定何时用新设备替换旧设备。一一般般情情况况是是要要进进行行逐逐年年比比较较的的。仍仍然然应应用用年年值法（包括值法（包括平均年费用法平均年费用法、平均年盈利法）。、平均年盈利法）。26出现新设备条件下的更新决策方法出现新设备条件下的更新决策方法出现新设备条件下的更新决策方法出现新设备条件下的更新决策方法设备磨损、补偿与折旧设备更新决策设备更新决策设备租赁分析 例例2：某设备目前的净残值为8000元，还能继续使用4年，保留使用的情况如下新设备的原始费用为35000元，经济寿命10年，10年年末的净残
27、值为4000元，平均年使用费为500元，基准折现率是12。问旧设备是否需要更换是否需要更换，如需更换何时更换何时更换为宜？600020004500035003400050002300065001年使用费：元年使用费：元年末净残值：元年末净残值：元保留使用年数保留使用年数27出现新设备条件下的更新决策方法出现新设备条件下的更新决策方法出现新设备条件下的更新决策方法出现新设备条件下的更新决策方法设备磨损、补偿与折旧设备更新决策设备更新决策设备租赁分析 解解解解1 1，平平平平均均均均年年年年费费费费用用用用法法法法，确确确确定定定定是是是是否否否否更更更更换换换换：设新、旧设备的平均年费用分别为A
28、ACN与AAC0，则AACN（350004000）（A/P，12，10）40000.125003100001774805006 467（元）或或者者：35 000（A/P，12，10）4 000（A/F，12%，10）500=35000*0.177+500-4000*0.05698=6467）AAC0（80002000）（A/P，12，4）20000.123000（P/F，12，l）4000（P/F，12，2）5000（P/F，12，3）6000（P/F，12，4）（A/P，12，4）60000.3292240（30000.892940000797 25 000 071186 000 0635
29、5）0.32926 503.27（元）AACNAAC0，所所以以旧旧设备应该更换设备应该更换。28出现新设备条件下的更新决策方法出现新设备条件下的更新决策方法出现新设备条件下的更新决策方法出现新设备条件下的更新决策方法设备磨损、补偿与折旧设备更新决策设备更新决策设备租赁分析 解解解解2 2，年平均费用法，确定何时更换：，年平均费用法，确定何时更换：，年平均费用法，确定何时更换：，年平均费用法，确定何时更换：保留保留1年：年：AAC0（1）（80006500）（AP，12，l）65000.1230005460（元）6467（元），应保留。保留保留2年：年：AAC0（2）（65005000）（AP
30、，12，l）50000.1240006280（元）6467（元），应保留。保留保留3年：年：AAC0（3）（50003500）（AP，12，l）35000.1250007100（元）6467元，应更换。旧设备应继续保留使用2年，于第2年年末更换。29l l设备租赁分析：租赁与购买决策考虑设备租赁分析：租赁与购买决策考虑设备租赁分析：租赁与购买决策考虑设备租赁分析：租赁与购买决策考虑l设备磨损、补偿与折旧l设备更新决策l设备租赁分析设备租赁分析l第三节第三节 设备租赁分析设备租赁分析l一、租赁特点一、租赁特点l租租赁赁能够提供及时而灵活的资金融通方式，减少设备陈旧过时的风险，还可以使承租人获得税
31、收的减免等优惠。l企业在决定进行设备投资之前，必须详细地分析项目寿命期内各年的现金流量情况，确定以何种方式投资才能获得最佳的经济效益。企业通常要从支付方式、筹资方式、使用方式等诸方面来考虑。30l l影响租赁或购买决策的主要因素影响租赁或购买决策的主要因素影响租赁或购买决策的主要因素影响租赁或购买决策的主要因素l设备磨损、补偿与折旧l设备更新决策l设备租赁分析设备租赁分析l二、影响租赁或购买的主要因素l项目的寿命期或设备的经济寿命；l每期（月）的设备支出费用；l预付资金（定金）；l付款期内的利率，是固定利率，还是浮动利率；l获得该设备的资本预算计划；l租赁所具有的帮助企业避免运用短期信用和保留
32、;l其短期借款的能力；l企业的经营费用减少与折旧费和利息减少的关系；l租赁的节税优惠。31l l租赁决策分析租赁决策分析租赁决策分析租赁决策分析l设备磨损、补偿与折旧l设备更新决策l设备租赁分析设备租赁分析l三、租赁与购买决策分析三、租赁与购买决策分析l不考虑税收情况下的比较。在不考虑税收影响的情况下，是选择一次性用自有资金购买设备还是租赁设备，可以用以上方法直接进行比较。l考虑税收影响情况下的比较。由于每个企业都要将利润收入上交所得税，因此在充分考虑各种方式的税收优惠影响下，应该选择税后收益更大或税后成本更小的方案。按财务制度规定，租赁设备的租金允许计入成本租金允许计入成本；购买设备每年计提
33、的折旧费也允许计入成本折旧费也允许计入成本；若用借款购买设备，其每年支付的利息也可以计入成本每年支付的利息也可以计入成本。在其他费用保持不变的情况下，计入成本越多，则利润总额越少，企业交纳的所得税也越少。32n例例1：不考虑税：不考虑税n 设某厂需要一台机器，设备的价格（包括运输费、保险费等在内）为180000元，使用寿命10年，预计设备的净残值为5000元。机器每年估计的营运费为23000元，可能的各种维修费用平均每年需要3000元。n若向租赁公司租用，每年租金为25000元，试问租赁和购买哪种方式对企业有利？企业的基准折现率为10%。33租赁决策分析租赁决策分析租赁决策分析租赁决策分析设备
34、磨损、补偿与折旧设备更新决策设备租赁分析设备租赁分析解解法法1：用用成成本本（费费用用）现现值值法法：选选择择租租赁赁方方案案时时，此此租租赁赁为为融融资资性性租租赁赁，在在不不考考虑虑税税收收时时，其其成成本本现现值值PV（L）为）为:PV（L）25 000（PA，10，10）23 000（PA，10，10）3 000（PA，10，10）25 0006.144 6 23 000 6144 6 3 000 6144 6 313 400（元）（元）34租赁决策分析租赁决策分析租赁决策分析租赁决策分析设备磨损、补偿与折旧设备更新决策设备租赁分析设备租赁分析选择购买选择购买，其成本现值，其成本现值P
35、V（B）为）为:PV（B）180 00023 000（PA，10，10）3000（PA，10，10）5000（PF，10，10）180 000 23 000 6144 6 3 000 6.144 6 5000 0.3855 337 800（元）（元）大于租赁大于租赁PV(L)，显然选择租，显然选择租赁更合算赁更合算35租赁决策分析租赁决策分析租赁决策分析租赁决策分析设备磨损、补偿与折旧设备更新决策设备租赁分析设备租赁分析解法解法2：用平均年费用法：用平均年费用法：设租赁设备的平均年费用为AAC（L），而购买设备的平均年费用为AAC（B），则:AAC（L）2500023000300051000（
36、元）AAC（B）180000（AP，10，10）2300030005000（AF，10，10）1800000.162723000300050000.062754972.5（元）因为，PV（L）PV（B），或者AAC（L）AAC（B），所以租赁租赁设备的方案对企业比较合算合算。36租赁决策分析租赁决策分析租赁决策分析租赁决策分析设备磨损、补偿与折旧设备更新决策设备租赁分析设备租赁分析例例例例2 2：考考考考虑虑虑虑税税税税某企业需要一台价值为110万元的设备，该设备的使用寿命5年，采用直线折旧法，残值为10万元。若采用租租赁赁方式，则每年需付租金30万元。假设企业的所得税税率为40，折现率为10
37、。当租赁设备时，承租人可以将租金计入成本而免税；当借款购购买买时，则每年需按借款利率10来等额支付本利和。企业可以将所支付的利息及折旧从成本中扣除而免税，并且可以回收残值。试对以上两种方案进行决策？37租赁决策分析租赁决策分析租赁决策分析租赁决策分析设备磨损、补偿与折旧设备更新决策设备租赁分析设备租赁分析 解解解解：成成成成本本本本现现现现值值值值法法法法 设租租赁赁设备的成本现值为PV（L），需扣除租金免税金，则PV（L）300000（PA，10，5）30000040（PA，10，5）30000037908l200003.7908682344（元）设借款购购买买设备的成本现值为PV（B），需
38、扣除支付利息免税金，因此需先计算各年支付的利息，详见表75。38租赁决策分析租赁决策分析租赁决策分析租赁决策分析设备磨损、补偿与折旧设备更新决策设备租赁分析设备租赁分析各年支付利息年份剩余本金还款金额其中：支付利息11100000290180110000291982029018091982372162229018072162450360429018050360526378429018026378各年要还的本利和A（B）为A（B）1100000（AP，10，5）11000000.2638290180（元）39租赁决策分析租赁决策分析租赁决策分析租赁决策分析设备磨损、补偿与折旧设备更新决策设备租赁
39、分析设备租赁分析PV（B）1100000（1100000100000）/50.40(P/A,10%5)1100000.4（PF，10，1）919820.4（PF，10，2）721620.4（PF，10，3）503600.4（PF，10，4）263780.4（PF，10，5）100000（PF，10，5）110000030326440000.430405.572168613758.356551.2462090622244.32（元）PV（L）682344因为，PV（L）PV（B），应该选择购买应该选择购买设备的方案。40本章习题本章习题本章习题本章习题设备磨损、补偿与折旧设备更新决策设备租赁分析
40、设备租赁分析设备租赁分析设备租赁分析n例例3 选择题：选择题：n1、由有形磨损所决定的设备的使用寿命称为A。A自然寿命B技术寿命C经济寿命D折旧寿命n2、设备备的技术寿命是由下列哪一项所决定的C。A有形磨损B技术进步的速度C无形磨损D丧失工作精度n3、设备折旧率大小取决于设备的D。A净值B原值C现值D使用年限41本章习题本章习题本章习题本章习题设备磨损、补偿与折旧设备更新决策设备租赁分析设备租赁分析设备租赁分析设备租赁分析n4、折旧在财务现金流量中是属于D。A现金流入B现金流出C经营成本D不考虑项目n5、决定设备合理更新期的依据是D。A自然寿命B物质寿命C技术寿命D经济寿命42背景阅读材料背景
41、阅读材料背景阅读材料背景阅读材料设备磨损、补偿与折旧设备更新决策设备租赁分析设备租赁分析设备租赁分析设备租赁分析作业与讨论：见教学网站作业与讨论：见教学网站第六章更新与租赁的经济分析第六章更新与租赁的经济分析 43 本章结束本章结束 下一章：介绍价值工程的内涵及实施步骤44练习1 某机床原始价值为16000元，净残值为2200元，折旧年限为6年，试按年数总和法求各年的折旧率和折旧额。年度年折旧系数折旧费=（16000-2200）16/21394325/21328634/21262943/21197152/21131461/21657合计11380045练习练习2 2：试用双倍余额递减法求练习：
42、试用双倍余额递减法求练习1 1各年的折旧额。各年的折旧额。年度d=33.33%时折旧额（元）设备的帐面价值（元）1600011600033.33%=533310667210667 33.33%=3555711237112 33.33%=2370474244742 33.33%=158031615480.5（31612200）22680.56480.52200解：解：d=2/6 100%=33.33%46练习3（租或购）：某厂4年前以22000元购买了机器X，每年经营费为7500元，估计可用10年，10年后残值为2000元，若现在将机器X转售出去，售价为6000元。现在市场上同类机器Y的售价为2
43、4000元，年经营费为4000元，使用寿命10年，10年末的残值为3000元。假设基准折现率为15%，问应如何决策？解：ACACX X=6000=6000（A/PA/P，15%15%，6 6）-2000-2000（A/FA/F，15%15%，6 6）+7500+7500=6000=6000 0.26424-2000 0.26424-2000 0.11424+7500=8856.8 0.11424+7500=8856.8（元）（元）ACACY Y=24000=24000（A/PA/P，15%15%，1010）-3000-3000（A/FA/F，15%15%，1010）+4000+4000=240
44、00=24000 0.19925-3000 0.19925-3000 0.04925+4000=8635.3 0.04925+4000=8635.3（元）（元）ACACX XACACY Y ，故应购买机器故应购买机器Y Y为优为优 47练习4（平均年费用法）：某设备原值为16000元，其各年残值及设备使用费如下表（单位：元）。试确定该设备的经济寿命。（假设i=10%）使用年限（j）1234567年使用费（Yj）2000250035004500550070009000年末残值（Sj）1000060004500350025001500100048nAAC1=(16000-10000)(A/P,10
45、%,1)+1000010%+2000n =9600（元）nAAC2=(16000-6000)(A/P,10%,2)+600010%n +2000(P/F,10%,1)+2500(P/F,10%,2)(A/P,10%,2)=(16000-6000)0.57619+600010%+(2000 0.9091+25000.8264)0.57619 =8600（元）49AACj=（P-Sj）（A/P，i，j）+Sji +Yj（P/F，i，j）（A/P，i，j）使用年限（j）=（A/P，10%，n）=（P-Sj）=Sj10%=(P/F，10%，j）=Yj=+11.10000660010000.909118
46、182000960020.5761957626000.826420662238860030.4021146244500.751326302619769340.3154739433500.683030743024731850.2638035612500.6209341534307241*60.2296133291500.564539523893737270.2054130811000.513246194431761250练习5（平均年盈利法）：某设备原值为14500元，其各年残值、设备年平均使用费用、年收入如下表（单位：元）。试确定该设备的经济寿命。（假设i=10%）使用年限（j）12345年收
47、入1000010000 10000 10000 10000年平均使用费（Yj）30003200350039004500年末残值（Sj）10500810065005200420051AAB=-（P-S）（A/P，i，N）-Si+A使用年限（j）=（A/P，10%，n）=（P-Sj）=Sj10%=B=Y=-=-11.10000440010501000030007000155020.5761936888101000032006800230230.4021132176501000035006500263340.31547293452010000390061002646*50.2638027174201000045005500236352练习6：某设备目前的净残值为8000元，还能继续使用4年，保留使用的情况如下：新设备的原始价值为35000元，经济寿命10年，10年年末的净残值为4000元，平均年使用费为500元，基准折现率为12%。问旧设设备备是是否否需需要要更更新新，如如需需更更换换何何时时更更换换为宜？保留使用年数年末净残值（元）年使用费（元）16500300025000400033500500042000600053解：5455演讲完毕，谢谢观看！