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1、公司公司徽标徽标财务管理案例分析财务管理案例分析财务管理案例分析财务管理案例分析现金流量比利润更重要简析福田公司的资金管理目目录录1.课题背景介绍课题背景介绍2.案例背景简介案例背景简介3.案例分析案例分析4.结论结论课题背景介绍通常，对于上市公司的财务报表的阅读与分析，我们都是通过计算和比较分析资产负债率、流动比率、速动比率三个指标即可判断企业负债的安全性和短期负债的偿还能力。然而，以上财务评价指标所使用的利润总额、流动资产、速动资产等基本指标，在提供企业即期的偿债能力、资产的流动性和财务弹性等方面受到很大的限制。因此，大家越来越关注现金流量状况和现金流量分析。现金流量分析与偿债能力分析、盈
2、利能力分析一样，将成为财务分析的重要组成部分。案例背景简介案例背景简介 北汽福田汽车股份有限公北汽福田汽车股份有限公司（简称福田汽车）司（简称福田汽车）成立：成立：1996年年8月月28日日性质：跨地区、跨行业、性质：跨地区、跨行业、跨所有制的国有控股上市跨所有制的国有控股上市公司。公司。总部：北京市昌平区总部：北京市昌平区现有：资产达现有：资产达70多亿元多亿元 员工员工2.3万余人万余人公司简介公司简介中国商用车品种最齐全、规模最大的制造企业中国商用车品种最齐全、规模最大的制造企业通过阅读福田公司近3年的财务报告，以及同行业的其他同规模企业的财务报告，我们进行了一些简单的数据对比，并且发现
3、如下现象：案例背景简介案例背景简介表表表表 1 1每股收益每股收益(元元)每股净资产每股净资产(元）元）净利润增长率净利润增长率(%)(%)每股未分配利润每股未分配利润(元元)福田汽车福田汽车0.0590.0591.85001.85003.10493.10490.004063832385290520.00406383238529052曙光股份曙光股份0.450.454.810064.810060.50850.50850.8233179394144140.823317939414414东风汽车东风汽车0.21720.21722.405612.405610.26960.26960.81420649
4、7110.81420649711宇通客车宇通客车0.550.553.118613.118618.88418.88410.6885318115114520.688531811511452行业平均行业平均0.40570.40573.444723.444729.88749.88740.7753520330.775352033案例背景简介案例背景简介一一一一.福田公司在所有者权益方面的指标都低于同福田公司在所有者权益方面的指标都低于同福田公司在所有者权益方面的指标都低于同福田公司在所有者权益方面的指标都低于同行业的平均水平。行业的平均水平。行业的平均水平。行业的平均水平。从表中我们发现，福田汽车的每股
5、收益是上市公司行业平均水平的近1/7倍，每股净资产是上市公司行业平均水平的0.537倍，净利润增长率是上市公司行业平均水平的0.1倍，每股未分配利润近1/200倍。案例背景简介案例背景简介二二二二.企业整体却排位于行业之首企业整体却排位于行业之首企业整体却排位于行业之首企业整体却排位于行业之首表表表表 2 2总股总股本本(亿亿股股)实际实际流通流通A股股总资产总资产(亿元亿元)排排名名主营收主营收入入(亿元亿元)排排名名净利润净利润增长率增长率排排名名代码代码代码代码简称简称简称简称600166福田汽车福田汽车8.115.2175.285208.2421469.31行业平均行业平均10.693
6、.9799.4796.99156.13案例背景简介案例背景简介注：表注：表2 2为截至于为截至于20072007年年0909月月3030日，福田汽车的行业地位日，福田汽车的行业地位虽然福田公司在所有者权益等各个方面的指标都低于行业平均水平，但其企业整体却排位于行业之首。因此，我们认为福田公司在其管理方面有优于其他同类企业的地方。案例背景简介案例背景简介案例背景简介案例背景简介三三三三.福田公司资金管理与行业相比较福田公司资金管理与行业相比较福田公司资金管理与行业相比较福田公司资金管理与行业相比较从上图可以看出，福田汽车的应收账款周转率是上市公司行业平均水平的4.36倍，存货周转率是上市公司行业
7、平均水平的1.81倍，固定资产周转率是上市公司行业平均水平的1.23倍，总资产周转率是上市公司行业平均水平的2.1倍。案例背景简介案例背景简介案例分析案例分析资金管理模式库存管理应收账款管理应付账款管理资金管理的三个资金管理的三个发展阶段发展阶段资金管理的业务资金管理的业务结构结构资金管理的业务资金管理的业务模板模板资金管理目标及资金管理目标及管理流程管理流程福田公司资金管福田公司资金管理的过程实现理的过程实现库存管理模式库存管理的特点及作用应收账款管理模式应收账款管理的特点及作用应付账款管理模式应付账款管理的特点及作用一.资金管理的三个发展阶段案例分析案例分析第一阶段：筹资管理阶段第一阶段：
8、筹资管理阶段第一阶段：筹资管理阶段第一阶段：筹资管理阶段预测公司的资金需求量预测公司的资金需求量筹集到公司所需要的资金筹集到公司所需要的资金以较低的融资成本以较低的融资成本筹集资金筹集资金 第二阶段：资产管理阶段第二阶段：资产管理阶段第二阶段：资产管理阶段第二阶段：资产管理阶段经营规模扩大，企业知名度的提升经营规模扩大，企业知名度的提升有效地内部控制有效地内部控制确保各项资产的确保各项资产的占用最合理，占用最合理，风险最低，使用效率最高风险最低，使用效率最高 第三阶段：资金资产运营管理阶段第三阶段：资金资产运营管理阶段第三阶段：资金资产运营管理阶段第三阶段：资金资产运营管理阶段 更注重现金流管
9、理更注重现金流管理将理财的思想与业务管理相结合，来指导资金的管将理财的思想与业务管理相结合，来指导资金的管理和运营理和运营在资产占用较低的基础上保证现金流的良性运转在资产占用较低的基础上保证现金流的良性运转二.资金管理的业务结构案例分析案例分析SBUSBU（StrategyBusinessUnitStrategyBusinessUnit）管理理念）管理理念 5 5大业务模块大业务模块:资金流入控制资金流入控制:经营性流入、融资性流入、投资性流入经营性流入、融资性流入、投资性流入流入总量、时间、结构、成本流入总量、时间、结构、成本 资金流出控制资金流出控制:采购支出、税金支出、费用支出、投资支出
10、采购支出、税金支出、费用支出、投资支出流出总量、时间、结构、成本、审流出总量、时间、结构、成本、审批权限批权限 存量资金控制存量资金控制:存货、债权资产、货币资金存货、债权资产、货币资金占用总量、增减过程、风险控制占用总量、增减过程、风险控制 营运资本管理营运资本管理:固定资产、在建工程、长期投资固定资产、在建工程、长期投资占用总量、增减过程、使用效率、风险控制占用总量、增减过程、使用效率、风险控制 财务风险控制财务风险控制:资产负债率、资产损失风险资产负债率、资产损失风险风险防范、风险处理风险防范、风险处理三.资金管理的业务模板案例分析案例分析按业务（产品）对资金进行运营管理；按责任单位（工
11、厂、分公司）对资金进行分级管理。四.资金管理目标及管理流程案例分析案例分析第一层级为第一层级为年度管理目标年度管理目标年度管理目标年度管理目标，主要是资产负债率、，主要是资产负债率、资金周转率、融资成本率等指标，在公司资金周转率、融资成本率等指标，在公司年度资金年度资金预算预算中体现。中体现。第二层级为日常的第二层级为日常的月度管理目标月度管理目标月度管理目标月度管理目标，主要包括回款，主要包括回款率、现金流量、资产负债占用等指标，在率、现金流量、资产负债占用等指标，在月度资金月度资金计划计划中体现。中体现。五.福田公司资金管理的过程实现案例分析案例分析计划控制分析改善案例分析案例分析 库存管
12、理库存管理福田公司存货管理的结构模式图:存货一入库操作二出库操作三盘点操作下架下架封装封装发货发货收货收货验收验收上架上架库存的准确性得到提高增加有效库容，降低企业成本实现了无纸化操作，减少了人工误差缩短了订单响应时间案例分析案例分析案例分析案例分析 应收账款管理应收账款管理销售收入的增长只给这些企业带来了账目利润，销售收入的增长只给这些企业带来了账目利润，不能带来维持经营、扩大生产规模所必需的现不能带来维持经营、扩大生产规模所必需的现金流入，而且随着应收账款数额的持续增加、金流入，而且随着应收账款数额的持续增加、平均账龄的不断增长，可能出现的坏账损失也平均账龄的不断增长，可能出现的坏账损失也
13、越来越大，给企业生产经营带来巨大的潜在风越来越大，给企业生产经营带来巨大的潜在风险。所以，应收账款的管理对企业资金管理有险。所以，应收账款的管理对企业资金管理有着重要的作用。着重要的作用。案例分析案例分析福田公司应收账款管理的结构模式图:管理体系管理体系应收账款应收账款健全考核健全考核指标体系指标体系完善完善内控体系内控体系分层管理分层管理总量控制总量控制动态监控动态监控 及时发现问题，及时发现问题，调整策略调整策略杜绝了重销售、轻杜绝了重销售、轻收现的倾向收现的倾向分权以减少舞分权以减少舞弊弊控制风险控制风险 应付账款管理应付账款管理福田公司应付账款总管理图：案例分析案例分析在市场经济下，应
14、付账款的发生是正常的，但如果超过信用期的应付账款的数额太大且时间太长，则体现了企业的信用较差。福田公司着眼于在资产占用较低的基础上保证应付账款的及时，确保建立良好的信誉。案例分析案例分析福田公司根据应付账款实际的执行情况予以分析和评福田公司根据应付账款实际的执行情况予以分析和评价。价。一一.分析其计划完成情况，找出完成差异及原因；分析其计划完成情况，找出完成差异及原因；二二.评价其资金运行效率，是否保证了公司目标的完成；评价其资金运行效率，是否保证了公司目标的完成；三三.对其月度资金整体运行情况进行评价，指出其资金对其月度资金整体运行情况进行评价，指出其资金运行过程中存在的问题并提出改善建议。
15、运行过程中存在的问题并提出改善建议。案例分析案例分析结结 论论现金流影响现金流影响现金流影响现金流影响企业的生存企业的生存企业的生存企业的生存质量。质量。质量。质量。现金流是企现金流是企现金流是企现金流是企业生产经营业生产经营业生产经营业生产经营的动力源。的动力源。的动力源。的动力源。现金流决定企现金流决定企现金流决定企现金流决定企业的市场价值。业的市场价值。业的市场价值。业的市场价值。现金流管理的意义现金流管理的意义因此现金流量分析对现行财务评价指标可以起到改进作用，对评价企业财务状况和经营成果，加强财务管理起到完善和补充的作用；做好现金流量分析，必定有利于企业加速现金流入、控制现金流出，保持合理的现金日常持有量，从而保证企业财务行为的最优化。结结 论论组组员员 循环图循环图文本文本文本文本文本循环名称循环名称循环名称循环名称添加文本流程图流程图阶段阶段 1阶段阶段 2阶段阶段 3三维饼图三维饼图文本文本文本文本文本文本