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1、强化金融科技赋能 打造证券公司高质量发展新引擎伴随着大数据、云计算、人工智能等信息技术的发展成熟与深入应用，证券行业进入了“金融科技”时代。金融科技在证券行业的应用，带来的不仅是技术层面的改变，更是整个生态系统的改变，商业模式、服务模式、管理机制、企业文化、风险控制等方面都将发生巨变。“十四五”期间，证券行业发展空间进一步扩大，客户需求进一步综合化，而金融科技的赋能给证券行业带来巨大转变和发展机遇的同时，也将成为影响未来证券公司高质量发展的核心要素。一、金融科技与证券行业高质量发展的融合与逻辑国际权威机构金融稳定理事会认为，所谓金融科技是指技术在金融领域带来的创新，包括在前端产业和后台技术等方
2、面的创新及其创造的新模式、业务、流程或产品等。当前科技与产业高度融合、深度叠加，金融科技加速渗透金融行业并重塑行业生态。科技赋能、服务实体、稳健发展已成为新发展阶段证券行业的应有之义。（一）金融科技与证券行业的融合当前，证券行业正在与金融科技加速融合，20172021年，中国证券业整体信息技术投入从160亿元增至338亿元，年均增速21%。2021年，15家头部证券公司的科技投入189亿元，在全行业占比达到了55.9%。金融科技在证券行业的深度应用，为证券行业高质量发展提供了驱动力。一方面，证券行业与金融科技的融合提升了证券行业服务实体经济能力。金融科技为证券行业的产品设计、客户服务、风险定价
3、，管理运营等提供了创新可能，推动了证券行业传统业务转型，从而全面提升了证券业服务实体经济能力。首先，财富管理业务智能化提升了证券公司服务投资者水平。金融科技加速推动经纪业务智能客服、智能投顾、智能投研等发展，这不仅扩大了客户服务半径，也提升了客户服务体验，同时投资者多样化、个性化的投资需求也能够更好地获得满足。其次，金融科技的应用创新了投行、固收、资产证券化等业务服务形式，提高了证券公司赋能实体企业融资的能力。大数据、云计算等推动了投行业务数字化转型，提升了投行业务服务效率。区块链的信息不可篡改、可追溯等特性，可重构证券化产品的设计、发行、交易与结算等环节，增强企业直接融资能力。最后，证券行业
4、运营和风险管理智能化能够支持实体经济稳定发展。金融科技在大数据基础上，结合使用人工智能技术，优化了证券公司运营管理与风险控制模式，有利于进一步提升证券行业合规经营和风险管理能力，支持实体经济稳定发展。另一方面，金融科技与证券行业的融合推动了证券行业商业模式转型。近年来随着证券公司业务的互联网化，传统的依靠经纪业务收入模式正在逐步朝多元化方向发展，证券公司平均佣金水平已从千分整体进入万分水平，国外投行还推出了“零佣金”服务。不仅如此，原来以人际关系维系为特点的渠道和商业模式在金融科技发展背景下也正在向资金本身属性转变，这对资产配置、产品设计、风控等提出了新要求。金融科技与业务的结合也改变了客户与
5、产品结构，比如金融科技在财富管理领域的应用为高效率、低成本服务长尾客户提供了可能，在智能投顾领域的应用推动了投顾与资产管理业务模式变革等。这些技术的广泛应用，推动了证券公司从以牌照为中心转向以客户为中心，商业模式、盈利模式也随之改变。（二）金融科技服务证券行业高质量发展的逻辑金融科技是证券行业发展的重要生产力，也是证券行业创新驱动的核心动力，在持续推动证券行业高质量发展中发挥着重要的支撑作用。围绕金融科技服务证券行业高质量发展，金融科技要遵循四大逻辑：一是回归金融服务实体经济的本源逻辑。随着金融领域应用大数据、云计算、人工智能等新技术逐步深入，金融科技已成为支撑传统金融服务转型的新动力，为证券
6、公司服务资本市场提供了高效率的解决方案，使更多不同类型的企业获得融资和成长机会。金融科技与传统金融的结合能够有效降低市场信息不对称和机构服务成本，大力提升实体经济获得的金融资源能力，促进实体经济转型升级。依托金融科技，传统证券行业的服务痛点更容易缓解，金融服务效率更容易提升，资本流动更容易“脱虚向实”。二是坚持以客户为中心的服务逻辑。金融服务的提供是从客户需求出发，以“客户为中心”为基本原则，满足客户需求。金融科技的本质是运用科技手段为金融提供服务，将客户服务做到极致。通过大数据技术进行客户画像，深入了解客户需求，为客户提供精准化的满意服务，并强化零售客户、机构客户、内部员工等全渠道体系建设，
7、提升外部客户体验与内部用户的协同，全面塑造以客户为中心的服务理念。三是构建以创新为宗旨的战略逻辑。金融科技推动资本市场和证券服务的蜕变式发展，加速了证券行业转型升级。通过科技赋能金融，以信息技术驱动的金融科技力量与证券行业整合，重构金融创新生态系统。加快金融科技驱动，利用信息技术将金融产品、服务、收益、风险等关键要素进行整合，实现数据全量全要素的连接和实时反馈，提高证券公司市场服务效率和决策精准性，使金融科技成为证券公司创新服务方式、提升竞争力和促进高质量发展的重要手段。四是打造以数据为核心的风险管理逻辑。在数字化背景下，传统的风险管理逻辑发生较大的转变：一是从定性管理转向定量管理。传统的风险
8、控制依靠人工的流程化审核，依靠个人的主观判断。金融科技则强调运用数据、模型和算法辅助人工决策，从“人说了算”转变为“数据说了算”，降低决策失误的概率。二是从局部思维转向整体思维。传统的风险控制囿于业务条线、风险类型的条块限制，较难实现数据的穿透、统计、挖掘、共享。金融科技则通过底层的风险数据集市建设和顶层的风险信息系统设计，打破“数据烟囱”和“应用孤岛”，降低整体的大额风险暴露和多维度的风险集中度，遏制风险的外溢传导和交叉影响。三是从风险控制向风险管理转变。传统的风险控制思维以“不出事”为目标，对风险“零容忍”。金融科技条件下，用风险概率、风险限额代替零风险、零容忍，通过海量数据、模型迭代在时
9、空维度上平衡各项业务的收益与风险，以较低的波动率和稳定的复利推动业务长远发展。二、证券行业金融科技的应用趋势与存在的问题（一）证券行业金融科技发展现状与趋势从近年来证券行业金融科技应用来看，2013年中国证券行业开启了互联网时代，随后证券行业经历了2015年互联网导流、2016年移动端打造等阶段。2018年起，国内多家证券公司明确将发展金融科技作为公司重要战略之一，证券行业金融科技应用进入快速发展期，线上化、数字化、智能化以及个性化正成为证券行业金融科技发展趋势。一是线上化。金融科技加速了证券行业业务线上运营，在基础设施方面，目前大部分证券公司部署了云计算平台、大数据系统等，运营、风控等已经实
10、现线上化；在业务方面，目前各大证券公司绝大部分业务已经可以线上办理，打破了服务客户的时间和地域限制，极大拓宽了客户服务半径。这些建设加快了证券行业业务线上化进程，带来的规模效应大大降低了运营成本。二是数字化。在信息技术的广泛应用下，业务越来越多靠数据驱动，数据产品、数据挖掘模型也将推动企业产品和运营的智能化。并且，海量数据也将成为一种重要的资产，证券行业的商业模式被颠覆。目前很多证券公司已将数据上升到战略层面并进行了布局。中国证券业协会调查统计数据显示，目前有超50%的证券公司从公司层面制定了数据治理战略规划，有约80%的证券公司建立了数据治理组织架构。这都表明大数据将成为证券行业最重要的基础
11、设施资产。三是智能化。在运营方面，证券公司在流程、运维、清算以及营运等方面已经广泛使用金融科技，比如智能运维系统实现了一站式整合员工、产品与客户管理，可以极大程度减少人力、物力成本，提高服务效率，提高证券公司服务水平和质量。在业务方面，AI技术、大数据等与证券公司业务场景结合，催生了智能客服、智能交易、智能投顾、智慧投行等，提高了用户体验，也带来了增量业务。四是个性化。目前国内头部证券公司大多已经通过App等客户软件实现了智能投顾，可以帮助客户智能选股与分线预警，以及诊断与筛选基金等，为客户搭建了开放、共享的财富管理平台，用人工智能技术深度分析客户账户及客户个性化需求，为客户提供个性化投顾服务
12、。金融科技还帮助证券公司实现了精准营销，通过机器学习算法，可以精准定位潜在客户，通过智能调度、大数据、智能识别等可以找出客户与产品之间的内在联系，挖掘客户潜在需求，向客户精准推荐适合的产品。（二）证券行业金融科技应用存在的问题一是融合模式不一。金融科技并不是简单地通过线上展开业务，更多在于通过这些技术重构传统业务。尽管近年来证券公司金融科技建设成效显著，但金融科技涉及的技术种类多，结合各个业务场景及应用方式也各异，金融科技赋能业务作用的发挥，需要整体规划，将业务发展与技术创新逐步融合。二是资金投入不足。相比于商业银行和海外同行，我国证券行业对金融科技的投入仍有待提升。2020年银行业年报数据显
13、示，2020年银行信息科技资金总投入达2078亿元，2021年前五大银行投入总额就已经达到1020亿元，同比增长10%，其中多家银行对金融科技的资金投入已超百亿元。国外顶尖投行摩根士丹利、高盛2020年IT投入更是分别达到24.65亿美元和13.47亿美元。而国内证券行业，根据2021年中国证券业协会数据显示，信息技术投入最高的证券公司也只有23.38亿元。三是风险认识不够。金融科技改变着证券业务的同时也改变着风险特征，除了原有的风险，还在数据、技术、运营、监管等方面衍生出一系列新的风险。比如金融科技广泛链接形成的“网络效应”会增加金融体系的复杂性，相互影响与传染则可能会放大风险；又比如现有金
14、融相关法律法规还没有充分考虑到人工智能、区块链等新技术对证券业的影响，相关技术监管还处于灰色或真空状态等。而且，原有金融风险在金融与科技融合后会还将更加内化且不易察觉，很容易导致不同种类风险相互交叉、层层累积，进一步放大原始风险，这对证券公司充分全面地认识、管控潜在风险提出了更高要求。四是缺乏复合人才。证券行业本身就是智力密集型行业，而证券公司发展金融科技需要既懂科技又懂金融的复合型人才。有报告指出，目前国内金融科技人才总缺口达150万，复合型金融科技人才已成为制约证券行业发展的瓶颈。为打造适合自身需要的金融科技人才队伍，证券公司在人才招聘、人才发展、人才梯队培养等方面都面临更大挑战。三、实现
15、证券公司高质量发展的金融科技路径从微观层面来看，每个证券公司实现高质量发展的路径各有不同，需要结合证券公司的实际情况进行个性化思考。国信证券的高质量发展路径是一直高度重视金融科技建设与创新，不断加大金融科技方面的投入，金融科技一直保持行业领先地位。一是将“金融科技驱动发展”列入公司的六大业务主线之一；二是加大金融科技投入，根据中国证券业协会统计口径，国信证券信息技术投入从2017年的5.7亿元持续增长至2021年的9.7亿元，排名行业前列，并已拥有一支超过700人的高素质、专业化的金融科技人才队伍；三是依托上交所金桥金融基地、深交所东莞南方中心及国信深圳总部所在地，国信证券实现了“两地三中心”
16、的云计算数据中心布局；四是加大科技研发力度，在智能交易、财富管理、投行业务、业务运营、全面风险管理等方面取得了一系列行业领先的金融科技成果。从宏观层面来看，未来证券公司的高质量发展本质上具有一个显著的共同特征，即必须通过强化金融科技赋能，打造证券公司高质量发展新引擎。具体来看，可以从五个方面入手，全面提升证券公司金融科技水平。一是全面布局业务条线，赋能业务运营。充分应用金融科技手段，践行“金融科技驱动发展”，开展经纪、资管、投行、投资以及国际化业务等业务条线的数字化和智能化建设，引领证券公司业务发展实现全面智慧化。此外，在开展证券公司各重要业务条线建设的同时，持续应用金融科技在资产运营、业务运
17、营、内控管理、内部管理四大领域开展智慧化管理建设，利用科技手段赋能风险防范能力不断加强、运营效率不断提升。二是建设智慧化大中台，实现组织进化。证券公司打造中台服务能力，已成为形成高度共识的战略举措之一。证券公司的中台是能力共享的会集点，高效率的中台可以减少重复投入，提升资源的使用效率，为业务变革提供技术支撑。充分运用平台化进行信息系统转型，设计结合自身业务情况的大中台架构，采用人工智能、大数据等技术手段加强中台共享平台建设。通过对业务能力的抽取与模式沉淀，实现跨业务领域、跨场景、跨用户的协同发展，支撑业务的快速拓展与产品服务创新，减少重复建设，最终建立中台赋能前台、前台反馈推动中台持续迭代进步
18、的智慧化大中台，实现组织的自我进化。三是提升数据治理能力，打造智能平台。数据是数字经济最核心的生产要素，确保数据的可信任是数据治理的首要目标。数据治理是证券公司实现数字化转型的重要基石。在证券行业加速推进数字化转型的背景下，夯实数据基础、提升数据能力是数字化转型成功的必备条件。数据与分析将成为未来证券公司竞争的关键领域，各公司要丰富数据服务内容，持续优化数据管控平台、数据治理体系，开展数据分类分级的数据安全专项工作，以提升数据能力和人工智能应用水平。四是加强信息安全管理，保障安全底线。证券业是高度技术化和信息化的行业，信息安全是维护证券公司运营和证券市场稳定的基础与前提。证券公司作为证券市场的
19、重要参与者，要加强网络安全和数据安全管理，建立跨领域、跨组织、端到端的安全度量指标体系，全面推动运维工作的数字化转型，建设全面数字化运维管理保障体系，以用户为中心，提供稳定、高效、安全、优秀用户体验的数据中心运营服务，加强应急演练，防范运行风险。五是加大金融科技投入，强化人才建设。金融科技的发展及其与证券公司的融合离不开资金投入和人才支撑。一方面，确定与战略发展和业务发展相匹配的金融科技投入水平，建立IT投入的有效分类和优先级评估管理体系，实现IT投入的弹性化；加大对金融科技及其在证券领域应用的研究，建立创新与数字化工作机制，确保金融科技系统的安全。另一方面，深入实施人才优先发展战略，优化科技人才结构，制定金融科技人才规划，建立多层次、差异化的金融科技人才引进和培养机制；针对既懂技术又懂业务的金融科技人才的特殊性，制定具有显著市场竞争力的金融科技人才专项政策和激励机制，吸引、留住行业发展所需要的复合型金融科技创新人才。13